经营分析☆ ◇301192 泰祥股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的转向、动力及传动系统核心
零部件的全球供应商。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 4.67亿 100.00 1.37亿 100.00 29.35
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 2.61亿 55.83 2631.88万 19.22 10.10
主轴承盖(产品) 1.52亿 32.52 8946.13万 65.32 58.96
差速器壳(产品) 3429.62万 7.35 989.25万 7.22 28.84
模具收入(产品) 1003.39万 2.15 810.20万 5.92 80.75
材料收入(产品) 978.15万 2.10 299.77万 2.19 30.65
房租收入(产品) 23.71万 0.05 18.30万 0.13 77.16
支架(产品) 3.10万 0.01 677.63 0.00 2.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.90亿 62.22 6797.06万 49.63 23.41
国外(地区) 1.76亿 37.78 6898.53万 50.37 39.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 2.19亿 100.00 6048.95万 100.00 27.62
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 1.22亿 55.59 817.53万 13.52 6.71
主轴承盖(产品) 7592.60万 34.66 4562.59万 75.43 60.09
差速器壳(产品) 1639.22万 7.48 457.11万 7.56 27.89
材料(产品) 463.14万 2.11 205.27万 3.39 44.32
模具(产品) 23.51万 0.11 1.67万 0.03 7.12
房租(产品) 7.66万 0.03 4.95万 0.08 64.66
支架(产品) 9170.77 0.00 -1.04万 -0.02 -113.60
其他(产品) 4587.16 0.00 8676.76 0.01 189.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.37亿 62.37 2890.68万 47.79 21.16
国外(地区) 8242.81万 37.63 3158.27万 52.21 38.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 4.22亿 100.00 1.09亿 100.00 25.86
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 2.37亿 56.18 571.16万 5.23 2.41
主轴承盖(产品) 1.44亿 34.04 8385.01万 76.79 58.34
模具收入(产品) 1704.80万 4.04 1176.57万 10.77 69.02
差速器壳(产品) 1399.20万 3.31 406.61万 3.72 29.06
材料收入(产品) 996.43万 2.36 362.11万 3.32 36.34
房租收入(产品) 28.32万 0.07 22.50万 0.21 79.44
支架(产品) 1.49万 0.00 -4.28万 -0.04 -287.71
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.78亿 65.81 5074.41万 46.47 18.26
国外(地区) 1.44亿 34.19 5845.27万 53.53 40.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 2.06亿 100.00 5635.40万 100.00 27.42
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 1.17亿 56.92 424.72万 7.54 3.63
主轴承盖(产品) 7536.18万 36.67 4498.41万 79.82 59.69
其他业务(产品) 1317.47万 6.41 712.27万 12.64 54.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.34亿 65.14 2996.32万 53.17 22.38
国外(地区) 7164.46万 34.86 2639.08万 46.83 36.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.39亿元，占营业收入的51.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7080.59│ 15.17│
│第二名 │ 5163.74│ 11.07│
│第三名 │ 4267.05│ 9.14│
│第四名 │ 4259.31│ 9.13│
│第五名 │ 3146.57│ 6.74│
│合计 │ 23917.27│ 51.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.58亿元，占总采购额的67.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12124.87│ 51.96│
│第二名 │ 1396.10│ 5.98│
│第三名 │ 1303.54│ 5.59│
│第四名 │ 602.29│ 2.58│
│第五名 │ 367.63│ 1.58│
│合计 │ 15794.43│ 67.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途
1、泰祥股份
公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的转向、动力及传动系统核
