经营分析☆ ◇301103 何氏眼科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
面向眼病患者提供专科诊疗服务和视光服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗行业(行业) 10.82亿 98.98 4.38亿 97.80 40.50
其他业务(行业) 1109.76万 1.02 985.70万 2.20 88.82
─────────────────────────────────────────────────
视光服务(产品) 3.48亿 31.84 1.46亿 32.70 42.10
屈光不正手术矫正服务(产品) 2.34亿 21.43 1.18亿 26.28 50.27
非手术治疗(产品) 2.30亿 21.09 7913.03万 17.67 34.34
白内障诊疗服务(产品) 1.45亿 13.27 5461.68万 12.20 37.67
玻璃体视网膜诊疗服务(产品) 8964.87万 8.20 2347.83万 5.24 26.19
其他眼病诊疗服务(产品) 3442.89万 3.15 1660.52万 3.71 48.23
其他业务收入(产品) 1109.76万 1.02 985.70万 2.20 88.82
─────────────────────────────────────────────────
辽宁省内(地区) 10.29亿 94.21 4.42亿 98.69 42.93
辽宁省外(地区) 6321.59万 5.79 588.60万 1.31 9.31
─────────────────────────────────────────────────
医疗(业务) 7.34亿 67.15 2.92亿 65.10 39.74
视光(业务) 3.48亿 31.84 1.46亿 32.70 42.10
其他业务(业务) 1109.76万 1.02 985.70万 2.20 88.82
─────────────────────────────────────────────────
直接销售/服务(销售模式) 10.88亿 99.62 4.47亿 99.91 41.11
经销销售(销售模式) 414.97万 0.38 39.94万 0.09 9.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
视光服务(产品) 1.69亿 30.24 7038.22万 29.87 41.56
屈光不正手术矫正服务(产品) 1.35亿 24.16 7247.19万 30.76 53.55
非手术治疗(产品) 1.12亿 20.02 3785.02万 16.07 33.76
白内障诊疗服务(产品) 7660.96万 13.68 3091.82万 13.12 40.36
玻璃体视网膜诊疗服务(产品) 4530.21万 8.09 1210.33万 5.14 26.72
其他眼病诊疗服务(产品) 1791.65万 3.20 907.20万 3.85 50.63
其他业务收入(产品) 342.60万 0.61 279.15万 1.18 81.48
─────────────────────────────────────────────────
医疗(业务) 3.87亿 69.15 1.62亿 68.94 41.94
视光(业务) 1.69亿 30.24 7038.22万 29.87 41.56
其他业务(业务) 342.60万 0.61 279.15万 1.18 81.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗行业(行业) 10.88亿 99.29 4.17亿 98.56 38.33
其他业务(行业) 782.20万 0.71 607.20万 1.44 77.63
─────────────────────────────────────────────────
视光服务(产品) 3.65亿 33.29 1.57亿 37.15 43.09
非手术治疗(产品) 2.20亿 20.10 6222.69万 14.71 28.26
屈光不正手术矫正服务(产品) 2.18亿 19.86 9445.58万 22.33 43.40
白内障诊疗服务(产品) 1.57亿 14.30 5888.38万 13.92 37.59
玻璃体视网膜诊疗服务(产品) 9082.79万 8.29 2721.23万 6.43 29.96
其他眼病诊疗服务(产品) 3784.34万 3.45 1698.59万 4.02 44.88
其他业务收入(产品) 782.20万 0.71 607.20万 1.44 77.63
─────────────────────────────────────────────────
辽宁省内(地区) 10.33亿 94.31 4.31亿 101.83 41.69
辽宁省外(地区) 6238.19万 5.69 -774.10万 -1.83 -12.41
