经营分析☆ ◇301149 隆华新材 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚醚系列产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
聚醚多元醇(行业) 49.10亿 97.78 3.63亿 94.88 7.38
其他业务(行业) 1.11亿 2.22 1957.98万 5.12 17.59
───────────────────────────────────────────────
POP(产品) 25.49亿 50.76 2.51亿 65.78 9.86
通用软泡聚醚(产品) 18.88亿 37.61 8938.74万 23.39 4.73
CASE用聚醚(产品) 4.73亿 9.42 2181.53万 5.71 4.61
其他业务(产品) 1.11亿 2.22 1957.98万 5.12 17.59
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 42.09亿 83.83 2.72亿 71.26 6.47
境外(地区) 7.01亿 13.95 9023.96万 23.61 12.88
其他业务(地区) 1.11亿 2.22 1957.98万 5.12 17.59
───────────────────────────────────────────────
终端厂商(销售模式) 29.92亿 59.58 2.23亿 58.46 7.47
经销商(销售模式) 19.18亿 38.20 1.39亿 36.42 7.26
其他业务(销售模式) 1.11亿 2.22 1957.98万 5.12 17.59
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
POP(产品) 11.35亿 58.44 1.18亿 87.66 10.40
通用软泡聚醚(产品) 5.91亿 30.42 2809.19万 20.86 4.76
CASE用聚醚(产品) 1.74亿 8.97 626.39万 4.65 3.60
───────────────────────────────────────────────
山东(地区) 18.98亿 97.76 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4213.08万 2.17 --- --- ---
浙江(地区) 129.39万 0.07 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内客户(其他) 15.29亿 78.74 --- --- ---
境外客户(其他) 3.71亿 19.09 --- --- ---
其他(补充)(其他) 4213.08万 2.17 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
终端厂商(销售模式) 11.31亿 58.25 --- --- ---
经销商(销售模式) 7.69亿 39.58 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4213.08万 2.17 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
聚醚多元醇(行业) 30.36亿 95.84 1.99亿 94.31 6.55
其他业务(行业) 1.32亿 4.16 1199.62万 5.69 9.10
───────────────────────────────────────────────
POP(产品) 17.75亿 56.03 1.53亿 72.36 8.59
通用软泡聚醚(产品) 10.79亿 34.07 4063.06万 19.27 3.76
CASE用聚醚(产品) 1.82亿 5.73 564.86万 2.68 3.11
其他业务(产品) 1.32亿 4.16 1199.62万 5.69 9.10
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 22.86亿 72.15 9731.54万 46.16 4.26
境外(地区) 7.50亿 23.69 1.02亿 48.15 13.53
其他业务(地区) 1.32亿 4.16 1199.62万 5.69 9.10
───────────────────────────────────────────────
终端厂商(销售模式) 17.27亿 54.53 --- --- ---
经销商(销售模式) 13.09亿 41.31 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1.32亿 4.16 1199.62万 5.69 9.10