心零部件的全球供应商。公司产品主要为汽车发动机主轴承盖、差速器减速器壳体等汽车核心零部件。
公司自主研究发明了“球墨铸铁汽油发动机主轴承盖铸造方法及应用该方法的铸造模具”、“汽车发动
机连体主轴承盖的生产方法”和“一种主轴运转设备及其主轴运转检测机构”等多项发明专利，并规模化地
运用上述发明专利为全球大众品牌及其他知名品牌汽车和发动机制造企业提供发动机主轴承盖、差速器减速
器壳体等产品。
自2005年以来，公司经过不断的技术革新，主营产品与核心客户始终保持着同步研发的紧密合作关系。
公司一方面不断提升工艺技术水平，持续提升铸造和机加工等主要工艺的生产和转化效率，提升产品品质以
满足客户要求；另一方面也通过不断研发，同步升级换代，始终与核心客户保持了稳定的业务合作关系。
公司是大众汽车的全球供应商和A级供应商，产品主要用于大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达等品牌，
覆盖1.0-3.6排量发动机，为大众集团多个主流系列的汽油发动机及柴油发动机提供配套主轴承盖，亦开始
向大众集团批量交付差速器、减速机壳体。在大众集团旗下企业中，公司客户包括大众汽车及其控股的匈牙
利奥迪、斯柯达公司、巴西大众、墨西哥大众、印度大众等境外企业，也包括大众汽车在国内的合资企业，
如大众一汽发动机、上汽大众、上海大众动力总成等。除大众品牌外，公司也成为了雷诺-日产-三菱联盟、
宝马汽车、菲亚特、东风汽车、福田汽车、赛里斯等品牌的合格供应商，报告期内对东风日产、东风动力、
福田汽车、富临精工等客户形成了销售收入。
多年来，公司坚持专业化发展战略，对主轴承盖、差速器壳体的生产工艺进行持续研发和改进，使得公
司掌握了主营产品的核心铸造技术和先进的机加工技术，在细分领域具有较强的竞争优势并享有较高的声誉
。同时，公司持续研发创新，将核心铸造技术应用于更多的零部件产品例如支架类、底座类零件等，报告期
内均获得了多个新项目定点，预期在未来会成为公司更多新的专业化产品。
2、宏马科技
2023年4月28日，泰祥股份收购宏马科技99.13%股权事项已完成第一期标的股权（52,227,331股股份，
占其总股本的73.84%）的交割过户。2023年6月20日宏马科技已经完成工商变更，泰祥股份董事长兼总经理
王世斌先生现担任宏马科技的法人代表、董事长兼总经理。2024年12月23日，泰祥股份决定以现金方式收购
宏马科技0.87%股权，交易完成后宏马科技将作为公司全资子公司。2025年1月6日，公司已完成相关股权交
易，宏马科技也已完成工商备案登记手续，并成为公司的全资子公司。
宏马科技主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业
分类（GB/T4754-2017）》，标的公司所处行业属于“C36汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造”
。
宏马科技主要产品为发动机缸盖罩壳、油底壳、发动机支架以及伺服壳体等，涵盖汽车发动机系统、转
向系统及泵类系统零部件。同时，宏马科技也开始涉足新能源汽车的电驱动和电控控制器壳体等零部件的研
发、生产及销售。
宏马科技自成立以来，专注于为汽车整车厂（主机厂）及零部件供应商提供性能稳定、品质可靠的汽车
铝合金精密压铸件。宏马科技主要客户包括一汽-大众、一汽股份、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp
）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华域麦格纳、捷博轴承、上海黑田（日立指定贸易商
）等国际性知名企业。宏马科技新近开发的客户上汽集团、德国奥迪等公司相关产品也已进入量产阶段。宏
马科技依托一汽-大众、上汽大众等大客户优势，建立了完善、稳定的业务模式，成为其客户重要的供应商
。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司采购的物资按照重要性分为3类，1类主要包括生铁、铝锭、铝液、废钢、球化剂、孕育剂和树脂等
主要原材料；2类包括机器设备、刀辅具、工装夹具、切削油液等设备资产及辅助用具；3类包括劳保用品等
低值易耗品以及机械设备的备品备件。
（1）采购管理
公司主要原材料采购流程分为供应商选择、采购实施、验收入库等三个主要阶段。公司制定了《合格供
应商选择流程》、《采购控制程序》以及《外部供方管理程序》对供应商的选择、评价和批准、采购控制、
采购物资验收入库以及供应商考核管理做出了严格的规定。公司采购部是公司主要原材料采购的执行部门，
质量部和技术部在供应商调查与评定、产品验收等方面予以支持。
（2）供应商选择与评价
公司根据《合格供应商选择流程》选择供应商，从供应商的供货质量、供货及时性、供货价格、商业信
誉等不同维度对供应商进行考核并试用样品，全部通过后确定为合格供应商。确定为合格供应商后，公司每
月从产品质量、交货时间和服务情况等方面对供应商进行绩效评价。
（3）采购方式
由于公司物资采购具有数量大、频率高的特点，一般采用“框架协议、分期供货”的采购模式。上年年
底或当年年初，公司根据供应商等级、价格和运输条件情况，选择合适的物资供应商签订框架式的采购合同
，约定采购物资品种、价格或价格确认方式、运输条款、交付条款、结算条款等。对于生铁、废钢等价格透
明且波动较大的商品，一般每月末前进行一次比价，确定下月的采购价格。
公司采取“以产定购”的模式进行具体采购，公司采购部门根据生产部门的生产计划和库存情况制定采
购计划，并根据采购计划通知供应商供货。供应商将货物送至公司后，由公司仓库部门员工负责清点数量、
重量，双方签字确认后验收入库。公司财务人员根据合同约定的方式向供应商结算付款。
2、生产模式
（1）生产流程
公司生产的产品为发动机主轴承盖，采用订单式生产模式。同时通过ERP信息系统进行生产管理。
（2）质量检验及不合格品控制
公司依据IATF16949:2016质量体系要求以及客户特殊要求建立了全面的质量管理体系。公司坚持采用过
程质量管理，使公司全员都参与到质量管理中，促进各项工作标准化和规范化，持续稳定地为国内外客户提
供高质量的产品。
公司在质量体系中建立了“不合格品控制程序”，通过对各过程的不合格品进行有效的遏制，包括标识
、记录、评价、隔离和处置，避免不合格产品被非预期使用。公司将不合格品控制的重点放在不合格品的尽
