经营分析☆ ◇301110 青木科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电商代运营服务、电商直播服务、品牌孵化与管理、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营等服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商服务业(行业) 14.15亿 100.00 7.82亿 100.00 55.27
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 6.34亿 44.84 2.83亿 36.18 44.60
品牌孵化与管理(产品) 4.74亿 33.53 3.77亿 48.16 79.38
经销代理(产品) 1.94亿 13.70 7283.16万 9.31 37.57
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 7525.29万 5.32 5017.28万 6.42 66.67
品牌数字营销(产品) 3683.17万 2.60 -57.86万 -0.07 -1.57
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.62亿 96.27 7.61亿 97.30 55.86
境外(地区) 5271.24万 3.73 2114.29万 2.70 40.11
─────────────────────────────────────────────────
提供服务(销售模式) 7.47亿 52.77 3.33亿 42.53 44.54
电商渠道零售(销售模式) 4.88亿 34.48 3.78亿 48.35 77.51
渠道分销(销售模式) 1.80亿 12.75 7131.78万 9.12 39.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 3.00亿 44.93 1.41亿 37.00 46.96
品牌孵化与管理业务(产品) 2.33亿 34.83 1.85亿 48.63 79.62
经销代理业务(产品) 9472.40万 14.18 3542.63万 9.30 37.40
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 2704.96万 4.05 1832.91万 4.81 67.76
品牌数字营销(产品) 1347.88万 2.02 99.97万 0.26 7.42
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.49亿 97.17 3.71亿 97.27 57.08
境外(地区) 1892.96万 2.83 1041.42万 2.73 55.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商服务业(行业) 11.53亿 100.00 5.78亿 100.00 50.13
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 5.65亿 49.01 2.31亿 40.03 40.95
品牌孵化与管理(产品) 3.07亿 26.59 2.44亿 42.25 79.65
经销代理(产品) 1.67亿 14.52 4778.68万 8.27 28.53
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 6581.69万 5.71 4563.32万 7.89 69.33
品牌数字营销(产品) 4806.63万 4.17 898.64万 1.55 18.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.24亿 97.49 5.69亿 98.36 50.58
境外(地区) 2895.03万 2.51 948.27万 1.64 32.75