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
POP(产品) 8.71亿 53.43 8273.96万 70.03 9.50
通用软泡聚醚(产品) 5.91亿 36.24 2798.22万 23.69 4.74
CASE用聚醚(产品) 8553.44万 5.25 258.78万 2.19 3.03
其他(补充)(产品) 8303.88万 5.09 483.25万 4.09 5.82
───────────────────────────────────────────────
山东(地区) 14.42亿 88.46 --- --- ---
浙江(地区) 1.05亿 6.45 --- --- ---
其他(补充)(地区) 8303.88万 5.09 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内客户(其他) 11.04亿 67.73 --- --- ---
境外客户(其他) 4.43亿 27.18 --- --- ---
其他(补充)(其他) 8303.88万 5.09 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.24亿元，占营业收入的14.42%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 19863.80│ 3.96│
│客户2 │ 18384.76│ 3.66│
│客户3 │ 14609.25│ 2.91│
│客户4 │ 10713.70│ 2.13│
│客户5 │ 8816.05│ 1.76│
│合计 │ 72387.55│ 14.42│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购25.11亿元，占总采购额的56.77%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 70884.16│ 16.03│
│供应商2 │ 61215.53│ 13.84│
│供应商3 │ 47471.29│ 10.73│
│供应商4 │ 44427.70│ 10.04│
│供应商5 │ 27125.81│ 6.13│
│合计 │ 251124.49│ 56.77│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）主要业务及上下游产业链
公司为国内专业的聚醚多元醇（简称聚醚）系列产品规模化生产企业，主要从事聚醚系列产品的研发、
生产与销售。公司产品涵盖聚合物多元醇（简称POP，亦称接枝聚醚）、CASE用聚醚及通用软泡聚醚系列产
品。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司
所处聚醚行业属于门类C制造业——大类26化学原料和化学制品制造业。
2023年化工行业面临复杂的国内外经济环境。全球经济仍在恢复中，而海外加息和高通胀持续，导致全
球经济存在下行预期。化工行业景气度受到一定影响，上半年行业盈利能力显著收窄。同时，化工品价格整
体呈下降趋势，行业景气度仍在低位。同时，化工行业也展现出一些积极因素。半导体、新能源、航空航天
、军工等领域关键材料的自主化日益关键，相关领域的优秀企业迎来发展良机。随着宏观经济环境逐渐改善
，化工行业下游需求或持续提升。此外，受地缘因素影响，欧洲化工品生产成本大幅上涨，海内外价差拉大
，有利于我国化工品出口。2023年化工行业尽管面临一些挑战，但市场规模的扩大、技术的进步和消费者对
产品品质和环保性能的要求等因素，将为化工行业提供更多的机遇和可能性。未来几年，化工行业将继续保
持稳定的发展，并出现更多的新兴领域和新产品。
国务院发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》与《中
国制造2025》中，将新材料产业列为大力推动的重点领域并将新材料作为构筑产业体系的新支柱。国务院发
布的《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012—2030年）》要求以材料表征与调控、工程材料实验等
为研究重点，布局和完善相关领域重大科技基础设施，将材料科学列为重点领域。根据国家发改委公布的《
首批国家战略性新兴产业集群名单》，“十四五”期间，我国新材料产业形成十三个国家级战略性新兴新材
料产业集群。在国家战略方针的基础上，从多方面给予了新材料领域发展的大力支持，积极推动了行业的快
速进步。
聚醚多元醇市场正在从成长阶段向成熟阶段过渡，市场竞争激烈。聚醚市场广阔，产品结构并不均衡，
软泡、硬泡基础聚醚产能过剩已久，导致行业平均产能利用率低下，利润微薄。相比之下，附加值高的产品