─────────────────────────────────────────────────
医疗(业务) 7.23亿 66.00 2.60亿 61.41 35.92
视光(业务) 3.65亿 33.29 1.57亿 37.15 43.09
其他业务(业务) 782.20万 0.71 607.20万 1.44 77.63
─────────────────────────────────────────────────
直接销售/服务(销售模式) 10.93亿 99.78 4.22亿 99.83 38.63
经销销售(销售模式) 241.12万 0.22 71.02万 0.17 29.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
视光服务(产品) 1.78亿 30.47 7905.50万 32.22 44.37
屈光不正手术矫正服务(产品) 1.31亿 22.41 6476.15万 26.40 49.41
非手术治疗(产品) 1.11亿 19.07 3413.26万 13.91 30.62
白内障诊疗服务(产品) 9305.12万 15.91 4146.27万 16.90 44.56
玻璃体视网膜诊疗服务(产品) 4608.03万 7.88 1355.72万 5.53 29.42
其他眼病诊疗服务(产品) 2130.12万 3.64 1078.41万 4.40 50.63
其他业务收入(产品) 357.97万 0.61 159.85万 0.65 44.66
─────────────────────────────────────────────────
医疗(业务) 4.03亿 68.92 1.65亿 67.13 40.87
视光(业务) 1.78亿 30.47 7905.50万 32.22 44.37
其他业务(业务) 357.97万 0.61 159.85万 0.65 44.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.01亿元，占营业收入的0.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 28.22│ 0.03│
│客户2 │ 25.86│ 0.02│
│客户3 │ 21.49│ 0.02│
│客户4 │ 20.00│ 0.02│
│客户5 │ 19.42│ 0.02│
│合计 │ 114.99│ 0.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.33亿元，占总采购额的41.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 6409.79│ 20.25│
│供应商2 │ 2503.79│ 7.91│
│供应商3 │ 1682.03│ 5.31│
│供应商4 │ 1531.96│ 4.84│
│供应商5 │ 1131.06│ 3.57│
│合计 │ 13258.62│ 41.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司致力于实现创始团队构建的“智慧光明城”目标，秉承“奉献社会、百姓信赖、创新引领、共创幸
福”的核心价值观，是一家以“科技防盲”为核心战略，集眼科医疗、人才培养、科研创新于一体的全生命
周期眼健康管理的科技医疗集团。何氏眼科采用“1+N”模式，通过眼科医院带动连锁视光诊所的方式在全
国积极布局。报告期内，公司拥有121家眼科服务直营机构，遍布辽宁、北京、重庆、成都、海南、广州等
多个核心城市；同时通过加盟模式，在东三省、京津冀、成渝、粤港澳大湾区及长三角等地区深化布局，持
续打造覆盖广泛的基层眼科医疗服务网络。其中，沈阳何氏是国家临床重点专科、沈阳市糖尿病眼病临床医
学研究中心、国家卫健委防盲治盲培训基地、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机
构及辽宁省儿童青少年近视防控基地。
（一）公司主营业务及产品
公司坚持科技创新，为客户提供个性化、智慧化的眼健康管理服务。针对用户当前的眼健康需求，公司
依托先进医疗技术、人才、诊疗设备，为各类眼病患者提供眼科全科诊疗服务，诊疗服务中除了诊治常规的
白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病以及干眼、中医等特色诊疗服务之外，同时针对屈光
不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等视光服务。此外还引入了基因、干细胞等创新技术，开展
更具精准性的医疗服务。对于用户的眼健康需求，公司则主要是着眼于进行早期的眼疾病预防和全生命周期
眼健康管理的布局。
（二）主要经营模式
1、构建以三级服务为核心、技术赋能的一体化眼健康诊疗体系
以“科技赋能眼健康”为核心导向，构建了以三级眼健康医疗服务模式为核心，互联网+医疗、数字化+
