经营分析☆ ◇301192 泰祥股份 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车零部件的研发、制造与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 4.67亿 100.00 1.37亿 100.00 29.35
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 2.61亿 55.83 2631.88万 19.22 10.10
主轴承盖(产品) 1.52亿 32.52 8946.13万 65.32 58.96
差速器壳(产品) 3429.62万 7.35 989.25万 7.22 28.84
模具收入(产品) 1003.39万 2.15 810.20万 5.92 80.75
材料收入(产品) 978.15万 2.10 299.77万 2.19 30.65
房租收入(产品) 23.71万 0.05 18.30万 0.13 77.16
支架(产品) 3.10万 0.01 677.63 0.00 2.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.90亿 62.22 6797.06万 49.63 23.41
国外(地区) 1.76亿 37.78 6898.53万 50.37 39.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 2.19亿 100.00 6048.95万 100.00 27.62
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 1.22亿 55.59 817.53万 13.52 6.71
主轴承盖(产品) 7592.60万 34.66 4562.59万 75.43 60.09
差速器壳(产品) 1639.22万 7.48 457.11万 7.56 27.89
材料(产品) 463.14万 2.11 205.27万 3.39 44.32
模具(产品) 23.51万 0.11 1.67万 0.03 7.12
房租(产品) 7.66万 0.03 4.95万 0.08 64.66
支架(产品) 9170.77 0.00 -1.04万 -0.02 -113.60
其他(产品) 4587.16 0.00 8676.76 0.01 189.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.37亿 62.37 2890.68万 47.79 21.16
国外(地区) 8242.81万 37.63 3158.27万 52.21 38.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 4.22亿 100.00 1.09亿 100.00 25.86
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 2.37亿 56.18 571.16万 5.23 2.41
主轴承盖(产品) 1.44亿 34.04 8385.01万 76.79 58.34
模具收入(产品) 1704.80万 4.04 1176.57万 10.77 69.02
差速器壳(产品) 1399.20万 3.31 406.61万 3.72 29.06
材料收入(产品) 996.43万 2.36 362.11万 3.32 36.34
房租收入(产品) 28.32万 0.07 22.50万 0.21 79.44
支架(产品) 1.49万 0.00 -4.28万 -0.04 -287.71
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.78亿 65.81 5074.41万 46.47 18.26
国外(地区) 1.44亿 34.19 5845.27万 53.53 40.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 2.06亿 100.00 5635.40万 100.00 27.42
─────────────────────────────────────────────────