如高分子量聚醚、接枝聚醚以及特种聚醚等，由于其产品质量差异较大且技术门槛相对较高，越来越多的聚
醚头部企业调整产品结构，接枝聚醚和高回弹聚醚等产能的快速增长。国内聚醚装置不断扩产，一方面优化
了装置规模及性能，另一方面提升了行业集中度，进口聚醚的流入整体呈现减少趋势，出口聚醚持续增量并
再度创新高，成长为全球化供应商提供了坚实基础。公司聚醚产品广泛应用于软体家居、家装、鞋服制品、
汽车、防水涂料等领域。随着国民经济的快速发展以及居民消费水平的快速提升，产品的产量及需求量将稳
步上升。
2023年，国内聚醚行业总产能约760万吨，全球聚醚总产能约1600万吨，国内产能进一步向头部企业集
中，产能集中度CR5提高至40%，未来聚醚多元醇产能扩张步伐仍在继续，产能集中度将再度提高；2023年，
国内聚醚行业总产量约480万吨，国内聚醚行业总开工率在六成左右，国内消费量368万吨，同比增长幅度达
5.20%，下游需求恢复增长趋势；2023年，中国出口聚醚量约150万吨，进口聚醚量约35万吨，对外贸易的增
强，在一定程度上缓解了国内供应的压力，同时也可在一定程度上提高聚醚产品的盈利。
2023年，国内普通软泡聚醚消费量约98万吨，同比增长5.50%；各下游领域仍以家居海绵为主（消费量
约59万吨，同比增长5.53%）；其次是汽车、鞋材、箱包等行业，汽车行业增量明显，同比增长约8.11%，其
余鞋材、运动器材、箱包等行业同比小幅增量，各下游行业比例相对稳定。未来软泡聚醚消费领域将继续向
汽车、运动器材等方面发展。2023年，国内POP消费量约69万吨，同比增长4.57%；POP主要与软泡聚醚搭配
使用，主要应用在海绵行业中，预计家居海绵行业消费量占比约70%；受汽车产量增加影响，对POP的消费有
一定带动作用；未来POP消费领域将继续向汽车行业扩张，且种类将更加丰富。2023年，国内高回弹聚醚需
求量约48万吨，同比增长8.18%；增幅主要来源于汽车行业，带动高回弹聚醚消费增量；高回弹聚醚在软体
家具领域的应用也在逐年增量，预计同比增长6.85%左右。2023年，国内弹性体聚醚需求量约43万吨，同比
增长3.12%，增速相对缓慢；弹性体聚醚下游主要集中在塑胶跑道、防水行业，两大行业整体发展放缓；但
，胶黏剂行业发展较快，如与新能源相关行业、食品胶黏剂等行业均呈现增长趋势，小幅带动弹性体聚醚行
业发展。
从应用领域来看，公司软泡用聚醚产品经与二异氰酸酯在发泡剂、催化剂、阻燃剂等助剂的作用下进行
发泡反应，产生的高分子聚合物可用于生产软质聚氨酯泡沫塑料，产品形态主要有高回弹泡沫、慢回弹泡沫
、块状海绵、自结皮泡沫和半硬质吸能泡沫等。由于聚氨酯软泡多为开孔结构，缓冲功能显著，且通常具有
密度低、透气、吸音、保温、回弹性好等特点，故被广泛用于记忆及0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢回
弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产；鞋材绵、内衣绵、垫
肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生产；高铁座椅、汽车座椅、摩托车座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶
手、内饰等交通领域产品的生产；运动减震、包装等其他领域产品的生产等。公司CASE用聚醚主要用于制备
聚氨酯涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等，其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑道铺装材料、滚轮、实心轮
胎、防水材料等产品的生产。
公司具有较强的研发创新能力，自主研发并掌握了高固含量（可达50%固含量）且低粘度、遇水不凝胶
、超低VOC（残留单体浓度可低于2ppm）、高白度等POP核心技术，形成了自主创新技术体系，极大的提升了
公司产品的技术指标。公司自主建设了聚醚生产装置，在聚醚产品及生产工艺关键技术方面拥有自主知识产
权。随着公司产品技术指标的提升、口碑的传播以及品牌知名度的提高，公司产品受到客户的广泛认可，与
下游行业中的知名床垫品牌如梦百合、喜临门、际诺思、顾家、宜奥、爱意等；知名鞋服品牌如李宁、安踏
、鸿星尔克、耐克、阿迪、斯凯奇、爱步等的鞋材供应商；知名汽车品牌如宇通客车、奔驰、北汽福田等的
内饰配套厂商；防水建材领域知名企业如东方雨虹、北新防水、科顺、凯伦、雨中情等；以及胶粘剂行业知
名企业等保持稳定合作关系。经过持续的迭代积累，公司已形成多层次的产品体系，不同牌号的聚醚产品性
能不尽相同，可满足客户的个性化需求。公司聚醚产品结构以中高端聚醚产品（包括普通POP、高活性POP、
高活性软泡聚醚、特殊软泡聚醚以及CASE用聚醚）为主。