─────────────────────────────────────────────────
提供服务(销售模式) 6.79亿 58.88 2.86亿 49.48 42.13
电商渠道零售(销售模式) 3.01亿 26.07 2.36亿 40.79 78.43
渠道分销(销售模式) 1.73亿 15.04 5622.02万 9.73 32.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 2.80亿 51.44 1.35亿 48.05 48.18
品牌孵化与管理业务(产品) 1.25亿 22.93 9867.45万 35.15 79.07
经销代理业务(产品) 8468.89万 15.56 2109.87万 7.51 24.91
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 3025.05万 5.56 2198.24万 7.83 72.67
品牌数字营销服务(产品) 2455.79万 4.51 410.97万 1.46 16.73
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.28亿 96.97 2.73亿 97.35 51.79
境外(地区) 1650.85万 3.03 745.41万 2.65 45.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.46亿元，占营业收入的24.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11074.38│ 7.83│
│客户二 │ 7663.30│ 5.42│
│客户三 │ 7498.35│ 5.30│
│客户四 │ 4641.32│ 3.28│
│客户五 │ 3743.75│ 2.65│
│合计 │ 34621.09│ 24.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.62亿元，占总采购额的30.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 9361.31│ 11.04│
│供应商二 │ 5852.32│ 6.90│
│供应商三 │ 4202.83│ 4.96│
│供应商四 │ 3467.04│ 4.09│
│供应商五 │ 3291.01│ 3.88│
│合计 │ 26174.51│ 30.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司是国内领先的品牌电商运营和零售服务专家，拥有专业全面的品牌电商运营管理体系。公司业务主
要分为电商代运营服务、品牌孵化与管理、经销代理、品牌数字营销业务，以及技术解决方案与消费者运营
业务这五个部分。公司以“用户为先、科技驱动、成为专业领先、值得信赖的行业领航者”为愿景，通过应
用AI等新技术，洞察行业发展和消费者需求，依托行业领先的服务水平和品牌运营管理能力，为客户创造真
实、可持续的价值，并助力品牌提升知名度和美誉度，实现业绩增长。
公司业务体系覆盖多平台与电商全链条，具有独特的竞争优势。公司当前业务体系全面覆盖了终端消费
者在电商消费场景中触及的关键环节。公司围绕品牌端输出市场定位战略方案，提供包括商品规划、视觉设
计、店铺运营、仓储供应链管理、消费者人群运营、客服售后管理、店铺直播与短视频内容制作、网络达人
商务、线上投流智能化以及品牌电商运营需要的信息系统开发的能力，是同时拥有全链路品牌电商运营管理
业务体系和技术开发能力的电商运营与零售服务专家。公司业务体系实现了对天猫、抖音、京东、小红书、
唯品会等多家电商平台的覆盖。
公司长期服务于众多国内外知名品牌，包括Skechers、ECCO、Lacoste、EmporioArmani、Farfetch、Sa
msonite、泡泡玛特、Jellycat、Toteme、ACNEStudios、UnderArmour、探路者、moodytiger、KOLONSPORT
