经营分析☆ ◇301087 可孚医疗 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医疗器械研发、生产、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗健康类产品(行业) 32.52亿 95.99 17.44亿 96.87 53.65
其他业务收入(行业) 1.36亿 4.01 5644.74万 3.13 41.55
─────────────────────────────────────────────────
康复辅具类产品(产品) 12.44亿 36.71 7.72亿 42.88 62.10
医疗护理类产品(产品) 9.12亿 26.91 4.40亿 24.44 48.27
健康监测类产品(产品) 5.87亿 17.33 2.94亿 16.34 50.13
呼吸支持类产品(产品) 2.65亿 7.83 --- --- ---
中医理疗类及其他类产品(产品) 2.44亿 7.21 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.36亿 4.01 5644.74万 3.13 41.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 30.89亿 91.18 17.10亿 94.96 55.37
境外(地区) 2.99亿 8.82 9079.20万 5.04 30.39
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(业务) 32.52亿 95.99 17.44亿 96.87 53.65
服务收入及其他(业务) 1.36亿 4.01 5644.74万 3.13 41.55
─────────────────────────────────────────────────
线上产品销售(销售模式) 21.97亿 64.85 12.71亿 70.58 57.86
线下产品销售(销售模式) 10.55亿 31.14 4.73亿 26.29 44.88
其他业务收入(销售模式) 1.36亿 4.01 5644.74万 3.13 41.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗健康类产品(行业) 14.48亿 96.79 7.67亿 97.66 52.96
其他业务(行业) 4799.78万 3.21 1837.50万 2.34 38.28
─────────────────────────────────────────────────
康复辅具类产品(产品) 5.63亿 37.63 3.49亿 44.44 61.99
医疗护理类产品(产品) 4.24亿 28.32 2.03亿 25.79 47.81
健康监测类产品(产品) 2.71亿 18.11 1.29亿 16.44 47.65
其他(补充)(产品) 1.90亿 12.73 8624.98万 10.99 45.29
其他业务(产品) 4799.78万 3.21 1837.50万 2.34 38.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.99亿 93.53 7.64亿 97.31 54.61
境外(地区) 9676.03万 6.47 2108.85万 2.69 21.79
─────────────────────────────────────────────────
线上产品销售(销售模式) 9.74亿 65.12 5.55亿 70.71 56.99
线下产品销售(销售模式) 4.74亿 31.67 2.12亿 26.95 44.68
其他业务(销售模式) 4799.78万 3.21 1837.50万 2.34 38.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗健康类产品(行业) 28.42亿 95.26 14.99亿 96.89 52.74
其他业务收入(行业) 1.41亿 4.74 4814.92万 3.11 34.06
─────────────────────────────────────────────────
康复辅具类产品(产品) 11.04亿 37.00 6.75亿 43.63 61.15
医疗护理类产品(产品) 8.01亿 26.86 4.33亿 27.98 54.01
健康监测类产品(产品) 4.89亿 16.39 2.07亿 13.35 42.26
呼吸支持类产品(产品) 2.67亿 8.95 --- --- ---
