经营分析☆ ◇301088 戎美股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
服装服饰等产品的企划设计、供应链管理和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服饰(行业) 5.86亿 98.86 2.67亿 98.34 45.50
其他业务(行业) 675.70万 1.14 450.16万 1.66 66.62
─────────────────────────────────────────────────
上衣(产品) 1.93亿 32.62 9275.11万 34.19 47.95
外套(产品) 1.12亿 18.85 5564.67万 20.52 49.79
裤类(产品) 1.02亿 17.16 5278.46万 19.46 51.88
裙类(产品) 7047.96万 11.89 3561.98万 13.13 50.54
其他(产品) 4649.75万 7.84 2250.23万 8.30 48.39
珠宝(产品) 4437.14万 7.48 82.12万 0.30 1.85
皮草(产品) 2471.02万 4.17 1111.68万 4.10 44.99
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.85亿 48.00 1.29亿 47.66 45.41
华北(地区) 9988.11万 16.84 4533.05万 16.71 45.38
西南(地区) 5377.32万 9.07 2443.13万 9.01 45.43
华南(地区) 4944.54万 8.34 2263.37万 8.34 45.78
华中(地区) 4876.71万 8.22 2205.80万 8.13 45.23
东北(地区) 2591.99万 4.37 1208.41万 4.46 46.62
西北(地区) 2383.36万 4.02 1093.88万 4.03 45.90
其他业务(地区) 675.70万 1.14 450.16万 1.66 66.62
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 5.87亿 99.06 --- --- ---
线下销售(销售模式) 556.54万 0.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
上衣(产品) 9615.38万 32.28 4657.92万 34.33 48.44
外套(产品) 5560.58万 18.67 2793.27万 20.59 50.23
裤类(产品) 4753.77万 15.96 2398.16万 17.67 50.45
裙类(产品) 4018.97万 13.49 2030.49万 14.96 50.52
珠宝(产品) 2611.69万 8.77 157.64万 1.16 6.04
其他(产品) 2190.86万 7.35 1075.99万 7.93 49.11
皮草(产品) 1038.79万 3.49 455.09万 3.35 43.81
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.44亿 48.24 6489.30万 47.83 45.16
华北(地区) 4913.60万 16.49 2234.46万 16.47 45.47
华南(地区) 2644.73万 8.88 1199.69万 8.84 45.36
西南(地区) 2628.79万 8.82 1185.81万 8.74 45.11
华中(地区) 2494.59万 8.37 1113.70万 8.21 44.64
东北(地区) 1254.65万 4.21 575.27万 4.24 45.85
西北(地区) 1221.43万 4.10 559.16万 4.12 45.78
其他业务(地区) 262.34万 0.88 211.18万 1.56 80.50
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 2.95亿 99.12 1.34亿 98.44 45.24
其他业务(销售模式) 262.34万 0.88 211.18万 1.56 80.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服饰(行业) 6.87亿 99.66 2.91亿 99.63 42.36
其他业务(行业) 232.26万 0.34 108.12万 0.37 46.55
─────────────────────────────────────────────────
上衣(产品) 2.21亿 32.06 9562.14万 32.75 43.29
外套(产品) 1.57亿 22.83 6301.32万 21.58 40.05
裤类(产品) 1.19亿 17.24 5649.49万 19.35 47.56
裙类(产品) 8446.27万 12.26 3737.46万 12.80 44.25
其他(产品) 4505.76万 6.54 1986.78万 6.80 44.09
皮草(产品) 4016.47万 5.83 1397.05万 4.78 34.78
珠宝(产品) 2234.50万 3.24 563.88万 1.93 25.23
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.38亿 48.99 1.43亿 48.85 42.26
华北(地区) 1.14亿 16.57 4879.88万 16.71 42.75
西南(地区) 6230.40万 9.04 2635.98万 9.03 42.31