早识别和隔离，以防止其继续产生和蔓延上，对此采取了一系列措施。在整体的产品质量上，公司严禁不合
格品流入到客户处。而对于内部的质量管理，公司坚持“不接受/不制造/不流出不合格品”的原则，并将这
一原则贯彻在基层生产一线。除此之外，公司也对不合格品后续分析和纠正预防制定了管理措施，以降低不
合格率和减少质量成本。
3、销售模式
公司的客户为整车厂或发动机总成厂，均采用直销的销售模式。
（1）获取新客户和新项目的方式
公司主要客户为整车厂或发动机总成厂等Tier1厂家。随着汽车工业的发展，汽车产业已建立起成熟、
完善的合格供应商选择体系。公司在开发新的整车厂时，除通过国际认可的零部件质量管理体系认证审核，
还需要按照客户各自建立的供应商选择标准，通过其对公司生产过程中的工艺管理、过程控制、质量检测、
成本控制、产能规划与产品产能匹配、安全生产及环保状况等环节的多轮综合考核后，方可进入其合格供应
商名录。
在成为合格供应商后，公司市场部会及时关注客户发布的新项目。
（2）量产阶段的销售模式
在产品批量化生产和交付阶段，客户会通过其采购系统定期向公司发布未来一定时间段需求计划（采购
订单），公司依据需求计划，结合产成品库存、生产能力和运输时间，制定周发货计划并安排生产。公司根
据周发货计划安排发货，发货前由质量部对产品进行检验，检验合格的产品才允许交付给客户。
公司国内客户一般约定采用送货上门、客户自提或中转仓库暂存的交付方式。采用送货上门的，公司将
货物送至客户指定地点后，双方在送货单据上签字确认；采用客户自提的，客户指定的运输单位到泰祥股份
的产成品仓库提货，双方在送货单据上签字确认；公司应部分客户要求，将一定的安全库存量储存在距离客
户较近的第三方中转仓库（仓库为公司租用）中，仓库根据客户需求安排配送。每月月末，公司通过客户的
采购系统与客户进行对账。
公司国外客户一般采用FOB或FCA的形式进行销售。
（三）公司产品市场地位
公司产品主要为汽车发动机主轴承盖、差速器减速器壳体等汽车核心零部件。多年来，公司坚持专业化
发展战略，精益求精，投入巨大人力、物力进行产品研发、工艺改进、质量管理体系建设、信息化及智能化
建设，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，在发动机主轴承盖这一产品领域有较强的竞争优势和领
先的市场地位。在继续深耕发动机主轴承盖产品的同时，也利用专业化的铸造工艺开发了应用于新能源车上
的差速器壳体类零件，已有多个项目顺利通过客户的PPAP认可，批量供货到终端海外客户新能源整车上实现
量产。
对于铝合金压铸产品，子公司当前主要聚焦在发动机缸盖罩盖类产品，及新能源汽车的逆变器壳体及盖
板类零件，也通过供应国内外各头部的主机厂及整车厂，形成相对专业化的优势地位，与此同时，公司高度
关注新能源领域的铝合金压铸产品，例如各类型的三合一、五合一、多合一电驱壳体，与前端客户保持密切
技术沟通，寻求切入机会。
（四）主要业绩驱动因素
1、汽车零部件产业链全球化
近年来，在经济全球化日益发展的背景下，汽车零部件采购的全球化进程也进一步加快。整车企业面对
市场要求和产品研发生产上的诸多新问题，为降低成本、提高产品在全球市场的竞争力，对所需的零部件在
全球范围内择优采购。世界各大汽车零部件供应商将降低成本作为获得竞争优势的重要手段，欧美、日本等
发达国家劳动力成本较高，缺乏产品成本优势，导致跨国企业逐步将零部件工业中的劳动密集型部分向低工
资成本国家和地区大量转移。我国和一些新兴经济体成为吸引全球汽车零部件产业转移的主要目的地，给当
地的零部件制造企业带来良好的发展商机。同时，我国新能源汽车整车行业的高速发展也带动了汽车零部件
行业的飞速进步。
2、国家产业政策
2025年受国际宏观经济低迷、原材料价格影响，我国汽车行业仍面临巨大困境；面对行业发展的困难，
各级政府主管部门统筹协调，促进了行业的尽快复苏，国家相继出台了一系列促进消费、稳定增长的举措，
极大地激发了市场活力。
3、优质客户及核心技术
公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的动力及传动系统核心零部
件的全球供应商。公司是大众汽车的全球供应商和A级供应商，产品主要用于大众集团旗下大众、奥迪、斯
柯达等品牌。除大众品牌外，公司也成为了雷诺-日产-三菱联盟、宝马汽车、西亚特、东风汽车、福田汽车
等品牌的合格供应商。优质的客户及质量表现，使得公司在主轴承盖细分领域具有较强的竞争力并享有较高
的声誉。多年来，公司坚持专业化发展战略，基于核心铸造技术，不断技术革新，不断扩大优质客户群体并
增强客户粘性。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主要客户包括德国奥迪、上海汽车、一汽-大众、
一汽红旗、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华
域麦格纳、墨西哥大众等国际性知名企业。在汽车铝合金精密压铸件领域拥有较高声誉。
4、全球宏观经济
目前俄乌冲突依旧持续，中美贸易争端不断，全球大宗商品供应不稳定，资源市场混乱，整体消费低迷
。产业链整体内卷的态势使得制造业竞争日渐激烈，报告期内，得益于公司的战略布局，在较为不利的内外
部环境影响下业绩不降反升。
（五）报告期内公司经营情况
报告期内，公司实现营业收入46,660.88万元，同比增长10.50%；实现归属于上市公司股东的净利润5,3
44.12万元，同比增长29.40%；毛利率29.35%，同比增加3.49%；实现经营活动产生的现金流量净额8,203.44
万元，同比下降25.40%。公司积极应对内外部环境变化，各项生产经营活动稳健有序。具体经营情况如下：
1、经营管理方面
公司始终以客户需求为导向，坚持按IATF16949：2016质量体系要求规范组织生产，坚持专业化战略的
实业道路，坚持标准化管理和精细化生产，坚持科技创新，积极拥抱自动化、信息化、智能化、数字化建设
和绿能经济，为客户提供一流产品和服务并持续增强客户满意，为员工提供一流平台。
（1）公司不断深化IATF16949：2016质量体系的符合性和有效性，如期实施各项培训及过程优化，力争
公司管理质量更上层楼。同时，公司及宏马科技均顺利通过了ISO14001＆ISO45001体系认证复核以及VDA-Ti
