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强瑞技术(301128)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇301128 强瑞技术 更新日期:2025-05-03◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售。 【2.主营构成分析】 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 制造业(行业) 11.27亿 100.00 3.41亿 100.00 30.31 ───────────────────────────────────────────────── 治具(产品) 5.10亿 45.26 1.54亿 45.04 30.15 零部件及其他(产品) 2.12亿 18.80 7275.24万 21.31 34.35 设备(产品) 2.10亿 18.67 6388.50万 18.71 30.37 散热器(产品) 1.94亿 17.26 5101.03万 14.94 26.23 ───────────────────────────────────────────────── 华南地区(地区) 8.03亿 71.32 2.63亿 77.06 32.75 华东地区(地区) 1.62亿 14.41 4456.96万 13.05 27.45 其他地区(地区) 1.61亿 14.27 3374.74万 9.89 20.99 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 11.27亿 100.00 3.41亿 100.00 30.31 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 专用设备制造业(行业) 4.81亿 100.00 1.66亿 100.00 34.47 ───────────────────────────────────────────────── 治具(产品) 2.55亿 53.05 8998.81万 54.30 35.29 零部件及其他(产品) 8432.43万 17.54 3641.63万 21.98 43.19 散热器(产品) 8370.18万 17.41 2202.20万 13.29 26.31 设备(产品) 5766.30万 12.00 1728.70万 10.43 29.98 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 3.68亿 76.48 1.39亿 84.05 37.88 其他地区(地区) 5795.08万 12.06 1215.29万 7.33 20.97 华东(地区) 5512.62万 11.47 1428.64万 8.62 25.92 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 4.81亿 100.00 1.66亿 100.00 34.47 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 制造业(行业) 6.74亿 100.00 2.11亿 100.00 31.25 ───────────────────────────────────────────────── 治具(产品) 4.11亿 61.03 1.34亿 63.47 32.50 设备(产品) 1.26亿 18.72 3178.74万 15.09 25.19 零部件及其他(产品) 9403.64万 13.95 3831.53万 18.19 40.75 散热器(产品) 4255.13万 6.31 684.74万 3.25 16.09 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 4.72亿 69.98 1.53亿 72.64 32.43 华东(地区) 1.17亿 17.35 2065.94万 9.81 17.66 其他地区(地区) 8541.51万 12.67 3698.73万 17.56 43.30 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 6.74亿 100.00 2.11亿 100.00 31.25 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 