公司的主要原材料包括环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈以及环氧乙烷等。公司根据新增订单情况及生产经营
计划，安排对原材料供应商进行采购。公司已建立稳定的原材料供应渠道，各主要原材料均有多家供应商可
供选择，不存在对单个供应商过度依赖的情况。随着环氧丙烷新增产能继续释放，产能过剩市场竞争加剧，
价格或将仍贴近成本面，盈利水平难有提升。其他原材料长时间面临亏损局面。在此背景下，原料或承担成
本兜底作用，对聚醚市场价格涨跌的直接影响或将减弱。
（二）主要产品工艺流程
从基本生产工艺流程角度来看，公司通用软泡聚醚系列产品与CASE用聚醚系列产品生产工艺大体相同，
其生产流程根据使用催化剂是否需要后处理的不同大体可以分为仅“聚合”和“聚合-精制”两种类型，其
中精制阶段又分别采用间歇法及连续法两种生产方法。公司POP系列产品的生产流程大体可以分为聚合和精
制两个阶段，目前已全部采用连续法进行生产。
1、通用软泡聚醚与CASE用聚醚主要生产工艺流程
（2）以KOH作为催化剂
1）间歇法
2）连续法
2、POP主要生产工艺流程
（三）主要经营模式
1、业务模式
公司基于“以销定产”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解
决方案，具体情况如下：
在具体生产经营中，公司还根据交单时间差异以及产成品安全库存等情况综合安排产品交付，缩短供应
周期，以提高供应效率和产品交付能力。
（1）销售模式
报告期内，公司主要采用“先款后货”的销售模式。“先款后货”方式下，公司在订单签订后收取定金
，以保证订单的顺利执行。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或稳定合作的优质客户综合考
虑其资质、合作情况及销售规模等因素，给予一定信用额度及信用期。
针对客户是否直接使用公司产品生产终端产品，公司的客户分为终端厂商和经销商两类，其中终端厂商
为公司的主要销售群体。终端厂商包括家居企业、海绵生产企业、鞋服制造企业、汽车零部件生产企业等客
户。经销商系主要从事聚醚产品贸易业务的公司，公司与经销商之间系经双方协商一致形成的直接销售关系
，不存在委托代销等情形，与终端厂商客户采用统一的定价方式和结算手段，亦未与经销商就其销售区域、
对外销售价格等进行管理。
公司向客户交付货物的方式根据物流委托方及运费支付方不同，分为“自提”、“送到”、“到付”及
“FOB”四种方式，具体情况如下：
公司设有专门的销售部门，统一负责客户信息跟踪、销售合同评审、签订合同、订单处理、执行销售政
策等工作。公司在不断拓展国内销量的基础上，大力开发海外市场，目前已在东南亚、南亚、东欧等地区形
成重要客户群体。
（2）采购模式
公司实行“以产定购、合理库存”的采购模式。由于上游原材料供求情况存在波动，为保障生产的稳定
性，公司储备适量的安全库存。
公司设有专门的采购部门，负责重要供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。销售
部门接受订单向生产部门传达订单需求后，生产部门根据生产计划向采购部门提交原材料需求，采购部门结
合公司的原材料安全库存情况确定原材料采购计划，紧盯原材料市场价格动态，向多家供应商询价后，通过
分析比对，选择产品质量可靠、价格合适的供应商组织采购。
公司实施严格的供应商管理制度，编制有合格供应商名录，确保原材料的来源与品质符合生产要求。通
过定期对供应商进行综合评分，编制和调整合格供应商的等级，对于产品质量优异、性价比较好的供应商，
公司与其建立稳定合作关系。
公司主要原材料环氧丙烷等属于易燃易爆品，不适宜长距离运输，同时由于山东地区为全国化工产业集
聚区，为公司便利采购原材料提供了客观条件，可有效缩短采购周期，降低库存和资金占用。通过多年的稳
定合作，公司已同上游多家大型石油石化企业建立了较为紧密的合作关系，其中对主要原材料环氧丙烷、苯
乙烯、丙烯腈及环氧乙烷均与5家以上供应商保持稳定合作，保障了公司原材料的供应。
（3）生产模式
公司主要实行“以销定产”的生产模式。销售部门根据客户订单情况及未来需求预测制定销售计划，生
产部门根据销售计划编制年度生产计划，再根据销售部门近期发货计划编制具体生产计划，组织生产活动。
公司产品牌号较多，公司根据客户差异化的订单情况，综合考虑各车间的生产负荷状态等情况，在各车
间各生产线之间合理安排生产任务，以实现资源的合理配置。其次，公司在多年销售数据积累的基础上，对
市场预期需求量较大、畅销型的产品保持少量的库存，以此提高产品供给的快速反应能力。
2、研发模式
公司研发活动主要由内部因素驱动及外部市场调研两方面因素引导。一方面，公司在日常生产活动中，
非常重视在总结历史生产经验的基础上，通过提升生产装置工艺，优化各生产工艺流程以提高生产效率和改
