经营分析☆ ◇301111 粤万年青 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 1.31亿 86.05 9037.49万 99.57 68.93
中药材(产品) 2099.63万 13.78 294.21万 3.24 14.01
其他(产品) 26.21万 0.17 -255.17万 -2.81 -973.57
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4090.19万 26.84 2827.78万 31.15 69.14
西南(地区) 3938.73万 25.85 1898.76万 20.92 48.21
华南(地区) 3348.96万 21.98 1913.04万 21.08 57.12
华中(地区) 1632.47万 10.71 1130.02万 12.45 69.22
西北(地区) 1027.40万 6.74 555.94万 6.13 54.11
华北(地区) 942.40万 6.18 604.38万 6.66 64.13
东北(地区) 257.25万 1.69 146.60万 1.62 56.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 2.90亿 99.03 2.00亿 99.84 69.11
医疗器械(行业) 257.78万 0.88 14.74万 0.07 5.72
其他(行业) 24.68万 0.08 18.10万 0.09 73.35
─────────────────────────────────────────────────
降糖类(产品) 1.13亿 38.74 9748.33万 48.63 86.05
胆道类(产品) 5199.87万 17.78 2677.03万 13.36 51.48
其他药品(产品) 5022.69万 17.18 --- --- ---
清热解毒类(产品) 4403.49万 15.06 3336.33万 16.64 75.77
补益类(产品) 3003.05万 10.27 1688.23万 8.42 56.22
医疗器械(产品) 257.78万 0.88 14.74万 0.07 5.72
其他类(产品) 24.68万 0.08 18.10万 0.09 73.35
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 7905.00万 27.04 5776.75万 28.82 73.08
华南地区(地区) 6037.30万 20.65 3870.63万 19.31 64.11
西南区域(地区) 4853.54万 16.60 3540.06万 17.66 72.94
华中区域(地区) 4396.10万 15.03 3101.72万 15.47 70.56
西北区域(地区) 2846.51万 9.74 1804.50万 9.00 63.39
华北区域(地区) 2440.98万 8.35 --- --- ---
东北区域(地区) 760.28万 2.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.70亿 92.41 1.86亿 93.04 69.02
直销(销售模式) 2220.62万 7.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品销售收入(产品) 1.44亿 98.25 --- --- ---
口罩销售收入(产品) 245.73万 1.67 --- --- ---
其他(产品) 11.06万 0.08 4.48万 0.05 40.52
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 4077.36万 27.77 --- --- ---
华南区域(地区) 2943.43万 20.05 --- --- ---
西南区域(地区) 2481.81万 16.90 --- --- ---
华中区域(地区) 2061.60万 14.04 --- --- ---
西北区域(地区) 1442.47万 9.82 --- --- ---
华北区域(地区) 1262.94万 8.60 --- --- ---
东北区域(地区) 414.21万 2.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 2.72亿 96.05 1.92亿 100.24 70.44
医疗器械(行业) 1113.95万 3.93 -49.99万 -0.26 -4.49
其他类(行业) 4.67万 0.02 3.31万 0.02 70.95
─────────────────────────────────────────────────
降糖类(产品) 9102.60万 32.13 7845.29万 41.03 86.19
补益类(产品) 5166.52万 18.23 3601.58万 18.83 69.71
