经营分析☆ ◇301175 中科环保 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生活类垃圾处理业务；危废处理处置业务；环保装备销售及技术服务业务；项目建造业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活类垃圾处理业务(产品) 14.44亿 77.09 7.26亿 96.43 50.28
项目建造业务(产品) 3.63亿 19.39 1545.83万 2.05 4.26
环保装备销售及技术服务(产品) 4326.74万 2.31 112.12万 0.15 2.59
危废处理处置业务(产品) 1263.65万 0.67 502.71万 0.67 39.78
其他业务(产品) 996.21万 0.53 524.64万 0.70 52.66
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 7.33亿 39.15 3.27亿 43.40 44.56
西南地区(地区) 5.24亿 27.96 1.89亿 25.15 36.16
华北地区(地区) 3.35亿 17.87 1.41亿 18.67 42.00
华南地区(地区) 1.38亿 7.37 4297.90万 5.71 31.14
东北地区(地区) 1.00亿 5.36 5115.20万 6.80 51.01
华中地区(地区) 4294.22万 2.29 192.22万 0.26 4.48
西北地区(地区) --- --- --- --- ---
境外地区(地区) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活类垃圾处理业务(产品) 6.91亿 81.44 3.63亿 97.40 52.57
项目建造业务(产品) 1.33亿 15.73 503.74万 1.35 3.78
环保装备销售及技术服务(产品) 1333.94万 1.57 26.27万 0.07 1.97
危废处理处置业务(产品) 600.18万 0.71 235.99万 0.63 39.32
其他业务(产品) 464.20万 0.55 203.41万 0.55 43.82
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.98亿 35.18 9860.87万 26.45 33.04
华东地区(地区) 2.91亿 34.35 1.57亿 42.18 53.99
华北地区(地区) 1.35亿 15.94 6325.08万 16.96 46.77
华南地区(地区) 6331.91万 7.47 2058.54万 5.52 32.51
东北地区(地区) 5618.64万 6.62 3315.15万 8.89 59.00
华中地区(地区) 371.85万 0.44 0.00 0.00 0.00
西北地区(地区) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活类垃圾处理业务(产品) 12.81亿 77.05 6.41亿 96.20 50.05
项目建造业务(产品) 2.50亿 15.05 656.62万 0.99 2.62
环保装备销售及技术服务(产品) 1.08亿 6.49 779.18万 1.17 7.22
危废处理处置业务(产品) 1190.80万 0.72 463.31万 0.70 38.91
其他业务(产品) 1158.32万 0.70 632.36万 0.95 54.59
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.71亿 34.36 3.22亿 48.38 56.44
西南地区(地区) 5.63亿 33.83 1.79亿 26.89 31.86
华北地区(地区) 2.91亿 17.52 1.09亿 16.41 37.54
华南地区(地区) 1.05亿 6.33 3883.51万 5.83 36.88
东北地区(地区) 7661.81万 4.61 1164.35万 1.75 15.20
华中地区(地区) 5320.36万 3.20 370.79万 0.56 6.97
境外地区(地区) 194.69万 0.12 97.74万 0.15 50.20
西北地区(地区) 42.48万 0.03 20.37万 0.03 47.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活类垃圾处理业务(产品) 5.84亿 71.98 2.91亿 91.17 49.86
环保装备销售及技术服务(产品) 1.05亿 12.99 841.66万 2.63 7.98
项目建造业务(产品) 9284.84万 11.44 205.07万 0.64 2.21
其他业务(产品) 2316.35万 2.85 1519.56万 4.75 65.60
危废处理处置业务(产品) 605.43万 0.75 256.47万 0.80 42.36
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.59亿 31.88 1.48亿 46.18 57.03
西南地区(地区) 2.51亿 30.97 9296.77万 29.09 36.98
华北地区(地区) 1.62亿 19.90 5045.53万 15.79 31.22
华南地区(地区) 5109.59万 6.29 1839.02万 5.75 35.99
华中地区(地区) 5053.83万 6.23 464.07万 1.45 9.18
东北地区(地区) 3654.94万 4.50 461.16万 1.44 12.62
境外地区(地区) 187.61万 0.23 92.67万 0.29 49.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.82亿元，占营业收入的31.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 17957.23│ 9.59│
│客户二 │ 16052.39│ 8.57│
│慈溪市城市管理服务中心 │ 9074.36│ 4.85│
│客户四 │ 7598.88│ 4.06│
│国网辽宁省电力有限公司 │ 7501.38│ 4.01│
│合计 │ 58184.24│ 31.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.98亿元，占总采购额的17.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6957.24│ 6.29│
│江苏华星东方电力环保科技有限公司 │ 5404.51│ 4.89│
│中兰环保科技股份有限公司 │ 3026.69│ 2.74│
│维尔利环保科技集团股份有限公司 │ 2290.22│ 2.07│
│浙江鼎诚环保科技有限公司 │ 2146.52│ 1.94│
│合计 │ 19825.18│ 17.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司始终坚持以科技创新为引领，围绕“短期靠绿能做优中期靠并购做大长期靠创新做强”的发展战略
，紧抓市场机遇，深度挖掘绿色能源多元化应用场景，实现向高附加值产业链延伸，并积极整合行业资源，
加快推进一流企业建设。
2025年，公司实现营业收入187,257.64万元，同比增加12.62%；利润总额46,228.17万元，同比增加15.
