经营分析☆ ◇301090 华润材料 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚酯材料及新材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯产品(产品) 57.08亿 82.77 4366.92万 535.13 0.77
原料及其他(产品) 11.88亿 17.23 -3550.87万 -435.13 -2.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 47.24亿 68.50 -2504.93万 -306.96 -0.53
境外(地区) 21.72亿 31.50 3320.98万 406.96 1.53
─────────────────────────────────────────────────
聚酯材料(业务) 68.92亿 99.94 384.77万 47.15 0.06
其他(业务) 436.20万 0.06 431.28万 52.85 98.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯行业(行业) 180.42亿 99.92 -1.49亿 100.00 -0.82
其他(行业) 1357.20万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
聚酯产品(产品) 150.78亿 83.51 3227.24万 -21.73 0.21
原料(产品) 29.63亿 16.41 -1.81亿 121.73 -6.10
其他(产品) 1357.20万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 122.58亿 67.89 -1.83亿 134.46 -1.49
境外(地区) 57.97亿 32.11 4682.38万 -34.46 0.81
─────────────────────────────────────────────────
聚酯材料销售(业务) 180.50亿 99.97 -1.41亿 103.48 -0.78
其他(业务) 528.32万 0.03 472.50万 -3.48 89.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 180.49亿 99.97 -1.42亿 100.00 -0.79
代销(销售模式) 596.83万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯产品(产品) 79.97亿 95.15 -7464.90万 151.09 -0.93
原料及其他(产品) 4.07亿 4.85 2524.07万 -51.09 6.20
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 53.63亿 63.81 -3655.30万 73.98 -0.68
其他国家和地区(地区) 30.42亿 36.19 -1285.53万 26.02 -0.42
─────────────────────────────────────────────────
聚酯材料销售(业务) 83.97亿 99.91 -5650.55万 114.36 -0.67
其他(业务) 757.93万 0.09 709.72万 -14.36 93.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 84.05亿 100.00 -4940.83万 100.00 -0.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯行业(行业) 172.01亿 99.86 7.81亿 97.18 4.54
其他(行业) 2360.15万 0.14 2266.62万 2.82 96.04
─────────────────────────────────────────────────
聚酯产品(产品) 162.95亿 94.60 6.78亿 84.44 4.16
原料(产品) 9.07亿 5.26 1.02亿 12.74 11.30
其他(产品) 2360.15万 0.14 2266.62万 2.82 96.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 120.95亿 70.22 4.56亿 56.78 3.77
境外(地区) 51.30亿 29.78 3.47亿 43.22 6.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 172.07亿 99.90 --- --- ---
代销(销售模式) 1759.62万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售38.03亿元，占营业收入的21.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 97276.82│ 5.39│
│客户2 │ 95573.59│ 5.29│
│客户3 │ 76144.01│ 4.22│
│客户4 │ 69425.98│ 3.85│
│客户5 │ 41835.35│ 2.32│
│合计 │ 380255.76│ 21.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购90.38亿元，占总采购额的52.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 456223.67│ 26.25│
