经营分析☆ ◇301131 聚赛龙 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
改性塑料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料行业(行业) 16.24亿 100.00 2.07亿 100.00 12.77
─────────────────────────────────────────────────
改性PP(产品) 9.22亿 56.81 1.10亿 53.27 11.97
改性ABS(产品) 1.81亿 11.16 2299.20万 11.09 12.69
改性PC/ABS(产品) 1.66亿 10.20 2540.40万 12.25 15.34
其他(产品) 1.48亿 9.13 1836.12万 8.85 12.39
改性PA(产品) 7243.25万 4.46 1790.75万 8.64 24.72
改性PBT(产品) 6762.24万 4.16 972.75万 4.69 14.39
原料贸易(产品) 6627.84万 4.08 251.01万 1.21 3.79
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.12亿 99.30 2.06亿 99.53 12.80
境外(地区) 1143.06万 0.70 96.67万 0.47 8.46
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料销售(销售模式) 15.58亿 95.92 2.05亿 98.79 13.15
原料贸易(销售模式) 6627.84万 4.08 251.01万 1.21 3.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(行业) 7.48亿 100.00 8994.96万 100.00 12.03
─────────────────────────────────────────────────
改性PP(产品) 4.14亿 55.31 4568.35万 50.79 11.05
其他(产品) 9671.24万 12.93 1231.10万 13.69 12.73
改性PC/ABS(产品) 7894.94万 10.56 995.95万 11.07 12.61
改性ABS(产品) 6467.89万 8.65 798.40万 8.88 12.34
改性PA(产品) 3587.39万 4.80 889.30万 9.89 24.79
改性PBT(产品) 3395.38万 4.54 506.53万 5.63 14.92
原料贸易(产品) 2402.16万 3.21 5.34万 0.06 0.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.48亿 99.97 8985.00万 99.89 12.02
境外(地区) 22.87万 0.03 9.96万 0.11 43.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料行业(行业) 17.10亿 100.00 1.70亿 100.00 9.94
─────────────────────────────────────────────────
改性PP(产品) 8.95亿 52.36 8925.93万 52.50 9.97
其他(产品) 2.98亿 17.43 2139.59万 12.58 7.18
改性PC/ABS(产品) 2.11亿 12.37 1969.39万 11.58 9.31
改性ABS(产品) 1.11亿 6.51 1139.09万 6.70 10.23
改性PBT(产品) 7785.80万 4.55 1245.37万 7.33 16.00
改性PA(产品) 7638.96万 4.47 1397.40万 8.22 18.29
贸易品(产品) 3968.25万 2.32 184.80万 1.09 4.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.03亿 99.59 1.69亿 99.66 9.95
