经营分析☆ ◇301110 青木科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电商销售服务、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 2.80亿 51.44 1.35亿 48.05 48.18
品牌孵化与管理业务(产品) 1.25亿 22.93 9867.45万 35.15 79.07
经销代理业务(产品) 8468.89万 15.56 2109.87万 7.51 24.91
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 3025.05万 5.56 2198.24万 7.83 72.67
品牌数字营销服务(产品) 2455.79万 4.51 410.97万 1.46 16.73
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.28亿 96.97 2.73亿 97.35 51.79
境外(地区) 1650.85万 3.03 745.41万 2.65 45.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商服务业(行业) 9.67亿 100.00 4.06亿 100.00 41.92
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 4.87亿 50.29 2.16亿 53.17 44.32
电商渠道零售(产品) 1.95亿 20.17 1.22亿 30.00 62.36
渠道分销(产品) 1.65亿 17.04 2311.62万 5.70 14.03
品牌数字营销(产品) 6680.50万 6.91 921.71万 2.27 13.80
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 5420.77万 5.60 3591.11万 8.86 66.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.39亿 97.09 3.96亿 97.53 42.10
境外(地区) 2811.26万 2.91 1001.68万 2.47 35.63
─────────────────────────────────────────────────
提供服务(销售模式) 6.08亿 62.80 2.61亿 64.30 42.92
电商渠道零售(销售模式) 1.95亿 20.17 1.22亿 30.00 62.36
渠道分销(销售模式) 1.65亿 17.04 2311.62万 5.70 14.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 2.23亿 49.05 1.04亿 52.76 46.55
电商渠道零售(产品) 1.02亿 22.47 5976.60万 30.37 58.50
渠道分销(产品) 8262.46万 18.17 1701.75万 8.65 20.60
品牌数字营销(产品) 2786.09万 6.13 495.20万 2.52 17.77
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 1903.47万 4.19 1122.41万 5.70 58.97
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.40亿 96.69 --- --- ---
境外(地区) 1506.51万 3.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商服务业(行业) 8.47亿 100.00 3.44亿 100.00 40.65
─────────────────────────────────────────────────
电商代运营服务(产品) 3.96亿 46.76 1.66亿 48.11 41.82