AI技术为重要赋能手段的一体化诊疗服务体系，三者深度融合、协同发力，形成“核心引领、技术赋能、服
务延伸”的清晰逻辑，全方位覆盖患者全生命周期眼健康需求。
三级眼健康医疗服务模式是公司诊疗服务的核心根基，经三十年实践打磨形成，具有可持续、可复制的
显著特点，由初级、二级、三级眼保健服务构成，分别明确定位为预防与康复、常见眼病诊疗、区域疑难眼
病诊疗，以双向转诊、上下联动、便捷患者为核心特征。该模式精准契合我国眼科医疗资源“全国分散、地
区集中”的市场格局，既能优化医护人员、诊疗设备等资源配置，方便患者就诊，也能充分发挥公司在医疗
技术、医师培训、品牌及区域复制等方面的竞争优势，为眼病预防、早期诊断、早期治疗提供保障，筑牢公
司诊疗服务的核心基础。
为进一步激活三级眼健康医疗服务模式的效能，延伸服务边界，公司以“互联网+医疗健康”模式为重
要赋能抓手，依托互联网医院线上平台，衔接三级眼健康医疗服务体系的各环节，为患者提供在线问诊、药
品配送、数字化健康管理等服务，完善院前、院中、院后连续性便捷服务，让三级模式的双向转诊、上下联
动更高效，进一步完善全生命周期眼健康管理体系。同时，搭建智慧云医疗平台与智慧“眼管站”，借助互
联网技术推动创新技术下沉，落地近视防控、糖尿病慢病管理模式，打通医疗服务“最后一公里”，弥补基
层初级眼保健服务的技术短板，让三级眼健康医疗服务体系的覆盖范围更广、服务更便捷。
数字化+AI技术则为三级眼健康医疗服务模式注入精准化、高效化动能，助力其提质增效。公司围绕数
据资产沉淀、服务体验升级、医疗效率提升、生态协同深化四大核心方向，加大技术研发与资源投入，将数
字化、AI技术深度融入三级眼健康医疗服务体系的各环节，推动数字化能力从支撑保障向价值创造、从基础
工具向增长引擎转型。数字化投入覆盖核心业务系统升级、数据中台建设、智能化系统应用等关键领域，实
现三级眼健康医疗服务体系的病历电子化、信息跨机构共享、诊疗决策智能化与患者管理精细化，既提升了
各级服务的诊疗精准度和运营效率，也进一步夯实了三级眼健康医疗服务模式的核心优势，实现“核心模式
+技术赋能”的深度融合、协同发展。
2、推行集团统一采购，筑牢供应链质量与成本优势
公司采购品类主要包括药品、医疗器械以及镜架、镜片等视光材料，为进一步强化议价能力、发挥规模
效应，采用集团统一采购模式。公司通过统一组织招标、竞争性谈判和询价等方式确定产品供应商目录，下
属各分子公司根据自身采购需求，分别与公司确定的合格供应商签署采购合同。为确保及时、稳定获取高质
量产品及售后服务，公司建立了完善的供应商管理体系，制定严格的供应商准入制度，建立动态更新的合格
供应商目录，并定期对供应商进行评估和审核，保障供应商资质及产品质量持续符合公司要求。
3、对旗下医疗机构及视光门店实施集团化管控，强化合规运营与规模化发展能力
公司采用集团管控管理模式，以数字化转型为主线，构建全面风险管控体系，实现风险管理全面覆盖、
全程预防、全员参与，推行定期专项风险识别与测评，全面规避经营风险。一方面通过制定统一的采购标准
、临床诊疗路径、医疗质量管理方案等实施集中管控，共享采购渠道与医疗资源，保障诊疗服务质量与安全
；另一方面，通过标准化建院流程、专业人员配置、设备配置等医院复制模式，实现业务快速布局，培育规
模效应与品牌效应。针对视光服务，公司对视光门店的品牌建设、市场拓展、技术培训及采购管理进行全面
指导，根据设置场所和功能，将视光门店分为医院店、门诊店与验配店，分别由对应医疗机构及何氏视光负
责管理。
（三）报告期经营情况分析
本报告期，公司实现营业收入1,092,618,730.41元，较上年同比下降0.28%；归属于上市公司股东的净
利润为27,336,461.27元，实现扭亏为盈。主要原因系公司坚持以高质量发展为基准，以“科技创新为引领
，做优增量、提质增效”为主线，持续优化业务结构，严控成本与费用支出，推进低效资产出清等多措并举
推动业绩稳步回升。主要经营情况如下：
1、聚焦核心医疗服务，多业务协同提质增效
2025年，公司坚守医疗本质，依托三级眼健康医疗服务体系优势，聚焦核心医疗服务板块，统筹推进屈
光、视光、白内障等重点业务协同发力，在机遇与挑战中实现提质增效，凸显核心竞争优势，为公司经营业
绩提供坚实支撑。屈光手术业务表现亮眼，凭借技术与品牌双重优势实现手术量与营业收入双增长，成为推
动公司经营业绩企稳回升的核心引擎。技术端，全面引入全飞秒VISUMAX800、微创全飞秒精准4.0-VISULYZE
等先进手术系统，结合AI辅助个性化手术方案设计，优化手术流程、提升手术精准度与安全性，契合行业精
准化发展趋势；品牌端，以患者需求为导向，通过线上线下联动的眼健康科普宣传，强化“个性化屈光矫正
方案专家”定位，拓展多元获客渠道、降低单一渠道依赖，大幅提升市场影响力与患者认可度。视光业务依
托集团30年眼科专业积淀，发挥“医疗+消费”双重属性优势，构建全生命周期、全流程标准化视光服务体
系，推出具备双效功能的昭晰品牌镜片、近视风险基因检测等差异化服务，精准覆盖各年龄段客户需求，医