其他药品(产品) 4730.45万 16.70 --- --- ---
胆道类(产品) 4266.31万 15.06 2106.53万 11.02 49.38
清热解毒类(产品) 3949.14万 13.94 3012.11万 15.75 76.27
医疗器械(产品) 1113.95万 3.93 -49.99万 -0.26 -4.49
其他类(产品) 4.67万 0.02 3.31万 0.02 70.95
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7816.25万 27.59 5676.13万 29.68 72.62
华南(地区) 6040.68万 21.32 3622.32万 18.94 59.97
华北(地区) 3915.20万 13.82 2845.10万 14.88 72.67
西南(地区) 3894.12万 13.74 2903.67万 15.18 74.57
华中(地区) 3663.15万 12.93 2236.35万 11.69 61.05
西北(地区) 2376.06万 8.39 --- --- ---
东北(地区) 628.17万 2.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.53亿 89.16 1.78亿 92.90 70.32
直销(销售模式) 3072.28万 10.84 1357.97万 7.10 44.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.94亿元，占营业收入的32.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 4210.86│ 14.40│
│客户2 │ 1503.75│ 5.14│
│客户3 │ 1455.62│ 4.98│
│客户4 │ 1355.06│ 4.63│
│一心堂药业集团股份有限公司 │ 849.02│ 2.91│
│合计 │ 9374.30│ 32.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.33亿元，占总采购额的37.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│安徽益梦堂药业有限公司 │ 820.68│ 9.30│
│四川宇润中药材有限公司 │ 760.67│ 8.62│
│供应商1 │ 647.24│ 7.33│
│供应商2 │ 564.22│ 6.39│
│供应商3 │ 515.95│ 5.85│
│合计 │ 3308.76│ 37.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所属行业发展情况
公司所处行业为医药制造业，主营产品可细分至中医药领域。中医药作为民族瑰宝，凝聚着中华民族传
统文化的精华，传承发展源远流长、经久不衰。中医药同时也是我国重要的卫生资源、有潜力的经济资源、
以及具有原创优势的科技资源，在经济社会发展中发挥着日益重要的作用。
近年来，随着人口老龄化趋势加剧及银发经济的兴起，慢性病管理和养生保健正逐渐成为老年群体的关
键消费领域。与此同时，中医药以其独特的健康理念和丰富的产品线，也在逐步扩大消费群体并年轻化，年
轻人的健康意识以及对中医药认可度的不断提升，进一步推动了中医药大健康产业的持续发展。
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，当前中医药发展也迎来了历史性机遇，国家及地方
出台了多项促进中医药和传统医学创新发展的政策文件与完善性监管措施，并将中药产业定位为国家战略性
产业，为推动中医药产业发展提供了良好的政策环境。如：
2024年2月26日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局印发《关于进一步加强新时代卫生健康
文化建设的意见》，提出可以通过以下两个方面传承发展中医药文化：（一）通过挖掘传承中医药文化精髓
，加大对传统医药类非物质文化遗产代表性项目等保护传承和传播推广力度；（二）深入实施中医药文化弘
扬工程，推动中医药文化融入生产生活，让中医药成为群众促进健康的文化自觉。
2024年6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提到了要推进中医
药传承创新发展。推进国家中医药传承创新中心、中西医协同“旗舰”医院等建设。支持中药工业龙头企业
全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。
2024年6月17日，国家中医药管理局印发《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，提出要建立完
善中医药标准体系，加强标准化制度建设，推进标准支撑体系建设，深化国际标准化工作等，推动中医药标
准化高质量发展，助力中医药传承创新发展。
2024年8月3日，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，在健康消费方面提出，要进一步