│供应商2 │ 144874.15│ 8.34│
│供应商3 │ 123352.78│ 7.10│
│供应商4 │ 98393.19│ 5.66│
│供应商5 │ 80978.60│ 4.66│
│合计 │ 903822.40│ 52.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
1.聚酯瓶片行业
2025年上半年，国内聚酯瓶片行业呈现出鲜明的供需失衡特征。一方面，产能总量持续增加，2023-202
4年新投产能在此时多有释放，行业集中度进一步提升；另一方面，下游需求虽有增长，但增速远不及产能
扩张速度，国内需求增长疲软，出口需求成为增量的主要支撑。在此背景下，行业供过于求的格局持续，行
业整体呈下行趋势，市场加工差进一步压缩，公司面临较大的盈利压力。
（1）需求端
上半年整体供给增速大于需求增速，社会库存逐月增长，国内需求增长乏力，出口增量支撑较强。CCF
数据显示，2025年1-6月份聚酯瓶片消费量在790万吨附近，其中国内需求444万吨，同比增长1.4%，出口需
求346万吨，同比增长16.5%。
（2）供给端
报告期内国内聚酯瓶片扩能逐步进入尾声，据CCF数据，截至6月底国内聚酯瓶片设计年产能达到2168万
吨/年附近。报告期内产能增速放缓，但受2023-2024年新投产能释放影响，上半年产量增速超预期。叠加下
游需求端增长疲软，报告期内整体呈累库态势发展。据CCF数据，上半年聚酯瓶片总产量在871万吨附近，同
比增长16.6%，其中一季度产量391.7万吨，同比增长11%；二季度产量479.6万吨，同比增长21.7%。
2.新材料行业
在全球能源转型背景下，化工新材料成为石化产业转型升级和高质量发展的重要抓手，因其性能优异，
是高端制造和战新产业重要的配套材料，已成为全行业中市场需求增长最快的领域之一，是支撑我国经济高
质量发展的重要引擎，也是创新的重点领域和竞争的焦点。
（二）公司经营概述
报告期内，公司积极应对行业挑战，保持生产装置稳定高效运行，落实重点技改项目，物耗、电耗指标
均低于去年同期水平；多维度提升采购综合能力，主要原料采购价低于第三方行业均价；灵活调整销售策略
，针对性加大外销力度、加大国内区域市场的开发，积极拓展差异化产品线；特种聚酯PETG行业新增产能集
中释放、价格竞争加剧，整体销量承压。上半年公司通过精细化成本管控及产品结构优化，实现净利润大幅
减亏。报告期内，公司主要生产运营指标较同期向好，实现营收68.96亿元，同比下降17.95%，实现归母净
利润-1.21亿元，同比减亏28.96%。
报告期内公司主要经营举措：
1.发挥产能优势、创新服务，保持市场占有率
面对复杂多变的外部行业变化，公司发挥规模优势，继续保持聚酯瓶片市场占有率。报告期内，公司一
方面坚持大客户策略，同时根据市场新形势积极调整业务组织架构，统筹开发大、中、小客户，优化布局。
另一方面，通过积极创新销售服务，发挥物流优势，通过槽车、海包、小高箱等运输服务，达到降本增效的
作用，实现与客户的双赢。通过销售系统及流程的优化，提升内部效率。公司密切跟踪市场变化情况，灵活
调整销售策略，精耕细作，深挖市场潜力。报告期内，公司完成聚酯瓶片产量101.55万吨，销量94.88万吨
，产销率达93%。
2.贯彻落实安全生产理念
公司始终深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产、环境保护、绿色低碳、人民健康等方面的重要论述
和指示批示精神，坚持人民至上、生命至上，牢固树立安全发展理念。报告期内，公司扎实推进安全生产治
本攻坚三年行动；优化完善制度体系，进一步健全完善具有华润化学材料风险特征的EHS过程管理体系；压
紧压实安全生产责任，全面落实全员安全生产责任制，提升全员安全素质能力，强化激励约束；开展相关方
安全整治和反违章治理两个专项行动；深入推进隐患排查整治，开展燃气、危化品、施工、检维修作业以及
消防等重点领域隐患排查治理和重大危险源管控；进一步穿透管理，突出现场，突出班组，强基固本；强化
应急能力建设，防范化解重大风险。
3.持续推动碳达峰工作，助力绿色高质量发展
公司持续落实美丽中国建设任务清单，认真学习领会习近平总书记生态文明思想，研究判定、持续落实
《华润化学材料加快绿色发展推进美丽中国建设任务清单》。公司坚定贯彻习近平总书记重要讲话精神，统
筹发展和生态环境保护，践行绿色发展理念，助力绿色安全高质量发展。公司组织“双碳”政策及碳核查工
作培训，重点学习企业运营、供应链和物流碳排放核算，碳目标设定与减排等内容，以提升碳专业管理人员
综合能力。公司积极开展绿色环保低碳项目建设，报告期内，建成了珠海基地二期余热发电项目，预计可减
少二氧化碳排放量约6904吨/年。
4.完善科技创新机制体制
公司以创新驱动和高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，对标世界一流，持续巩固聚酯核心产业
竞争优势，夯实行业领先地位；大力发展新材料业务，优化资源配置，加快转型升级，助力企业蝶变；在自
主研发的基础上，以项目合作、专家入库等方式柔性引进人才，提高产学研合作力度。截至报告期末，公司
已累计获得发明专利授权55项，另有42项专利处于申报期，与客户组建的“绿色高性能包装材料创新联合体
”等各项联合研发项目进展顺利，相关样品已处于试用阶段。
5.深化数字化赋能助发展
公司聚焦数据价值挖掘与数字化转型，报告期内完成PET一体化销售平台设计，并启动平台建设；在治
理智能化层面，实现财务报账二期票据池、人力薪酬管理系统上线，完成EIP流程及界面优化，稳步推进审