sax技术安全审核，公司风险管理水平和经营能力稳步提升，为高效工作和科学管理奠定了坚实的基础，增
强客户对泰祥提供的产品和服务的信心；同时为员工创造更好的工作环境，承担应有的社会责任。
（2）公司克服了汽车行业整体低迷时期需求波动幅度较大、原材料供给动荡、地缘冲突带来的困难，
如期完成对全球各用户工厂的稳定交付，产品质量和交付服务均获得客户高度满意。
（3）公司信息化工作稳步推进，工作流程标准化程度、工作效率进一步提升。同时，OA办公系统应用
不断优化，并实现了与ERP的集成。公司实施并完成了PLM系统二期项目管理软件的上线，加强新项目的快速
开发。公司信息化整体深化工作如期开展并实现预期，MES调研工作已完成，预计在2026年第一季度启动并
在2026年完成上线，进一步提升产品制造的质量稳定性和追溯性。
（4）公司持续加强工艺、装备研发及改造，报告期内完成机加除尘系统及设备安全互锁系统改造升级
，进一步加强了现场的安全生产管理。
（5）公司于2025年5月4日启动“汽车传动系统核心零部件智能制造项目”智能新工厂建设，占地60亩
，建筑面积23000平方米左右，报告期内，已如期完成了14400平方米的一期建设，机加生产线已投入使用并
实现了批量交付。2026年计划将完成后续机加、铸造产线的建设及投产，整体项目完成后，将明显提升公司
第二个专业化产品差速器壳体的产能，更好的满足客户的需求，提升公司的竞争力。工厂将建设成为高度智
能化、自动化、信息化的绿能环保工厂，成为未来10至15年内黑色铸造业界的标杆工厂。
2、产品升级及客户开发方面
（1）公司持续稳固在主要客户大众集团内的市场份额并寻求增长。报告期内，公司与众多客户进行了
多个项目的技术交流及商务洽谈，获得了大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达品牌的多个差速器壳体的项目定
点，并且其中大部分为新能源车用差速器壳体项目。完成了包括匈牙利奥迪、墨西哥大众、印度大众、巴西
大众，斯洛伐克大众及其他客户多项新项目样品的制作、交付，并已在2025年开始批量交付。
（2）在潜在市场开发方面，公司持续加大市场开发力度，同国内外多家厂商包括优质目标客户进行了
包括但不限于现有的主营业务产品的技术与经验的交流。随着多个应用于新能源车的差速器壳体零件项目在
2025年里，于新车间内顺利通过客户PPAP审核，供货到终端海外客户新能源整车上实现量产，就此公司黑色
铸造的第二个专业化产品开发战略，继续大面积开花结果。
除大众集团客户以外，公司还获得了秦安机电及浙江启承的主轴承盖项目定点，都在按照客户项目时间
计划，交样做认可中。
（3）2025年，公司市场与新项目开发团队，多次到欧洲多国，直接拜访海外客户，倾听客户诉求，了
解市场变化，掌握第一手信息，快速给到客户反馈，加快出口新产品新市场开发进程。并于2025年7月初参
加了在德国大众总部举办的德国大众汽车集团全球供应商大会（这次会议仅邀请了全球66000家供应商中的1
16家到狼堡总部现场）及优秀供应商颁奖礼，泰祥股份是为数不多受邀出席的5家中国供应商之一。
（4）公司作为首家北交所转创业板的企业，将积极寻求包括但不限于新能源汽车行业的优质标的企业
进行考察，着重关注在行业内拥有技术领先或市场领先的研发型或初创型企业，通过进入符合未来发展和公
司愿景的行业来增强企业未来核心竞争优势。
（5）公司整合黑色铸件和有色零件的当前客户资源群，互相渗透，推广开发，即在2023年上半年成功
获得出口德国大众新项目中的两类产品的同时定点，不仅给客户采购带来方便，还把两类产品的商务谈判一
起举行，整合采购。对于产品设计来说，因这两类零件还存在装配关系，以前是不同的供应商，要分别讨论
，现在公司同时具备生产开发能力，为客户带来事半功倍的惊喜。2025年里，又在多家客户端，实现两类产
品的同时定点，希望都实现量产后，也将为客户物流与质量管理，带来整合后的优势。
3、技术研发方面
报告期内，公司持续推进新产品与新工艺研发落地。十堰工厂围绕动力传动系统核心零部件持续优化铸
造工艺，强化技术储备与快速响应能力，巩固在细分领域的技术优势。自主研发的铸造第三条生产线，制芯
车间，铁水自动转运系统准时投产，喂丝球化工艺实现产品全覆盖。自主研发的差速器壳体机加工生产线，
采用桁架机械手替代人工，实现了物料全流程自动转运。该产线在提升产能与稳定性的同时，降低了劳动强
度和人为干预风险，实现了生产过程控制的数字化与闭环化，并为后续的智能化升级提供了标准化、可复制
的实施方案。太仓工厂在稳定传统优势产品基础上加大在新能源汽车零部件方面的研发，报告期内多次参与
核心客户产品设计并获得项目定点。技术改造持续推进，压铸部年内完成了多台压铸岛大修与喷雾系统改造
，生产效率明显提升。机加部完成了多条生产线的自动化升级和改造，新增三缸机罩盖机加自动化生产线。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）汽车行业发展情况
2025年中国汽车行业继续展现出强劲的发展态势，为稳定中国宏观经济态势提供了坚实的工业基础及消
费拉动引力。
1、汽车产销持续稳中有增
基于2024年我国汽车产销量分别突破3100万辆大关后，在2025年继续再创新高，分别完成3,453.1万辆
和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，放眼全球，中国汽车产销总量连续17年稳居世界第一。
2、新能源汽车继续引领增长
2025年新能源汽车产销首次突破1600万辆大关，渗透率已达47.9%，国内市场销量占比达50.8%；纯电仍
是主导，插混车型保持高增长，12月单月渗透率52.3%。
3、中国汽车出口规模持续跃升
2025年全年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%。其中新能源车型为261.5万辆，但传统燃油车出口数
量同比却略有下降。
4、国产品牌的份额强势崛起
2025年，中国品牌乘用车销量达到2093.6万辆，同比增长4.3%，市场份额达到69.5%，反映出消费者对
国产品牌的认可度进一步提高。
5、乘用车与商用车构成双增长格局
2025年，乘用车市场销量呈现稳步增长的态势，同比增长9.2%，同样商用车同比增长10.9%，终结了202
4年的分化局面。
（二）公司所属行业发展情况
