经营分析☆ ◇301118 恒光股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
硫、氯化工产品链的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(行业) 5.81亿 100.00 3849.45万 100.00 6.62
─────────────────────────────────────────────────
烧碱(产品) 1.42亿 24.45 4818.81万 125.18 33.90
氯酸钠(产品) 1.08亿 18.54 871.69万 22.64 8.09
三氯化磷(产品) 8685.05万 14.94 -1155.67万 -30.02 -13.31
其他(产品) 6138.56万 10.56 -2487.65万 -64.62 -40.53
三氯化铝(产品) 4998.07万 8.60 -426.52万 -11.08 -8.53
精矿粉(产品) 4382.52万 7.54 2643.23万 68.67 60.31
硫酸(产品) 3609.60万 6.21 -1879.66万 -48.83 -52.07
氨基磺酸(产品) 1729.11万 2.97 -351.76万 -9.14 -20.34
氢气(产品) 1710.71万 2.94 1268.70万 32.96 74.16
蒸汽(产品) 1059.35万 1.82 490.82万 12.75 46.33
锗产品-自产(产品) 476.32万 0.82 171.77万 4.46 36.06
半胱胺盐酸盐(产品) 359.21万 0.62 -114.32万 -2.97 -31.82
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 2.52亿 43.28 2215.42万 57.55 8.80
西南地区(地区) 1.24亿 21.35 1687.58万 43.84 13.60
华东地区(地区) 9110.68万 15.67 -892.34万 -23.18 -9.79
境外(地区) 6102.59万 10.50 743.19万 19.31 12.18
华南地区(地区) 4455.34万 7.66 79.00万 2.05 1.77
东北地区(地区) 496.08万 0.85 16.49万 0.43 3.32
西北地区(地区) 223.20万 0.38 4.18万 0.11 1.87
华北地区(地区) 178.85万 0.31 -4.08万 -0.11 -2.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.57亿 61.39 3022.57万 78.52 8.47
经销(销售模式) 2.24亿 38.61 826.87万 21.48 3.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 9.00亿 96.13 8670.50万 97.91 9.63
其他(行业) 3623.69万 3.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
氯酸钠(产品) 2.16亿 23.02 624.28万 7.05 2.90
烧碱(产品) 1.84亿 19.67 6396.45万 72.23 34.73
精矿粉(产品) 9158.35万 9.78 6013.43万 67.90 65.66
三氯化磷(产品) 7664.48万 8.18 -1335.86万 -15.08 -17.43
三氯化铝(产品) 7497.67万 8.01 -1368.30万 -15.45 -18.25
硫酸(产品) 7116.24万 7.60 -3130.32万 -35.35 -43.99
其他(产品) 5922.97万 6.33 -3450.16万 -38.96 -58.25
氨基磺酸(产品) 4185.48万 4.47 -174.67万 -1.97 -4.17
锗产品-自产(产品) 3344.45万 3.57 175.43万 1.98 5.25
蒸汽(产品) 3329.41万 3.56 2395.09万 27.05 71.94
氢气(产品) 3268.61万 3.49 2464.13万 27.83 75.39
半胱胺盐酸盐(产品) 2182.75万 2.33 246.18万 2.78 11.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.55亿 91.30 8415.96万 95.03 9.84
境外(地区) 8146.78万 8.70 439.71万 4.97 5.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.05亿 53.92 6391.43万 72.17 12.66