渠道分销(产品) 1.97亿 23.24 6452.75万 18.75 32.80
电商渠道零售(产品) 1.59亿 18.75 7905.54万 22.97 49.79
技术解决方案及消费者运营服务(产品) 5635.14万 6.66 2480.83万 7.21 44.02
品牌数字营销(产品) 3884.91万 4.59 1020.48万 2.97 26.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.07亿 95.34 3.29亿 95.52 40.73
境外(地区) 3947.66万 4.66 1542.92万 4.48 39.08
─────────────────────────────────────────────────
提供服务(销售模式) 4.91亿 58.01 2.23亿 64.79 45.40
渠道分销(销售模式) 1.97亿 23.24 4214.23万 12.24 21.42
电商渠道零售(销售模式) 1.59亿 18.75 7905.54万 22.97 49.79
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.39亿元，占营业收入的35.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 10077.24│ 10.42│
│客户二 │ 9894.00│ 10.23│
│客户三 │ 5225.91│ 5.40│
│客户四 │ 4734.46│ 4.89│
│客户五 │ 3931.03│ 4.06│
│合计 │ 33862.65│ 35.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.64亿元，占总采购额的43.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 8338.08│ 13.80│
│供应商二 │ 6967.58│ 11.53│
│供应商三 │ 4747.00│ 7.86│
│供应商四 │ 4317.43│ 7.15│
│供应商五 │ 2068.49│ 3.42│
│合计 │ 26438.58│ 43.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司以成为“数据和技术驱动的零售服务专家”为愿景，通过洞察零售市场变化，利用数据和技术赋能
，为品牌商提供单项或综合电子商务服务，以及提供品牌孵化与管理服务，助力品牌提升中国市场的知名度
和美誉度，扩大市场份额。报告期内公司荣获阿里妈妈“全域六星级服务商”、京东“京卓越”合作伙伴等
多项荣誉。
公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务、品牌孵化与管理服务、以及技术解决方案和
消费者运营服务，涵盖电商运营服务、品牌孵化、经销代理、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服
务等，具体包括电商代运营服务、电商直播服务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案
、会员运营服务等业务形式。
公司长期服务于众多国际及国内知名品牌，公司服务品牌包括Skechers、ECCO、Lacoste、EmporioArma
ni、Farfetch、Samsonite、泡泡玛特、Jellycat、APM、Toteme、ACNEStudios、UnderArmour、探路者、Th
omBrowne、李宁、BOYLONDON、ZaraHome、GrowGorgeous、Nikoand...、例外、Cumlaudelab、Zuccari等知
名品牌，公司合作品牌涵盖大服饰（服装、箱包、鞋履、配饰等）、健康消费品、宠物食品、美妆个护等产
品类目，在大服饰领域优势明显。
（二）公司主要提供的产品及服务
1、电商运营服务
电商运营服务包括传统电商代运营服务和电商直播服务。
（1）传统电商代运营服务
传统电商代运营指公司为品牌商在天猫、京东等传统电商平台上的单个或多个官方旗舰店提供全链条或
