经营分析☆ ◇301177 迪阿股份 更新日期：2025-09-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 7.72亿 98.27 5.20亿 101.39 67.26
其他业务(行业) 1360.24万 1.73 -714.36万 -1.39 -52.52
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 5.87亿 74.72 4.09亿 79.82 69.63
结婚对戒(产品) 1.67亿 21.21 1.02亿 19.89 61.14
其他饰品(产品) 1836.98万 2.34 863.77万 1.69 47.02
其他业务(产品) 1360.24万 1.73 -714.36万 -1.39 -52.52
─────────────────────────────────────────────────
大陆地区(地区) 7.42亿 94.42 4.86亿 94.78 65.43
境外地区(地区) 4383.96万 5.58 2675.71万 5.22 61.03
─────────────────────────────────────────────────
自营收入(销售模式) 7.86亿 100.00 5.12亿 100.00 65.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 2.91亿 71.35 1.99亿 76.75 68.33
线上自营(销售模式) 7499.73万 18.40 4823.01万 18.62 64.31
线下联营(销售模式) 3061.61万 7.51 2014.95万 7.78 65.81
其他业务(销售模式) 1118.06万 2.74 -816.70万 -3.15 -73.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 14.74亿 99.45 9.67亿 99.56 65.56
其他业务(行业) 813.50万 0.55 430.33万 0.44 52.90
─────────────────────────────────────────────────
求婚钻戒(产品) 11.36亿 76.62 7.83亿 80.66 68.94
结婚对戒(产品) 2.96亿 19.97 1.68亿 17.32 56.79
其他饰品(产品) 4235.79万 2.86 1533.76万 1.58 36.21
其他业务(产品) 813.50万 0.55 430.33万 0.44 52.90
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.99亿 33.69 3.30亿 34.02 66.13
华北(地区) 2.17亿 14.63 1.44亿 14.87 66.56
华南(地区) 1.92亿 12.95 1.18亿 12.16 61.52
西南(地区) 1.72亿 11.63 1.16亿 11.97 67.38
华中(地区) 1.27亿 8.59 --- --- ---
西北(地区) 1.15亿 7.76 --- --- ---
东北(地区) 1.08亿 7.31 --- --- ---
海外(地区) 4737.53万 3.20 --- --- ---
中国港澳台(地区) 352.51万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 11.15亿 75.24 7.38亿 76.05 66.20
线上自营(销售模式) 2.42亿 16.33 1.52亿 15.70 62.96
线下联营(销售模式) 1.17亿 7.89 --- --- ---
其他业务(销售模式) 813.50万 0.55 430.33万 0.44 52.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 8.64亿 77.68 5.72亿 78.47 66.23
线上自营(销售模式) 1.55亿 13.96 9721.71万 13.34 62.65
线下联营(销售模式) 8812.28万 7.93 5736.98万 7.87 65.10
其他业务(销售模式) 480.53万 0.43 234.97万 0.32 48.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.06亿元，占营业收入的0.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 308.43│ 0.21│
│客户二 │ 113.15│ 0.08│
│客户三 │ 51.44│ 0.03│
│客户四 │ 50.53│ 0.03│
│客户五 │ 45.64│ 0.03│
│合计 │ 569.19│ 0.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-06-30
前5大供应商共采购2.20亿元，占总采购额的65.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 16893.43│ 49.97│
│供应商二 │ 1651.18│ 4.88│
│供应商三 │ 1202.84│ 3.56│
│供应商四 │ 1158.34│ 3.43│
│供应商五 │ 1089.39│ 3.22│
│合计 │ 21995.17│ 65.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展状况
今年以来，国际环境复杂多变，国际经贸秩序面临挑战，不稳定性、不确定性有所上升。中国政府实施
了更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大力度提振消费，多措并举稳定就业，全方位扩大国内需
求。国家统计局数据显示，上半年国内生产总值（GDP）66.05万亿元，按不变价格计算同比增长5.3%(第三
产业增加值39.03万亿元，增长5.5%)，最终消费支出贡献率52%。社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增
长5.0%，其中，限额以上单位金银珠宝类商品零售总额为1,948亿元，同比增长11.3%，增长来源于金条和金
币投资需求。全国居民消费价格（CPI）指数同比下降0.1%。尽管消费市场总体保持增长态势，但国内有效
需求依然不足，居民消费能力和消费信心有待进一步提升。目前处于新旧动能加快转换、发展模式深刻变革
、消费理念快速演变的珠宝行业，也正在积极适应不断变化的市场环境和消费者需求。
1、行业市场规模7,788亿元，人均可支配收入驱动行业稳健增长
根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2024中国珠宝行业发展报告》，中国珠宝行业2024年零售市场
规模达7,788亿元，虽同比下降5.02%，但绝对值仍居历史第二高位。其中，黄金产品市场规模约为5,688亿
元，同比增长9.8%；钻石产品市场规模约为430亿元，同比下降28.33%。作为可选属性较强的消费品，居民
人均可支配收入的提升以及居民消费意愿的提高都是行业增长的重要驱动因素。国家统计局数据显示，2025
年上半年，全国居民人均可支配收入21,840元，比上年同期名义增长5.3%，扣除价格因素影响，实际增长5.