、小鹰Osprey、博士伦、李宁、BOYLONDON、ZaraHome、Nikoand...、例外、Stada、Doctor'sBest、硅基动
感、CumlaudeLab、Zuccari、希尔思等知名品牌。公司合作品牌涵盖大服饰（服装、箱包、鞋履、配饰等）
、运动户外、健康食品、美妆个护、女性私护、宠物食品等类目。
报告期内，公司获得了由阿里妈妈颁发的“2025年阿里妈妈AI创变年度全域经营伙伴奖-全域六星生态
伙伴”，并再次蝉联“天猫六星服务商”。公司提供抖音直播运营服务的全资子公司旺兔柏获得了“2025年
抖音电商钻石服务商”认证。
（二）公司主要产品和服务
1、电商代运营服务
公司自2011年开始电商代运营业务，是行业内早期成立的专业服务商之一。公司的电商代运营业务长期
保持稳定的业绩增长。公司电商运营业务全面覆盖电商业务的所有环节，涵盖品牌和商品的电商策略制定、
视觉设计、店铺和商品运营、仓储物流服务、会员运营、客服服务、店铺直播、内容运营、线上投流等。公
司电商运营业务覆盖了天猫、抖音、京东、小红书、微信小店、小程序、唯品会等主要电商平台。
报告期内，公司在浙江省义乌市建设的仓储物流中心“青丰科技园”通过验收并投入使用。青丰科技园
区占地约80亩，由两栋5层的物流仓库和一栋8层的办公楼组成，分为13.5万平方米的仓储空间和7,000平米
的办公区域，预计容纳储存量可超过1,500万件货品。青丰科技园坐落在浙江省义乌市，依托江浙沪“包邮
区”的核心优势，整合多方资源，优化仓储、入库、分拣到发货各个环节，为电商代运营业务和品牌孵化与
管理业务未来发展提供了坚实基础。
公司电商代运营业务可为货架电商平台的代运营服务和电商直播服务。
（1）货架电商代运营服务
货架电商代运营指公司为合作品牌在天猫、京东、唯品会等货架式电商平台上的单个或多个店铺提供单
环节、定制化或全链条的电商品牌运营服务。在此类服务模式下，品牌店铺的所有权归属于合作品牌。公司
无需向品牌方采购商品，不承担库存风险，公司也不承担营销推广费用。
（2）电商直播服务
电商直播服务指公司为合作品牌在抖音、天猫、京东、小红书、微信视频号、微信小店等电商直播平台
上提供店铺直播代运营服务，内容包括提供直播间打造创意、货品规划、主播培育、店铺直播和短视频内容
制作、营销推广、客服管理、会员运营以及商品仓储物流、外部达人红人商务合作对接等业务。
在报告期内，公司保持对抖音、天猫直播、微信小店以及小红书等平台直播业务的扩展，并不断扩充自
有直播间数量，优化直播运营团队。报告期末，公司的直播间数量超过75个，全职直播业务团队人员超过45
0人。
2、品牌孵化与管理业务
得益于在品牌电商代运营领域积累的运营和管理经验，公司对于消费行业和电商各平台的规则打法、品
牌调性打造方法论以及业务发展成长路径逐步形成了自身的认知，公司通过与境内外优质品牌设立合资公司
、签署长期协议等方式，共同拓展品牌产品在部分地区或市场的份额。公司于2022年开始着力布局品牌孵化
与管理这一业务板块,2025年度品牌孵化与管理业务收入达47,444.73万元，同比增长超过50%。
CUMLAUDELAB珂蔓朵由妇科医生和药剂师于1998年创立，是源自西班牙的女性私护品牌，致力于为女性
提供覆盖全年龄段的私护健康解决方案。珂蔓朵建立了参照医药研发标准的产品研发体系，通过妇科科研和
临床试验支持产品开发，并与西班牙妇产科学会、公立医院以及实验室等科研机构合作，持续探索将医药和
护肤领域的前沿技术和成分应用至私护场景。珂蔓朵品牌自2022年由公司正式带入中国市场以来，通过不断
推进品牌建设，在消费者心中树立了较高端的品牌形象，确立了其在进口私护品牌中的头部地位。截至报告
期末，珂蔓朵在中国市场已形成较为完善的产品矩阵，覆盖多场景清洁的基础洗液、私密部位外部保养产品
、内部护理产品以及口服调理的营养膳食补充剂这四大产品体系。
ZUCCARI意卡莉是源自意大利的自然功能营养品牌，创立于1993年，致力于通过天然成分为基础的自然
膳食营养产品，为消费者带来全生命周期的健康膳食管理方案。意卡莉自2023年由公司正式引入中国市场后
，公司不断加强品牌的市场营销与推广力度。目前，意卡莉在中国市场的产品线主要围绕体重管理和美容抗
