经营分析☆ ◇301126 达嘉维康 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 29.42亿 57.18 5.96亿 63.65 20.26
批发(行业) 19.60亿 38.10 1.99亿 21.27 10.16
工业(行业) 2.15亿 4.18 1.24亿 13.22 57.55
服务(行业) 2751.90万 0.53 1739.15万 1.86 63.20
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 47.22亿 91.80 8.20亿 87.58 17.37
医疗器械(产品) 2.64亿 5.13 5053.18万 5.40 19.17
其他(产品) 1.58亿 3.07 6574.18万 7.02 41.57
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 31.37亿 60.97 3.95亿 41.78 12.59
省外(地区) 20.08亿 39.03 5.50亿 58.22 27.41
─────────────────────────────────────────────────
药店零售(销售模式) 29.42亿 57.18 5.96亿 63.65 20.26
医药分销(销售模式) 19.60亿 38.10 1.99亿 21.27 10.16
药品生产收入(销售模式) 2.15亿 4.18 1.24亿 13.22 57.55
其他收入(销售模式) 1685.97万 0.33 794.32万 0.85 47.11
医院收入(销售模式) 1065.93万 0.21 120.11万 0.13 11.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 14.04亿 51.84 2.75亿 61.47 19.62
批发(行业) 12.00亿 44.29 1.34亿 30.01 11.21
其他(补充)(行业) 8586.03万 3.17 2157.71万 4.82 25.13
其他业务(行业) 1879.02万 0.69 1658.93万 3.70 88.29
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 25.04亿 92.45 3.79亿 84.68 15.15
其他(补充)(产品) 1.86亿 6.85 5206.74万 11.62 28.05
其他业务(产品) 1879.02万 0.69 1658.93万 3.70 88.29
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 16.53亿 61.02 1.88亿 41.63 11.35
省外(地区) 10.37亿 38.28 2.46亿 54.69 23.76
其他业务(地区) 1879.02万 0.69 1658.93万 3.68 88.29
─────────────────────────────────────────────────
药店零售(销售模式) 14.04亿 51.84 2.75亿 61.47 19.62
医药分销(销售模式) 12.00亿 44.29 1.34亿 30.01 11.21
药品生产收入(销售模式) 8059.56万 2.98 2385.44万 5.32 29.60
其他收入(销售模式) 1886.96万 0.70 1423.81万 3.18 75.46
医院收入(销售模式) 518.53万 0.19 7.38万 0.02 1.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 26.92亿 51.44 6.06亿 58.29 22.53
批发(行业) 22.14亿 42.30 2.46亿 23.68 11.13
工业(行业) 3.00亿 5.73 1.77亿 16.97 58.88
服务(行业) 2774.02万 0.53 1092.66万 1.05 39.39
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 48.71亿 93.08 9.50亿 91.36 19.51