专用设备制造业(行业) 2.19亿 100.00 8400.77万 100.00 38.30 ───────────────────────────────────────────────── 治具(产品) 1.25亿 56.77 4878.80万 58.08 39.18 设备(产品) 5002.78万 22.81 1849.51万 22.02 36.97 零部件及其他(产品) 4480.57万 20.43 1672.46万 19.91 37.33 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 1.53亿 69.88 6128.72万 72.95 39.99 华东(地区) 5019.44万 22.88 1562.75万 18.60 31.13 其他地区(地区) 1588.49万 7.24 709.29万 8.44 44.65 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 2.19亿 100.00 8400.77万 100.00 38.30 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售8.14亿元,占营业收入的72.22% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │第一名 │ 28078.62│ 24.92│ │第二名 │ 18199.19│ 16.16│ │第三名 │ 16622.82│ 14.76│ │第四名 │ 11046.97│ 9.81│ │第五名 │ 7407.35│ 6.58│ │合计 │ 81354.94│ 72.22│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购2.25亿元,占总采购额的28.55% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │第一名 │ 8348.07│ 10.61│ │第二名 │ 7103.53│ 9.03│ │第三名 │ 2607.13│ 3.31│ │第四名 │ 2344.11│ 2.98│ │第五名 │ 2061.84│ 2.62│ │合计 │ 22464.68│ 28.55│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2024-12-31 ●发展回顾: 一、报告期内公司所处行业情况 根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司主要产品所属行业属于“C35专用设备制造业-C35 6电子和电工机械专用设备制造-C3569其他电子专用设备制造”,公司其他产品所属行业属于“C39计算机、 通信和其他电子设备制造业-C391计算机制造-C3912 计算机零部件制造”。公司产品主要为非标定制化产品,产品需求量主要取决于下游细分市场的发展景 气度。报告期内,公司产品主要下游细分市场情况如下: 1、智能终端市场 根据IDC数据,2024年全年,全球智能手机出货量约12.4亿台,同比增长6.4%,时隔两年触底反弹。中 国大陆智能手机市场全年出货量达2.85亿台,在两年的下跌后顺利迎来复苏,同比温和增长5.6%。其中,上 半年承接2023年末开始的市场复苏趋势,GenAI、屏幕以及电池续航等技术创新驱动消费者换机需求释放明 显;但是下半年尤其临近年末,市场需求逐渐放缓。2024年中国折叠屏手机市场,华为继续以接近50%的市 场份额保持优势;荣耀折叠屏手机市场稳居第二位,份额20.6%。 根据IDC的追踪报告,2025年全球智能手机出货量预计将同比增长2.3%,达到12.6亿部。这一增长将是 继2024年6.4%增长之后连续第二年改善。预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激以及AI驱动下,中国 智能手机市场有望延续增长趋势。IDC预计,2025年中国智能终端市场出货量将增长4%,其中AIPC、AI平板 和AI手机总计出货量同比增长20%。 2、智能汽车市场 根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国汽车软件行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》 显示,2024年中国智能驾驶汽车销量达580万辆,同比增长78%,占新车销量的18.5%;预计2025年销量将突 破950万辆,渗透率提升至28%。