经营分析☆ ◇301177 迪阿股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 14.74亿 99.45 9.67亿 99.56 65.56
其他业务(行业) 813.50万 0.55 430.33万 0.44 52.90
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 11.36亿 76.62 7.83亿 80.66 68.94
结婚对戒(产品) 2.96亿 19.97 1.68亿 17.32 56.79
其他饰品(产品) 4235.79万 2.86 1533.76万 1.58 36.21
其他业务(产品) 813.50万 0.55 430.33万 0.44 52.90
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.99亿 33.69 3.30亿 34.02 66.13
华北(地区) 2.17亿 14.63 1.44亿 14.87 66.56
华南(地区) 1.92亿 12.95 1.18亿 12.16 61.52
西南(地区) 1.72亿 11.63 1.16亿 11.97 67.38
华中(地区) 1.27亿 8.59 --- --- ---
西北(地区) 1.15亿 7.76 --- --- ---
东北(地区) 1.08亿 7.31 --- --- ---
海外(地区) 4737.53万 3.20 --- --- ---
中国港澳台(地区) 352.51万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 11.15亿 75.24 7.38亿 76.05 66.20
线上自营(销售模式) 2.42亿 16.33 1.52亿 15.70 62.96
线下联营(销售模式) 1.17亿 7.89 --- --- ---
其他业务(销售模式) 813.50万 0.55 430.33万 0.44 52.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 8.64亿 77.68 5.72亿 78.47 66.23
线上自营(销售模式) 1.55亿 13.96 9721.71万 13.34 62.65
线下联营(销售模式) 8812.28万 7.93 5736.98万 7.87 65.10
其他业务(销售模式) 480.53万 0.43 234.97万 0.32 48.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 7.76亿 99.70 5.12亿 99.77 65.92
其他业务(行业) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 6.03亿 77.43 4.20亿 81.92 69.69
结婚对戒(产品) 1.50亿 19.24 8487.46万 16.55 56.66
其他饰品(产品) 2355.32万 3.03 668.91万 1.30 28.40
其他业务(产品) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.71亿 34.77 1.81亿 35.23 66.74
其他(补充)(地区) 1.97亿 25.35 1.28亿 24.95 64.84
华北(地区) 1.14亿 14.70 7677.40万 14.97 67.10
华南(地区) 1.03亿 13.18 6428.18万 12.53 62.67
西南(地区) 9108.29万 11.70 6195.41万 12.08 68.02
其他业务(地区) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 6.23亿 80.05 4.14亿 80.67 66.38
其他(补充)(销售模式) 1.53亿 19.65 9794.94万 19.10 64.04