境外(地区) 707.18万 0.41 57.25万 0.34 8.10
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料销售(销售模式) 16.70亿 97.68 1.68亿 98.91 10.07
原料贸易(销售模式) 3968.25万 2.32 184.80万 1.09 4.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(行业) 7.58亿 100.00 7148.53万 100.00 9.43
─────────────────────────────────────────────────
改性PP(产品) 4.03亿 53.20 3759.42万 52.59 9.32
其他(产品) 1.95亿 25.68 1661.31万 23.24 8.53
改性PC/ABS(产品) 6206.57万 8.18 403.32万 5.64 6.50
改性PBT(产品) 3986.25万 5.26 609.08万 8.52 15.28
改性PA(产品) 3625.54万 4.78 611.74万 8.56 16.87
原料贸易(产品) 2206.28万 2.91 103.66万 1.45 4.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.52亿 99.16 7110.98万 99.47 9.46
境外(地区) 636.27万 0.84 37.56万 0.53 5.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.54亿元，占营业收入的34.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 25468.74│ 15.68│
│第二名 │ 9855.87│ 6.07│
│第三名 │ 8199.14│ 5.05│
│第四名 │ 7453.19│ 4.59│
│第五名 │ 4469.13│ 2.75│
│合计 │ 55446.08│ 34.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.46亿元，占总采购额的27.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18546.30│ 14.71│
│第二名 │ 6628.72│ 5.26│
│第三名 │ 3525.96│ 2.80│
│第四名 │ 3212.32│ 2.55│
│第五名 │ 2662.19│ 2.11│
│合计 │ 34575.49│ 27.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
二、报告期内公司所处行业情况
公司自成立以来，一直专业从事改性塑料的研发、生产和销售，主要产品包括各类改性通用塑料、改性
工程塑料、改性特种工程塑料等。
（一）行业发展概况及发展趋势
1、行业发展状况
改性塑料作为有机高分子新材料的重要组成部分，属于国家产业政策重点支持的高技术、新材料行业。
国务院及多部门先后出台多项政策对其予以扶持，“十三五”以来明确提出加快新材料技术突破，将新材料
产业定位为国民经济先导产业，推动石化化工、新材料领域的技术改造与升级。2024年实施的大规模设备更
新和消费品以旧换新政策，大力带动行业绿色循环发展。2025年，国家发布11项再生塑料国家标准，7部门
联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2033年）》，聚焦行业高端化、绿色循环发展方向，支持
高性能改性材料的技术攻关。随着国内经济高质量发展加快，“以塑代钢”“以塑代木”的行业趋势日益明
显，下游制造产业对塑料材料的性能要求更加精细化，改性塑料通过优化核心性能、提升环保适配性，满足
下游领域品质需求，助力行业绿色轻量化转型。
政策层面，2025年有多项目标明确的政策为改性塑料行业发展提供支撑。2025年1月实施的《大规模设
备更新和消费品以旧换新政策》，在延续2024年政策力度的基础上，带动家电、汽车领域对改性塑料的需求