推进医养结合发展，支持医疗机构开展医养结合服务。支持中医药老字号企业发展，提升养生保健、康复疗
养等服务水平；强化零售药店健康促进、营养保健等功能。
越来越多的政策出台体现了国家高度重视中医药行业的发展，随着我国大力推进中医药现代化、产业化
、国际化，以及中医医疗服务体系建设日益完善，居民中医药健康文化素养与消费需求切实提升等因素的驱
动，我国中医药行业将在传承创新中实现高质量发展。这不仅为中医药行业带来新的发展机遇，也为振兴中
医药企业提供了强大支撑点。
2、公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事药品的研发、生产和销售。公司始终秉承“用心守护人类健康”的使命，坚持
创新驱动，以中医药发展为主体，并积极进行产业链布局，拓展延伸上游中药材及下游医疗健康产业链。
3、公司的经营模式
（1）研发模式
公司致力于构建符合中医药特点的中医药科技创新体系，坚持创新驱动发展，重点打造古代经典名方、
医疗机构制剂、仿制药、同名同方药、改良型新药及重点品种二次开发等的专业研发平台，围绕公司战略核
心领域投入，目前建有博士工作站、广东省工程研究中心等创新平台，立足核心优势，统筹推进各平台协同
发展。此外，公司根据对行业趋势的研判，以市场需求、公司战略为导向，整合内外部资源，通过自主研发
、联合研发、委托研发等多种研发模式，聚焦核心治疗领域，实行短、中、长期的管线布局，为公司未来产
品多样化、梯队化、持续化且具有技术壁垒提供了战略保证，不断夯实公司未来高质量发展基础。
（2）采购模式
公司设有专门的采购部门，全面统一负责公司研发、生产、经营所需物料、物品等对外采购工作，保证
公司研发、生产、经营工作的正常进行。根据研发、生产、经营计划确定中药材、原辅材料、生产设备、包
装材料、试剂耗材、办公用品、物品等采购计划，采购部依据采购订单管理、采购付款管理等制度和流程进
行采购，合理控制物料采购价格、库存，降低资金占用。特别如大宗中药材，主要根据中成药、中药饮片的
生产计划以及预计贸易量，通过对产业链的深入研究，综合考虑各种药材的市场供求和价格变化，按照公司
库存情况进行机动灵活、科学合理的采购，在保证质量的基础上有效降低公司采购成本，实现专业化采购的
管理模式。
（3）生产模式
公司严格按照GMP规范组织产品生产，采用“以销定产”的生产计划管理，根据销售计划制定月度生产
计划，将销售与生产等环节紧密联系，实现从销售到生产的信息优化和共享。销管部根据各事业部提供的各
产品年度销售预测以及分解的月度销售计划，综合近3月销售情况及实时库存情况，制定生产产品的品种、
数量、规格和进度要求的生产主计划并下达给生产技术部。生产技术部每月核对物料产品库存量、根据生产
能力与生产计划的匹配度，依据任务优先级安排车间进行生产。生产各车间严格执行生产技术部分解计划，
严格按照生产工艺规范组织生产。质量管理部做好来料质量控制、中间产品质量控制、成品质量控制；并在
整个生产过程中对各环节进行严格的质量监控，保证质量管理体系良好运行。
（4）销售模式
公司的销售模式主要采取“经销分销+直营”相结合的模式。经销方面：公司成立一、二、三终端及商
务的销售队伍，依靠专业学术推广队伍进行各种形式的学术推广活动，从而提高公司医药产品的知名度和认
可度；同时在全国或部分地区进行精细化招商，由经销商为公司提供分销配送服务，公司为经销商提供学术
支持，通过经销商的销售渠道实现对医疗和零售终端的覆盖。直营方面：通过与国内上市龙头及头部连锁药
店合作销售，业务覆盖至各区域城市主流门店，公司市场部向连锁药店店员开展专业培训、部分门店开展患
教活动，为消费者提供公众健康知识等活动，形成品牌影响力，确保产品销售持续健康成长。面对互联网时
代医药行业的新变化，为了积极响应健康中国战略和中医药发展新形势，公司倾力打造集药品直采、经营赋
能于一体的“F2B”自有平台——万药直采，我们以满足客户需求为目标，以“精品·专销·直供”为理念
，通过大数据应用为基础，构建标准化、智能化高质量稀缺精品中成药F2B平台，为消费者提供真正的好产
品。此外，公司还利用自身积累多年的采购渠道及高效的供应链管理优势，通过商业谈判方式开展中药材贸
易。
4、主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入15237.40万元，较上年同期增长3.77%，其中：药品销售收入减少1369.22
万元，同比下降9.49%，新增中药材贸易销售收入2099.63万元；实现归属于母公司所有者的净利润1510.38
万元，较上年同期下降39.11%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润855.78万元，较上年
同期下降49.52%。
报告期内，公司净利润同比下降的主要原因有①公司药品及口罩销量下降且新增毛利较低的中药材贸易
业务，导致公司主营业务毛利减少540.62万元（其中口罩毛利减少239.48万元），主营业务毛利率下降5.85
