经营分析☆ ◇301155 海力风电 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
海上风电设备零部件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电设备(行业) 45.66亿 98.38 5.82亿 90.08 12.74
其他业务(行业) 7537.72万 1.62 6407.00万 9.92 85.00
─────────────────────────────────────────────────
桩基(产品) 26.87亿 57.90 4.24亿 65.67 15.78
风电塔筒(产品) 12.65亿 27.25 1.38亿 21.41 10.94
导管架(产品) 6.14亿 13.23 1933.30万 2.99 3.15
其他业务(产品) 7537.72万 1.62 6407.00万 9.92 85.00
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 42.24亿 91.00 6.20亿 95.98 14.68
华北(地区) 4.18亿 9.00 2597.73万 4.02 6.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.41亿 100.00 6.46亿 100.00 13.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
桩基(产品) 15.64亿 77.04 2.55亿 73.66 16.30
风电塔筒(产品) 2.92亿 14.38 3477.43万 10.05 11.91
导管架(产品) 1.36亿 6.72 2653.19万 7.67 19.44
其他业务(产品) 3762.78万 1.85 2980.34万 8.62 79.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电设备(行业) 13.12亿 96.85 6856.22万 66.05 5.23
其他业务(行业) 4265.44万 3.15 3524.68万 33.95 82.63
─────────────────────────────────────────────────
桩基(产品) 8.54亿 63.08 3668.64万 35.34 4.29
风电塔筒(产品) 3.20亿 23.63 2529.35万 24.37 7.90
导管架(产品) 1.37亿 10.15 658.23万 6.34 4.79
其他业务(产品) 4265.44万 3.15 3524.68万 33.95 82.63
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 11.64亿 85.92 9875.90万 95.14 8.49
华南(地区) 1.88亿 13.84 487.80万 4.70 2.60
海外(地区) 317.13万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.55亿 100.00 1.04亿 100.00 7.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电设备制造(行业) 3.38亿 93.52 -362.60万 -53.35 -1.07
其他业务(行业) 2343.47万 6.48 1042.22万 153.35 44.47
─────────────────────────────────────────────────
桩基(产品) 1.31亿 36.24 721.75万 106.20 5.51
风电塔筒(产品) 1.30亿 36.00 -844.17万 -124.21 -6.48
导管架(产品) 7378.52万 20.40 -276.75万 -40.72 -3.75
其他业务(产品) 2343.47万 6.48 1042.22万 153.35 44.47
其他(补充)(产品) 317.13万 0.88 36.57万 5.38 11.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售36.66亿元，占营业收入的78.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 111137.65│ 23.95│
│客户二 │ 91155.59│ 19.64│
│客户三 │ 62485.16│ 13.46│
│客户四 │ 62027.49│ 13.36│
│客户五 │ 39796.19│ 8.58│
│合计 │ 366602.08│ 78.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.99亿元，占总采购额的45.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 44439.03│ 16.89│
│供应商二 │ 38081.16│ 14.48│
│供应商三 │ 14192.84│ 5.40│
│供应商四 │ 12751.80│ 4.85│
│供应商五 │ 10481.24│ 3.98│