持续释放，引导两大行业提高再生料使用比例，推动行业绿色转型。2025年，《石化化工行业稳增长工作方
案（2025—2033年）》《“十五五”新材料产业发展规划》将高性能改性塑料、特种工程塑料、轻量化复合
材料列为重点发展方向，重点适配汽车轻量化、家电高端化的发展需求，为行业转型升级提供导向。
市场层面，家电、汽车行业是改性塑料最核心的下游应用领域，受以旧换新政策带动，两大行业的存量
更新需求保持稳定，同时行业呈现高端化、智能化升级趋势，对耐候、抗菌、低VOC、免喷涂及轻量化改性
塑料的需求有所增加，进一步拓宽了改性塑料的应用场景。汽车行业，据中国汽车工业协会数据，2025年，
汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，其中新能源汽车销量达到新车总
销量的47.9%。新能源汽车渗透率的持续提升带动各类改性塑料材料应用需求增长，电池包壳体、电池包内
部的电芯支架、隔板、线束保护套等部件、新能源汽车的车身结构、内饰件、充电桩接口等其他部件，对轻
质高强、轻量化、低VOC、高强度、耐高低温及抗老化性能的改性塑料需求也同步增加。与此同时，家电、
汽车行业改性塑料的质量、环保标准持续提高，材料认证门槛不断提升，叠加中低端产品同质化竞争突出，
进一步压缩了改性塑料企业的盈利空间，推动改性塑料企业加快材料高端化、绿色化转型进程，以适配下游
行业发展需求。
新兴应用场景的持续拓展与技术迭代，正驱动改性塑料材料持续迭代升级。新能源汽车电池包结构件、
电机绝缘壳体、储能及光伏配套设备、机器人部件、低空飞行器组件、高端医疗耗材、5G基站低介电材料、
智能穿戴设备以及轨道交通装备等领域的快速发展，为改性塑料行业构筑了潜在的增量空间。新能源储能领
域：电池模组壳体、高压电缆护套及导热部件需采用兼具高阻燃性、高电阻率、耐高低温循环及抗老化特性
的改性塑料，以确保储能系统在全生命周期内的电气安全与热管理稳定性。机器人领域：作为高速增长的应
用场景，其对改性塑料的需求呈现高度功能化与定制化特征。针对结构件与运动部件，需匹配轻质高强、耐
磨损/耐刮擦、低蠕变、高尺寸稳定性的改性工程塑料，在实现整机轻量化的同时保障精密传动的结构稳定
性。低空经济领域：eVTOL及无人机等飞行器的非主承力结构件、舱内覆盖件及电池防护组件，需采用高比
强度、耐高低温交变、抗紫外线老化及高抗冲击韧性的改性塑料，以应对高空复杂大气环境与飞行工况的严
苛要求。智能穿戴设备领域：智能手表、耳机、VR/AR头显的壳体及支架部件，要求材料具备低密度、耐化
学侵蚀（耐汗渍/化妆品）、耐刮擦、高着色稳定性以及优异的触感与韧性平衡。高端医疗领域：一次性手
术器械、医疗设备外壳及短期/间接接触类植入器械辅助组件，对改性塑料的生物相容性、无细胞毒性、耐
反复灭菌及耐医用消毒剂腐蚀性能设有严格准入门槛，需采用专用医用级牌号。轨道交通领域：高铁及城轨
车辆的内饰壁板、座椅骨架、线缆槽及隔音减振部件，须采用阻燃、低烟、无卤，并兼具优异的耐候性、轻
量化与良好隔音性能的改性塑料。
综合来看，改性塑料行业的发展与国家政策引导、家电及汽车行业需求变化密切相关，企业通过技术升
级实现材料高端化、绿色化转型，是适配下游行业发展、实现自身持续发展的关键。
2、公司行业地位
秉持着“重视顾客需求，赢得客户信赖，提供高科技产品，谋求共同发展”的理念，经过多年的持续耕
耘，公司已经成为我国改性塑料领域的先进企业之一，能够在技术、质量、服务、供应等方面全方位地为客
户提供高性能、高价值的改性材料综合解决方案。公司现担任中国合成树脂协会理事单位、广东省塑料工业
协会理事会副会长单位，并且为全国塑料标准化技术委员会工程塑料分技术委员会和改性塑料分技术委员会
委员。公司多次获得省级、市级科技进步奖及国家、省、市重点新产品奖项，并承担多项国家、省、市科技
项目的研发和技术标准的制定，公司自2008年起连续多年被认定为“高新技术企业”。2012年，公司被认定
为“广东省创新型试点企业”；2014年，公司研发中心下属实验室被认定为“国家科技兴贸创新基地（新材
料产业）重点实验室”；2015年，公司获授“广东省省级企业技术中心”；2017年，公司被认定为“广州市
制造业骨干企业”；2018年，公司研发中心下属实验室被认定为“国家（CNAS）认证实验室”；2019年，公
