经营分析☆ ◇301125 腾亚精工 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 4.80亿 77.33 9527.99万 65.65 19.84
金属制品业(行业) 1.29亿 20.82 4207.94万 28.99 32.54
其他(行业) 1146.72万 1.85 778.29万 5.36 67.87
─────────────────────────────────────────────────
动力工具(产品) 4.45亿 71.60 8928.59万 61.52 20.08
建筑五金制品(产品) 1.29亿 20.82 4207.94万 28.99 32.54
机器人配件(产品) 3101.11万 4.99 195.60万 1.35 6.31
其他(产品) 1606.79万 2.59 1182.09万 8.14 73.57
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.23亿 52.02 8004.05万 55.15 24.78
境内(地区) 2.98亿 47.98 6510.17万 44.85 21.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.00亿 64.46 9773.20万 67.34 24.41
经销(销售模式) 2.21亿 35.54 4741.02万 32.66 21.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力工具(产品) 2.13亿 72.19 4538.28万 61.53 21.32
建筑五金制品(产品) 6434.42万 21.82 2153.39万 29.19 33.47
其他(产品) 1765.66万 5.99 684.52万 9.28 38.77
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 1.56亿 52.82 4249.99万 57.62 27.29
境内(地区) 1.34亿 45.30 2738.56万 37.13 20.51
其他业务(地区) 553.67万 1.88 387.65万 5.26 70.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 4.60亿 75.88 9222.54万 62.65 20.04
金属制品业(行业) 1.36亿 22.48 4791.34万 32.55 35.14
其他(行业) 997.97万 1.65 707.82万 4.81 70.93
─────────────────────────────────────────────────
动力工具(产品) 4.55亿 75.01 8816.31万 59.89 19.38
建筑五金制品(产品) 1.36亿 22.48 4791.34万 32.55 35.14
其他(产品) 1524.82万 2.51 1114.05万 7.57 73.06
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.94亿 64.88 1.03亿 70.16 26.24
境内(地区) 2.13亿 35.12 4393.66万 29.84 20.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.26亿 70.21 1.19亿 80.75 27.91
经销(销售模式) 1.81亿 29.79 2834.10万 19.25 15.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力工具(产品) 2.18亿 75.03 3671.67万 56.80 16.83
建筑五金制品(产品) 6647.56万 22.86 2339.86万 36.19 35.20
其他(产品) 615.97万 2.12 453.12万 7.01 73.56
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 1.67亿 57.58 4123.44万 63.78 24.62
境内(地区) 1.23亿 42.42 2341.21万 36.22 18.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.84亿元，占营业收入的29.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6123.63│ 9.86│
│第二名 │ 3951.59│ 6.36│
│第三名 │ 3638.92│ 5.86│
