经营分析☆ ◇301158 德石股份 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
油气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，定向钻井、水平钻井、表面技术处理等工程技术服
务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及维修(产品) 1.07亿 41.14 3640.02万 38.21 34.11
钻具产品(产品) 1.01亿 38.88 4548.07万 47.74 45.10
装备产品(产品) 4433.54万 17.09 1292.77万 13.57 29.16
其他(产品) 622.91万 2.40 2.77万 0.03 0.44
工程技术服务(产品) 127.01万 0.49 42.59万 0.45 33.53
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.71亿 65.97 4920.69万 51.65 28.76
国外(地区) 8827.13万 34.03 4605.53万 48.35 52.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油钻采专用设备制造(行业) 7.21亿 100.00 2.44亿 100.00 33.81
─────────────────────────────────────────────────
租赁及维修(产品) 2.95亿 40.90 8201.76万 33.64 27.81
钻具产品(产品) 2.46亿 34.15 1.09亿 44.74 44.30
装备产品(产品) 1.58亿 21.86 5267.27万 21.60 33.41
其他(产品) 1479.75万 2.05 32.05万 0.13 2.17
工程技术服务(产品) 749.78万 1.04 -27.15万 -0.11 -3.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.67亿 78.65 1.73亿 70.98 30.52
国外(地区) 1.54亿 21.35 7074.77万 29.02 45.94
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.21亿 100.00 2.44亿 100.00 33.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及维修(产品) 1.17亿 42.42 3851.91万 38.15 32.83
钻具产品(产品) 8839.29万 31.96 4094.24万 40.55 46.32
装备产品(产品) 6108.74万 22.08 2042.31万 20.23 33.43
其他(产品) 595.17万 2.15 9.84万 0.10 1.65
工程技术服务(产品) 384.95万 1.39 97.48万 0.97 25.32
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.96亿 70.82 5926.16万 58.70 30.25
国外(地区) 8071.98万 29.18 4169.62万 41.30 51.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油钻采专用设备制造(行业) 6.67亿 100.00 2.34亿 100.00 35.07
─────────────────────────────────────────────────
装备产品(产品) 2.21亿 33.19 6442.91万 27.53 29.09
钻具产品(产品) 2.14亿 32.02 9956.56万 42.55 46.61
租赁及维修(产品) 2.13亿 31.90 7130.52万 30.47 33.50
其他(产品) 1291.17万 1.94 70.47万 0.30 5.46
工程技术服务(产品) 637.22万 0.96 -201.08万 -0.86 -31.56
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.40亿 80.95 1.69亿 72.33 31.33
国外(地区) 1.27亿 19.05 6474.71万 27.67 50.94