计管理系统与集团合同中台搭建。智能制造领域，成功完成常州基地智能工厂申报及两化融合评审。此外，
积极推广集团大模型，组织AI特训营培训，并启动基于公司六精战略的一体化数字平台建设。
6.推进基石业务精益管理降本增效
公司在报告期内持续深化开展“六精战略”举措，在营销、采购、生产、研发、管理等环节全面深化精
益管理，落实一品一策、期现结合采购，各基地全方位、全价值链持续开展精益生产工作，以精益项目为抓
手，推动落实降本增效，持续推进节能降本增效举措，以持续增强市场竞争力。
7.深化组织精健化工程，系统提升管理效能
报告期内，公司全面深化组织重塑，全面铺开部门架构调整与人员优化精简，聚焦四大核心举措：（1
）以加强班子建设为突破口，凝聚班子合力，强化以上率下作用发挥；（2）优化组织架构及管控界面，明
确职能归属；（3）厘清总部与基地权责划分，推行生产基地标准化、精益化管理；（4）精健干部队伍配置
，通过起立坐下选优配强人才队伍，提高组织效率。
（三）主要产品及用途
报告期内，公司主要产品为聚酯瓶片（PET）、特种聚酯（PETG）。PET主要应用于软饮料、食用油、食
品包装、酒包装、调味品、日用品包装、医疗药品包装及片材等领域。PETG可广泛应用于化妆品包装、板材
、片材、高性能收缩膜及各类注塑件和异型材等领域，目前公司主要生产NPG-PETG和CHDM-PETG两种类型产
品,覆盖通用型挤吹级、医疗级、高流动注塑级。
（四）经营模式
1.采购模式
公司聚酯瓶片生产所需要的主要原材料为精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇(MEG),属于石油化工产业链下游
产品。公司利用规模优势，统一安排原料采购，与国内外主要原料生产商保持着长期稳定的合作关系，根据
生产需要约定月度采购量，通过签订年度框架合约稳定大部分原料供应，同时根据销售订单情况，通过现货
、期货锁定原料成本，进一步控制采购风险、降低采购成本。公司以常州及珠海基地为核心，综合地理优势
、规模、产品质量、成本、绿色与安全等因素，形成《合格供应商名录》，并建立合格供方全生命周期动态
评价管理机制。以公平、公开、公正为原则，主要原料及长期使用的原辅料采用集中采购模式，其他生产物
资采取招标、询比、竞谈及直接采购等方式选择供应商。
2.生产模式
公司实行生产计划和订单相结合的生产模式，依托自身生产能力自主生产。公司每年年终根据当年的运
营和销售情况制定下一年度的生产计划，每月根据客户的订单情况对具体生产安排进行调整。
3.销售模式
公司采用以直销为主，贸易商为辅的销售模式。目前已建立覆盖全国和全球主要市场的销售网络。公司
可根据产品的库存情况进行现货交易；也可依据客户的实际需求，与长期合作的重点客户签订年度框架协议
，根据客户的订单需求，逐月滚动交货，月度结算；或者根据自身的生产计划与客户签订远期交货的锁价合
同。在货物交付模式方面，境内客户主要采用送货上门和自提的方式进行，境外客户则主要采用FOB、CIF的
方式进行。
4.研发模式
公司围绕“十四五”战略规划对科技创新工作的要求，以“践行绿色升级，推动创新发展，成为最具行
业竞争力的材料解决方案的引领者”为战略定位，做强做优聚酯材料，聚焦“四个面向”布局高端新材料，
主攻高性能聚合物和绿色环保再生聚酯，关注生物基材料及高性能纤维领域，专注于优质高潜新材料的研发
创新和产业化，服务国家战略。
（五）市场地位
公司聚酯瓶片产能规模210万吨/年，处于行业领先地位，生产的“华蕾”牌为业界知名品牌，长期与行
业主要上游供应商及下游行业知名客户保持良好稳定的合作关系。
（六）主要的业绩驱动因素
公司自前身华源蕾迪斯1996年开始深耕聚酯行业已达29年，基石业务笃行不怠，高端新材料业务锐意进
取，始终保持行业领先地位，逐步发展出瓶片产品“有口碑、有市场”、差异化产品“应用广泛、技术领先
”的核心产品图谱。报告期内，医疗用采血管产品产量持续走高，PETG产品稳居国内化妆品PETG包装领域龙
头地位，同时公司践行社会责任，再生循环rPET产品出口同比大幅增长。并着力推进新产品的推陈出新，始
终保持全研发链条的活力与动力，不断培育新的业绩增长点。
二、核心竞争力分析
（一）差异化产品矩阵优势
再生PET（rPET）产品：通过杂质脱除与分子结构重组技术升级，成功突破食品级再生聚酯生产瓶颈，
销量同比大幅增长，成为亚太地区首家通过FDA、EFSA双认证的rPET供应商，产品广泛应用于饮料瓶、食品
包装等领域。
PETG产品：依托独有的聚合工艺技术，实现在日化包材、3D打印等应用领域大幅增长。产品成功进入国
内外一线品牌供应链，是国内化妆品包材市场领先的PETG供应商。
（二）科研创新优势
公司致力于新产品的研发与迭代，始终保持全研发链条的活力与动力，不断培育新的业绩增长点。在差
异化聚酯、PETG等业务板块布局多维研发方向，持续推进全研发链条的软硬件配套保障，同时着力培养、引
进创新人才，培育了一支精干高效的研发队伍。截至目前，公司共有有效专利71项，同时还有42项专利在审
。
（三）股东资源协同优势
公司实际控制人中国华润有限公司业务涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科
技及新兴产业6大领域。公司充分利用华润集团内部协同优势，与多家业务板块深入开展合作交流，取长补
短共同推进多项新材料产品的开发和应用。同时，公司积极关注先进高分子材料在半导体、新能源、新一代
信息技术、医药医疗领域的应用，通过合作开发、投资并购、合资共建等方式，力争解决一批关键材料的供
应问题。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|