核心环节的代运营服务。公司与品牌商建立代运营服务合作后，综合评估品牌商的行业竞争力、销售趋势、
品牌资产基础等因素，协助品牌商制定电商渠道的商品策略、渠道策略、营销策略，规划品牌在电商渠道的
生意发展计划，并组织团队提供运营服务，协助品牌达成销售目标。
代运营服务具体包括品牌定位、商品规划、人群及流量运营、视觉设计、整合营销、客户服务及管理服
务，以及仓储物流、摄影短视频制作、电商配套软件技术支持等相关服务。公司可以根据品牌商的需求，提
供一站式、全方位的电商代运营服务。该类服务模式下，店铺所有权归属品牌商，公司无需向品牌商采购商
品，不承担库存风险。公司每年会结合具体品牌项目的合作和销售情况，进行评估优化和新拓展品牌项目，
报告期内，公司优化代运营服务项目5个，新增代运营服务项目4个，新增Jellycat、UnderArmour等项目。
（2）电商直播服务
电商直播服务指公司为品牌商在抖音、天猫、京东等电商直播平台上提供店铺直播服务及达人合作服务
，包括品牌发展战略、直播创意及执行、内容营销、主播培育、店铺运营、客户服务、会员运营、仓储物流
、达人合作等等。
公司积极适应新兴电商业务的发展，稳步推进直播类业务。截止到报告期末，公司直播基地覆盖上海、
广州和杭州三地，电商直播办公面积超8,000平方，设有直播间超80个，拥有和合作各类主播人数超300人。
2、品牌孵化与管理业务
品牌孵化与管理业务主要是针对在中国有成长潜力的海外新兴品牌，公司根据自身在电商零售行业多年
的经验积累以及对中国消费市场的判断，进行筛选品类和具体品牌，将之引入中国市场，全盘负责品牌在中
国区域的品牌推广、线上线下全渠道销售工作，助力品牌在中国快速成长。合作模式包括总代理和合资运营
两种方式。通常公司在与品牌合作初期会采取总代理的合作方式，通过一定期限（通常不超过一年）的总代
理合作模式和双方团队磨合，快速进一步了解行业和品牌发展情况，进一步评估品牌在中国区域的成长性和
发展前景，对于有良好增长预期的品牌，公司再进一步将总代理的合作模式升级到合资运营模式。合资运营
模式是指公司与品牌方成立合资公司，并将品牌在中国区域所有业务和商标授权等装入合资公司，公司在合
资公司中拥有超过50%持股比例的控股权，同时公司组建团队负责合资公司的具体运营，以实现品牌在中国
区域的快速增长。
报告期内，品牌孵化与管理业务服务品类主要聚焦在健康消费品和宠物食品两个品类，销售方式包括电
商渠道零售和渠道分销两种。
3、经销代理业务
经销代理业务主要是针对在中国的成熟知名品牌，公司代理部分渠道的分销或电商零售业务。公司基于
多年的电商运营经验，对部分在中国有较高知名度的成熟品牌，采取经销代理的方式进行合作。经销代理业
务公司在选品、定价、推广、销售等方面具有更高的自由度，但需要承担商品的库存风险。经销代理业务主
要通过渠道分销和电商零售的方式开展业务。
4、品牌数字营销
品牌数字营销指公司为品牌商提供品牌传播策划及执行服务。公司根据品牌商诉求，提供单项或整合的
品牌数字营销服务，如大型营销活动策划及执行、自媒体运营、直播、社交平台推广等，以加强消费者触达
，提升品牌曝光度和影响力，提高消费者对品牌的认知度和好感。公司基于平台数据和前瞻性行业报告分析
市场偏好，根据品牌销售记录洞察消费者特征，构建详细的用户画像；同时结合品牌特性与消费者行为习惯
，输出横跨线上线下传播平台的整合营销方案，并提供传播内容创作、渠道投放、线下营销活动实施等服务
，助力品牌价值提升。公司品牌数字营销业务覆盖站内各类营销IP（超级品牌日，超级品类日，天猫欢聚日
等）、各类平台营销频道（小黑盒，有好货，微淘等）和站内外社交媒体平台（小红书、微博、微信、抖音
等）。报告期内，公司品牌数字营销业务积极进行品类和服务区域拓展，从原有以大服饰、美妆行业为主，
开始向潮玩等标品品类拓展，服务区域也开始了布局海外数字营销业务。
5、技术解决方案及消费者运营服务
品牌零售的数字化能力建设分为两个阶段。第一阶段是业务在线化的实现，品牌商聚焦线上电商渠道的
建设和数字媒体的应用，以提升商品线上销售的规模和效率。第二阶段是对数据驱动的业务智能化的探索，
随着电商流量增长瓶颈凸显，品牌商越加重视对品牌核心数据资产进行收集汇总、深度分析和运营，以期不