医疗器械(产品) 1.97亿 3.76 4579.54万 4.40 23.30
其他(产品) 1.66亿 3.17 4406.69万 4.24 26.58
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 31.67亿 60.51 4.44亿 42.47 14.03
省外(地区) 20.67亿 39.49 6.02亿 57.53 29.13
─────────────────────────────────────────────────
药店零售(业务) 26.92亿 51.44 6.06亿 58.29 22.53
医药分销(业务) 22.14亿 42.30 2.46亿 23.68 11.13
药品生产收入(业务) 3.00亿 5.73 1.77亿 16.97 58.88
医院收入(业务) 1441.04万 0.28 212.01万 0.20 14.71
其他(补充)(业务) 863.67万 0.17 --- --- ---
其他收入(业务) 469.30万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药店零售(销售模式) 26.92亿 51.44 6.06亿 58.29 22.53
医药分销(销售模式) 22.14亿 42.30 2.46亿 23.68 11.13
药品生产收入(销售模式) 3.00亿 5.73 1.77亿 16.97 58.88
医院收入(销售模式) 1441.04万 0.28 212.01万 0.20 14.71
其他收入(销售模式) 1332.97万 0.25 720.52万 0.69 54.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 12.67亿 48.74 2.74亿 54.87 21.61
批发(行业) 11.72亿 45.07 1.36亿 27.26 11.61
其他(补充)(行业) 1.43亿 5.52 7323.83万 14.67 51.07
其他业务(行业) 1741.00万 0.67 1592.97万 3.19 91.50
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 24.27亿 93.35 4.40亿 88.10 18.11
其他(补充)(产品) 1.55亿 5.98 4345.66万 8.71 27.96
其他业务(产品) 1741.00万 0.67 1592.97万 3.19 91.50
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 15.34亿 59.01 1.73亿 34.67 11.30
省外(地区) 10.66亿 40.99 3.27亿 65.33 30.65
─────────────────────────────────────────────────
药店零售(销售模式) 12.67亿 48.74 2.74亿 54.87 21.61
医药分销(销售模式) 11.72亿 45.07 1.35亿 27.07 11.53
药品生产收入(销售模式) 1.36亿 5.24 7468.88万 14.97 54.81
其他收入(销售模式) 1778.96万 0.68 1448.75万 2.90 81.44
医院收入(销售模式) 675.83万 0.26 96.07万 0.19 14.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.36亿元，占营业收入的8.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 12993.34│ 2.53│
│客户二 │ 10150.00│ 1.97│
│客户三 │ 7450.00│ 1.45│
│客户四 │ 6514.60│ 1.27│
│客户五 │ 6456.88│ 1.26│
│合计 │ 43564.81│ 8.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.30亿元，占总采购额的13.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 28642.69│ 4.81│