疗属性与专业价值进一步凸显，客户黏性与信任度不断提升。面对医保支付改革、人工晶体集采常态化等政
策压力，白内障业务主动破局、精准应对，通过成立专项工作组、优化临床诊疗路径、强化医疗质量管控、
推广高端功能性人工晶体以降低医保依赖，收入降幅较2024年显著收窄，稳步推动业务由“数量型”向“视
觉质量型”转型，夯实长期可持续发展基础。整体来看，各核心医疗业务协同联动，依托技术优势、服务优
势与品牌优势，形成互补发展格局，持续巩固公司在眼科医疗领域的核心地位。
2、深化数字化赋能，筑牢高质量发展技术支撑
2025年，公司紧扣“科技赋能眼健康”发展主线，以AI赋能为核心，深化数字化转型，核心思路围绕“
强基、提效、合规、赋能”四大目标，推动数字技术、AI技术与医疗服务、经营管理全流程深度融合，激活
数据价值，助力业务提质、管理提效，筑牢公司高质量发展的技术支撑。一是筑牢数字基础设施，优化核心
业务系统架构，保障系统全年稳定高可用、实现重大故障与安全事件“双零”目标，为数字化、AI赋能提供
坚实硬件与软件基础；二是深化AI与诊疗、管理的融合应用，将AI技术融入三级眼健康服务体系，辅助屈光
、视光等业务的精准诊疗方案设计，同时依托AI技术构建一体化协同平台，推动流程集约化、决策移动化、
知识数字化，强化集团管控效能；三是推进供应链数字化升级，结合AI智能分析与集采规模化优势，搭建供
应商管理系统平台，实现采购流程合规、成本可控、效率提升；四是推动数据资产化落地，重点挖掘AI算法
相关数据价值，新增1项眼病筛查及视网膜定量分析算法及数据资产在数据交易所登记存证，实现数据资源
向数据资产转化。
3、优化运营管理，推动加盟业务高质量拓展
2025年，公司立足集团化运营管控核心，确立“品牌赋能、质量管控、区域深耕、降本增效”的运营思
路，精准应对市场竞争白热化、消费意愿趋紧的外部环境，聚焦视光加盟连锁业务重点发力，兼顾规模拓展
与质量提升，同时全面推进成本管控，实现运营效能、业务拓展与成本管控的三重提升。运营思路上，坚持
“质量优先、赋能为核”，依托集团在技术、人才、品牌、数字化等方面的核心资源，深耕东三省、京津冀
、成渝、粤港澳大湾区及长三角等地区，稳步推进加盟连锁布局，报告期内新增签约加盟店35家，累计签约
门店达61家，加盟网络布局持续完善；同时强化集团化统筹管控，将何氏365近视防控模式、AI技术、数字
化远程服务等先进资源融入加盟赋能体系，为加盟商提供品牌建设、营建支持、技术输出、运营管理、合规
经营全方位支撑，提升加盟店运营质量与盈利能力，推动加盟业务高质量、可持续发展。成本管控方面，一
是依托供应链数字化与集团统一集采优势，降低药品、医疗器械及视光材料的采购成本；二是充分利用数智
化阶段成果，梳理集团化运营流程，自下而上裁减冗余环节，提升运营效率；三是全面落实预算管控与资源
统筹配置，强化各分子公司及直营门店成本管控意识，推行精细化运营管理，合理控制增量资源投入，提升
存量资源利用效率与产出效益；四是优化人力配置，合理调配一线人员力量，完善中台组织架构与赋能体系
，提升后台运营效率，持续提高人均效能，通过全方位成本管控措施，有效缓解市场环境带来的盈利压力，
提升公司整体盈利水平。
4、聚焦知识产权产出及技术临床场景转化
2025年，公司以产学研用深度融合为纽带，聚焦科研创新与学术交流，实现从基础研究到临床转化的全
链条突破，持续提升行业学术影响力。全年发表SCI论文9篇，其中一篇以人工智能与智能装备作为赋能基层
医疗的核心抓手，相关研究成果登上中科院一区顶刊《NPJDigitalMedicine》（影响因子15.1），基于该研
究构建的智能筛查系统可实现在社区人群中识别闭角型青光眼高危人群，将筛查窗口前移，直接响应国家“
预防为主”的健康方针。青年学者形成稳定产出梯队，产学研协同署名占比超过60%；新增发明专利2项，外
观专利2项，实用新型2项，获得国家级学术任职4项，成功获批辽宁省“博士后创新实践基地”；先后举办2
025年国际基因组学大会眼科大会暨CGT创新及产业转化峰会等行业盛会，汇聚国内外顶尖专家，共享科研成
果、共探技术革新路径，有效推动眼科学科高质量发展，巩固公司在眼科领域的技术引领地位。
5、推进“国际+再生医疗”创新领域布局，抢占前沿技术发展先机
2025年，公司积极推进“国际+再生医疗”创新领域战略布局，聚焦再生医疗等前沿领域，抢占行业发
展先机，通过对外投资实现技术资源整合与升级。报告期内，公司审议通过相关议案，由全资子公司广东横
琴澳星启明国际医疗管理有限公司完成与株式会社医道メディカル及阴山泰成的《股份认购协议》《股东协
议》签署，落实募集资金三方监管协议，保障资金合规可控，同步推进境外投资备案（ODI）相关材料准备
。此次投资完成后，公司将整合医道医疗在再生医疗领域的先进技术与研究成果，加快推进自身在眼科精准
医学、再生医学领域的技术迭代，巩固在眼科干细胞研究领域的先发优势，助力国际化战略落地。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）政策引领规范发展，为行业及企业提供明确导向