善产品品质，进行生产装置工艺方面和产品方面的主动研发；另一方面，公司组织销售人员或技术人员开展
外部市场调研，获取下游客户的市场需求信息和行业未来发展的趋势信息，根据市场需求确认产品开发的可
行性，撰写立项报告经审批同意立项后启动研发工作。
针对生产装置工艺提升的研发，研发部门确立提升工艺流程的实验改进方案，首先选择在特定车间小试
，与其他车间比较生产效率或节能降耗水平，获得积极反馈后推广至其他可应用的车间。
针对产品的研发，研发部门组织相关人员确立实验方案后，确定工艺条件进行产品小试，与原有产品进
行性能及成本对比测试或将小试产品送交客户评价，与客户对接小试产品的应用情况。小试产品质量达到预
定研发目标后进入中试环节，若对小试产品的应用有异议或其他要求，研发人员将对产品的试验方案作进一
步的调整，继续进行小试试验，直到达到预定目标或客户认可。
小试达到预定目标或得到客户认可后，根据中试工艺参数进入车间试制，持续对产品性能进行跟踪并根
据反馈结果不断优化，连续多次试制达到预期目标后移交至生产部门，由生产部门组织批量生产。
上述经营模式与公司的日常生产经营情况相符且自公司设立以来未发生重大变化。
二、报告期内公司从事的主要业务
2023年1月12日，公司8万吨/年端氨基聚醚项目取得淄博市生态环境局环评批复《关于山东隆华新材料
股份有限公司8万吨/年端氨基聚醚项目环境影响报告书的审批意见》淄环审【2023】7号。
2023年8月16日，公司31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升改造项目取得淄博市生态环境局环评批复《
关于山东隆华新材料股份有限公司31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升改造项目环境影响报告书的审批意
见》淄环审【2023】47号。
三、核心竞争力分析
1、公司具有较强的创新能力
（1）技术创新公司的核心技术包括产品配方技术以及在日常生产过程中围绕产品生产积累的生产工艺
技术和环保节能技术。其中，公司聚醚产品配方技术主要通过对原材料及催化剂的选择及其质量配比并结合
生产工艺条件，实现产品的改性、成本降低等既定目标。
自成立以来，公司通过自主开发、产学研合作以及产业链协同研发等方式，夯实技术基础，开展产品与
技术创新，为客户提供高品质的产品和一站式解决方案，推动行业高质量发展并通过超前布局前沿技术持续
培育公司未来新的增长点。
从产品配方角度来看，公司的核心技术主要应用于公司的POP产品。POP系公司拳头产品，系山东省制造
业单项冠军产品。公司POP产品在聚醚行业内具有较高的影响力及品牌知名度。
POP是一种具有特殊性能的改性聚醚，以通用软泡聚醚为母体，与苯乙烯（ST）、丙烯腈（AN）接枝共
聚制得，是通用软泡聚醚、ST与AN等乙烯基单体的共聚物或自聚物组成的共混体系。
POP一般采用固含量、粘度、遇水是否凝胶、残留单体浓度、色度、水分等技术参数作为衡量其在下游
产品应用中性能是否优异的指标。
公司自成立以来通过组织研发团队，研发新工艺、新技术，以提高生产效率、降低原材料耗用、提高产
品质量为目的，致力于制造更优质的产品满足市场需求。公司研发团队通过不断加强对传统生产技术及生产
工艺的改进，在此基础上成功研发出了具备高固含量（可达50%固含量）且低粘度、遇水不凝胶、超低VOC（
残留单体浓度可低于2ppm）、高白度等技术指标的POP产品，形成了自主创新技术体系。自成立以来，公司
陆续推出了牌号LHS-50、LHS-100、LHS-200、LHH-500L、LPOP-36/30等POP产品，使公司产品在中高端聚醚
市场竞争力明显提升。
从生产效率角度来看，公司自主研发的无需脱除链转移剂法的POP生产技术，使得公司的POP产品稳定性
好，单体含量低，反应过程稳定安全环保，产能得以提高，且有效降低POP的气味及粘度，生产过程无需脱
除链转移剂，提高了生产效率。
从环保及节能降耗角度来看，公司发明的节能型液氮冷量循环利用系统、真空泵冷却水循环利用系统、
车间蒸汽冷凝水循环利用技术等对生产过程中的节能降耗、减少污水排放积极效果明显，取得了良好的经济
效益及环保效益。
公司立足聚醚这一行业，着眼于产品应用层面和生产工艺改进、节能降耗增效等方面的研发，在努力提
供满足市场需求的品质产品的同时，通过优化生产工艺、提高生产效率、降低边际成本等措施，凭借出色的
性价比赢得了竞争优势。
综上，公司的上述核心技术在公司日常生产经营方面得以体现，系公司综合竞争力的重要保证。
（2）产品创新
自成立以来，公司产品不断迭代升级，如在原LPOP2045产品的基础上进一步自主研发迭代了LHS50、LHS
100、LHS200等性能产品，大幅提升了产品品质。经过多年的迭代积累，公司已形成众多牌号产品，不同牌
号的聚醚产品性能不尽相同，可满足客户的个性化需求。