│供应商二 │ 18144.53│ 3.05│
│供应商三 │ 15994.64│ 2.69│
│供应商四 │ 10945.30│ 1.84│
│供应商五 │ 9295.62│ 1.56│
│合计 │ 83022.78│ 13.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、分销业务板块
公司的分销业务由子公司达嘉医药开展。达嘉医药是国家4A级医药物流企业、湖南省医药储备企业及湖
南省常态短缺药品承储企业。达嘉医药的医药分销以纯销模式为主，辅以调拨模式，建立了辐射湖南全省的
分销网络，其销售客户为公立、基层、民营医疗机构以及零售连锁和单体药房。
达嘉医药经营的药品品规有一万余种，在抗肿瘤药、免疫调节用药、心脑血管用药、呼吸系统用药、抗
病毒用药等新特药的经营方面独具特色。达嘉医药目前已与江苏恒瑞、正大天晴、信立泰、江苏豪森、石药
集团、齐鲁制药、阿斯利康、诺华、拜耳、勃林格殷格翰、辉瑞、安斯泰来、住友制药等众多国内外知名药
企建立了长期稳定的合作关系，并成为这些企业在湖南地区的主要配送商。
此外，达嘉医药于2011年组建了湖南省急救药品配送服务中心，配备了专业服务人员，实行24小时电话
值班和调度配送，全过程冷链运输，配送以抗蛇毒血清为主的20多个品规的急抢救药品，全力以赴保障急救
患者的用药需求。公司2025年持续深化与主要医疗机构的战略合作，深化与主要医疗机构的合作，进一步巩
固并强化了其市场地位。公司加速推进服务化转型与智能化增效，成功构建了行业内具有多业态、多平台显
著特点的“批零一体化”、线上线下深度融合的大健康综合服务平台，实现了从药品流通向健康服务的全面
升级报告期内，医药分销业务收入196005.33万元，占营业收入的38.10%，分销业务收入较上年同期下降金
额为25388.03万元，下降比例为11.47%。
2、零售业务板块
截至2025年12月31日，公司在全国共计开设药房1593家，其中湖南464家，海南209家，宁夏401家，山
西377家，安徽118家，北京24家。公司已构建起"一体两翼、全国布局"的战略发展格局。以湖南市场为根基
，通过深耕细作实现纵向深度下沉；同时，以收购的宁夏、山西连锁药房为北方战略支点，以安徽连锁药房
为华东战略支点，形成南北呼应、东西联动的全国区域内的集中化布局。公司积极通过“直营+并购+加盟”
的拓展模式，聚焦拓展跨省级区域专业药房发展战略的同时，积极推进连锁药店业务的拓展，快速推进跨区
域发展，重点向核心省份扩张医药零售连锁药房网络，通过优化布局和深耕市场，增强市场占有率，扩大业
务规模，公司坚持以DTP药房和“特门服务”药房为核心特色，构建了系统化的专业药房运营管理体系，沉
淀了高水平的药学服务能力，在细分领域构筑了坚实的竞争壁垒。
公司以经营DTP药房和“特门服务”药房等专业药房为特色，2016年成为湖南省首批特药协议药房，经
营品种以抗肿瘤、丙肝、HIV、自身免疫系统疾病等方面的新特药为主，专注领域集中，强调通过专业化服
务产生与患者的长期合作黏性。2019年，公司通过《零售药店经营特殊疾病药品服务规范》（“特药药房标
准”），成为全国第一批DTP达标药店，并连续被评为优秀DTP专业药房。在药事服务上积累了宝贵的经验，
凭借着专业、全面的药事服务，公司的处方药业务快速发展。截至2025年12月31日，销售DTP品规538个，叠
加客流增加与品种优化，DTP销售额105085.17万元，较上年同期增长6.99%，双通道药房91家。报告期内，
医药零售业务收入294151.04万元，占营业收入的57.18%，医药零售业务收入较上年同期增加金额为24960.7
3万元，增长比例为9.27%。
3、医药工业板块
公司旗下目前拥有达嘉生物制药、天济草堂两家制药企业，构建公司的医药工业体系。公司医药工业持
续专注原创化学药、创新中药、首仿药、大健康产品的研究开发，是“湖南省智能制造标杆车间”“国家级
高新技术企业”。截至目前，达嘉生物制药拥有70个药品生产批文，其中有6个全国独家品种（含品规），