其他业务(销售模式) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 3.49亿 81.87 2.31亿 82.20 66.09
线上自营(销售模式) 4149.21万 9.73 2650.82万 9.44 63.89
线下联营(销售模式) 3500.96万 8.21 2312.75万 8.24 66.06
其他业务(销售模式) 82.02万 0.19 33.92万 0.12 41.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.06亿元，占营业收入的0.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 308.43│ 0.21│
│客户二 │ 113.15│ 0.08│
│客户三 │ 51.44│ 0.03│
│客户四 │ 50.53│ 0.03│
│客户五 │ 45.64│ 0.03│
│合计 │ 569.19│ 0.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.08亿元，占总采购额的50.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12125.91│ 29.29│
│供应商二 │ 2732.85│ 6.60│
│供应商三 │ 2194.72│ 5.30│
│供应商四 │ 1872.47│ 4.52│
│供应商五 │ 1859.90│ 4.49│
│合计 │ 20785.85│ 50.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
(一)宏观环境与市场情况综述
2024年，全球经济在多重挑战中呈现差异化复苏。发达经济体货币政策紧缩周期接近尾声，通胀水平逐
步回落，但地缘政治冲突、产业链重构等因素仍对全球贸易和投资形成制约。国际货币基金组织（IMF）数
据显示，2024年全球贸易量增速仅为2.3%，显著低于过去十年均值，反映出供应链区域化、贸易保护主义抬
头对全球化进程的深刻影响。作为全球第二大经济体，中国坚持“稳中求进”的总基调，在“稳增长、调结
构、促转型”中展现韧性，2024年GDP同比增长5.2%，经济运行持续回升向好。
消费作为国内大循环的关键环节，连接生产与民生福祉。受居民收入增长放缓、房地产市场调整、消费
信心不足等因素的影响，消费市场恢复仍面临压力。国家统计局数据显示，2024年社会消费品零售总额突破
47万亿元，同比增长7.5%，最终消费支出对经济增长的贡献率达65.8%，继续发挥“压舱石”作用；全国居
民人均可支配收入为41314元，平均消费倾向（人均消费支出/人均可支配收入）约为68.3%，仍未恢复至201
9年的70.1%。消费结构方面，必选消费占比约为62.9%，可选消费占比约为37.1%，显示结构性分化特征。为
提振消费、扩大内需，中央和地方政府出台了一系列政策措施，如国家发展改革委、财政部印发《关于加力
支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，国务院印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续
恢复的意见》，通过优化消费环境、完善补贴政策、推动新型消费等举措，为消费领域注入动能。总的来说
，消费行为的务实化和多元化将推动市场向品质化、个性化、数字化、智能化及可持续化转变。
（二）珠宝首饰行业发展概况
根据GrandViewResearch的统计数据，2024年全球珠宝市场规模达3667.95亿美元，预计到2030年将增长
至4822.2亿美元，未来五年年复合增长率（CAGR）为4.7%。其中，亚太地区市场份额接近46%，成为全球珠
宝行业发展的重要引擎。作为全球珠宝市场的主要参与者，中国珠宝市场在过去的一年里全面承压，震荡回
落，但市场规模仍居历史第二高位。根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2024中国珠宝行业发展报告》
，2024年中国珠宝玉石首饰产业总规模约为7788亿元，同比下降5.02%。其中，黄金产品市场规模约为5688