智能驾驶市场规模也在快速扩大。2024年中国智能驾驶市场规模达到2,850 亿元,预计2025年将增长至4,200亿元,年复合增长率达47.4%。到2030年,市场规模有望突破1.2万亿元。 智能驾驶普及率正在加速提升。根据最新数据,2024年L2级智能驾驶在新车中的渗透率达到35%,L2+级达到 12%,L3级达到1.5%。预计到2025年底,L2级智能驾驶渗透率将达到50%,L2+级达到20%,L3级达到3%。 与此同时,中国政府高度重视自动驾驶的发展,出台了一系列支持政策和发展规划。例如,工信部等四 部门联合发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》明确提出推动L3和L4级别自动驾 驶产品的准入试点。多地政府也通过政策引导、资金投入、基础设施建设等方式推动无人驾驶技术的研发和 应用,打造无人驾驶产业高地。 随着技术的不断成熟和市场的不断扩大,智能驾驶产业链各环节将协同发展,推动行业持续进步。 3、AI服务器市场 根据IDC和浪潮信息2025年2月13日联合推出的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》(下称“报 告”)显示,2024年全球人工智能服务器市场规模为1251亿美元,2025年将增至1587亿美元,2028年有望达 到2227亿美元。其中,生成式人工智能服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。2024年中国人 工智能算力市场规模达到190亿美元,同比增长86.9%,预计2025年将达到259亿美元,同比增长36.2%。 根据三大运营商联合发布的液冷技术白皮书,预计到2025年底,国内50%以上的数据中心将会应用液冷 技术,市场规模有望达到1700亿元。液冷技术主要分为冷板式和浸没式,目前冷板式是主要选择,占据了80 %-90%的市场份额。在政策支持、技术迭代与市场需求的三重驱动下,液冷服务器市场未来十年将保持高速 增长,中国有望在标准化与规模化应用中占据全球领先地位。 4、数字能源市场 根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国数字能源行业深度分析及发展趋势预测报告》显示中国 数字能源行业处于高速增长期,市场规模从2015年的6544.2亿元增至2022年的11051.5亿元,年复合增长率 达7.8%。预计到2030年,市场规模将突破4.6万亿元,智能电网、储能系统、综合能源服务等细分领域将成 为核心增长点。中国“十四五”规划将数字能源列为战略性新兴产业,国家能源局提出到2030年构建能源数 字化智能化创新应用体系的目标,并推动国家级示范区建设。欧盟“绿色协议”等国际政策也加速行业技术 整合。 二、报告期内公司从事的主要业务 (一)公司从事的主要业务 报告期内,公司的主营业务没有发生重大变化,主要从事工装和检测治具及设备的研发、生产和销售, 其中工装治具和检测治具分别在终端产品生产线上的工装和检测环节发挥作用,是智能制造领域必不可少的 组成部分。公司产品主要应用于移动终端、智能汽车、AI服务器等产品的零部件模组和整机的组装、拆卸和 加工,以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测。此外,公司以前年度通过外延并购 拓展的终端产品散热器业务,在报告期内增长迅速。 公司在报告期内实现总营业收入112,653万元,较去年增长约67%,实现净利润9,755万元,较去年增长 约75%。面对近年来较为复杂的经营环境,公司在董事长、总经理的带领下,持续凭借核心技术等竞争优势 ,在各个应用领域均获得不同程度的规模增长。 尽管基于各核心客户的保密性要求,公司无法将众多产品逐一对应客户的终端品牌及型号,为了使投资 者对公司产品有更充分理解,公司针对产品的应用领域进行统计后,大致划分如下: 1、移动终端领域 该领域延续2023年度的增长,在2024年度实现约67,800万元的收入,较2023年度的52,300万元增长约30 %。 多年来,公司产品的主要应用场景包括移动终端领域的手机、电脑、各类可穿戴设备等产品的生产线。 该领域的增长主要得益于市场复苏趋势、AI、折叠屏技术以及电池续航等技术创新驱动消费者换机需求释放 明显。公司在该领域的客户包括富士康、华为、立讯精密、荣耀等,终端应用品牌包括苹果、华为、荣耀、 OPPO、VIVO等。 