中医理疗类及其他类产品(产品) 1.81亿 6.06 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.41亿 4.74 4814.92万 3.11 34.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.24亿 98.02 15.30亿 98.92 52.33
境外(地区) 5915.09万 1.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上产品销售(销售模式) 19.90亿 66.73 10.92亿 70.60 54.86
线下产品销售(销售模式) 8.51亿 28.53 4.07亿 26.29 47.78
其他业务收入(销售模式) 1.41亿 4.74 4814.92万 3.11 34.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗健康类产品(行业) 14.90亿 95.60 7.72亿 97.76 51.82
其他业务(行业) 6850.17万 4.40 1769.34万 2.24 25.83
─────────────────────────────────────────────────
康复辅具类产品(产品) 6.01亿 38.59 3.70亿 46.85 61.52
医疗护理类产品(产品) 3.86亿 24.78 2.07亿 26.22 53.63
健康监测类产品(产品) 2.40亿 15.40 9141.16万 11.57 38.09
呼吸支持类产品(产品) 1.75亿 11.25 6844.32万 8.67 39.05
其他(补充)(产品) 1.56亿 9.99 5286.26万 6.69 33.94
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.27亿 97.99 7.81亿 98.84 51.11
其他(补充)(地区) 3131.66万 2.01 917.21万 1.16 29.29
─────────────────────────────────────────────────
线上产品销售(销售模式) 10.69亿 68.60 5.77亿 73.09 53.99
线下产品销售(销售模式) 4.21亿 27.00 1.95亿 24.67 46.30
其他业务(销售模式) 6850.17万 4.40 1769.34万 2.24 25.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.22亿元，占营业收入的36.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 74046.78│ 21.86│
│第二名 │ 30795.38│ 9.09│
│第三名 │ 7633.85│ 2.25│
│第四名 │ 5800.75│ 1.71│
│第五名 │ 3934.76│ 1.16│
│合计 │ 122211.53│ 36.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.11亿元，占总采购额的16.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7558.54│ 5.93│
│第二名 │ 4765.90│ 3.74│
│第三名 │ 4582.92│ 3.59│
│第四名 │ 2203.83│ 1.73│
│第五名 │ 1951.32│ 1.53│
│合计 │ 21062.51│ 16.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务可孚医疗是一家专业从事医疗器械研发、生产、销售和服务的全生命周期个人健康管理
领先企业。截至报告期末，公司设有3个研究院，4个生产基地，99家子公司，形成完善的研发、生产、营销
与服务的全链条体系。公司秉承“健康守护、关爱一生”的企业宗旨，以技术创新为依托，持续推动产品迭
代与技术创新，致力于打造具有全球竞争力的民族医疗品牌。
公司聚焦医疗电子与康复医学、生物传感与创新材料、呼吸支持等关键领域，设立研究院并深化产学研
协同。经过多年的研发积累，公司构建了成熟的研发体系，累计授权专利699项，具备良好的新产品设计和
开发能力。公司坚持以市场需求为导向、以技术创新为驱动、以质量为中心的标准开展研发工作，紧跟市场
需求和行业发展趋势，凭借精准和高效的研发模式，搭建起丰富的产品研发管线，为持续创新注入源源不断
的动力。其中，公司全球首创血糖尿酸双测条填补技术空白；智能网联呼吸机实现无消音棉设计并达到行业
领先低噪水平；与腾讯云联合研发的骨传导助听器显著提升复杂环境语音清晰度。多项核心技术达到国内领
先、国际先进水平。
公司产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域，丰富的产品线能够为消