亿元，同比增长9.8%；玉石市场规模约为980亿元，同比下降34.67%；钻石产品市场规模约为430亿元，同比
下降28.33%。
面对复杂的国际局势，全球天然钻石行业在2024年延续了低迷的态势，成品钻价格和毛坯产量均有不同
程度的下滑。根据Rapaport报告，天然钻石价格全年下降约14%，其中0.30克拉、0.50克拉、1.00克拉和3.0
0克拉钻石价格分别下跌26%、15%、23%和17%；IDEX数据显示，成品钻价格指数2024年12月末收盘数据相比2
023年12月末的收盘指数下跌12.10%；戴比尔斯全年钻石毛坯总产量2470万克拉，同比下降22%（并下调2025
年的产量指引至2000～2300万克拉）。然而，部分细分领域仍展现出潜力，据天然钻石协会（NDC）联合Ten
oris发布的数据显示，2-2.24克拉区间钻石销量同比激增18%，市场份额突破10%，反映出部分消费者偏好向
“大克拉化”转变的趋势。
婚庆市场作为珠宝消费的核心场景，结构性调整特征显著。民政部数据显示，2024年全国结婚登记对数
约610.6万对，同比下降20.5%，但消费品质升级趋势持续深化。新生代消费群体（Z世代及千禧一代）占比
首次突破75%，其追求仪式感、个性化及情感价值的特征，推动珠宝消费从“单一婚庆需求”向“纪念日消
费、自我犒赏”等多元场景延伸。高线城市客单价显著提升，钻石镶嵌类产品在婚嫁场景中的渗透率保持稳
定，而黄金饰品凭借保值属性及国潮设计，市场份额进一步扩大，对细分市场竞争格局形成新挑战。
总体而言，尽管面临国际局势动荡、经济增速放缓及消费需求变化的挑战，珠宝行业仍展现出强大的韧
性与活力。消费者偏好的转变、ESG理念的普及以及全球化供应链的波动，既为行业带来挑战，也孕育着无
限机遇。未来，行业参与者需积极探索创新，以应对市场变化并开启新的增长空间。
1、市场波动加速行业洗牌，推动市场向头部品牌集中
2024年，珠宝行业市场波动加剧，经济增速放缓、融资渠道受限、预期偏弱等多重因素叠加，倒逼珠宝
行业加速过剩产能出清，推动市场资源向头部品牌集中。随着年轻一代消费者的崛起，消费者对珠宝的需求
已从传统的婚庆场景扩展至日常穿搭、节日送礼及特殊纪念等多元化场景，同时对品牌内涵、设计理念甚至
环保属性提出了要求。这种不断变化的消费偏好为行业带来了机遇与挑战。头部品牌凭借强大的研发设计能
力、长期的品牌文化积淀和稳健的资金实力，不仅能够更好地满足消费者多样化需求，还能高效整合上下游
资源，扩大市场份额。据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《中国珠宝市场发展报告（2019-2024）》，前
八大珠宝零售品牌占据国内市场份额的40.71%，上市公司前五大品牌的零售店占比高达76%，行业集中度持
续提升。这一趋势不仅反映了行业内部的竞争格局变化，也揭示了未来珠宝市场的发展方向。
2、珠宝市场整体承压，内部结构性分化加剧
2024年，珠宝行业整体承压、震荡回落，但珠宝消费分级愈发明显。首先，黄金珠宝因其独特的避险、
保值与增值属性，始终是消费者青睐的优质标的。然而，2024年黄金首饰行业内部亦出现明显分化：传统金
饰市场表现疲软，而高端黄金需求逆势崛起。根据世界黄金协会2月5日发布的《全球黄金需求趋势报告》，
受全球央行购金热潮和投资需求增长的推动，2024年全球黄金需求总量（含场外交易）达到4974吨，需求总
额高达3820亿美元，全年金价涨幅达26.6%。金价的高企一方面抑制了居民对传统金饰的购买意愿，另一方
面，叠加古法工艺与国潮文化的兴起，共同推动高端黄金珠宝迎来新的增长机遇。与此同时，钻石行业仍处
于结构性调整的下行周期，整体消费表现低迷。根据上海钻交所海关统计数据，2024年上海钻交所钻石交易
总额为20.2亿美元，同比减少35%。但中国钻石饰品市场在渗透率和客单价方面仍有较大的提升空间，根据
上海钻石交易所《2024年钻石投资潜力市场概况》显示，中国钻石珠宝的渗透率为9%，美国钻石渗透率为60
%，印度钻石渗透率为11%，全球钻石渗透率为22%；中国钻石类镶嵌饰品的市场份额约10%，而在国际珠宝消
费中钻石类镶嵌饰品的市场份额约40%。
