经营分析☆ ◇301190 善水科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
6-硝体(产品) 1.49亿 60.20 6511.63万 81.75 43.62
2-氯吡啶(产品) 3746.43万 15.11 241.53万 3.03 6.45
氧体(产品) 2237.15万 9.02 1046.56万 13.14 46.78
2-氨基-5-硝基苯酚(产品) 2055.49万 8.29 522.86万 6.56 25.44
其他产品(产品) 1830.03万 7.38 -356.93万 -4.48 -19.50
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.48亿 100.00 7965.65万 100.00 32.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 4.95亿 100.00 1.78亿 100.00 35.85
─────────────────────────────────────────────────
6-硝体(产品) 3.26亿 65.86 1.48亿 83.47 45.44
2-氯吡啶(产品) 5836.12万 11.78 488.60万 2.75 8.37
其他产品(产品) 4599.22万 9.29 -97.01万 -0.55 -2.11
5-硝体(产品) 3281.83万 6.63 973.62万 5.48 29.67
氧体(产品) 3191.74万 6.44 1570.18万 8.84 49.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.95亿 100.00 1.78亿 100.00 35.85
─────────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 3.52亿 71.02 --- --- ---
贸易型客户(销售模式) 1.44亿 28.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
6-硝体(产品) 1.60亿 67.89 7147.74万 81.44 44.54
其他产品(产品) 2197.91万 9.30 144.53万 1.65 6.58
2-氯吡啶(产品) 2134.95万 9.03 139.22万 1.59 6.52
氧体(产品) 1735.17万 7.34 899.48万 10.25 51.84
5-硝体(产品) 1494.51万 6.32 445.84万 5.08 29.83
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.36亿 99.88 8776.81万 100.00 37.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 4.00亿 100.00 1.40亿 100.00 34.89
─────────────────────────────────────────────────
6-硝体(产品) 2.34亿 58.32 1.21亿 86.87 51.97
2-氯吡啶(产品) 6378.78万 15.93 155.10万 1.11 2.43
其他产品(产品) 4869.96万 12.16 -668.43万 -4.78 -13.73
5-硝体(产品) 2874.96万 7.18 1039.54万 7.44 36.16
氧体(产品) 2539.85万 6.34 1327.51万 9.50 52.27
其他业务(产品) 26.83万 0.07 -19.31万 -0.14 -71.98
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.00亿 100.00 1.40亿 100.00 34.89
─────────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 2.04亿 50.93 --- --- ---
贸易型客户(销售模式) 1.97亿 49.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.87亿元，占营业收入的57.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 8738.20│ 17.64│