│合计 │ 119946.07│ 45.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务及产品
（1）主要业务
公司作为国内领先的海上风电装备供应商，主营业务聚焦海上风电设备零部件的研发、生产和销售，主
要产品为风电塔筒、桩基、导管架及升压站等，目前产品全覆盖国内外12MW以上大功率等级产品。报告期内
，公司坚定践行"海上+海外"战略，以三大业务板块协同构建发展新格局：核心板块为风电设备制造，同步
有序推进新能源开发、风电场施工及运维业务布局，形成“制造为核心、延伸产业链、协同促发展”的业务
生态。同时，公司以技术创新驱动“两海”战略落地，重点研发布局深远海市场产品，包括深水导管架、海
洋牧场、换流站、漂浮式基础等。为筑牢业务发展根基，公司已构建起覆盖国内主要海上风电市场的产能布
局，在山东（东营、乳山）、江苏（盐城大丰、滨海、如东、通州湾、启东）、浙江（温州）、广东（湛江
）等地布局多个生产基地，形成“沿海10+基地”的规模化制造集群，通过贴近市场的产能布局，有效保障
产品快速交付与发运效率，为业务拓展提供坚实支撑。
报告期内，公司业绩整体保持增长态势，与海上风电行业发展节奏契合。受益于国内海上风电项目规模
化落地、大功率机组配套需求增长，公司产品销量与营收稳步提升，尤其是适配大功率风机等级产品与导管
架等产品营收占比持续提高，符合行业向大型化、深远海化发展趋势。
（2）主要产品及用途
海上风力发电机组是应用于海上风电的核心发电装置，主要由风力发电机组、塔筒、支撑结构及基础组
成，通过叶片空气动力学产生升力驱动发电机实现风能至电能的转化。其需适应海洋环境，具有更高的防腐
、抗台风技术要求，电能经箱变升压后通过海底电缆传输。
公司面向海上风电行业，为客户提供稳定、高质量的海风设备产品。目前，公司主要产品如下：
1、风电塔筒
公司生产的风电塔筒是风电设备的重要组成部分，作为风电机组和基础环（或桩基、导管架）间的连接
构件，传递上部数百吨重的风电机组重量，也是实现风电机组维护、输变电等功能所需的重要构件。其内部
有爬梯、电缆梯、平台等内件结构，以供风电机组的运营及维护使用。随着机组功率提升，塔筒高度与直径
不断增加。
2、固定式基础
固定式基础是海上风电塔筒及机组的重要承载结构，其设计需综合考虑水深、地质、海况及上部载荷。
公司产品包含单桩和导管架，覆盖从近海到深远海的应用场景。
（1）单桩
作为当前全球应用最广泛的海上风电基础形式，单桩基础以其结构简单、施工快捷、经济性优的特点，
成为近海及中浅水域项目的首选。其核心技术在于大直径钢管的卷制、焊接、防腐及精准沉桩。随着风电机
组大型化与项目向更深水域迈进，公司已掌握大直径、厚壁单桩的全流程制造工艺，并能够应对随之而来的
更高防腐与稳定性要求。
（2）导管架
公司生产的导管架是海上风电设备的组合式支撑基础，由钢制桁架与下部3-4根钢桩组配而成，具有承
载力强、稳定性高的特点。适用于复杂海底地质及较深水域，可为海上风电机组提供可靠支撑，是进军深远
海市场的关键装备。
3、升压站
公司生产的升压站是海上风电场输变电的核心设施，主要用于将风力发电机产生的低压电能升压至更高
电压等级，以便通过海底电缆远距离传输至陆地电网。其结构通常采用四柱角钢或三柱钢管支撑，具备抗腐
蚀、抗风压等特性，适应海上恶劣环境。
4、稳桩平台
公司生产的海上风电稳桩平台是一种用于海上风电基础施工的专用临时工作平台，主要用于风机基础桩
的稳桩、调平及灌浆等作业，保障施工精度与安全。
5、集成式套笼
公司生产的集成式套笼是一种集成化附属结构，将靠船防撞构件、爬梯、外平台等附属构件在陆上预制
并集成，整体运输至现场吊装。该设计大幅减少海上作业时间与施工风险，提升项目整体效率。
6、海洋牧场
海洋牧场是一种大型、可抵御深远海恶劣海况的钢结构养殖设施。公司首次承接生产的海洋牧场“国能
黄海1号”半潜式网箱项目总长53米，总宽24米，养殖水体不小于1万立方米，采用半潜式钢构网箱设计，推
动了传统养殖业向现代化、规模化、深远海领域跨越发展。
（二）经营模式
报告期内，公司采购、生产、销售三大主营业务的经营模式未发生重大变化，整体保持稳定高效运转。
采购端采用“战略采购+按需定制”模式，与上游钢材、防腐材料等供应商建立长期合作关系，保障原材料
稳定供应与成本可控；生产端依托沿海各生产基地布局，采用订单驱动的定制化生产模式，针对不同项目的
技术参数与交付要求制定专项生产计划，强化生产过程质量管控；销售端采用直销模式，聚焦国内头部风电
整机厂商与项目开发商，同时逐步拓展海外合作渠道。预计未来一定期间内，公司经营模式仍保持稳定。
（三）公司竞争优势与劣势
2、竞争劣势
（1）海外市场拓展尚处初期
现阶段，公司业务主要集中于国内市场，海外业务开拓仍处初期阶段。公司坚定推进“两海”发展战略
，未来将以启东吕四港、广东湛江等沿海重装码头基地为基点拓展海外市场，这些基地的投产会为公司的出
口业务奠定坚实基础。同时，公司也将加大必要投资和确保技术标准接轨，以满足国内外客户的产品需求；
并积极寻求国际合作伙伴，加强与全球知名风电企业的合作，加速开拓海外市场，以期实现公司国际化海洋
装备集团的目标。
（2）高端人才储备存在缺口
行业技术快速迭代和业务国际化转型，对复合型高端人才的需求急剧增加。目前，公司在深远海工程技
术、国际化项目管理和运营、风电+融合解决方案设计等方面，可能存在人才储备缺口。人才队伍的规模、