3、珠宝行业进入新赛段，“创新化”和“品牌化”破局行业内卷
2024年以来，受多重因素影响，居民消费能力和消费意愿在价格端呈现出明显的下行趋势。面对“多快
好省”这一零售行业的“不可能四角”，单纯依赖“跑马圈地”和“低价竞争”的策略已难以为继，因此“
消费降级”和“内卷式竞争”逐渐成为行业的主流论调。然而，尽管宏观环境的波动对消费力带来一定压力
，但在当前国内消费品供给日益丰富、需求结构多元化的背景下，珠宝企业正逐步转向对存量市场的深度挖
掘和精耕细作。部分珠宝品牌通过创新设计或融入文化元素，满足了年轻消费者对个性化和文化认同的追求
；通过线上线下融合的体验式消费场景，提升了消费者的参与感和互动性；同时，通过推出高端定制服务，
满足了消费者对独特性和专属感的需求。这些举措不仅为品牌开辟了新的增长点，也逐步构建起良性循环的
增长动能。从长期来看，珠宝首饰行业仍具备较强的增长潜力，未来若能进一步挖掘珠宝的文化属性与情感
价值，同时优化产品设计与服务体验，将有望在行业竞争中占据更有利的地位。
4、新零售模式崛起，数字化、人工智能成为新驱动力
新零售模式凭借线上线下深度融合、结合数据精准投放以及品牌价值差异化等优势，为珠宝行业开辟了
更广阔的发展空间。通过新零售模式，品牌能够实现精准定位、提供个性化服务并开展全渠道运营，从而更
高效地捕捉并满足消费者需求。这不仅有助于提升品牌美誉度，还能显著增强市场竞争力，推动珠宝行业向
品牌化方向迈进。与此同时，数字化与人工智能技术的快速发展，正在重塑珠宝行业的商业模式：首先，AI
技术赋能珠宝设计与供应链，通过智能算法分析用户偏好，精准预测消费趋势与市场需求；其次，AI助力品
牌通过数字化社交工具构建多元互动场景，赋能短视频、直播带货等关键触达路径，进一步提升品牌曝光度
与影响力；再次，AI通过算法构建完善的信息化体系，帮助品牌全面掌握产供销全链路数据，并利用大数据
分析优化产品研发与决策；此外，AR/VR等新技术的应用与普及，为消费者提供了更具沉浸感的购物体验，
助力品牌构建数字化资产，增强用户黏性。总而言之，新零售模式与人工智能技术的深度融合，不仅加速了
珠宝行业的品牌化进程，也为行业注入了新的增长动能，推动其迈向更智能化、数字化的未来。
5、情绪价值主导消费需求，供给侧精耕品牌印记
随着中国从生产型社会向消费型社会转型，消费的内涵已从单纯的实用需求满足，逐步转向对情感链接
、文化表达及符号意义的深度追求。第一财经DT商业观察发布的《碎银时代下的情绪红利：2024生活趋势洞
察报告》指出，情绪价值已成为新生代消费决策的核心驱动力，尤其是00后群体，将“情绪价值”列为购物
决策的首要考量，这一趋势深刻反映了年轻一代对群体认同与情感归属的强烈需求。调研数据显示，约90%
的受访者在今年感受到不同程度的压力，其中14.8%的人甚至处于“压力过载”状态。在此背景下，具有情
感寄托功能的商品成为年轻人缓解焦虑的重要载体。这类“精神布洛芬”式产品正在重塑商品价值体系，推
动消费市场向情感化、符号化方向加速演进。近年来，部分珠宝品牌通过深挖工艺与情感价值成功突围，从
品牌理念、产品设计到包装，构建了具有鲜明品牌印记的产品矩阵，逐步占领消费者心智并形成强烈的品牌
认知。它们不仅提升了顾客忠诚度与生命周期价值，还赋予了消费者更强的心理满足感与品牌认同感，成功
把握了我国珠宝首饰领域“品牌自信”与“文化自信”的发展机遇，为行业注入了新的活力与可能性。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司是全球化布局的专注于高端钻戒及珠宝的上市企业，主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研
发设计。自创立以来，公司始终肩负着“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”的企业使命，聚焦“求婚、结
婚、纪念日”等核心场景，为全球消费者提供高品质的珠宝产品和独特的真爱文化体验及服务，力争成为“
全球真爱文化引领者”。
公司旗下高端珠宝品牌“DR钻戒”，通过全球化布局及线上线下相融合的DTC（DirecttoConsumer）零