纳入国家医保目录品种36个，纳入国家基本药物目录品种17个，OTC（非处方药）品种26个，双跨品种9个。
主导产品有：小建中颗粒、五味安神颗粒、九味肝泰胶囊、小儿咽扁颗粒、新生化颗粒、阿奇霉素颗粒等；
天济草堂中药产品线涵盖丸剂（水丸、浓缩丸）、硬胶囊剂、片剂三大剂型的14个品种，拥有中成药药品注
册批件12个、化学药药品注册批件2个，有11个产品进入国家医保目录。主导产品有：清热散结胶囊、脑得
生丸、障眼明胶囊、舒筋活血胶囊等。
2025年，达嘉维康工业板块已进入成果转化与规模放量的关键阶段。公司持续加大的研发投入初见成效
，通过自主研发与产学研合作，部分新品种已顺利完成认证并投产。公司进一步深化商业与工业板块的战略
协同，利用分销网络的反哺优势，持续向上游高价值医药制造领域延伸。通过“研发-生产-分销”的一体化
运作，公司正稳步构建起一个内部联动、优势互补的医药产业生态圈，从而持续完善产业链布局，增强整体
竞争力和抗风险能力。报告期内，工业板块实现收入21515.44万元，占营业收入的4.18%。
4、医疗服务板块
公司下属子公司嘉辰医院基础业务保持稳健发展态势，管理体系日臻成熟，各科室医疗服务项目相互融
合。同时，嘉辰医院将与达嘉维康再生医学研究院联动，紧抓医疗健康产业发展机遇，通过整合双方资源优
势，在坚持原有医疗特色的基础上，重点聚焦再生医学的临床实用技术，通过再生医学原理解决复杂的临床
问题。在再生医学领域，公司引进再生医学专业团队，携手湖南大学、湖南省肿瘤医院、长沙妇幼保健院等
多家高校与顶尖医疗机构，共同发起设立湖南大学再生医学临床研究中心，聚焦再生医学研究成果的临床转
化与产业化发展，公司将在其中主导科研成果的产品化关键工作。一方面推动湖南生物医药产业集群的加速
发展，另一方面更有望为公司医药工业板块引入前沿再生医学产品，进一步拓宽业务边界与增长空间。报告
期内，嘉辰医院业务收入1065.93万元，占营业收入的0.21%。
二、报告期内公司所处行业情况
1、医药流通行业高质量发展深化，数字化转型成果显著
2025年，在“高质量发展”成为核心指引的背景下，医药流通行业的数字化转型从初步探索步入全面深
化与成果转化阶段。全国“一物一码”药品追溯体系在2025年实现全产业链（生产、流通、终端）数据互通
和广泛应用，信息孤岛基本消除。国家医保局与国家药监局等多部门协同，确保了追溯码在医保监管、支付
结算等环节的深度融合，显著提升了药品流通现代化水平和监管效率，现代药品流通体系日臻完善。
随着大数据、互联网、人工智能等技术的深度应用，医药流通企业加速从传统“搬箱子”模式向“智慧
供应链服务商”转型：一方面，通过数字化平台实现了采购、仓储、物流、配送全链条的智能化管理，智能
仓储系统、AGV机器人、温湿度实时监控等技术的普及，大幅提升了库存周转效率，降低了运营成本，尤其
在冷链物流领域，全程可追溯体系有效保障了药品质量安全；另一方面，数字化工具推动了行业资源整合与
协同，龙头企业通过搭建一体化供应链服务平台，实现上下游信息实时共享，不仅优化了医疗机构药品库存
管理，还延伸出面向零售药店的增值服务（如精准补货、用药指导等），提升了终端服务的可及性与专业性
。
2、创新成为医药行业发展的核心驱动力
自政府工作报告首提“创新药”之后，国务院办公厅2024年6月发布的《深化医药卫生体制改革2024年
重点工作任务》也多次提及“创新药”。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实
施方案》；同月，国家药监局印发《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，创新药审批效率持续提
升，临床试验审批时限稳定在30个工作日以内，加速了全球新药物在中国的上市进程。2025年7月，国家医
疗保障局、国家卫生健康委员会联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》通过加速创新药上市进程、
优化医保准入与支付机制、强化研发全链条激励、完善全生命周期管理、推动国际化及保障患者用药权益等
系统性举措，破解了创新药研发周期长、市场准入难、回报不确定等痛点，既激励企业向“全球市场需求”
“重大临床需求”领域创新，又通过医保动态调整、疗效挂钩支付等让患者共享创新红利，推动我国创新药