司被认定为“广东省高成长中小企业”；2021年，公司被认定为“新材料先进企业”“广州市民营领军企业
”。2020年，公司被认定为“广东省专精特新中小企业”，2021年7月，公司被国家工信部认定为专精特新
“小巨人”企业。2023年，公司获批设立“博士后科研工作站”，被认定为“2023年度广东省知识产权示范
企业”。2025年，通过广东省专精特新企业复核。
报告期内，公司“车用高性能PC/ABS合金材料”“高抗冲高灼热丝阻燃增强PBT”产品被评为2025年广
东省名优高新技术产品。截至本报告期末，公司累计获得国家、省、市重点新产品15项、国家火炬计划4项
、省市科技进步奖16项，广东省高新技术产品79项、广东省名优产品11项，广州市重点新材料（首批次）4
项，承担国家、省、市科技项目80余项，参与起草制定国家、行业标准、团体标准22项。
（二）公司主要业务和产品
公司是一家专业从事改性塑料的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括改性通用塑料、改性
工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产品，并广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信、医
护用品等领域，主要客户包括美的集团、苏泊尔、海信集团、格力集团、海尔集团、格兰仕集团、东风集团
、长安集团、广汽集团、丰田集团、奇瑞汽车、延锋汽车、马瑞利、富诚集团、富强集团、雅迪科技集团等
知名企业。
2、主要经营模式
（1）采购模式
公司建立了供应商管理、采购管理及采购流程管理制度等一套严格、完整的采购管理流程，对供应商的
经营能力、资金能力、生产资质、产品质量等因素进行综合考虑，经过小批量试用采购且合格后，将其列入
公司合格供应商体系中，按订单需求向合格供应商采购。
公司长期专注于改性塑料领域，对上下游市场均较为熟悉，并持续关注原材料市场价格的变动情况。公
司采购部门在仓储、制造等部门提交的采购申请基础上，同时结合原材料市场的价格走势设定一定的安全库
存，统一对外进行采购，以确保公司生产、运营有序健康地进行。
（2）销售模式
公司采用直接面对客户的业务模式，以便深入了解市场动态，快速响应客户需求。
在开发客户方面，公司主要通过主动开发和产业推广的方式进行客户开拓。一方面，公司依靠长期业务
积累形成的客户关系和信息网络，针对家电、汽车、电子通信等目标市场，筛选优质潜在客户进行重点攻关
，通过客户拜访、提供试验料等方式与客户建立联系，挖掘潜在市场需求；另一方面，由于公司经过持续的
市场开拓，已具有一定的品牌影响力和行业知名度，同时公司现有在家电、汽车等领域的领先客户也带来了
良好的示范效应，带动其上下游配套企业或同行业企业与公司建立业务联系。此外，公司亦积极参与各类技
术交流、研讨会及专业展会，推广公司改性塑料产品，扩大公司影响力。
（3）生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式，根据下游客户的订单情况，制定生产计划，同时对市场需求量较大
的规格型号产品，公司会适当进行备货，以便快速满足客户的需求。公司下设制造中心，由制造中心根据生
产指令，统一对各个生产车间进行排产及组织生产。同时，公司会结合客户的需求预测，根据自身产能进行
适当成品安全库存，以提高交货以及保障车间运转效率。
公司主要通过对PP、PA、PBT、PC等基础材料进行改性，生产各类高性能改性塑料，各类产品的生产流
程较为相近，一般可分为配料、混合、混炼挤出、冷却、切粒、筛分、均化和包装入库等环节。
三、核心竞争力分析
（一）技术和研发优势
公司作为高新技术企业，自成立以来一直专注于改性塑料领域，始终坚持自主研发创新、瞄准行业前沿
技术，积极将前沿技术运用于技术与产品研发中，不断研发能满足客户需求的新产品，保持较强的自主创新
能力，促使公司技术与产品始终处于行业领先地位，并形成了公司的核心竞争优势。
在研发团队方面，公司已建立起一支行业经验丰富、专业背景扎实、创新能力强、人员结构合理的研发
团队，核心研发人员具备多年的理论研究及理论研究成果转化的成功经验，同时公司专门建立了高分子材料
