经营分析☆ ◇301086 鸿富瀚 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案及光伏储能产品的研发、设计、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 5.31亿 90.09 1.70亿 80.00 31.96
其他业务(行业) 5838.18万 9.91 4239.25万 20.00 72.61
─────────────────────────────────────────────────
消费电子产品功能性器件(产品) 3.28亿 55.72 1.16亿 54.54 35.23
散热产品(产品) 1.08亿 18.30 2513.69万 11.86 23.32
自动化设备及相关产品(产品) 8289.20万 14.08 2608.45万 12.31 31.47
材料及其他(产品) 5838.18万 9.91 4239.25万 20.00 72.61
光伏储能产品(产品) 1166.84万 1.98 273.96万 1.29 23.48
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.57亿 77.64 1.51亿 71.04 32.93
境外(地区) 1.32亿 22.36 6138.03万 28.96 46.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.89亿 100.00 2.12亿 100.00 35.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 8.82亿 96.77 2.94亿 94.11 33.32
其他业务(行业) 2942.85万 3.23 1838.21万 5.89 62.46
─────────────────────────────────────────────────
消费电子产品功能性器件(产品) 6.92亿 75.96 2.54亿 81.39 36.71
散热产品(产品) 1.14亿 12.51 1651.40万 5.29 14.49
自动化设备及相关产品(产品) 6894.84万 7.57 1867.77万 5.98 27.09
材料及其他(产品) 2942.85万 3.23 1838.21万 5.89 62.46
光伏储能产品(产品) 668.47万 0.73 454.08万 1.45 67.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.07亿 77.57 2.08亿 64.40 29.45
境外(地区) 2.04亿 22.43 1.15亿 35.60 56.32
─────────────────────────────────────────────────
消费电子及其他(业务) 9.05亿 99.27 3.08亿 98.55 34.02
光伏分部(业务) 668.47万 0.73 454.08万 1.45 67.93
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.11亿 100.00 3.12亿 100.00 34.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3.38亿 95.04 9200.14万 88.09 27.24
其他业务(行业) 1762.17万 4.96 1244.35万 11.91 70.62
─────────────────────────────────────────────────
消费电子产品功能性器件(产品) 2.61亿 73.40 7921.80万 75.85 30.37
散热产品(产品) 4534.61万 12.76 633.42万 6.06 13.97
自动化设备及相关产品(产品) 3158.67万 8.89 644.93万 6.17 20.42
材料及其他(产品) 1762.17万 4.96 1244.35万 11.91 70.62
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.85亿 80.23 6907.67万 66.14 24.23
境外(地区) 7027.75万 19.77 3536.83万 33.86 50.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.55亿 100.00 1.04亿 100.00 29.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 8.04亿 98.23 2.73亿 98.17 33.91
其他业务(行业) 1451.55万 1.77 508.13万 1.83 35.01
─────────────────────────────────────────────────