4%；全国居民人均消费支出14,309元，比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素影响，实际增长5.3%。民政
部数据显示，2025年上半年全国结婚登记对数约353.9万对，较去年同期增加10.9万对。根据上海钻石交易
所2024年发布的《钻石投资潜力市场概览》，在过去三年中，全球钻石珠宝市场的规模持续处于820亿至840
亿美元之间，美国（约占全球消费量的50%）、中国和印度仍然是全球最大的钻石珠宝消费市场。目前，中
国钻石珠宝渗透率仅为9%，远低于美国的60%。随着消费结构的升级和人均可支配收入的提高，中国钻石珠
宝的市场需求仍将保持增长态势，长期增长空间显著。根据贝恩（Bain）公司的评估，到2030年，中国在全
球奢侈品消费（钻石珠宝为核心品类）中的份额将从当前的22%-24%提升至35%-40%，增幅达1.5倍。
2、黄金珠宝行业内部结构性分化加剧，镶嵌品类需求仍处于调整周期
高金价抑制黄金首饰消费，地缘冲突加剧与经济不确定性则推动避险保值需求升温，民间金条和金币投
资需求大幅度增长。世界黄金协会数据显示，2025年上半年，黄金以美元计价上涨26%，各种货币计价的回
报率均达到两位数。中国黄金协会统计表明，2025年上半年，我国黄金消费总量为505.205吨，同比下降3.5
4%，呈现结构性分化。其中，黄金首饰消费量为199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币消费量达264.242
吨，同比增长23.69%；工业及其他用金量为41.137吨，同比增长2.59%。受国内金价攀升与经济增速放缓影
响，黄金首饰市场进一步分化：普通黄金饰品需求萎缩，而高附加值、强设计感的黄金首饰产品需求持续增
长，市场份额稳步扩大。
行业携手发力，重塑天然钻石在婚庆、收藏等核心场景的价值地位。Rapaport2025年7月月度报告显示
，2025年上半年天然钻石价格同比平均下降约10%，小克拉钻石跌幅尤为显著；大克拉钻石因稀缺性与收藏
价值，在高端市场表现稳健。产业认证体系升级进一步强化价值区分，天然钻石与培育钻石定位分化，边界
更加清晰。2025年6月，美国宝石研究院（GIA）宣布自2025年末起，取消实验室培育钻石的4C分级标准，改
用全新描述性评级体系；比利时高阶层钻石议会（HRD）自2026年起将停止为实验室培育钻石裸石签发分级
证书，仅保留对含培育钻石的成品珠宝的鉴定服务，这些举措进一步完善了天然钻石的认证保障体系。戴比
尔斯集团（DeBeersGroup）于2025年5月关闭实验室培育钻石珠宝品牌Lightbox，进一步聚焦天然钻石业务
。上述举措推动市场认知分化，培育钻石加速渗透快消饰品领域，天然钻石则持续主导婚庆与收藏等核心场
景。
3、行业周期性调整加速头部集中度提升趋势
经济增速放缓驱动行业资源加速向头部品牌集聚，行业集中度显著提升。根据中国珠宝玉石首饰行业协
会《中国珠宝市场发展报告（2019-2024）》，前八大珠宝零售品牌占据国内市场份额的40.71%，行业集中
度持续提升。这一趋势不仅反映了行业内部的竞争格局变化，也揭示了未来珠宝市场的发展方向。近几年，
消费环境承压，可选消费增长乏力及钻石镶嵌需求疲软背景下，黄金避险需求显著增强，挤压钻石镶嵌品类
空间。周期性调整期间，市场对珠宝企业的品牌认知、创新研发、投资价值及跨区域服务能力要求持续提升
；具备品牌情感内涵、传播优势及全渠道整合能力的企业，在资源获取中优势明显。众多竞争力薄弱的中小
珠宝企经营压力加剧，市场份额加速向头部企业集中。
4、以消费者需求为核心是行业长期发展的关键