│第四名 │ 2793.86│ 4.50│
│第五名 │ 1860.69│ 3.00│
│合计 │ 18368.68│ 29.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.57亿元，占总采购额的17.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2015.47│ 6.12│
│第二名 │ 1586.80│ 4.82│
│第三名 │ 782.58│ 2.38│
│第四名 │ 774.97│ 2.35│
│第五名 │ 571.60│ 1.74│
│合计 │ 5731.42│ 17.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司主营业务为动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售，其中动力工具以燃气射钉枪及其配套的
射钉、瓦斯气罐为核心，包括燃气射钉枪、气动射钉枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动工具；
建筑五金制品主要产品包括通风口、检查口、地板支撑等中高端建筑五金制品。
（1）动力工具
公司具备较强的动力工具研发与生产能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心技术，成功打破了国
外技术壁垒。公司以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐”两项行业标准，
承担的“新型燃气动力射钉紧固技术研发及产业化”项目被科技部列为国家火炬计划产业化示范项目。依托
在燃气射钉枪领域积累的技术优势、品牌影响力和营销网络，近年来公司积极把握各类动力工具细分市场发
展机遇，融合智能、电子信息技术，创新性开发了多种气动工具和电动工具。目前，公司自主开发的气动射
钉枪、锂电射钉枪以及电锤、电钻等电动工具已经实现量产销售，公司收购专业电动工具制造商江苏腾亚工
具控股权后也进一步扩大了电动工具产品线和业务规模，此外，公司还积极布局园林电动工具领域，部分产
品也已经进入量产销售阶段。
公司具有较强的全供应链自制能力，拥有江宁、博望、海门三大厂区，覆盖压铸、注塑、模具开发、冲
压、表面处理、无刷电机、电池包、电控组装以及精铸件、压铸件、型材件的金加工等制造环节。这不仅为
公司在产品成本控制方面提供了有力保障，也为公司未来业务发展多元化奠定了坚实基础。目前，公司已经
为关联方南京腾亚机器人科技有限公司及其子公司的主要产品——割草机器人和泳池清洗机器人提供全供应
链整机加工业务，显著提升了其整机产品的成本竞争力。在此基础上，公司进一步发挥金加工制造优势，积
极延伸产品线，拓展业务边界，为后续多元化发展与新质生产力的培育创造更多的潜在机会。
报告期内，江苏腾亚工具的电动工具产品主要以自有品牌在国内销售和国外“一带一路”市场销售，公
司生产的燃气射钉枪、气动射钉枪、锂电射钉枪主要以自有品牌销售，其中燃气射钉枪、锂电射钉枪已占据
国内市场主要份额，锂电射钉枪以及配套的射钉、瓦斯气罐和电锤、电钻、吹风机、打草机等电动工具、园
林工具主要以ODM形式销往欧洲和“一带一路”市场，客户包括欧洲知名五金品牌StanleyBlack&Decker、GN
GROUP、TIMCO、Rawlplug、HIKOKI（挪威）等。
（2）建筑五金制品
公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，产品主要为根据日本房屋特点和当地居民
家装需求开发的专用五金结构件，以ODM形式出口日本。经过多年深耕，公司积累的产品储备多达5,500多种
，可为建材商超客户提供一站式集采服务，已与港南商事、Komeri、VIVAHOME等日本前十大连锁建材超市建
立了长期稳定的合作关系。借助公司在建材商超市场良好的口碑，公司现已进入日本大型建筑公司东建、长
谷工、松下建筑的供应链体系，市场空间得到进一步拓展。
（二）主要产品及其用途
公司主要产品分为动力工具和建筑五金制品，动力工具又可细分为气动工具、电动工具、工具耗材，建
筑五金制品细分为通风口、检查口、地板支撑等。
（三）经营模式
1、采购模式
公司采用“以产定购”的采购模式，并设有专门的采购部门负责物资的采购。公司生产所需的主要原材
料包括金属原材料、外购件等，金属原材料主要包括盘元、不锈钢板、不锈钢线材、铝锭等，外购件主要包
括电机、电池包、气缸、气雾罐、囊袋、定量阀、小五金零件、配件等。依据重要性不同，公司将采购的物
资分为三类：“A”类为对产品质量控制有关键作用的物料，“B”类为对产品质量控制有重要作用的物料，
“C”类为生产辅料及一般物料。公司对A类和B类物资采购实行严格的合格供应商审核制度，对于该类物资