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.67亿 100.00 2.34亿 100.00 35.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.02亿元，占营业收入的28.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6313.75│ 8.76│
│客户2 │ 5050.51│ 7.00│
│客户3 │ 3134.18│ 4.35│
│客户4 │ 2994.67│ 4.15│
│客户5 │ 2739.47│ 3.80│
│合计 │ 20232.57│ 28.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.36亿元，占总采购额的33.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7504.41│ 18.36│
│供应商2 │ 1981.94│ 4.85│
│供应商3 │ 1538.61│ 3.76│
│供应商4 │ 1404.52│ 3.44│
│供应商5 │ 1208.78│ 2.96│
│合计 │ 13638.25│ 33.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司主要从事油气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，开展定向钻井、水平钻井
、表面技术处理等工程技术服务。其中，钻井专用工具为以井下动力钻具（螺杆钻具）为主的多种钻具产品
，钻井专用设备主要包括井口装置和钻井装备。公司长期为油气工程企业提供专用工具及设备，主营业务未
发生过变化。
公司拥有丰富的生产经验与研发技术积累。由于石油钻采专用设备应用于陆地和海洋石油天然气的勘探
开采，必须能够适用于高温、高压、高含硫等多种恶劣的作业环境，这就要求制造企业能够根据各油气田的
地质、气候、自然环境等情况的不同进行技术创新，以适应特定环境。长期以来，公司专注于石油、天然气
钻井工程所使用的钻具产品、装备产品等专用工具与设备的研发、生产和销售，通过自身多年以来持续的技
术研发投入、生产实践、消化吸收国内外先进技术等方式，积累了大量的先进技术和工艺，以及丰富的石油
钻采设备制造研发经验，对国内主要油气田作业环境均有较为深刻的理解与经验积累，具备较强的生产、研
发实践经验与技术积累。
公司拥有稳定的优质客户资源。公司主要客户为国内中石油、中石化、中海油、延长石油等国内大型国
有能源企业的下属的各油气公司、工程技术服务公司以及卡特彼勒、徐工液压、景津装备等非油气能源公司
，同时与国内大型民营油气工程技术服务公司建立了稳定广泛的合作。在深耕国内市场的同时，不断加大国
际市场开拓力度，与北美、南美、中东、东南亚、北非、俄语区等油气主要产区客户建立了广泛的合作关系
。
（二）报告期内主要产品及服务
报告期内公司主要产品包括钻具产品和装备产品，服务包括公司产品的租赁、维修及提供油气钻井、定
向井、水平井工程技术服务。公司钻具产品主要包括各种规格的螺杆钻具、MWD、无磁产品、水力振荡器、
近钻头螺杆、旋导专用马达、超级马达、高端井下仪器部件加工等，公司在螺杆钻具产品领域拥有强大的研
发设计和生产能力，产品适合直径1-7/8″-26″井眼的各种规格螺杆钻具，按外径划分有Φ38-Φ305尺寸共
计31种规格，有等壁厚结构、直体、单弯、井口可调角度等结构样式，满足不同温度、泥浆介质条件下使用
。产品具有大扭矩、高功率、高效率、流量范围宽、运行平稳、易维修、可靠性高、使用寿命长特点；公司
装备产品主要包括井口装置、钻井装备和其他装备；油田增产注入系统主要包括液压注入泵、智能增产注入
系统、液压调剖堵水泵等；井下工具试验系统主要包括石油钻机、钻井泥浆泵、旋转导向地面模拟水循环测
试系统、螺杆钻具试验系统、螺杆马达试验系统、液压拆装架等；高压软管主要包括超耐磨酸化压裂软管、
旋转钻井和减震软管、高压水泥软管、柔性节流和压井管线、BOP井控软管等。
研发项目与专利成果收获颇丰，其中《超耐磨酸化压裂用高压软管的研发》成功入编2026年度石油石化
装备产业科技创新成果；报告期内公司获批授权实用新型专利9件，核心技术积累持续积淀。
（三）报告期内经营模式
1、研发模式
公司研发由技术委员会结合公司战略发展方向进行统筹，制定产品研发方向，各事业部具体负责相应业
务领域的技术和产品的持续研发工作。主要研发工作集中于钻具事业部和装备事业部，分别负责公司现有技
术和产品的持续改进及新产品的开发，可根据客户需求为其定制化产品设计、开发钻具类新产品和装备类新
产品。
钻具事业部研发部门下设研发设计、工艺设计、高端加工、橡胶研究等研究室，装备事业部研发部门下