衰这两大矩阵构成。在报告期内，意卡莉品牌通过赞助包括湖南卫视热播剧《国色芳华》以及江苏卫视综艺
《温暖的客栈》等娱乐节目，并与胡兵、伊能静等明星艺人开展代言等相关合作，使得品牌曝光和产品认可
度不断提升，进而带动营业收入规模实现较高速的增长。
体绪（Femology）是一个专注于女性私密护理与情绪美护的品牌。其核心定位是“为女性专研的身体情
绪美护品牌”，倡导“私肌美护，分区愈养”的理念，旨在通过产品护理同时关照女性的身心情绪。
在报告期内，公司子公司QINGMUPTE.LTD.（简称“青木新加坡”）签署了《股份购买和增资协议》，拟
收购挪威Vitalis公司的控制权，Vitalis在挪威拥有工厂和成熟的供应链体系，旗下品牌包括“Noromega”
“Nordmea”“Biosunn”“Biokost”等。截止到报告期末，该项目尚未交割。根据《股份购买和增资协议
》的相关约定，股权交割以各项交割前提条件满足为前提。截止到本报告披露之日，交割前提条件尚未完成
，Vitalis公司及其股东近期与香港诺美嘉、广州诺美嘉等存在诉讼纠纷，股权交割存在一定的不确定性风
险。
3、经销代理业务
经销代理业务合作的对象是国内外的成熟品牌。公司代理品牌客户部分渠道的分销或电商零售业务。公
司与品牌方或其代理商达成分销授权，向其采购商品后分销给唯品会、京东自营等第三方B2C电商平台或其
他分销卖家。当分销的下游对象为B2C电商平台时，公司通常需要提供整合营销、店铺运营和客服管理等服
务。当分销对象为其他分销卖家时，公司仅向其分销商品，不提供运营支持服务。在经销代理的业务模式下
，公司需要向品牌方或其代理商采购商品并承担库存风险。
在报告期内，公司的经销代理业务的营业收入实现了超过15%的增长。
4、品牌数字营销业务
品牌数字营销指公司根据合作品牌诉求，向其提供单项或整合的品牌传播策划方案及执行服务，例如大
型营销活动、自媒体运营、直播、社交平台推广等。通过加强品牌方对消费者的触达，提升品牌曝光度和影
响力，提高消费者对品牌的认知度和好感度。公司基于运营端积累的经验和品牌销售数据记录，结合平台数
据和行业分析方法洞察消费者特征，构建详细用户画像；同时结合品牌特性与消费者行为习惯，输出横跨线
上线下传播平台的整合营销方案，并提供传播内容创作、渠道投放、实施线下营销活动等服务，助力提升品
牌价值。公司品牌数字营销业务覆盖站内各类营销IP（超级品牌日、超级品类日、天猫欢聚日等）、各类平
台营销频道（小黑盒、有好货、微淘等）和站内外社交媒体平台（小红书、微博、微信、抖音等）在报告期
内，公司品牌数字营销业务积极进行品类和服务区域拓展，从原有以大服饰、美妆行业为主，开始向潮玩等
标品品类拓展，服务区域也开始了布局海外数字营销业务。
5、技术解决方案及消费者运营服务
围绕品牌电商运营管理链路中的关键环节，公司自主研发并持续优化了一系列技术系统与运营工具。公
司随着业务规模增长的同时保持对技术系统的迭代升级，逐步形成信息技术系统开发能力与品牌电商运营管
理结合的综合性能力矩阵。公司技术能力主要在品牌电商运营中的价值在运营效率提升以及数据驱动业务两
方面，首先是通过技术能力支持业务流程和运营工作的标准化。为此，公司围绕电商运营生态的关键环节，
自主研发并持续优化了一系列信息系统和技术工具，协助品牌客户和公司团队实现更精细化的运营管理，提
高工作效率。公司自主研发的技术系统包括支持商品管理的“青木小白”、智能化广告投放系统“青木啄木
鸟”、订单管理OMS系统、消费者洞察和运营的“数据磨坊”等。在报告期内，公司在自身业务实践的基础
上对上述系统进行集成整合，根据品牌客户的定制化需求提供技术解决方案服务，协助其搭建品牌电商运营
所需的信息化管理体系。
报告期内，技术解决方案及消费者运营服务所合作的品牌客户包括OPPO、小米、迪卡侬、新百伦、山姆
会员店等国内外知名企业。
报告期内，公司重点投入技术力量，进行了系统功能的强化和AI能力的升级，（1）小白产品线，依托
青木小白系统结合Figma插件为基础的设计平台，提升图片处理、电商页面设计、装修等能力，进而提升运
营和视觉协作效率；（2）啄木鸟系统，增加了渠道覆盖并拓展了投放模式，在预算管理及放量、计划监控