经销(销售模式) 4.32亿 46.08 2464.25万 27.83 5.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(行业) 4.19亿 100.00 6323.06万 100.00 15.07
─────────────────────────────────────────────────
氯酸钠(产品) 1.12亿 26.71 1127.93万 16.98 10.07
烧碱(产品) 7067.14万 16.85 2879.05万 43.34 40.74
精矿粉(产品) 4301.34万 10.25 2635.96万 39.68 61.28
硫酸(产品) 3544.65万 8.45 --- --- ---
三氯化铝(产品) 3252.24万 7.75 --- --- ---
锗产品-自产(产品) 2322.75万 5.54 --- --- ---
其他(产品) 2232.60万 5.32 --- --- ---
氨基磺酸(产品) 2201.61万 5.25 --- --- ---
蒸汽(产品) 1946.06万 4.64 --- --- ---
氢气(产品) 1524.55万 3.63 --- --- ---
半胱胺盐酸盐(产品) 1204.09万 2.87 --- --- ---
三氯化磷(产品) 1138.20万 2.71 --- --- ---
锗产品-受托加工(产品) 5.68万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 2.41亿 57.49 --- --- ---
西南地区(地区) 6470.35万 15.43 --- --- ---
华东地区(地区) 4704.01万 11.21 --- --- ---
境外(地区) 4293.07万 10.23 --- --- ---
华南地区(地区) 1144.25万 2.73 --- --- ---
华北地区(地区) 828.66万 1.98 --- --- ---
东北地区(地区) 205.15万 0.49 --- --- ---
西北地区(地区) 184.72万 0.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 9.54亿 88.36 2.75亿 93.16 28.85
其他(行业) 1.26亿 11.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
氯酸钠(产品) 2.20亿 20.35 2250.59万 7.62 10.24
硫酸(产品) 1.61亿 14.93 2453.06万 8.30 15.21
烧碱(产品) 1.20亿 11.14 6174.17万 20.89 51.32
其他(产品) 1.09亿 10.08 --- --- ---
氨基磺酸(产品) 9329.44万 8.64 4468.13万 15.12 47.89
精矿粉(产品) 7985.62万 7.39 4058.73万 13.73 50.83
三氯化铝(产品) 7733.38万 7.16 -192.26万 -0.65 -2.49
锗产品-自产(产品) 5461.88万 5.06 --- --- ---
蒸汽(产品) 5293.98万 4.90 4414.65万 14.94 83.39
半胱胺盐酸盐(产品) 3976.79万 3.68 1062.18万 3.59 26.71
三氯化磷(产品) 3762.79万 3.48 250.51万 0.85 6.66
氢气(产品) 3202.70万 2.97 1922.34万 6.50 60.02
锗产品-受托加工(产品) 235.62万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.73亿 90.07 2.84亿 96.05 29.18
境外(地区) 1.07亿 9.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.83亿 53.96 --- --- ---
经销(销售模式) 4.97亿 46.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.67亿元，占营业收入的28.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11557.32│ 12.34│
│客户二 │ 8852.20│ 9.45│
│客户三 │ 2601.53│ 2.78│
│中国五矿集团有限公司 │ 1928.98│ 2.06│
│吉安金博矿业有限公司 │ 1739.40│ 1.86│