公司所处的汽车零部件行业是汽车产业链中十分重要的一个环节，是汽车产业发展的支撑和基础。随着
全球汽车工业的发展，全球汽车零部件制造业呈现以下发展趋势：行业已从高速增长转向存量竞争，传统产
业格局彻底重构，新的产业秩序尚未形成，全产业链都面临前所未有的系统性压力与生存挑战。
1、行业变革与危机叠加，供应链进入生死淘汰赛
电动化、智能化、网联化全面重塑汽车产业链，传统燃油车配套体系快速萎缩，新能源与自动驾驶技术
以月度为单位快速迭代，电子电气架构从分布式向中央集中式全面升级，软件定义汽车、端到端智能驾驶彻
底改变零部件开发逻辑、验证标准与交付要求。无法跟上技术迭代节奏的企业，将直接被主流供应链体系剔
除。与此同时，行业危机全面爆发：整车端持续价格战导致利润空间持续压缩，成本压力无差别传导至上游
供应商，部分主机厂年度降本要求高达10%-20%，远超行业合理盈利区间；全球头部零部件企业利润率持续
跌破警戒线，裁员、业务收缩、资产重组成为行业常态，大批中小供应商加速出清，行业正式进入不转型则
淘汰、不创新则出局的生死阶段。
2、结构性产能过剩，供需失衡倒逼低效产能出清
2025年中国汽车整体产能逼近4800万辆，年度实际销量3440万辆，行业整体产能利用率长期低于75%的
安全红线，其中传统燃油车产能利用率不足50%，闲置产能规模超千万辆，呈现总量过剩与结构失衡并存的
局面。传统燃油车产能大量闲置，新能源汽车规划产能持续投放，供需矛盾进一步激化，主机厂开工率两极
分化、订单波动大幅加剧，交付节奏、定价体系、随着产业链的层级传递其账期条件持续恶化，上游零部件
企业订单不稳、库存高企、现金流承压，被动承担全产业链的传导风险。
3、国内国际双重挤压，外部经营环境更趋复杂严峻
国内市场层面，存量市场竞争白热化，跨界科技企业大举入局，重新定义行业定价规则与技术标准，传
统零部件企业面临跨界降维打击；地方保护、同质化恶性内卷、环保与安全生产要求持续收紧，企业经营成
本刚性上涨。国际市场层面，贸易壁垒、关税政策调整、地缘政治波动不断加剧，海外供应链本土化要求持
续提高，产品出口与全球化布局门槛大幅提升；海外核心客户对产品质量、全流程追溯、信息安全、碳足迹
管理提出更严苛标准，合规成本与交付风险同步上升。内外多重压力交织，零部件企业必须同时应对市场、
成本、技术、合规、地缘政治等多重核心考验。
4.技术迭代加速，新能源与智能驾驶重构产品与能力边界
汽车行业从传统机械驱动全面转向机械+电子+软件+算力的复合驱动模式，新能源逆变器壳体、电池包
结构件、轻量化集成部件快速替代传统燃油车零部件；智能驾驶技术带来感知、决策、执行全链条革新，对
精密成型、集成设计、材料轻量化、生产过程一致性提出更高标准。产品生命周期大幅缩短，开发周期持续
压缩、验证强度不断提升，传统工艺、生产设备、人才技术体系快速过时，技术储备不足、研发投入不够、
市场响应速度不快的企业，将直接退出核心客户供应链体系。
5.汽车核心原材料价格持续攀升，供应链中人工与财务成本同步上行
整车降价压力及生产成本不断攀升导致汽车零部件行业盈利整体承压，而且随着新能源及智能驾驶方面
的高歌猛进，我国从原来的跟随转变成引领，投入要不断加大，新产品的开发投入，试验费用等，也都从整
车源头向下级供应商分流，并逐级承担更多的费用摊派。同时，原材料价格持续波动高企，人力成本上升等
因素也在不断推高企业成本负担，如何有效控制成本成为零部件企业面临的生死存亡的课题。
（三）公司所处的市场地位
公司为高新技术企业，工信部第三批专精特新“小巨人”企业。公司作为大众汽车集团的全球供应商和
A级供应商，凭借一流的产品质量、成本控制能力以及稳定的交付能力，是国内为数不多可以供货至大众集
团全球工厂并参与大众汽车集团旗下所有品牌铸造机加件竞标的企业。同时，公司也为部分国内外知名整车
厂提供主轴承盖产品。多年来，公司坚持专业化发展战略，精益求精，投入巨大人力、物力进行产品研发、
工艺改进、质量管理体系建设、信息化及智能化建设，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，在发动
机主轴承盖这一产品领域有较强的竞争优势和领先的市场地位。在继续深耕发动机主轴承盖产品的同时，也
利用专业化的铸造工艺开发了应用于新能源车上的差速器壳体类零件，已有多个项目顺利通过客户的PPAP认
可，批量供货到终端海外客户新能源整车上实现量产。
对于铝合金压铸产品，子公司当前主要聚焦在发动机缸盖罩盖类产品，及新能源汽车的逆变器壳体及盖
板类零件，也通过供应国内外各头部的主机厂及整车厂，形成相对专业化的优势地位，与此同时，公司高度
关注新能源领域的铝合金压铸产品，例如各类型的三合一、五合一、多合一电驱壳体，与前端客户保持密切
技术沟通，寻求切入机会。
三、核心竞争力分析
（一）技术优势
自成立以来，公司始终注重产品的技术研发与创新，已经培养了一批行业经验丰富、创新能力较强的研
发人员，公司现已掌握成熟的铁型覆砂铸造工艺、模具设计与开发工艺及机加工工艺等核心技术，并拥有发
明专利5项、实用新型专利22项。
其中发明专利“球墨铸铁汽油发动机主轴承盖铸造方法及应用该方法的铸造模具”，是公司首创性的运
用铁型覆砂铸造工艺生产球墨铸铁发动机主轴承盖的核心专利。铁型覆砂铸造工艺非常适合用于实体厚大件
，尤其是球铁类，该工艺与传统砂型铸造工艺相比，彻底解决了铸件内部缩松问题，使得产品机械性能更好
、工艺出品率更高、表面质量更优、尺寸精度更高。公司的另一项发明专利“汽车发动机连体主轴承盖的生
产方法”，充分利用铁型及铸件余热，辅以合理化学成分及温度控制，做到了低合金化、低成本、高效生产
铁素体发动机主轴承盖。公司在差速器壳体的研发方面已获得了发明专利授权。其发明专利“铁型覆砂生产
铸态高强度全铁素体球墨铸铁差速器壳方法”，是运用铁型覆砂铸造工艺生产铸态高强度全铁素体差速器壳
的核心专利。铁型覆砂生产铸态高强度全铁素体球墨铸铁差速器壳能彻底解决差速器壳内部缩孔、缩松的问
题，且铸件本体机械性能分布均匀、加工性能优良。
2025年，十堰智能制造新工厂差速器壳体项目按计划推进建设，完成厂房主体施工、智能化产线规划、
关键设备招标与安装调试，同步开展材料验证、工艺开发、客户样品送样认证。该项目是十堰工厂继主轴承
盖之后，打造的第二个专业化核心产品平台，也是公司从传统燃油车零部件向新能源传动系统转型的重大战
略布局。差速器壳体作为新能源电驱动桥、减速器的核心结构件，兼具燃油车存量市场与新能源车增量市场