公司优先从《合格供应商名录》中选择合适的供应商，对于需要从潜在或新供应商采购的，潜在或新供应商
应先经过公司审核，经小批验证合格后应逐步加入《合格供应商名录》。公司对C类物资一般根据生产计划
需要进行适时询价采购。
2、生产模式
公司生产模式主要分为“订单导向模式”和“销售预测模式”两种。订单导向模式是指按照客户的订购
需求来组织生产的模式，此模式主要针对品种繁多、定制件占比较高的建筑五金制品和射钉、瓦斯气罐等。
销售预测模式是指根据销售规划、市场预测分析提前备货生产的模式，此模式主要针对需求量稳定且可预测
、产品通用性较强的燃气射钉枪等。
订单导向模式生产流程为：销售部门接到客户意向订单，区别生产过的产品和未生产过的产品安排生产
。若为以前生产过的产品，则将具体产品内容、数量、交货期等需求转化为公司内部订单，交产品所属制造
部门评审交期，销售部门根据交期与客户协商一致签订合同后，正式向产品所属制造部门下达内部订单，制
造部门按订单要求排定生产作业计划、物料准备计划、生产技术准备计划，下达物料采购计划、模具采购或
制造计划、外协计划、内部生产协作计划等给相关部门，并组织实施生产，产品经质检合格后入库；若为以
前未生产过的产品，销售部门下达新品订单到技术部门，由技术部门制定生产计划、物料计划等生产准备工
作并组织生产，生产部门配合完成生产。
销售预测模式生产流程为：销售部门根据销售规划、市场预测分析，每月末下达下月及之后滚动半年的
各产品种类销售预测计划至制造部门；制造部门根据销售预测计划，结合即时库存情况、年度最低及最高库
存计划（每年初由制造部门编制）、总产能状况、已下订单占用产能情况等因素，编制月度产品生产计划，
并制定材料采购计划、模具采购或生产计划、生产工艺准备计划、生产作业计划、外协计划等下达至相关部
门，由制造部门组织生产，产品经质检合格后入库。
3、销售模式
根据不同的产品分类，公司分别采用买断式经销模式和直销模式。公司设有销售部门，专门负责公司产
品销售与市场推广。
（1）买断式经销模式
公司境内销售产品主要为气动工具、电动工具等动力工具产品，主要使用自有品牌“腾亚”、“铁锚”
销售，公司授权符合条件的经销商，在特定区域内为公司品牌产品提供批发、零售和售后服务。公司制定《
经销商管理文件》，销售部严格按照规定开发经销商，与符合条件的经销商签订“年度经销合同”。公司按
照合同约定直接与经销客户进行结算。公司根据约定对经销商销售进行市场管理，并定期组织经销商培训。
（2）直销模式
公司境外销售产品主要为动力工具和建筑五金制品，主要通过直销模式进行销售。
公司射钉、瓦斯气罐等工具耗材和电锤、电钻等电动工具主要通过ODM形式销往欧洲市场，客户主要为
欧洲知名五金品牌StanleyBlack&Decker、GNGROUP、TIMCO、Rawlplug、Hikoki（挪威）等。公司气动工具
中的燃气射钉枪和电动工具中的锂电射钉枪主要以自有品牌形式外销，客户主要为GNGROUP等。
公司建筑五金制品主要通过ODM形式销往日本市场，客户主要为日本建材商超和各类建筑五金品牌供应
商。公司下游客户一般会对新供应商进行合格供应商认证，通过合格供应商认证后双方建立起长期稳定的业
务联系，通过订单采购，在综合考虑原材料价格、产品重量、加工复杂程度、市场竞争状况等之后确定产品
价格。公司建筑五金制品下游客户一经与公司确立业务关系就不会轻易变更。
此外，顺应电商平台发展趋势，公司积极拓展新型运营模式。目前，公司在京东、天猫、拼多多、抖音
等主流电商平台均设有直营店，同时聚焦抖音及视频号直播等新媒体渠道。通过精细化用户运营、强化品牌
形象与深化品牌经营，公司持续吸引新用户、提升用户粘性，拓宽销售渠道，开辟成长空间，坚持线上、线
下融合发展。
公司现有业务稳定，并积极开拓新的市场，公司获取订单的方式主要有：①承接常年稳定的客户订单；
②主动联系目标客户进行产品推广；③依托欧洲、日本现有市场影响力开拓新客户；④通过展会获取新客户
。
（四）市场地位
1、动力工具市场地位
公司的动力工具产品目前以射钉紧固器材为核心。公司属于射钉紧固器材细分行业的领先企业，在国内
燃气射钉枪及配套耗材细分市场占主导地位。公司作为国内燃气射钉枪市场的开拓者，国内起步较早，具有
先发优势；公司通过自主研发，掌握了燃气射钉枪及瓦斯气罐的核心技术，打破了国外同类产品的技术壁垒
，技术处于国内领先地位并达到国际水平；公司在国内率先建立了燃气射钉枪产品高端自有品牌，树立了良
好的品牌形象，占据了国内市场主要份额；公司依靠产品技术、品质及成本优势，已具备海外市场竞争的实
力，其中射钉、瓦斯气罐等燃气射钉枪耗材主要销往欧洲。因此，公司在燃气射钉枪细分产品领域为国内龙
头企业，并且为国际主要生产制造商之一。
除燃气射钉枪外，近年来公司自主开发的气动射钉枪、锂电射钉枪以及电锤、电钻、吹风机、打草机等