│合计 │ 26679.44│ 28.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.90亿元，占总采购额的55.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30235.19│ 34.31│
│供应商二 │ 6048.50│ 6.86│
│供应商三 │ 5597.75│ 6.35│
│供应商四 │ 4435.43│ 5.03│
│广西醇能石化有限公司 │ 2658.92│ 3.02│
│合计 │ 48975.79│ 55.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企
业。公司依托平台、资源及技术优势，以技术创新为驱动，充分发挥循环经济发展模式的优势，形成了以硫
化工、氯化工产品链为主线，基础化工与精细化工科学结合、高效联动的特色循环型化工产业。
报告期内，公司实现营业收入58,140.91万元，较上年同期增长38.61%，实现归属于上市公司股东的净
利润-2,336.96万元，较上年同期下降308.00%。半年来，受经济形势及所处行业环境变化等诸多因素的影响
，公司管理层以安全环保为工作重心和底线，以经营业绩为导向，通过多种措施和手段积极应对，不断提升
各产线的产能利用率，确保了公司上半年各项工作有序开展。
（一）公司主要产品及用途
目前公司拥有硫化工、氯化工两大应用平台及相关产品链，其中氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、
氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等；硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉、蒸汽、氨基磺酸、七水硫酸
镁等。公司的业务涵盖基础化工、精细化工新材料两大板块，产品广泛应用于化学制品、新能源、水处理、
消毒杀菌、国防科工、半导体材料等国民经济多个领域。
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司拥有成熟完善的采购模式并配备了专业的采购管理系统，公司根据生产计划向厂家或经销商采购原
材料，根据各装置设备运行情况采购各种备品配件，根据工程项目施工进度采购项目物资。公司与各主要供
应商保持着长期稳定的商业关系，原材料供应充足、渠道畅通。
公司制订了采购计划管理、采购价格管理、采购订单及合同管理、供应商管理等一系列制度和运行体系
，公司的采购是严格按照上述制度，通过采购管理系统与公司各部门共同协作，高效完成各项采购业务。
2、生产模式
公司根据现代化工循环经济产业的特点，实行连续生产模式。公司在生产过程中会及时对产品结构进行
调整，并不断进行生产工艺的优化和生产设备的更新升级改造，以实现资源和能源的高效循环利用。同时，
公司会结合原辅材料供应、产品销售、周边企业生产需求等变化情况，对生产计划进行适当调整，以实现经
营效益最大化。
公司总裁办根据董事会意见制定年度生产目标，各基地总经理根据产量目标和消耗目标组织编制年度生
产计划，并将其分解为各月的生产计划，以指导全年的生产经营活动。实际执行时，公司会在既定生产计划
的基础上，结合客户需求、订单数量、存货情况、生产装置运行情况和效益测算等因素进行生产。月度生产
计划由各产品生产部门根据年度生产计划和当月实际情况制定，经预算会审批后下达给各产品生产部，各产
品生产部根据生产计划申报、领用原料并组织生产，品质管理部对产品生产过程与成品入库的产品质量进行
全程管理，安全环保部对整个生产过程进行安全与环保的管理控制。多部门共同协作确保生产计划的有效、
顺利执行。
3、销售模式
公司设有市场营销部，负责销售政策的制定、销售渠道拓展、新产品和新客户开发及老客户优化工作，
并承担营销网络建设、公司品牌及市场推广工作，组织落实公司市场营销目标任务。
公司的主要产品包括氯化工产品链和硫化工产品链两大类，两大产品链包含的产品种类丰富，下游应用
领域广泛，客户数量众多。报告期内，公司采用直销为主，经销为辅的销售模式。公司针对直销客户和经销
客户的销售均为买断式销售，均采用统一的产品购销合同或订单模板。公司根据合同约定将产品交付给直销
终端客户或经销商指定的终端用户，经验收确认后，与商品所有权相关的主要风险和报酬即予以转移，公司
销售义务履行完毕。
二、核心竞争力分析
1、循环经济发展模式优势
公司立足工业园区，利用产业集群，以“发展循环经济、实现综合利用，依托技术创新、改造传统产业
”的经营模式，主要以氯酸钠、氯碱、硫酸及相应联产品为依托，以产业链的延伸作为产品开发的方向，进
行产品结构调整，最大限度地优化资源配置和发展循环经济。
公司领先建立了循环生产工艺流程，并根据公司的实际生产经验、企业所在地化工企业布局，设计了一
系列的联产品生产、资源再利用环节，对各制造环节的浪费和污染物排放量的控制达到业内领先水平，这也
使得公司在主要产品成本方面获得了综合优势。公司整个循环生产及资源综合利用过程有效降低了废弃物排