费者提供一站式解决方案。公司在长沙、岳阳、南通、启东等地设有现代化生产基地，并持续推进数字化转
型与自动化生产线升级，着力打造智能化工厂。通过精细化管理与个性化定制生产模式，公司正努力构建生
产稳定、成本可控、质量卓越、服务高效的精益制造体系。
公司打造了“线上+线下”融合的立体式营销渠道，实现全场景覆盖与高效服务。线下渠道覆盖全国绝
大部分省市，为20多万家药店提供商品与服务，并通过销售子公司及办事处实现核心客户本地化服务；同时
自建近700家直营门店，涵盖仓储式卖场、“好护士”零售门店、“健耳听力”验配中心等多种业态，满足
不同客群多元化需求。线上渠道方面，公司覆盖了国内主要电商平台，占据主流线上流量入口，自2015年起
线上销售额持续处于行业领先，“可孚”品牌在天猫、京东、抖音医疗器械类目交易指数稳居前列。在海外
市场，公司业务已拓展至全球60多个国家和地区，海外收入保持快速增长，累计为5000多万个家庭提供高品
质的产品与服务。
公司持续深化研发创新与智能制造能力，已设立国家博士后科研工作站，并获评国家知识产权优势企业
、国家级工业设计中心、国家智能制造优秀场景及国家电子商务示范企业。在2024-2025年度医药行业信息
统计发布会上，公司入选“医药工业营业收入百家企业”。未来，可孚医疗将继续强化全产业链优势，进一
步拓展国内外市场，提升品牌综合竞争力，推动企业向全球领先的个人健康管理企业迈进。
（二）主要产品
公司产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，能够为消费者提供一站
式解决方案，有效满足消费者对品质和品类的需求。近年来，公司不断加大产品的研发创新力度，提高自主
生产能力，完善和拓展销售渠道，加强公司品牌建设，保持核心竞争优势。
（三）经营模式
1、研发模式
公司高度重视研发创新，持续加大研发投入，建立了以自主研发为主，以产学研合作为补充的研发体系
。公司设立了医疗电子与康复医学、生物传感与创新材料、呼吸支持等研究院，以市场需求为指引，加强研
发与业务部门的互动，围绕健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域进行产品创新研
发和迭代升级，为公司持续发展提供动力。
同时，公司积极与高校、医院等科研机构开展产学研合作，以企业为主导、以市场为导向，共同培育、
孵化前沿医疗器械项目，进一步优化产品结构，提升公司综合竞争力。
2、采购模式
公司坚持“以销定采、按需采购”的原则，由采购中心联动研发、质量、销售部门确定技术标准，并统
一负责供应商开发、商务谈判、合同签订及全流程管理，保障采购工作规范高效运行。公司采购品类主要分
为生产性原材料采购和成品采购两类，其中生产性原材料包括电子元器件、结构部件、塑料件、包装材料及
纺织类部件等，以满足自主生产需求；成品主要包括助听器、理疗仪、艾灸产品等。公司合理利用产业链分
工，将部分非核心产品交由专业生产企业完成。此外，公司旗下健耳听力作为专业听力验配服务机构，代理
多家国际知名助听器品牌，为客户提供高品质听力解决方案。
3、生产模式
公司在长沙、岳阳、南通等地设有生产基地，采取“以销定产”的生产模式。公司根据市场需求的变化
并结合销售目标，由销售部门定期制定销售计划，生产部门根据销售计划、客户订单和库存情况，滚动制定
生产计划与物料需求计划，实现柔性化生产。在生产过程中，公司严格执行《医疗器械生产质量管理规范》
，已通过ISO9001质量管理体系、ISO13485医疗器械质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业
健康安全管理体系认证，建立了涵盖产品研发、生产、销售、售后服务与质量跟踪在内的全过程质量控制制
度，产品的核心生产工艺及关键质量控制节点均实现自主控制。
4、销售模式
在中国市场，公司以直销为主，构建了电商平台、连锁药房、自营门店等相融合的立体式营销渠道。线
上渠道方面，公司已在国内主要第三方电商平台开设直营店铺，布局主流线上流量入口，深度覆盖线上消费
者；线下渠道方面，公司设有仓储式卖场、医疗器械零售门店，并与80余家连锁药店百强企业建立了业务合
作，为全国20多万家药店提供商品和服务；听力业务方面，公司通过健耳听力在全国开设直营听力验配中心
，由专业验配师根据听损患者的听力损失情况和自我需求，为其提供专业的听力康复方案、助听器验配调试
、助听器保养以及持续的售后服务。
在国际市场，公司根据不同国家和地区的行业发展特点、市场成熟度以及终端客户的采购习惯，灵活采
用直销与经销相结合的销售模式，持续拓展全球业务版图，强化本地化运营能力。
（四）公司所处的行业地位
历经二十年专业化深耕，可孚医疗已发展成为集医疗器械研发、制造、销售与健康服务于一体的全生命
周期个人健康管理领军企业，旗下产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域