│客户2 │ 7527.12│ 15.20│
│客户3 │ 4481.16│ 9.05│
│客户4 │ 4061.00│ 8.20│
│客户5 │ 3850.96│ 7.78│
│合计 │ 28658.44│ 57.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.31亿元，占总采购额的21.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 5594.05│ 9.33│
│供应商2 │ 2732.00│ 4.56│
│供应商3 │ 1865.55│ 3.11│
│供应商4 │ 1600.57│ 2.67│
│供应商5 │ 1265.54│ 2.11│
│合计 │ 13057.70│ 21.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
公司所属行业为精细化工行业。按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于
化学原料及化学制品制造业（C26）。公司主要产品包括染料中间体、农药和医药中间体。
1、染料及染料中间体行业
从国内看，与2023年相比，报告期内居民消费场景尽管有所恢复，但是整体需求收缩明显，染料行业经
济运行总体承压，经营成本增加，行业利润下滑。从全球看，印染行业面临的国际形势依然复杂严峻，地缘
政治冲突扰动仍在，国际贸易保护主义加剧，对全球产业链和供应链的稳定性产生持续性影响，同时也会提
升经济运行成本，这对我国印染行业外贸形成挑战。
公司6-硝体等染料中间体产品主要应用于制取酸性染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝、聚酰胺纤维（
锦纶）的染色。锦纶面料特别是锦纶66面料在诸多性能方面优势突出，但因价格高昂限制了其在民用服饰领
域的广泛应用，然这一局面或将很快被打破（1）生产锦纶66的原材料己二腈已经实现国内量产突破，原材
料己内酰胺扩产充足，原料价格有望进入下行周期，从而降低锦纶面料的使用门槛，有利于锦纶在民用服饰
领域加速渗透。（2）户外用品需求有望随户外运动参与率的提高而增加，民用锦纶产品有望直接受益。（3
）可持续环保理念的深入，使得服饰领域对再生锦纶需求逐渐增加。三重利好将加速锦纶在民用服饰领域的
渗透。酸性染料的需求将受益于锦纶的使用而得到进一步提高。
2、农药及农药中间体行业
从需求方面具体来看，施用农药仍是我国“虫口夺粮”的主要方式，是保障国家粮食安全和重要农产品
有效供给的战略需求。同时我国重大病虫害多发重发频发，国家鼓励和支持“一喷三防、一喷多促”等预防
性和应急性防控用药。除此之外，农作物病虫害抗药性发展呈加速上升趋势，用药量趋近登记用量上限。预
计2024年下半年，我国农药销量将保持稳定增长，出口比例或将提高。
国际市场方面，全球农药市场整体规模保持稳定，处于结构性调整阶段，随着化学农药使用的进一步减
少，预计生物农药市场有望保持两位数的年增长率。预计下半年国际市场对中国农药的进口会明显增加，农
药出口形势会有所好转。
2024年，农药行业积极宣传贯彻国家政策，引导行业践行绿色低碳发展战略，为推动农药行业绿色高质
量发展，行业组织中国农药工业协会今年制定了《农药行业绿色提升行动计划》，提出到2025年底，农药行
业绿色制造水平明显提升，通过大宗农药产品绿色连续化生产技术的辐射效应和应用示范，提高我国农药绿
色制造水平，提升国际竞争力。
3、医药及医药中间体
随着2024年第二季度的到来，医药行业正逐步走出增速放缓的阴霾，迎来新的发展机遇。医药行业的未
来发展离不开创新药的持续突破。随着国家政策对创新药发展的大力支持，以及全球流动性有望边际改善，
创新药企业将迎来前所未有的发展机遇。ASCO大会和ADA大会作为行业重要的国际会议，有望推动新药研发
成果的展示和交流，进一步激发行业创新活力。预计下半年，创新药企业将在研发投入和新药上市方面取得
显著进展，推动整个医药行业向高质量发展迈进。
（二）公司从事的主要业务
报告期内，公司主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务，其中染料中间体包