断提升电商甚至线下销售各环节的效率，洞察品牌生意成长的潜在机会。
公司紧跟行业的数字化浪潮和新技术的变化，结合新技术的应用重构传统的业务模式，技术赋能品牌商
数字化转型，进而实现销售增长。第一阶段，公司为品牌商提供支持电商销售的解决方案，通过研发建设和
持续完善专业的电商自动化运营系统，确保品牌商各项线上业务的精细化管理和顺利推进，提高运营效率和
效果；第二阶段，公司创新开拓消费者运营服务业务，利用自主研发消费者数据中台“数据磨坊CRM”及第
三方工具，协助品牌商归集、整理、分析及应用消费者数据，以实现更精细化的消费者洞察，实现全链路的
会员营销及运营管理，从而实现消费者数据资产对品牌长期价值最大化。
技术解决方案业务，若客户需求为标准化需求，则标准化的IT系统即可满足，公司在相关系统完成销售
安装调试后一次性确认收入；若客户需求为个性需求，公司需要根据客户需求，在标准化IT系统的基础上进
行个性化开发定制，定制化系统在定制开发期内按照进度收款并确认收入。成本主要包括软件开发相关的人
力成本和外包成本，收入和成本之间的差额为盈利来源。
消费者运营服务业务，是指公司利用自身研发的“数据磨坊CRM”软件等工具，为品牌提供全方位会员
运营服务，并向品牌客户收取服务费，该项业务成本主要是提供消费者运营服务的人力成本和短信采购成本
，服务费收入与成本的差额是盈利来源。
经过多年的积累，公司自主研发了包括数据磨坊CRM、青木OMS、小白系统、青木啄木鸟、青木数据平台
、启明星等软件，为客户在商品管理、页面制作、产品上下架、订单管理、库存管理、会员管理、会员互动
、活动营销、流量运营等电商业务的各种场景提供软件和技术支持。
（三）公司盈利模式
报告期内，公司的业务按收入实现方式可以分为电商代运营服务（包含传统电商代运营服务以及电商直
播服务）、品牌孵化与管理业务、经销代理业务品牌数字营销和技术解决方案及消费者运营服务。
1、收入确认具体方法
（1）电商代运营服务：电商代运营服务包含传统电商代运营服务以及电商直播服务。公司在每月销售
完成后按照与品牌商（客户）约定的固定金额和/或按照各电商平台实际回款金额（即销售收款金额扣除退
货款金额）扣除约定费用后的一定比例计算确认月度运营服务费收入。
（2）品牌孵化与管理业务：品牌孵化与管理业务销售方式包括电商渠道的零售和渠道分销两种方式，
其中，电商渠道零售方式下，消费者（客户）在电商平台上购买公司的商品并确认收货后，公司电商平台账
户会自动收到货款，并生成收款记录，公司每月末根据电商平台对账单显示的收款金额确认收入；渠道分销
方式下，公司根据不同的客户类别分别确认收入：对非买断式平台客户（主要为唯品会、京东）在平台客户
对外销售后，公司于期末根据经双方确认的当期对外销售清单确认收入；对其他客户（主要为天猫、淘宝、
京东等平台的中小卖家和线下分销商客户），通常在公司将产品发给分销商（以下称为非一件代发业务）并
由其确认收货后，公司根据分销商签收记录确认分销收入；但在少部分情况下，公司的分销商委托公司直接
将产品发送至其指定的下游终端消费者（以下称为一件代发业务），在该情形下，公司已履行完合同约定的
履约义务，因此由实际收到产品的分销商下游终端消费者确认收货后，公司根据终端消费者的签收记录确认
分销收入。
（3）经销代理业务：经销代理业务服务品牌对象不同于品牌孵化管理业务（品牌孵化与管理业务服务
有成长性的新兴品牌），经销代理业务服务成熟度较高品牌，经销代理业务销售方式也是包括电商渠道零售
和渠道分销两种，收入确认方式同品牌孵化与管理业务相同。
（4）品牌数字营销业务：对收取固定服务费的品牌数字营销业务，公司根据每月应收取的服务费按月
确认收入；对其他品牌数字营销，公司与客户协商确定服务内容和服务范围并提交活动方案，于相关服务完
成并经客户确认后确认收入。
（5）技术解决方案业务：若客户需求为标准化需求，则标准化的IT系统即可满足，公司在相关系统完
成销售安装调试后一次性确认收入。若客户需求为个性需求，公司需要根据客户需求，在标准化IT系统的基
础上进行个性化开发定制，定制化系统在定制开发期内按照进度收款并确认收入。