，形成了结构完善、层次清晰、协同互补的产品矩阵。凭借持续的产品创新与市场拓展，多款核心产品在主
流电商平台长期稳居行业销量前列，品牌影响力与市场认可度稳步提升。据弗若斯特沙利文报告，以2024年
中国市场销售额计，可孚医疗位列中国家用医疗器械企业第二位，其中康复辅具类产品市场份额排名第一。
公司搭建起线上线下深度融合、国内国际协同发展的立体式全渠道营销体系。线下渠道方面，公司与国
内大型连锁药房企业建立长期稳定合作关系，为全国20多万家药店提供商品和服务，自建直营门店近700家
，包括仓储式大卖场、“好护士”及“乐康轩”医疗器械零售门店、“健耳听力”助听器验配中心等，能够
满足不同客群对多品牌、多品类、多场景服务的需求。线上渠道方面，公司于2014年率先布局线上业务，目
前已形成国内主要第三方电商平台的全面布局，“可孚”品牌在天猫、京东、抖音等主流电商平台的医疗器
械类目下的交易指数排名均居前列。此外，公司积极推进全球化布局，业务已覆盖全球60多个国家和地区，
累计服务数千万家庭。
公司获批设立国家博士后科研工作站、长沙市专家工作站，荣获了国家知识产权优势企业、国家级工业
设计中心、国家智能制造优秀场景企业、国家电子商务示范企业等荣誉。在2024-2025年度医药行业信息统
计发布会上，公司入选“医药工业营业收入百家企业”。未来，公司将持续强化研发创新、智能制造、全渠
道运营等综合能力，不断巩固行业领先地位，进一步提升市场占有率与品牌影响力。
二、报告期内公司所处行业情况
中国医疗器械产业在政策支持、技术创新与需求引领的多重驱动下，实现了从规模扩张到质量升级的跨
越式发展。如今，面对健康需求升级与科技革命浪潮，产业正迎来高质量发展的全新阶段。
1、政策赋能：全链条优化布局，夯实行业高质量发展根基
医疗器械产业是现代产业体系中具有较强成长性和带动性的战略性新兴产业，是实施“健康中国”战略
的重要组成部分。2025年初，《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展
的意见》发布，提出深化药品医疗器械监管全过程改革，加快构建药品医疗器械领域全国统一大市场，打造
具有全球竞争力的创新生态。
1月5日，国家发展改革委与财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换
新政策的通知》，将医疗器械相关的适老化产品纳入以旧换新支持范围，并加大改造补贴力度、简化申领流
程，有效激活了适老化改造的消费潜力。
1月20日，新版《医疗器械监督管理条例》正式实施。这是自2014年以来的第四次重大修订，标志着我
国医疗器械监管从“准入监管”向“行为监管”的深刻转型。修订聚焦全生命周期闭环管理、审评审批效率
提升及“政府+企业+社会”协同监管模式构建。
6月20日，《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，
聚焦高端医疗器械，强化全流程监管创新。
10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提出支持创新药
和医疗器械发展，推行长期护理保险，完善失能失智老年人照护体系，扩大康复护理与安宁疗护服务供给，
为行业创造了持续利好的政策环境。
政策从“顶层设计”向“落地见效”全面深化，为医疗器械产业提供明确导向。
2、需求升级：多元需求持续释放，推动市场规模稳步扩容
人口老龄化是推动我国医疗器械行业增长的重要驱动力之一。截至2025年底，我国60岁及以上人口达3.
2亿，占总人口数的23.0%，65岁及以上人口达2.2亿，占总人口数的15.9%。随着身体机能逐步下降，健康消
费已成为银发群体的刚性需求。国家统计局数据显示，2015年至2025年，我国居民人均医疗保健消费支出从
1165元增至2573元，年均增速达8.24%。在“健康中国”战略引领下，主动预防理念日益普及，医疗健康场
景逐步从医院向家庭延伸，推动家用医疗器械市场快速发展。小型化、智能化、多功能的医疗器械产品日益
受到消费者青睐，行业整体朝着精准化、个性化方向不断升级。
弗若斯特沙利文报告显示，2025年中国家用医疗器械市场规模预计达2077亿元，同比增长4.79%。随着
慢性病管理需求日益增长，加之居民人均可支配收入提升、健康消费意愿持续增强，推动家用医疗器械赛道
保持稳定增长。预计到2030年，该市场规模将突破3131亿元，行业正逐步形成覆盖预防、监测、干预、康复
等全链条的家庭健康管理产品生态，为中国医疗器械行业整体扩容提供持久动力。
3、创新突破：技术迭代加速推进，国产替代进程持续深化
创新能力是推动医疗器械产业发展的核心动力。随着审评审批制度改革的深化及企业研发投入的增加，
行业创新成果加速转化，供给体系能力持续增强。2025年，我国境内二、三类医疗器械首次注册量分别为14
044件、3008件，维持在历史较高水平，充分彰显产业创新活力与市场响应能力的提升。