华南(地区) 5881.82万 8.54 2474.07万 8.47 42.06
华中(地区) 5687.04万 8.25 2389.21万 8.18 42.01
东北(地区) 2955.29万 4.29 1273.30万 4.36 43.09
西北(地区) 2746.91万 3.99 1172.86万 4.02 42.70
其他业务(地区) 232.26万 0.34 108.12万 0.37 46.55
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 6.88亿 99.81 --- --- ---
线下销售(销售模式) 129.32万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
上衣(产品) 1.13亿 32.64 4492.59万 31.88 39.78
外套(产品) 7888.66万 22.80 3328.09万 23.61 42.19
裤类(产品) 5418.23万 15.66 2401.77万 17.04 44.33
裙类(产品) 4640.80万 13.41 1954.23万 13.87 42.11
其他(产品) 2122.53万 6.13 880.32万 6.25 41.47
珠宝(产品) 1654.86万 4.78 483.25万 3.43 29.20
皮草(产品) 1584.17万 4.58 553.15万 3.92 34.92
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.72亿 49.60 6950.17万 49.32 40.49
华北(地区) 5661.22万 16.36 2351.76万 16.69 41.54
西南(地区) 3032.37万 8.76 1224.09万 8.69 40.37
华南(地区) 3006.08万 8.69 1226.67万 8.70 40.81
华中(地区) 2834.68万 8.19 1131.94万 8.03 39.93
东北(地区) 1457.29万 4.21 598.32万 4.25 41.06
西北(地区) 1406.01万 4.06 581.84万 4.13 41.38
其他业务(地区) 41.28万 0.12 28.60万 0.20 69.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.03亿元，占营业收入的0.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 76.54│ 0.13│
│客户B │ 65.03│ 0.11│
│客户C │ 58.93│ 0.10│
│客户D │ 56.29│ 0.09│
│客户E │ 54.19│ 0.09│
│合计 │ 310.98│ 0.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.46亿元，占总采购额的15.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 1123.51│ 3.69│
│供应商B │ 941.19│ 3.09│
│供应商C │ 883.74│ 2.91│
│供应商D │ 849.94│ 2.79│
│供应商E │ 806.62│ 2.65│
│合计 │ 4604.99│ 15.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品概述、经营模式
1.公司主要业务及产品概述
公司的主要业务是基于互联网平台，依托“戎美RUMERE”品牌，从事服装及配饰等产品的企划设计、供
应链管理和销售业务，主要产品包括职业与休闲风格的女装、男装、珠宝首饰、家纺用品等，并在自身风格
体系内，紧贴全球时尚潮流。在互联网平台和自身信息系统的支持下，公司依托线上销售渠道，凭借自身供
应链管理能力，打造柔性供应链体系，实现了小订单、快反应的互联网新零售模式。公司以企划设计和供应
链管理为核心竞争力，在信息管理系统的支持下，充分发挥自身渠道优势，坚持为消费者提供高品质、高性
价比的产品。
2.公司经营模式
公司业务主要聚焦于服装饰品设计企划、互联网零售运营和供应链管理，将仓储物流和部分服装生产环
节外包给业内知名的优质供应商。公司的主要业务模式及流程如下：
1）企划设计模式
公司全年度中的企划与设计工作在年度开发计划的规划下分解成52周滚动开发计划，并以产品为单位对
设计要素、款式风格、上市时段、面辅料、成本与售价等要素进行确认和调整。
2）供应链管理模式
公司的供应链主要分为三种模式：（1）部分委托加工模式，即公司直接采购面料、辅料和纱线，然后
发送至加工供应商完成加工生产。公司产品中的外套、裤类、裙类和部分上衣主要采用此模式；（2）完全
委托加工模式，即供应商自行采购面料、辅料和纱线后完成加工生产。公司产品中的皮草、部分上衣和配饰
主要采用此模式；（3）自主生产模式，即公司采购面料、辅料，并利用自有产能进行生产。公司产品中的
部分上衣和外套采用此模式。
3）销售模式
公司依托线上渠道，采用垂直化的销售模式，免去了中间环节，大幅降低了商品的流通成本和信息的沟
通成本，使得客户可以以相对低廉的价格购买到优质的产品。同时，依托互联网平台，凭借信息管理系统，
公司可以完整的获取消费者的反馈信息，并针对性的对自身经营策略及产品组合及时做出调整。此外，公司
已逐步组建了高水准的直播运营团队，通过淘宝直播账号“戎美高端女装”销售产品，于每周末进行“戎美
大讲堂”常态化直播售货、周二、周四推出“戎美小课堂”直播售货，旗下的直播账号订阅粉丝数量已超过
678万。
4）仓储物流模式
在原材料管理方面，公司设有原材料仓库，通过自主研发的智能原料管理系统存放和管理面料、辅料、