2025年作为《“十四五”全国眼健康规划（2021—2025年）》收官之年，眼科医疗行业围绕成果巩固与
质量提升双主线深化医疗卫生体制改革。核心政策聚焦三大方向：强化儿童青少年近视防控、老年眼病筛查
诊疗等重点人群保障并向基层延伸；推动优质眼科资源扩容下沉，鼓励医联体建设与基层视光门诊发展，构
建全流程眼健康服务闭环，规范角膜捐献与眼库建设；深化医保支付改革，推进DRG/DIP付费改革、常见病
种统一管理及异地就医费用统筹，探索医保、医疗、医药协同机制。与此同时，眼科高值医用耗材人工晶体
集采政策全面落地执行，成为规范行业秩序、优化产业供给、倒逼行业升级的关键举措，与上述核心政策形
成互补联动。
这些政策不仅推动行业向规范化、高质量方向发展，更为眼科企业提供清晰发展路径，其导向与企业基
层布局、全流程眼健康服务等发展方向高度契合，为业务拓展筑牢政策支撑。
（二）行业规模稳步扩容，需求释放与动力多元并行
受人口老龄化深化与数字化生活方式普及影响，我国眼科疾病患病率整体仍处于较高水平，据国家卫生
健康委员会及《中国干眼临床诊疗专家共识（2024年）》数据，我国干眼症患病率约为21%-30%，60岁以上
人群白内障患病率超过80%，糖尿病视网膜病变在糖尿病人群中患病率达24.7%-37.5%，眼病高患病率持续影
响国民视觉健康与生活质量。近视、干眼症、白内障为前三大高发眼病，且干眼症、白内障呈现年轻化趋势
。
国家统计局数据显示，2021-2024年全国学生总体近视率“四连降”，2024年降至50.3%，但仍处高位；
职场人群视疲劳发生率降至56.3%，仍是中青年群体面临的主要眼部困扰。截至2025年末，我国60岁及以上
老年人口约3.2亿人（占比23.0%），65岁及以上人口达2.2亿人（占比16.0%），人口老龄化推动白内障、糖
尿病视网膜病变等眼病的诊疗需求持续释放，老花眼矫正等新兴需求逐步提升。同时，据灼识咨询测算，视
光市场成为行业扩容核心引擎，2020-2025年民营医学视光机构市场规模复合增长率达18%，2025年整体规模
达500亿元。
（三）健康意识提升与科技赋能，推动行业服务模式迭代
近年来，公众眼健康意识持续提升与科技革新的深度赋能，共同推动眼科医疗服务行业的服务模式迭代
升级。随着政策宣导与健康科普的持续深入，公众对眼健康的重视度显著提升，推动行业从传统“治疗为主
”向“防治结合”转型。儿童青少年近视防控已构建“政府-学校-家庭”三位一体协同机制，校园视力筛查
实现全覆盖，家长对专业视光服务的付费意愿提升至85%以上，为早期干预、科学矫治奠定良好市场基础；
数字化办公与生活场景下，职场人群视疲劳、干眼症等问题凸显，催生眼部护理、视功能训练等多元化消费
需求，加之眼视光服务不受医保控费直接影响，消费医疗属性持续强化，吸引多主体入局，市场竞争焦点转
向服务质量与个性化体验升级。与此同时，科技革新持续为行业发展注入核心动能，先进手术设备迭代与创
新方案落地打破传统诊疗局限，基因检测等技术推动诊疗向精准化、个性化转型；互联网医疗拓宽服务边界
，破解时空限制，而大数据与人工智能平台建设实现病历电子化、信息共享、诊疗智能化与患者管理精细化
，既提升医疗服务质量与效率，也优化机构运营成本控制能力，助力行业高质量发展。
（四）竞争格局加速整合，技术创新成核心壁垒
眼科医疗服务行业竞争呈现多元化特征，目前仍以公立眼科机构为主导，但民营机构发展迅猛。据卫生
健康统计年鉴数据及灼识咨询预测，2025年民营眼科医疗服务市场规模有望达1103亿元，2020-2025年复合
增长率达20.0%，民营占总市场规模比例有望升至43.7%。在医保支付改革、高值耗材集采常态化、监管趋严
及竞争加剧背景下，行业整合加速、集中度持续提升，成本控制、精细化运营与标准化服务成为核心竞争力
。头部连锁机构依托规模、品牌、人才优势，通过自建、并购等方式完善布局，市场份额稳步提升；中小机
构因抗风险能力弱、运营效率不足，面临较大经营压力，行业洗牌加快。同时，技术创新成为行业升级核心
驱动力，全飞秒SMILEpro(VISUMAX800)、AI辅助诊断等先进技术加速临床应用，头部企业凭借研发投入与临
床转化能力率先布局前沿技术，全球范围内再生医学、基因治疗等领域的突破，进一步强化技术壁垒，推动
行业向高技术、高附加值方向发展。
综上所述，未来眼科医疗服务行业发展趋势清晰，高质量与差异化成为发展主流。政策层面将持续深化
规范引导，推动优质资源下沉与全流程眼健康服务体系完善，医保支付改革将进一步优化行业发展环境。市
场层面，人口老龄化与数字化生活方式将持续驱动眼病需求释放，视光市场仍将保持高速增长，消费医疗属
性持续凸显，市场竞争焦点将进一步转向服务质量与个性化体验升级。技术层面，数字化、智能化转型将成
为机构核心竞争力，大数据、人工智能与眼科诊疗的深度融合，将实现诊疗精准化、服务便捷化与管理精细
化。竞争层面，行业集中度将持续提升，马太效应将进一步凸显，头部企业凭借规模优势、品牌壁垒及技术
创新与差异化服务持续扩大市场份额，而缺乏核心竞争力的中小机构将面临更大的生存挑战，行业洗牌或将