%；②公司新增医疗健康业务板块及因搭建“万药直采”销售平台而扩充销售团队，人员扩张导致本期职工
薪酬增加574.54万元，同比增长22.91%；③为助力本地“百千万工程”发展，本期公司捐赠支出新增100万
元；④因本期公司理财金额减少且理财产品收益率普遍下降，报告期内公司理财收益减少100.17万元，同比
下降10.95%；⑤本期公司存货报废新增42.84万元，同比增长81.24%。
公司现拥有101个药品批准文号，其中32个为原研首创产品，10个产品为独家品种，4个产品为独家剂型
，16个产品列入国家基药目录，39个产品列入国家医保目录。目前主要产品线聚焦胆道类、降糖类、心脑血
管类、感冒类、补益类等中医优势领域。
二、核心竞争力分析
在我国医药行业由高速增长转向高质量发展的新常态下，公司坚持稳中求进的总基调，巩固和强化在核
心业务上的优势，积极拓展延伸产业链，寻求新的增长点，不断提高公司核心竞争力。公司核心竞争力主要
体现在以下几个方面：
1、品牌优势
公司具有深厚的历史发展底蕴，一百三十多年来秉承“创新、创优、质量第一”的宗旨，赢得了社会广
泛赞誉。公司注重品牌的打造，经过长期的经营，公司已在医药行业树立了良好的品牌形象，现已打造出胆
道、降糖、补益补肾等领域的专业品牌，“万年青”牌产品已被众多消费者认可，为长期的业务发展奠定坚
实的基础。2024年2月，公司“万年青”品牌成功被认定为“中华老字号”，这不仅代表了社会各界对企业
的认可，也意味着企业在品牌实力和影响力方面实现了新的突破，彰显了万年青在中医药老字号行业品牌价
值，奠定万年青在行业中具有深刻影响力的基础。
2、产品优势
经过多年发展，公司已经形成丰富的产品资源，具有一定的品类集群优势。公司现拥有101个国药准字
号产品，包括片剂、硬胶囊剂、注射剂、丸剂等11个剂型，产品涵盖了胆道类、降糖类、清热解毒类、妇科
类、补益类、儿科类等13个适用病症，产品种类丰富，消费群体广泛。其中32个原研首创产品，10个独家品
种，4个独家剂型产品，16个产品被列入国家基药目录，39个产品列入国家医保目录，妇炎平胶囊、胆石通
胶囊、苦木注射液曾入选国家二级中药保护品种。产品进入国家基药和国家医保目录后，有利于在医疗终端
机构的销售。
3、质量优势
公司致力于提高产品质量标准，起草及参与起草的多个产品、中药材质量标准收载于《中国药典》《广
东省中药材标准》等法定标准。公司严格按照《药品生产质量管理规范》的要求建立适应于产品现代化生产
厂房，制定了符合GMP要求的管理文件。公司针对具体品种制定了高于法定标准的内控标准，根据各级药品
检验所检验报告显示，公司多款产品质量指标均高于法定标准。公司产品消炎利胆片、石淋通片、脑力宝丸
曾获得“国家银质奖”，消炎利胆片、胆石通胶囊、妇炎平胶囊、益心丸等9个产品曾荣获“广东省优质产
品奖”，妇炎平胶囊、筋痛消酊等4个产品曾荣获“广东省科学技术进步奖”，消炎利胆片、妇炎平胶囊、
苦木注射液、健儿清解液等8个产品被认定为“广东省高新技术产品”。公司核心产品在市场中经数十年的
推广与使用，产品质量稳定，疗效显著，市场认知度高。
4、生产工艺优势
公司历年来高度重视现代制药新技术在中药生产过程中的应用，在秉承古老的传统生产工艺与配方的前
提下，不断探索科技创新的中药智能制造之路，以现代中药的“精准制造”结合传统工艺优势来推动中药制
造行业的品质革命。基于现有的行业通用技术经自主研发、消化吸收、改造或改良形成了现有的适应自身特
点的创新、创造、创意能力和核心技术，如真空低温履带技术、超微粉碎技术、离心喷雾干燥技术、真空蒸
馏技术等。同时，公司治疗胆石症、胆囊炎和胆道炎的药物及其制备方法更是获得“第二十一届中国专利奖
优秀奖”。
5、营销渠道优势
公司持续创新营销模式，已建成与现有丰富产品线相匹配的营销网络和营销队伍。医院市场通过创新学
术推广形式，在市场中树立了专业品牌形象，创新的学术营销，提升学术营销体系综合实力。诊所市场以专
业的学术推广形式，结合适应基层市场的营销模式，为公司的处方药渠道的下沉打下了坚实的基础。公司的
销售网络已覆盖全国，并在全国各大中城市建立了自己的销售队伍，产品覆盖了医院、诊所、卫生站、药店
等各类终端。公司营销团队积极与全国各省、地市的优质经销商进行合作，通过经销商市场渠道资源扩大公
司产品销售范围及市场认知度，对全国范围的终端客户进行覆盖。直销方面，除线上电商店铺及自建平台销
售外，公司还通过成立新零售事业部，加快推进与全国连锁药店的战略合作，在连锁药店终端进行重点产品
布局，提高企业品牌影响力。
6、中药材供应链优势
随着国家加大对中医药产业的支持，中药材和中药饮片业务具有良好的市场潜力和发展前景。公司利用
自身积累多年的采购渠道及高效的供应链管理优势，通过商业谈判方式开展中药材贸易。凭借多年在中药材
采购方面的经验，从源头上保证中药材质量，此外，公司严格执行市场化的定价政策，主动掌握市场行情，
根据中药材价格行情趋势制定适当的采购计划，进行科学合理的采购，制定合适的销售价格，不断发展中药
材贸易客户，强化公司在中医药领域的产业链发展，提升企业的核心竞争力。
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