纱线等。同时公司现已建成可满足超1,200万件服装配饰商品的智能化仓储和配送基地，并将成衣仓储环节
交由百世物流进行代运营。公司实现了线上订单系统与百世物流WMS系统、顺丰速运OMS系统的实时数据对接
，第一时间响应新订单，进行货品分拣，并最终通过顺丰速运及时发出至终端消费者。
（二）报告期内公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素
1.公司产品市场地位
公司主要销售产品为RUMERE戎美品牌服装服饰，2025年公司产品销售中女装销售额占比97%左右。公司
对自身产品的定位为中高端服装服饰。首先公司在全球范围内采集高端原料素材，其中羊绒，丝绸，高端亚
麻、稀缺棉纤维和精纺复合面料等在公司产品设计生产中应用广泛，在服装行业中运用同档次高端素材的品
牌运营商主要定位于高端高价位的市场细分，比如鄂尔多斯、上海丝绸等品牌运营商；其次公司拥有优质设
计和企划团队，在业内具有丰富的高端服装设计和工艺经验，使产品在设计方面兼顾品牌风格一贯性和最新
的潮流时尚，版型等细节更符合国内消费者的身形体态；此外，公司与国内优质加工工厂广泛合作，在产品
做工和质量检验方面领先行业。公司基于线上门店开展服装企划设计、供应链管理和销售业务。此外，公司
全球范围内采购知名产地的稀缺珍珠等原料，设计并生产媲美国际领先品牌产品品质的珠宝首饰产品。依托
互联网平台，公司以产品设计和供应链管理为核心竞争力，在信息管理系统的支持下，通过新零售模式为顾
客提供高品质、高性价比的服装及配饰产品，已建立起行业领先地位。公司在线上销售平台已具备信用度、
粉丝数量及客户口碑等方面的显著优势。
2.主要业绩驱动因素
公司主营业务收入受到顾客商品浏览量、购买转化率、客单价、退货率和复购率等因素的影响，而盈利
水平还取决于毛利率（定价倍率）、费用率和售罄率等因素的影响。顾客商品浏览量基本上由自然流量（即
通过口碑，复购等形成的顾客自主访问商品的流量）和付费流量构成，提升自然流量的方法包括以产品品质
打动顾客形成复购，或通过其他媒体的品牌传播达到使顾客自主访问公司产品信息的目的。在付费流量获取
方面，公司依靠累积的推广经验，按商品属性、区域和时段等因素综合做出推广方案并实时执行，力求达到
最优的推广投入产出比。公司的产品力和线上流量推广经验，使我们具备持续获取并提高顾客流量的能力。
购买转化率在互联网零售领域取决于视觉呈现，产品说明，顾客服务等诸多因素。视觉设计和直播讲解
是公司在互联网零售领域具有竞争优势的重要能力，我们持续关注新技术，新平台和新的产品呈现方式，以
期持续提升顾客购买转化率。
客单价包括产品售价和客单件数。对于产品售价，公司坚持精选全球素材的产品企划原则，力争产品差
异化策略从而强化定价能力，在顾客可以接受的前提下，适当提升毛利率水平，体现公司的产品定价能力。
客单件数取决于顾客的购买意愿，我们通过直播讲解搭配和视觉综合展示等方式，向顾客展示更多的搭配方
案，在有效提升了客单件数的同时提升了顾客的购物体验。
退货率和复购率都与产品力直接相关，公司一直以来将产品品质视为企业生命，从企划设计和素材选取
，到工厂遴选和质量检测全程把控产品品质，退货率一直处于行业较低水平，而复购率处于较高水平。
公司经营费用主要包括销售费用、管理费用和研发费用，其中主要包括推广费用和人工成本。互联网零
售行业竞争日趋激烈，这一状况以及趋势对所有竞争参与者是一致的，公司在控制推广费用投放额的同时对
推广效率进行优化，以获得竞争优势。此外，公司履约成本中还包括储运费用，其基本与发货量线性相关，
但和所有行业的人力成本上升趋势一样，这一费率也在长期呈上涨趋势。与传统品牌运营商的看法略有不同
，我们认为人力成本的上升有利于消费零售行业的长期发展，因为企业的这部分成本的提升代表消费者的收
入水平的提升。成本的上升要求竞争参与者必须提升经营效率，从而有利于整个行业的进步和效率提升。售
罄率是零售企业盈利能力的关键影响指标，较高的售罄率意味着更好的现金流状态，更低的库存冗余成本和
更强的定价能力。公司一直以来致力于在不影响顾客购物体验的前提下，以现货和预售模式相结合的产品组
合，快速反应的订单响应机制和数据化的流量推广方式提高售罄率，降低库存冗余，将这部分成本让利于客
群，提供高品质高性价比的产品，从而实现高复购率高售罄率的业务良性循环。
公司自创立之初至今，深耕淘宝平台多年，主要通过淘宝网卖家平台进行自有女装品牌“戎美RUMERE”
相关产品的线上销售，在淘宝平台主要经营两家网店（“戎美五金冠女装店A股上市公司出品”、“Rumere
旗舰店”）。
公司核心经营数据根据平台订单记录并保存，其中包括下单买家数、下单总金额和下单子订单数等；对
于浏览量、访客数和新访客数等顾客消费行为数据，我们依赖互联网平台通过生意参谋软件记录并提供的信
息。报告期内，公司的浏览量同比有所下降，但人均消费频次有所提升，私域用户粘性较强，对品牌认可度
高，此外由于消费者对自身消费增长的预期相对谨慎，公司的GMV等数据略有下滑。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)公司所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位情况根据中国证监会2024
年11月发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行业为零售业（分类代码：
F52）。公司主要从事服装及配饰的企划设计、供应链管理和互联网零售业务。互联网零售指零售商通过电
子商务平台开展销售的活动。公司主要通过阿里电商平台（淘宝和天猫）直接向终端消费者销售服装服饰、
珠宝配饰和水产品等商品。
根据国家统计局数据，2025年社会消费品零售总额50.12万亿元，比上年增长3.7%，全国网上零售额15.