售网络，业务覆盖法国巴黎、中国香港及中国大陆近200个城市。凭借差异化的品牌定位、专业的产品设计
和独特的服务体验，DR钻戒已迅速崛起成为全球求婚钻戒市场的领先品牌，连续多年入选由世界品牌实验室
颁发的“亚洲品牌500强”，并荣获JNAAwards“年度品牌”及香港HKCT“年度最佳国际求婚钻戒品牌”等国
际权威奖项。截至报告期末，DR钻戒在全球拥有373家自营真爱体验店，深受全球年轻消费者的认可与喜爱
。
（二）公司主要产品
公司目前主要产品包括求婚钻戒、结婚对戒、纪念日礼物及婚嫁黄金。未来，公司将服务于全球消费者
“铭记珍贵时刻、传递美好生活”的情感需求，以独特的美学视角与精湛的工艺标准，精心打造每一件高品
质珠宝作品。
（三）公司主要经营情况
1、定制化全自营的销售模式
公司采取全渠道整合的方式，为消费者提供了线上线下融合的消费体验。官网、小程序、天猫和京东旗
舰店等渠道为消费者提供了随时浏览选购的线上平台，线下门店为消费者提供了实体店铺体验的渠道，充分
发挥了线上平台便捷高效和线下渠道实体体验的优势。公司出于品牌理念宣传、品牌形象塑造和统一管理运
营等方面的考虑，对DR品牌采取全自营的模式，全部门店均由公司管理运营，线上和线下商品统一定价，并
主要以定制销售方式为顾客提供专属产品。定制模式下，消费者通过公司线上线下店铺下单并付订金或全款
确认购买行为，之后由公司委托加工生产并在收取尾款后，安排快递直接配送至消费者手中，或配送至门店
后由消费者到店提取。为了更好地帮助消费者传递美好爱情，公司还为消费者提供了真爱协议、爱的确认书
、门店协办求婚仪式等一系列增值服务，给消费者带来了更丰富的服务体验，进一步强化了品牌内涵和消费
者的情感满足。
（1）报告期分业务模式的经营情况
报告期内，公司实现营业收入148242.32万元，较上年同期下降32.01%，主要系消费需求自2023年以来
持续疲软，叠加黄金避险属性强化对非黄金品类的消费分流，导致以钻石镶嵌类为核心的产品需求周期持续
低位运行，公司相关订单数量同比下降19.96%，平均客单价同比下降13.72%。从业务模式分类来看，线上自
营实现营业收入24201.42万元，较上年同期增长6.57%；线下直营实现营业收入111530.62万元，较上年同期
下降36.97%；线下联营实现营业收入11696.78万元，较上年同期下降34.01%；其他业务实现营业收入813.50
万元，较上年同期增长24.76%，主要系周边产品（礼盒、品牌公仔等）的销售增加。
报告期内，公司综合毛利率为65.49%，较上年同期下降3.34%。分业务模式来看，线上自营、线下直营
和线下联营毛利率均系报告期内公司黄金类产品销售占比有所提升，但其毛利率远低于其他主营产品，导致
公司综合毛利率略有下降；其他业务毛利率提升11.33%，主要系报告期待处理产品处置减少、周边产品销售
增加，使得该部分业务结构发生变化。
（2）报告期门店情况
①门店变动情况
公司根据市场动态主动优化渠道布局，对现有门店开展系统性梳理与评估，并基于商圈变迁、目标客群
适配度及品牌战略定位等因素，对销售网络进行针对性调整与完善。报告期内，新开门店17家（直营店14家
，联营店3家），关闭门店172家（直营店159家，联营店13家），净减少门店155家。
截至报告期末，公司在营门店数量为373家，且均为自营门店。境内371家，分布于境内31个省/自治区/
直辖市的197个城市（含县级市），分城市线级来看，一二线城市期末门店202家，占比54.16%，相比上年略
有降低；三四线及以下城市期末门店169家，占比45.31%；境外门店保持2家直营店，分别位于法国巴黎和中
国香港，占比0.53%。
期内门店调整涉及4家联营店模式转换，截至报告期末，公司有直营门店341家占比91.42%，联营门店32
家占比8.58%，与期初占比相当。
②新开门店情况
为适应市场变化、稳定经营，公司新开门店节奏进一步放缓。报告期内，公司新开门店共17家（直营店
14家、联营店3家），总经营面积1198.94平方米。
营业收入方面，新开门店报告期内实现营收1346.01万元，占公司总营收的0.91%，其中直营门店贡献90