消费电子产品功能性器件(产品) 6.10亿 74.44 2.44亿 87.94 40.09
散热产品(产品) 1.29亿 15.77 2075.56万 7.47 16.07
自动化设备及相关产品(产品) 6563.22万 8.02 766.87万 2.76 11.68
材料及其他(产品) 1451.55万 1.77 508.13万 1.83 35.01
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.55亿 80.01 1.94亿 69.98 29.68
境外(地区) 1.64亿 19.99 8341.97万 30.02 50.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.19亿 100.00 2.78亿 100.00 33.93
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.17亿元，占营业收入的67.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 30059.62│ 32.99│
│客户二 │ 14743.29│ 16.18│
│客户三 │ 9683.13│ 10.63│
│客户四 │ 3785.86│ 4.15│
│客户五 │ 3391.73│ 3.72│
│合计 │ 61663.64│ 67.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.82亿元，占总采购额的47.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 19854.40│ 16.31│
│供应商二 │ 12810.39│ 10.52│
│供应商三 │ 8777.58│ 7.21│
│供应商四 │ 8655.45│ 7.11│
│供应商五 │ 8147.08│ 6.69│
│合计 │ 58244.90│ 47.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
报告期内，消费电子行业呈现结构性复苏态势，下游智能终端创新迭代加速，头部品牌新品迭代带动供
应链订单回暖；AI算力产业持续高景气，算力服务器出货量稳步提升，带动液冷散热、高热流密度散热组件
市场需求持续扩容；自动化精密制造设备领域，下游制造业智能化改造需求释放，精密加工设备市场迎来增
长机遇；光伏储能赛道全球需求维持高位，海外微电网、离网储能项目需求旺盛。报告期内，公司所处各细
分赛道整体景气度向好，消费电子、算力散热、精密自动化设备均迎来业务增长机遇，行业技术迭代、下游
客户产能扩张为公司业务拓展提供良好外部环境。
（二）主要业务及产品用途
公司主要从事精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案、光伏储能产品的研发、设计、生产与销售
。报告期内，公司各核心板块经营向好，消费电子精密功能性组件业务实现营收稳步增长；自动化设备业务
依托内部产能升级及外部客户拓展，营收实现增长；伴随AI算力产业稳步增长，带动公司散热业务营收实现
增长；光伏储能为公司重点拓展新兴业务板块。公司持续推进多赛道协同发展，从传统消费电子零部件供应
商，向消费电子+算力散热+精密设备+新能源综合解决方案服务商转型。报告期内公司主营业务均实现营收
规模提升，业务结构持续优化，算力散热业务成为公司重要增长板块。
1.精密功能性组件
精密功能性组件业务为公司核心主营业务，是公司业绩的主要支撑并为公司提供稳定的利润贡献。公司
深耕该领域多年，具备“精密模切+精密冲压+材料复合+自动化集成”四大核心技术，可提供从工艺研发、
产品设计到生产制造的综合性服务。产品主要包括贴合类、保护类、绝缘类、屏蔽类等功能性器件，广泛应
用于笔记本电脑、智能手机、平板等终端产品的核心场景，可满足终端产品在贴合固定、表面保护、绝缘隔
离、电磁屏蔽等方面的核心需求。公司已成为全球主流消费电子品牌的核心上游供应商，直接客户包括富士
康集团、立讯集团、鹏鼎控股等知名产业链制造服务商，产品最终服务于苹果、微软、联想等终端品牌商，
凭借稳定的产品质量和高效的响应能力，占据行业优势地位。
2.自动化设备
该业务是公司核心业务的重要配套，公司依托自身精密制造经验，自主研发、生产各类自动化设备及相
关配套产品，主要包括自动切叠一体机、自动化检测设备、自动化生产设备等，可适配消费电子产品功能性
器件、散热产品等核心产品的生产与检测需求，实现从原材料加工到成品检测的需求配套，有效提升生产效
率、保障产品一致性、降低人工成本和生产损耗。同时，公司可根据客户个性化需求，提供定制化自动化设
备解决方案，进一步拓展了业务边界，增强了客户黏性。
3.散热产品及解决方案
该业务是公司重点发展的增长极，产品涵盖常规热管/VC均温板、超薄热管/VC均温板、风冷散热模组、
液冷散热模组等多种类型，可提供全方位的散热解决方案。产品广泛应用于3C消费电子、工业设备、服务器