电动工具、园林工具已实现量产销售，目前主要在国内市场和“一带一路”国家等市场销售。
2、建筑五金制品市场地位
公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，产品主要以ODM形式出口至日本。作为海
外供应商，公司是少数能够提供品类丰富的中高端建筑五金制品，满足建材商超客户一站式采购需求的建筑
五金集成供应商。公司已与日本前十大连锁建材超市中的七家进行直接或间接合作，通风口、检查口等主要
产品类型占据日本居民住宅新房装修市场超过20%的份额。借助在建材商超市场的良好口碑，公司通风口、
检查口产品已打入大型建筑公司供应链体系，为进一步开拓建筑公司市场奠定了良好的基础。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（2017年修订），公司动力工具产品属于通用设备制造业
（C34）下属的风动和电动工具制造（C3465），建筑五金产品属于金属制品业（C33）下属的建筑、家具用
金属配件制造（C3351）。
报告期内，公司动力工具产品收入占主营业务收入比例大于50%，因此，根据国家统计局发布的《国民
经济行业分类》（2017年修订），公司所属行业为通用设备制造业（C34）。
（一）动力工具行业发展状况
1、动力工具行业概况
动力工具是指除纯手动劳作外，利用其他动力及机制进行操作的工具类型。动力工具根据动力源的不同
，可分为气动工具类、电动工具类、引擎工具类等；根据用途不同，可分为紧固类、园艺类、钻孔类、切割
类、磨削类、抛光类、注塞类等；根据应用领域不同，可分为建筑装修、工业制造、园林绿化、道路桥梁、
汽保汽修等。目前，电动工具构成动力工具市场的较大分部。
2、射钉紧固器材细分行业概况
公司的主要动力工具产品以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为核心，包括燃气射钉枪、气动射钉
枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动工具，应用领域覆盖建筑工程、装饰装修以及工业制造中的
木材加工、金属加工、包装固定等。其中，燃气射钉枪、气动射钉枪、锂电射钉枪均用于射钉紧固类作业，
统称为射钉紧固器材。
射钉紧固器材是射钉紧固工具及其耗材的总称。其中射钉紧固工具是一种利用火药、燃气、电力或压缩
空气等作为动力，把射钉打入钢铁、混凝土、砖砌体、岩石、木材等基体中，将需要固定的构件，如管道、
钢铁构件、木制品、门窗、保温板、隔音层、吊环、装饰物等永久或临时固定上去的紧固工具；射钉紧固工
具耗材是射钉紧固工具使用过程中消耗的耗材类产品，如射钉、火药弹、瓦斯气罐等。
射钉紧固工具应用领域包括建筑、冶金、安装、矿山、造船、通讯、交通、水下作业等行业，其中建筑
行业因规模最大，是射钉紧固工具的主要下游市场。射钉紧固工具的市场规模取决于下游建筑业规模以及射
钉紧固技术在建筑紧固作业中的市场渗透率。
3、动力工具行业发展趋势
（1）电动工具锂电化带动电动工具整体市场快速发展
电动工具具有携带方便、操作简单、功能多样、安全可靠等特点，可较大程度减轻劳动强度、提高工作
效率，实现手工操作机械化，因而被广泛用于建筑装修、工业制造、园林绿化、道路桥梁等领域。电动工具
按照电源不同可进一步分为交流电动工具和直流（锂电）电动工具。随着电机技术的改进、电池性能的提升
，特别是可充电电池的大规模生产，电动工具逐步从有绳向无绳转变、从交流向直流转变。
从全球市场来看，电动工具在欧美地区发展应用比较早，市场成熟度高。目前欧美市场家庭应用的电动
工具需求较为普遍，形成了特有的庭院经济市场，尤其是全球消费降级后，性价比较高的消费级电动工具、
园林工具在终端家庭的需求有所增加，庭院经济市场是未来锂电电动工具发展的重要市场。另外，“一带一
路”国家包括东南亚等国家对专业级、装修级电动工具的需求也在增长，一带一路市场也在逐步释放。
从国内市场来看，电动工具主要以建筑装修、工业制造、园林绿化、路桥建设、金属加工、木材加工等
特定应用领域的专业级和装修级用户为主力，应用场景在终端用户存在差异，不同的运用场景会有不同的市
场需求。目前国内市场竞争较为激烈，行业内企业相对分散。
（2）欧洲客户ODM需求推动射钉紧固器材出口升级
欧洲发达国家是全球中高端射钉紧固器材重要的市场，也是国内工具耗材的主要出口地区。欧洲市场行
业内企业主要为ITW、HILTI等国际知名射钉紧固工具厂商、专业动力工具生产商以及五金品牌供应商。其中
ITW、HILTI等厂商是全球射钉紧固工具领先企业，拥有包括燃气射钉枪在内的全品类射钉紧固工具研发、生
产能力；专业动力工具生产商主要从事部分动力工具类型的研发、生产、销售，在当地拥有良好的品牌形象
和销售渠道，但因研发和生产能力所限，未涉及射钉紧固工具类型；五金品牌供应商本身基本不从事生产，