双重空间，项目建成将补齐公司传动类铸件能力短板，形成主轴承盖与差速器壳体双主业支撑格局。按照规
划，未来三到五年，新工厂将逐步爬坡达产，最终形成300到500万件差速器壳体的规模化制造能力，为公司
开辟稳定增长的第二增长曲线。
公司控股子公司江苏宏马科技股份有限公司自成立以来，始终注重产品的技术研发与创新，是太仓市重
点发展新兴企业，也是江苏省高新技术企业。已经培养了一批行业经验丰富、创新能力较强的研发人员，宏
马科技现已掌握成熟的铝合金轻量化铸造工程技术、模具设计与开发工艺及机加工工艺等核心技术，并拥有
发明专利11项、实用新型专利34项。
子公司主要研发、生产和销售铝合金轻量化汽车零部件，服务于德国奥迪、上汽大众、一汽大众、上汽
集团、一汽轿车、博世、大陆、华域麦格纳等国内外知名整车厂和一级零部件供应商。其中子公司发明专利
“局部高频热处理装置”，是子公司首创的一种局部高频热处理工艺装置，包括：高频热处理控制器、高频
加热发生器、红外温控器、红外探头、降温水循环系统、水管道和布垫，所述高频加热发生器为竖立的磁感
应线圈，水管道在上表面形成一个置物台,红外探头监测器件上进行热处理区域的温度情况,红外温控器将监
控的温度编辑成信号反馈到所述高频热处理控制器,高频热处理控制器根据接收的信号自动控制相应的所述
高频加热发生器的开关状态。通过上述方式,本发明可以通过高频热处理器对器件进行局部热处理,实现一种
材料兼具两种硬度,通过由红外温控器、高频热处理控制器和降温水循环系统组合构成的热处理实时反馈控
制系统,对处理部件进行精确定位和精确控温。
子公司另一个发明专利“模块化缸盖罩壳”，设计开发一种模块化缸盖罩壳,包括:缸盖本体、火花塞孔
、高压油管通道、凸轮轴轴承孔和喷油器孔,火花塞孔、高压油管通道、凸轮轴轴承孔和所述喷油器孔集成
分布在缸盖本体上,凸轮轴轴承孔连接加长款凸轮轴,凸轮轴轴承孔为同心圆,同心度偏差小于等于1丝,高压
油管通道的孔隙率为5%,高压油管通道的最大承受力为2.58Mpa。通过上述方式,本发明可以实现火花塞孔、
高压油管通道、凸轮轴轴承孔和喷油器孔与缸盖主体构成一体化结构,集成老款发动机上5个零件的功能,减
轻发动机及整车的重量,能明显降低能耗,提升燃油经济性,节能、环保,而且还能减少加工工序、降低成本。
另外子公司积极投入使用实用新型工艺技术，如：凸轮轴罩盖分开加工（罩壳+进气排气支架）部分工
序然后自动合箱装配再镗凸轮轴孔，这样可确保凸轮轴孔精度满足要求，该工艺顾客段装配凸轮轴会更方便
快捷；搅拌摩擦焊接，联合中国航天提供的焊接设备，子公司自己设计焊接工装及焊接过程控制工艺，充分
发挥焊接设备的优势并可实施过程工艺控制，使焊接工艺满足顾客产品质量要求。子公司使用新型技术走在
行业前沿，可更早积累宝贵的经验及抢占市场先机，充分赢得顾客的信任及市场份额。
（二）质量控制优势
(1)铸造方面。公司在黑色铸造和有色铸造控制方面各有其优势；黑色铸造方面，公司的铸铁件在材质
，尺寸，外观等多方面都体现出较高质量。公司具有先进的铁型覆砂生产工艺，该工艺决定了黑色铸件在材
质方面具有抗拉强度和延伸率高，尺寸精度高的特征。有色铸造方面，子公司的铝合金铸件在性能和内部致
密性方面都有显著的优势。
公司采用行业内一流的熔炼和压铸机设备和较高专业水准的铸造模具，通过精准的铝水熔炼控制和压铸
过程控制，使铝合金铸件具有机械性能好，内部致密的优点。
(2)机加方面。公司及子公司采用高度自动化的加工线和高端装备保障了高质量。公司及子公司具有专
精的机加工艺技术，高度自动化的机加工线，以及高端机加工设备，这决定了产品在尺寸控制方面有突出之
处。专精的机加工艺技术实现了机加工的高效率和全程受控，自动化机加工线有助于防止人为错误和降低人
工成本，高端机加工设备保障了产品的尺寸精度和一致性满足要求。
(3)检验方面，公司及子公司配备了优质的软硬件条件，保证了产品的高质量。公司及子公司在黑色铸
造、有色铸造、机加工方面，都配备有独立的实验室和富有经验的检验工程师；检验项目包含化学成分、金
相、机械性能、尺寸、清洁度等多个方面，全面符合行业内对检验检测的要求，以及满足产品质量控制的需
要和顾客要求。同时，随着公司机加工产线的自动化不断提升，在新机加工产线中，都投入有多台全自动检
测专机，对产品的特殊特性值做100%的检测控制，同时通过数值对比评估，再反馈到前几序的刀补进给中去
，从而全面提升产品的质量控制能力。
综上所述，公司依托先进的铸造工艺技术和设备、专精的机加工艺技术和高端机加工生产线，以及积累
多年不断改进的制造经验，形成了卓越的质量控制水平，从而取得了令顾客满意的质量绩效。这些因素共同
促使了公司在质量方面取得了出色的成果。
（三）管理优势
公司经过十多年的深耕与经验积累，并在借鉴行业内先进企业管理模式的基础上，逐步建立起高效、统
一的管理体系。目前公司拥有一流的经营管理制度及内部控制制度，并且核心管理人员均在汽车零配件行业
内有多年的丰富管理经验和专业技术沉淀，无论是在管理硬件及软件上，公司均处于行业领先地位。
在生产方面，报告期内公司完成机加车间部分生产线自动化改造、铸造车间环境改善工作。随着自动化
生产线建设改造完成并投入使用，公司的产品质量保障能力和生产效率得到提升，生产成本进一步降低。
在信息化建设方面，公司持续深化ERP、OA等信息化工具的应用，从供应商选择、原材料采购、入库、
生产、库存、质量检测、货物交付等各个环节，对公司的生产经营进行全过程、一体化的高效管理。公司引
入产品生命周期管理（PLM）解决方案，规范了公司技术管理体系，实现公司技术资料统一集中规划、维护
、储存、共享，在产品开发上实现多人、多部门协调同步研发，缩短产品开发周期，增强公司核心竞争优势
，为公司长远发展打下坚实的基础。
（四）客户资源优势
大众汽车集团是现阶段公司最主要的客户。大众汽车集团是世界领先的汽车制造商，全球销量名列前茅
，依托全球领先车企、国内行业龙头企业大众集团这个客户，公司努力跟紧大众集团发展步伐，制造优质产
品满足客户需求，同时提升自身企业发展。公司目前已向国内上汽大众、一汽大众、大众一汽(大连)发动机
，国外德国大众汽车、匈牙利奥迪、捷克斯柯达、墨西哥大众、巴西大众、印度大众、斯洛伐克大众、阿根
廷大众、西班牙西亚特等客户批量交付产品。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主要客户包括国内一