2、智能汽车领域 为了应对移动终端领域日渐稳定的市场格局,公司近年来持续拓展新能源汽车领域的市场,伴随智能驾 驶系统的逐渐普及渗透,公司2024年度在该领域实现约12,300万元的营收,较2023年度增长约182%。 公司在该领域的产品已应用于新能源汽车的相关组装和检测,以及针对智驾系统的单板和整机检测线体 ,具体业务包括车载模块性能测试、车灯线体组装和检测,以及智能驾驶控制器模块功能检测等各类整体解 决方案,终端应用品牌包括华为全系新能源汽车、引望及比亚迪、仰望等。其中,针对比亚迪全系搭载的“ 天神之眼”智驾系统提供的智能检测线体在2024年度实现了较大增长。 3、AI服务器领域 近年来随着人工智能在应用市场崭露锋芒,下游客户对人工智能服务器产业的投资快速增长。报告期内 ,公司来自AI服务器细分市场的营收规模约6,500万元,较2023年度增长135%。 公司的核心客户华为早在2019年前后,已开始自主研发采用全液冷机柜解决方案的智能服务器。基于公 司核心技术气密性检测技术,公司同步为华为进行相关液冷测试设备的研发。公司不直接生产服务器产品或 其零部件,公司的产品主要配备在客户数据中心设备产品的生产线上,包括用于对服务器液冷机柜进行保压 、注液、排水烘干、注氮的测试设备,CDU转接盒等液冷检测设备和气液检测及介质自动切换相关的设备及 产线上下配套治具、设备产品等。公司在AI服务器领域的主要终端客户为华为,同步正在为中兴通讯提供方 案。 4、散热器业务 报告期内,子公司三烨科技、维玺温控的散热器产品累计为公司贡献约19,400万元营业收入,较2023年 度增长约357%。公司的散热器产品主要向通信、AI服务器与半导体行业提供风冷及液冷散热器产品。报告期 内,受主要客户在服务器、通讯基站产品的出货量激增,与之配套的公司散热器产品同步增长。主要客户包 括华为、超聚变、寒武纪、新华三、深圳市新产业生物医学工程股份有限公司等。 5、其他应用领域 报告期内,公司来自光伏、储能等数字能源市场的收入较小,约2,800万元,与上年度基本持平。公司 未来将根据客户的需求及行业发展状况,适时拓展该业务领域。 报告期内,除原有治具、设备类产品的收入规模获得增长,零部件、结构件类产品的收入规模也实现较 大增长。公司多年来在超精密加工领域积累了深厚的经验和技术,能够根据客户的特殊需求,提供高精度、 高表面处理标准、特殊构造的定制化结构件、零部件。公司的超精密加工件在半导体设备领域的代表客户包 括华为、海思、新凯来等;在工业机器人领域的代表客户包括富士康、立讯精密等代理工厂及拓斯达科技、 思灵(深圳)智能机器人等供货。该类业务在报告期内确认收入的总体金额较小。 此外,公司通过外延并购拓展的无人机领域实现收入约1,600万元,客户包括道通智能、美团科技、泉 州中国兵器装备集团特种机器人研发中心等。 (三)业绩影响因素 1、新业务领域增长显著 报告期内,公司在各个领域的业务规模均获得不同程度的增长。市场经济回暖带动智能终端出货量的小 幅增长,公司在智能终端市场的基本盘保持小幅增长。为了应对智能终端市场的增长乏力,公司通过直接投 入研发产品以及投资并购等方式,早早布局新的业务领域,在智能汽车、AI服务器领域的拓展在2024年度也 收获颇丰,来自智能手机市场的订单占比由2023年度的约78%下降到2024年度的约60%。公司以前年度的战略 性市场布局,已在报告期内凸显其前瞻性及准确性。 2、技术优势稳定毛利率 公司经过前期的打样小批量试产后,在报告期内成功获得新增客户和新开拓产品应用市场。为了避免价 格竞争,公司的市场拓展主要以技术创新和产品服务优势取胜,一方面使得新增订单业务仍能保持稳定的毛 利收入,公司的整体毛利率稳定在30%左右;另一方面,新技术的突破能够作为成功案例,为公司在其他客 户取得更大的市场突破。 3、期间费用有效控制 报告期内,公司期间费用的增幅远低于营业收入的增幅,前期投入人力、设备等资源充足并已经转化为 订单收益。公司在报告期内进一步改良生产工艺及管理模式,通过技术创新降低成本投入,从而使整体的期 间费用增速低于营收增速,为公司创造更多利润。 三、核心竞争力分析 报告期内,公司的核心竞争力未发生较大变化,核心管理团队、关键技术人员稳定,专项技术及设备竞 争力持续。 