研发中心及一系列的专业实验室，并先后被评为广东省工程技术中心、省级企业技术中心、博士后科研工作
站、国家科技兴贸创新基地（新材料）产业重点实验室。依托专业的研发团队和公司不懈的研发投入，公司
在技术创新和产品研发上取得了较好的成果。公司持续积极研究创新性技术的同时，也不断将先进技术转化
为技术成果。公司已掌握填充改性、增强改性、阻燃改性、塑料合金化、功能性改性等多种改性技术及产品
配方，为公司改性塑料产品的持续生产提供充分的技术支持。凭借核心技术的应用，公司先后多次承担国家
、省级、市级科研项目的实施，公司的“电气接线盒用聚苯醚-尼龙复合材料”“低散发聚丙烯复合材料”
等多项产品被认定为广东省高新技术产品；公司“以回收PET为基体的环保型阻燃增强复合材料”“可替代
铜和铜合金制作建材管件用嵌件的PPS特种工程塑料”等产品分别获得广东省科技进步二等奖、三等奖。
报告期内，公司新增授权专利3项，其中发明专利2项、实用新型专利1项。
（二）客户资源优势
由于改性塑料具有较强的定制化特点，因此下游客户对改性材料的质量和稳定性普遍具有较高的要求，
客户在选择供应商时首先要对其技术水平、生产能力、交货周期、快速响应能力、管理体系等全方面的考察
和认可，并且经过较长时间的供应商审核，才能成为合格供应商。因此一旦合作，出于保障改性塑料品质稳
定性及减少沟通成本的考虑，客户一般不会轻易更换供应商，从而形成稳定的合作关系，客户黏性较强。
公司一直以客户为中心，除了不断挖掘下游家用电器、汽车工业等领域行业，还大力开发先进材料，例
如电子电气材料领域、智能卫浴、储能以及智能穿戴等，针对客户对于改性塑料产品的需求，持续提升改性
塑料产品的性能和品质。同时，公司搭建了完善的销售网络体系及售后服务体系，形成较强的市场营销能力
和快速响应能力。依托先进的技术水平、良好的产品品质和快速及时的响应能力，公司在家用电器、汽车工
业等领域积累了大量的优质客户资源，产品及服务获得客户的高度认可，在家用电器领域，公司的改性塑料
产品已广泛应用于电饭锅、微波炉、压力锅等小型家电和洗碗机、空调、电视机等大型家电，主要客户包括
美的集团、海信集团、苏泊尔、格兰仕集团等国内知名家电企业；在汽车领域，公司的改性塑料产品已广泛
应用于汽车内饰、外饰、门板、立柱、仪表台、保险杠、踏板等部件的制造，已与东风集团、长安集团等知
名汽车品牌商，以及延锋汽车、马瑞利等知名汽车零部件企业建立了良好的合作关系；该等客户普遍为所在
领域的领先企业，公司通过提供品质优异的改性塑料产品和高附加值的技术支持服务与该等客户建立合作，
在取得良好经营效益的同时，形成了良好示范效应，为公司进一步开拓新客户和新市场奠定了良好的基础。
（三）产品质量优势
公司已经建立并有效执行了一整套完整、严格的质量控制和管理体系，通过了ISO9001：2015质量管理
体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证。公司通过推行精细化生产的管理手段，保证每一道生产工序
都处在严格的工艺和质量控制之中，以确保产品的质量。
依托良好的质量控制能力和技术研发能力，公司参与了多个国家标准、行业标准及团体标准的制定。通
过参与技术标准的制定，有利于增进公司对相关产品及技术标准的理解和把握，推动公司进一步确立产品品
质管控和生产工艺上的竞争优势。
（四）品牌优势
公司自成立以来就十分重视品牌培育，并将品牌建设视为实现差异化竞争、提升市场认可度的重要手段
之一。在多年经营中，公司在积极拓展市场的同时，大力加强自身品牌形象建设，公司的技术优势、质量优
势和规模优势等正逐步转变为更加综合的品牌优势。“SELON聚赛龙”被评为广东省著名商标，在改性材料
领域受到广泛认可和信赖。良好的品牌形象也为公司业务的拓展和经营业绩的提升奠定了坚实的基础，报告
期内，公司的改性塑料产品产销量持续增长，优质客户和下游应用市场不断扩大。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司围绕技术创新、市场开拓、内部管理及产能建设等方面多维度开展工作，以技术突破驱动
产品升级、以精益管理提升经营质量，全面推进战略落地。报告期内，公司实现营业收入162,380.52万元，