汽-大众、一汽红旗、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、大众一汽发动机、华域麦格纳、上海黑田
（日立指定贸易商），同时收购以来，也不断加大出海力度，现已批量出口到匈牙利奥迪、墨西哥大众等国
际性知名企业。在汽车铝合金精密压铸件领域拥有较高声誉。公司将紧跟上述客户的步伐，制造优质的产品
满足顾客需求，以优异的服务提升顾客满意度，同时提升自身企业境界和发展。稳定优质的客户群体，奠定
了公司的市场地位和发展基础，公司通过收购子公司宏马科技，也实现了优质客户资源的再扩充。
（五）铸造机加工一体化优势
公司是集铸造和机加一体化的汽车零部件制造企业。拥有行业领先的铁型覆砂铸造、铝合金精密压铸和
机加工工艺，从原材料开始到产品全制造过程均在公司内完成，这不仅减少了供应链风险，有利于产品改善
和市场开发，还能充分发挥公司信息化及成本控制优势，帮助企业实现利润最大化。
（六）黑色铸造与有色铸造，双轮驱动优势
公司通过收购，已实现同时具备黑色铸造与有色铸造同步开发能力，可以为客户提供更多品类的零部件
，即在收购后，就实现了同时拿到德国大众新动力总成平台项目上的黑色铸造类零件和有色铸造类零件，因
零件之间存在的装配关系，由公司全部开发，客户也减少了不同供应商间的沟通成本，增强了集约化优势。
2025年里，继续发挥此优势，同时公司在新拓展的有色铸造模块后，与客户在新项目交流时，有增添了新合
作机会，把黑色铸造与有色铸造同步开发能力向更高，更多发展推进中。
●未来展望:
（一）行业发展趋势
2025年，中国汽车行业依然展现出强大的发展韧性和发展动力，全年产销呈现稳中有增的发展态势，为
稳定中国宏观经济态势提供了坚实的工业基础及消费拉动引力。据中国汽车工业协会统计分析，全年我国汽
车产销量分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，继续保持
在3000万辆以上规模。
公司的主营业务在现有客户供应链体内所占份额基于优质的质量和服务表现持续稳步上升，在行业内日
趋处于领导地位。公司将通过不断扩大的规模效应，以及成本和质量优势进一步扩大在大众集团内的全球市
场份额。同时，通过在其他客户处项目的量产逐步实现及新项目的定点力争保持销量的增长。长期来看，汽
车发动机主轴承盖属于发动机关键零部件，市场需求稳定且巨大，依然具有极大发展空间。根据行业分析，
即使新能源汽车销售数量逐年增长，传统内燃机还有较长时间的黄金周期和平稳过渡期。同时，公司在差速
器壳体项目上实现了从无到有，从一到多的突破，作为公司的第二个专业化产品，有望在未来两到三年成为
公司核心产品之一。最后，公司将坚定不移地实施专业化战略，在维持好主营业务及新的专业化产品的同时
，通过现有客户渠道、现有技术和研发创新进入更多新能源汽车零部件制造行业，力争基于高研发投入、积
极的市场调研、资本市场助力等综合因素尽快确定新的专业化产品以实现公司的中长期发展。
公司的主营业务在现有客户供应链体内所占份额基于优质的质量和服务表现持续稳步上升，在行业内日
趋处于领导地位。公司将通过不断扩大的规模效应，以及成本和质量优势进一步扩大在大众集团内的全球市
场份额。同时，通过在其他客户处项目的量产逐步实现及新项目的定点力争保持销量的增长。长期来看，汽
车发动机主轴承盖属于发动机关键零部件，市场需求稳定且巨大，依然具有极大发展空间。根据行业分析，
即使新能源汽车销售数量逐年增长，传统内燃机还有较长时间的黄金周期和平稳过渡期。公司将坚定不移的
实施专业化战略，在维持好主营业务的同时，通过现有客户渠道、现有技术和研发创新进入新能源汽车零部
件制造行业，力争基于高研发投入、积极的市场调研、资本市场助力等综合因素尽快确定新的专业化产品以
实现公司的中长期发展。
（二）公司发展战略
1、公司将坚持专业化战略，持续专注于实业道路，实现主营业务稳定增长和新的专业化产品的稳步增
长；同时通过持续的技术创新和管理创新，实现技术积累和人才积累，不断增强自身的核心竞争优势，成为
世界一流的涵盖黑色铸件和有色铸件的汽车零配件制造商。
2、以客户需求为导向，以产品质量为中心，以杜绝浪费、降本增效为抓手，结合各项信息化体系建设
和标准化建设，全面提升工作效率和工作质量，增强客户满意度。
3、公司将持续深化IATF16949：2016质量体系并保证其他体系的健康运行，提高风险管控意识，提升过
程及产品质量能力。
4、持续加强技术积累和市场开拓，继续加大新产品开发力度，力争尽快实现更多专业化产品，积极引
进行业优秀技术人才，充实研发团队，利用PLM（产品生命周期管理）系统构建具有泰祥特色的技术管理体
系，择期启动实施PLM二期项目管理，同时学习前沿技术和先进的技术工艺，快速响应客户新产品需求。
5、除了已实现突破的差速器壳体以外，关注新能源汽车制造行业的发展态势，寻求合适契机基于自身
核心竞争技术优势进入新领域，实现例如新能源电驱壳体等产品的项目获取。同时利用自身在资本市场的良
好表现及商誉，基于自身的核心技术和管理优势寻求新的发展方向。
（三）经营计划或目标
1．实现客户需求100%准时交付，持续提升客户满意度并增强客户粘性。2．持续深化专业化实业战略，
两至三年内力争使差速器壳体成为黑色铸件板块的第二个专业化产品，实现年300万套以上的生产销售，同
时实现更多新能源领域产品的突破。
3.如期完成所有客户新项目的开发进度。
4.深化PLM系统应用尤其是二期项目管理模块，通过提升整体技术水平、快速新品开发和创新项目研发
进行技术积累，形成具有泰祥特色的技术管理体系，增强泰祥股份的核心竞争优势。
5.持续深化ERP、泛微OA应用及其他信息化工具，全面上线MES系统，进一步提升产品质量可靠性和可追
溯性，持续优化标准化作业流程，实现集团化管理，提升作业效率，实现降本增效。
6.按质量体系提升计划完成IATF16949：2016质量体系的深化培训，提升公司质量管理水平。做好ISO14
001＆ISO45001、VDA-Tisax、RSCI等体系的维护和优化工作。加强内审员梯队培训，深化内审机制。
7.2026年完成十堰智能新工厂二期建设，包含铸造新工厂、机加新生产线、研发楼等的建设，完成差速
器壳体年300万套的产能储备。
8.2026年度将进一步推进自动化、智能化升级改造，对现有黑色和有色铸造生产线进行升级改造，对已
完成的自动化项目进行持续优化以增强产品质量保证能力和生产效率，新投入的生产线在自动化、智能化、