加速。整体来看，行业将持续向高质量、规范化、差异化方向发展，为具备核心优势的眼科企业提供广阔发
展空间。
三、核心竞争力分析
1、医教产学研协同发展优势
公司以“智慧光明城”为目标，依托医、教、研三大平台协同发力，以科技创新为引擎，高端人才为动
力，公司与关联方辽宁何氏医学院、沈阳何氏眼产业集团有限公司开展协同合作，构建起独特的眼健康全产
业链生态平台。落实“健康中国”战略方向和全球眼健康发展方向，聚焦基因治疗、干细胞再生医学、智能
眼科设备数据应用三大领域，推动眼科前沿技术与医疗健康数据的深度融合，为公司高质量发展注入持续动
能。
在基因治疗领域，公司依托辽宁省眼科干细胞临床应用研究中心、庞继景教授领衔的遗传眼病门诊及省
重点实验室，构建基因检测-精准诊断-临床干预体系，其中在视网膜色素变性疾病诊治领域，何氏眼科已经
成为全国规模较大的诊治中心之一。在智能眼科设备数据应用领域，以人工智能与智能装备赋能基层医疗，
相关研究成果发表于中科院一区顶刊《NPJDigitalMedicine》（影响因子15.1），可实现社区人群中闭角型
青光眼高危人群的早期识别，践行国家“预防为主”的健康方针；同时，围绕“365近视防控体系”的多模
态疗效评估成果发表于国际期刊，为儿童青少年近视防控提供循证依据。
2、智能化全生命周期眼健康管理服务优势
公司基于原有的三级眼健康医疗服务模式，以“预防-诊疗-康复”全链条服务为核心，通过“智慧光明
城”目标整合大数据、人工智能、基因检测、干细胞等前沿技术，覆盖全年龄段眼健康需求，构建精准的眼
健康管理闭环，推动新质生产力发展成果落地。
初级机构依托AI智能筛查设备开展全民眼健康筛查，实现白内障、糖尿病视网膜病变、青光眼等疾病的
早筛早治、儿童青少年近视早期防控。二级医院承接常见眼病诊疗，通过互联网医院远程会诊系统联动基层
，提升双向转诊率，降低患者就医成本。三级医院聚焦复杂眼底手术等高端技术，结合基因治疗经验，解决
疑难眼病问题。在此基础上，公司通过“眼健康档案云平台”串联三级机构数据，打通客户关系管理系统，
借助互联网医院实现患者从筛查到康复的全程追踪，完善全生命周期眼健康管理服务模式。
3、视光业务竞争优势
视光业务作为公司核心业务板块之一，兼具医疗属性与消费属性，是公司实现全国市场下沉、构建全生
命周期眼健康服务体系的核心载体。依托公司三十年眼健康领域深耕积淀及沈阳何氏眼科医院国家临床重点
专科平台优势，公司视光业务以医疗级质量管控为底线、循证医学为核心导向，聚焦精准技术加工、全生命
周期眼健康管理、人才内生供给、全国加盟强赋能四大核心维度，构建差异化竞争壁垒，驱动业务高质量扩
张与全国性布局落地。
（1）医疗级质量管理体系，筑牢服务品质根基
公司视光中心通过ISO9001国际质量管理体系认证，严格遵循医疗级检验标准，建立全流程标准化、可
追溯的质量管控体系，确保服务规范与品质稳定；自建专业化视光加工中心，配备法国高端精密加工设备，
组建由全国眼镜行业技术能手、国家级加工技师组成的专业团队，同时作为国际高端眼镜品牌授权加工中心
，全方位保障镜片加工精度、参数精准度及佩戴舒适度，兼顾品质与品牌调性。
（2）内生式人才供给体系，支撑业务持续扩张
依托国家卫健委防盲治盲培训基地及关联方辽宁何氏医学院的专业教育资源，尤其凭借关联方何氏医学
院眼视光学国家一流本科专业建设优势，搭建覆盖眼视光全产业链的人才培养与梯队建设体系，构建“专业
人才定向输送+在职技能进阶+管理能力提升”全周期人才培训与梯队建设体系，为公司视光服务网络扩张与
高质量发展提供稳定、可持续的人才支撑。
（3）轻资产加盟赋能模式，加快全国市场下沉
公司视光业务采用以“品牌授权+标准化运营+供应链/技术赋能”为核心的轻资产、可复制、强赋能全
国加盟连锁模式，高效推进市场下沉与网络布局。通过数字化中台与区域技术督导体系实现对加盟门店的深
度管控与持续赋能，为加盟门店提供全流程标准化陪跑、信息化系统支持、成熟SOP输出等全方位扶持，同
时与公司直营医院体系协同，构建三级眼健康服务网络及双向转诊通道，实现资源互补、协同发展。业务覆
盖青少年近视防控、医学验光配镜、视功能训练等全品类眼健康服务，通过集中采购、信息化赋能实现降本
增效，有效优化资产结构，提升全国市场拓展效率与盈利能力。
4、国际化发展与全球合作优势
报告期内，公司持续深化国际防盲合作与全球技术交流，推动中国特色“三级眼健康医疗服务模式”走
向全球，输出可复制的中国防盲治盲经验与解决方案，稳步提升品牌国际影响力。公司正式获得国际眼科基
金会（OF）“国际眼科医师培训机构”认证，其国际化眼科医师培训模式获全球权威认可；主办第六届中非
眼健康论坛、国际防盲协会“智慧眼健康”主题论坛，参与商务部上合组织援外培训项目，承办中意眼健康
创新合作专场，搭建多元化国际合作桥梁；深度参与国际顶级学术盛会并发布前沿科研成果，凭借特色服务
模式荣膺2025年ACES“年度行业冠军”，持续提升中国眼科品牌全球话语权与影响力。
5、人才梯队储备与培养优势
公司核心管理团队稳定且经验丰富；依托关联方辽宁何氏医学院构建多元化人才结构，借助专业教育资