与预警、人群与投放素材的AI优化推荐等方面进行迭代改善，进而提升了投放和消费者运营的效果和效率；
（3）数据平台，完成50+品牌自定义的品牌数据门户搭建以及抖音渠道的应用，实现数据智能化应用（包括
飞书同步、数据预警等功能）；（4）完成Jellycat电商一体化解决方案、萨洛蒙私域运营、迪士尼飞猪/天
猫双端打通、H＆M小单快返等业务。
（三）公司主要盈利模式
报告期内，公司的业务按收入实现方式可以分为电商代运营服务（包含传统电商平台代运营服务和电商
直播服务）、品牌孵化与管理业务收入、经销代理业务收入、品牌数字营销业务收入、技术解决方案及消费
者运营服务收入。
1.收入确认的具体方法
电商代运营服务：电商代运营模式包含传统电商代运营服务以及电商直播服务。公司在每月销售完成后
按照与品牌方（客户）约定的固定金额和/或按照各电商平台的实际回款金额（即销售收款金额扣除退货款
金额）扣除约定费用后的一定比例计算确认月度的服务费收入。
品牌孵化与管理业务：品牌孵化与管理服务的销售方式包括电商零售和电商渠道分销两种途径。电商零
售方式的收入确认方法是消费者（客户）在电商平台上购买公司商品并确认收货后，公司电商平台账户会自
动收到货款并生成收款记录。公司每月末根据电商平台对账单显示的收款金额确认收入。电商渠道分销的方
式下，公司会根据不同的客户类型分别确认收入。对非买断式的平台客户（主要为唯品会、京东等），在平
台客户完成对外销售后，公司于期末根据经双方确认的当期对外销售清单确认收入。对其他客户（主要为天
猫、淘宝、京东等平台的中小卖家和线下分销商客户），通常在公司将产品发给分销商（以下称为非一件代
发业务）并由其确认收货后，公司根据分销商签收记录确认分销收入；但在少部分情况下，分销商委托公司
直接将产品发送至其指定的下游终端消费者（以下称为一件代发业务），在该情形下，公司已履行完合同约
定的履约义务，因此由实际收到产品的下游终端消费者确认收货后，公司根据终端消费者的签收记录确认分
销收入。
经销代理业务：经销代理业务服务的品牌对象不同于品牌孵化与管理业务（品牌孵化与管理业务服务有
成长性的优质海外品牌），经销代理业务服务成熟度较高的品牌。经销代理业务的销售方式也是包括电商渠
道零售和电商渠道分销两种，收入确认方式与品牌孵化与管理业务相同。
品牌数字营销业务：对收取固定服务费的品牌数字营销服务，公司根据每月应收取的服务费按月确认收
入；对其他品牌数字营销服务，公司与客户协商确定服务内容和服务范围并提交活动方案，于相关服务完成
并经客户确认后确认收入。
技术解决方案业务：若客户的需求为标准化需求，则标准化的IT系统即可满足。公司在相关系统完成销
售安装调试后一次性确认收入。若客户需求为个性需求，公司需要根据客户需求在标准化IT系统的基础上进
行个性化开发定制。定制化系统在定制开发期内按照进度收款并确认收入。
消费者运营服务业务：对收取固定服务费的消费者运营服务，公司根据每月应收取的服务费按月确认收
入；对其他消费者运营服务业务，公司与客户协商确定服务内容和服务范围并提交活动方案，于相关服务完
成并经客户确认后确认收入。
2.成本确认具体方法
电商代运营服务：按月归集所有运营品牌店铺的人工成本以及服务过程中的仓储物流成本。其中，专岗
人员的人工成本直接归集到品牌店铺运营成本中，对于少部分负责多个品牌店铺运营管理的项目经理人员的
人工成本，根据其工时占比在各个品牌店铺成本之间进行分摊；仓储物流成本仅归集和核算根据合同约定需
由公司提供仓储物流服务的代运营客户所发生的相关成本，其中仓储成本，每月由仓储物流专员根据不同品
牌所使用的仓储面积、所耗用的劳动用工等情况归集和分摊到不同的品牌，经品牌项目人员确认后，由仓储
会计再次审核录入成本进行成本结转；物流服务成本为公司向第三方物流快递公司采购物流服务发生的成本
，直接按所服务的品牌归集到相应的成本项目。
品牌孵化与管理业务：商品成本按照月末一次加权平均的计算方法进行结转。销售履约过程中发生的物
流快递费直接计入所销售产品的成本。此外，当公司满足和品牌方或供应商约定的返利条件且返利金额足以
可靠计量时，公司会根据与品牌方或供应商约定的返利条款冲减该品牌对应的存货成本及营业成本。
经销代理业务：商品成本按照月末一次加权平均的计算方法进行结转。销售履约过程中发生的物流快递