19%；归属于上市公司股东的净利润38,176.47万元，同比增加19.04%；处理生活垃圾457.73万吨，同比增加
16.16%；上网电量11.60亿度，同比增加15.17%；供热185.96万吨，同比增加5.99%；此外公司积极发展绿色
低碳产业和供应链，协同处理餐厨、污泥、医疗废物合计12.68万吨，绿色燃气370.07万立方米；装备业务
合同签订额达3.3亿元，位于行业前列。
（一）主要业务情况
报告期内公司主营业务没有发生变化。
（二）经营模式
1、盈利模式
（1）生活类垃圾处理业务
公司主要以BOT、BOO等特许经营方式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资—建设—运营。公司根据特许经
营协议等协议约定向生活垃圾处理区域内政府及企业提供生活垃圾焚烧处理服务并获取处理收益。同时，公
司将焚烧形成热能资源化利用，一方面通过汽轮发电机组发电，主要用于上网形成电力销售收入；另一方面
公司创新采用绿色热能高效利用模式，向其周边工业企业提供稳定、高品质供热服务并获取蒸汽销售收入。
公司遵循循环经济理念，不断实践并成功建立循环经济产业园模式，作为国家首批资源循环利用基地和
全国首批“低碳（零碳）环境产业园”，绵阳循环经济产业园以生活垃圾焚烧发电项目为核心建立循环处理
工艺，餐厨废弃物、污泥、医疗废物处理产生的后端废弃物通过生活垃圾焚烧发电项目焚烧处理，发电收入
随之增加。公司根据协议约定向地方政府、区域内污水处理厂、医院等收取餐厨废弃物、污泥及医疗废物处
理费。同时生活垃圾焚烧所产生的炉渣、餐厨项目运营产生的粗油脂、提纯沼气所产生的生物天然气实现资
源化综合利用收入。
此外，公司通过投资—建设—运营垃圾中转站，向政府提供生活垃圾的转运服务，收取相关中转站运行
维护费及生活垃圾转运费用。
（2）危废处理处置业务
医疗废物处理项目在绵阳循环经济产业园模式下与生活垃圾焚烧发电项目实现协同处理，在绵阳市域范
围内向医院收取医疗废物处理费。
（3）环保装备销售及技术服务业务
公司通过自主设计、委托加工方式就废弃物处理处置项目所需环保装备、焚烧自动化设施、清洁能源转
化技术与设备进行销售并获取收益。此外，公司对外提供废弃物处理处置项目相关技术咨询、驻场监督等服
务并收取服务费。
2、运营及生产模式
3、采购模式
公司采购方式主要为公开招标、企业自主招标、询比采购、竞争谈判、单源直接采购。招采需求部门根
据项目进度向采购部门提出采购需求，物资采购部门依据需求时间编制采购计划，依据招采预算金额确定招
采方案，并执行相关审批程序。
4、研发模式
公司拥有成熟完善的研发体系，研究院、技术装备中心、工程技术部及控股公司为研发项目承担部门或
单位。同时，公司设立研发管理委员会负责对公司研发项目相关事项进行审核和决策，研发管理委员会下设
研发专家库，负责对公司研发项目的相关技术进行论证。
（三）主要的业绩驱动因素
2025年，公司实现营业收入187257.64万元，同比增加12.62%；利润总额46228.17万元，同比增加15.19
%；归属于上市公司股东的净利润38176.47万元，同比增加19.04%。处理生活垃圾457.73万吨，同比增加16.
16%；上网电量11.60亿度，同比增加15.17%；供热185.96万吨，同比增加5.99%。
1、创新成果
公司聚焦行业痛点与战略发展需求，前瞻性布局产业链全链条的研发创新，目前公司已在宁波、防城港
等地建设了高水平的研发基地和中试平台。2025年新增授权专利40项，其中发明专利26项，实用新型专利14
项。公司自主研发的《垃圾焚烧多效合一烟气净化技术装备》入选工业和信息化部、生态环境部联合发布的
《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2025）版》，“烟气余热利用技术研发及工程示范”项目成功入
选人民网“人民匠心技术”。
结合公司研发成果、近期研发规划，制定了《研发成果产业化实施规划（2025-2027）》，涵盖9类研发
成果、66个产业化项目，并依托四川、河北、山西、广西等地进行产业化布局，加速技术成果转化。垃圾焚
烧烟气净化系统尾部余热利用技术在晋城项目已成功投运，并在公司运营项目、在建项目陆续推广。SCR烟
气余热利用技术已在石家庄项目试运行。慈溪项目及宁波项目获首批“2025年超长期特别国债支持设备更新
”补助资金用于垃圾焚烧烟气净化系统提标改造。以催化纤维为基础的催化滤袋产品开发与应用可大幅降低
设备投资、NOx排放及运行成本，将在绵阳项目、三台项目产业化示范。与中国科学院兰州化学物理研究所
联合开展的催化陶瓷滤筒产业化项目成果转化，并完成了建设项目的初步设计。
2、绿色能源
公司坚定贯彻“短期靠绿能做优”的核心战略，以绿色能源打造新质生产力，构建绿热、绿电、绿色天
然气等多元化低碳绿色能源供给体系，为区域经济提供稳定、经济、低碳的能源解决方案。公司通过降碳减
污与能源结构优化，提升自身经济效益，赋能企业绿色制造、降低用能成本，推动地方大气污染防治提质增
效，显著改善地方营商环境，实现“扩绿增长”与多方共赢，成为推动经济发展绿色低碳转型的动力引擎。
（1）绿色热能
公司聚焦绿热主业，以规模化+多场景应用模式，持续扩大工业供热领先优势，并向移动供热、民用供
热、压缩空气及制冷等多领域延伸。2025年供热185.96万吨，同比增加5.99%，供热比稳居40%以上。公司全
力推进供热业务规模化发展，打造浙江、河北、四川、广西四大绿能中心，进一步巩固行业龙头地位。
2025年，在石家庄项目基础上，新增晋州项目，为公司供热产能快速提升区域。公司重点推进石家庄项