结构及能力若无法匹配公司的高速发展和战略转型，将成为关键制约。公司目前正重点引进并培养上述领域
的领军人才与专业团队，形成有竞争力的人才梯队。
（3）融资需求扩大
海上风电项目及配套制造具有典型的资本密集型特征，业务规模扩张、新基地建设、技术研发投入及海
外市场开拓均需大量资金支持。当前融资渠道的多样性、成本优势及对行业周期性波动的承受能力，将影响
公司的扩张速度和抗风险能力。
（四）主要的业绩驱动因素
1、政策的积极指引和规划目标的确立
全球主要经济体将海上风电纳入能源战略核心，以减排刚性目标与能源安全诉求双重驱动，形成“装机
目标-财政补贴-产业投资”政策闭环。根据GWEC数据，全球海风2025-2030年CAGR约27%，呈中欧主导，日韩
提速，新兴市场崛起态势。其中，欧洲海风装机有望于2026年起量：1月，英国启动迄今欧洲规模最大海上
风电项目拍卖，总装机容量8.4GW；同时，德国、法国、比利时、丹麦、爱尔兰、荷兰、挪威、英国和卢森
堡在北海峰会上达成共同开发100GW海上风电的合作，预计投资额将超过1万亿美元。此外，欧洲国家正寻求
调整风电策略，包括提高招标价格上限、改革招标设计结构、加快审批流程等。欧盟设立环境影响预评估的
优先区域，将新项目审批时限压缩至12个月内；英国通过优化数据共享与协同评估，目标将平均审批时间缩
短40%。
中国作为全球最大风电增量市场，通过政策合力推动风电发展。自2018年以来，我国陆续出台多项扶持
政策鼓励风电发展；《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会(COP30)上，我国宣布新一轮国家自
主贡献(NDC3.0)目标，到2035年我国风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千
瓦。同时，《风能北京宣言2.0》提出‘十五五’时期我国风电年新增装机不低于1.2亿千瓦，到2030年累计
装机达13亿千瓦、2035年不少于20亿千瓦、2060年达50亿千瓦的目标。此外，习近平主席在主持召开中央财
经委员会第六次会议时强调“推动海洋经济高质量发展”，各省也相应出台政策支持海洋经济快速发展，作
为海洋经济的重要“拼图”，海上风电产业也正步入高质量发展期。
2、下游市场需求加强
受人工智能及新兴经济体发展等因素驱动，全球电力需求正经历前所未有的快速增长，叠加全球能源转
型提速，推动风电需求持续提升。依据国际能源署发布的《电力2026》预计，当前全球电力需求的增长速度
远高于过去十年，预计到2030年，全球电力需求年均增速将超过3.5%，至少为整体能源需求增速的2.5倍。
为满足不断提升的电力需求压力并实现能源绿色转型，全球电力结构正在发生深刻变化。国际能源署预测，
到2030年，全球电力结构中可再生能源与核电的合计占比将升至50%。风电作为可再生能源中成本效益显著
的关键组成部分，在能源转型进程中扮演着核心角色，海上风电的发展优势更为显著，根据GWEC数据，2025
-2030年全球海风新增总装机将达到156GW，CAGR超27%。
3、产业升级带来结构性机遇
海上风电向深远海、大型化、融合化转型，推动零部件产品技术迭代与结构升级。2024年12月底，自然
资源部发布《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，《通知》提出，严格用海选址要求、推进深
水远岸布局；属于新增海上风电项目的，应在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局。“单30”规定明
确深远海开发导向，倒逼行业技术升级。同时，风电机组大兆瓦化、漂浮式风电加速落地、“海洋牧场+”
等新业态快速兴起，为产业链拓展增长空间。公司聚焦的大直径单桩、深水导管架及“风电+海洋牧场”融
合产品，精准契合行业升级核心方向，凭借前瞻技术储备与产能布局，有望在结构性机遇中提升市场份额与
产品附加值，强化综合竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况与产业链概述
公司所处行业隶属于“C38电气机械和器材制造业”，根据主营业务可进一步细分为风电设备零部件制
造行业。该行业是新能源装备产业的关键环节，而新能源产业作为国家战略性新兴产业，是推动能源结构优
化、保障国家能源安全、实现“双碳”战略目标的物质与技术基石，对促进经济社会绿色低碳转型、牵引科
技进步与产业升级具有不可替代的重要作用。在新能源产业框架内，风电设备零部件制造企业的发展与风电
行业，尤其是海上风电的景气度高度同频，直接受国家能源战略导向、“双碳”目标推进力度及产业政策支
持强度的影响。
风电产业链条长、关联度广，涵盖从原材料供应、核心零部件制造、整机装配，到风电场勘测设计、工
程建设、运营维护的全过程。公司深耕于风电设备零部件制造这一核心层级，是衔接上游原材料与下游整机
制造及风场开发运营的关键枢纽，为风电整机厂商、风电场勘测设计、施工及运营单位提供不可或缺的基础
构件与专业化海工产品配套服务。
在全球能源结构加速向清洁化、电气化转型的背景下，电力需求持续攀升。中国作为全球最大的电力消
费市场，结构性增长特征显著。国家能源局统计数据显示，我国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，同比