铝铸件制品(产品) 1.17亿 56.92 424.72万 7.54 3.63
主轴承盖(产品) 7536.18万 36.67 4498.41万 79.82 59.69
其他业务(产品) 1317.47万 6.41 712.27万 12.64 54.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.34亿 65.14 2996.32万 53.17 22.38
国外(地区) 7164.46万 34.86 2639.08万 46.83 36.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.39亿元，占营业收入的51.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7080.59│ 15.17│
│第二名 │ 5163.74│ 11.07│
│第三名 │ 4267.05│ 9.14│
│第四名 │ 4259.31│ 9.13│
│第五名 │ 3146.57│ 6.74│
│合计 │ 23917.27│ 51.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.58亿元，占总采购额的67.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12124.87│ 51.96│
│第二名 │ 1396.10│ 5.98│
│第三名 │ 1303.54│ 5.59│
│第四名 │ 602.29│ 2.58│
│第五名 │ 367.63│ 1.58│
│合计 │ 15794.43│ 67.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途
1、泰祥股份
公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的转向、动力及传动系统核
心零部件的全球供应商。公司产品主要为汽车发动机主轴承盖、差速器减速器壳体等汽车核心零部件。
公司自主研究发明了“球墨铸铁汽油发动机主轴承盖铸造方法及应用该方法的铸造模具”、“汽车发动
机连体主轴承盖的生产方法”和“一种主轴运转设备及其主轴运转检测机构”等多项发明专利，并规模化地
运用上述发明专利为全球大众品牌及其他知名品牌汽车和发动机制造企业提供发动机主轴承盖、差速器减速
器壳体等产品。
自2005年以来，公司经过不断的技术革新，主营产品与核心客户始终保持着同步研发的紧密合作关系。
公司一方面不断提升工艺技术水平，持续提升铸造和机加工等主要工艺的生产和转化效率，提升产品品质以
满足客户要求；另一方面也通过不断研发，同步升级换代，始终与核心客户保持了稳定的业务合作关系。
公司是大众汽车的全球供应商和A级供应商，产品主要用于大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达等品牌，
覆盖1.0-3.6排量发动机，为大众集团多个主流系列的汽油发动机及柴油发动机提供配套主轴承盖，亦开始
向大众集团批量交付差速器、减速机壳体。在大众集团旗下企业中，公司客户包括大众汽车及其控股的匈牙
利奥迪、斯柯达公司、巴西大众、墨西哥大众、印度大众等境外企业，也包括大众汽车在国内的合资企业，
如大众一汽发动机、上汽大众、上海大众动力总成等。除大众品牌外，公司也成为了雷诺-日产-三菱联盟、
宝马汽车、菲亚特、东风汽车、福田汽车、赛里斯等品牌的合格供应商，报告期内对东风日产、东风动力、
福田汽车、富临精工等客户形成了销售收入。
多年来，公司坚持专业化发展战略，对主轴承盖、差速器壳体的生产工艺进行持续研发和改进，使得公
司掌握了主营产品的核心铸造技术和先进的机加工技术，在细分领域具有较强的竞争优势并享有较高的声誉
。同时，公司持续研发创新，将核心铸造技术应用于更多的零部件产品例如支架类、底座类零件等，报告期
内均获得了多个新项目定点，预期在未来会成为公司更多新的专业化产品。
2、宏马科技
2023年4月28日，泰祥股份收购宏马科技99.13%股权事项已完成第一期标的股权（52,227,331股股份，
占其总股本的73.84%）的交割过户。2023年6月20日宏马科技已经完成工商变更，泰祥股份董事长兼总经理