97万亿元，比上年增长8.6%。其中，实物商品网上零售额13.09万亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额
的比重为26.1%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长14.5%、1.9%和4.1%，互联网零
售行业增速高于全口径的社会消费品零售总额增速。
在居民消费水平不断提高的推动和互联网基础设施持续更新换代的支持下，互联网零售实现了高于传统
渠道零售的增长速度，从而显著地改变了社会消费品零售的渠道结构。对于消费者来说，相较于线下传统零
售渠道，互联网零售突破了时间和空间限制，将更多数量和种类的商品信息便捷地传递给消费者，大幅降低
了信息搜寻成本提升购物决策效率；互联网基础设施的持续技术性升级，不断改善消费者的购买体验，从文
字信息到图片，从短视频到直播展示，甚至部分产品已实现虚拟现实技术的呈现；物流快递行业的快速发展
，为互联网零售行业提供了必要的后勤保障；移动支付技术和第三方支付的保障，使消费者可以没有后顾之
忧地完成交易，支付和退款退货都更加便捷，提升了购物便利性和满意度。人工智能（AI）技术的爆发性应
用，使互联网零售企业在生产经营大数据分析，营销传播和视觉内容制作等方面持续收益，有助于提升市场
份额和降低运营成本。
互联网零售模式一方面能够减少商品流通环节，有效帮助企业降低中间流通成本；另一方面，互联网零
售通过信息技术实现了消费者行为的数据化和形象化，从而有助于企业更好地通过对消费者行为、数据的分
析来满足消费者需求，同时通过敏捷供应链的管理，有效降低了库存冗余，实现了更好的生态环境效益。零
售业渠道的结构性变化体现了长期供应链效率的提升，新技术，新模式的应用将信息流、物流和资金流的整
合程度不断提升。消费者以更便捷、更迅速和更便宜的方式获得商品的过程里，也在形成自身的消费习惯，
即一旦可以多快好省地完成商品购买之后，就很难回到以更高的成本（包括商品信息成本和经济支出）去购
买商品的传统消费模式。所以从企业和消费者两方面来看，互联网零售模式显著提升了商品供需水平，并提
高了社会总体福利，让更多人增强了获得感，这是我们长期看好这一商业模式的基本逻辑。
作为业内知名的互联网服饰品牌零售公司之一，公司通过互联网渠道为消费者提供高品质、高性价比的
服饰，经过多年人才技术和供应链管理能力的积累，公司在线上店铺“戎美五金冠女装”已具备信用度、粉
丝数量及客户口碑等方面的优势。长期以来公司致力于为消费者提供极具性价比的优质商品，公司的服装服
饰产品在全球精选原料和设计素材，通过数据化营销和精益供应链管理技术降低库存冗余并让利于消费者，
商品库存周转率和顾客复购率领先线下渠道的品牌运营商。商业模式优势和经营效率体现于利润率水平，在
中国服装协会正式发布的“2024年服装行业营业收入利润率百强企业”中，公司居于前列。
截至2025年期末，作为淘宝平台“金牌卖家”、“必逛好店”和五金冠店铺，公司主要店铺“戎美五金
冠女装”累计获得超过1942万次的买家好评；“戎美五金冠女装”在宝贝质量的店铺评分均接近满分，粉丝
数量超过678万，门店好评率达99.9%。公司布局直播业务，组建了专业、高效、经验丰富的直播团队，公司
旗下的淘宝直播账号“戎美高端女装”订阅粉丝数量超过678万。公司主要销售产品为服装和珠宝首饰类产
品，直播销售团队通过丰富的穿搭、专业的讲解让消费者拥有更具沉浸感的购物体验，借助于自身高频上新
和小单快反的业务特性，实现自身业务的不断发展，并逐步形成了新老粉丝对戎美产品“高品质、高性价比
”
(二)公司所处行业产业政策
近年来，国家出台了一系列促进电子商务行业发展的产业政策，对于推动互联网零售企业的发展有着积