2025年，国家级创新医疗器械获批76个，同比增长16.9%，其中国产产品占比84.21%。截至2025年底，
国家药监局累计批准创新医疗器械391个，创新产品从研发到商业化的落地周期持续缩短，行业创新活力进
一步增强。
4、渠道变革：线上线下深度融合，全球化布局步伐加快
数字经济的快速发展为医疗器械行业渠道变革提供了重要支撑。根据《第57次中国互联网络发展状况统
计报告》，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率升至80.1%。“十四五”期间，我国
数字消费市场规模保持全球第一，2025年1月至11月，我国数字消费总额达17.92万亿元，数字消费已成为推
动消费增长的重要动能，也为医疗器械线上销售奠定了坚实基础。
电商平台凭借对下沉市场的深度覆盖和对用户需求的精准洞察，推动家用医疗器械线上销售快速增长。
兴趣电商、内容电商等新模式通过短视频、直播等形式有效提升产品认知与消费者信任；即时零售则进
一步拓展服务半径，满足便捷化、应急性需求。与此同时，线上线下加速融合，围绕产品、服务与数据构建
一体化运营体系，推动渠道向智能化、协同化升级。
在国际市场，全球化布局正成为国内企业突破发展瓶颈、实现持续增长的重要路径。2025年，中国医疗
器械行业在内外压力交织的复杂环境中实现外贸韧性增长，全年出口额达504.69亿美元，同比增长3.54%，
出口产品结构持续优化。随着海外渠道网络不断完善、跨境电商和海外仓体系加快建设，企业国际化运营能
力显著增强，海外市场正成为行业重要的增长极。
三、核心竞争力分析
1、较高的品牌认知度和良好的市场口碑
公司深耕家用医疗器械行业二十载，凭借领先的研发创新能力、可靠的产品品质和完善的营销服务体系
，与国内大型连锁药房建立了长期稳定的合作关系，同时精准把握电商发展机遇，培育了具有一定规模和品
牌忠诚度的用户群体，赢得了线上线下渠道及消费者的广泛认可，积淀了扎实的品牌口碑与深厚的市场影响
力。2025年，可孚医疗以16.13亿元品牌价值入选《2025中国品牌价值评价信息》“自主创新”品牌榜单。
为适配多元市场需求，公司构建了多元化品牌矩阵，形成多赛道协同发力的发展格局。其中主品牌“可
孚”定位于设计新颖、技术先进、品质卓越、满足大众需求的高质量医疗器械产品，致力于提供全生命周期
健康解决方案；“背背佳”是中国最早专注于体态健康管理的品牌之一，定位为“体态管理专家”，致力于
打造集矫正、塑形、养护于一体的体态健康生态；“健耳听力”已成为全国知名的听力验配服务连锁品牌；
“吉芮医疗”已成为电动轮椅行业领先品牌；“氧立得”在家用制氧领域深耕三十余年，获得家庭用户的广
泛认可。通过多品牌协同发展，公司形成了覆盖不同健康场景、不同消费群体的产品与服务生态，构建了从
技术研发、生产制造到渠道服务的完整产业价值链，持续巩固公司在家用医疗器械领域的领先地位。
2、成熟的研发体系和较高的研发成果转化率
公司高度重视研发，建立了完善的研发人才引进、培养和激励机制，组建了一支涵盖临床医学、医学检
验、机械工程、材料学、软件工程、计算机技术等多学科、多层次的专业化研发团队，拥有近700项自主知
识产权和创新技术以及良好的新产品设计和开发能力。公司获批设立国家级工业设计中心、国家博士后科研
工作站、湖南省工程技术研究中心、湖南省企业技术中心、湖南省工业设计中心、长沙市专家工作站等多个
科研平台，并与中南大学、北京语言大学、中南大学湘雅二医院、北京服装学院等机构开展产学研合作，加
快科研成果转化，助推企业高质量发展。
公司始终以市场需求为导向，紧密跟踪行业技术前沿与消费升级趋势，持续推出技术领先、性能卓越且
兼具美学价值的产品。凭借精准和高效的研发模式，更具针对性地进行产品策划、性能设计、品牌定价与推
广，实现研发成果快速转化。近年来，公司迭代推出了智能网联呼吸机、直流压缩雾化器、智能电动轮椅、
无痕款矫姿带、血糖尿酸一体机、投影引导体温计、居家检测试纸等多款高品质畅销产品，搭建了丰富的研
发管线储备，为持续创新提供动力。
3、全面覆盖的产品线和高效迭代的产品系列
公司定位为全生命周期个人健康管理领先企业，已构建涵盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理
、中医理疗五大领域丰富的产品体系，可满足消费者多品牌、一站式健康购物需求。全面覆盖的产品线，一
方面，通过产品组合式销售和营销渠道的协同性拓展，实现品类互补、流量互通，持续提升产品整体竞争力
；另一方面，多元化的产品结构有效分散单一品类市场波动风险，增强公司应对行业周期、市场竞争及政策
变化的能力，保障企业综合竞争力稳定提升。
凭借多年积累的品类开拓经验，公司建立了以前瞻研发、渠道管理、大数据分析与全产品线设计为支撑
的产品管理体系。依托自有渠道快速反馈的终端市场数据，公司能够敏锐捕捉市场动态与用户潜在需求，精
准洞察市场热点，实现产品的快速迭代与创新储备。目前，公司每年推出百余款新品上市，高效响应消费者
