经营分析☆ ◇301127 天源环保 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环保装备研发制造与集成、环保工程建造和环保项目运营服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理(产品) 4.35亿 53.83 1.57亿 57.22 36.18
固废处置及资源化(产品) 3.06亿 37.86 8592.44万 31.22 28.06
第三方服务(产品) 4854.67万 6.00 2286.01万 8.30 47.09
高端环保装备制造(产品) 1818.69万 2.25 855.26万 3.11 47.03
其他业务(产品) 45.03万 0.06 43.15万 0.16 95.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理(行业) 12.93亿 66.41 3.72亿 64.73 28.73
可再生环保能源(行业) 6.53亿 33.53 2.01亿 35.08 30.84
其他业务(行业) 122.97万 0.06 105.83万 0.18 86.06
─────────────────────────────────────────────────
环保整体解决方案(产品) 15.68亿 80.52 4.35亿 75.83 27.76
水处理及衍生产品服务(产品) 2.21亿 11.37 9762.37万 17.01 44.08
环保装备(产品) 1.57亿 8.04 4004.29万 6.98 25.57
其他业务(产品) 125.27万 0.06 107.46万 0.19 85.79
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 9.25亿 47.49 2.62亿 45.63 28.32
华中地区(地区) 8.01亿 41.15 2.40亿 41.77 29.92
华东地区(地区) 1.14亿 5.83 --- --- ---
华南地区(地区) 8355.64万 4.29 4746.59万 8.27 56.81
华北及其他地区(地区) 1625.28万 0.83 --- --- ---
西北地区(地区) 781.12万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 19.47亿 100.00 5.74亿 100.00 29.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保整体解决方案(产品) 4.62亿 73.22 1.25亿 66.67 27.13
水处理及衍生产品服务(产品) 1.05亿 16.59 4097.55万 21.80 39.17
环保装备(产品) 6424.13万 10.19 2162.09万 11.50 33.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理(行业) 10.83亿 85.16 3.10亿 85.08 28.65
可再生环保能源(行业) 1.86亿 14.61 5265.49万 14.43 28.32
其他业务(行业) 286.02万 0.22 177.28万 0.49 61.98
─────────────────────────────────────────────────
环保整体解决方案(产品) 9.64亿 75.81 2.48亿 67.96 25.71
水处理及衍生产品服务(产品) 2.98亿 23.40 1.13亿 30.84 37.79
环保装备(产品) 711.71万 0.56 259.29万 0.71 36.43
其他业务(产品) 286.02万 0.22 177.28万 0.49 61.98
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 5.94亿 46.66 1.46亿 39.99 24.60
华中地区(地区) 3.00亿 23.61 9092.28万 24.91 30.27
华南地区(地区) 2.09亿 16.42 7083.61万 19.40 33.90
华东地区(地区) 1.60亿 12.60 5731.90万 15.70 35.77
西北地区(地区) 457.40万 0.36 --- --- ---
华北及其他地区(地区) 451.92万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 12.72亿 100.00 3.65亿 100.00 28.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.98亿元，占营业收入的46.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20152.93│ 10.35│
│客户二 │ 19258.34│ 9.89│
│客户三 │ 19097.42│ 9.81│
│客户四 │ 15760.90│ 8.09│
│客户五 │ 15519.73│ 7.97│
│合计 │ 89789.32│ 46.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.36亿元，占总采购额的31.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12944.24│ 9.25│
│供应商二 │ 9194.02│ 6.57│