产业从“量的积累”向“质的飞跃”转型，为建设医药强国奠定政策基础。2025年国家医保药品目录新增11
4种药品，其中50种一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高。
3、药品零售集中度持续上升
2025年，《中华人民共和国药品管理法》的全面实施已进入深化阶段，药品上市许可持有人制度（MAH
）的责任进一步压实，对药品全生命周期的监管要求更为精细化。“一物一码”等追溯技术的全面普及，使
得药品从生产到使用的全程可追溯体系基本建成，为强化流通环节监管提供了坚实的数据基础。在此背景下
，国家持续鼓励并引导药品零售连锁经营，推动行业向规模化、规范化、专业化方向发展。同时，“放管服
”改革的红利持续释放，药品经营许可准入管理在优化流程、提升效率的同时，更加强调“宽进严管”。《
药品经营和使用质量监督管理办法》的各项细则得到严格执行，监管标准与资质门槛的实质性提升已成为常
态，这加速了中小型单体药店及经营不规范企业的结构性调整与市场出清。
与之相对，具备显著规模优势、强大数字化运营能力、完善供应链管理及品牌影响力的大型连锁企业，
在积极拓展专业化药房（如DTP药房、慢病管理药房）、深化“互联网+医药”服务（如O2O配送、线上健康
咨询）等创新业务模式的同时，通过资本运作加快了对区域中小型连锁及优质单体药店的并购整合步伐，行
业并购重组进入白热化阶段。这些因素共同作用，促使中国药品零售市场集中度在2025年持续显著上升，行
业资源进一步向头部企业聚集，市场结构持续优化。
4、药品流通持续优化供应网络，信息化及综合服务能力不断提升
2025年“十四五”收官与健康中国建设深化的关键节点，我国医药行业在药品流通领域持续聚焦网络优
化与效能革新。我国医药流通行业在市场规模不断扩大的趋势下，发展的规范与创新特征深度融合。《国务
院办公厅关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》等政策的长效机制逐步完善，药品流通秩
序整顿与体制改革进入深化与巩固阶段。2025年9月，国务院《医疗卫生强基工程实施方案》就医疗卫生强
基工程提出了12项重点任务，确立了“强基层”的总体方向。近年来，药品批发企业扎实推进县、乡、村三
级药品供应与配送网络建设，进一步深化“渠道下沉、城乡联动”一体化运营机制，基层药品配送可及性与
时效性得到显著提升，“最后一公里”服务能力持续增强。随着医改深化、“两票制”与带量采购常态化，
流通企业从“物流配送商”向“综合健康服务商”转型，通过信息化、智能化技术（如智慧物流、大数据分
析）优化供应链管理，并拓展冷链物流、药事服务、健康管理等增值服务。国家“三医联动”改革推动流通
渠道从传统医院终端向基层医疗和药店终端延伸，行业综合服务能力成为差异化竞争核心。
5、专业药房正升级为综合服务体，进一步推动药品零售业变革
2026年1月，商务部等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）指
出，药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组成部分，关系人民健康和生命安全。《意见》要求强化药品
零售行业专业服务、健康促进、应急保供等功能，打造更好服务人民医药健康需求的“健康驿站”。《意见
》高度认可零售药店在国家卫生健康事业的重要地位，有利于医药零售行业规范、健康、可持续发展。
随着药品零售行业规模不断发展，特别是不断扩大的专业化市场需求，未来专业药房向多元化服务转型
将成为重要方向，这也是药品零售业发展的机遇和突破口。随着医保谈判药品“双通道”、医保支付方式改
革等政策的出台，专业药房作为承接处方外流的关键平台，发展专业药房已成为业内重点的方向，专业药房
从传统药品销售转向“医疗支付协同者”角色，不仅能够承担传统药房功能，还积极融入数字化、智能化，
开展慢病管理、健康监测、康复训练等特色服务，具备“用药指导+定期随访+医保直付”一体化服务，将发
挥重要的初级诊疗作用。
6、医疗AI进入新阶段、推动行业数智化转型
医疗是民生的重要组成部分，医疗服务的可及性和质量直接影响到人民群众的健康水平和生活质量。随