在“马太效应”逐渐凸显的珠宝行业，品牌塑造成为突出重围的关键所在，而产品构成品牌核心竞争力
的根基，钻石终端消费市场中品牌力的作用则更加明显。从消费群体结构看，“Z世代”作为核心消费力量
，特征鲜明：注重个性化表达与体验式消费，兼具较强的消费能力和购买意愿。麦肯锡发布的《2024年消费
者洞察：他们的现状和未来》报告显示，2030年新兴市场75%的消费者年龄位于15岁至34岁区间。其中，18
岁至24岁群体对高端产品有着强烈的购买欲望，他们选择高价品牌和零售商的可能性是发达经济体年轻消费
者的两倍。从市场环境看，当前中国奢侈品市场正经历结构性转变。贝恩《2024年中国奢侈品市场：逆水行
舟，穿越周期》指出，经济不确定性及资产价格波动抑制消费者信心，内地市场从高速增长转入常态稳定阶
段。具体表现为：品类需求分化，消费者偏好向保值属性资产及体验型产品倾斜；消费逻辑由“社交驱动”
转向“保值需求与多场景适用性驱动”。基于此，珠宝品牌需调整发展策略：摒弃依赖规模扩张抢占增量市
场的传统思路，转而聚焦消费者核心需求，通过提升品牌价值感、强化产品创新能力、优化定价策略及升级
客户体验构建竞争力，此为可持续发展关键。尽管宏观经济环境及人口结构变化给品牌带来一定挑战，中国
庞大的奢侈品消费群体仍将是全球奢侈品消费的重要增长引擎，为珠宝行业提供坚实的需求支撑。
（二）公司主要业务及产品
1、公司主要业务
公司是全球化布局的专注于高端钻戒及珠宝的上市企业，主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研
发设计。自创立以来，公司始终肩负着“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”的企业使命，聚焦“求婚、结
婚、纪念日”等核心场景，为全球消费者提供高品质的珠宝产品和独特的真爱文化体验及服务，力争成为“
全球真爱文化引领者”。公司旗下高端珠宝品牌DR钻戒，通过全球化布局及线上线下相融合的DTC（Directt
oConsumer）零售网络，业务覆盖法国巴黎、中国香港及中国大陆近200个城市。凭借差异化的品牌定位、专
业的产品设计和独特的服务体验，DR钻戒已迅速崛起成为全球求婚钻戒市场的领先品牌，连续多年入选由世
界品牌实验室颁发的“亚洲品牌500强”，并荣获JNAAwards“年度品牌”及香港HKCT“年度最佳国际求婚钻
戒品牌”等国际权威奖项。截至报告期末，DR钻戒在全球拥有338家自营真爱体验店，深受全球年轻消费者
的认可与喜爱。
2、公司主要产品
公司目前主要产品包括求婚钻戒、结婚对戒、纪念日礼物及婚嫁黄金。未来，公司将服务于全球消费者
“铭记珍贵时刻、传递美好生活”的情感需求，以独特的美学视角与精湛的工艺标准，精心打造每一件高品
质珠宝作品。
（三）公司主要经营情况
1、定制化全自营的销售模式
公司采取全渠道整合的方式，为消费者提供了线上线下融合的消费体验。官网、小程序、天猫和京东旗
舰店等渠道为消费者提供了随时浏览选购的线上平台，线下门店为消费者提供了实体店铺体验的渠道，充分
发挥了线上平台便捷高效和线下渠道实体体验的优势。公司出于品牌理念宣传、品牌形象塑造和统一管理运
营等方面的考虑，对DR品牌采取全自营的模式，全部门店均由公司管理运营，线上和线下商品统一定价，并
主要以定制销售方式为顾客提供专属产品。定制模式下，消费者通过公司线上线下店铺下单并付订金或全款
确认购买行为，之后由公司委托加工生产并在收取尾款后，安排快递直接配送至消费者手中，或配送至门店
后由消费者到店提取。为了更好地帮助消费者传递美好爱情，公司还为消费者提供了真爱协议、爱的确认书