增长5.0%，成为全球首个用电量突破10万亿千瓦时的国家。电力供需矛盾的持续凸显，推动发电侧加速清洁
能源替代进程，其中海上风电凭借资源稳定性强、靠近负荷中心等优势，已成为保障电力安全与能源转型的
核心增量来源。
（二）行业发展情况
海上风电是指利用安装在海洋上的风力发电机组将风能转化为电能。相较于陆上风电，其具备风速稳定
强劲、不占用陆地资源、发电效率高、临近用电负荷中心、噪音与视觉影响小等显著优势。自20世纪90年代
初丹麦建成全球首个海上风电场以来，该产业在欧洲等地逐步成熟，中国亦通过十余年发展建立了完整产业
链，并在技术研发、装备制造等方面取得显著进展。报告期内，行业向深远海、大型化、融合化发展的趋势
进一步深化和明确，主要体现在以下方面：
（1）风电机组持续大型化：随着技术进步与产业升级，海上风电机组单机容量已从早期的5-6MW提升至
当前的15-20MW级别。机组大型化有效提升了发电效率，摊薄了设备、安装及运维的单位成本，推动度电成
本持续下降，增强了海上风电的经济性与市场竞争力。
（2）市场开发加速向深远海领域迈进：我国近海与深远海风能资源储量丰富，开发潜力巨大。根据《
中国风电和太阳能发电潜力评估》（2024），离岸200公里内、水深100米以浅的海上风能资源技术可开发量
约27.8亿千瓦，目前实际装机利用率仍处于较低水平。2025年1月，自然资源部印发新规，明确提出新增海
上风电项目应在离岸30公里以外或水深大于30米的海域布局。这标志着深远海开发已从行业共识进入规模化
实施新阶段，对相关装备的技术可靠性、抗风浪能力和施工安装技术提出了更高要求。预计“十五五”期间
，百万千瓦级及以上规模的深远海项目将成为主要发展方向，相关成本亦有望随技术进步与规模化开发进一
步降低。
（3）产业生态向“海上风电+”融合模式拓展：自然资源部《关于进一步加强海上风电项目用海管理的
通知》明确提出鼓励采用“风电+”综合开发模式，实现“一海多用”。通过统一规划与设计，推动海上风
电与海洋牧场、海上光伏、储能、制氢等业态融合发展，提升海域资源利用效率。国家能源局亦印发文件推
动海上风电与海洋油气田的深度融合发展示范。目前，广东、江苏等多地已出台海域立体分层设权政策，为
产业融合提供了制度保障。
我国海上风电潜力大，是落实国家能源战略的重要抓手，也是推动产业向新向智的重要的赛道。在全行
业的共同努力下，我国海上风电装机规模不断扩大。截至2025年底，全国海上风电累计并网容量达0.47亿千
瓦。2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%：其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新
增659万千瓦。
（三）行业竞争格局与公司地位
目前，能够完全配套海上风电塔筒、桩基、导管架、升压站等基础结构及海工设备零部件生产的企业数
量有限，市场竞争格局整体良性。行业竞争主要集中在技术工艺、客户品牌、自有码头资源、产能布局及综
合服务能力等方面。
公司自成立以来聚焦海上风电产品，凭借持续的技术研发、严格的质量控制、先进的生产工艺与成熟的
经营管理，在业内建立了良好的品牌声誉。公司已与多家主流风电场施工商（如中国交建、龙源振华、天津
港航、华电重工、中天科技、海洋水建、烟台打捞局、中铁大桥局、中国铁建、保利长大、华西村海洋工程
等）、风电场运营商（如国家能源集团、中国华能、中国大唐、中国华电、国家电投、华润电力、中广核、
中国三峡、上海申能、中国绿发、江苏国信、江苏交控、山东能源、浙能集团、中国能建等）、风电整机厂
商（如中国海装、上海电气、金风科技、远景能源、明阳智能、运达风电、中车株洲所、东方风电、三一重
能等）及风电勘测设计院（如华东院、山东电建、山东院、中南院、河北电力设计院、中国能建浙江院等）
建立了长期稳定的合作关系。未来，公司将继续通过市场开拓、技术创新、产能优化及产业链协同，巩固并
提升在行业中的领先地位。
（四）行业政策环境
报告期内，国家层面为海上风电产业的持续健康发展构筑了更为完善的政策与规范体系。2025年1月1日
起施行的《中华人民共和国能源法》为能源结构转型奠定了根本法律基础。同年，自然资源部发布的《关于
进一步加强海上风电项目用海管理的通知》是行业核心政策文件，其从规划管控、节约集约、生态用海、审
批优化四个方面系统性地规范了项目用海管理，为行业有序、高效、可持续发展提供了明确指引。此外，“
十五五”规划前瞻提出，期间海上风电年新增装机容量目标将不低于15吉瓦，为产业中长期发展注入了稳定
信心。
三、核心竞争力分析
1、技术工艺优势
公司及子公司海力海上、海力装备、海力风能均被认定为高新技术企业。作为国内较早进入海上风电装
备制造行业的生产商之一，公司曾荣获中华全国工商联合会科技进步奖二等奖、江苏机械工业科技进步三等
奖、江苏省科学技术奖等荣誉，并被评为全省机械行业创新型先进企业、江苏省民营科技企业、江苏省专精
特新企业。经过长期的技术创新积淀，公司在核心技术领域特别是海上风电装备研发制造方面形成了多项自
主知识产权。截至报告期末，公司拥有专利授权172项，其中发明专利授权28项。公司系经江苏省经济和信
息化委员会认定的江苏省两化融合转型升级示范试点企业，拥有江苏省企业技术中心、江苏省研究生工作站
等研发平台。公司技术中心核心技术人员拥有丰富的行业经验和技术积累，具体负责工艺技术研发、产品图