着人口老龄化的加速及居民对健康的愈发重视，我国医疗保健需求不断增长，医疗体系面临较大压力。2024
年国家卫生健康委等三部委联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，为医疗机构中的人工智
能应用提供了具体的场景指导，加速了AI技术的落地实施；国家医保局发布《放射检查类医疗服务价格项目
立项指南（试行）》，首次将人工智能辅助诊断纳入价格立项范畴。2025年4月，工信部等七部门下发《医
药工业数智化转型实施方案(2025-2030年)》，明确提出深化人工智能赋能应用。方案提出，到2027年，要
建设10个以上医药大模型创新平台，并总结了医药工业数智化转型6个方面41个典型场景，涵盖医药研发、
医药工业、医药流通、CRO等多领域的应用。行业正加速向集约化、数智化、专业化方向发展，这些政策共
同发力，显著提升了我国AI医疗的发展水平和速度。
7、带量采购常态化深化，促进行业向“质效双升”转型
2024年，国家医保局、国家卫生健康委员会发布《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》
，进一步加强集采全流程管理，促进医疗机构、医药企业遵循并支持集中带量采购机制，履行“带量”的核
心要求，促进“采、供、用、报”有序衔接。通过规则精细化、品类多元化、奖惩制度化实现带量采购常态
化运行，核心矛盾从“降价”转向“保质、稳供、促创新”。随着带量采购政策的持续深化与推进，医药行
业正经历着显著变革。未来，这一政策的应用范围将会持续拓展，其相关规则亦将趋于完善，同时信息化管
理水平的提升也将为行业带来更高的透明度和效率，推动整个行业的健康发展。
三、核心竞争力分析
1、分销业务与零售业务协同发展
公司通过向供应链上下游延伸开展增值服务，增强与上游供应商和下游客户的合作黏性，提高核心竞争
力。通过对分销资源的整合，促进了批零业务的深度融合，打造了一个高效的经营模式。公司的专业药房不
仅为处方药提供了更广阔的院外销售渠道，还向患者提供了专业的药学支持和便捷的配送服务，从而为终端
消费者带来了更多增值体验，不仅提高了客户忠诚度，还加强了与上游供应商的合作关系。公司正在加大对
院外产品开发力度，持续丰富经营品种，扩大专业药房经营优势，推动上游分销业务及下游零售业务协同发
展。同时，公司持续创新服务模式，着力加强线上线下（O2O）业务的发展，通过与各类小程序、移动应用
以及第三方电商平台的开展合作，扩大销售渠道，构建了一个多元化的销售网络，以适应不断变化的市场动
态和消费者需求。
2、发展专业药房的先发优势，创新药房“数智化”转型
公司专业药房经过多年经营，拥有扎实、系统的专业药房运营管理体系，以及较高的药学服务能力，收
入贡献占比逐年提升。公司于2002年开始经营慢病药房业务，是湖南省首家政府核准的特殊病种门诊服务协
议药店，积累了成熟的慢病管理服务经验并建立了一套完善的患者档案数据系统，通过专业化服务与患者建
立了长期合作黏性关系，使公司在慢病药房的经营方面拥有了显著的市场优势。近几年公司DTP业务飞速发
展，2016年成为湖南省首批特药协议药房，2019年成为全国第一批DTP达标药店，并连续被评为优秀DTP专业
药房。随着市场对药房多元化的需求增长，公司将进一步加深与药品生产企业的深度战略合作，进一步扩大
市场及产品覆盖范围；提高对潜力新药的开发力度，持续扩大品种优势；在省内外拓展零售药房业务，致力
于为客户提供更专业、全面的药事服务。公司将持续集中专业药房先发优势，不断强化药事服务能力，以全
国药房门店为依托，创新药店经营模式、丰富大健康管理多元化产品需求，重点挖掘和开发药食同源食品、
个护美妆等品类。积极提升信息化、数字化服务体系化建设，精准定位细分赛道，整合、构建以患者为中心
的“健康服务枢纽”。
3、“以患者为本”的专业化药事服务体系建设与全国布局推进
公司深耕专业药房二十余载，已搭建扎实、系统的专业药房运营管理体系，具备领先的药学服务能力，
成熟的专业药房运营模式具备高度可复制性，为全国化拓展奠定了坚实基础。截至报告期末，公司除核心大
本营湖南省外，已完成宁夏、山西、海南、北京、安徽等多省市的零售药房布局：海南区域已设立分支机构
并开通医保刷卡业务，纳入当地医保定点门店体系，为后续持续加密区域药房密度、快速复制专业药房模式