放，资源在生产全过程得到高效利用，改变了行业“高耗能、高污染、资源导向”的传统生产模式，实现了
经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。
2、综合成本优势
公司基于自身的循环发展理念，结合所在区域周边的化工企业布局，利用自身的发明专利和各生产环节
的联产品，进行二次加工制造，使得公司的污染物排放几乎为零，同时也增加了公司其他产品的收入，从而
使公司的主要产品在成本方面具有更大的综合优势。在产业链，公司以氯碱化工和硫化工等基础化工产品为
依托，充分利用公司自产的烧碱、硫酸、盐酸、氯气等产品以及园区其他企业的副产品作为原材料，生产三
氯化铝、三氯化磷、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等精细化工产品；在工艺路径上，公司采用行业内领先的生产
工艺和技术，并对生产环节的各个流程不断进行优化，有效提高了产品回收率和原材料利用率；在资源综合
利用上，公司在主要产线设计中直接配套设计了余热锅炉进行余热回收并供应给园区其他企业，有效提高了
对蒸汽、余热等资源的回收利用。公司的循环经济发展模式有效降低了各类产品的综合成本，也是公司在市
场行情普遍下滑的情况下能够持续经营的原因。
3、柔性化生产带来的综合收益优势
公司多年来深耕氯、硫化工产业链相关产品的研发和生产，凭借丰富的经验积累和不断地生产技术创新
，形成了公司独特的循环经济发展路径。公司氯、硫化工的生产线配置具有较强的“柔性生产”特征，能够
根据市场需求情况灵活调整不同产品的产量，优化配置产业链上的化工产品种类，及时契合市场需求，规避
下游行业需求波动带来的业绩风险，保证公司具备持续盈利能力。
公司自成立以来，一直注重推广绿色循环生产模式，加大联、副产品的综合利用，对原料及产品的利用
达到最大化。公司生产的基础化工产品一方面可以实现对外销售，一方面可以通过深加工向下游精细化工产
品延伸。在面对上游原材料价格波动和下游市场需求波动时，公司能够及时调整生产销售策略，灵活调节产
品生产结构，有效规避市场风险的同时为公司带来综合收益。
4、区位资源优势
化工行业的部分原材料和产品为危化品，且运输量大，对运输能力要求较高，运输成本较高，受运输半
径限制较为明显，良好的地理位置和便利的交通条件能够有效扩大原材料和产品的运输半径。公司所在的怀
化市为西南五省（市）中心城市，是中国中东部地区通往大西南的“桥头堡”；子公司所在的衡阳市是长江
中游城市群重要成员，湖南省域副中心城市，湘南地区的政治、经济、军事、文化中心。公司所处区域交通
网络发达，具有良好的区域优势，有利于公司更加准确的把握市场环境，加快原材料采购流程，就近实现销
售，降低公司的运输成本，加快产品、原材料的周转速度。
此外，公司地处的地区水电资源丰富，同时湖南省具有丰富的盐卤资源，还是中国重要的“有色金属”
和“非金属”之乡。丰富的资源为园区发展氯化工和硫化工产业奠定了坚实的基础。同时，公司所处的怀化
洪江经济开发区、衡阳松木经开区化工产业链完善，覆盖氯碱化工、硫化工、有色金属、化学新材料等多个
领域，园区企业的生产为公司提供了较为丰富的固废资源、含硫资源等，进一步巩固了公司废弃资源综合回
收利。
5、技术研发优势
公司自成立以来，始终重视技术创新，公司及子公司目前拥有发明专利48项，主要是针对生产环节制造
工艺的创新。公司通过自主研发形成的专利技术，实践应用性较强，使得公司生产更加具有成本及环保优势
，是公司保持核心竞争力的关键所在。
公司高度注重人才培养，经过多年行业积累，组建了一支具有丰富实践经验的技术研发团队，公司从一
线生产人员中选拔研发团队成员，这些团队成员能够利用自身丰富实践经验发现生产环节的不足之处，进而
提出问题并与工程技术部进行沟通，确定最终的方案创新并付诸实践，从而使公司的技术研发更具实践意义
。
6、管理优势
通过多年的发展，公司在经营管理方面积累了丰富的经验，公司将相关经验及理论与现代化管理工具相
结合，形成自身独特的管理优势，为企业做大做强奠定了良好基础。
在企业经营管理方面，公司坚持和完善现代企业制度，建立信息化管理平台，将坚持预算管理，建立办
公系统OA、ERP、生产装置DCS控制系统等作为重要抓手，通过对业务流程优化，建立了面向流程、精干高效
的管理模式和扁平型组织结构，实现了资金流、物流和信息流的集中动态一体化管控。
在安全生产管理方面，公司依托现有安全信息化基础，运用工业互联网、大数据、5G等新一代信息技术
，与国内知名机构联手打造“工业互联网+危化安全生产”项目，建设智慧工厂平台，将传统化工安全生产
与工业互联网技术有机结合。通过“数据+平台+应用”的新模式有效提升安全管理信息化、数智化水平，并
为湖南省“工业互联网+危化安全生产”技术体系和应用生态系统建设提供了先行示范。
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