较上年同期下降5.03%，报告期归属于上市公司股东的净利润3,272.79万元，较上年同期下降14.94%。
2025年，公司坚定实施创新驱动战略，持续加强研发资源投入，围绕新兴产业开展高性能改性塑料的技
术研发与产品升级，构建了“市场需求分析-配方技术研发-工艺优化改进”的垂直研发体系，在功能化改性
、高性能化、环保低碳等方面稳步提升技术水平。
在产品与认证方面，公司新增申请国家专利13件，获得授权专利3件（发明专利2件、实用新型专利1件
）。截至本报告报出日，公司累计获得专利85件（发明专利74件、实用新型专利11件）。另有8款材料获得P
CR（消费后回收塑料）认证，涵盖PP、PC、ABS、PA等主要塑料种类；26类产品获得GRS认证（全球回收标准
），多款材料通过CQC认证、美国UL认证。报告期内，公司多项技术研究和新产品开发取得重要进展，主要
包括：
1、公司开发的透明级改性ABS，具有高透光度、耐溶剂、刚韧平衡性、优异加工性，可应用于电器面板
、扫地机水箱、光学设备面板等领域。
2、公司开发的透明阻燃改性PMMA，具有高透光度、高阻燃性、高耐刮擦、优异加工性，克服了透明PMM
A的阻燃技术难题，可应用于光学设备面板、灯具、电器面板等领域。
3、公司开发的透波聚丙烯材料，该材料具备低介电常数及介电损耗特性，特别适用于汽车雷达盖板等
需要穿透电磁波的领域。
4、公司开发的超高流动性改性聚丙烯材料，该材料在保持良好的刚性和韧性的同时，具备超高流动性
，可大幅度降低下游客户注塑成型周期，降低生产成本。
5、公司开发的抗静电包胶ABS材料的热塑性TPE材料，该材料具有优异的抗静电效果、高流动性、良好
的脱模性能等优点，可用于电子电气领域。
6、公司开发的阻燃超韧聚碳酸酯材料，该材料具有环保阻燃、优异的耐低温性能和良好的加工性能，
可以满足电子电器、低空经济行业对于轻量化、无卤化和安全性方面的要求。
7、公司开发的可以用于电动自行车的耐候无卤阻燃改性聚丙烯材料，该材料具备良好的韧性和良好的
耐候性，可达V0阻燃等级且耐UVB性能优异。
8、公司开发的无卤阻燃增强改性的聚丙烯复合材料，该材料具有无氟和良好的阻燃效果，该材料可达V
0阻燃且无PTFE，在保证性能的同时有助于优化整体成本。
9、公司开发的针对100KHz-10MHz电磁屏蔽材料屏蔽能效的测试系统，实现对材料在特定频率下屏蔽能
力的有效评价，赋能电磁屏蔽复合材料开发工作。
10、公司开发的以碳纤为主要改性填料的电磁波吸收（电磁屏蔽）PC/ABS复合材料，该系列电磁屏蔽材
料具有高力学强度、高电导率、高屏蔽能效等优点，可用于电子通讯领域。
11、公司针对储能电池领域，开发了一种良外观，耐湿热老化玻纤增强无卤无红磷阻燃PA66，双85测试
1000小时后无析出、良外观、低翘曲、满足激光焊接要求，已批量应用到电池壳体、密封片等多个部件。
12、公司开发了可以用于散热风扇的增强阻燃PBT材料，该材料具有低翘曲、高强度、高流动、耐水解
、表面光泽度好等优点，适合用于薄壁散热风扇扇叶，可以用于高温高湿环境，同时保证高速运转动态平衡
，噪音低。
公司围绕高分子材料主营业务，顺应行业高端化、绿色化发展趋势，持续聚焦环保、轻量化、功能化研
发，积极推动循环再生、轻质高强等新材料的产业化应用，不断提升技术创新与综合服务能力，为下游产业
升级提供稳定可靠的材料支持。
在市场经营层面，公司一方面稳固家电、汽车等传统优势市场，深化与优质客户的长期合作；另一方面
主动把握新能源等产业发展机遇，加快新领域、新客户的开拓步伐。依托华南、华东、西南三大生产基地的
布局优势，公司持续优化供应链管理与生产运营效率，通过配方优化、库存管控、规模效应等方式应对市场
波动，实现降本增效与稳健经营。报告期内，随着华东（芜湖）基地二期项目顺利投产，公司产能保障能力
进一步增强，整体发展基础更加扎实，为持续推进高质量发展提供了有力支撑。
●未来展望:
（一）未来发展战略
公司一直秉持着“汇聚天下贤才，共创常青基业”的理念，坚持“客户至上、品质制胜、全员参与、持
续改进”的经营方针，致力在技术、质量、服务、供应等全方位为客户提供关于高性能改性塑料的综合解决
方案。
2026年，公司将以战略新兴行业布局为核心抓手，锚定新能源、储能、低空经济、高端装备、循环经济