括6-硝体、氧体、5-硝体和邻氨基苯磺酸，农药和医药中间体包括2-氯吡啶等氯代吡啶系列产品。公司基于
自主研发的“非溶剂相连续硝化管道反应”、“水相低压连续加氢还原”、“可控定向氯化反应技术”这三
大核心技术平台，通过更先进、更环保的生产工艺，使得公司产品在成本比现有同行业企业更低的同时拥有
更好的产品品质，从而更好的服务细分市场的需求。
（三）主要产品及用途
（四）经营模式
经过多年在精细化工领域的发展和积累，公司目前形成以“生产为核心，工艺技术创新为引领，精细化
管理为驱动”的发展格局，业务内容涵盖产品研发、工艺优化开发、规模化生产等完整的精细化工业务体系
。生产的核心要素包括产品品质、生产效率、成本管控、环保安全；公司通过技术工艺创新，持续改进、优
化设备和工艺流程，提高公司产品质量、降低产品成本，提升产品竞争力；同时公司以精细化管理为驱动，
不断优化生产管控，确保企业的高效运行和本质安全。
公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式未发生
重大变化。
（五）主要的业绩驱动因素
报告期公司主要的业绩驱动因素是公司技术创新所带来的细分行业竞争优势。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于通过技术不断创新，一方面对现有产品进行技术改造升级保持行业竞争力，另一
方面开发具有竞争力的高附加值产品。技术优势是公司的核心竞争力。公司自成立以来，致力于6-硝体、5-
硝体及氯代吡啶等产品的研发、生产和销售。经过多年的技术研发和积累，公司拥有集产品基础研究、生产
工艺开发、生产设备改造于一体的核心技术体系，技术水平居行业前列。
（一）产品质量优势
相较同行业产品，公司生产的6-硝体在质量上主要有以下优势：产品有效成分含量高，行业一般产品有
效成分含量为70-75%，公司可达到80-85%，同等重量下产品的有效成分含量更高；产品酸度低，减少相应的
进行酸碱中和的碱用量，降低下游客户生产成本；产品不结块，使用时无需粉碎可直接投料，投料后搅拌分
散效果好，完全反应程度高，提高产品收率；产品稳定性好，出产后1年内产品质量无明显变化，适用于出
口等存在长途运输情况的销售环境。
（二）技术积累和研发优势
经过多年的技术研发和积累，公司拥有集产品基础研究、工艺技术创新、工艺技术产业化于一体的人才
团队和核心技术体系，技术水平居行业前列。
截至2024年6月30日，公司共拥有研发人员70余人，各个研发方向均由技术专家牵头，不仅敏锐把握行
业和产品的技术发展方向，而且拥有较为丰富的工艺改进实践经验，保证技术工艺创新工作持续稳定高质量
运行，并取得丰硕成果：2017年公司被评为高新技术企业，2023年通过复审；2022年公司被评为江西省“专
精特新”中小企业；公司拥有一个省级企业技术中心；公司共取得47项专利，其中发明专利17项，实用新型
专利30项；公司的“一种6-硝基-12重氮氧基萘-4-磺酸的氧化水解方法”和“一种12-重氮氧基萘-4-磺酸的
溶剂硝化方法”发明专利被江西省科学技术厅确认为江西省科学技术成果。
（三）创新性工艺优势
公司生产工艺的创新，以提高质量、降低成本、绿色环保、安全生产为核心。公司采用连续硝化工艺并
运用熔融法生产工艺生产6-硝体，掌握特有非标设备和工艺参数，原材料损耗少、反应浓度高、收率高，相
比传统工艺减少更多的废水和固废，环保成本降低。在亚硝化反应生产环节，传统工艺生产原料2-萘酚需使
用液碱溶解，再加硫酸中和液碱并析出。公司熔融法工艺通过2-萘酚在较高的温度及一定浓度下，加入助剂
经过熔融降温析出，不需要使用液碱溶解2-萘酚，也不需硫酸中和液碱，大幅减少废水和固废的产生量，工
艺更环保，公司熔融法工艺亚硝化反应采用回收硫酸，硫酸用量大幅减少，废水量进一步减少。并且熔融法
处理下的2-萘酚颗粒小，分散性好，亚硝化反应的收率高，在降低2-萘酚和亚硝酸钠单耗同时达到更高的产
品质量。在硝化反应生产环节，公司采用高浓度进行管式硝化反应，反应混合更均匀，反应更充分，可提高
反应收率，降低原材料单耗、提高安全性。采用高温打浆氧体物料，可提高反应物浓度，降低硫酸用量，进
而降低原材料的吨耗及废水排放。
在氯代吡啶产品生产技术上，公司“氯代吡啶连续化生产工艺”连续化制取2-氯吡啶及其他氯代吡啶产
品，采取特有氯化装置，使用上一环节的副产品作为下一环节的原料，如此循环嵌套，提高原材料使用效率
，降低成本。增加反应水循环使用量，减少废水产生。