主要凭借品牌和渠道优势，整合各种资源，为下游客户提供包含工具和耗材在内的多样化五金产品。
为满足终端用户多样化的产品需求，欧洲动力工具生产商以及五金品牌供应商采取ODM模式全球采购射
钉紧固工具。ODM模式要求生产企业能够针对当地终端用户需求特性，为客户提供其不具备的设计开发及生
产服务。由于射钉紧固工具属于专业级动力工具，技术含量高，使用寿命长，生产所需的零配件繁多，欧洲
客户对于ODM供应商的选择较为慎重，国内企业限于进入燃气射钉枪市场时间较晚，技术储备不足且市场口
碑尚未树立，前期主要出口技术成熟的火药射钉枪以及各类工具耗材。经过近十年的培育，部分国内企业技
术日趋成熟。未来，欧洲客户持续的ODM需求将促使国内射钉紧固器材行业向燃气射钉枪等高附加值产品出
口升级，国内领先企业如能针对海外市场产品需求特性进一步改良，则可开辟新的市场空间。
（3）燃气射钉枪通过技术升级进一步扩大应用范围
燃气射钉枪自诞生以来，因其安全性高、使用成本低、效率高的优势，在部分应用场景中有效替代了火
药射钉枪。随着燃气射钉枪技术进步和配套的特殊用途射钉种类的日益丰富，燃气射钉枪应用领域已从单一
的门窗安装扩展到外墙保温层、吊顶龙骨、水电线槽、家电、地下室立柱护角、广告牌等各种安装工作，不
仅能够对火药射钉枪等直接紧固工具形成有效替代，同时也能够对打孔预埋、点焊、浇筑等间接紧固工具和
方式形成有效替代。同时，燃气射钉枪依靠出色的便携性，将在工作量较小或者较为零散的射钉紧固场景部
分替代气动射钉枪。
（4）新一代电动射钉枪将成为未来市场重要增长点
电动射钉枪自90年代发展至今，市场规模已超越气动射钉枪，成为最主要的射钉紧固工具。然而，电动
射钉枪长期受限于电池技术和结构设计问题，动能无法实现突破，一般不超过50J，市场以小型电动射钉枪
为主，仅适用于轻量工作，应用范围受限。近年来，国际领先企业已开始着手研制新一代具有较高动能的电
动射钉枪。由于高动能电动射钉枪技术含量较高，国际上仅HILTI、DEWALT、HIKOKI等少数行业领先企业掌
握了相关技术并量产。高动能电动射钉枪主要技术路线包括弹簧储能、飞轮储能和压缩空气储能等。未来，
新一代高动能电动射钉枪将凭借先天的性能优势，成为市场重要增长点。
（二）建筑五金制品行业发展状况
1、建筑五金制品行业概况
建筑五金是建筑物或构筑物中装用的金属和非金属制品、配件的总称。作为现代建筑的关键部件，建筑
五金发展至今市场容量巨大，衍生出的产品种类极其细小繁多，具有应用面广、功能和结构复杂多变、单品
价值较低等特点。
作为重要的家装建材，建筑五金产品的市场规模取决于用户入住房屋前的新房家装需求以及用户入住房
屋后的后续装修需求。其中，用户入住房屋前的新房家装需求受每年新增住房数量影响。由于日本城镇化率
和老龄化程度都已经达到较高水平，近年来日本新增住房数量有所下滑，但仍保有较大的规模。相较于新房
装修，日本建筑五金市场主要增长来源于用户入住房屋后的后续装修，包括旧房维修、翻新改造、局部装修
等。存量房屋后续装修需求更具有持续性，且随着居民生活品质的提高以及绿色建筑、智能建筑的流行，存
量房屋后续装修需求有望进一步扩大，保证了上游建筑五金市场的持续增长。
近年来，面对劳动力成本昂贵和生产技术的进步，日本建筑五金客户为降低采购成本，逐步改变供应商
体系，减少本土采购的比例，扩大对发展中国家合格供应商的采购规模。在建筑五金制造业全球分工转移过
程中，中国建筑五金制品产业获得巨大发展，已成为世界最重要的建筑五金制品生产国和出口国。我国对日
本建筑五金出口中，主要为阀门、钉类、门窗五金配件等大批量、低附加值的通用五金件。随着行业内领先
企业技术进步，适应日本市场特殊需求的小批量、高附加值的定制五金件份额逐渐提高。
2、建筑五金制品行业发展趋势
（1）市场集中度将提高，行业整合成必然趋势
日本建筑五金市场演变至今，存在着大量专注于单一五金制品类型的生产型中小企业。随着行业内核心
客户一站式采购模式的推广，具备集成供应能力的大型企业逐渐扩大市场份额，较小的生产型企业则面临淘
汰的风险，市场集中度将进一步提高。在此背景下，越来越多的日本建筑五金集成供应商放弃本土生产，保
留产品设计、品牌塑造和渠道维护，通过对海外工厂和ODM/OEM供应商的生产资源整合，满足客户一站式采
购需求；海外生产型集成供应商则通过内延发展和兼并重组等方式，进一步扩大生产规模，抢占市场份额。
（2）生产制造向智能化、信息化升级
目前，建筑五金制品行业生产工艺已较为成熟，行业竞争重点在于能否构建品类丰富、质优价中的中高
端建筑五金集成供应平台，从而满足下游核心客户的一站式采购需求。针对一站式采购模式下客户多品种、
小批量、高要求、短交期的订单特点，保留生产业务的供应商需要对生产制造系统进行进一步升级。其中，
加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，推进生产过程智能化，全面提升企业研发、生产、管理和服