王世斌先生现担任宏马科技的法人代表、董事长兼总经理。2024年12月23日，泰祥股份决定以现金方式收购
宏马科技0.87%股权，交易完成后宏马科技将作为公司全资子公司。2025年1月6日，公司已完成相关股权交
易，宏马科技也已完成工商备案登记手续，并成为公司的全资子公司。
宏马科技主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业
分类（GB/T4754-2017）》，标的公司所处行业属于“C36汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造”
。
宏马科技主要产品为发动机缸盖罩壳、油底壳、发动机支架以及伺服壳体等，涵盖汽车发动机系统、转
向系统及泵类系统零部件。同时，宏马科技也开始涉足新能源汽车的电驱动和电控控制器壳体等零部件的研
发、生产及销售。
宏马科技自成立以来，专注于为汽车整车厂（主机厂）及零部件供应商提供性能稳定、品质可靠的汽车
铝合金精密压铸件。宏马科技主要客户包括一汽-大众、一汽股份、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp
）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华域麦格纳、捷博轴承、上海黑田（日立指定贸易商
）等国际性知名企业。宏马科技新近开发的客户上汽集团、德国奥迪等公司相关产品也已进入量产阶段。宏
马科技依托一汽-大众、上汽大众等大客户优势，建立了完善、稳定的业务模式，成为其客户重要的供应商
。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司采购的物资按照重要性分为3类，1类主要包括生铁、铝锭、铝液、废钢、球化剂、孕育剂和树脂等
主要原材料；2类包括机器设备、刀辅具、工装夹具、切削油液等设备资产及辅助用具；3类包括劳保用品等
低值易耗品以及机械设备的备品备件。
（1）采购管理
公司主要原材料采购流程分为供应商选择、采购实施、验收入库等三个主要阶段。公司制定了《合格供
应商选择流程》、《采购控制程序》以及《外部供方管理程序》对供应商的选择、评价和批准、采购控制、
采购物资验收入库以及供应商考核管理做出了严格的规定。公司采购部是公司主要原材料采购的执行部门，
质量部和技术部在供应商调查与评定、产品验收等方面予以支持。
（2）供应商选择与评价
公司根据《合格供应商选择流程》选择供应商，从供应商的供货质量、供货及时性、供货价格、商业信
誉等不同维度对供应商进行考核并试用样品，全部通过后确定为合格供应商。确定为合格供应商后，公司每
月从产品质量、交货时间和服务情况等方面对供应商进行绩效评价。
（3）采购方式
由于公司物资采购具有数量大、频率高的特点，一般采用“框架协议、分期供货”的采购模式。上年年
底或当年年初，公司根据供应商等级、价格和运输条件情况，选择合适的物资供应商签订框架式的采购合同
，约定采购物资品种、价格或价格确认方式、运输条款、交付条款、结算条款等。对于生铁、废钢等价格透
明且波动较大的商品，一般每月末前进行一次比价，确定下月的采购价格。
公司采取“以产定购”的模式进行具体采购，公司采购部门根据生产部门的生产计划和库存情况制定采
购计划，并根据采购计划通知供应商供货。供应商将货物送至公司后，由公司仓库部门员工负责清点数量、
重量，双方签字确认后验收入库。公司财务人员根据合同约定的方式向供应商结算付款。
2、生产模式
（1）生产流程
公司生产的产品为发动机主轴承盖，采用订单式生产模式。同时通过ERP信息系统进行生产管理。
（2）质量检验及不合格品控制
公司依据IATF16949:2016质量体系要求以及客户特殊要求建立了全面的质量管理体系。公司坚持采用过
程质量管理，使公司全员都参与到质量管理中，促进各项工作标准化和规范化，持续稳定地为国内外客户提
供高质量的产品。
公司在质量体系中建立了“不合格品控制程序”，通过对各过程的不合格品进行有效的遏制，包括标识
、记录、评价、隔离和处置，避免不合格产品被非预期使用。公司将不合格品控制的重点放在不合格品的尽
早识别和隔离，以防止其继续产生和蔓延上，对此采取了一系列措施。在整体的产品质量上，公司严禁不合
格品流入到客户处。而对于内部的质量管理，公司坚持“不接受/不制造/不流出不合格品”的原则，并将这