等赛道。研发层面，持续加大资源投入，聚焦新兴行业核心材料需求，深化技术攻关，优化研发体系，加快
高性能产品迭代与成果转化，提升产品与新兴行业的适配度。市场层面，组建专项开拓团队，深化与新兴行
业头部企业的协同合作，加快新客户导入、新项目落地，扩大新兴领域市场份额，推动收入结构持续优化。
依托三大生产基地优化产能配置与精细化运营管理，助力公司在战略新兴领域实现规模化突破，进一步提升
在改性塑料行业的影响力与行业地位，推动公司实现可持续高质量发展。
（二）2026年经营计划
1、强化研发创新，布局前沿技术
面对市场环境快速变化与新兴产业蓬勃发展的机遇与挑战，公司将持续以研发创新为核心驱动力，紧扣
行业绿色转型与新兴产业发展需求，系统性强化技术研发布局。围绕环保再生、轻量化、高性能功能材料等
关键方向，加大基础研究与应用技术攻关力度。结合新能源、储能、高端装备等新兴领域的差异化材料需求
，加快产品开发与技术迭代，推进新技术、新材料的中试及产业化落地。同时加强技术沉淀与知识产权积累
，深化工艺改良与配方优化，提升产品核心性能与综合附加值，以技术创新夯实竞争优势，为公司长远可持
续发展提供稳定技术支撑。
2、深化市场开拓，拓展产业格局
公司将持续优化市场发展布局，一方面，稳固家电、汽车等传统优势市场，深化与核心客户的长期战略
合作，强化配套服务能力，稳定既有市场基本盘；另一方面，聚焦新能源、储能、高端装备等战略新兴领域
，精准挖掘下游行业材料需求，加大新兴客户开发与市场渗透力度。通过丰富产品供给、完善客户服务体系
，持续增强市场竞争力，不断优化业务结构，扩大新兴赛道业务占比，稳步提升整体市场份额与行业影响力
。
3、优化生产体系，实现提质增效
公司将持续推进生产基地建设，合理规划产能，通过引入先进的设备、建设自动化、智能化生产线，搭
建智能化管理系统，在缓解公司产能瓶颈的同时，降低生产成本。同时推进生产自动化、数字化升级，搭建
智能管理系统，提升生产效率与管理水平。
4、强化资本运作，夯实发展基础
公司将结合自身发展需求，审慎寻求融资机会，灵活运用多种融资工具，助力公司发展。聚焦产业链上
下游行业，积极关注优质并购整合项目，择机推进相关布局。同时，结合公司发展实际，择机推出股权激励
等相关方案，为公司长远发展提供资金与人才保障。
（三）可能面对的风险
1、宏观经济变化的风险
公司主要的下游应用行业是家电和汽车行业。近年来，改性塑料受益于下游家电和汽车行业的增长以及
其新兴领域应用范围的扩大，市场需求快速增长。如果宏观经济形势、地缘政治冲突、全球贸易环境发生变
化，国家相关补贴政策发生调整，将导致客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能过剩，则可能连锁
反应造成客户对公司产品需求的减少，对公司的经营业绩产生不利影响。虽然上述行业长期趋势整体向好，
但短期内，仍然可能降低对改性塑料短期需求，进而对公司业绩造成不利影响。为此，公司将密切跟踪宏观
经济走势、相关行业政策动态，及时调整经营计划和发展策略，提升经营管理水平，降本增效，增强公司防
御风险的能力。
2、主要原材料价格波动的风险
公司产品采用的主要原材料是聚丙烯等合成树脂，该等原材料为石油衍生品，石油等基础原料价格以及
市场供需情况对公司主要原材料的价格变化有着重大影响，受国际油价、石化产能及市场供需的影响，公司
未来的原材料采购价格存在一定的不确定性。由于上游原材料价格变动的传导存在一定的滞后性，同时产品
价格的调整幅度与原材料价格波动的幅度也可能存在差异，上游原材料价格变动通常不会迅速传导至下游客
户，因此，原材料价格的波动会对公司的毛利率产生一定的冲击。未来，若公司主要原材料价格大幅波动，
而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或
在价格下降过程中未能做好存货管理，则会对公司的经营、发展造成重大不利影响，甚至导致出现业绩大幅
下滑的情况。公司将密切关注原材料价格走势，深化与供应商合作，保障主要原材料的稳定供应，并根据市
场价格波动情况及时调整原材料储备策略，合理规划主要原材料备货量。同时公司还将加强存货管理提升存
货周转率，并加强技术研发，通过技术创新来降低成本。
3、行业竞争加剧的风险