纸转化、外联技术协同、过程质量检验等，在公司核心技术的形成中发挥重要作用且主导研发项目的开展。
公司主要技术人员从事风电设备零部件研发十余年，并拥有多位具备高级工程师职称且从业超过20年的技术
人员，以及多名高水平技师和持证技术工人。在多年技术研发及市场开拓过程中，公司与中国电建集团华东
勘测设计研究院、金风科技、上海电气、中天科技等单位建立了良好的合作关系。此外，为满足工艺要求，
公司配备了数控切割机、激光切割机、数控卷板机、逆变数字焊机、探伤检测设备等大型研发和测试装备，
用于风电塔筒、桩基、导管架、海上升压站、换流站及油气模块等产品的研发、工艺改造和产品试制检测。
为持续提升技术竞争力，公司已逐步加大海工装备建造方案的专项研发投入，并通过新引进技术研发、工艺
创新及项目管理领域的高端人才，进一步扩充企业软实力。
公司技术中心基于下游客户需求不断改进产品制造工艺，积累了丰富的技术工艺开发经验，形成了技术
工艺创新、产品质量提升的良性循环。同时，公司加大技术创新与发明激励机制，通过设立专项奖励激发团
队创造力，持续提升科技创新能力。为应对未来市场需求，公司在自主研发生产设备与工艺装备的基础上，
持续推进智能化、数字化制造体系升级，凭借在风电设备零部件领域的技术沉淀与工艺成果，确保产品能覆
盖各类客户技术要求和特殊需求,体现出较强的技术工艺优势。
2、客户资源优势
公司自成立以来重点发展海上风电产品，凭借持续的技术开发、严格的质量控制、先进的生产工艺和成
熟的经营管理，公司在行业内建立了良好的产品口碑及企业形象，丰富的客户资源为公司的业务拓展和收入
的增长打下了良好的基础，优质客户的品牌效应也有助于公司进一步开拓其他客户的合作机会。
公司与该等客户构筑了共同成长的合作关系，能够快速响应客户需求并针对不同客户提供定制化服务。
根据客户对产品的需求，对相关技术图纸进行分解、细化；同时，公司凭借过往技术工艺经验、生产加工经
验，结合对于行业技术前沿、产品类型变动趋势的理解，与客户沟通优化产品技术设计，进而提升履约供货
效率，为客户创造更大的附加值，提高公司在风电塔筒、桩基、导管架、升压站等海风零部件设备及海工产
品领域的市场竞争力。公司对国内风电市场领先的大中型风电企业覆盖程度较高，公司客户品牌优势较为突
出。
3、产能布局优势
近年来，公司根据国家风电政策导向及各地风电场核准、开发情况，积极提前布局生产基地。截至报告
期末，公司拥有海力海上、海力装备、海恒设备、海工能源、山东东营、威海乳山、海力风能、海力如东、
江苏启东（一期）等多个生产基地；此外，江苏滨海基地、浙江温州基地、广东湛江基地、江苏启东（二期
）亦在规划建设当中。
由于风电塔筒、桩基、导管架等风电设备零部件产品呈现体积大、重量大等特点，一般情况下行业内企
业综合成本结构中运输成本占比较高。近年来随着风电行业主流机型大型化进程加快，产品已较难进行陆上
运输，且基地之间转运费用也增加了公司的成本负担；同时，海风设备均需海运，如果是租用码头，还需承
担相应的吊装出运费用。公司在沿海地区生产基地的布局可以有效降低公司运输成本，且部分基地拥有自建
码头，既保障交货及时性，也提高了产品竞争力和议价能力，加强公司与客户间业务黏性，有利于提升公司
现场技术服务能力及售后维护服务能力。
综上，公司生产基地规划合理，既满足了国内海风市场的基本辐射又实现了出口基地的提前布局，可以
灵活安排生产并及时交货，有效保证了合同履约能力，降低物流成本，提高产品竞争力。
4、经营规模优势
由于风电场建设前期资本投入较大、安装施工成本较高、运行维护周期较长，下游客户在供应商评价及
选择过程中，会优先考虑具有较大经营规模且历史业绩稳定的企业进行合作。因此，规模优势在风电设备零
部件的市场竞争中尤为重要。近年来，随着公司生产基地陆续布局、生产能力逐步提升、市场开拓稳步推进
，公司在行业内建立了良好的产品口碑及企业形象，企业产销规模及经营能力持续提升。风电塔筒、桩基、
导管架作为风力发电系统的支撑结构，属于大型钢结构产品，其日常运行环境较为恶劣，行业内一般要求该
等产品可靠使用寿命在20年以上。同时，该等产品关系风电场建成后运营维护的安全性、稳定性、经济性，
引致下游客户在选择供应商时十分谨慎。作为对供应商的考评，经营规模是对工艺创新能力、生产加工能力
、质量控制能力、交货履约能力、售后服务能力最好的保障。在多年的市场拓展过程中，公司与行业内主要
风电场运营商、风电场施工商、风电整机厂商建立并维持较为稳定的合作关系，通过持续的设备投入及工艺
创新、稳定的历史业绩表现、及时的交货履约、优质的市场服务，取得下游客户信任，增强了市场订单获取
能力。
5、产品质量优势
风电塔筒、桩基、导管架作为风力发电系统的支撑结构，其产品质量关系风电场建成后运营维护的安全
性、稳定性、经济性，与下游客户运营效率密切相关。下游客户在选择供应商时，需重点考核供应商质量管
理能力，会优先考虑具有较大经营规模且历史业绩稳定的企业进行合作。公司自成立以来一直高度重视产品
质量管理工作，制定了严格的质量管理标准和科学的质量管理制度。公司秉承“质量为本、持续改进”的质
量管理理念，通过质量管理体系认证，并积极贯彻全面质量管控，现已建立从原材料采购、产品生产、检测
入库、出厂检验到售后服务全过程的质量管理体系。公司根据质量控制方针、目标，将各项产品质量、环境
保护和职业健康安全控制体系的措施逐级分解落实到部门、车间和主要负责人员，加强对员工的岗前培训和