费直接计入所销售产品的成本。此外，当公司满足和品牌方或供应商约定的返利条件且返利金额足以可靠计
量时，公司会根据与品牌方或供应商约定的返利条款冲减该品牌对应的存货成本及营业成本。
品牌数字营销业务：品牌数字营销业务的成本由项目服务采购成本及人工成本组成，其中项目服务和采
购成本主要包括采购广告、网络流量、明星推广等。对该等成本，公司按项目进行归集。公司有专门的部门
及人员负责品牌数字营销业务的开展，各项目的人工成本按员工实际投入工时的比例进行分摊。
技术解决方案业务：按月归集专门从事技术解决方案服务人员的人工成本。此外，按项目归集技术服务
费等其他成本，待相关服务完成并经客户确认后确认收入，同时一并结转上述成本。
消费者运营服务业务：公司根据合同约定的单价定期与客户核对实际使用短信数量，据此确认短信服务
费收入，相应的短信服务成本按与收入配比的原则同步进行结转；公司有专门的部门和人员负责消费者运营
服务业务的开展，各项目的人工成本按员工实际投入工时的比例进行分摊；技术服务费按项目进行归集核算
，待相关服务完成并经客户确认后确认收入，同时一并结转上述成本。
（四）公司信息系统建设情况
近年来，公司持续推进数据化、系统化和智能化管理，并通过优化流程、促进AI技术在系统中的应用，
提升公司整体的信息化水平和经营管理水平。
报告期内，公司重点推进了内部办公及管理系统的升级，（1）通过飞书系统的应用，提升了公司的协
作效率，并引入业内优秀的飞书使用实践，推动内部自发式的应用到具体工作场景，提升工作效率；（2）
通过提升青木小白和Figma插件为基础的设计平台、啄木鸟系统、数据平台系统的智能化水平，以及在各项
目的覆盖率，提升了运营管理效率及部分效果；（3）搭建了一套包含品牌经营分析、供应链管理和分析（
库存水位/效期分层和预警等）、费用管控、达人管理、线下分销管理、财务ERP集成的经营管理系统。（4
）完成金蝶财务ERP上线，新研发主数据平台，升级了青木OMS，在主数据、销售、供应链、付款报销、采购
管理、资产管理、合同等领域实现了流程和数据集成化，提升了管理规范性，并为提升财务核算进一步自动
化打下基础。
（五）信息安全与数据保护
公司建立了较为完善的信息安全管理体系，在日常工作中采取了相关控制措施以保证系统稳定性和数据
安全，支持其日常经营。报告期内，公司进一步加强了内部信息网络的安全升级和改造。公司实施的系统运
维管控措施包括：（1）使用工具实时监控服务器的运行状态，并及时跟进异常情况；（2）实行定期备份策
略，及时跟进和解决数据传输过程中出现的问题；（3）建立了《运维管理制度》，明确机房管理规定；（4
）公司在服务条款中明确规定了服务器供应商对于数据库的数据安全及灾难备份的职责与义务，且公司运维
工程师负责与供应商对接，以确保供应商履行相关责任与义务。
公司实施的数据与访问控制方面的管控措施包括：（1）制定了应用系统、数据库和操作系统的用户账
号管理方法，确保账号及其权限的新增、修改、删除需经恰当审核，并由对应系统管理员进行操作；（2）
建立了账号权限管理体系，确保不相容职责的人员、账号及权限分离；（3）设立了用户权限进行定期复核
机制，确保风险事项得以及时被发现和解决；（4）制定了完善的数据库管理办法，从技术上和流程上降低
公司数据被非法篡改的风险；（5）公司开启了数据库的日志功能，记录数据库层面的操作行为，并由专人
定期复核。
公司实施的个人信息保护管控措施还包括：（1）在与品牌客户建立合作时，签署《数据处理协议》等
，获得品牌客户的委托或授权；（2）收集个人信息时，提示隐私政策并获得该等个人同意；（3）与员工签
署保密协议并开展相关培训；（4）采取加密措施；（5）与供应商签署数据处理协议并评估供应商的信息保
护水平等管控手段。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务
业务”的披露要求：
（一）国家相关政策
近年来，国家持续加强对电子商务行业的规范治理，围绕电商交易平台责任、规则透明化、消费者权益
保护及直播电商合规等领域不断完善相关监管制度，旨在推动行业走向规范透明的发展方向。