目前我国改性塑料生产企业数量众多，产业竞争激烈，与美欧日等发达国家相比，整体技术能力仍然存
在一定的差距。随着经济全球化的深入，跨国公司看好中国市场的巨大需求，以强化市场地位、优化资源配
置为目的，加强在中国的本土化开发和生产，这些国外公司依靠其在技术、品牌、资金、人才等方面的优势
，在国内改性塑料应用领域处于领先地位。 随着下游市场对改性塑料产品的性能、质量、供应能力等
要求的不断提升，市场竞争将越发激烈，如果公司未来不能准确把握市场机遇和变化趋势，未能持续开拓新
兴市场、加大研发投入、提高产品技术水平、提高生产效率、增强议价能力，则可能导致公司的竞争力下降
。
对此，公司将持续保持高强度研发投入，致力于改性材料前沿技术的研发，瞄准新兴行业需求，加速研
究成果转化，促使公司技术与产品始终处于行业领先地位。同时，公司还将持续优化客户服务，提升客户满
意度和竞争力，确保与客户进一步深入合作。
4、核心技术配方泄露和核心技术人员流失的风险
技术配方及制备方法是改性塑料的核心，不同客户因其产品差异对改性塑料性能的要求不同，掌握和不
断研发独特的高性能改性配方是改性塑料企业提升核心竞争力的关键。由于发明专利审查公告时间较长，未
申请取得专利证书前不受专利法保护，若因技术人员违反规定恶意泄露产品配方或因不正当竞争被他人盗用
，公司在产品研发方面的技术优势将受到削弱，进而会对公司的经营造成不利影响。
先进的技术作为改性塑料企业的核心竞争力，与之相对应的技术人员队伍特别是核心技术人员的稳定是
公司保持技术优势、持续竞争力的重要保障。公司历经多年培养与积累，现阶段公司拥有一支强有力的科技
研发队伍，极大地保证了公司的研发水平。但是，随着改性塑料行业的快速发展与同行竞争加剧，高水平人
才仍在一定程度上存在缺口，企业的新建和扩张都需要大量的专业人才，全行业内人力供给与需求的差异必
将引起人才竞争、人力资源成本的提高，可能使公司面临核心技术人员流失的风险，这可能对公司正在推进
的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而给公司经营造成不利影响。
公司始终重视对核心技术和产品配方的保密，并及时申请专利以保护公司的知识产权、产品配方和技术
秘密。针对上述风险，公司将不断加大现有人才的培养，持续引进更高水平的人才以满足公司日益发展的需
要，不断完善薪酬体系和各种激励方式，促进公司和员工利益共享机制的形成，在最大程度内保持并发展壮
大公司现有的核心人才团队。
5、应收款项坏账损失的风险
报告期期末，公司应收款项（含应收票据、应收账款和应收款项融资）账面价值为87,753.72万元，占
公司总资产的比重为43.91%。未来，随着销售规模的进一步增长，公司应收款项可能继续上升。目前公司应
收款项的主要客户信用度较高，应收款项期后回款情况良好，但如果未来客户生产经营出现困难、信用情况
变差或与公司合作关系发生恶化，公司可能面临因应收款项余额较大而出现呆账、坏账的风险，进而会对公
司业绩产生不利影响。
公司高度重视应收款项管理，并不断加强款项回收和风险控制。公司已制定一系列风控制度，不断优化
收款政策，完善业务流程和方法，加强对发货流程管控，提高应收款项的催收力度并适当采用以诉代催等多
种应对措施，确保资金及时回流。同时，公司持续监测客户信用状况，及时调整信用政策，以降低潜在风险
。
6、经营活动现金流量净额为负的风险
近3年，公司经营性现金流量净额持续为负并与当期净利润存在较大差异，主要系公司上游主要为大型
石化企业等供应商，一般采取款到发货的结算模式；下游客户主要为大型家电、汽车企业，该等企业较多以
票据与公司进行货款结算，并且公司对信用等级一般的银行承兑汇票及商业承兑汇票的贴现资金计入筹资活
动产生的现金流。随着公司经营规模的扩大，公司对营运资金的需求也在持续提升，如果未来公司无法进一
步增强资金实力，改善经营活动现金流量，满足公司发展的资金需求，则可能对公司的偿债能力及未来的进
一步发展造成不利的影响，甚至产生流动性风险。公司已对现金流变化情况进行监测，确保对现金流状况的
准确把握。此外，公司与供应商和客户建立了良好合作关系，严格执行客户信用管理，减少供应链风险同时
加强应收款项回收。
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