、门店协办求婚仪式等一系列增值服务，给消费者带来了更丰富的服务体验，进一步强化了品牌内涵和消费
者的情感满足。
（1）报告期分业务模式的经营情况
报告期内，公司实现营业收入78,606.74万元，较上年同期增长0.97%。主要得益于前期渠道优化及门店
精细化运营的成效逐渐释放，报告期内单店收入达178.71万元，同比增长26.89%。
从业务模式分类来看，线上自营实现营业收入14,597.55万元，同比增长61.68%，营收占比从11.60%提
升至18.57%；线下直营实现营业收入56,407.40万元，同比下降9.49%；线下联营实现营业收入6,241.55万元
，同比下降0.38%；其他业务实现营业收入1,360.24万元，同比增长482.69%，主要系报告期内对原材料的处
置增加，提高在库库存的使用效率。
报告期内，公司综合毛利率为65.19%，较上年同期基本持平。核心业务综合毛利率同比提升，线上自营
、线下直营、线下联营毛利率分别提升2.34%、1.54%、0.33%，主要得益于产品销售结构优化带动毛利提升
。
（2）报告期门店情况
①门店变动情况
公司根据市场动态优化渠道布局，结合商圈变迁、客群适配度及品牌定位调整销售网络。报告期内，新
开门店8家（直营店6家，联营店2家），关闭门店43家（直营店39家，联营店4家），净减少门店35家。
截至报告期末，公司在营门店数量为338家，且均为自营门店。境内336家，分布于境内31个省/自治区/
直辖市的187个城市（含县级市），分城市线级来看，一二线城市期末门店186家，占比55.03%，三四线及以
下城市期末门店150家，占比44.38%；境外门店保持2家直营店，分别位于法国巴黎和中国香港，占比0.59%
。
截至报告期末，公司有直营门店308家占比91.12%，联营门店30家占比8.88%，与期初占比基本一致。
为保障开店质量，公司稳步推进新店拓展。报告期内，新开门店共8家（直营店6家、联营店2家），总
经营面积470.49平方米，实现营收423.84万元，销售毛利290.59万元。本期新开门店较上年同期新开门店累
计经营天数同比增长80.81%，营业收入同比增幅达242.64%，得益于公司在新店选址、商品结构及运营策略
上的持续优化。
报告期公司继续优化渠道，关闭门店共43家（直营店39家，联营店4家），以提升运营效率与盈利能力
。关闭门店在报告期内实现营业收入3,080.34万元，该部分门店在上年同期实现营业收入4,751.02万元，同
比减少1,670.69万元，其中关闭的直营门店本期收入较上年同期减少1,439.90万元，主要集中于华东（-433
.48万元）、华中（-230.20万元）及东北（-192.35万元）；联营门店关闭影响相对较小。
关闭门店对报告期营业收入的影响分析
报告期内，公司直营门店单店营业收入176.41万元，较上年同期增长26.81%，单店坪效2.09万元，同比
增长38.65%；联营门店单店营业收入202.50万元，较上年同期增长26.06%，单店坪效3.12万元，同比增长34
.63%。报告期内门店单店营收及坪效双升，主要系关闭低效门店减少内部分流、客流向优质门店集中；同时
通过精细化运营提升单位面积产出效率，体现了“精简规模、提质增效”策略的成效。
（3）报告期线上销售情况
公司主要通过自建销售平台（公司官网）及第三方销售平台（天猫、京东等）开展线上销售业务。报告
期内，线上业务实现营业收入14,597.55万元，同比增长61.68%，占总营收的18.57%，其中自建销售平台（
公司官网）实现营收4,738.47万元，同比增长259.53%，主要得益于海外业务的积极拓展；第三方销售平台