市场监管总局于2025年联合十余部门发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》，内容
涵盖（1）要求推动网售家电、家装家居、电子产品、纺织服装、食品等领域质量标准、检验认证制度和品
牌建设，推动线上线下产品同标同质。（2）完善线上服务质量管理规则、培育大众信赖的网络经营主体。
（3）引导平台算法逻辑向优质侧重、发展一批放心消费网店、直播间，培育服务质量好、创新动能足、带
动作用强的线上品牌、强化直播电商从业者质量素养等十五条指导意见。
2025年12月，国家市场监督管理总局联同国家互联网信息办公室发布了《网络交易平台规则监督管理办
法》，要求明确平台企业责任，将平台规则制定进一步透明化，约束平台权利。对平台制定和修改规则的要
求做出了详细规定，包括设置公示期、公开征求意见、设置过渡期、重大事项沟通协商等环节，保障平台内
商家消费者等相关主体的参与和知情权。针对商家而言，经营自主权被强化。
同月，国家市场监督管理总局联同国家互联网信息办公室发布了《直播电商监督管理办法》，旨在加强
直播电商监督管理、保护消费者和经营者的合法权益，促进直播电商的健康发展。核心方向包括要求平台加
强监管责任，做到全流程风险监控管理，加强对虚假内容和违规行为的审核和干预能力。对商家和直播间运
营商来说，明确商品资质信息，把关选品。并将数字人主播、AI人工智能相关生产内容进行标识并提示消费
者，要求对直播行为负直接责任。
（二）宏观和行业发展情况
1、中国国内宏观经济实现稳定增长，网上零售额增速快过同期GDP的增速表现
电子商务是指通过互联网等信息网络销售商品或者提供服务的经营活动，是数字经济和实体经济的重要
组成部分。
根据国家统计局公布的数据，2025年中国国内经济交出了稳定增长的答卷，全年国内生产总值（GDP）
统计为1401879亿元，同比增长5.0%。社会消费品零售总额501202亿元，比上一年度增长3.7%。
另一方面，全国网上零售额共计159722亿元，对比上一年度的增速为8.6%。网上零售额的增长速度超过
了消费品零售总额在同期的增速。跨境电商方面，根据海关总署发布的统计数据，2025年我国跨境电商进出
口总额2.75万亿元，对比2024年数据的增速为4.6%。电子商务行业包括跨境电商在宏观经济稳步增长背景下
保持着较快的发展趋势，线上消费增速显著高于整体社会消费品的增长表现，成为拉动消费的重要组成部分
。
2、中国社会消费品零售总额、人均可支配收入和人均消费支出保持稳定增长的趋势，服装鞋帽消费增
速显著提升
根据国家统计局公布的数据，2025年全国社会消费品零售总额为501202亿元，同比增长3.7%。其中，城
镇消费品零售额432972亿元，同比增长3.6%。乡村消费品零售额68230亿元，同比增长4.1%。2025年，我国
网上零售额总计159722亿元，同比去年增长8.6%。服装、鞋帽和针纺织品类的零售额总计15215亿元，同比
上一年度增长3.2%，增速显著高于2024年同期0.3%的消费增长水平。
同年，中国居民的人均可支配收入43377元，同比增长5%。人均消费支出29476元，同比增长4.4%。其中
，人均衣着消费支出1554元，同比增长2.2%，占人均消费支出比重5.3%
3、营养膳食补充剂行业处于快速发展阶段
保健品以及营养膳食补充剂市场是公司当前和未来业务发展的重点规划行业之一。根据艾瑞咨询在2025
年10月发布的《2025年中国营养补充剂消费洞察报告》之中的数据，2024年亚太地区以38%市场份额位居全
球营养膳食补充剂市场的首位。作为亚太市场的核心消费地区，中国市场以10%的增速显著高于北美、欧洲
以及亚洲其他市场，成为全球营养补充剂行业最活跃的地区。2024年中国营养补充剂市场规模测算为259亿
美元，预计未来六年保持年均超过10%的增长速度，在2030年触达到466亿美元的整体市场规模。
中国市场线上渠道占比56%，是最大的销售渠道。线上渠道在2024年保持超过20%的增长速度。其中，线
上渠道中的跨境进口的产品呈现出最高增速，进口额从20
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