（6）消费者运营服务业务：对收取固定服务费的消费者运营服务业务，公司根据每月应收取的服务费
按月确认收入；对其他消费者运营服务业务，公司与客户协商确定服务内容和服务范围并提交活动方案，于
相关服务完成并经客户确认后确认收入。
2、成本确认具体方法
（1）电商代运营服务：按月归集所运营品牌店铺人工成本以及服务过程中的仓储物流成本。其中，专
岗人员人工成本直接归集到品牌店铺运营成本中，对于少部分负责多个品牌店铺运营管理的项目经理人员人
工成本，根据其工时占比在各个品牌店铺成本之间进行分摊；仓储物流成本仅归集和核算根据合同约定需由
公司提供仓储物流服务的代运营客户所发生的相关成本，其中仓储成本，每月由仓储物流专员根据不同品牌
所使用的仓储面积、所耗用的劳动用工等情况归集和分摊到不同的品牌，经品牌项目人员确认后，由仓储会
计再次审核录入成本进行成本结转；物流服务成本为公司向第三方物流快递公司采购物流服务发生的成本，
直接按所服务的品牌归集到相应的成本项目。
（2）品牌孵化与管理业务及（3）经销代理业务：商品成本按照月末一次加权平均法进行结转；销售(
履约)过程中发生的物流快递费直接计入所销售商品的成本。
此外，当公司满足供应商返利条件且返利金额足以可靠计量时，公司会根据与品牌方约定的返利条款冲
减该品牌对应的存货成本及营业成本。
（4）品牌数字营销业务：品牌数字营销业务的成本由项目服务成本及人工成本所组成，其中项目服务
成本主要包括采购广告、网络流量、明星推广等。对该等成本，公司按项目进行归集。公司有专门的部门及
人员负责品牌数字营销业务的开展，各项目的人工成本按员工实际投入工时的比例进行分摊。
（5）技术解决方案业务：按月归集专门从事技术解决方案的员工人工成本，此外按项目归集技术服务
费等其他成本，待相关服务完成并经客户确认后确认收入，同时一并结转上述成本。
（6）消费者运营服务业务：公司根据合同约定的单价并定期与客户核对实际使用短信数量，据此确认
短信服务费收入，相应的短信服务成本按与收入配比的原则同步进行结转；公司有专门的部门及人员负责消
费者运营服务业务的开展，各项目的人工成本按员工实际投入工时的比例进行分摊；技术服务费按项目进行
归集核算，待相关服务完成并经客户确认后确认收入，同时一并结转上述成本。
（四）报告期内收入情况
报告期主营业务收入合计数同比增加19.68%，增长主要来自于电商代运营服务和品牌孵化与管理业务。
其中电商代运营服务收入增加25.51%，该增长来自于两个方面，一个方面是公司继续发挥在大服饰领域的优
势地位，积极拓展抖音渠道代运营业务，带动原有服务品牌持续保持增长；另一方面，报告期内公司积极拓
展新品牌，本期新引进高端软玩具项目Jellycat及著名的国际眼睛护理品牌博士伦等品牌均取得较好的业绩
，从而带动代运营服务快速增长。品牌孵化与管理业务同比增长99.03%，本期增长主要来自于健康消费品类
Cumlaudelab、Zuccari这两个品牌。报告期内，Cumlaudelab、Zuccari这两个孵化品牌积极拓展销售渠道，
不断扩大行业声量和影响力，在消费者心中形成了良好的消费心智，从而带动销售收入保持高速增长。
（五）公司信息系统建设情况
报告期内，公司进一步全面推动AI技术在公司的应用：首先，公司加大了在AI相关基础技术方面的投入
，一方面进行了大量的类似RAG方面的研发沉淀，探索和沉淀出适合不同场合下电商复杂场景的工程知识（
如围绕多种类型的文档进行各种参数调配，包括在文件切分、多路召回、知识图谱辅助、搜索引擎辅助等方
面积累了大量数据，并沉淀了文档的预处理、架构策略、测试、维护等方面的实践方法论），另一方面在图
片、视频领域等也深入探索，产生了一批如打光优化、扩图优化、视频理解、脚本生成等方面的行业深度知
识沉淀，并将结果应用在包括青灵AI中台以及具体应用系统中。公司专门研发的基于智能聚类的自动打标算
法，有望将打标效率提高一个数量级。在Agent方面，青木也加大应用尝试，初步形成了BI、项目管理、系
统连接等方面的第一批实践结果，在Agent的意图识别、计划迭代、工具使用、记忆存取、结果校验等方面
初步沉淀，并积极与清华大学等院校进行技术合作，探索行业前沿应用边界。
其次，在战略中台层面，公司中台进一步升级，在原有的整合多个大模型的青灵AI基础上，增加了大量