一原则贯彻在基层生产一线。除此之外，公司也对不合格品后续分析和纠正预防制定了管理措施，以降低不
合格率和减少质量成本。
3、销售模式
公司的客户为整车厂或发动机总成厂，均采用直销的销售模式。
（1）获取新客户和新项目的方式
公司主要客户为整车厂或发动机总成厂等Tier1厂家。随着汽车工业的发展，汽车产业已建立起成熟、
完善的合格供应商选择体系。公司在开发新的整车厂时，除通过国际认可的零部件质量管理体系认证审核，
还需要按照客户各自建立的供应商选择标准，通过其对公司生产过程中的工艺管理、过程控制、质量检测、
成本控制、产能规划与产品产能匹配、安全生产及环保状况等环节的多轮综合考核后，方可进入其合格供应
商名录。
在成为合格供应商后，公司市场部会及时关注客户发布的新项目。
（2）量产阶段的销售模式
在产品批量化生产和交付阶段，客户会通过其采购系统定期向公司发布未来一定时间段需求计划（采购
订单），公司依据需求计划，结合产成品库存、生产能力和运输时间，制定周发货计划并安排生产。公司根
据周发货计划安排发货，发货前由质量部对产品进行检验，检验合格的产品才允许交付给客户。
公司国内客户一般约定采用送货上门、客户自提或中转仓库暂存的交付方式。采用送货上门的，公司将
货物送至客户指定地点后，双方在送货单据上签字确认；采用客户自提的，客户指定的运输单位到泰祥股份
的产成品仓库提货，双方在送货单据上签字确认；公司应部分客户要求，将一定的安全库存量储存在距离客
户较近的第三方中转仓库（仓库为公司租用）中，仓库根据客户需求安排配送。每月月末，公司通过客户的
采购系统与客户进行对账。
公司国外客户一般采用FOB或FCA的形式进行销售。
（三）公司产品市场地位
公司产品主要为汽车发动机主轴承盖、差速器减速器壳体等汽车核心零部件。多年来，公司坚持专业化
发展战略，精益求精，投入巨大人力、物力进行产品研发、工艺改进、质量管理体系建设、信息化及智能化
建设，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，在发动机主轴承盖这一产品领域有较强的竞争优势和领
先的市场地位。在继续深耕发动机主轴承盖产品的同时，也利用专业化的铸造工艺开发了应用于新能源车上
的差速器壳体类零件，已有多个项目顺利通过客户的PPAP认可，批量供货到终端海外客户新能源整车上实现
量产。
对于铝合金压铸产品，子公司当前主要聚焦在发动机缸盖罩盖类产品，及新能源汽车的逆变器壳体及盖
板类零件，也通过供应国内外各头部的主机厂及整车厂，形成相对专业化的优势地位，与此同时，公司高度
关注新能源领域的铝合金压铸产品，例如各类型的三合一、五合一、多合一电驱壳体，与前端客户保持密切
技术沟通，寻求切入机会。
（四）主要业绩驱动因素
1、汽车零部件产业链全球化
近年来，在经济全球化日益发展的背景下，汽车零部件采购的全球化进程也进一步加快。整车企业面对
市场要求和产品研发生产上的诸多新问题，为降低成本、提高产品在全球市场的竞争力，对所需的零部件在
全球范围内择优采购。世界各大汽车零部件供应商将降低成本作为获得竞争优势的重要手段，欧美、日本等
发达国家劳动力成本较高，缺乏产品成本优势，导致跨国企业逐步将零部件工业中的劳动密集型部分向低工
资成本国家和地区大量转移。我国和一些新兴经济体成为吸引全球汽车零部件产业转移的主要目的地，给当
地的零部件制造企业带来良好的发展商机。同时，我国新能源汽车整车行业的高速发展也带动了汽车零部件
行业的飞速进步。
2、国家产业政策
2025年受国际宏观经济低迷、原材料价格影响，我国汽车行业仍面临巨大困境；面对行业发展的困难，
各级政府主管部门统筹协调，促进了行业的尽快复苏，国家相继出台了一系列促进消费、稳定增长的举措，
极大地激发了市场活力。
3、优质客户及核心技术
公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的动力及传动系统核心零部
件的全球供应商。公司是大众汽车的全球供应商和A级供应商，产品主要用于大众集团旗下大众、奥迪、斯
柯达等品牌。除大众品牌外，公司也成为了雷诺-日产-三菱联盟、宝马汽车、西亚特、东风汽车、福田汽车
等品牌的合格供应商。优质的客户及质量表现，使得公司在主轴承盖细分领域具有较强的竞争力并享有较高