指导，并建立了质量管理评审和问责制度，落实责任，从严考核，不断提高公司员工的质量意识。
目前，公司及子公司海力装备、海力风能、海恒设备、海力启东、海工能源均已通过EN1090欧盟焊接质
量管理体系认证、ENISO3834国际焊接质量管理体系认证；各子公司基本通过了质量管理体系认证、环境管
理体系认证、职业健康安全管理体系认证，海工能源通过质量管理体系认证；公司还拥有钢结构一级认证、
特种设备生产许可证、安全生产标准化三级、钢结构工程专业承包贰级、知识产权管理体系认证及测量管理
体系认证等资质证书。在国家相关质量规范和技术标准基础上，公司借鉴国际质量体系要求，对生产过程中
的每个环节进行严格的管理和检验，在生产过程形成了一套成熟的质量控制管理体系，并通过《质量监督检
查管理规定》、《质量红线管理制度》、《产品检验质量考核规定》等内部制度将相关经验固化为标准操作
规程，为公司持续稳定的提供高质量的产品提供保证。公司作为风电塔筒、桩基、导管架、升压站等风电配
套零部件行业主要生产企业之一，拥有良好的产品质量口碑与质量运行业绩，受到下游客户的广泛认可，进
而为公司业务稳步发展提供保障。
四、主营业务分析
1、概述
（1）宏观环境
2025年，我国宏观经济于“十四五”规划收官与改革深化的关键阶段稳健运行。在积极有为的宏观政策
支持下，经济结构持续优化，新旧动能加速转换，以科技创新与绿色低碳为代表的新质生产力正成为核心增
长引擎。这一宏观趋势为海上风电等战略性新兴产业创造了有利的发展窗口。
（2）经营业绩
2025年，公司精准把握行业机遇，高效执行年度经营计划，通过稳固市场、深化研发、提升效率等一系
列组合策略，实现了经营业绩的提升。报告期内，公司实现营业收入464139.17万元，同比增长242.66%；当
期归属于上市公司股东的净利润34691.63万元，同比增长424.74%。盈利能力与规模效应同步增强。
在实现国内业务高速增长的同时，公司坚定不移地推进“两海”战略，全球化布局取得里程碑式突破：
作为开拓海外市场的关键一步，公司首次隆重亮相全球海风行业盛会——德国汉堡风能展，向世界展示了“
海力风电”的品牌实力与高端制造水平，并成功迎接了来自多个目标市场客户的审厂考察，为获取实质性海
外订单、深化国际合作奠定了坚实基础。
（3）公司治理与能力建设
报告期，公司依法取消监事会，同时选举了职工代表董事，进一步完善了董事会多元化与科学决策机制
；依据《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规、规范性文件的规定，对《公司章程》进行修订，同时
结合公司实际情况，制定并修订了多项内部管理制度，治理体系与规范运作水平持续提升。
报告期，因“风电高端装备制造项目（一期）”项目工程进度原因，原待付预估金额中将有448.70万元
由于付款周期较长，为提高资金使用效率，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板
上市公司规范运作》和《公司章程》的规定，经公司2025年第二次总经理办公室会议审议通过，公司将该笔
节余募集资金用于永久补充流动性资金；同时，将募集资金专户中的节余结息金额42.09万元也一并补流，
共计补流金额为490.79万元。截至本公告披露日，公司募集资金专户均已注销。公司对募集资金的管理、使
用是基于公司战略发展的需要，符合法律、法规的相关规定，不存在变相改变募集资金投向的情形，不存在
损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。
报告期，公司严格按照《上市公司投资者关系管理工作指引》等相关规定，通过专线电话、专用电子信
箱、深交所互动易平台、业绩说明会等多种渠道，加强与投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解，保
护投资者合法权益。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
公司作为国内领先的海上风电设备零部件制造商，其发展深度绑定于行业向深远海、大型化与融合化加
速演进的路径。
从需求端看，国内海上风电开发在政策引导下正快速向深远海迈进。《风能北京宣言2.0》提出，“十
五五”期间，我国海上风电年新增装机1500万千瓦。预计到“十五五”末，我国海上风电累计装机规模将超
亿千瓦。这一结构性转变将直接拉动导管架、漂浮式基础等适用于深水区域的高技术含量、高附加值产品的
市场需求。同时，风电机组单机容量持续快速升级，已普遍向16-20兆瓦级别迈进。机组大型化对零部件的
材料性能、制造工艺、结构设计及质量检测能力提出了更严苛的要求，行业技术壁垒随之不断抬高。此外，
“海上风电+”与海洋牧场、储能、制氢等产业的融合开发模式受到政策鼓励，为具备定制化设计与综合解
决方案能力的企业开辟了新的价值增长空间。
从竞争格局看，上述趋势正推动行业集中度持续提升。平价压力与技术门槛的叠加，使得市场份额加速
向在核心技术、资金实力、产能布局等方面具备综合优势的头部企业集中。同时，部分传统海洋工程装备制
造商基于产业协同性切入风电零部件领域，也在特定产品线上加剧了市场竞争。
面对行业的结构性变革，公司依托前瞻性的“沿海10+基地”战略布局，已在传统风电塔筒、桩基产品
领域建立了显著的区位、成本与规模化交付优势，市场份额保持领先。然而，决定公司未来市场地位与盈利