信息化、绿能环保方面均更上层楼。
9.继续打造学习型团队，培养专业化的岗位标兵和人才。分解年度预算和公司级年度经营计划责任至部
门和各岗位，实现即时数据监控，降低企业不良质量成本，杜绝浪费，实现年度利润目标。
10.利用核心竞争优势和质量成本优势进一步扩大行业内的市场份额。在维护好现有客户关系的同时，
通过渠道引荐、展会、宣传、技术推介、三方引荐等方式，开发更多新客户及新项目。
11.关注行业变化，借助资本市场力量继续寻求新的专业化产品及公司未来发展方向，寻求进一步转型
升级的可能。
（四）不确定性因素
1、持续到本年度的风险因素
1）客户集中风险
公司客户主要集中在大众集团，面对如此庞大和优质的客户，公司采取了集中有限资源服务好核心优质
客户的策略，公司与大众集团配套合作多年，已成为大众汽车的全球供应商和A级供应商，合作关系稳固，
但是若未来大众集团转移订单、自身经营状况发生重大不利变化或其产品结构发生重大调整，则会对公司的
经营业绩造成重大不利影响。
应对措施：大众集团旗下拥有中档（大众、奥迪、斯柯达、西雅特）、高档（宾利、兰博基尼、布加迪
、保时捷）乘用车及商用车（大众、MAN、SCANIA）等多个独立经营的品牌，公司的经营业务从品牌来讲具
有分散性，泰祥股份可以参与大众集团旗下所有品牌的类似产品的竞价。同时，主营业务除大众集团客户外
，公司于2017年起开始批量给包括日产、雷诺、福田、东风等多家客户供货，供货数量逐年增加；在新产品
开发方面，亦有多个项目与潜在优质客户进行项目沟通和技术交流，公司应用于新能源车和传统内燃车的差
速器壳体零件项目量产，我司与国内外多个新能源车或零部件企业的全新客户实质性业务圈在不断扩大，综
上所述，企业力争尽快实现客户多元化以降低客户集中风险。
2）新能源汽车发展带来的风险
近年来，受世界各国对新能源汽车开发和推广政策的刺激，各主流车企陆续加大了对新能源汽车的投入
。我国在新能源汽车发展领域更是领先一步，国家相关部门陆续出台一系列鼓励新能源汽车发展的政策。由
于新能源汽车中占据较高份额的纯电动汽车无需配备内燃发动机，新能源汽车的发展给内燃发动机零部件制
造企业带来一定的不利影响。
应对措施：公司一直积极关注并尝试在新能源汽车零部件领域的拓展，亦有基于自身核心铸造优势的新
能源相关汽车零部件产品，公司首个应用于新能源车的差速器壳体零件项目，已在2023年底顺利通过客户PP
AP审核，同时在2024年9月供货到终端海外客户新能源整车上实现了量产，随着后续差速器壳体新项目的开
发与量产，新能源相关汽车零部件产品的占比也必将逐年攀升。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主
要产品是汽车铝合金精密压铸件，其中新能源相关汽车零部件产品的占比也在不断提升。
3）俄乌战争、红海危机等导致的不确定性风险
2022年年初爆发的俄乌战争，2023年底红海危机突发持续影响，使得全球汽车市场的不确定性风险又增
多。尽管如此，公司凭借较强的盈利能力和应对风险的预判，将不确定性风险造成的负面影响最小化。因我
国有大量货物运输是通过红海，如果红海航线长期受到影响或中断，导致出现各种不确定因素，从而对公司
的生产经营产生不确定性风险。
应对措施：公司会持续关注供应链风险和客户处生产情况，及时与客户处物流保持紧密联系，确保100%
交付的同时，争取更多的订单。
4）大宗原材料价格持续走高带来的风险
公司的主要原材料为生铁、废钢和铝合金，均属大宗商品，容易受经济周期性波动及行业供需变化的影
响。受全球政治经济环境及俄乌战争爆发等因素的影响，大宗材料供给关系出现错位，需求和供给关系的不
均衡等因素影响。据中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年，全球制造业PMI均值为49.6%，较2024年
上升0.3个百分点，显示全年制造业整体增长水平好于上年，但指数均值水平仍低于50%，意味着全球经济在
地缘政治冲突等多重冲击下，全球经济恢复的推动力仍显不足，复苏态势仍稳中偏弱，恢复力度仍需加强。
分区域看，亚洲制造业PMI均值为50.8%，较2024年微幅下降0.1个百分点；非洲制造业PMI均值为50.2%，较2
024年上升0.7个百分点；美洲制造业PMI均值为48.8%，较2024年持平；欧洲制造业PMI均值为48.8%，较2024
年上升1.1个百分点。根据问可汇(WENKH)深度研究统计，2025年全球汽车用钢市场规模呈现稳步扩张的态势
，规模达到2177亿元，市场需求持续释放，废钢用量或有进一步增加的可能。2025年生铁、废钢和铝合金价
格仍然持续处于高位。原材料价格的波动将导致毛利率随之波动，对公司业绩的稳定性造成影响。
应对措施：针对大宗原材料价格持续走高带来的风险，公司采取的具体措施为：
a.选择多家供应商月度比价
针对原材料生铁、废钢和铝合金价格波动大，公司选择多家供应商进行月度比价，选择质量稳定且价格
优惠的供应商进行采购，控制原材料采购成本。
b.寻求与下游客户协商产品定价
若公司主要原材料价格进一步大幅上涨，进而对公司利润产生较大影响，公司将寻求与下游客户一同协
商产品定价。
c.工艺改进
公司采取内部工艺改进从而优化原材料使用量，控制原材料采购成本。
2、报告期内新增的风险因素
1）地缘政治风险
美国新任政府团队对汽车政策的不确定性，欧盟正酝酿对中国电动车实施反补贴调查，部分新兴市场也
出现贸易保护主义苗头。长期贸易摩擦与关税不确定性，仍是不得不面对的“外部冲击”。
应对措施：公司会持续关注汽车行业政策动态，积极应对外部变化带来的挑战，增加多元化市场份额，
努力规避贸易保护带来的外部风险。
2）规模扩张带来的管理风险
伴随子公司、新厂房、新项目的逐步投产，公司的总资产规模和产能不断扩张，进而对多地经营管理能
力的要求大幅提高。公司需要更多的专业人才充实到公司的各个团队及分支机构，若公司无法在人力资源、
产品开发、交付能力、质量控制等方面采取针对性的措施，可能增加公司的管理成本和经营风险。
针对以上风险，公司将进一步完善内部组织结构，优化人力资源配置，加强内部成长和人才引进力度，
完善公司内部选拔及培训制度，建设人才梯队，促进公司管理团队的年轻化，推行有效的绩效考核与激励机
制，来满足公司业务跨越式发展对人才的需求。
〖免责条款〗
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