源和国家级专业背景，形成覆盖临床、护理、公共卫生、视光、药学、人工智能等多元化人才梯队，支撑公
司战略稳健落地。着力培育复合型“临床科学家”人才，在“眼科+AI”、精准医疗领域形成人才与技术转
化优势。报告期内，专业技术人员荣誉与技能成果丰硕，公司新增学会委员等15人次，获得省市级或以上优
秀专家、高端人才等荣誉称号117人次，298人次在全国及省、市级专业技能大赛上获奖或在各领域获得荣誉
称号；获得省级“五一劳动奖章”8枚、2名荣获辽宁省优秀科技工作者称号；与多所高校建立硕博联合培养
机制，累计培养硕博研究生180余人。同时持续引进数字化、加盟运营等领域专业人才，结合“智慧光明城
”目标，为公司转型与战略落地提供坚实人才支撑。
四、主营业务分析
1、概述
本报告期，公司实现营业收入1,092,618,730.41元，较上年同比下降0.28%；归属于上市公司股东的净
利润为27,336,461.27元，实现扭亏为盈。主要原因系公司坚持以高质量发展为基准，以“科技创新为引领
，做优增量、提质增效”为主线，持续优化业务结构，严控成本与费用支出，推进低效资产出清等多措并举
推动业绩稳步回升。
●未来展望:
（一）未来发展战略（3-5年）
公司以“健康中国”战略为指引，紧扣“强基固本、聚焦公共卫生、深耕精准医疗”核心主旨，以基因
与干细胞前沿技术为引领，立足核心业务升级与创新业务拓展，完善保障体系，系统化布局打造核心竞争优
势，将公司建设成为全球具有影响力的眼健康全生命周期管理专家。
国内推进“中心医院-卫星门诊-视光中心”三级眼健康服务模式及“光明小屋”布局，抢占基层市场；
聚焦屈光、视光核心业务，以AI赋能进一步巩固区域市场优势；构建青少年近视防控全周期闭环服务；依托
海南博鳌医院加快推进基因、干细胞技术临床转化并向全国复制。海外通过并购合作引进再生医疗技术，加
大基因诊疗研发投入；同时稳步推进全球布局，积极开拓东南亚、非洲市场，推动中国特色眼健康服务模式
与前沿技术走向全球。
（二）2026年的经营计划
2026年是公司稳定业务基础、实现集团战略目标的关键之年。公司将以“科技创新为引领，做优增量、
提质增效”为主线，聚焦业务拓展、品牌建设、数字化赋能、基础夯实及科技创新五大核心方向，有序推进
各项经营工作，紧扣“全生命周期眼健康管理”理念，强化核心竞争力，确保集团战略目标稳步落地，推动
公司高质量发展。
1、聚焦视光核心，完善医疗服务体系，提升消费医疗业务占比
2026年，公司将以视光业务为核心抓手，聚焦医疗服务本质，通过“网络拓展+产品优化+人才支撑+质
量管控”四维发力，完善全生命周期眼健康医疗服务体系，强化业务增长核心动能。网络布局上，深化“直
营+加盟”轻重结合双视光的商业模式，加密辽宁核心区域覆盖，稳步渗透东三省、京津冀、成渝、粤港澳
大湾区及长三角等地区；推进视光加盟连锁全国布局，向三四线城市及县域市场下沉，输出标准化体系实现
低成本扩张；以“光明小屋”为载体（试点项目），试点（验证测试）智能化眼健康服务站点，依托数字化
平台实现线上线下衔接并逐步推广。产品与服务上，聚焦青少年近视防控核心需求，构建“离焦镜片+角膜
塑形镜+365防控体系”产品矩阵，提升高品质、高毛利产品占比，优化产品结构与盈利水平；提供近视风险
基因检测，构建青少年眼健康“筛查-预警-干预-追踪”闭环，提升客户黏性。人才与质量上，依托专业资
源搭建眼视光全产业链人才培养体系，为业务规模化扩张提供坚实人才支撑；严格执行诊疗规范，将医疗质
量指标纳入绩效考核，筑牢医疗服务底线，为后续运营管理与品牌建设奠定坚实基础；同时，在屈光业务及
传统眼病业务方面，将积极引入创新医疗技术与先进诊疗设备，持续提升临床诊疗能力与服务品质，优化业
务结构，提高高附加值业务占比，降低医保业务依赖。
2、优化运营管理，强化品牌与客户建设，夯实可持续发展基础
公司将以精细化运营为核心，强化品牌、客户与内部管理协同，为医疗服务高质量落地提供全方位保障
。品牌建设上，聚焦视光、精准医疗等核心特色领域，突出品牌科技属性，通过科普宣传、学术交流等线上
线下联动方式，提升品牌知名度与影响力，构建品牌护城河。客户管理上，完善会员分级体系，提供精准化
眼健康管理服务，培育高粘性客户群体；建立全流程客户满意度监测机制，优化服务流程，力争年度客户满
意度达95%以上。内部运营上，优化加盟赋能体系，加强加盟商全流程指导，确保品牌标准统一；精简内部
运营流程，强化成本管控，推行精细化运营，严控非必要开支，实现提质增效。人才保障上，完善激励机制
，重点培育运营、管理等复合型人才，与医疗人才体系形成互补，为公司整体经营目标落地提供全面人才支
撑。
3、深化数字化与AI赋能，提升服务效率与运营精细化水平
2026年，公司将持续深化数字化建设，以AI技术赋能全业务流程，推动服务与运营提质增效。AI赋能方
面，深化AI辅助诊断系统应用，提升基层眼健康服务效率与诊断准确性，助力基层医疗机构提升诊疗水平；
搭建远程会诊系统，实现优质医疗资源共享，保障各层级服务质量同质化，破解基层医疗技术短板。数字化
建设方面，完善互联网医院功能，丰富线上服务场景，开发家庭眼健康管理APP，为客户提供在线问诊、健