（天猫、京东等）实现营收9,859.08万元，同比增长27.86%，主要得益于运营优化及得物、抖音等新渠道的
开拓。
根据公司购买规则，第三方销售平台购买顾客均需在公司自建销售平台即公司官网注册，截至报告期末
，公司官网注册用户数量共计约1,448.27万户，报告期内新增注册用户约86.80万户，官网平均客单价约8,2
00元。线上销售情况
2、委外生产模式
得益于丰富的产业链资源和产业化分工深化，公司采取轻资产经营策略，所有产成品采用委外加工的生
产模式。一方面，公司充分利用外部生产力量，有助于提升经营效率，另一方面，公司专注于品牌建设、渠
道拓展、产品研发和供应链整合，有助于创造较好的经营效益。公司结合供应商产能、产品合格率、交付逾
期率等评价指标动态调整供应商派单比例，以保证商品的产品质量及交付期限。公司一直非常重视产品质量
，不断完善产品质量控制体系，对原材料采购、委外生产、产品流转等环节的把控均设置专业的质量检测人
员或者配套相关的专业设备，且所有发往终端销售的产品均经过国家级第三方检测机构检测，并配备相关的
专业证书。
3、采购模式
为保证原材料采购的规范性及原材料质量，公司原材料采购由供应链部统一负责。公司根据业务需求、
库存情况，并结合短期内市场价格趋势，制定和实施采购计划。公司采购的原材料主要为钻石和黄金，其中
黄金采购分为银行租赁和自行采购两种模式，黄金租赁业务系在约定的期限内，公司向银行租赁实物黄金，
到期后归还同等数量、同等品种的实物黄金并按协议约定向银行支付黄金租赁费用。
（1）报告期主要采购情况
①主要原材料采购金额情况
报告期内，公司采购总额达33,744.28万元，同比增长61.10%，各品类呈结构性增长，主要因销量单量
增加带动采购额上升。其中，铂金采购金额5,115.85万元，同比增长401.53%；钻石采购金额11,939.84万元
，同比增长39.44%；委托加工金额4,911.02万元，同比增长59.32%；黄金采购金额11,777.58万元，同比增
长42.23%，主要受黄金单价上涨影响。
②主要原材料采购途径及采购数量情况
报告期内，公司采购的钻石主要分为境外采购和境内采购两种方式，均由供应链部门负责检验入库。对
于境外采购的钻石，主要由香港DRGROUP向境外供应商采购，然后通过具有钻交所会员资格的上海玳瑞完成
报关，公司亦直接向具有钻交所会员资格的境内钻石供应商或其关联方采购成品钻石。
报告期内，主要原材料采购数量随业务需求呈现差异化增长，采购途径保持稳定。钻石通过境内外双渠
道采购，境内占比70.75%、境外占比29.25%，与上年基本持平，采购总量26,729.28克拉，同比增长79.45%
；黄金采购总量189,000克，同比增长3.28%，黄金采购模式由上年以租赁为主（租赁占比89.07%）调整为全
自主采购，旨在优化采购成本；铂金采购量达232,051.90克，同比增长361.52%。委外加工采购量达141,918
件，同比增长19.30%。报告期主要采购金额情况
（2）报告期存货情况
报告期内公司存货由原材料、半成品、库存商品、委托加工物资、发出商品和周转材料构成，且主要为
原材料和库存商品。截至报告期末，公司存货余额55,053.62万元，较上年同期增长17.99%，存货跌价准备
余额为303.92万元，存货账面净值54,749.70万元。其中，原材料期末余额8,031.58万元，同比减少2.82%，
占比14.59%；半成品期末余额1,773.21万元，同比增长7.21%，占比3.22%；库存商品期末余额42,802.08万
元，同比增长23.06%，占比提升至77.75%；委托加工物资期末余额1,828.15万元，同比增长22.37%，占比3.
