经营分析☆ ◇301177 迪阿股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 7.76亿 99.70 5.12亿 99.77 65.92
其他业务(行业) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 6.03亿 77.43 4.20亿 81.92 69.69
结婚对戒(产品) 1.50亿 19.24 8487.46万 16.55 56.66
其他饰品(产品) 2355.32万 3.03 668.91万 1.30 28.40
其他业务(产品) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.71亿 34.77 1.81亿 35.23 66.74
其他(补充)(地区) 1.97亿 25.35 1.28亿 24.95 64.84
华北(地区) 1.14亿 14.70 7677.40万 14.97 67.10
华南(地区) 1.03亿 13.18 6428.18万 12.53 62.67
西南(地区) 9108.29万 11.70 6195.41万 12.08 68.02
其他业务(地区) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 6.23亿 80.05 4.14亿 80.67 66.38
其他(补充)(销售模式) 1.53亿 19.65 9794.94万 19.10 64.04
其他业务(销售模式) 233.44万 0.30 118.32万 0.23 50.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 3.49亿 81.87 2.31亿 82.20 66.09
线上自营(销售模式) 4149.21万 9.73 2650.82万 9.44 63.89
线下联营(销售模式) 3500.96万 8.21 2312.75万 8.24 66.06
其他业务(销售模式) 82.02万 0.19 33.92万 0.12 41.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 21.74亿 99.70 14.98亿 99.82 68.91
其他业务(行业) 652.07万 0.30 271.04万 0.18 41.57
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 16.99亿 77.93 11.93亿 79.47 70.19
结婚对戒(产品) 4.49亿 20.61 2.91亿 19.42 64.84
其他饰品(产品) 2523.68万 1.16 1404.01万 0.94 55.63
其他业务(产品) 652.07万 0.30 271.04万 0.18 41.57
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.44亿 34.13 5.12亿 34.10 68.77
华北(地区) 3.23亿 14.79 2.22亿 14.79 68.84
华南(地区) 3.02亿 13.84 2.04亿 13.61 67.69
西南(地区) 2.55亿 11.72 1.79亿 11.90 69.93
华中(地区) 2.04亿 9.37 --- --- ---
西北(地区) 1.76亿 8.06 --- --- ---
东北(地区) 1.64亿 7.54 --- --- ---
中国港澳台(地区) 621.26万 0.28 --- --- ---
海外(地区) 588.79万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 17.69亿 81.16 12.26亿 81.71 69.30
线上自营(销售模式) 2.27亿 10.42 1.51亿 10.07 66.58
线下联营(销售模式) 1.77亿 8.13 --- --- ---