目热力提升工程建设与晋州项目升级改造，同步拓展优质热用户。三台项目已完成供热改造，正式开展供热
，随着并购和在建项目陆续落地，公司正加快推进贵港、平南项目的交割、热用户开发和改造升级。
（2）绿色电能
公司持续提升绿电价值转化能力，以绿色电能推动能源结构绿色转型。2025年，上网电量11.60亿度，
同比增加15.17%。公司旗下运营电厂已通过国家可再生能源信息管理平台核准，实现绿证自动核发，并成功
接入中国绿色电力证书交易平台、广州及北京电力交易平台，完成首单绿证交易，截至目前，累计核发绿证
达311.98万张，实现258万张绿证交易。
（3）绿色燃料
公司全面探索绿色LNG、氢能、绿色甲醇、SAF等应用领域，以科技创新实现餐厨废物、生物沼气向高附
加值产业链延伸，打造绿色能源全产业链发展模式。绵阳项目作为全国首批“低碳（零碳）环境产业园”，
创新实现绿色燃气标识与贸易的有机结合，实现“燃气+绿证”同步流转、全程可溯，完成国内首单绿色生
物天然气“气证合一”线上交易，并于2025年与四川百事累计完成157.43万Nm3“气证合一”绿色生物天然
气线上交易，实现绿色价值的转化。同时，与星际荣耀达成全国首个生物质燃料航天动力应用合作，将为星
际荣耀航天动力生产提供全链条低碳化支持，开创绿色能源与航天产业融合发展新路径。公司基于为舍得酒
业提供沼气提纯服务的技术积淀（曾入选联合国气候大会典型案例），实现该模式向白酒、造纸、垃圾焚烧
等多行业的复制及巴西市场的持续渗透，2025年南美订单稳步增长。
3、并购投资
公司秉承“中期靠并购做大”的核心战略，积极把握政策引导、紧抓行业整合机遇，以并购实现规模扩
张。公司以石家庄项目的实践经验，聚焦具有供热潜能的标的，通过运营标准化以及技术升级改造提升其业
绩水平。2025年，晋州项目完成交割，交割后首月实现扭亏为盈，与石家庄项目形成协同优势，为河北片区
供热产能提升贡献力量。公司以公开摘牌方式竞得北控水务（广西）集团有限公司旗下贵港项目（1500t/d
）100%股权及平南项目（1200t/d，其中一期600t/d）100%股权，正在有序推进交割。玉溪项目投产当月即
实现盈利。衡阳项目已全面启动建设，藤县项目加速推进前期筹备。境外市场方面，公司继续开拓“一带一
路”沿线国家与地区，入围《印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目供应商名单》，公司境外业务拓展迈
出了实质性步伐。
4、提质增效
（1）智慧化
公司已建成“信息化—智慧化”全链条体系，并锁定未来三年路线，围绕基建、运行、安全、维护、经
营五大模块，将先进控制、大数据、人工智能等技术与垃圾焚烧发电生产要素深度融合，纵向贯通集团-项
目-设备全级次，横向打通运营数据流，形成一体化智慧运营方案。2025年,公司快速完成集团级AI本地化部
署，上线多个智能体应用，并入围中国信通院筑基计划“高质量数字化转型优秀案例”。
公司深度推进智慧电厂建设，智能燃烧控制系统（AICC）基于ACC的深度进化，突破传统控制逻辑，采
用“机理+数据”双驱动模式，融合混合专家模型（MoE）与强化学习技术，实现焚烧过程“无人驾驶”。操
作过程仅设定蒸汽量与含氧量两个指标，系统即可自动寻优，较ACC：人工干预从1.5次/小时降至1次/天，
劳动强度大幅降低，彻底解放人力。
以慈溪项目为例，AICC投运后，较ACC产汽稳定性提升28%、热灼减率降低16%、炉膛温度稳定性提升10%
，主蒸汽流量提升1.2%、烟气量降低8%、引风机电耗降低6%，毛利贡献约300-400万元/年。同时，公司在运
营项目陆续嵌入智慧热网、MRO智慧无人仓、高风险区域智能管控、智能垃圾吊、VR仿真培训、智能巡检及
智能值班等模块。通过实时监控与智能优化，有效保障长周期稳定运行，降低故障率，严控污染物排放，显
著提升运营效率与经济性。
（2）精细化
公司以创新领先建设一流企业为目标，通过细化颗粒度与优化执行，全面提升管理效能。公司构建项目
纵向进步评价机制，推动自我对标实现阶梯式成长；建立业财深度融合机制，科学设定吨上网电量、厂用电
率等关键指标权重，以精细化考核助推运营目标实现。在合规管理方面，全面梳理法律法规并汇编成册，明
确安全生产等领域合规义务，建立健全“大监督”协同机制，强化风险识别与动态预警，推动合规与风险防
控有机融合。持续优化供应链管理，设立区域采购中心扩大集采降本，统一物料编码打通全链路数据，建立
分类库存标准与预警机制，推动库存优化与呆滞压降。筑牢安全环保防线，以智慧监管系统建设为抓手，通
过常态化隐患排查、“春雷行动”将环境治理扩展至全区域，涵盖异味、废水等全要素防治。深化生产运营
管理，通过专项行动与空中课堂深挖难题、树标杆推经验，创新小指标竞赛与月度复盘精准优化流程，因地
制宜实施锅炉、汽机等设备节能技改，并在项目建设中推行全周期精细化管理，从前端设计优化到后期科学
评估，确保项目高效高质量落地。
（3）标准化
公司通过精细化积累，构建起覆盖党建、生产运营、工程建设、物资采购、研发创新、人力资源、风险
内控及品牌建设等全业务条线的高效标准化管理体系。制度端全面贯彻新《公司法》，完成总部32项基本制
度修订，制定控股公司章程范本，形成涵盖五大类75项标准的制度清单，实现管理标准化升级。安全端健全
核心制度并制定炉渣处置、危化品管理等专项标准，通过专家检查严控关键环节，绵阳、三台项目率先通过
行业最高等级二级安全生产标准化验收。运营端以“创一流”为目标开展对标分析，建立“三重效益”技改
评估机制，修订设备巡检、垃圾仓管理等系列文件，强化专业培训实现理论实践双提升。投资端建立覆盖投
前－投中－投后的全周期标准化体系，统一评估标准与审批流程，投后形成整合评价机制，确保并购标的有