务的智能化水平已成为行业内企业生产制造系统升级的必然方向。具体包括：建立与信息化相结合的柔性生
产系统，实现不同规格产品的快速生产，并保证产品质量和成本的可控；以信息化系统为基石，打造贴近客
户的直销团队，实现产品及时调配、快速交付的高效服务力。
三、核心竞争力分析
（一）先进的技术研发能力
公司拥有先进的动力工具研发能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心技术，成功打破国外技术壁
垒，公司燃气射钉枪业务销售收入已成为公司主要利润来源。除燃气射钉枪外，公司自主研发量产了锂电射
钉枪、气动射钉枪等射钉紧固工具以及电锤、电钻等电动工具，并继续研发各类园林电动工具，其中锂电射
钉枪在新一代射钉紧固器材领域已达到国际先进水平。同时，公司一方面持续引进与工具机电一体化、无刷
电机电控、锂电BMS电控相关的硬件工程师、嵌入式工程师、算法工程师、各类工具结构工程师等高端专业
人才，另一方面收购了专业电动工具制造商江苏腾亚工具控股权，整合双方在电动工具领域的研发资源，实
现产品升级迭代及开发一系列具有竞争力的新品，为公司开辟动力工具海外市场、实现长远发展提供了技术
保障。
公司具备较强的建筑五金定制开发能力，掌握了模具设计开发、机械手自动冲压技术、自动化铝型材装
配铆接技术、金属制品强耐腐蚀表面处理技术等建筑五金生产核心技术，涵盖压铸、冲压、注塑等多种工艺
类型，可满足各类专用五金结构件的开发需求。公司的定制开发能力确保公司能够根据客户需求迅速推出新
产品，为构建业内领先的建筑五金集成供应平台提供了充足的产品储备。
公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，被江苏省工信厅认定为省级企业技术中心“南
京腾亚精工科技股份有限公司技术中心”，被江苏省科技厅认定为省级工程技术研究中心“江苏省燃料动力
驱动技术工程技术研究中心”。公司以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐
”两项行业标准，承担的“新型燃气动力射钉紧固技术研发及产业化”项目被科技部列为国家火炬计划产业
化示范项目。截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利202件，其中国内发明专利35件，海外发明专利7件
，国内实用新型专利137件，国内外观设计23件。
（二）较强的全供应链自制供应能力
公司已形成三大制造基地：江宁厂区、博望厂区、海门厂区。博望厂区是公司目前最大生产基地，主要
涵盖建筑五金产品的制造以及配套动力工具所需的压铸、冲压、注塑、表面处理等多项工艺加工能力，同时
生产气动工具配套耗材；江宁厂区配备数控加工设备，具备精铸件、压铸件、型材件等金加工能力，并拥有
电池包全自动化生产线、自动化组装生产线等多项制造能力；海门厂区具备电动工具除大宗原材料及电芯以
外的全自制生产能力，涵盖压铸、注塑、电机、电池包、电控组装等完整制造环节。
为积极应对国际贸易形势变化，公司正有序推进越南建立生产基地的筹建工作，为后续拓展海外市场奠
定基础。
（三）多品种建筑五金集成供应能力
多年来，公司依托强大的定制开发能力和快速响应的生产管理水平，应客户需求持续不断的扩充中高端
建筑五金制品产品池，目前已拥有5,500多种类别的产品储备，基本涵盖日本房屋建设、装潢时所使用的各
类专用五金结构件。公司构建的建筑五金制品集成供应平台，品种齐全、质量优良、交付及时，满足了日本
大型连锁建材超市客户一站式采购需求，有助于解决客户零散采购低效的痛点，提高了客户黏性。
（四）快速反应的柔性化生产管理体系
针对产品种类繁多、定制化占比高、生产工艺差异大的特点，公司以信息化系统为基石，结合丰富的定
制开发及生产经验，建立起了快速反应的柔性化生产管理体系，为公司构建品类丰富的中高端建筑五金产品
集成供应平台提供了有力支撑，同时也为公司向动力工具各细分领域延伸提供了坚实基础。
公司将现有5,500多种产品的研发资料、制造工艺、设备配置、人工工时、设备工时、物料消耗、能源
消耗、产品及物料质量检测标准等依据前期积累的经验全部分别予以标准化、数据化，形成完善的生产管理
数据库，并根据后续新产品开发生产进展持续更新维护。基于该数据库，公司减少了产品定制开发过程中的
重复劳动，大幅缩短研发周期；结合各类产品的具体需求，通过订单集合及生产流程整合优化，快速实现产
能在不同型号类别产品间的转换，提高了生产效率和柔性化生产能力；同时对生产过程中消耗的各类资源进
行精确把控，有效控制成本。
在生产管理数据库基础上，公司通过ERP、CRM、PLM、OA、MES、WMS等信息化软件，整合了研发设计、
供应链管理、客户关系、计划及生产制造、成本及财务管理等多个管理平台，进一步强化了对各类信息、资
