经营分析☆ ◇301191 菲菱科思 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
网络设备的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交换机类产品(产品) 6.44亿 78.16 1.12亿 76.77 17.32
路由器及无线产品(产品) 1.58亿 19.15 2715.14万 18.69 17.21
通信组件类产品及其他(产品) 2214.06万 2.69 658.39万 4.53 29.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.22亿 99.79 1.45亿 100.06 17.68
境外(地区) 170.66万 0.21 -8.56万 -0.06 -5.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.24亿 100.00 1.45亿 100.00 17.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信终端设备制造行业(行业) 20.75亿 100.00 3.41亿 100.00 16.44
─────────────────────────────────────────────────
交换机类产品(产品) 16.79亿 80.91 2.85亿 83.46 16.96
路由器及无线类产品(产品) 2.74亿 13.21 3879.15万 11.37 14.16
通讯组件类产品及其他(产品) 1.22亿 5.88 1761.01万 5.16 14.43
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.75亿 100.00 3.41亿 100.00 16.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.75亿 100.00 3.41亿 100.00 16.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交换机类产品(产品) 8.08亿 81.43 1.24亿 70.03 15.40
路由器及无线产品(产品) 1.00亿 10.12 2399.92万 13.50 23.91
通信设备组件及其他(产品) 8390.73万 8.46 2926.87万 16.47 34.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.92亿 100.00 1.78亿 100.00 17.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.92亿 100.00 1.78亿 100.00 17.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信终端设备制造行业(行业) 23.52亿 100.00 3.64亿 100.00 15.47
─────────────────────────────────────────────────
交换机类产品(产品) 20.96亿 89.10 3.04亿 83.62 14.52
路由器及无线类产品(产品) 2.08亿 8.82 4264.50万 11.72 20.55
通讯组件类产品及其他(产品) 4876.20万 2.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.52亿 100.00 3.64亿 100.00 15.47
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.52亿 100.00 3.64亿 100.00 15.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售20.61亿元，占营业收入的99.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新华三集团有限公司 │ 124533.73│ 60.02│
│客户二 │ 74266.06│ 35.80│
│客户三 │ 5120.30│ 2.47│
│客户四 │ 1538.76│ 0.74│
│客户五 │ 644.42│ 0.31│
│合计 │ 206103.27│ 99.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.47亿元，占总采购额的51.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 36047.83│ 24.72│
│供应商二 │ 15835.61│ 10.86│
│供应商三 │ 11541.53│ 7.91│
│供应商四 │ 6392.89│ 4.38│
│供应商五 │ 4871.34│ 3.34│
│合计 │ 74689.21│ 51.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司所属行业为信息通信终端网络设备制造，是信息通信业的细分领域，信息通信业是构建国家信息基
础设施，全面支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性行业。公司所在的网络设备行业属于《国家信息
化发展战略纲要》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录
》《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》和《工业战略性新兴产业分类目录(2023)
》等国家重大产业政策大力鼓励和发展的新兴产业。公司主要从事“交换机、路由器、智能终端、无线通信
网络设备”等数据通信产品及汽车电子产品的研发、制造和销售，主要产品包括交换机、企业级网关、WI-F