效融入管控体系。作为国科控股全面预算管理首批试点单位，公司率先构建全周期预算管理体系，通过业财
融合编制与动态监控实现目标－资源－执行－考核闭环管控，为国科控股体系输出可推广的标准化方案。
5、团队活力
公司秉持“人才强企”战略理念，紧密围绕新质生产力发展要求，系统构建与战略目标相匹配的人才发
展体系。通过梯队化建设、专业化培养、年轻化储备，着力打造一支可支撑公司高质量可持续发展的创新型
人才队伍。
2025年度，全级次员工平均年龄36岁，本科及以上学历员工占比48%（+2pp），初级及以上职称员工占
比47%（+12pp）。干部队伍年轻化成效显著，其中总部中层45岁以下占比82%（+3pp），控股公司经营班子4
5岁以下占比47%（+4pp），控股公司中层40岁以下占比57%（-1pp）。
2025年度，公司人才队伍质量持续提升。本科及以上学历人数同比+10.24%，具有职称的专业人才同比+
39.31%，增长速度远高于学历人数。其中，正高级职称人数同比增幅达116.67%，中级及以下职称人员同比+
43.73%，高层次人才与中坚力量同步发展壮大，人才结构更趋合理优化。
公司运用数字化手段搭建动态人才库，并建立动态管理机制及后备人才定期盘点机制，通过科学评估，
择优入库，为精准人才决策提供有力的数据支持，实现人才全周期管理。目前人才库总数达158人，平均年
龄35岁，其中2025年入池35人，实现职级晋升54人，通过内部提拔、交流使用、人才引进等方式，择优选用
干部38人，人才池的蓄水效能显现，为公司可持续发展持续输血。
公司创新实施定制化人才培养计划，针对不同人才特点，以理论与实践相结合，通过系统培训（干部上
岗班、青年特训营）、轮岗历练、项目实践，并依托系列党课、青年课堂、空中课堂、AI专题等全面提升人
才政治素养与专业能力。
搭建数字化平台“学习云”，累计上线课程2206门，积累题库量12000+，月均登录10000+人次，有效打
造学习型组织氛围，推动高素质复合型人才梯队建设。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展现状及趋势
“十五五”规划纲要明确提出，要牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，以碳达峰碳中和为牵
引，以健全生态文明制度体系为保障，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，改善生态环境质量，筑牢生态安
全屏障，增强绿色发展动能。
随着新型城镇化建设的不断推进，污染防治攻坚和生态系统优化的有效落实，生活垃圾清运量稳步增长
。公开数据统计，2024年全国城市生活垃圾清运量约2.60亿吨，其中，生活垃圾焚烧无害化处理量约2.20亿
吨，占比85%。截至2025年底，全国垃圾焚烧发电厂1064家，焚烧能力约113万吨/日，国内运营市场规模庞
大，规模增长逐步放缓，其中国内东部省份新增空间较为有限，中西部地区仍有余量，国外市场成为新的拓
展方向。生活垃圾焚烧发电行业已迈入高质量发展的深耕时代，规模扩张不再是主旋律，运营精益化、价值
多元化、能源绿色化成为行业发展趋势。
在运营精益化方面，行业竞争已转向科技创新和产业创新的深度融合。在环保标准提高和“两重”“两
新”政策持续优化实施的背景下，热能高效利用、烟气净化、飞灰资源化等关键技术领域的聚焦，推动行业
向高效化、低碳化方向发展，实现能效提升与碳排放降低的双重目标；同时AI大模型应用场景的丰富和商用
进程的渗透加速业态重构，推动运营管理向智慧化升级。
价值多元化层面，能源梯级利用以及多元化场景应用，推动新型能源体系加速构建，化石能源将渐次实
现安全、可靠且有序替代。构建涵盖电能、热能、LNG、压缩空气、制冷能源等绿色能源的供应体系，为医
药、航天、白酒等工业领域以及居民提供清洁能源，实现跨领域的绿色价值重构。2025年5月，国家发展改
革委、国家能源局首次出台绿电直连的顶层设计，为行业与用能单位协同发展提供制度保障，进一步拓宽能
源消纳渠道。
能源绿色化方面，业内企业正从传统的市政环保型向绿色能源科技型加速转型，探索绿电、绿热、绿证
交易、碳资产开发等价值转化创新模式，构建碳减排价值体系。生态环境部明确“生物质能是具有较好减碳
效果的可再生能源，为减少温室气体排放、实现碳达峰碳中和目标做出了积极贡献”。2025年7月，中共中
央办公厅、国务院办公厅发文，明确要加快建设全国碳排放权交易市场，积极发展全国温室气体自愿减排交
易市场，着力提升碳市场活力丰富交易产品。
随着零碳园区、绿色工厂建设提速，工业生产能耗持续优化，行业将持续推动能源绿色转型。
并购整合方面，伴随行业从增量阶段迈向存量阶段、从分散趋于集中，加之新“国九条”“并购六条”
等政策鼓励，以及金融政策逐步放宽，行业并购浪潮加速上扬，呈现出规模较大、地域分布广泛、细分领域
多元化等特征。业内具备资金与技术优势的头部企业通过并购进一步扩大市场份额、强化区域协同优势，行
业集中度有望进一步提升。
境外市场方面，“一带一路”沿线国家与地区人口数量庞大，且经济发展态势呈现出活跃状态。然而，
受限于技术禀赋的差异以及前端收运体系的不完善，中亚、西亚、东南亚等大部分地区生活垃圾焚烧处理的
比例低于10%，考虑当地土地资源渐趋紧张，国际环保标准日益严格，城镇化率逐步提升以及基础设施建设
需求的释放，垃圾处理结构亟待优化。国内企业凭借资金、技术、产业经验等方面的比较优势，加速推进焚
烧设备与运营经验输出。2025年3月，工业和信息化部等三部门联合发文，提出支持优势环保装备企业“走