随着公司产品的不断创新，公司的聚醚产品结构得以优化，目前以形成中高端聚醚产品为主的产品结构
。
（3）生产工艺创新
1）行业情况
我国聚醚行业起步较晚，中小聚醚企业大多采用传统的碱催化间歇法生产工艺，该工艺因为催化剂活性
低，用量大，必须进行繁琐的脱除催化剂的后处理，导致生产周期长，生产效率低且容易产生废水废渣。
2）公司情况
从基本生产工艺流程角度来看，公司POP系列产品的生产流程大体可以分为聚合和精制两个阶段，目前
已全部采用连续法进行生产。公司通用软泡聚醚系列产品与CASE用聚醚系列产品生产工艺大体相同，其生产
流程根据使用催化剂是否需要后处理的不同大体可以分为仅“聚合”和“聚合-精制”两种类型，其中精制
阶段又分别采用间歇法及连续法两种生产方法。
公司通过改进的连续法制备聚醚，不但降低了能耗，保证了产品性能的稳定，大幅提高了生产效率，而
且较大程度的减少了废水、废渣的产生，实现了催化剂的回收再利用，取得了良好的经济效益和环保效益。
此外，公司在日常生产过程中，大力推进生产工艺优化以及节能降耗措施，通过提高生产装置的自动化
程度，对输料等管道进行综合改造，优化公用工程资源配置，更换新型疏水阀等举措，降低了人员依赖，缩
短了产品生产周期，提高了停车检修复车速度，降低了能耗支出。
（4）模式创新
公司基于“以销定产”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解
决方案。销售端，公司主要采用“先款后货”的模式。“先款后货”方式下，公司在订单签订后收取定金，
以保证订单的顺利执行。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或长期合作的优质客户综合考虑
其资质、合作情况及销售规模等因素，给予一定信用额度及信用期；采购端，公司实行“以产定购、合理库
存”的模式。由于上游原材料供求情况存在波动，为保障生产的稳定性，公司储备适量的安全库存；生产端
，公司主要实行“以销定产”的模式。销售部门根据客户订单情况及未来需求预测制定销售计划，生产部门
根据销售计划编制年度生产计划，再根据销售部门近期发货计划编制具体生产计划，组织生产活动。
通过上述模式定位，公司立足聚醚行业得以严格控制经营风险，并通过不断提高产品品质，经营效率，
加强企业管理，降低成本费用率保持行业竞争优势。
2、公司具有较高的运营管理能力与人员培养能力
公司坚持以持续的管理创新、表单管理、财务业务一体化、信息化和数字化转型建设促进业务协同，提
升运营管理效率与质量。公司已搭建并持续优化、深化、拓展OA、ERP等信息系统应用，聘请国内知名数智
化平台运营公司，提供流程与信息化建设规划咨询和实施，强化流程的逻辑性、实用性以及智慧化。公司全
面推行精益生产，加强计划调度管理，驱动业务精细化、运营管理高效化，提升对客户需求的响应速度和服
务质量，强化运营管理决策与效率，并通过持续开展精益管理以及降本提效专项活动，搭建起符合公司运营
特色的全方位精益管理体系，进一步提高品质与效率。
在核心人员培养方面，公司根据战略目标和发展要求，不断优化课程资源，形成了领导力、管理技能、
通用技能、专业技能、认证课程培训等完善的培训体系，涵盖研发、营销、品质、安全、管理技能等内容。
通过各项培训计划、学历提升计划以及多通道职业发展，引导员工终生学习、不断进步，激励员工不断提高
其岗位胜任能力。在核心人员激励方面，公司尊重员工价值，重视员工职业发展，进一步完善和深化组织绩
效和个人绩效管理体系，并通过项目激励、积分管理等多层次成果分享机制，推动员工与企业共同成长。公
司经营管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性视野，能及时、准确地掌握行业发展动态并能敏锐地把握市场
机遇，及时调整公司技术方向和业务发展战略。公司各层管理团队高度认可和践行公司文化、价值观及经营
理念，具有强的凝聚力和执行力。
3、公司创新与公司主营业务融合情况
公司自成立以来，致力于通过组织自身研发团队，以提升产品质量、技术性能和提高生产效率为目的，
研发新工艺、新技术，制造更优质的产品满足市场需求。
通过不断的技术创新，公司成功研发出了高固含量（可达50%固含量）且低粘度、遇水不凝胶、超低VOC
（残留单体浓度可低于2ppm）、高白度等POP核心技术，形成了自主创新技术体系，极大的提升了公司产品
的技术指标。自成立以来，公司陆续推出了牌号LHS-50、LHS-100、LHS-200、LHH-500L、LPOP-36/30等POP
产品，使公司产品在中高端聚醚市场中竞争力明显提升。
同时，公司通过不断加强对生产工艺的改进，提升了产品品质的稳定性，降低了生产成本。凭借出色的
性价比，公司产品得到了市场的广泛认可，产销量实现了稳步提升，公司已成为我国
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