源的整合管理，实现了全方位流程管控。凭借信息化优势，公司保证了多订单数、高定制化、品类多元的情
况下的产品及时调配、快速交付的高效服务力。
（五）成熟有效的营销网络
公司根据动力工具和建筑五金制品国内外市场不同的特点，采取直销和经销相结合的方式，建立健全了
成熟有效的营销网络。
在国内动力工具市场，公司经过十年积累，已发展至400多家经销商，遍布全国各地级市以及经济发达
的县市，形成具有较高覆盖率的高效分销网络。同时，在收购江苏腾亚工具后，双方实现了营销网络的整合
与协同。稳定发达的经销商网络有利于公司向终端用户推广应用新产品，快速响应用户服务需求，提高产品
市场覆盖率。
在海外动力工具市场，公司与欧洲知名五金品牌StanleyBlack＆Decker、TIMCO、Rawlplug、HIKOKI（
挪威）进行合作，以ODM形式出口射钉、瓦斯气罐等工具耗材和电锤、电钻等电动工具。通过与海外品牌供
应商合作，公司充分利用了其在当地的品牌和渠道优势，打入欧洲中高端市场。同时，公司通过与GNGROUP
等海外贸易商合作，直接以自有品牌出口锂电射钉枪、燃气射钉枪、电动工具等产品。
同时，在国内和国外市场，公司分别开始建立国内电商销售渠道和国外跨境电商渠道，补充线下销售，
满足终端家庭消费需求，扩大国内外庭院经济消费市场份额。
在建筑五金市场，公司一方面直接与大型连锁建材超市建立了长期合作关系，以ODM形式出口产品，另
一方面与日本建筑五金品牌供应商合作，借助其品牌、渠道间接向小型建材商超销售产品；公司在日本市场
深耕多年，是少数能够直接向大型连锁建材超市供货，满足其一站式采购需求的海外集成供应商。公司的建
材商超客户包括港南商事、Komeri、VIVAHOME等排名前十的日本大型连锁建材超市。依托公司在建材商超市
场良好的口碑，公司现已进入日本大型建筑公司东建、长谷工、松下建筑的供应商链体系，市场空间得到进
一步拓展。
（六）良好的品牌形象
公司在经营过程中，高度重视品牌形象的建设。在国内市场，公司作为行业先行者，十年来坚持不懈的
推广应用燃气射钉枪，自建的“腾亚”品牌已赢得广大终端用户的高度认可，占据国内市场主要份额。2023
年8月，“腾亚”品牌被评定为“江苏省著名品牌”；2024年9月，燃气动力射钉枪获得“江苏精品”认证证
书。在国外市场，公司以ODM和自有品牌相结合形式与当地品牌商、贸易商合作，依托先进的设计开发能力
、优良的品质、专业化的服务，公司已在海外客户中树立起良好的口碑，主要客户合作年限超过10年，合作
关系稳固。
公司的动力工具产品以专业级动力工具及耗材为主，终端用户品牌忠诚度高，良好的品牌形象既有助于
公司巩固现有产品市场地位，又为公司新产品推广创造了有利条件。此外，公司在日本建筑五金市场树立的
品牌形象，为公司进入大型连锁建材超市和大型建筑公司供应链体系，进一步扩大市场份额，提供了信誉保
证。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司董事会和管理层按照既定的发展战略和经营计划，积极应对市场环境的变化，加强内部
管理，持续提升产品质量及管理效能，加大研发投入，丰富产品种类，积极开拓市场，稳中求进，保持公司
业务平稳有序发展。
报告期内，公司实现营业收入62,108.70万元，同比增长2.38%；归属于上市公司股东的净利润488.44万
元，同比下降53.01%；报告期末，公司总资产113,973.18万元，较年初增长7.16%；归属于上市公司股东的
净资产60,138.47万元，较年初下降0.34%。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司致力于成为一家集气动工具、电动工具等全门类工具为一体的国际知名制造商。在这一战略思想的
指导下，公司遵循“决策在一线、责任在一线、服务在一线”和坚守“成本第一，全面对标行业先进工艺与
装备水平”的经营管理理念以及“专业的人做专业的事，造就专业的人，成就专业的事”，围绕打造核心圈
的人才理念，同时坚持“提高效率、降低成本，杜绝无效劳动”和“不劳动者不得食”的原则，将决策、责
任和服务的重心直接放在与客户最接近的一线工作人员和一线环节上，努力提高公司响应市场变化的速度和
效率，进一步提高员工责任感，提升客户满意度及公司整体效能。同时，公司坚持通过研发、自主创新，确
立产品的技术和品质领先优势，持续加大研发投入，并打造高素质、高效率的人员团队，提升研发能力和自
主创新能力，进一步完善产业布局，逐步扩大公司在全球工具领域的影响力。
（二）2026年经营计划
1、全力扩大增量销售
历经近三年电动工具及园林工具的产品培育，公司将增量销售作为2026年的核心工作。全员绩效考核围
绕产值与销售规模展开，推动研发、生产、销售高效协同，切实将研发与销售投入转化为业绩增长。
2、强化绩效考核落地