出去”，扩大环保技术和设备出口，明确环保装备制造业绿色、低碳、循环发展导向。政策引导支持下，行
业出海有望再提速。
2、行业发展特征
生活垃圾焚烧发电行业受到国家支持和鼓励，国家在商业模式、上网电价、税收政策、设备更新换代、
绿色环境权益资产等方面出台了很多政策和优惠措施。行业一般采用特许经营权模式，具有收益期长、区域
垄断、技术密集型、资金密集型、受季节性及周期性变化影响弱等特征。客户主要为当地政府部门、电网企
业以及周边工业园区需求绿色能源的企业，客户整体信誉度高，项目收益率稳定。
3、公司所处行业地位
业内为数不多的国家级专精特新“小巨人”企业。公司作为中国科学院控股有限公司体系内以科技创新
为引领的绿色能源科技产业化平台，垃圾焚烧技术始于1995年中国科学院工程热物理所开发的循环流化床生
活垃圾焚烧技术，后消化吸收丹麦伟伦炉排炉技术且不断改进。公司自主研发的自动燃烧控制系统（ACC）
被认定为“国内领先”水平，部分关键设备达到“国际先进”水平，并结合AI技术实现了ACC的迭代升级，
已在内部项目投运；所参与的《废弃物焚烧与钢铁冶炼二恶英污染控制技术与对策》获国家科学技术进步二
等奖。公司自主研发的《垃圾焚烧多效合一烟气净化技术装备》入选工业和信息化部、生态环境部联合发布
的《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2025）版》。
绿色热能高效利用水平行业领先，差异化竞争优势显著。公司为业内最早开拓绿色热能综合利用的企业
，掌握丰富的供热改造及项目运营经验。2025年供热185.96万吨，供热比40.63%，行业排名前列。供热显著
提升热能利用效率，具有更好的经济及社会效益。
精细化管理水平行业领先。公司作为国内首批（3家）获得环境服务特级认证的企业，国家AAA级生活垃
圾焚烧厂占运营电厂比例在行业中领先，被中环协评为“中国生活垃圾焚烧行业综合实力二十强”。
公司在国内外建立了广泛的品牌影响力。作为中国城市环境卫生协会副会长单位，公司同时担任该协会
生活垃圾焚烧专业委员会主任委员单位，以及碳达峰碳中和分会副会长单位；在循环经济产业园区、智能装
备与资源化、工程管理等专业委员会中均任副主任委员单位。公司同时担任中国环境保护产业协会及中华环
保联合会的理事单位，并是中国环保机械行业协会、中国环境科学学会、E20环境等业内权威组织的成员。2
024年，公司正式加入国际固体废物协会（ISWA），积极向世界推广固废处理与新能源领域的中国方案。
三、核心竞争力分析
1、创新领先
公司背靠中国科学院原始创新策源地优势，持续聚焦绿色技术创新与产业化应用，发挥科技型企业的领
军作用，构建“技术研发—成果转化—市场推广”开放融合的创新生态。公司设立企业研究院并持续加大研
发投入，荟聚了一支专业的技术研发团队，具备强大的自主研发能力和技术实践应用能力。在先进焚烧技术
与装备、污染物超低排放控制技术与装备、智能技术工程化应用等领域具有显著的技术优势。目前公司为国
家级专精特新“小巨人”，设博士后科研工作站。中科能环、慈溪中科为国家级高新技术企业，宁波中科为
浙江省科技型中小企业。
（1）技术研发与成果转化
公司深度参与并主导多项国家级课题，慈溪项目为《生活垃圾/医疗废弃物阻滞二恶英产生成套技术与
装备开发》《生活垃圾焚烧二恶英污染物阻断技术研究》提供工程示范；参与的《废弃物焚烧与钢铁冶炼二
恶英污染控制技术与对策》获国家科技进步奖二等奖。中科能环《有机废弃物高负荷厌氧消化和低压变压吸
附脱碳生产生物天然气技术》获四川省科技进步奖二等奖；公司自主研发的《垃圾焚烧发电多效合一烟气净
化技术》获中环协科技进步奖一等奖，“垃圾焚烧多效合一烟气净化技术装备”入选工业和信息化部、生态
环境部联合发布的《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2025）版》；防城港项目承担广西壮族自治区
科学技术厅“垃圾焚烧飞灰制备高性能保温材料”项目并获中环协科技进步奖二等奖。
（2）科技创新与产业创新深度融合
公司充分发挥链主作用，构建“科研—技术—产业”高效联动的协同创新机制，精准地将产业需求传导
至科研前端，依托全国布局的产业化基础，构建高质量中试平台与研发基地，推动科技成果产业化的商业验
证。目前公司已与中国科学院兰州化学物理研究所、浙江大学等科研院所及高校建立战略合作，并与中国科
学院广州能源研究所组建“固废绿色资源能源转化创新联合体”，针对有机废弃物资源化利用、退役新能源
组件协同处置、二氧化碳高效转化、烟气净化等关键技术方向，开展关键核心技术攻关，加速技术成果从实
验室走向工程化、产业化，将科研成果转化为可规模化应用的前沿技术，且在新能源、环境保护等领域具备
广阔的应用场景和市场空间，推动相关领域的科技进步与产业升级。
（3）高水平科技自立自强
公司针对国内生活垃圾组分特点开展适应性优化，通过工艺参数重构、智能控制系统集成等手段，系统
推进垃圾焚烧核心装备技术的国产化升级，实现设备性能提升与运行成本优化，并在热能高效利用、污染物
超低排放、飞灰无害化及资源化、“AI+”智慧电厂建设等方面不断寻求突破，推动行业设备更新、技术工
艺进步与智能化转型，助力全行业进口设备国产化替代，提高科技自立自强水平。
2、品牌卓著
公司服务于国家科技自立自强的创新驱动发展战略与绿色发展的生态环保战略，立足中国科学院控股体
系，肩负环保科技国家队使命，以“科创＋降碳＋AI”为引擎，整合院所与高校科研资源，打造绿色能源科
技产业化平台，为国家科技自立自强和绿色发展战略提供产业支撑与示范。控股股东中科集团基于对公司前
景和价值的坚定信心，自愿将所持首发前限售股份锁定期延长，以实际行动护航公司长期稳健发展，强化市