其他业务(销售模式) 652.07万 0.30 271.04万 0.18 41.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 12.40亿 99.84 8.60亿 99.91 69.34
其他(补充)(行业) 200.91万 0.16 78.86万 0.09 39.25
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 9.64亿 77.61 6.94亿 80.61 71.97
结婚对戒(产品) 2.61亿 21.00 1.58亿 18.31 60.41
其他饰品(产品) 1524.60万 1.23 --- --- ---
其他业务收入(产品) 200.91万 0.16 78.86万 0.09 39.25
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.30亿 34.62 2.97亿 34.47 69.00
其他(补充)(地区) 3.21亿 25.83 2.23亿 25.94 69.59
华北(地区) 1.87亿 15.04 1.29亿 14.98 69.01
华南(地区) 1.63亿 13.13 1.12亿 13.05 68.91
西南(地区) 1.41亿 11.39 9945.35万 11.56 70.33
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 10.17亿 81.90 7.09亿 82.45 69.76
其他(补充)(销售模式) 2.25亿 18.10 1.51亿 17.55 67.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.03亿元，占营业收入的0.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│薛* │ 68.43│ 0.03│
│全玩汇（成都）网络科技有限公司 │ 56.60│ 0.03│
│张* │ 54.27│ 0.02│
│马* │ 49.72│ 0.02│
│付* │ 44.02│ 0.02│
│合计 │ 273.05│ 0.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-06-30
前5大供应商共采购0.98亿元，占总采购额的46.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2732.85│ 13.04│
│供应商二 │ 1874.04│ 8.94│
│供应商三 │ 1872.47│ 8.93│
│供应商四 │ 1663.83│ 7.94│
│供应商五 │ 1655.07│ 7.90│
│合计 │ 9798.26│ 46.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展状况
今年以来，国内宏观政策效应持续释放，2024年上半年我国国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳
、稳中有进，在外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化的双重挑战下展现了中国
特色式韧性和活力。根据国家统计局的相关数据，上半年国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%（其中第
三产业同比增长4.6%）；上半年全国居民消费价格指数CPI同比上涨0.1%，其中二季度上涨0.3%，涨幅较一
季度扩大0.3个百分点。2024年1-6月，社会消费品零售总额23.6万亿元，同比增长3.7%。其中，限额以上单
位商品零售额中金银珠宝类销售总额为1,725亿元，同比增长0.2%。尽管消费市场总体保持增长态势，但国
内有效需求依然不足，消费市场恢复基础仍需巩固，居民消费能力和消费信心有待进一步提升。目前处于结
构性调整和变革的珠宝行业，也正在适应不断变化的市场环境和消费者需求。
1、行业市场规模8,200亿元，人均可支配收入驱动行业稳健增长