加氢还原是目前化工行业中较先进的通用性技术，但运用于邻氨基苯磺酸生产的企业较少。公司“2-氨
基苯磺酸加氢还原”工艺，将纯化后的邻硝基苯磺酸溶液，加入少量催化剂后，在一定压力下加氢气将硝基
还原，得到邻氨基苯磺酸和水，全流程液相反应。而常规反应需要投入铁粉及过滤铁粉的人工操作，反应产
生的大量危废。公司“2-氨基苯磺酸加氢还原”工艺实现了产品的连续化和自动化，极大地减少人工成本、
危废处置费用及极大地提高生产效率。
（四）精细化管理优势
公司的精细化管理确保了公司生产的高效、环保、安全。公司拥有一支有着高学历、丰富行业经验和具
有实干精神的管理队伍。主要高级管理人员拥有大专及以上学历，大多数人员在染料中间体、农药和医药中
间体行业拥有近10年以上工作经验，具备成熟的生产技术运用能力和精细的现场管理水平。在长期生产过程
中积累的专业生产经验，保证日常生产过程中的高效、环保、安全的生产。公司积极推进精细化管理，建立
了现代化、科学化和规范化的质量控制和管理体系。在管理制度方面，公司已建立了透明、科学、严谨的标
准化制度和流程，具体包括生产制度、质检制度、安全制度、环保制度，各部门工作人员均严格遵守各类工
作流程、规范各自的职责权限。在生产过程方面，生产准备、装置开停车、生产组织、设备运行、岗位操作
、产品储运、安全环保风险评估等因素和过程全过程受控，使生产过程中人的行为、物的状态、生产环境等
因素都处于稳定受控状态。在具体管理措施方面，计划的制定、方案的编制、步骤的确认、过程的监控、事
后的考核总结等环节形成闭路循环。公司精细化管理的最终目的是实现生产经营工作的全员、全过程、全方
位受控，确保企业的高效运行和本质安全。
（五）市场优势
不同企业由于装备水平、工艺路线、工艺控制能力等方面差异，生产的染料中间体在主要物质含量方面
可能相差不大，但在一些异构体和无机盐的结构方面会存在微小的差别，该等差别导致下游产品的染色性、
洗涤牢度、染着率、光牢度、沾污性、色谱、色彩变化快慢及配伍性产生差异性，对下游产品的品质、转化
率、性能和成本产生重大的影响，若更换染料中间体及染料供应商会直接导致复配和操作难度加大、延长生
产周期及增加质量控制成本，造成高昂的客户转移成本。染料中间体行业具有客户持续稳定的特点。公司凭
借稳定的产品质量和优良的销售服务，已建立了良好的企业信誉和较高的市场影响力，与多家知名染料企业
建立起了长期稳定的合作关系，报告期内主要产品的市场份额始终居于细分行业前列。
（六）产品储备优势
公司紧盯行业发展趋势和市场需求，以市场为导向，快速发掘市场需求并作出反应，拓展公司产品的应
用领域、不断开发新产品。同时，公司具有非常强的技术成果转换能力，能迅速实现技术成果的产业化运用
。公司目前已形成“生产一批、申请一批、储备一批”的产品梯队储备。公司目前已实现了6-硝体、5-硝体
、2-氯吡啶等产品的批量生产，6-硝体技改扩产项目、氯代吡啶项目和邻氨基苯磺酸项目的正式生产，同时
储备了2-氨基-4-硝基苯酚、邻氨基苯酚等产品的创新性工艺技术，为公司持续高速发展奠定坚实的基础。
（七）环保优势
公司坚持走绿色发展和可持续发展道路，按照ISO14001国际标准建立了环境管理体系及各项环境保护管
理制度并引进了EHS管理体系，设有专门部门；公司三废处理符合国家和地方环境质量标准和排放标准，公
司从安全工程建设及安全管理两方面确保企业安全生产，投资了高标准的安全检测报警系统、设备安全防护
设施、防爆设施，安全管理方面建立了严格的操作规程，并通过培训加强员工的安全责任意识。安全环保水
平是公司客户十分重视的考核指标，完善的安全环保管理及设施为公司保持连续稳定生产提供了有力保障，
也成为公司参与国际市场竞争的重要核心竞争力之一。
三、主营业务分析
报告期内，公司积极应对外部严峻环境，科学组织生产经营，在董事会的领导下，公司管理层和全体员
工沉着应对、砥砺前行，保持了积极向好的发展态势。公司实现营业收入24797.18万元，较上年同期增加4.
91%。实现归属于上市公司股东的净利润5400.58万元。
公司募投项目氯代吡啶生产线建设进展顺利，部分装置已经试生产阶段。公司积极调整业务整体规划，
为保障项目尽快推进试生产，将众力化工氯代吡啶生产线部分人员借调到募投项目，以整合各项资源达到规
模效应。未来公司将结合市场以及发展规划，合理安排氯代吡啶生产产能。
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