场信心。
3、运营优良
公司以“双碳”目标和科技自立自强为指引，锚定“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的一
流企业目标，系统开展“创一流”高质量发展行动，对标国际标杆，聚焦关键瓶颈制定专项提升方案，将可
复制的中科经验深度融入生产经营，形成长效机制并常态运行。公司以精细化、标准化、智慧化驱动，建成
对标生活垃圾焚烧最高等级的运营服务体系，首批拿下环境服务特级认证，AAA级电厂比例行业领先，慈溪
、绵阳、三台、晋城项目均获国家AAA级焚烧厂并获评运营服务一级。慈溪炉排炉工程揽获“国家优质工程
奖”，晋城项目摘“汾水杯”并跻身国家AAA级旅游景区，标杆效应凸显。石家庄项目作为绿色能源高效利
用实践案例获央视《焦点访谈》栏目深入报道。
公司以生活垃圾资源化利用为核心，已率先打造低碳循环经济园区样板：绵阳项目同时入选全国首批“
国家资源循环利用基地”和“低碳（零碳）环境产业园”双资质，并入选新华网“2025年碳达峰碳中和实践
创优”案例，慈溪项目凭绿色热能摘得全国首批“零碳能源认证”。
4、人才强企
公司已构建起集团化、标准化、信息化的人力资源管理体系，整合技术研发、项目建设、投融资管理等
多领域的专业人才资源，组建了一支具备跨学科协作能力的复合型团队，塑造出“高效协同”与“持续进化
”的组织特质。
公司运用员工持股平台、战略配售、股权激励以及研发成果转化收益分配等多元化手段，结合以成果为
导向的浮动绩效薪酬考核体系，实现员工的长期绑定，激发组织的创新活力。同时，构建分层培训架构与多
通道发展平台，推动青年人才的快速成长。当前，80后干部已成为控股公司经营班子的中坚力量，85后、90
后干部在中层的占比明显提高，形成了结构合理、梯队完善的年轻化人才矩阵。由青年干部与年轻骨干组成
的人才队伍，既具备战略眼光，又拥有实战经验，正成为公司实现创新突破、开拓进取的核心力量。公司将
持续深化人才战略，打造更具竞争力的人才聚集区，以进取精神汇聚人才，以进化思维应对变革，为企业的
长远发展注入持续动力。
5、治理现代
公司以治理现代化为目标，持续优化股东会、董事会及经理层运作机制及权责体系，强化全面风险管理
，推动内控数字化转型，通过完善治理架构、规范决策程序、加强监督制衡，实现治理效能与决策质量提升
。公司财务结构稳健，经营性现金流稳定，资产负债率保持行业低位，主体信用评级达AA+，在金融机构中
保持优质授信记录。2025年成功取得中国证监会公司债券，银行间协会中期票据、超短融等注册批复，累计
额度30亿元，成功发行2025年首期绿色超短期融资券“25中科环保SCP001（绿色）”，并获批北京市首批科
技企业并购贷款。
2024年发布《未来五年（2024年-2028年）股东分红回报规划》，明确现金分红比例不低于归母净利润6
0%。2025年首次开展中期分红，增加分红频次，发布《“质量回报双提升”行动方案》，聚焦主业创新，践
行价值回报理念，推动高质量发展，助力资本市场稳定。凭借规范的治理运作，公司信息披露评级连续两年
为A级，并在公司治理、ESG管理、投资者关系等领域屡获中上协、证券时报、证券日报等权威机构奖项。
6、党建与经营融合
公司深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，全面落实党的二十大和二十届四中全会精神，扎实
开展中央八项规定精神学习教育，创新打造“绿色科技先锋”特色党建品牌，构建“党建+”融合发展新模
式。通过将党建工作深度融入生产经营全过程，切实把党的政治优势转化为创新动能和发展优势，在人才培
养、科研攻关、降碳减污等重点领域取得显著成效。
公司创新建立“攻关突击队”工作机制，针对急难险重任务，组建以党员为骨干、经理层带队的攻坚团
队。通过整合优势资源、明确责任分工、制定攻坚路线图，在重点项目推进、关键技术突破和紧急任务处置
等方面取得系列突破。
突击队充分发挥党组织战斗堡垒和党员先锋模范作用，以目标为导向，强化跨部门协同和技术创新，有
效破解发展瓶颈，推动党建与业务的双向赋能、互促共进。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司围绕“短期靠绿能做优、中期靠并购做大、长期靠创新做强”的发展战略，持续强化精
细化管理与技术创新，聚焦运营及热能利用效率提升，实现质的有效提升；新建项目玉溪项目投产、并购项
目晋州项目完成交割、三台项目开始供热，多措并举促进量的稳步增长。公司通过技术创新、新建、并购、
运营优化等多重举措协同发力，推动公司业绩稳健增长。2025年度，实现营业收入187257.64万元，较上年
同期增长12.62%；实现营业利润46325.83万元，较上年同期增长14.55%；实现利润总额46228.17万元，较上
年同期增长15.19%；实现归属于上市股东净利润38176.47万元，较上年同期增长19.04%；实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润37593.34万元，较上年同期增长19.10%。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
“十五五”规划纲要明确，美丽中国建设取得新的重大进展。绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标
如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成。主要污染物排放总量持续减少，生态系统多样性稳
定性持续性不断提升。同时，生态环境法典获表决通过，强调了在发展循环经济、能源节约与绿色低碳转型