康监测、远程随访、药品配送等全流程增值服务，延伸服务边界；依托大数据分析技术，优化市场投放策略
，实现精准获客与精细化运营，提升渠道运营效率与获客质量。同时，融合AI、大数据技术，引入智能验光
设备，搭建智慧眼健康管理平台，推进“互联网+视光服务”深度融合，实现视光服务数字化、智能化升级
，提升客户就医体验与服务便捷性，筑牢数字化核心优势。
4、聚焦科技创新，强化科研转化，提升核心技术竞争力
2026年，公司将继续以科技创新为引领，聚焦科研项目申报、成果转化与人才培育，持续提升核心技术
实力。科研项目方面，积极申报国家及省市级科研项目，明确研究方向与目标，力争在论文发表数量及IF值
上实现突破，推动人才在国家级及省级行业学协会学术会议上发言、展示研究成果。科研转化方面，推动临
床研究项目，依托国家药物临床试验基地（GCP）资质，积极开展临床药物试验业务，推动科研成果与临床
应用深度融合，提升科研品牌与人才综合能力；依托医教研一体化优势，将科研技术与视光、屈光等核心业
务深度结合，推动技术迭代升级，为业务高质量发展注入新动能。同时，持续加大科研投入，聚焦基因诊断
、干细胞技术、AI辅助诊疗等前沿领域，加强与关联机构、国际顶尖科研团队的合作，培育稳定的科研人才
梯队，强化科研创新能力，筑牢公司核心技术壁垒，为实现战略目标提供强有力的科技支撑。
（三）可能面对的风险
1、行业政策变化风险
公司所处医疗服务行业关乎国民健康与生活质量，行业监管程度较高，受国家卫健委、市场监管总局、
医保局、发改委等多部门严格监管，在市场准入、经营资质、药品与医用耗材、医护人员及医疗技术管理、
医疗收费、医保结算等方面均需遵循相关政策法规。近年来国家持续完善医疗卫生体系、深化医改并扩大医
疗保障覆盖，公司业务发展受益于行业政策支持，同时亦与政策环境高度相关。随着医疗卫生体制改革与医
保制度不断完善，行业监管政策将持续调整优化，若未来相关政策发生变化，如提高市场准入门槛、调整医
保支付范围与规模、管控医疗服务及药品价格等，将会对公司未来业务发展产生不利影响。公司将密切关注
国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时把握行业发展变化趋势，提前布局调整。
2、市场竞争加剧的风险
随着我国居民眼健康意识提升、眼科医疗服务需求持续释放，叠加国家鼓励社会资本办医政策持续落地
，眼科医疗市场规模不断扩大，公立医院对眼科专科建设重视程度不断提升，民营眼科专科医院数量与规模
持续增长，行业竞争日趋激烈。若未来市场竞争进一步加剧，可能引发服务价格竞争、获客成本上升、市场
份额被挤压、人才与患者资源争夺加剧等情形，导致公司业务增长放缓、盈利能力承压；若公司未能持续保
持并强化现有竞争优势，未能构建差异化竞争壁垒、将对公司经营业绩与持续发展产生不利影响。
对此，公司将保持战略定力，持续强化核心专科能力建设，深化医教研协同发展，完善人才培养与激励
机制，不断提升综合竞争力，积极应对市场竞争格局变化带来的机遇与挑战。
3、医疗风险
由于存在患者个体差异、疾病情况不同、诊疗设备、医生执业能力、医院条件限制等诸多因素的影响，
在临床诊疗实践中客观存在着程度不一的风险。同时，由于存在医学认知局限，患者对术后效果的感知和评
价可能存在一定的主观片面性，由此可能导致医疗纠纷的产生。上述因素如引发医疗事故或纠纷，可能导致
公司面临投诉、经济赔偿、行政处罚、刑事责任或法律诉讼等风险，对公司声誉和品牌美誉度产生不利影响
。
针对上述风险，公司始终坚持“以患者为中心”的理念，高度重视医疗安全与质量控制管理，严格执行
国家和行业的诊疗指南、操作规范和护理规范，建立了较为完善的诊疗规范和医疗质量控制体系，实现临床
诊疗和护理行为的科学化、规范化和标准化；同时，通过完善医师培训体系、配置先进诊疗设备、定期开展
医疗及护理质量控制标准培训、对下属各医院医疗质量管理进行定期监督检查指导，以及积极推进医疗质量
管理信息化建设等措施，持续优化诊疗制度，不断提升现代化医疗质量管理水平，切实防范和控制医疗风险
。
4、人工智能（AI）技术应用相关风险
公司在经营、管理与服务环节积极探索并应用人工智能（含大模型、智能算法等相关技术），以提升运
营效率、优化产品服务。报告期内相关应用尚未对公司经营业绩产生重大影响。
公司在眼健康管理中探索人工智能应用，人工智能应用高度依赖多源数据。可能面临算法出现偏差故障
、医疗数据合规与安全隐患、区域化基层落地适配困难、医疗AI监管政策变化、技术迭代与投入压力等风险
。
针对上述风险，公司将对医疗数据合规使用、数据治理与合规管控、建立标准化数据采集与标注规范，
引入脱敏技术保障患者隐私；联合本地医疗机构共建数据联盟，扩充高质量样本库，同步优化数据清洗与标
注流程。不断健全数据治理体系、内部审查流程及跨部门协同机制，为技术迭代、政策变化及业务模式调整
预留灵活应对空间，确保人工智能在安全、合规、审慎的前提下应用于眼科医疗服务场景。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|