极的促进作用。在服装行业方面，国家出台的产业政策中提出的推进品牌建设，扩大中高端服装产品供给等
对于服装行业的发展和自主品牌的建设有着重要的推动和指导作用。具体如下：
1.电商行业（包括直播销售）相关政策规定
互联网零售行业相关的法律法规的制订和执行，有利于行业长期的规范有序发展，有利于促进公平的竞
争环境，相关政策和意见为行业的长期发展注入了推动力。从这些方面看来，作为建立了严格内控制度，财
务和经营方面合法合规的市场主体，公司在市场竞争和行业发展方面都面对积极的因素。
三、核心竞争力分析
1.互联网零售运营能力
随着我国互联网的不断发展和消费者购物习惯的改变，网络购物在我国零售业中所占的比重不断增加。
无时间空间限制、渠道成本较低的优势使得以电子商务平台为主要销售渠道的企业拥有着更加广阔的发展空
间。公司依托线上渠道，采用垂直化的销售模式，免去了中间环节，大幅降低了商品的流通成本和信息的沟
通成本，使得客户可以以相对低廉的价格购买到优质的产品。同时，依托互联网平台，凭借信息管理系统，
公司可以完整的获取消费者的反馈信息，并针对性的对自身经营策略及产品组合及时做出调整。公司自创立
之初便立足于互联网零售，经过多年运营，已培养了具备较高业务水平的互联网零售运营团队，在线上门店
运营、销售客服、营销推广等互联网零售重要环节具备丰富的操作经验，保证公司不断适应线上服饰零售行
业的变化趋势，稳固线上渠道优势。公司已在淘宝平台上形成了影响力较强的品牌形象，并沉淀聚集了稳定
的客户群体，形成了较强的头部效应。
2.产品企划能力
公司组建了专业产品企划与设计团队，在立足于品牌风格与理念的前提下，紧随当季流行趋势，力求创
新与创意产品款式的推陈出新，持续优化品牌形象与活力。企划是产品研发与设计、推广与销售的起点，公
司在企划环节对高端服装市场与潮流趋势进行分析与调研，以确保公司的设计在体现品牌风格的同时，与市
场流行趋势保持顺行。同时，公司企划与设计团队按自身开发计划持续进行市场调研，据此明确新开发产品
的企划与设计方向。除了市场信息获取外，公司企划部门对全球流行款式、色彩、细分品类的流行度、销售
状况、互联网零售平台上各维度的交易数据进行分析，及时准确的获取消费者偏好和客户反馈等信息，以便
充分发挥自身供应链的快速反应能力，针对消费者需求及时做出调整，持续优化新产品的企划与设计工作。
公司按年度制订公司服装品牌的年度开发计划，在计划中综合考虑公司总体战略规划、品牌和产品风格定位
、年度经营目标和市场信息反馈等因素。
3.信息系统化能力
公司基于互联网平台开展服饰零售业务，高度重视信息管理系统的建设工作，并在多年的持续完善与更
新过程中，积累了丰富的实践经验，建立了一系列符合线上服饰零售行业运营的信息管理系统。公司已经上
线商品上新编排系统、SCM系统、智能原料管理系统等，基本构建起了覆盖全业务流程的信息管理体系，实
现了从企划设计到生产管理的信息管理系统全覆盖和从订单管理到发货管理的销售端信息数据化，构建了公
司、客户、供应商之间的信息系统闭环，形成了公司高频上新与小单快反业务特性的信息基础架构。
4.供应链管理能力
依托自身销售渠道基于互联网构建的优势，公司对电商平台上各维度的交易数据和公司信息管理系统的
实时订单信息进行分析，及时准确的获取消费者偏好、销售进度、顾客反馈等信息，充分发挥自身矩阵制产
品小组的工作机制优势和强大的企划设计能力，针对消费者需求及时做出产品开发计划调整，完成新产品的
企划与设计工作。通过与供应商的长期合作与磨合，公司构建起了覆盖各服装品类、具备一定生产规模和工
艺水平的优质供应商网络。同时，公司自有工厂以其自身小批量快速生产能力为公司提供了产品供给弹性。
公司对供应链环节的整体把控，保证了在满足品质要求的前提下，公司小批量、高频次的订单需求可以在最