公司在工装及检测治具及设备领域深耕多年,积累沉淀的核心竞争力包括:1、深厚的研发设计实力积 累,将研发设计与客户的产线设计深度绑定,提高客户粘性,并为客户开发更高效、更实惠、性能更优的进 口替代产品;2、公司具备超精密加工实力,能够根据客户的不同需求提供超精密、高标准、适用特殊场景 的定制化精密零部件和结构件;3、小批量定制化的生产模式,具备时刻调整应用领域的灵活性,更符合现 今多变的市场环境;4、基于底层技术的通用性,公司的核心设计理念及产品技术可以根据不同领域的客户 需求进行快速复制,进而快速拓展新的应用场景。 具体分析如下: (一)技术创新与加工实力 公司始终坚信创新引领进步。技术创新是公司保持竞争力、不断获取收入,并推进战略落地实施的根本 保证,技术创新最终落脚于产品创新及解决客户痛点难点。 不同领域客户产品的更新换代速度快,对公司的非标定制化的技术更新要求高。半导体等新兴领域客户 的超精密、异形定制化的需求标准日渐提高,公司的研发设计能力与加工实力,确保了公司业务稳定发展、 持续增长。 截至报告期末,公司(含合并范围内子公司)拥有的主要专利有:43项发明专利,254项实用新型专利 ,133项软件著作权证等。公司的研发设计能力,主要体现在以下方面: 1、产品创新 公司作为定制化智能制造整体解决方案的提供商,在产品创新方面始终围绕客户需求,持续进行定制化 技术开发。公司在客户的产线设计初期即参与前端的研发设计环节,即可将公司的组装测试理念输入客户的 产线设计,提高整体性和灵活性。此外,在整体设计开发环节,公司通过自身的技术突破,不断实现国产替 代,为客户降低成本。 报告期内,公司代表性创新产品包括: (1)乙二醇循环回收设备 未来客户的液冷服务器产品在天成、天工两架构平台并行发展,构建全场景领先的产品竞争力。公司为 了保证产品交付,需配套天成测试用乙二醇循环回收设备,为液冷服务器提供乙二醇冷却液循环及回收能力 ,支持5路并测,包含原液模块、循环模块、回收模块、排污模块和控制模块等。 (2)高低温多功能供液系统设备 该设备应用于各种异形管道流量、压力、温度环境,为液冷板散热器产品提供稳定且可调控流量、压力 、温度的冷热一体多功能供液系统设备。 (3)车载中控PAD屏振动测试装置该装置 模拟实际使用场景对汽车中控屏实施有效的振动测试,验证中控屏在复杂振动环境下是否能稳定运行, 振动测试还可以对生产过程中的残次品进行有效识别并拦截,防止不良品流出。 (4)利用VOC技术的锂电池漏液检测装置 为了确保锂电池的安全可靠运行,及时、准确地检测液漏至关重要。传统的锂电池液漏检测方法多种多 样,如外观检查、使用PH试纸、真空鼓包检测等等,这些方法虽然有效但可能耗时且准确度受限。本项技术 利用VOC检测技术直接检测电解液的挥发物,是一种非常有效的漏液检测手段,具有高灵敏度、快速响应、 非侵入式、多组分检测等优点。 (5)冷干风散热的汽车智驾IDC功能测试设备 鉴于智驾产品在测试过程中发热非常严重,传统散热技术存在多种不适应症,该项专利设备将定制半导 体电子冷干机运用在智驾IDC功能测试设备,可以在其正常功能测试的同时,利用半导体制冷技术对其加注 冷干风进行高效散热,保证其正常运行。该设备得到客户的高度认可,且实现首次运用在智驾产品测试领域 。 2、工艺创新 为了满足客户不断提升的高精密加工需求,公司在产品的生产工艺方面持续投入研发,主要工艺创新领 域包括: (1)粉末冶金、MIM技术替代CNC加工。 通过减少加工面积,提高加工效率和加工精度,降低加工成本的同时,提高素材加工的统一性。MIM成 型技术能够实现复杂形状和高精度零件的生产,而注塑模具则保证了产品的一致性和稳定性。 该项技术的应用可以缩短制造周期,原12天制造周期,提升至7天完成;原200套/天产能,提升至500套 /天;同时可以有效降低成本,降本率约19.2%,使得该类产品的竞争优势明显。 (2)钛合金焊接技术的稳定与控制,提高钛合金焊接件尺寸精度及提升制造良率。 (3)定制化散热产品,在预研阶段,通过热设计软件进行优化仿真设计,根据客户需求对其进行进一 步深加工,并通过软件检测系统对客户散热功能和效率进行监测和分析,缩短验证周期,降低项目验证成本 ,提高设计成功率,实现对客户的及时交付。 (二)小批量定制化特色业务模式 为适应客户需求和下游应用领域的发展趋势,公司在日常生产经营中持续优化研发、采购和生产模式, 逐渐形成了“定制化、小批量、快速响应”的经营和服务模式,这种独特的模式为公司深度绑定了核心客户 。 1、为客户提供定制化服务 由于公司不同下游客户的产品均有其独特的产品结构和性能特色,智能终端产品、智能汽车产品、数字 化产品在不同品牌商间均存在一定差异,因此“定制研发、以销定产、以产定购”的生产经营模式可以使公 司更好的为客户提供服务。 