根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2023中国珠宝行业发展报告》，2023年中国珠宝首饰产业市场
总规模约为8,200亿元，同比增长14%。其中，钻石产品市场规模约为600亿元，同比下降26.8%。作为可选属
性较强的消费品，居民人均可支配收入的提升以及居民消费意愿的提高都是行业增长的重要驱动因素。2024
年上半年全国居民人均可支配收入20,733元，比上年同期名义增长5.4%，扣除价格因素，实际增长5.3%；上
半年全国居民人均消费支出13,601元，比上年同期名义增长6.8%，扣除价格因素影响，实际增长6.7%。《20
23珠宝饰品行业趋势白皮书》中显示，我国居民人均可支配收入近三年呈现稳定增长态势，且消费者对金银
珠宝支付意愿提升，金银珠宝产品在整体花费中的占比也有所提升。其次，根据Euromonitor的数据显示，
中国人均珠宝消费额已从2007年的18美元提升至2023年的85美元，虽与欧美等国家还有一定的差距，但随着
消费结构的升级和人均可支配收入的提高，中国珠宝的市场需求仍将保持增长态势。
2、黄金珠宝行业内部结构性分化加剧，镶嵌品类需求仍处于周期性调整
受地缘政治冲突、通货膨胀等复杂因素的影响，避险情绪高涨，央行持续增加黄金储备，进一步强化了
黄金对于广大消费者的吸引力，黄金作为普遍认可的避险资产，黄金投资产品及黄金饰品成为了众多消费者
投资与消费的首选。2024年以来，黄金价格也屡破新高，不断刷新历史，世界黄金协会发布的《2024年全球
黄金市场年中展望》显示，今年上半年金价已上涨12%，领跑大多数主要资产类别。根据2024中国国际黄金
大会公布的数据，2024年上半年，黄金消费量同比下降5.61%至523.75吨，其中黄金首饰同比下降26.68%至2
70.02吨，金条及金币同比增长46.02%至213.64吨，工业及其他用金同比下降0.53%至40.10吨。黄金首饰和
金条金币两个类别的销量呈现两极分化之势，黄金首饰消费虽有所下降，但溢价相对较低的金条及金币消费
大幅上涨。
报告期内，同为珠宝首饰类目的钻石品类零售端需求恢复不及预期，整个天然钻石市场在2024年上半年
持续低迷。根据全球最大的钻石交易平台Rapaport报价显示，今年年初以来的市场情况并没有出现明显好转
，销量下降和库存增加一定程度上导致了天然钻石供大于求，从而令价格出现了进一步的下跌。其中0.3克
拉相比于0.5克拉、1克拉、3克拉三个重量区段面临的市场挑战更大，自年初以来的跌幅达15%。然而，随着
上游供应的格局逐渐清晰，下半年全球天然钻石库存供求或将开始趋于平衡。近年来，钻石行业虽遇到了前
所未有的挑战，但其凭借独特的情感价值和稀缺性，及深厚的历史文化底蕴和广泛的群众基础，依然在珠宝
市场上有着不可动摇的地位。从长远来看，中国经济持续向好的态势越来越稳，随着经济前景的改善，中产
阶级的壮大，消费者认知的提高，天然钻石市场在未来有望恢复增长，展现出更加光明的发展前景。
3、行业周期性调整加速头部集中度提升趋势
根据Euromonitor数据显示，2016-2023年期间我国珠宝首饰行业集中度呈现持续向头部企业靠拢的趋势
，CR5由16.2%提升至29.2%，相比于2023年中国香港珠宝市场的CR5已达到37.9%，国内头部企业在相对分散
的竞争格局中仍有不断提升市占率的空间。头部品牌迎来发展契机，品牌塑造成为突出重围的关键所在。
近几年，在消费环境面临压力，可选消费增长乏力，钻石镶嵌市场需求仍显不足，以及外部环境的不确
定性使得作为重要避险工具的黄金需求显著提升，对钻石镶嵌类产品造成一定程度的影响，钻石镶嵌行业呈
现周期性调整的背景下，市场对珠宝企业品牌认知、创新研发、投资价值及跨区域服务能力要求也不断提升
，有品牌情感内涵和品牌传播优势、全渠道整合销售的珠宝企业在获取市场资源方面优势明显，众多竞争力
较弱的中小珠宝企业面临较大的经营压力，具备竞争优势的大公司将获得更大的市场份额。
4、以消费者需求为核心是行业长期发展的关键
在“马太效应”逐渐凸显的珠宝行业，品牌塑造成为突出重围的关键所在，而产品又是品牌的核心竞争