1.74万元（占比0.61%），联营门店贡献444.28万元（占比0.30%）。销售毛利方面，新开门店报告期内实现
毛利884.85万元，其中直营门店贡献592.48万元，联营门店贡献292.37万元，整体毛利率水平与现有门店基
本持平。
③关闭门店对报告期的影响
2024年，公司延续2023年的对销售网络实施战略性调整的思路，以提升门店运营效率与盈利水平为目的
，对现有渠道体系继续进行优化。报告期内，公司关闭门店共172家（直营店159家，联营店13家），关店调
整时间集中在1-3季度，4季度已进入调整尾声。
关闭门店在报告期内实现营业收入18492.44万元，对应上年同期营业收入39801.56万元，关闭门店对报
告期营业收入影响金额为-21309.12万元。分模式看，直营门店关闭影响金额-19700.25万元，主要集中于华
东（-6550.72万元）、华中（-3538.84万元）及西南（-2642.50万元）；联营门店关闭影响相对较小。
④报告期店效分析
报告期内，公司直营门店单店营业收入275.68万元，较上年同期下降9.01%，单店毛利为180.32万元，
同比下降14.12%，单店坪效3.13万元，同比下降7.80%；联营门店单店营业收入301.15万元，较上年同期下
降11.65%，单店毛利195.10万元，同比下降15.89%，单店坪效4.59万元，同比下降7.98%。
报告期内店效变化的影响因素，主要系宏观上珠宝市场整体承压，内部结构性分化加剧，黄金产品因避
险属性强化持续分流镶嵌类珠宝消费需求，对以钻石为主的产品结构形成冲击。此外，公司期内主动优化渠
道布局，关闭低效门店，对存量门店的同城分流效应减弱，使得调整后坪效降幅（直营-7.80%、联营-7.98%
）较收入降幅收窄，运营效率有所改善。
（3）报告期线上销售情况
公司主要通过自建销售平台（即公司官网）及第三方销售平台开展线上销售业务。报告期内，公司线上
业务实现营业收入24201.42万元，同比增长6.57%，占总营收的16.34%。其中自建销售平台（公司官网）受
益于市场开拓及精准营销，用户注册量持续增加，实现营收6149.64万元，同比大幅增长82.29%，占线上收
入比重提升至25.41%；第三方销售平台（天猫、京东等）实现营收18051.78万元，同比下降6.64%，占比降
至74.59%，主要系传统电商流量竞争加剧及消费需求向黄金品类倾斜的宏观环境影响。
根据公司购买规则，第三方销售平台购买顾客均需在公司自建销售平台即公司官网注册，截至报告期末
，公司官网注册用户数量共计约1361.47万户，报告期内新增注册用户约140.60万户；报告期内，公司官网
平均客单价约6500元。
2、委外生产模式
得益于丰富的产业链资源和产业化分工深化，公司采取轻资产经营策略，所有产成品采用委外加工的生
产模式。一方面，公司充分利用外部生产力量，有助于提升经营效率，另一方面，公司专注于品牌建设、渠
道拓展、产品研发和供应链整合，有助于创造较好的经营效益。公司结合供应商产能、产品合格率、交付逾
期率等评价指标动态调整供应商派单比例，以保证商品的产品质量及交付期限。公司一直非常重视产品质量
，不断完善产品质量控制体系，对原材料采购、委外生产、产品流转等环节的把控均设置专业的质量检测人
员或者配套相关的专业设备，且所有发往终端销售的产品均经过国家级第三方检测机构检测，并配备相关的
专业证书。
3、采购模式
为保证原材料采购的规范性及原材料质量，公司原材料采购由供应链部统一负责。公司根据业务需求、
库存情况，并结合短期内市场价格趋势，制定和实施采购计划。报告期内，公司采购的原材料主要为钻石和
黄金，其中黄金采购分为银行租赁和自行采购两种模式，黄金租赁业务系在约定的期限内，公司向银行租赁
实物黄金，到期后归还同等数量、同等品种的实物黄金并按协议约定向银行支付黄金租赁费用。
（1）报告期主要采购情况
报告期内，公司主要原材料及委托加工采购总额41377.49万元，较上年同期下降20.05%。
其中，钻石采购15666.48万元，同比下降37.87%，占比降至37.86%，主要系钻石类珠宝销售减少，公司
同步减少对相关品类的采购；
另外，公司在报告期内延续2023年在供应链策略上的调整，大部分戒托金料从前期由委外加工商提供转