及数据中心设备等领域，能够满足终端产品在高性能运行过程中的散热需求，适配高端智能手机、服务器等
产品的技术升级趋势，有效解决散热难题，保障终端产品稳定运行。公司凭借持续的技术研发投入，不断优
化散热产品性能，逐步拓展市场份额，已成为公司业绩增长的重要亮点，未来发展潜力显著。
4.光伏储能产品
该业务是公司未来业绩增长与利润贡献的重要潜力板块。产品与服务聚焦新能源微电网领域的研发、生
产和销售，可提供从项目规划、设备投放到后期运维的全链条一体化解决方案，适配海内外高耗能产业绿色
能源替代需求，有效缓解区域电力供应紧张、能源结构单一等问题，助力当地能源系统低碳转型与可持续发
展。业务布局覆盖海内外：国内以集团体系内子公司为基础，同时面向外部企业开展光伏建设及发电业务，
打造绿色能源循环与供能体系，契合当下绿色发展理念，结合AI算法最大限度为客户创造价值；海外以光伏
储能电站项目为核心建设内容，是公司拓展海外能源领域的关键布局。
（三）公司的主要经营模式
1.采购模式
公司采购主要包括功能性器件原材料、模具、生产设备、自动化设备部件及零件等，公司采购的各类产
品均由公司采购部统一管理负责。
公司对采购流程实行严格的管理，制定了《采购控制程序》，对公司采购审批流程、材料质量控制等关
键环节实施规范化管理，还依据《采购控制程序》建立了《合格供应商名册》，对上游供应商实施准入管理
，并定期更新《合格供应商名册》。
在公司的采购流程中，采购部负责对公司的供应商进行评定，建立及维护《合格供应商名册》和供应商
档案，负责新材料导入时的评估与供应商反馈，并负责制定公司的采购订单，执行采购作业，对供应商的供
货业绩和品质进行跟踪检查。
质量控制部及研发工程部参与供方评定，并分别负责进行样品评估和小批量测试。质量控制部负责对供
应商材料进行质量和环保方面的检测评估，出具检测报告；研发工程部负责对供应商材料进行工艺可行性验
证；分管副总经理或采购经理负责审批采购订单及供应商基本资料调查表。
公司结合产品质量、环保要求、按期供货能力、供货价格等多种维度对合格供应商进行评定，由采购部
门根据实际物料采购需要对相应供应商的质量、价格和交期进行比较，并征询各有关部门意见确定供应商。
采购过程中，供应商需出具有关产品质量的书面性证明材料，经样品测试等相关检验、验证程序，方可进入
批量供货阶段。
公司产品进入量产阶段后，根据客户的产品订单以及生产部提出的核算需求，采购部制定采购订单，经
主管副总经理或采购经理批准后，向合格供应商进行采购。对于临时物料需求，由相关部门填写临时采购申
请单，经分管副总经理批准后交采购部门。收到采购的原材料、模具、生产设备等物资后，由质量控制部按
照相关规定，及供应商关于产品质量的书面证明材料进行质检后入库。
2.生产模式
公司各版块业务采用“以销定产”的生产模式，即根据销售订单安排生产。
公司在综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素的基础上，结合生产能力、原材料备货情况合
理安排生产。公司由生产部根据生产计划，具体组织协调生产过程中各种资源，及时处理订单在执行过程中
的相关问题，对质量、产量、成本、良率等方面实施管控，保证生产计划能够顺利完成。为满足客户交货需
求，公司对于少量加工能力不足或工艺较为简单的生产环节采取外协加工。
3.销售模式
公司消费电子功能性器件、自动化设备业务的主要客户为消费电子整机制造服务商和消费电子核心组件
生产商，散热业务的主要客户为国内服务器、消费电子、新能源领域厂商，均采用直销的销售模式。
公司与长期合作的客户签订产品销售的框架协议，约定供货方式、结算方式、质量保证等条款，客户在
实际采购时向公司发出订单，约定产品规格、数量、价格、交期等信息，供需双方根据框架协议及订单约定
组织生产、发货、结算、回款。
（四）市场地位
公司专注于精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案及光伏储能产品的研发、设计、生产与销售，
产品应用场景广泛，覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等消费电子领域，以及服务器、
显卡、数据中心设备、通讯基站等ICT领域，同时延伸至光伏太阳能、新能源汽车等新兴产业，全方位满足
多行业客户的核心需求。凭借扎实的综合实力，公司积累了一批优质核心客户资源，直接客户以消费电子产
业链内的头部制造服务商、核心组件生产商为主，包括富士康集团、鹏鼎控股、村田公司、京东方、正崴集
团、七彩虹等行业知名企业，为公司业务的持续稳定发展奠定了坚实基础。作为国家级高新技术企业、专精
特新“小巨人”企业，公司依托优异的技术研发优势、严格的品质管控体系及突出的创新能力，成功获得国
内外终端品牌的认可与合作机会，市场竞争力突出。
在消费电子精密功能性组件领域，公司深度绑定全球消费电子头部供应链，报告期内随下游订单增长，
供货份额进一步巩固。自动化精密设备领域，依托多年精密制造技术积累，在细分精密模切设备赛道市场影