力，钻石终端消费市场中品牌力的作用则更加明显。全球知名钻石珠宝零售商西格内特的首席执行官曾强调
，订婚珠宝消费者大多选择天然钻石，过去五年培育钻石生产效率提高，成本降低，为价格敏感但想要寻找
比天然钻石订婚戒指更大的克拉数的消费者提供了极具吸引力的选择，而天然钻石将继续吸引追求长期价值
的消费者。
麦肯锡发布的《2024年消费者洞察：他们的现状和未来》报告显示，到2030年，新兴市场75%的消费者
年龄将在15岁至34岁之间。在这一群体中，18岁至24岁的年轻消费者对高端产品有着强烈的购买欲望，他们
选择高价品牌和零售商的可能性是发达经济体年轻消费者的两倍。其次，戴比尔斯发布的《2023年钻石行业
洞察报告》表明，消费者对品牌钻饰的需求明显激增，2022年购买的品牌钻饰销量占比为90%。极具个性、
不设限、勇于表达的年轻一代消费者，更加注重产品的独特性、环保性、道德性与性价比以及产品的内在价
值和意义，消费者更倾向于选择能够表达个人风格和价值观的设计，这对珠宝企业的品牌形象、品牌故事、
产品品类、研发创新等品牌特色有了更高的要求。因此，行业长期发展需要深刻洞察不断变化的消费端需求
，挖掘与消费者的情感链接，不仅要“美”，更要有“意义”。
（二）公司主要业务及产品
1、公司主要业务
公司是全球化布局的高端钻戒及珠宝、真爱文化及服务的上市企业，以“成为全球真爱文化引领者”为
企业愿景，聚焦求婚、结婚、纪念日、婚嫁黄金等需求场景，持续为全球消费者提供高品质的珠宝产品和独
特的真爱文化体验及服务。
公司旗下高端珠宝品牌DR钻戒，肩负着“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”的使命，致力于传播与见
证全球真爱故事，提倡每个人都应该勇于追寻真爱，向世界展示了浪漫有爱、时尚真诚的品牌形象。通过全
球化、线上线下融合的DTC（Directtoconsumer）零售网络，业务遍布法国巴黎、中国香港和中国大陆近200
个城市。凭借差异化的品牌定位、专业的产品设计、独特的服务体验，DR钻戒已迅速成长为国际钻戒市场领
先品牌，不仅连续多年入选由世界品牌实验室颁发的亚洲品牌500强，还荣获了JNAAwards的“BrandofTheYe
ar”、香港HKCT“年度最佳国际求婚钻戒品牌”、央视《大国品牌》2023年度形象品牌奖等权威奖项。
无论时代如何变化，每个人在内心深处依然渴望一生一世的真爱，DR凝聚最虔诚、最有态度的真爱信仰
，希望通过自身力量帮更多人表达爱，让爱情幸福长久，让坚信真爱的人都能找到一生唯一真爱，把真爱信
仰传播到世界的各个角落，这是DR创建的初衷，也是品牌一直以来的追求。为此，DR规定一生仅能为一人定
制DR钻戒，并围绕用户的终生浪漫不断延展，推出了包括求婚钻戒、结婚对戒、婚嫁黄金、纪念日礼物、求
婚/婚礼策划服务、婚纱摄影、写真等在内的“婚+”业务。见证真爱、传递真爱、服务真爱，这是DR永远的
起点，也是永远的目的地。
2、公司主要产品
公司致力于打造高质量的创新产品与极致服务，为每一位顾客提供独一无二的真爱体验。公司目前主要
产品包括求婚钻戒、结婚对戒、纪念日礼物和婚嫁黄金。
（三）公司主要经营情况
1、定制化全自营的销售模式
公司采取全渠道整合的方式，为消费者提供了线上线下融合的消费体验。官网、小程序、天猫和京东旗
舰店等渠道为消费者提供了随时浏览选购的线上平台，线下门店为消费者提供了实体店铺体验的渠道，充分
发挥了线上平台便捷高效和线下渠道实体体验的优势。公司出于品牌理念宣传、品牌形象塑造和统一管理运
营等方面的考虑，对DR品牌采取全自营的模式，全部门店均由公司管理运营，线上和线下商品统一定价，并
主要以定制销售方式为顾客提供专属产品。定制模式下，消费者通过公司线上线下店铺下单并付订金或全款
确认购买行为，之后由公司委托加工生产并在收取尾款后，安排快递直接配送至消费者手中，或配送至门店
后由消费者到店提取。为了更好地帮助消费者传递美好爱情，公司还为消费者提供了真爱协议、爱的确认书
、门店协办求婚仪式等一系列增值服务，给消费者带来了更丰富的服务体验，进一步强化了品牌内涵和消费
者的情感满足。
（1）报告期分业务模式的经营情况
报告期内，公司实现营业收入77,851.13万元，较上年同期下降37.31%。主要系钻石镶嵌饰品的消费依