变为由公司自主发料给委外加工商，以减少公司委外依赖、提升成本效率，同时，公司顺应黄金需求上升趋
势，增加对黄金品类业务的尝试，以强化公司产品竞争力，公司黄金采购17303.05万元，同比增长195.32%
，占比提升至41.82%，铂金采购2249.67万元，同比大幅增长243.00%，占比5.44%，而委托加工采购6158.29
万元，同比下降69.24%，占比缩至14.88%。
公司整体采购结构优化贴合市场变化趋势，供应链调整聚焦内部资源整合。
（2）报告期主要原材料钻石、黄金采购途径及采购数量情况
报告期内，公司采购的钻石主要分为境外采购和境内采购两种方式，均由供应链部门负责检验入库。对
于境外采购的钻石，主要由香港DRGROUP向境外供应商采购，然后通过具有钻交所会员资格的上海玳瑞完成
报关，公司亦直接向具有钻交所会员资格的境内钻石供应商或其关联方采购成品钻石。
报告期内，公司主要原材料采购呈现结构性调整。钻石采购总量29521.60克拉，同比下降30.27%，其中
境内采购20469.78克拉（占比69.34%），同比下降35.77%；境外采购9051.82克拉（占比30.66%），同比下
降13.51%，主要系公司提升已有原材料利用率，加之钻石品类珠宝销售下滑，相应缩减境内外采购规模。黄
金采购通过银行租赁163000克（同比增10.14%）与自行采购192000克，主要系公司顺应市场变化，优化公司
在戒托金料上的供应。铂金采购量激增至110873.20克（同比增233.11%）主要系委外采购模式调整所致。
（3）报告期委外加工采购数量情况
报告期内，公司委外加工采购业务受公司销售业绩下滑以及新开店铺备货需求降低影响，采购量相应有
所下降。
（4）报告期存货情况
报告期内公司存货由原材料、半成品、库存商品、委托加工物资、发出商品和周转材料构成，且主要为
原材料和库存商品。截至2024年12月31日，公司存货余额46660.46万元，较上年同期下降13.14%；截至报告
期末存货跌价准备余额为1915.09万元，存货账面净值44745.37万元。其中，原材料期末余额8264.41万元，
同比减少34.67%，占比17.71%，主要系公司主动调整原材料采购及库存管理策略；半成品期末余额1654.02
万元，同比大幅增长311.89%，占比3.54%，主要因已拆解未熔金的待处理货品增加；库存商品期末余额3478
0.17万元，同比下降11.32%，但占比提升至74.54%，即公司需要继续通过销售去库存；委托加工物资期末余
额1493.98万元，同比增长30.69%，占比3.20%，主要系12月公司业绩有所增长，外包加工货品在报告期末时
点略增所致；发出商品期末余额35.33万元，同比增长10.89%，主要系已发出暂未签收的存货增加；周转材
料期末余额432.54万元，同比增长59.42%，占比0.93%，主要因运营所需周边耗材储备量提升。
三、核心竞争力分析
公司以真爱理念为发展基石，围绕“品牌+渠道+产品”构建长期的核心竞争力。旗下高端珠宝品牌“DR
钻戒”坚守和传递“一生·唯一·真爱”的品牌理念和“一生只送一人”的定制规则，被赋予了独特的情感
内涵和价值主张，在求婚钻戒领域形成独特的品牌优势；同时，公司抓住新零售时代渠道升级、技术升级、
用户需求升级的契机，通过“线下门店+线上平台”相融合的方式打造了现代、高效、贴近消费者的全域DTC
运营模式；除此以外，公司高度重视产品的设计、工艺及品质，通过巴黎设计中心与全球知名珠宝设计大师
合作，以国际化视角为用户打造真爱珠宝作品。
（一）品牌传播能力
公司倡导“用一生爱一人”的价值观，其“一生只送一人”的购买规则很好地契合了婚恋人群对于爱情
专一的追求，从而赋予了品牌与众不同的情感内涵。DR通过登记身份证并使用区块链技术将求婚钻戒的定制
记录与情侣绑定，把求婚钻戒的专属性从传统的镌刻姓名等标识层面提升到永久无法删除的记录层面，满足
了消费者从单纯对珠宝饰品的审美喜好到对爱情忠贞的情感需求的转换。除了精准的品牌定位，公司还拥有
强大的品牌传播能力。公司内部专业的品牌团
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