I无线产品、5G小基站类、防火墙、VPN产品、通信设备组件、车辆基础CAN网关、汽车车联网T-BOX、中央安
全以太网关、汽车智能控制显示屏等产品，致力于为目标客户提供终端通信类设备的研发设计、生产制造、
销售服务的一站式服务。
2024年，全球经济贸易环境错综复杂，公司所在的ICT行业竞争态势不断加剧，商业竞争异常激烈，不
确定性因素增多。公司管理层带领全体员工齐心协力、团结一致，务实笃定在自身可控范围内保质保量完成
了既定目标，创造了较好成绩。2024年第二季度，公司实现了净利润42120162.72元，同比增长19.44%，环
比增长23.19%。报告期内，公司的主营产品交换机类、路由器及无线产品类、通信组件类产品销售数量同比
去年增加明显，其中交换机类产品销售数量同比增加29.15%，路由器及无线产品销售数量同比增加83.79%，
通信组件产品销售数量同比增加17.18%；为了拓展网络设备中高端产品线（如数据中心交换机、白盒交换机
等）以及汽车新业务产品类别，公司研发投入62894982.54元，同比增加29.20%，公司继续加大研发投入力
度，为后续的可持续性发展和高质量发展注入更强动力。报告期内，公司营业收入实现823699810.80元，同
比下降17.00%，归属于上市公司股东的净利润实现76312577.25元，同比下降15.69%。公司营业收入和净利
润承压同比下降的主要影响因素有：第一，国内信息与通信行业（ICT）市场竞争异常激烈，例如同一种产
品销售价格持续降低，对公司的经营利润产生了一定的影响。第二，公司主要客户部分采用“客供料-非结
算方式”，由于该部分物料采用送料模式，未计入生产成本，相对降低了公司主要产品交换机类产品的平均
销售价格，影响其对应的销售收入。尽管公司面临着外围环境各种严峻的挑战，公司团队依然保持足够的定
力和专注，聚焦主业，深耕主业，在战略布局、新业务、新产品、新客户拓展方面始终立足自身优势和特点
，有条不紊、有的放矢往前推进。
报告期内，在业务拓展方面，继续深耕园区接入、汇聚层中高端交换机、数据中心交换机，快速扩展汽
车通信电子产品的相关研发设计能力和制造服务；在产品方案方面，深度扩展国产方案交换机、安全防火墙
、IOT网关等业务；在中高端数据中心交换机产品部分，在200G/400G/2.0T/8.0T数据中心交换机上迭代12.8
T等产品形态，扩展了基于国产CPU的COME模块；在交换机细分领域，扩展了工业控制和边缘计算场景需求的
新一代TSN工业交换、Multi-GE（2.5G/5G/10G）电口交换机及2.5G光上行千兆交换机/2.5G光下行万兆上行
全光交换机等。在上述各个领域均取得了一定的自主研发创新成果。
2023年，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出到2025年，基本形成横向打通
、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展；到2035年，数字化发展水平进入世
界前列，数字中国建设取得重大成就。《2024年国务院政府工作报告》提出深入推进数字经济创新发展，制
定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合。
我国的网络设备行业将迎来较大的发展机遇，在数字化转型和人工智能趋势的推动下，全球交换机等网络设
备市场规模有望提升。2024年1月，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部
联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》，提出建成一批架构相同、标准统一
、业务互通、安全可靠的城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终
端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用，大力推动智能网联汽车产业
化发展。新一轮技术革命和产业变革蓬勃发展，汽车与人工智能、信息通信、大模型等技术深度融合，智能
化、网联化成为产业发展的重要方向，公司布局的汽车通信电子业务是基于多年来在网络通信产品领域的开
发设计经验、工艺技术沉淀以及在工作通信协议层面的深刻理解等背景下，将通信能力从网络设备行业延伸
至汽车行业通信领域。报告期内，公司积极布局汽车通信电子业务板块，完成了汽车车联网T-BOX量产交付
和汽车智能控制显示屏量产交付；在新产品演进方面，在智能座舱和域控制器部分加大了研发设计投入。
公司坚持“目标、结果、协作、进取”的企业文化观，通过ODM（含JDM）和OEM模式对网络通信设备及
汽车行业品牌商提供相关的配套服务，主要模式为ODM方式。报告期内，公司的主营业务收入主要来自国内
大客户，公司前两大客户国内市场占有率超过百分之七十，对其销售收入约占公司营业收入合计为93.59%。
公司不同类别产品的营业收入情况如下：1、交换机产品类是公司的主要收入来源，约占公司营业收入78.16
%。2、路由器及无线类产品方面，公司综合竞争力得以加强以及消费市场的需求变化，对客户相应产品份额
增加较快；3、汽车通信电子产品领域，如汽车车联网TBOX、汽车智能控制显示屏及网关销售数量有所突破
；4、海外客户市场布局初见成效，报告期内，海外客户出货量有突破，并和多家海外客户有项目合作展开
，并形成持续的量产交付。后续，公司管理层一定会保持清醒的战略发展方向，凭借顽强的毅力、高效务实
的运营效率带领团队努力坚定朝着年初制定的内部经营目标前进。
二、核心竞争力分析
（一）公司深耕网络设备多年，立足于ODM/OEM战略定位，在产品开发和制造服务方面具备较强的经营
管理优势
公司的主营业务为网络设备的研发、生产和销售，始终以ODM/OEM模式与品牌商进行合作，公司产品定
位于企业级及运营商市场，兼顾消费级市场。公司深耕新一代信息通信行业二十余载，经营管理团队拥有丰