然延续2023年的趋势，消费需求未得到恢复。相应订单数量同比下降26.83%，平均客单价同比下降12.01%（
不包括其他业务）。从业务模式分类来看，线上自营、线下直营、线下联营分别实现营业收入9,028.93万元
、62,323.67万元、6,265.09万元，较上年同期分别下降25.69%、38.72%、38.09%；其他业务收入实现营业
收入233.44万元，较上年同期上升16.19%，主要系销售周边产品（礼盒、品牌公仔等）收入增加。
报告期内，公司综合毛利率为65.88%，较上年同期下降3.42个百分点。主要系受黄金金价上涨影响，毛
利率有所下降，另外因本报告期黄金产品收入同比增加384.16%，使得收入和成本结构发生变化所致。
（2）报告期门店情况
①门店变动情况
报告期内，公司新开门店7家（一季度未新开门店，二季度新开7家），关闭门店84家（一季度闭店37家
，二季度闭店47家），净减少门店77家。
截至报告期末，公司门店数量为451家，均为自营门店。分布于境内31个省/自治区/直辖市的198个城市
，境外2家分别位于法国巴黎和中国香港；境内门店主要布局在三线及以上城市，其中分布在一二线城市的
门店有277家，占比约61.69%，分布在三线及以下城市的门店有172家，占比约38.31%。
②新开门店情况
报告期公司新开自营门店7家，较上年同期新开门店减少8家；新开门店报告期实现营业收入123.70万元
，占营业收入总额的0.16%，新开门店实现销售毛利82.93万元。
③关闭门店对报告期的影响
报告期内，公司关闭门店84家，其中直营门店闭店78家、联营门店闭店6家，报告期内关闭门店营业收
入为4,752.10万元，对应上年同期营业收入为9,876.05万元，关闭门店对报告期营业收入影响金额为-5,123
.95万元，占报告期营业收入的-6.58%。
④报告期店效分析
报告期内，公司直营门店单店营业收入139.12万元，较上年同期下降13.97%，单店坪效1.51万元，较上
年同期下降12.75%；联营门店单店营业收入160.64万元，较上年同期下降9.52%，单店坪效2.32万元，较上
年同期下降7.05%。
（3）报告期线上销售情况
公司主要通过自建销售平台（即公司官网）及第三方销售平台开展线上销售业务，报告期公司线上业务
营业收入9,028.93万元，较上年同期下降25.69%，占报告期营业收入的11.60%。其中自建销售平台收入1,31
7.95万元，较上年同期下降31.26%，第三方销售平台营业收入7,710.98万元，较上年同期下降24.65%。
根据公司购买规则，第三方销售平台购买顾客均需在公司自建销售平台即公司官网注册，截至报告期末
，公司官网注册用户数量共计约1,285万户。报告期内，公司官网平均客单价约5,900元，较上年同期上升1.
72%。
2、委外生产模式
得益于丰富的产业链资源和产业化分工深化，公司采取轻资产经营策略，所有产成品采用委外加工的生
产模式。一方面，公司充分利用外部生产力量，有助于提升经营效率，另一方面，公司专注于品牌建设、渠
道拓展、产品研发和供应链整合，有助于创造较好的经营效益。公司结合供应商产能、产品合格率、交付逾
期率等评价指标动态调整供应商派单比例，以保证商品的产品质量及交付期限。公司一直非常重视产品质量
，不断完善产品质量控制体系，对原材料采购、委外生产、产品流转等环节的把控均设置专业的质量检测人
员或者配套相关的专业设备，且所有发往终端销售的产品均经过国家级第三方检测机构检测，并配备相关的
专业证书。
3、采购模式
为保证原材料采购的规范性及原材料质量，公司原材料采购由供应链部统一负责。公司根据业务需求、
库存情况，并结合短期内市场价格趋势，制定和实施采购计划。报告期内，公司采购的原材料主要为钻石和
黄金，其中黄金采购分为银行租赁和自行采购两种模式，黄金租赁业务系在约定的期限内，公司向银行租赁
实物黄金，到期后归还同等数量、同等品种的实物黄金并按协议约定向银行支付黄金租赁费用。
（1）报告期主要采购情况
受公司销售下滑影响，报告期公司主要原材料及委托加工采购总额20,946.08万元，较上年同期下降37.