设装备研发、井口研发等研究室。在获取新产品开发需求后，相关研发部门组织研发工程师、销售部门对产
品可行性进行综合评估，评估通过后，由研发工程师具体负责产品的设计开发。研发工程师完成产品设计方
案后，研发部门将协调生产部门、质控等部门进行评审，评审通过后安排工艺工装准备并对产品进行综合评
审、安排试生产。新产品样机试制完成并测试通过后，将交由客户试用，并根据客户反馈对产品进行改进。
2、采购模式
公司遵循以销定产、按需采购的原则，由各事业部根据市场预测或销售合同编制、提报采购计划，经事
业部主管副总审批通过后，报供应管理部，供应管理部采购人员在合格供应方中选择性价比高的厂商做采购
订单，经供应管理部总监、生产副总经理批准后，和对方签订供销合同；供应商根据订单提交货物和发票，
经验收合格后入库，并根据合同支付货款或挂帐。公司为保证质量的稳定性，每年都对新老供应商进行资质
、技术评定，把满足公司要求的纳入公司合格供方，采购时优先合作。目前已与几大供应商建立稳定、良好
的战略合作关系。
3、生产模式
公司的生产部门包括装备事业部、钻具事业部、表面技术事业部，装备事业部产品的生产采取“以销定
产”的订单生产管理方式，以销售合同为基础带动生产流程。生产部门在收到由销售部门提供的销售订单后
，按照交货期、产品类型、产品规格等进行归并处理，提出原材料的计划需求量和批次生产计划，提交管理
部门审定后，按照批次生产计划进行滚动生产，并与质控部门一起对生产全过程进行控制，同时对生产计划
根据订单情况及时进行调整，确保生产流程高效运转。钻具事业部产品的生产模式主要采用订单式与储备式
相结合的方式，前期销售部门根据市场销售状况制定预投计划，钻具事业部根据预投计划生产产品配件，待
接到客户订单后一部分产品直接进行组装销售，一部分产品根据订单进行生产。表面技术事业部除为公司螺
杆钻具产品提供表面技术服务外，对外部订单采取订单式生产，根据客户的技术要求，结合不同生产线的适
用范围，进行表面技术生产服务。
4、销售模式
公司主要采取直销的方式销售产品。设置了国内市场部和国际营销部，分管公司在国内、国际市场的产
品（服务）的市场开发和销售工作，在国内各油田和海外等市场，安排有专人负责该区域的市场、销售工作
，并配有一定数量的售后服务人员。在中东、新疆、四川、甘肃、内蒙等地建有售后服务基地。公司的主要
客户是中石油、中石化、中海油下属的油服、钻探公司及民营石油工程技术服务公司，公司与大部分客户建
立了长期合作关系，根据历年销售情况及客户的业务发展需要，直接供应客户相关公司产品。部分客户采用
招投标的方式开展采购，公司销售部门根据该类客户产品的需要，依据市场情况和公司本身的生产状况确立
订单需求，并依此与客户开展业务合作。公司根据客户的需要，采取“以租代售”的租赁模式。将部分产品
租赁给客户，根据租赁合同的约定及实际需要，租赁双方以实际发生的业务量进行核实结算，公司在收到承
租方出具的结算单后，根据结算单确认收入。公司有形动产租赁业务按工作小时结算，根据不同型号的钻具
产品和工作环境不同，公司与客户约定每小时租赁价格，客户在季度末或年末按实际使用时间出具结算单，
公司按客户出具的结算单所列使用钻具产品型号和使用小时数确认收入。
（四）报告期内市场地位
公司是国内重要的井下动力钻具(螺杆钻具）制造商之一，公司在螺杆钻具市场具有一定的规模优势，
从产能和市场占有率看，在国内市场排名第二，随着募投项目的实施，届时公司的规模效应将更加明显、产
品结构更加丰富，在行业中的竞争力将进一步增强。
（五）报告期主要的业绩驱动因素变化情况
2026年上半年，《新型能源体系建设“十五五”规划》发布，“十五五”时期，我国能源发展进入安全
风险叠加演变期、低碳转型加力推进期、能源创新加速突破期、体制改革深度攻坚期、国际合作调整重塑期
。要筑牢极端情形下的能源战略安全底线，加大油气增储上产力度。大力推进油气勘探开发，加大投入强度
，加强传统大型油气田和页岩油气等新型资源勘探开发。围绕深地、深海、非常规、老油气田四大领域，促
进“稳油增气”，推动海域、非常规领域成为原油稳产主力。实现原油年产量稳定在2亿吨水平，天然气产
量稳步增长。加强油气战略保障基地建设，以主要含油气盆地和关键海域为重点，建设鄂尔多斯、渤海湾、
川渝、塔里木、松辽盆地等油气战略保障基地。推动鄂尔多斯盆地东部煤层气开发。
2026年上半年油气装备行业，外部挑战集中凸显，国内油气项目开工普遍滞后，市场需求释放不及预期
，行业整体订单收缩；原材料价格持续震荡上行，碳化钨、特种钢材、锻件、橡胶等核心材料波动加剧，制
造端生产成本被动抬升，中东地缘局势持续紧张，美伊冲突扰动全球油气市场，中东作为公司重点布局的核
心海外市场，原计划推进的项目被迫暂缓，客户现场走访、商务洽谈，难以正常开展，中东市场业务近乎停