能力的核心，在于能否成功实现向“高端制造与系统集成”的转型升级。这要求公司必须把握技术迭代窗口
，在大兆瓦导管架、漂浮式基础等代表行业未来方向的高端产品上，实现关键技术突破、量产工艺优化与综
合成本控制，从而在产业价值链上移的过程中巩固并强化核心竞争力。
（二）公司发展战略展望
2026年及“十五五”时期，中国海上风电产业步入规模化、深远海化发展的新阶段。作为新五年规划的
开局之年，公司将以“稳中求进，创新驱动”为基调，围绕以下路径，务实推进各项工作，构筑长期可持续
发展的核心竞争力。
一、深耕技术，巩固产品竞争力
产品是公司效益的核心载体，公司将持续深耕技术，加强技术创新能力，巩固产品竞争力。公司将保持
并适时增加研发投入，专注于深远海风电基础结构与漂浮式等关键技术的研发、工艺改进与产业化应用。重
点提升在深水导管架、复杂桩基等产品上的设计优化与制造能力，以技术进步支撑产品升级与成本优化。
二、开拓海外，以视野开辟新局
在深耕国内市场的同时，公司坚定实施“两海”战略。我们将以亮相国际顶级展会为契机，积极研究欧
洲、东南亚等潜力区域的海外风电市场。通过技术认证先行、寻求本地化合作伙伴，我们力争实现关键市场
的突破，稳步推进国际化进程，寻找新的业务增长点。
三、优化布局，以协同构建壁垒
报告期内，海力滨海、广东湛江、海力启东（二期）、海力海上温州等基地同步推进，叠加目前已完全
投产的海力海上、海力装备、海恒设备、海工能源、海力东营、海力乳山、海力风能、海力如东、海力启东
（一期）基地，已基本完成基地布局。各基地互补优势明显、职责分明，将有力的完善公司产品产能结构，
为公司主营业务的发展奠定坚实基础。未来，公司将依托“沿海10+基地”与自有码头的集群优势，持续优
化生产布局与物流成本。同时，通过深化与地方政府、港口及产业链伙伴的战略协同，将坚实的区位与产能
优势，转化为不可复制的市场响应速度与综合成本竞争力。此外，公司将以制造业为本，积极寻找适配企业
优势的、契合国家发展战略方向的其他板块进行战略延伸，谋求协同发展和新的增长曲线。
四、强化治理，保障稳健经营
报告期，公司通过选举职工董事进一步完善了董事会结构。我们将持续完善法人治理结构与内控体系，
并通过多渠道、高透明的投资者沟通，践行对全体股东，尤其是中小投资者的权益保护，为战略执行提供坚
实的制度保障。同时，推进公司数字化转型工作，使体系标准化、流程高效化，实现企业降本增效。
面向未来，公司将秉持务实创新的精神，聚焦主业，积极应对市场变化与行业挑战，致力于成为国际化
能源装备企业。
（三）2026年经营计划
1、产品产能调整计划
为应对海上风电向大兆瓦、深远海发展的趋势，公司将动态调整产品与产能结构。一方面，确保新投产
基地产能顺利释放，重点保障大兆瓦塔筒、桩基及导管架等主流产品的稳定供应；另一方面，加速推动产品
线向“大兆瓦塔筒/桩基、深远海导管架/漂浮式基础、海上升压站换流站”构成的多元化、高端化产品矩阵
升级，并推进相应产线的智能化改造与工艺创新，以满足市场对复杂海工装备的需求。
2、技术开发与创新计划
作为高新技术企业，公司将进一步完善技术创新体系。在保障研发投入的基础上，公司上海研究院将深
化与国内外知名科研院所的专项合作，重点参与深水导管架、漂浮式风电基础等关键技术的联合研发。通过
完善人才激励与培养机制，激发内部创新活力，目标在深远海高端装备领域形成具有自主知识产权的核心技
术成果，巩固研发优势。
3、市场开发计划
市场开拓将继续秉承“两海”战略方针。国内市场将紧密跟踪深远海项目进展，深化与核心客户的战略
合作，提升项目获取能力。海外市场由公司北京事业部牵头，实质性推进目标市场的准入研究、产品认证及
商务接洽工作，加快出口基地配套建设，为国际化业务奠定基础。
4、组织人力资源发展计划
公司将以提升组织效能为目标，推进管理流程的优化与信息化建设，建立更加扁平、高效的组织架构。
人力资源工作将紧密围绕战略需求，重点引进与培养在深远海工程、国际化运营、高端市场营销等领域的专
业人才与复合型人才，并完善覆盖全员的培训体系与职业发展通道，为核心战略的实施提供组织与人才保障
。
（四）公司面临的风险和应对措施
1、盈利能力风险
于2022年起，海上风电平价时代全面开启，伴随着LCOE（平准化度电成本）的不断下降，这对产业链上
下游各个参与者均施加了显著的价格下行压力与盈利风险。假如企业在供应链各环节面临的成本压力未能得
到有效缓解，且无法通过科学合理的内部定额管理和严格的成本控制措施强化其运行效率，将会对公司的销
售毛利率及整体经营绩效构成实质性冲击，继而影响到公司的盈利状况及其可持续发展。公司将深化成本精
细化管理，实施更为精准和严格的内部成本定额优化措施，强化流程控制和资源利用率，从而在价格压力下
保持盈利空间；同时公司将积极拓展市场，优化业务组合，发挥三大业务板块的协同效应，进一步提升公司
的盈利水平。
2、拓展产业链风险
公司通过收购和设立子公司的方式，开拓了新能源开发市场和风电施工及运维市场，相关业务的拓展将
提升公司的抗风险能力和盈利能力，助力公司可持续发展。但由于该业务领域与公司原有主营业务有较大差
异，可能会给公司带来经营、管理、资金、技术、人才等方面的挑战和相应的风险。
公司将通过外部吸纳人才与内部深化培养的方式，着力提升公司在新业务领域的专业化能力与运营水准
，并确保新业务拓展的可行性得到充分的论证分析，推动公司沿着既定战略目标稳健前行。
3、产能不足风险