36%，其中钻石采购8,562.82万元，较上年同期下降51.50%；委托加工采购3,082.41万元，较上年同期下降7
8.08%；黄金采购8,280.81万元，占报告期采购总额39.53%，较上年同期增长381.71%；铂金采购1,020.04万
元，占报告期采购总额4.87%，主要系公司调整了委外采购模式，委托加工业务中部分戒托金料从前期由委
外加工商提供转变为由公司自主发料给委外加工商。
（2）报告期主要原材料钻石、黄金采购途径及采购数量情况
报告期内，公司采购的钻石主要分为境外采购和境内采购两种方式，均由供应链部门负责检验入库。对
于境外采购的钻石，主要由香港DRGROUP向境外供应商采购，然后通过具有钻交所会员资格的上海玳瑞完成
报关，公司亦直接向具有钻交所会员资格的境内钻石供应商或其关联方采购成品钻石。报告期公司主要原材
料钻石采购数量为14,895.20克拉，较上年同期下降51.09%。
报告期内，黄金采购主要分为银行租赁和自行采购两种模式，用于在委托加工采购业务中发料给供应商
加工成品。报告期内公司黄金与铂金总采购量为233,279.70克，其中公司租赁黄金163,000.00克，采购黄金
20,000.00克，采购铂金50,279.70克，相较于去年同期采购量大幅增长，主要系委外采购模式的变化所致。
（3）报告期委外加工采购数量情况
报告期内，公司委外加工采购业务受公司销售业绩下滑影响，采购量相应有所下降。
（4）报告期存货情况
报告期内公司存货由原材料、半成品、库存商品、委托加工物资、发出商品和周转材料构成，且主要为
原材料和库存商品。存货期末余额48,955.18万元，较期初下降8.87%，截至报告期末计提的存货跌价准备余
额为621.59万元，存货账面净值48,333.59万元。其中原材料期末余额10,645.29万元，较期初下降15.85%；
半成品期末余额555.07万元，较期初增长38.22%，主要系待处理货品拆解增加所致；库存商品期末余额36,4
47.61万元，较期初下降7.07%；委托加工物资期末余额1,051.80万元，较期初下降7.99%；发出商品期末余
额18.08万元，较期初下降43.25%，主要系受销售业绩下滑影响，公司已发货客户暂未收货的存货减少所致
；周转材料期末余额237.33万元，较期初下降12.53%。
二、核心竞争力分析
公司以真爱理念为发展基石，围绕“品牌力+渠道力+产品力”构建长期的核心竞争力。旗下品牌“DR”
坚守和传递“一生·唯一·真爱”的品牌理念及“一生只送一人”的定制规则，被赋予了独特的情感内涵和
价值主张，在求婚钻戒领域形成独特的品牌优势；同时，公司在国内市场抓住新零售时代消费升级、技术升
级及渠道升级的契机，通过移动互联网打造了现代、高效、贴近消费者的品牌运营模式，充分整合社交平台
、视频媒介、电商平台及搜索引擎等新媒体资源向消费者传递品牌内涵；除此以外，公司高度重视产品的设
计、工艺及品质，通过巴黎设计中心与国内外知名珠宝设计大师合作，以全球化视角，倾力为用户打造真爱
珠宝作品。
（一）品牌情感内涵优势
公司的品牌使命是“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”，并始终倡导“用一生爱一人”的价值观。“
用一生爱一人”不仅表达了对于爱情的忠贞不渝和对婚姻的坚定承诺，也是中国传统婚嫁文化中的精华理念
之一。DR钻戒一生只送一人的规定象征了一生唯一的真爱承诺，其完美契合了人们对于爱情恒久性、专一性
、真挚性的追求，这使得DR品牌被赋予了与众不同的情感内涵。DR钻戒通过登记身份证并采用区块链技术确
保DR定制记录永久不可篡改、不可删除，让DR成为婚恋人群“一生·唯一·真爱”的见证的同时，也满足了
消费者从单纯对珠宝饰品的审美需求到对爱情忠贞的情感需求的转换。通过被赋予“唯一”的特质，DR钻戒
逐渐在消费者心中形成了特有的品牌情感内涵，从而与同类产品形成有效区隔，建立起强大的品牌心智壁垒