响力持续提升，外部客户覆盖面进一步扩大。散热液冷业务板块，报告期内顺利导入国内算力头部客户认证
并实现批量供货，市场导入进度加快，在服务器液冷散热赛道市场竞争力持续增强。光伏储能业务尚处于起
步拓展阶段。整体来看，公司在巩固消费电子零部件市场地位基础上，自动化设备、算力散热板块市场影响
力持续提升，多赛道业务布局成效逐步显现。
（五）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司业绩呈现多板块共同驱动的格局。一是消费电子终端市场复苏，下游核心客户订单回暖
，精密功能性组件业务营收实现稳步增长，构成公司业绩基本盘；二是自动化设备业务，受益下游制造业智
能化改造需求，外部客户订单增加，设备业务营收实现增长；三是AI算力行业高景气，公司液冷散热相关产
品通过客户认证实现批量供货，带动散热业务营收增长，成为报告期核心增长引擎；四是光伏储能业务处于
培育阶段，暂未形成大规模业绩贡献。报告期内业绩驱动逻辑未发生明显变化，公司由单一依靠消费电子业
务，转变为消费电子基本盘稳固，自动化设备、算力散热业务同步贡献增量的多元驱动格局。
未来，公司将始终锚定主业核心发展不动摇，同时以技术创新驱动新业务拓展，不断挖掘优质客户资源
，稳步提升公司综合竞争力，并持续聚焦液冷板模组及散热解决方案、功能性结构件和自动化装备等主业，
精耕细作，夯实核心业务的领先优势；同时将散热业务确立为战略级突破方向，整合全链条资源推进市场拓
展，主动对接各行业头部资源，谋求与更多大客户的战略合作，实现业务规模与经营效益的跨越式双升。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力整体得到增强，核心管理团队保持稳定并结合算力散热、自动化设备等业务
发展补充产业人才，团队专业能力进一步适配多板块业务扩张需求；关键技术人员队伍持续壮大，重点扩充
热管理研发力量，通过多元激励机制保障人员稳定，为消费电子、自动化设备及散热业务增长提供人才支撑
。
公司围绕各业务板块扩张需要加大设备投入，完成高精度模切检测、自动化设备装配调试、液冷散热专
用产线设备的新增与升级，同步持续开展研发创新。公司延续并优化“研发+制造+直接销售”经营模式，各
业务板块实现资源协同复用，自有土地、房产等核心资源权属清晰，不存在特许经营权、矿业权相关业务，
核心生产经营资源自主可控。报告期内未发生核心管理及技术人员大规模离职、核心设备毁损、核心知识产
权流失等对核心竞争力造成严重不利影响的情形。同时公司审慎关注潜在风险，若后续出现核心人才流失、
行业技术迭代、设备更新换代等情况，可能对经营带来一定影响，公司将通过完善人才激励、维持研发投入
、规划设备迭代、强化技术保密等举措持续巩固自身核心竞争力。
（一）研发与技术优势
公司深耕精密功能性组件领域多年，构建了以精密模切、精密冲压、材料复合、自动化集成为核心的技
术平台。公司建立了完善的研发体系与专业研发团队，采用自主研发与产学研合作模式，快速响应客户需求
；截至报告期末，公司拥有多项发明专利、实用新型专利及软件著作权，关键技术形成自主知识产权，为产
品技术领先提供保障。
（二）优质客户资源与供应链壁垒
公司直接客户覆盖消费电子和AI服务器产业链头部制造服务商与核心组件生产商，包括富士康集团、鹏
鼎控股、村田公司、京东方、立讯集团、正崴集团、七彩虹等知名企业。凭借技术与品质优势，公司已切入
苹果等国际终端品牌供应链体系，形成高认证壁垒与长期稳定合作关系。优质客户资源不仅保障订单稳定性
，更推动公司技术与产品持续迭代，提升市场竞争力。
（三）全流程品质管控优势
公司建立全生命周期品质管控系统，通过标准化、数字化与持续改进机制，实现设计、生产、检验全环
节质量可控。
公司的智能检测系统基于AOI视觉检测，可实时监控质量数据。公司通过严格的质量控制与客户反馈机
制，持续优化产品与服务，满足高端客户对可靠性、一致性的极致要求，构筑品质护城河。
（四）数字化与精细化管理能力
公司深度应用ERP、MES、OA等系统实现全流程数字化升级，推动业务流程自动化与智能化，减少人工干
预、提升运营效率。数字化管理实现数据实时整合与分析，为决策提供精准支撑，同时优化资源配置、降低
综合成本。公司将信息化覆盖研发、生产、质量、销售等环节，实现信息共享与数据协同，保障运营高效与
决策科学。
（五）业务协同与战略卡位优势
公司形成精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案及光伏储能产品四大业务协同发展格局，以功能
性组件为基本盘，散热产品为第二增长曲线，自动化与光伏储能为拓展方向。自动化设备业务反哺精密制造
，提升生产效率与良率；散热业务从消费电子延伸至服务器、数据中心、新能源汽车等新兴高增长领域，契
合AI算力升级与数据中心散热需求爆发趋势。作为国家级专精特新“小巨人”与高新技术企业，公司精准卡
位液冷核心赛道，依托精密制造能力切入高壁垒液冷部件领域，打开长期成长空间。
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