│供应商三 │ 7366.37│ 5.26│
│供应商四 │ 7069.06│ 5.05│
│供应商五 │ 7045.11│ 5.03│
│合计 │ 43618.80│ 31.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、经营情况讨论与分析
2024年，面对不断发展变化的行业形势，公司全面落实深化变革、创新发展战略，继续围绕“改革、创
新、转型、升级”工作主线，不断夯实水务治理板块业务，加大固废处理业务实施力度，拓宽发展绿色能源
业务，形成了“水务治理+固废处置+绿色能源+高端装备制造”的业务布局，同时不断拓展第三方服务业务
，实现了“4+1”的经营发展新格局。
（1）继续推进深化市场改革，业务发展取得积极成效
公司持续深化市场团队调整变革，推行“总部销售+区域团队销售+一般市场人员销售+市场拓展合伙人
销售”的模式，拓宽了市场销售渠道，市场销售业务持续保持高速增长的良好态势。
（2）水务治理业务“压舱石”地位稳固
公司充分发挥在水环境治理领域积累的技术、品牌、服务等众多优势，推动了水环境治理业务持续快速
增长。报告期内，先后开展了昆明东川区、大理经开区新能源污水治理，楚雄州、曲靖市政地下管网项目，
红河州泸江河河道整治等水务业务治理项目。
（3）固废处置领域实现新亮点
公司对固废处置业务进行了重新优化，明确围绕垃圾焚烧发电、污泥处理、飞灰处置等方向进行业务布
局，陆续承建了广南垃圾焚烧发电厂、孟州市固体废弃物综合处置及资源化、襄阳市谷城县垃圾焚烧热电联
产项目、师宗生活垃圾城乡一体化转运及服务项目、赤水市污泥集中处理、十堰市竹山城乡环境综合整治等
项目，实现了公司业务快速发展的第二增长极。
（4）高端环保装备实现新跨越
公司聚焦高端环保装备制造，报告期内，公司完成了装备制造生产线的技术改造与升级，实现了制造智
能化、自动化生产。
（5）第三方服务业务取得新增长
公司不断发挥自身运营管理能力，利用技术经验、品牌优势先后承接了柳州鹿寨日处理4万吨的污水处
理厂委托运营服务、安徽旌德县垃圾渗滤液第三方运营购买服务、重庆合川区垃圾填埋场渗滤液应急服务，
商丘垃圾焚烧发电厂渗滤液第三方运营服务等业务。
（6）坚持科技创新发展，各项技术研发取得积极进展
2024年上半年公司持续加大科技研发投入和技术引进，陆续与国内知名高校、科研院所合作，成立了校
企联合中心和中试研发平台，并聘请了中国工程院院士和行业资深专家担任顾问，先后与华中科技大学联合
研发垃圾焚烧飞灰资源化利用技术、西安交通大学联合开发氢能装备制造技术、中科院广州能源研究所合作
开发新能源汽车拆解资源化等技术的开发与应用，探索与广州深海智人合作开展深海机器人的技术应用与制
造。
2、公司的主要业务
报告期内，公司业务涉及水环境治理、固废处置及资源化、高端环保装备、第三方服务等。公司坚持“
以技术引领市场，以质量、服务赢得客户”的发展方针，积极应对市场竞争和行业变化，不断培育绿色能源
的发展动能，助推国家节能、减污、降碳、扩绿目标的实现，践行“美丽中国”建设。
（一）主营业务
（1）水环境治理
为客户提供市政污水处理、工业污水处理、城市供水、中水回用、乡镇污水处理、市政管网/雨污分流
、水环境综合整治及高难度有毒有害废水治理等水务一体化解决方案与专业化服务。
（2）固废处置及资源化
为客户提供垃圾焚烧发电、市政污泥综合处置、飞灰及资源化利用、城乡环境综合整治等业务的投资、
建设、运营服务。
（3）高端环保装备制造
巩固现有水处理设备、环卫设施、定制化设备和电气控制及自动化环保装备的制造与生产，拓展机器人
、氢能装备等智能制造业务。
（4）第三方服务
不断采用第三方运营服务、政府购买服务、委托运营服务的模式，开展污水、供水、高浓度有毒有害废
水等环境保护项目的专业化的运营服务业务。
（5）绿色能源
积极布局太阳能、风能、储能及氢能产业等绿色能源业务，实现绿氢产业链产品的开发。
（二）业务模式
公司采用BOT、BOO、TOT、EPC、PC、设备销售、第三方服务、项目投资等多种模式实施项目，确保能根
据客户的不同需求开展服务，根据不同的项目特点进行量身定制，确保公司的解决方案最符合客户的实际需
求。
3、主要业绩驱动因素
（一）国家政策
随着国家全面推进美丽中国建设和“两山理论”逐渐深入实施，我国政府逐渐加大环境保护力度，相关
法律法规不断完善，产业政策持续出台，推动环保行业快速发展，《“十四五”城镇污水处理及资源化利用
发展规划》《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》《关于加快推进城镇环境基础设施建设的
指导意见》《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》《中共中央、国务院关于做好2023
年全面推进乡村振兴重点工作的意见》等文件的出台，从水环境治理、固废处置、垃圾焚烧发电、美丽乡村
建设等方面，提出了未来我国环境治理的方向及发展目标，公司的市场发展空间逐步扩大，为公司业绩发展
提供了保障。
（二）全产业链一体化服务能力
公司为市场提供项目咨询、项目设计、项目建造、装备制造与供应、安装与调试、运营服务等全链条一
体化解决方案。同时，针对市场需求及项目特点，采用多样化的经营模式，为市场提供产业链不同业务环节
的组合服务。
（三）高效的执行力
公司全体员工以工作结果为导向，各部门密切协同，坚定执行公司决策，围绕公司发展战略，高效完成
管理层下达的目标任务，迅速有序应对公司发展带来的各种机遇与挑战。
二、核心竞争力分析
（一）品牌优势
自公司创立至今，历经十余载的迅猛发展，在水环境治理、固体废弃物处理、高端环保装备制造、工程