32%；发出商品期末余额51.05万元，同比增长44.49%，主要系已发出暂未签收的存货增加；周转材料期末余
额567.55万元，同比增长31.21%，占比1.03%，主要因运营所需周边耗材储备量提升。
二、核心竞争力分析
公司以真爱理念为战略根基，围绕“品牌+渠道+产品”三大维度构建可持续竞争优势。旗下高端珠宝品
牌“DR”依托“一生·唯一·真爱”的核心理念与“一生只送一人”的定制规则，赋予产品独特的情感价值
，形成显著差异化的竞争优势。同时，公司系统布局新零售时代的渠道重构与技术迭代，聚焦消费者对及时
响应、个性化体验及社交化互动的核心需求，依托“线下门店+多媒体社交平台”深度融合的全域DTC运营模
式，实现消费体验与用户触达效率双重升级。此外，公司整合全球化设计资源，通过巴黎设计中心与全球知
名珠宝设计大师合作，以跨文化美学融合打造承载情感承诺的珠宝作品。
（一）品牌传播能力
公司以“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”为使命，将“用一生爱一人”的价值观融入品牌基因。这
一理念不仅传承了传统婚嫁文化中对忠贞与承诺的核心精神，更通过“一生只送一人”的定制规则，将珠宝
从物质载体升华为情感信物，亦将抽象的爱情追求具象化为可感知的情感信物。DR钻戒依托身份证登记与区
块链技术，确保消费者的每份购买记录永久不可篡改，使产品从单纯的珠宝饰品升华为“一生·唯一·真爱
”的实体见证，精准契合消费者对爱情专一性、恒久性的深层次需求。独特的规则设计与技术保障，赋予品
牌独特的差异化情感内涵。
（二）用户运营能力
公司的用户运营体系以私域为信任载体、情感为链接纽带的双轮驱动模型，通过构建全域会员生态系统
（涵盖企业微信、社群、DR会员小程序）打造自主可控的用户交互平台。这一生态体系不仅支撑产品服务的
高效触达，更通过多国语言AI客服工具、专属顾问服务等机制，持续提升用户参与感。截至报告期末，DR在
微博、微信、抖音、快手、小红书等国内新媒体平台粉丝超过3,000万，在TikTok等海外社交平台粉丝超过9
6万。DR深耕细分垂直领域，通过仪式化场景设计（如爱的确认书定制、求婚故事纪录片）唤醒用户的情感
认同，用户因情感共鸣自发成为品牌叙事者，在社交媒体分享真实爱情故事，形成裂变式传播，驱动私域生
态的内生性扩张；二者的协同形成“情感浸润-私域沉淀-口碑反哺”闭环，实现了用户运营与品牌传播的协
同增效。
（三）DTC销售能力
公司采取“线下门店+多媒体社交平台”的全渠道DTC运营方式。线下端，公司自营门店通过空间叙事重
构（如红金店/黑金店的沉浸式场景），融入求婚策划、誓言镌刻等服务，打造全方位真爱服务体系，将服
务转化为可触达的情感记忆载体，为消费者打造全方位的真爱服务体系。报告期内，公司结合商圈变化与消
费者画像等因素，主动优化渠道结构，不断提升品牌渠道势能与消费者零售体验。线上，公司利用移动互联
网链接社交生态与消费者，打造贴近用户的品牌运营模式，持续传递“一生唯一真爱”的品牌价值。此外，
通过DTC模式，公司借助科技的力量，坚持为消费者提供始终如一的真爱服务体验，最大程度地满足消费者
的需求。
（四）定制化供应链能力
公司构建了以消费端定制参数为核心的供应链管理体系，即消费者在公司产品系列中选择首饰款式，并
确定具体产品规格参数（如戒托材质、手寸、刻字内容）；这些参数将直接转化为生产指令，形成以消费者
需求为驱动的敏捷响应机制。公司定制化销售模式既契合婚恋人群对爱情唯一性的心理诉求，又助力优化库