富的技术开发、品质管控和市场营销经验，具备深度理解行业发展及信息通信产品设计制造服务的经营管理
优势，能够保证公司管理架构持续满足业务规模的未来扩张。
经过多年积累在研发、生产、工程、采购、销售及质量控制方面建立了符合自身经营特点的管理模式；
并通过不断改进、优化生产组织管理模式，建立了专门的工艺技术、自动化、信息化团队，保证新技术、新
工艺、新产品高效及时交付；在技术开发、员工培训、生产工艺、质量控制等方面保持持续优化和提升以满
足多样化产品的开发和制造要求，降低单位人工成本，提高人均生产总值。
公司为实现提高产能和质量的双重需求，2022年在全自动包装领域实现运用，通过技术创新和优化，提
高了包装效率和质量。2023年成功导入自动测试技术，落地自动化装配开发，进一步提高了生产的自动化水
平。2024年上半年重点开展人机转换与AI算法研发，推动生产过程向智能化迈进。公司紧跟国家倡导的数字
经济和制造强国的发展战略，管理团队不断通过技术创新、工艺创新、自动化定制开发、信息化建设和管理
创新提升自身主营业务的综合实力。
（二）紧跟行业技术发展趋势，持续加强研发投入与技术积累，具备高效的自主研发与设计能力
公司多年来专注于网络通信设备领域，并依托自身的优势拓展了汽车电子产品类，持续加强研发投入不
断提升自主研发和设计能力。报告期内，公司研发投入62894982.54元，同比增加29.20%。在业务拓展方面
，继续深耕园区接入、汇聚层中高端交换机，快速扩展汽车通信电子产品的相关研发设计能力和制造服务；
在产品方案方面，深度扩展国产方案交换机、安全防火墙、IOT网关等业务；在中高端数据中心交换机产品
部分，在200G/400G/2.0T/8.0T数据中心交换机上迭代12.8T等产品形态，扩展了基于国产CPU的COME模块；
在交换机细分领域，扩展了工业控制和边缘计算场景需求的新一代TSN工业交换、Multi-GE（2.5G/5G/10G）
电口交换机及2.5G光上行千兆交换机/2.5G光下行万兆上行全光交换机等，在上述各个领域均取得了一定的
自主研发创新成果。
截至2024年6月30日，公司及子公司拥有已授权发明专利18项，实用新型专利83项，软件著作权24项。
报告期内，新增授权知识产权数量17项，新增申请知识产权数量16项，并有多项发明专利正在申请中。上述
专利的取得有利于公司充分发挥知识产权优势，形成持续创新机制，提升公司的核心竞争力。
（三）公司产品应用主要面向企业级，其最重要的产品指标之一即稳定性，公司建立了严格的品质管控
体系和完善的产品质量管理体系，保证公司产品质量的稳定性
公司通过多年的从业经验，建立了完善的产品质量管理体系并有效运作，通过质控体系认证、执行《质
量控制手册》、运作MES系统实现产品质量的管理和控制，以保证产品的稳定性。公司依据ISO9001：2015标
准建立了交换机等数据通信产品质量管理体系，依据IATF16949：2016标准建立了汽车配套产品质量管理体
系。依据ISO14001：2015标准建立了环境管理体系，依据QC080000：2017标准建立了有害物质过程管理体系
，依据ISO45001：2018标准建立了职业健康安全管理体系，以充分体现公司高度重视并自觉履行企业的社会
责任。为适应国际国内市场需求，提升业务运作过程中信息安全、网络安全及产品的安全性，公司还通过了
ISO/IEC27001：2022信息安全管理体系认证。公司建立健全严格的质量保证制度和质量管理体系，系统推进
管理体系IT化建设，生产过程智能化自动化建设。通过对从原材料采购到生产过程的全面全方位管控，达成
对产品质量的有效控制，满足网络设备、汽车品牌商及下游市场对产品质量和服务的要求。
（四）公司凭借多年的行业积累和合作经验，对所在行业市场需求的深刻理解，具备支撑客户的高效协
同和快速响应能力
公司所处行业的网络设备客户具有多品种、小批量、多批次的订单需求，公司凭借多年的行业积累和模
式创新，具备了客户订单的快速响应能力，建立了灵活的生产组织体系和高效的原材料采购体系，更好地满
足下游客户多品种、小批量、多批次的订单需求。公司采取扁平化的内部组织结构，决策链条短；通过运行
多层次的信息化系统达到产品信息传递快，能够及时地响应客户的订单需求。
现代先进的制造企业需满足生产模式柔性化生产诉求。公司在研发与采购端、生产组织与产品交付方面
建立起了高效、柔性化的联动运营体系，按照生产计划能够快速完成针对不同客户多品类产品的生产线转换
，并通过PLM、SAP、MES、APS、SRM等信息系统快速跟踪及调节计划运转状态，提升整体管理效率，快速响
应客户，较好地满足客户需求。
（五）公司实施“大客户”策略，同时兼顾拓展国内外的其他客户，下游客户覆盖较高的终端市场份额
公司目前实施“大客户”策略，同时兼顾拓展国内外的其他客户，目前已经成为S客户、新华三、锐捷
网络等国内主要品牌商的合格供应商。报告期内，S客户、新华三、锐捷网络国内市场占有率合计超过80%，
下游客户覆盖较高的终端市场份额，为公司的业务增长提供了广阔市场空间。
企业级网络设备的电子制造服务商不同于一般商品供应商，除提供制造业务外，还提供产品研发设计、
测试、物料采购及售后技术维保服务等一系列服务。同时，网络设备行业产品更新换代快，品牌商为适应市
场中消费者需求较快的变化，对其供应链体系内供应商的大规模供货能力、供货稳定性以及订单响应速度要
求较高。因此，品牌厂商在选择制造服务商时，将会建立一系列的考核体系和认证制度，对供应商的生产工
艺、品质检测、质量管理、产能认证、人员培训、设备认证等方面进行严格的考核，整个验证及认证周期较
长。而一旦认证通过后，若需要更换供应商，则双方会有较长时间的磨合期和过渡期，从而影响品牌商的正
常经营，更换成本较高，公司与该类客户的合作模式具有较强的黏性，具备长期稳定合作的基础。公司目前
聚焦网络通信领域，延伸了汽车等其他电子类产品，经过多年的积累和头部客户的合作经验；在精益化管理
和柔性化生产方面均走在行业前列，对客户有效支撑起到了很好的保障作用。
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