打下良好基础；北方市场以子公司宁夏德立信、山西思迈乐为战略支点，通过“新建+并购+加盟”的多元拓
展模式向周边省份辐射，已初步建立北方区域市场据点；华东市场以子公司安徽达嘉维康为核心支点，稳步
提升区域专业药房市场覆盖率。公司始终以“以患者为本”的专业化药事服务为核心支撑，以“一体两翼”
为发展战略导向，未来将持续拓展服务边界，提升门店网络覆盖的深度与广度，进一步巩固各区域市场占有
率，强化公司在行业内的品牌影响力与核心竞争力。
4、智能化物流体系助力配送服务实现高效运转
公司首次公开发行股票募投项目“达嘉维康医药产业基地项目”的建成，依托“智能化仓储硬件+数字
化系统”技术，跨部门共享“人、机、物”数据，实现药品“入、存、出”流程一体化，大幅提升了公司产
品的存储能力、分拣能力和物流配送效率，并且有效缓解因业务持续增长所带来的仓储物流场地不足的问题
。公司依托智能物流中心为枢纽，加密与优化城市级配送节点，针对院边店、DTP药房、社区诊所及线上订
单，开发弹性化、个性化的末端配送解决方案。扎实推进县、乡、村三级药品供应与配送网络建设，进一步
深化“渠道下沉、城乡联动”一体化运营机制。致力于将智能化物流体系打造为公司发展的重要引擎，不仅
保障配送服务的高效、稳定运转，更致力于构建一个敏捷、透明、可持续的医药供应链新生态，从而持续为
客户创造超越预期的价值，巩固公司在医药流通领域的领先地位。
5、工业赋能，打造自主研发核心产品提升医药零售竞争力
公司旗下目前拥有达嘉生物制药、天济草堂两家制药企业。专注原创化学药、创新中药、首仿药、大健
康产品的研究开发。公司充分发挥现有医药分销业务优势与医药工业业务协同效应，向上游医药工业布局，
实现优势互补和产业互动，逐步形成上下联动的规模化医药产业业务体系，完善产业链结构。通过发挥公司
商业渠道优势，加快公司旗下工业企业产品在全国范围医药终端的布局。在医药终端重点培养推广公司工业
企业自产品牌，以终端市场为导向优化品种规格和包装，快速提高销量。同时打造强有力的全国营销团队，
实现工业板块销售规模持续稳健增长，力争工业板块对公司利润贡献新的增长点。
6、创新医疗服务，再生医学战略助力产业高质量发展
公司设立的全资子公司达嘉维康再生医学研究院，作为公司在再生医学领域的核心战略引擎，持续提升
公司在医疗服务领域的核心技术壁垒与高效成果转化体系。达嘉维康再生医学研究院深化与高校、科研院所
及临床机构的战略合作，已构建了多学科交叉的创新平台，重点聚焦再生医学在疾病诊断、精准治疗及健康
管理等关键领域的前沿产品与突破性技术的开发，以临床带动科研，以专业赋能产业，开辟科研与产业融合
发展的新路径，有力推动了科研创新与临床转化的高效协同，引领再生医学产业高质量发展。通过人才培养
、联动嘉辰医院，把握医疗健康产业机遇，巩固市场地位，为客户提供更加全面和优质的服务，切实提升公
司的可持续发展能力和综合竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司围绕董事会制定的战略方向，严格执行年度经营计划。在公司管理层的带领下，积极应对
外部环境变化，依托多元化经营与精细化管理，持续巩固并拓展业务版图，全年形成四大发展亮点：一是医
药流通基础持续夯实，随着募投项目“达嘉维康医药产业基地”顺利投产，供应链效率与协同能力显著提升
，在优化成本结构的同时，进一步强化了公司在医院分销领域的市场地位与核心竞争力。二是以连锁药店为
载体，持续聚焦专业药房的建设与发展，通过拓展慢病管理及“互联网+医药”服务，持续提升客户粘性与
专业价值。三是医药工业板块实现纵深发展，新品投产与内部协同双轮驱动，借助全国网络加速市场渗透，
成为增长新引擎。四是再生医学业务积极布局“研-产-医”生态，通过产学研医合作推动成果向临床转化，
为公司长远发展奠定创新基础。公司已形成医药流通、零售、工业与创新业务相互支撑、协同发展的良性格
局，进一步巩固了作为全业态医药企业的行业地位。报告期内，公司实现营业收入514423.71万元，较上年
同期下降1.70%，实现净利润-22875.03万元，较上年同期下降545.64%。
●未来展望:
（一）公司发展战略
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