目前，仍有部分十四五海上风电项目尚未开工，而十五五海风项目也已逐步启动，未来存在施工项目数
量增多的可能，且主机兆瓦数的增加和新产品的需求也可能使公司产能面临压力；同时，公司亦在开拓海外
市场，对产能适配提出更高的要求。然而公司部分新建的生产基地还在施工期未能生产，如公司不能妥善安
排产能布局，尽快完成调结构扩产能任务，则存在面临产能不足的风险。
公司将继续进行“扩产能、调结构”任务，保障公司港口周边产能的顺利释放，确保新生产基地的及时
投建。
4、政策导向波动风险
随着深远海风电项目的持续推进，重载运输、复杂施工等多方面的挑战和成本提升，加之海上风电项目
较长审批周期和较多审批环节也会造成机会成本增加，若缺乏明确而稳健的政策扶持预期，或相关优惠政策
未及时落地、扶持效果不及预期等，将对风电相关产业的发展产生一定不利影响，从而影响公司的营业收入
及利润水平。
公司将加强政策研究与预判，紧密跟踪政府相关部门对海上风电的扶持政策走向，形成科学合理的投资
决策依据；同时通过控制成本和风险，降低对外部补贴的依赖，确保即使在政策变动环境下，也能保持公司
业务的稳步拓展和市场份额的稳固提升。
5、原材料价格波动风险
报告期内，公司生产所需主要原材料包括钢板、法兰等，直接材料占主营业务成本的比例较高。公司销
售合同定价系参考原材料价格、产品规格型号、工艺难度、市场竞争状况等综合确定，但受资金安排、项目
实施进度等因素影响，公司部分项目钢材类原材料采购时点与销售合同报价时点存在差异，从而对公司部分
项目毛利率和整体经营业绩产生一定影响。如果未来上述原材料价格出现大幅波动，可能导致公司生产成本
发生较大变动，进而影响公司利润水平。
公司采取了以销定产的经营方针，产品的定价采用成本加成模式；通过加强与供应商的沟通和战略合作
，发挥规模效应、提升运营效率等方式，稳定原材料的采购。
6、行业竞争风险
随着国内外新能源行业的快速发展，一方面，新能源设备及零部件的行业技术升级、工艺改进日益加剧
，同时风电行业平价上网的压力导致下游客户对成本控制不断加强，价格竞争激烈；同时，国内海工装备制
造企业数量较多，其转向风电塔筒、桩基等零部件生产会给公司带来较大的竞争压力，因此公司面临部分行
业内企业及潜在进入者的竞争压力。如果公司不能继续抓住市场发展机遇，实现产品技术升级与规模提升，
持续提高在风电设备零部件领域研发、生产、销售能力和品牌影响力，可能在日益激烈的竞争中处于不利地
位。
一方面，公司将继续发挥在工艺技术、质量管控、客户服务等方面的优势，积极参与国内漂浮式基础等
先进技术的研发和生产，持续优化公司产品结构，加大市场开拓力度；另一方面，通过新能源开发和风电施
工及运维业务，增加与下游企业的粘性，进一步提升产品市场占有率与竞争力。
7、安全生产风险
公司生产的风电塔筒、桩基、导管架等产品体积和重量较大，在生产过程中涉及的吊装、组对、焊接、
表面处理等环节存在安全风险。如果公司在安全生产员工培训、生产过程管理等方面疏忽大意而发生安全生
产事故，不但会造成经济损失，甚至会对生产工人的人身安全造成伤害，从而影响公司的正常生产经营。因
此，公司存在一定的安全生产风险。
秉承“万无一失、一失万无”的安全意识，公司已建立并严格执行安全生产管理体系和规章制度，将持
续细化和完善各工序的操作规程，加强对高危作业的标准化管理和现场监控，推进全员安全生产教育，强化
安全意识，保护员工人身安全，保障生产经营的正常进行。
8、技术风险
公司主要产品风电设备零部件具有产品差异大、质量要求高、供货周期紧等特征，制作流程复杂且周期
较长，存在较高的技术工艺壁垒。除已申请专利的核心技术外，公司所掌握的部分核心技术以技术秘密等形
式存在。若公司核心技术人员流失、专利保护措施不力，将存在核心技术泄密的风险，亦将削弱公司的技术
优势，从而对公司生产经营产生不利影响。同时，风电塔筒、桩基等属于大型钢结构产品，需要材料工程、
机械自动化、工业设计、工程管理等领域的专业人才。随着国内外风电行业的发展，尤其是海上风电行业的
快速增长，系统掌握风电理论并具有风电工程开发、设计、建设实践经验的复合型人才日益成为行业竞争的
焦点，未来如果公司该等现有其他核心人员出现流失，将对本公司的生产经营带来一定的影响。
公司将增强对公司重要技术的保护措施，对外引进人才，对内强化人才保留政策与激励机制，并通过内
部培训、产学研结合等多种方式，不断提升人才队伍的整体技术水平和项目管理能力。
9、创新风险
鉴于我国未来风电装备大型化、远海海上漂浮式、海洋资源利用综合化发展的形势，为保持领先的市场
竞争力，现阶段仍需加大在产品创新研发方面的探索力度。同时，随着风电产业下游行业竞争的日趋激烈和
行业技术标准的不断完善，若公司在产品技术发展过程中，无法在工艺设备研制等方面实现迭代升级，把握
风电设备零部件行业向更大兆瓦、中远海发展的趋势，则存在丧失技术领先优势、核心工艺落后、被淘汰的
风险，从而对公司的市场开拓、业务发展及经营业绩造成不利影响。
公司将深化客户需求洞察与对接，以便准确把握并快速响应技术演进趋势与市场动态；加大在核心工艺
装备研发与更新换代上的投入，满足不断升级的风电设备零部件行业技术标准要求；积极开展与科研机构的
项目合作，加强对新技术的关注和跟踪，重视技术开发与创新，以持续巩固并提升公司的核心竞争力。
〖免责条款〗
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