滞，海外订单承压。在外部环境持续承压的情况下，公司积极拓市场增订单，深入挖掘客户需求，积极拓展
客户群体，成功取得中石化西南客户定制化PDC钻头项目，实现PDC钻头的首单销售，以第一名中标中石化客
户旋导马达业务；首次中标中石油渤海钻探近钻头地质导向服务项目，超耐磨酸化压裂软管实现国内批量销
售，压裂井口、注水井口、采油井口成功中标中石油带量集采，实现某区域重要市场的首次供货；海外中亚
市场，井口产品实现首次批量供货；中东片区，阿联酋ADNOC市场，历时两年成功入网。面对多个市场的紧
急任务，全员坚守，连续奋战，全力保障订单按期交付。不同配置的成套注入系统，成功应用于新疆、大庆
多个油田作业区块；新型旋导马达及提速马达，表现优异，实现机械钻速整体提升20%，为钻井提速，提供
了有力的产品支撑。与去年同期相比，公司营业收入下降6.23%，净利润下降29.52%。
二、核心竞争力分析
公司系国内最早进入油气钻井专用工具及设备行业的企业，深耕井下动力钻具和井口装置的研发、生产
和销售，在发展中不断积累、形成自己的核心竞争力，并在竞争中不断打造和强化核心竞争力，使得公司能
够在行业内处于领先地位。报告期内，公司核心竞争力无重大不利变化。公司核心竞争力优势体现在如下几
个方面：
1、优秀的企业文化优势
公司的企业文化核心价值观是“以客户为中心，以奋斗者为本，自我批判，勇争第一”。公司坚信，奋
斗者是企业最宝贵的财富。企业核心竞争力的载体是团队，企业文化越健康，团队成员对健康文化的践行度
越高，企业的核心竞争力就越强。
2、领先的市场地位，显著的规模优势，优质而稳定的客户资源
作为业内较早从事井下动力钻具生产的企业，公司在产能规模、资本实力、客户资源和品牌知名度等方
面均具有领先优势。公司显著的规模优势确保公司在供应链管理、成本控制、技术持续迭代等多方面拥有较
强的竞争力，并持续保持市场领先地位。
3、完善的研发体系，前瞻性的技术布局
公司现阶段以钻具产品、装备产品为主导产品，拓展与系列螺杆钻具搭配的井下提速工具的研发方向，
拓展与系列装备产品搭配的钻采装备研发方向。公司建立了以研发中心为核心的分工明确、职能健全的研发
体系，拥有高素质的研发团队，掌握了多项核心技术。目前拥有有效专利124项，其中：发明专利47项，参
与编制国家标准、行业标准和团体标准8项，建立了螺杆钻具、井下提速工具、装备产品、基于各项产品为
载体的多功能测控技术等平台，形成了完善的技术创新机制，具备较强的自主研发能力。公司进行以螺杆钻
具为主导的产品研发，通过对新材料、新工艺、新设备以及不同区域、不同地层工况参数的深入探究，实现
公司高温、等壁厚、大扭矩等高技术水平螺杆钻具产品性能的稳定化，其核心技术主要包含大扭矩传递技术
，水平井稳斜技术，扩眼螺杆钻具技术，径向轴承生产制造技术，旋转冲击螺杆钻具技术，马达线型的设计
，高温定子橡胶的配方设计等。在当前钻井提速发展趋势下，同时，随着设备的进一步升级换代，钻井业务
逐渐趋同于大排量、大钻压、大泵压的施工条件。公司开发的大功率螺杆钻具，通过整体结构的优化，尤其
是马达部分，通过橡胶材料和线型的持续优化，将马达能够承受的钻压较常规产品提升了将近一倍，提高了
钻具的输出扭矩和功率，以满足激进钻井的需求。随着非常规井的开发，尤其是页岩气、页岩油等需要长水
平段压裂需求，促使钻井水平段的不断加长，凸显出钻井过程中钻具和井壁之间的摩阻加剧，增加了钻井过
程中的复杂性及长周期性。公司开发出系列提速减磨工具，如水力振荡器、液力加压推进器、振荡螺杆、冲
击螺杆、锤钻专用螺杆、大功率螺杆，配合地质测井开发出旋导马达、近钻头螺杆等，以适应非常规钻井开
发需求。
4、产品+服务的一体化发展优势
公司依托自有的钻具产品、装备产品等核心产品的持续开发与市场积累，持续为客户提供定向钻井、水
平钻井、煤层气开发、矿山防治水等领域的多种工程技术一体化服务。
5、高素质的管理团队，完善的人才激励机制
自公司成立以来，公司的主要经营团队保持稳定，拥有多年油气钻采工具及设备制造行业的从业经验，
积累了丰富的生产、研发与运营管理经验，为公司稳定生产、规范运作、技术研发奠定了可靠的人力资源基
础。稳定、高素质的管理团队构成了公司突出的管理经验优势，为公司的长期发展奠定了基础。同时，公司
建立了良好的人才激励机制，通过制定合理的薪酬方案和绩效考核制度以及员工持股，营造良好的企业文化
，增强团队凝聚力和企业归属感。公司核心管理团队均直接持有公司股份，通过管理层持股、员工持股计划
等制度安排，鼓励经营管理团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展保驾护航。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|