对品质升级与品类拓展的需求，持续培育新的业务增长点。
4、高效的智能制造体系及完善的质量控制措施
公司致力于打造领先的智能制造体系，已在长沙、岳阳、南通等地建立了生产基地，实现了核心产品的
自主研发和生产。公司积极推进数字化转型，搭建自动化生产线，引入ERP、WMS等信息管理系统，实现对生
产进度、生产效率、质量信息、设备运行等关键环节的数字化监控，不断提升产品质量和生产效率，降低生
产成本和能耗。公司根据市场需求不断丰富产品品类，实现多品种小批量、柔性化生产，满足客户特色化、
定制化需求，产线柔性配置入选国家智能制造优秀场景。同时公司荣获国家级绿色工厂、湖南省制造业百强
、湖南省制造业单项冠军、湖南省智能制造标杆车间等多项称号，全面推动绿色、高效、低碳化发展。
质量管控方面，公司建立了贯穿采购、生产、销售全流程的标准化质量控制体系，严格遵循ISO13485、
医疗器械GMP和三级安全生产认证等国内外管理规范，并将欧盟MDR、CE、TüV、IVDR要求融入日常运营，制
定了完善的企业内控标准，实现全流程质量管控。采购环节对原材料实行分类管理与严格检验，从源头把控
产品品质；生产环节强化过程管控，确保产品一致性与合规性；销售环节跟踪产品全生命周期使用反馈，持
续优化产品质量。
在仓储物流方面，公司建成约15万平方米智能仓储中心，打造高效敏捷的仓配一体化服务体系。其中无
人立库具备50万箱存储能力，大幅降低人力成本；智能分拣系统单日可处理超50万订单，有效支撑业务快速
增长；快递交叉带分拣机可同步对接多家快递公司并按省份分流，显著提升配送时效、减少货物破损；数字
中台实时监控库存与物流数据，为供应链优化、库存调配提供大数据支撑，实现全链路降本增效，助力供应
链高效运转。
5、专业的线上渠道运营及线下渠道服务能力
全面自主掌控的销售渠道是公司稳定发展的基础。公司构建了大型电商平台、大型连锁药房、自营门店
等相融合的立体式营销渠道，引领家用医疗器械全渠道商业化发展，持续提升终端渠道渗透率与市场掌控力
。线上渠道端，公司在行业内率先布局线上业务，目前已实现国内主要第三方电商平台的全面覆盖并建立深
度合作，同时精准把握流量变化趋势，积极开拓直播电商等新兴渠道，快速占据主流线上流量入口，实现线
上消费者的深度覆盖。经过多年培育，公司线上运营团队规模与综合运营能力均处于行业领先水平，在品牌
推广、营销策划、仓储物流、售前售后服务及新渠道开拓等方面展现出卓越的创新思维与高效的执行能力，
持续巩固并提升线上渠道竞争优势。
线下渠道端，公司已构建起覆盖全国绝大部分省市的连锁药房渠道，通过设立销售子公司与办事处，实
现核心客户本地化服务，并以丰富的产品品类及全流程服务为支撑，与连锁药房达成深度业务合作。同时，
公司自建直营仓储式大卖场、“好护士”医疗器械零售门店、“健耳听力”验配中心等线下终端，可满足不
同客群对多品牌、多产品、多场景、多类型服务的差异化需求，进一步强化“可孚”品牌的市场渗透力与品
牌效应。
在巩固国内市场领先地位的基础上，公司积极推进全球化战略，通过参与国际展会、搭建海外销售网络
、开展跨境电商等多种途径，稳步拓展国际市场，逐步提升品牌国际知名度与海外市场份额，为企业长远发
展开辟新的增长空间，助力国产医疗器械走向全球。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂多变的市场环境及行业竞争格局，公司紧紧围绕年度经营目标，扎实推进战略落地，
持续深化品类聚焦与产品结构优化，统筹推进规模扩张与质量提升，着力完善研发、生产、营销及服务体系
建设，进一步巩固核心产品的市场竞争优势，提升精细化运营管理能力，推动经营业绩实现稳步增长。报告
期内，公司实现营业收入33.87亿元，同比增长13.56%；归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比增长1
9.20%。其中第四季度实现营业收入9.90亿元，同比增长34.79%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，
同比增长86.17%。公司资产结构持续健康，财务状况保持良好。截至报告期末，公司总资产66.29亿元，资
产负债率26.04%，货币资金及交易性金融资产共计24.39亿元。公司高度重视投资者回报，继中期分红后，2
025年度拟10股派发现金红利12元（含税），合计派发现金红利2.46亿元，进一步向投资者传递信心，彰显
公司长期发展的价值潜力。报告期内，公司重点开展以下工作：
（1）深耕战略品类，多维协同强化竞争优势
公司坚定推进品类聚焦战略，围绕研发创新、工艺优化、渠道深耕及品牌建设等环节，系统整合内外部
资源，集中打造具备持续竞争力的核心产品线。报告期内，得益于持续产品迭代升级及
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