、应对气候变化等绿色低碳发展的重要性。
政府工作报告提出，大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳
行动，深入推进零碳园区和工厂建设。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。有力有效
管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。完善资源总量管理和全面节
约制度，强化再生资源循环利用。
发展绿色能源及绿色燃料是保障国家能源安全、推动能源结构优化升级的战略选择。生活垃圾焚烧行业
正经历从传统垃圾处理商向绿色能源科技企业的深刻跃迁。在低碳化、高能效、多业态的战略方向下，业内
企业通过持续的研发创新与产业化实践，实现了节能降碳与稳定运行的双重目标，并持续提升能量转换效率
，推动绿色热能的规模化拓展。AI时代加速到来，电力作为核心生产要素的需求呈刚性增长，垃圾焚烧发电
凭借其稳定可靠的属性，具备穿越周期的独特优势。与此同时，行业正积极延伸价值链——将绿色能源深度
应用于食品、化工、医药、航天等多元领域，构建多业态协同的商业模式，开辟新的增长空间。
在高质量发展的时代背景下，现代环境治理体系不断完善，环保绩效创A力度加大，环保政策趋严，行
业从“争量”向“竞质”重新构建发展格局，存量市场成为竞争主战场。技术革新与产业升级将推动行业形
成一批具有高水平、高质量、高科技的头部企业。与此同时，在“并购六条”与新“国九条”的加持下，行
业格局加速重塑，由分散趋向集中，伴随国有经济布局结构持续优化，国央企资源整合进程提速，促使国央
企更为聚焦主责主业，具备先进技术、投资运营经验、标准化体系以及资金品牌实力的企业，其并购优势愈
发凸显。另一方面，出海已不再是“可选项”，国内先进技术、设备以及运营服务的整体输出，有助于企业
获取更高的价值链收益。
行业创新驱动力持续增强，正加速形成符合行业特性的新质生产力。综合国内生活垃圾特点以及行业的
堵点、卡点，未来技术进步方向将聚焦焚烧效率、污染物排放控制、飞灰资源化与无害化处理水平、热能利
用效率、智慧化等。同时伴随智能化应用场景不断拓展，综合智慧能源形态正逐步形成，AI智慧电厂、数字
孪生、云计算、大数据、物联网、移动互联、人工智能等先进技术的创新以及深度融合，将成为产业跃迁的
发力点和增长点。
（二）公司发展战略
作为中国科学院控股体系内以科技创新为引领的绿色能源科技产业化平台，公司致力于成为“科技改善
环境”的卓越企业。通过连接技术供给侧、政府需求侧及社会资本方，实现多元化资源的有效整合，形成废
弃物处理科技成果产业化平台、政府“无废城市”建设需求解决平台以及环保产业资本市场对接平台。
公司作为中国科学院“无废城市”建设和“双碳”目标行动计划的产业支撑平台，始终坚持稳中求进、
守正创新，通过“科创＋降碳＋AI”的融合进化，成为创新领先并具有一定规模的一流企业。公司将“短期
靠绿能做优，中期靠并购做大，长期靠创新做强”作为未来发展战略，以精细化、标准化、智慧化为基石，
围绕量的增长、质的提升和新领域拓展，持续深耕绿色热能业务，巩固行业领先地位，把握行业历史机遇，
通过并购实现规模扩张，依托科技创新和拓展第二增长曲线，保持长期可持续发展。
（三）经营计划
1、推动党建与经营深度融合
坚持党的领导、加强党的建设，是国有企业的独特优势，也是公司实现高质量发展的基本保障。公司将
继续深入贯彻落实党的二十大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，持续创造价值、报
效祖国，通过科技创新发展新质生产力，实现科技改善环境的宏伟愿景。
加强党的全面领导，推动党的建设与业务深度融合的绿色高质量发展格局。公司始终坚持真诚坦荡、拼
搏担当、求真唯实、守正创新的精神，把党的政治优势、组织优势转化为企业的竞争优势、创新优势和发展
优势；坚持党管干部、党管人才，大力选拔年轻干部，培养高素质专业化人才队伍；引领广大职工立足本职
岗位，追求卓越、敏捷高效，把理论武装成果转化为实实在在的工作成效，使企业党建工作有效促进各执行
层面与企业生产经营相互契合、同频共振；持续推进基层党支部标准化规范化建设，在严格落实规定动作的
基础上，深化“绿色科技先锋”党建品牌创建，充分发挥党组织的战斗堡垒作用；不断健全完善大监督体系
，提升监督合力，以党建“软实力”助推生产经营“硬发展”。公司将持续不断完善现代化治理结构，实现
生产经营高质量可持续发展目标，为推进企业改革创新、促进企业高质量发展提供坚强有力的政治保障和动
力支持。
2、创新引领打造新质生产力
公司将充分发挥自身平台优势，以市场化为导向，持续加大研发投入和创新力度，确保研发投入不低于
3.5%。公司研发聚焦热能高效利用、烟气净化、飞灰资源化与无害化、智慧化技术、炉排及附属设备优化等
关键领域。通过科学规划研发项目、优化研发资源配置、严格控制研发成本，确保技术成果高效产出。放眼
全球技术前沿，紧扣公司战略发展脉搏，以引进促创新，构建核心竞争力。持续深入推进与中国科学院兰州
化学物理研究所就烟气净化项目、与浙江大学就飞灰资源化项目、与中国科学院金属研究所就余热利用防腐
蚀项目、与中国科学院成都生物研究所就有机废物厌氧发酵项目开展联合研发工作。同时，积极推动与中国
科学院广州能源研究所组建的创新联合体，在有机废弃物资源化利用、退役新能源组件协同处置、二氧化碳
高效转化、烟气净化等关键技术领域取得实质性进展。
公司结合市场需求持续完善研发成果产业化机制，双向发力推动创新价值转化。对内重点推动《研发成