的场景融入和产品创新，一方面建立了公司内部的AI应用市场，支持员工进行各种工作环节的微创新，并将
创新结果分享到市场中供其他员工使用，另一方面建立了一系列多模态工具，比如允许进行各类文档的AI伴
读（AI文档理解和分析）和AI处理（AI文档的提取、分析和生成），为后续公司知识库的整理打通打下基础
。预计未来青灵AI中台将成为全公司知识、技能、灵感、数据共享的智能化数字化全能助手，并通过分享网
络在公司层面形成持续优化的飞轮。
最后，在具体应用层面，进一步对传统的系统进行AI升级改造，推动系统的AI化。商品及图库管理与上
新平台，在AI图片处理、大语言模型、AI打标、AI多模态解读等能力的协同加持下，正在逐步升级为业内领
先的智能化商品和图片自动处理平台，具备图片自动识别、自动打标、自动套版、自动上新、自动监控等能
力。在设计领域，原来割裂于多个系统的图片和信息数据，分布在多个平台的知识沉淀，也迅速升级统一到
一个平台为核心的设计集成环境（IDE）中，从而让设计团队可以一键拉通商品信息、运营数据、竞品图片
等各种数据资源，一键发布或更新设计输出，大大提高工作迭代效率。在客服系统方面，我们推出基于青灵
AI的青灵客服智能助手，具有自动分析用户意图，自动匹配客服处理流程，自动分析商品属性与用户意图的
匹配从而自动进行商品比对和推荐，自动获取消费者画像，自动生成品牌风格的客服话术的能力，很好地提
升了客服的工作效率和效果。
报告期内，数据平台系统的品牌数据门户完成在核心品牌和经销业务的实施落地，覆盖了电商运营日周
月报、全渠道销售、活动表现跟踪、商品多维度分析/多渠道对比/重点单品透视、流量分析、付费分析、退
货退款、客服表现、供应链效率、自播分析、经销团队销售跟踪、动销分析等，实现了日常分析工作流的BI
化，并为下一步数据分析的AI化打下基础。以数据磨坊为核心的消费者解决方案业务也持续推进，一方面建
立了专门的私域解决方案部门以进一步推动私域解决方案与消费者中台的有机结合，另一方面技术上也继续
推动AI技术如数据分析、评价分析等在系统里的落地。以启明星为核心的内部系统在公司的数字化方面走向
深入，从成本、经营过程数字化向预算、战略决策数字化迈进。此外，还通过开发供应商系统等一系列服务
经销业务的系统，实现了经销业务中心化订单管理（大贸和跨境、B2C和B2B）、全渠道一盘货策略、经销单
据和企业ERP的业财一体自动化集成、以及包含团队销售、品牌销售、库存分析、动销分析等场景下的经销
业务可视化分析看板，期望通过数字化系统，有效支撑经销业务的高速增长。
（六）信息安全与数据保护
公司建立了较为完善的信息安全管理体系，在日常工作中采取了相关控制措施以保证系统稳定和数据安
全，以支持其日常经营。报告期内，公司进一步加强了内部信息网络的安全升级改造。
公司实施的系统运维管控措施包括：（1）使用工具实时监控服务器的运行状态，并及时跟进异常情况
；（2）实行定期备份策略，及时跟进和解决数据传输过程中出现的问题；（3）建立了《运维管理制度》，
明确机房管理规定；（4）公司在服务条款中明确规定了服务器供应商对于数据库的数据安全及灾难备份的
职责与义务，且公司运维工程师负责与供应商对接，以确保供应商履行相关责任与义务。
公司实施的数据与访问控制方面的管控措施包括：（1）制定了应用系统、数据库和操作系统的用户账
号管理方法，确保账号及其权限的新增、修改、删除需经恰当审核，并由对应系统管理员进行操作；（2）
建立了账号权限管理体系，确保不相容职责的人员、账号及权限分离；（3）设立了用户权限进行定期复核
机制，确保风险事项得以及时被发现和解决；（4）制定了完善的数据库管理办法，从技术上和流程上降低
发行人数据被非法篡改的风险；（5）公司开启了数据库的日志功能，记录数据库层面的操作行为，并由专
人定期复核。
公司实施的个人信息保护管控措施还包括：（1）在与品牌客户建立合作时，签署《数据处理协议》等
，获得品牌客户的委托或授权；（2）收集个人信息时，提示隐私政策并获得该等个人同意；（3）与员工签
署保密协议并开展相关培训；（4）采取加密措施；（5）与供应商签署数据处理协议并评估供应商的信息保
护水平等等。
二、核心竞争力分析