建造及运营服务业务等多个领域，积累了丰厚的实践经验，锻造了尖端的技术实力和专业的服务素养。与此
同时，公司秉持科技创新和市场拓展的战略，不懈研发并推广新技术，持续创新，将高品质的产品与服务传
递至市场手中。公司致力于为市场提供更为高效、节能的解决方案，树立了卓越的品牌形象和坚实的市场信
誉，为公司赢得了广阔的发展天地，也得到了市场的高度认可。
（1）在品牌塑造与声誉建设方面，公司经过不懈努力与长期积累，已成功打造了一个坚实的品牌形象
，并赢得了社会各界广泛的认可与赞誉。公司相继荣获“2023年—2024年度最受尊敬企业”称号，连续五年
被认定为“重合同、守信用”单位，并被誉为“中国垃圾渗滤液治理标杆企业”。此外，公司还获得了“武
汉2023年度社会责任优秀企业”“2023年度中国车谷科技创新优秀企业”以及“生态环保产业诚信建设贡献
奖”等多项殊荣，这些荣誉不仅彰显了公司的品牌实力，也为公司赢得了卓越的品牌声誉和市场影响力。
（2）在市场认可度方面，公司依托其卓越的产品品质与专业的服务水平，在环保行业中获得了广泛赞
誉和市场认可。公司不断精进技术，提高服务质量，赢得了众多客户的信赖与坚定支持，进而形成了积极的
口碑传播效应。在推进环保项目的过程中，公司始终秉承市场需求为导向的原则，确保项目高效推进与客户
满意度最大化，因此在市场上树立了一个积极向上、值得信赖的企业形象。
（3）在市场积累方面，公司历经多年深耕细作，于环保领域沉淀了丰硕的市场经验。公司不仅在水环
境治理、固体废弃物处理、高端环保装备及第三方服务业务等多个关键环节积累了众多成功案例，更与众多
地方政府及企业缔结了长期且稳定的合作关系。这些宝贵的市场积累，不仅为公司提供了丰富的实践经验，
更在激烈的市场竞争中赋予了公司显著的优势地位。
（二）人才优势
公司精心构建了一支由业界翘楚组成的专业团队，其中汇聚了高级工程师、一级建造师、行业顶尖科研
人员等资深技术专家，以及具备丰富经验的项目管理人才。团队成员不仅拥有扎实的专业知识，更具备实战
经验，能够确保公司项目的顺畅执行与高效运营管理。
（1）在人才规模与结构上，公司现有1000余名员工，构建了涵盖管理、技术、研发、市场、运营等多
个部门的合理人才架构。这一规模与结构为公司提供了全面的人才支持体系，保障了公司在各个业务领域的
专业能力与服务质量。
（2）在技术研发实力上，公司重视人才梯队的建设，培养了以黄鹤英才“车谷领军及高端人才”为骨
干的研发团队。该团队凭借其卓越的研发实力，推动公司多项核心技术达到国内、国际领先水平，为公司在
环保技术领域的领先地位提供了坚实的人才支撑。
（3）在校企合作培养方面，公司与华中科技大学等知名高校建立了紧密的合作关系，通过“订单式”
人才培养和共建实训基地等模式，培育了一批理论扎实、实践经验丰富的高端环保人才。这一校企合作模式
为公司提供了持续的人才补给。
（三）创新优势
公司以创新为引擎，始终遵循“技术领先、人才为本、市场导向”的核心理念，倾力打造企业核心竞争
力，其主要体现在以下两个方面：
（1）在技术创新领域，公司不懈追求研发实力与核心技术的同步提升，融合多年的技术沉淀与经营管
理智慧，构筑了成熟高效的研发体系，成立了天源固废研究所、天源水环境治理研究所、天源新产品技术开
发研究所等专业研发机构。公司逐年加大研发投入，以巩固和提升市场竞争力及行业影响力。公司自主研发
超过20项核心技术，拥有116项有效专利，并荣获国家级专精特新“小巨人”企业、湖北省企业技术中心单
位等多项荣誉。公司自主研发的“高浓度生化渗滤液全量化高效处理技术及应用”被评为国际先进水平，并
被生态环境部生态发展中心纳入“无废城市”建设先进适用技术名录。
（2）在经营管理创新方面，公司以改革、创新、转型、升级为发展主旋律，全面推动各项工作：
在改革方面，公司持续进行经营管理架构的调整，以适应各业务板块多元化发展的需求，从而保持企业
的灵活性和适应性，为公司的长远发展注入了活力。
在创新发展上，公司积极拓宽市场发展模式，构建了“总部销售+区域团队销售+一般市场人员销售+市
场拓展合伙人销售”的复合销售网络，有效促进了市场增量的实现。
在管理创新方面，公司创立了完善的内部控制与绩效管理体系，通过定期的绩效评估与反馈机制，充分
激发员工潜能，提高工作效率和团队协作能力。公司还创新性地实施了“工作任务台账”模式，实现对项目
进度和任务完成的实时监控，确保了项目目标的精准达成。
在转型发展方面，公司不断拓展新的业务领域，在巩固已有业务的基础上，业务范围已从渗滤液治理拓
展至水环境治理、垃圾焚烧发电、固体废弃物处理以及绿色能源等多个板块，实现了业务的多元化发展。
在升级层面，公司着力强化智能制造生产能力，通过技术革新提升了生产效率，同时扩大了生产能力，
为企业的可持续发展奠定了坚实基础。
三、主营业务分析
概述
2024年半年度，公司实现营业收入80,871.45万元，较上年同期增加28.24%；归属上市公司股东的净利
润为11,980.81万元，较上年同期增加47.54%。扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为11,738.55
万元，较上年同期增加51.57%。2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为268,165.26万元，较上年末增
加3.13%；总资产612,508.20万元，较上年末增长7.33%。
〖免责条款〗
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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