存管理并保障现金流稳定；同时反哺产品研发，即高频定制的产品参数直接驱动产品迭代，驱动“需求刺激
-研发响应-敏捷变现”的持续演进循环。
（五）资金资源与储备
公司持有充裕的现金及现金等价物，规模远超短期有息负债偿付需求，形成有效的财务风险缓冲机制，
为业务拓展提供坚实基础；在资本结构与资产配置方面，公司维持显著低于行业均值的资产负债水平，结合
高流动性资产占比突出的资产结构，以及对流动负债的充分覆盖能力，共同构建了行业周期波动中的抗风险
韧性。基于上述现金储备的充足性、现金流生成的稳定性以及负债管理的稳健性，公司通过建立资金管理体
系，为高端化升级、全球化布局及技术创新等长期战略实施提供可持续的财务保障。
三、主营业务分析
（一）报告期经营业绩概况
报告期内，公司营业收入与净利润均实现同比增长，展现出良好的经营发展态势。净利润达7,600.12万
元，扣除非经常性损益后的净利润为230.42万元。其中，净利润同比增加4,318.69万元，同比增长131.61%
，其增长主要系公司经常性损益同比增加4,680.10万元。具体来看，推动净利润增长的主要因素为：公司持
续推进品牌与渠道优化战略，通过提升单店运营效能，实现资源高效配置。本报告期末，公司在营门店338
家，较上年同期净优化113家，显著降低了销售费用（租金、装修及人力成本合计同比减少8,522.95万元）
，运营效率持续提升。
（二）报告期经营管理概况
迪阿股份始终秉持“成为全球真爱文化引领者”的企业愿景，致力于以高品质珠宝为载体，打造全球消
费者“铭记珍贵时刻、传递美好生活”的首选品牌集团。公司以“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”为使
命，坚守“用一生爱一人”的品牌初心，通过“品牌力+渠道力+产品力”三力协同，稳步推进“多品牌、全
渠道、全球化”战略。2025年上半年，公司凭借对市场趋势的精准把握和战略定力，实现品牌影响力、产品
竞争力与运营效能的全面提升。
1、品牌传播：以真爱文化为内核，构建全球情感连接
上半年，聚焦“婚恋场景的真爱符号”，通过文化具象化、体验场景化、用户共创化，将真爱理念转化
为用户可感知的情感体验，形成独特的品牌护城河。
（1）全球爱情地标计划，打造沉浸式情感体验场景
2025年1月公司正式启动“全球爱情地标计划”，打造兼具文化辨识度与全球共鸣力的情感地标。首站
落地长白山，将中国传统“长相守”文化与DR“一生爱一人”理念融合，构建起集“冰心岛——巨型冰雕心
形岛屿”“1314真爱之路”“一生之锁”于一体的浪漫空间。其中，穿越9.9万株百年美人松的“1314真爱
之路”以“敲幸福铃-走真爱路-挂一生锁”的仪式化体验，让“用一生爱一人”的品牌理念具象化。该地标
迅速成为千万网友心中的真爱打卡地，不仅开创了“珠宝+文旅”的场景融合新模式，更成为传递永恒爱意
的全球情感载体。
（2）真实用户典范故事，引发全球情感共鸣
公司深度挖掘真实用户故事，凝聚更广泛的价值共识。2025年“520”期间，DR用户的真实故事在社交
平台形成裂变式传播，显著提升了品牌曝光度与用户对品牌理念的情感认同，对增强用户黏性产生积极影响
。其中，吴尊先生为相伴29年的配偶定制DR钻戒的浪漫行为，既体现了长期陪伴的情感坚守，又与公司“用
一生爱一人”的品牌理念高度契合。同期，经超先生为结婚11周年
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