快时间内得到满足。在公司信息管理系统对客户反馈的收集与分析、企划设计团队高效的产品开发能力、快
速反应的供应链的支持下，公司维持较高的产品上新频率，保持稳定且较快的新品推出节奏，及时满足消费
者的需求，并同时培养消费者每日浏览门店的消费习惯，进一步增强了消费者粘性。公司内部信息管理系统
的打通，也保证了可以及时地将消费者对每款服装的购买数量、满意度等不同反应数据化并反馈到公司，公
司及时了解并满足消费者的需求，并据此做出迅速的调整，如追加订单或推出类似热销产品，形成了公司业
务的良性闭环。
5.客户服务能力
结合互联网零售的新模式，公司能够提供更佳的顾客体验。依托互联网平台，公司以一周多次的高上新
频率，及时满足消费者的需求。同时，高度发展的线上支付、快递物流等作为互联网零售基础设施的一部分
，也为顾客的支付和试穿提供了便利。依托互联网平台实现产品的销售，公司能够更加及时且完整的获取消
费者的信息反馈。公司通过实时掌握线上平台销售信息，保证消费者对每款服装的浏览频次、购买数量、满
意度等不同反应可以及时的数据化并反馈到公司，并据此做出迅速的调整，如追加订单或推出类似热销产品
，及时了解并满足消费者的需求。同时，线上门店真正实现7×24小时全年无休在线，实现了全天候购物体
验，营造了更加便捷的购物环境，充分满足顾客需求。
6.业务延展能力
围绕客群的真实有效需求创新供应链是公司持续发展的服务理念。公司的主要客群作为第一消费决策者
，通过线上门店或直播购物时，在服装服饰类产品以外，也有其他的购物需求。公司充分利用互联网平台信
息发布的特性，为客群提供多品类优质产品和服务。2025年公司稳健经营，其中，高端羊毛羊绒类产品、新
中式宋锦系列、珠宝首饰等产品，都取得了不错的销量。女装领域已经实现的电商运营能力、信息系统化能
力、供应链管理能力和客户服务能力，在更多的产品类目和品类中得到了很好的应用。新的产品满足顾客更
多需求，不但增加了顾客的购物体验丰度，而且强化了品牌的信用和美誉度，充分的业务延展能力使客群、
优质产品和品牌形象形成良性互动。
四、主营业务分析
1、概述
2025年服装行业整体呈现“基本稳定、承压前行”的发展态势，内外经营环境双重挑战加剧行业洗牌。
根据国家统计局以及相关行业数据，2025年限额以上服装类零售额同比增长2.8%，居民衣着消费趋于理性，
规模以上企业工业增加值、产量分别下降3.0%、3.44%，营收与利润同比降幅超12%、27%，产成品周转率同
比下降9.14%。在这一背景下，公司全年实现营业总收入59300.90万元，较上年同期下降13.94%；归属于上
市公司股东的净利润7793.75万元，较上年同期下降26.96%，营业收入利润率为17.12%，持续高于行业的平
均水平。回顾2025年，在纺织服装行业整体承压的背景下，公司服装业务销量也受到一定冲击，出现一定下
滑。公司坚守经营初心，利用“小单快反”的业务模式优势，主动调整经营策略，将产品结构优化作为重点
经营举措，聚焦高附加值、高竞争力产品，切实提升产品盈利能力和市场竞争力，毛利率较上年同期提升3.
37%，实现主营业务持续盈利，经营活动产生的现金流量净额逆势提升，为公司后续的持续发展、业务拓展
和风险抵御提供了坚实的资金保障。公司在立足自身服装主业优势的同时，继续战略性布局高端珠宝业务，
开启“衣饰+珠宝”协同发展的新模式，致力于构建完整的生活美学体系，满足消费者多元化、高品质的生
活消费需求，报告期内，珠宝的销量持续提升。此外，公司谨慎管理各类资产，平衡风险收益，获取稳定投
资收益，不仅进一步优化了资金配置效率，更
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