公司通过建立分层级、分职能、分目标的绩效考核体系，实现考核与业绩深度挂钩，清晰界定中高层管
理人员的权、责、利，确保绩效考核真正服务于公司战略目标的落地执行。
3、深化全面预算管理
各厂区、各部门按月开展预算执行、业务指标及人员评价分析，公司按季度组织全域预算复盘，年度完
成全面预算决算，将预算分析结果作为考核核心依据，实现预算全周期管控。
4、加速越南工厂建设
加快推进越南工厂投产进程，积极应对国际贸易形势变化，降低贸易与生产成本，以此拓展欧美新市场
与新产品销售渠道，打造海外生产新支点。
5、持续推进信息化升级
依托人工智能及大数据技术，全面梳理工作流程，推动业务实现信息系统化，进一步降低无效劳动成本
，提升整体工作效率。
6、严守安全生产底线
将安全生产作为常态化重点工作，常抓不懈、严防死守，以安全稳定的生产环境保障企业长期可持续发
展。
（三）可能面对的风险和应对措施
1、技术创新风险
公司主营业务产品为动力工具和建筑五金制品。动力工具行业属于技术密集型行业，对于产品创新研发
能力要求较高。如果公司未来不能继续保持科技创新，顺应行业发展趋势及时快速更新自身技术和产品，将
会对公司持续发展产生不利影响。此外，新产品、新技术研发需要经历长期的过程，结果存在着不确定性。
如果公司因研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢而导致研发失败，或者研发成果未能
顺利实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
公司以科技创新作为业务发展主要驱动力，通过自主研发推广燃气射钉枪系列产品成长为射钉紧固器材
细分行业内领先企业。针对行业发展技术趋势和下游市场需求，公司不断扩充产品线和技术储备，已开发并
实现量产的项目包括新型燃气射钉枪、锂电射钉枪、气动射钉枪等多种射钉紧固器材以及电锤、电钻等电动
工具。同时，公司不断开发其他动力工具产品，致力于成为全门类的工具制造商，新产品、新技术研发对于
保障技术升级迭代、开拓业务增长点具有重要的作用。
2、市场竞争风险
公司动力工具中的燃气射钉枪、气动射钉枪主要销售国内市场，射钉、瓦斯气罐等工具耗材主要销售欧
洲市场，建筑五金制品主要销售日本市场，主营业务收入区域分布较为分散，不同产品对应不同销售区域，
各主营业务产品依赖特定市场，不利于公司产品市场开拓，且如果不同销售区域法律、贸易环境发生不利变
化，将对公司对应主营业务产品产生较大冲击，从而对经营业绩产生不利影响。
公司将进一步提高生产效率，推出更先进、更具竞争力或替代性的技术和产品，进一步升级柔性化生产
制造体系，扩大生产规模和集成供应能力，增强市场竞争力。
3、国际贸易环境变化风险
近年来，全球经济环境复杂多变，贸易保护主义有所抬头。公司产品主要出口至日本、欧洲地区，如果
公司主要出口地区的贸易政策、关税水平发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
公司外贸销售团队密切关注国际贸易政策动态，建立健全跟踪机制，及时评估政策变化对业务的影响，
确保能够快速调整出口策略与市场布局。此外，公司正积极推进越南生产基地建设，该基地投产后将有效分
散单一产地出口风险，降低贸易政策变化带来的潜在冲击。
4、原材料价格波动风险
公司主要产品的原材料占成本比例均较高，原材料价格波动对公司主营业务成本的影响较大。公司产品
生产所需原材料主要为盘元、电池、电机、不锈钢板材等，采购价格受市场供需情况、上游大宗商品价格等
影响。如果未来原材料价格出现持续大幅度上涨，且公司未能及时采取有效措施转移原材料上涨的压力，将
带来毛利率下滑的风险，对公司的经营业绩产生不利影响。
公司通过与主要客户、供应商建立了长期稳定的合作关系和合理的成本转移机制，降低原材料价格波动
带来的风险，控制采购成本，实现降本增效。
5、规模扩张导致的管理风险
随着公司业务发展和募集资金投资项目的实施，公司资产规模和生产销售规模进一步扩大，并形成多生
产基地并行的格局。公司生产、管理人员均相应增加，组织结构和管理体系亦日趋复杂。如果公司不能够及
时调整和优化管理体系、补充高素质的管理人员并提高管理能力以适应公司成长的需要，将会对公司的持续
发展产生不利影响。同时，越南厂区作为公司首个海外生产基地，在建设及运营过程中面临建设进度不及预
期、跨文化管理、地缘政治与政策变动等风险，进而影响越南基地的运营效益。
公司将进一步完善内部组织结构，优化人力资源配置，在完善公司内部选拔及培训制度的同时加强高层
次人才引进力度，做好人才梯队建设，建立健全绩效考核与激励机制，以满足公司发展对人才的需求。同时
，组建越南基地专项团队，加强跨文化培训，降低管理摩擦，确保项目按计划投产并实现预期效益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|