2、“多批次、小批量”的生产交付模式 随着消费者需求的不断变化及智能产品的持续进步,不同产品的订单呈现批次较多、批量较小的特点, 公司在日常生产经营中亦需相应采取“多批次、小批量”的生产交付模式。 3、快速响应的服务模式 为降低市场变化带来的不确定性,缩短交期,加快响应速度是公司获取增量订单份额的有效手段之一。 为此,公司需对内部协作流程和生产加工工艺进行持续优化,以达到不断压缩交付周期、加快客户响应速度 的目的。 (三)基于底层逻辑的市场拓展能力 近年来,公司从早年专注的3C智能终端市场,快速拓展了智能汽车、AI服务器以及半导体、机器人等新 型领域,得益于其底层产业链的通用性。从成本拆分视角看,人形机器人机械执行部分与汽车重叠度高、感 知与屏幕交互部分与手机重叠度高。核心传感器与手机、汽车重叠度高,供应链复用性较高。除激光雷达依 赖汽车供应链外,2D/3D视觉传感器人形机器人主要依赖3C供应链;力传感器主要依赖工业自动化供应链。 基于上述不同产线在设计理念及上游供应链的通用性,公司的核心客户已陆续切入智能汽车、人形机器 人模组或整机代工。为此,公司凭借在电机、电控、电池等领域的工装及检测产品优势和竞争力,伴随客户 迅速调整应用场景,快速拓展进入新兴市场,占得先机,提升公司与各领域客户的粘性。未来公司将更专注 于现有的业务模式,把握新兴市场的机遇,更好地为客户提供定制化服务。 ●未来展望: (一)上年度经营计划完成情况 公司在上年度报告时预计2024年实现销售收入金额为10亿元;净利润预计金额为1.1亿元;本报告期, 公司实现营业收入112,653万元,实现净利润11,928万元,归属于上市公司股东的净利润9,755万元,基本完 成上年度的预计指标。 公司在上年度报告时规划发展方向包括对智能汽车、AI服务器市场的拓展,以及子公司三烨科技的投资 扩产。报告期内,公司在前期规划的发展方向上稳步前进,智能汽车、AI服务器市场的收入规模增长迅速, 占公司总体业务的比重也有所增加。此外,鉴于子公司散热器业务的迅速增长,公司对其提供担保融资,大 力支持其经营发展。 (二)公司未来发展方向 1、现有客户及应用市场 (1)智能终端市场 2025年度,公司的下游客户中智能终端仍然占据重要地位。市场普遍认为2025年智能终端出货量较2024 年度仍有小幅增长,推动整体市场复苏的两个关键因素,其一是设备更新周期,其二新技术带来的需求增长 ,折叠屏、AI智能手机等新技术的推出更将加速推动复苏。 为了应对市场复苏,公司通过产品的进口替代、加工工艺的降本增效,提高竞争优势。同时,公司正在 积极拓展在原有客户的产品类别,包括拓展苹果系客户的设备类产品供应。公司希望在智能终端市场能够保 持稳步增长。 (2)智能汽车市场 科技公司与车企的紧密合作,以及数据和算法的持续进步,使得智能驾驶系统在成本和效率上取得显著 突破。新势力车企和传统车企纷纷加大研发投入,大型互联网企业也积极参与其中,推动整个汽车行业向智 能化转型。 公司目前在智能汽车的主要客户为华为系及比亚迪系。其中,比亚迪全系搭载的“天神之眼”高阶智驾 ,在报告期内为公司贡献了较大增幅,主要产品即为其智驾控制器提供的性能检测自动化线体。比亚迪在20 25年的计划中,其汽车销量预计达到500万台,其中天神之眼系列预计搭载量分别为B方案70万套和C方案251 万套,公司预计未来1-2年来自比亚迪智驾系统的收入将大幅提升。 (3)AI服务器市场 公司在AI服务器市场的产品类别包括:为液冷服务器提供的各类检测设备,以及应用于液冷服务器芯片 的各类定制散热器产品。尽管目前数据中心的热管理市场仍以风冷为主流,但随着智算大模型功率的逐渐提 升,数据中心配套的液冷服务器领域,将作为公司新的业绩增长点之一。公司目前的主要客户华为系,采用 液冷方案的占比正逐步提升,公司也同步为其设计了产线上下各类配套的液冷测试设备产品;同时,终端散 热器产品先后拓展了寒武纪、英特尔、英伟达等终端客户。公司预计来自AI服务器市场的收入规模有望进一 步提升。 2、新业务、新市场、新机遇 (1)新业务 公司在2025年度伊始即通过对外投资收购子公司旭益达电机,由此进入终端产品无刷电机市场,是公司 继散热器产品后拓展的又一项终端产品。无刷电机行业自身市场空间巨大,且在智能汽车、工业及人形机器 人、航天航空灯领域的应用十分广泛,旭益达的产品在无刷电机领域有绝对优势,长期处于供不应求的局面 ,公司希望未来2-3年,为旭益达提升自动化水平,提高产能应对市场需求,从而提升公司的整体盈利能力 。 (2)新市场 公司正在积极拓展人

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