（一）广泛且优质的品牌合作基础，互信且稳定的品牌合作关系
公司凭借优质的服务、良好的销售达成能力，不断扩大合作品牌数量和质量。目前，公司已与Skechers
、ECCO、Lacoste、EmporioArmani、Farfetch、Samsonite、泡泡玛特、Jellycat、APM、Toteme、ACNEStud
ios、UnderArmour、探路者、ThomBrowne、李宁、BOYLONDON、ZaraHome、GrowGorgeous、Nikoand...、例
外、Cumlaudelab、Zuccari等知名品牌，公司合作品牌涵盖大服饰（服装、箱包、鞋履、配饰等）、美妆个
护、宠物食品等产品类目，在大服饰领域优势明显。优质稳定的品牌合作关系，是公司拓展新客户、拓宽新
业务的良好背书基础，也是公司长期树立和积累的竞争门槛。
（二）完整全面的服务生态体系
公司在与品牌商合作的过程中，不断沉淀能力，积累行业经验和资源，获取持续、稳健发展的动力。公
司现已打造完备的服务生态体系，横向联动天猫、京东、抖音等主流电商平台，纵向覆盖品牌数字营销、电
商渠道销售、仓储物流支持、电商技术支持、消费者运营、电商直播等环节，最大程度的保障了全链路、全
渠道的运营能力，以满足各大品牌、尤其是国际品牌的全方位服务需求。
近年来，电商行业不断发展变化，天猫、京东等传统电商平台不断完善功能并更新营销模型，抖音等新
兴平台开始布局电商业务并快速崛起。公司联动多个主流电商平台，快速应对不同平台的变化，并针对不同
平台采用差异化的运营模式。例如抖音平台以内容推荐为核心，进而促成消费转化，为此，公司设立子公司
旺兔柏专注抖音运营，在传统店铺代运营的基础上，采取“号、店、投”一体化的运营策略，注重账号运营
、内容创作和kol联动，充分发挥平台内容驱动的特色，吸引平台用户。
在传统电商代运营服务的基础上，公司深耕专业能力，拓展了品牌数字营销、技术解决方案及消费者运
营服务等独立业务，不断延伸业务的广度和深度。在服务范围方面，公司从针对单渠道单店铺的店铺运营服
务，拓展为提供全渠道整合营销、线上线下技术解决方案、全域消费者运营服务；在服务行业方面，公司以
大服饰行业为起点，向美妆个护、宠物食品等行业横向发展；在服务深度方面，公司通过海量数据更好地分
析消费者特征，实现精细化的消费者触达和会员运营，为品牌销售创造新动能。
（三）全渠道数据驱动，精细化人群运营
公司深谙消费者数据对于电商行业的重要引导作用，获取多个电商平台数据并进行跨渠道数据打通。公
司成立团队专门负责行业数据分析和店铺数据化诊断，与阿里数据团队合作，共同探索数据应用方案，创建
并优化数据模型，提高电商运营效率和效能。公司目前建立了支持数据化商品运营、数据化流量运营、全链
路数字营销、数据化人群运营、数据化客户管理的数据应用体系：
数据化商品运营：公司通过数据化商品企划为品牌商商品管理赋能。公司分析电商平台的浏览、搜索、
点击、购买数据，识别市场偏好，发现销售机会，为品牌商提供品类机会点剖析、单品开发趋势分析、细分
用户与商品匹配、商品开发与营销规划等建议，协助品牌商打造爆款商品。
数据化流量运营：公司通过数据和技术赋能，获取高性价比的精准流量。公司通过识别消费者特征，实
现“人、货、场匹配”的精细化投放，提高流量获取量和销售转化率。
全链路数字营销：公司对接各大营销平台，沉淀社交数据、媒介数据、店铺访问数据、销售数据，及时
分析不同营销方式的市场反馈，选取最适宜的营销方案。
数据化人群运营：公司根据“认知（A）、兴趣（I）、购买（P）、忠诚（L）”消费者决策链路，通过
数据洞察形成消费者画像，对不同阶段人群采取差异化的触达方式。
数据化客户管理：公司通过API对接方式快速实现与品牌的阿里店铺、京东店铺、微信商城、微信会员
中心打通，提供跨渠道跨平台的会员及客户的运营管理解决方案。
（四）全渠道IT系统搭建，突出的技术能力，把握新技术的商业应用机会
公司自建立之初，即确立了成为“数据和技术驱动的零售服务专家”的愿景，近年来，公司加强对数据
和技术的研发，从一个专注于电商运营服务的服务商，向
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