。
（二）粉丝优势
DR品牌拥有庞大且活跃的粉丝群体，截至本报告期末，DR在微博、微信、抖音、快手、小红书等国内新
媒体平台粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平台粉丝达68万+，被誉为“年轻群体认可度最高的珠宝品
牌”。DR精准定位爱情生活方式品牌，专注细分垂直领域，始终将消费者的真爱体验放在极其重要的位置，
通过各种方式不断增强消费者购买DR产品的体验感和仪式感。这种独特的体验感和仪式感使得相当数量的粉
丝和消费者出于对DR品牌爱情观的认同，在微博、微信朋友圈、短视频等渠道分享自己的爱情故事和感人瞬
间，自发地将公司品牌理念进行了更广更深的传播，真正的让消费者成为DR的代言人，为公司的品牌宣传起
到了裂变的效果。
（三）全渠道DTC运营优势
公司系线下门店+线上运营的全渠道DTC运营方式，线下，公司始终坚持自营模式，以确保为消费者提供
始终如一的高品质服务。报告期内，公司主动调整渠道策略，结合商圈变化、客群客质匹配度、品牌定位等
快速进行渠道调整和优化；线上，公司紧抓新零售时代消费增值和技术升级的契机，利用移动互联网打造了
现代、高效、贴近消费者的品牌运营模式，并充分整合社交平台、视频媒介、电商平台及搜索引擎等资源向
消费者进行品牌推广和线上运营，持续传递品牌价值主张。此外，公司通过DTC的运营模式服务品牌的核心
用户群体，与大众用户、供应商及其他第三方一起打造了一个真爱生态圈，共同承载真爱旅程的理想范示，
为向核心用户提供长期的产品和服务奠定基础。
（四）轻定制轻资产优势
公司采取定制为主的销售模式，即由顾客在公司现有产品系列中选择首饰款式，并确定具体钻石4C参数
（包括钻重、颜色、切工、净度）、戒托材质、手寸、个性化刻字需求等。公司轻定制的销售模式不仅满足
了婚恋人群对爱情唯一性的心理需求，还能够促使公司更好地控制自身的存货水平、维持较低的开店成本和
良好的现金流，实现轻资产的运营模式。另一方面，作为时尚产品，珠宝首饰对于时尚潮流的变化更加敏感
，定制化的销售模式也能够让公司快速适应市场变化，契合时尚潮流。
（五）产品设计创新优势
公司产品设计始终坚持匠心制作，坚持在传播中国传统婚嫁文化和中国高端珠宝设计的道路上践行理想
。DR通过深入研究和挖掘中国传统婚嫁文化中的元素，如传统婚礼仪式、婚嫁服饰、婚嫁习俗等，并将这些
元素与DR的产品设计相结合，创造出既符合现代审美又能体现传统文化精髓的产品。公司的法国巴黎设计中
心汇聚了全球知名珠宝设计大师，以全球化视角、国际前沿设计灵感及精湛的工艺共创珠宝作品。同时，公
司不断推进产品工艺质量升级、持续研发优化专利型产品，揽获了多项国内外权威设计大奖，目前已拥有超
200项国家专利，远超行业标准。
三、主营业务分析
（一）报告期经营业绩概况
2024年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润3,281.43万元，较上年同期下降38.56%，主要原因是
：1）报告期，持续受市场情况及消费需求不足影响，公司实现营业收入77,851.13万元，较上年同期下降37
.31%；2）期间费用总额52,956.56万元，较上年同期减少33.56%，主要系公司主动调整渠道策略，对低势能
门店进行优化，截至本报告期末，公司门店数量较上年同期减少225家，相关人力成本、使用权资产折旧、
装修费摊销等减少；3）报告期公司购买理财产品取得的投资收益及公允价值变动损益9,823.48万元，较上
年同期减少23.54%；4）报告期计提信用减值损失及资产减值损失合计478.93万元，较上年同期减少92.71%
，主要系经过上一年渠道优化策略的深入执行，至本报告期，预计提前闭店门店及存在减值迹象门店大幅减
少所致。
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