果产业化实施规划（2025-2027）》落地见效，加速烟气余热利用、烟气净化APC、渗沥液混合浓水软化、高
效SNCR、烟气再循环、AICC等自主研发成果在内部项目中的产业化应用进程，实现技术赋能生产效能提升；
对外充分发挥自身技术积淀优势，加速研发成果的产品化优化，将一批成熟的研发成果推向市场，打造适配
市场需求的市场化解决方案，持续巩固外部市场地位，助力行业技术迭代升级。
3、深耕主业促进高质量发展
公司坚定贯彻“短期靠绿能做优中期靠并购做大长期靠创新做强”的核心战略，采取多维度举措推动战
略落地。
同时在聚焦主业的同时，深入发掘生物天然气、绿氢等可再生碳氢燃料领域的产业链协同，积极探索资
源化利用与能源化利用相融合的创新路径，着力培育第二增长曲线，实现环保价值与经济效益的双重提升，
为新时代绿色低碳高质量发展做出积极贡献。
在绿色热能方面，全力推进供热业务规模化发展，持续扩大市场份额，进一步夯实行业领先地位，构筑
更加坚实的竞争优势壁垒。
（1）宁波片区：在巩固慈溪项目优势，继续发掘存量的同时，将宁波项目打造为宁波石化经济技术开
发区的绿色能源动力中心，深化与需求绿色能源的大型化工企业的战略合作，充分挖掘绿色价值，进一步扩
大宁波片区供热规模，巩固全国最大综合性绿色热能中心之一地位。
（2）河北片区：推进石家庄项目热力提升工程建设，以满足市场需求。加快晋州项目供热提升，发挥
河北片区的协同效应，构建高效稳定的热能供应网络，提升供热规模。
（3）绵阳片区：拓展三台项目规模，推进绵阳项目供热审批，挖掘江油项目潜在供热客户；将绵阳片
区培育成西部地区绿色热能示范工程，助力区域低碳转型，并形成公司新的绿色热能中心及利润增长引擎。
（4）其他重点项目：提高晋城项目、玉溪项目、防城港项目移动供热量，探索管网供热可行性，增强
市场覆盖；争取衡阳项目供热市场开发；持续挖掘潜在供热合作机会，推动业务多元化发展。
在运营管理方面，公司全面落实争创一流三年行动方案，通过优化入炉垃圾管理、提升热效率、改善焚
烧工况及增强烟气净化效能等精细化举措，推动主要运营指标显著提升5%，实现存量业务的持续提质增效。
在装备供货方面，充分发挥公司在炉排炉领域的技术领先优势，持续拓展以四大主机为核心装备的国内
外市场订单，巩固提升装备供货业务的市场份额与竞争地位。聚焦南美市场，深化区域辐射，持续扩大境外
生物天然气市场布局，同时积极探索生物天然气领域投资-建设-运营商业模式的可行性。
在投资并购方面，紧抓行业整合机遇，围绕区域统筹布局，重点并购优质及具备发展潜力的项目资源，
稳步推动业务规模扩张与结构优化。在严格把控风险、确保投资收益的前提下，积极拓展境外投资项目的落
地实施。
4、拥抱AI争创一流企业
面对AI时代的加速演进，公司将全面启动“拥抱AI”专项行动，推动人工智能与实体业务的深度融合。
在组织效能方面，通过解构垂直领域应用场景，探索智能体深度落地，推动一批“硅基员工”上岗，实现“
硅基”与“碳基”高效协同，全面提升工作效率。在生产运营方面，在运营项目开展智慧电厂试点，推进数
字传感、网络传输与应用平台的智能化升级，优化过程控制，提升运行水平与安全防控能力。在数据决策方
面，持续深化AI在经营预警与统计分析中的应用，重点落地AICC智慧焚烧、智能垃圾吊、收储运系统优化、
MRO无人仓库及智能巡检等场景，全面提升科学决策与安全生产质效。
与此同时，公司在项目建设和运营管控等各业务链条开展对标一流、精细管控、组织赋能、人才提升的
精品战略，塑造公司品牌价值。公司要建设面向一流同行的全面对标体系，找不足、补短板、促提升、谋发
展，把各项高质量发展具体举措落到实处。包括不限于，完善运行分析管理，提升建设项目质量标准；优化
信息化及智能化系统，开展全级次跨系统综合性数据分析；持续推进“AAA级生活垃圾焚烧厂”与清洁焚烧
评定申报，积极参与零碳园区和工厂建设。
5、以人为本实现绿色发展
在大力发展新质生产力实现高质量发展的背景下，公司积极响应新的挑战与要求，用好国家支持绿色低
碳发展的经济政策工具箱，充分利用绿色金融对环保低碳产业发展的牵引作用，以产融结合为核心策略，不
断完善投融资管理体系。积极拓展多元化的融资渠道，优化资本结构，降低融资成本，促进优质生产要素向
发展新质生产力顺畅流动，为企业高质量发展提供坚实的资金保障。
在追求经济效益的同时，公司积极履行国有环保企业的社会责任，始终高度重视企业的环境、社会及治
理（ESG）表现。公司将持续发挥国有企业带头示范作用，加强ESG管理体系建设，优化现代治理结构，完善
相关工作机制，提升ESG专业治理和风险管理能力，全面提升企业运营管理效率，更好地服务于绿色低碳经
济可持续发展。聚焦“十五五”碳排放双控政策方向，公司将深入开展碳资产摸底，科学设置“双碳”战略
目标，主动衔接全国碳市场及自愿减排市场，探索碳资产交易与绿电消纳途径，推动碳管理从合规成本向价
值创造转型。
公司将进一步优化绩效考核和人才培养机制，培养高素质的人才队伍，打造一流的企业文化和行业标杆
。在干部梯队建设方面，2026年，公司将继续推进干部年轻化，总部中层45岁及以下占比、控股公司经营班
子45岁及以下占比、控股公司中层40岁及以下占比均保持在50%以上。推动区域共享中心建设方案，并开展
试点工作，支持公司快速扩展业务版图。
此外，公司秉持真诚坦荡的原则，继续加强与利益相关方的沟通与合作，积极推动投资者关系管理和价
值传递工作。
通过搭建有温度、有深度的沟通桥梁，让投资者真切感知公司的成长脉搏，在增进了解中凝聚认同，与
利益相关方携手创造价值、共享成果，实现投资者价值的最大化。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|