的声誉。多年来，公司坚持专业化发展战略，基于核心铸造技术，不断技术革新，不断扩大优质客户群体并
增强客户粘性。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主要客户包括德国奥迪、上海汽车、一汽-大众、
一汽红旗、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华
域麦格纳、墨西哥大众等国际性知名企业。在汽车铝合金精密压铸件领域拥有较高声誉。
4、全球宏观经济
目前俄乌冲突依旧持续，中美贸易争端不断，全球大宗商品供应不稳定，资源市场混乱，整体消费低迷
。产业链整体内卷的态势使得制造业竞争日渐激烈，报告期内，得益于公司的战略布局，在较为不利的内外
部环境影响下业绩不降反升。
（五）报告期内公司经营情况
报告期内，公司实现营业收入46,660.88万元，同比增长10.50%；实现归属于上市公司股东的净利润5,3
44.12万元，同比增长29.40%；毛利率29.35%，同比增加3.49%；实现经营活动产生的现金流量净额8,203.44
万元，同比下降25.40%。公司积极应对内外部环境变化，各项生产经营活动稳健有序。具体经营情况如下：
1、经营管理方面
公司始终以客户需求为导向，坚持按IATF16949：2016质量体系要求规范组织生产，坚持专业化战略的
实业道路，坚持标准化管理和精细化生产，坚持科技创新，积极拥抱自动化、信息化、智能化、数字化建设
和绿能经济，为客户提供一流产品和服务并持续增强客户满意，为员工提供一流平台。
（1）公司不断深化IATF16949：2016质量体系的符合性和有效性，如期实施各项培训及过程优化，力争
公司管理质量更上层楼。同时，公司及宏马科技均顺利通过了ISO14001＆ISO45001体系认证复核以及VDA-Ti
sax技术安全审核，公司风险管理水平和经营能力稳步提升，为高效工作和科学管理奠定了坚实的基础，增
强客户对泰祥提供的产品和服务的信心；同时为员工创造更好的工作环境，承担应有的社会责任。
（2）公司克服了汽车行业整体低迷时期需求波动幅度较大、原材料供给动荡、地缘冲突带来的困难，
如期完成对全球各用户工厂的稳定交付，产品质量和交付服务均获得客户高度满意。
（3）公司信息化工作稳步推进，工作流程标准化程度、工作效率进一步提升。同时，OA办公系统应用
不断优化，并实现了与ERP的集成。公司实施并完成了PLM系统二期项目管理软件的上线，加强新项目的快速
开发。公司信息化整体深化工作如期开展并实现预期，MES调研工作已完成，预计在2026年第一季度启动并
在2026年完成上线，进一步提升产品制造的质量稳定性和追溯性。
（4）公司持续加强工艺、装备研发及改造，报告期内完成机加除尘系统及设备安全互锁系统改造升级
，进一步加强了现场的安全生产管理。
（5）公司于2025年5月4日启动“汽车传动系统核心零部件智能制造项目”智能新工厂建设，占地60亩
，建筑面积23000平方米左右，报告期内，已如期完成了14400平方米的一期建设，机加生产线已投入使用并
实现了批量交付。2026年计划将完成后续机加、铸造产线的建设及投产，整体项目完成后，将明显提升公司
第二个专业化产品差速器壳体的产能，更好的满足客户的需求，提升公司的竞争力。工厂将建设成为高度智
能化、自动化、信息化的绿能环保工厂，成为未来10至15年内黑色铸造业界的标杆工厂。
2、产品升级及客户开发方面
（1）公司持续稳固在主要客户大众集团内的市场份额并寻求增长。报告期内，公司与众多客户进行了
多个项目的技术交流及商务洽谈，获得了大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达品牌的多个差速器壳体的项目定
点，并且其中大部分为新能源车用差速器壳体项目。完成了包括匈牙利奥迪、墨西哥大众、印度大众、巴西
大众，斯洛伐克大众及其他客户多项新项目样品的制作、交付，并已在2025年开始批量交付。
（2）在潜在市场开发方面，公司持续加大市场开发力度，同国内外多家厂商包括优质目标客户进行了
包括但不限于现有的主营业务产品的技术与经验的交流。随着多个应用于新能源车的差速器壳体零件项目在
2025年里，于新车间内顺利通过客户PPAP审核，供货到终端海外客户新能源整车上实现量产，就此公司黑色
铸造的第二个专业化产品开发战略，继续大面积开花结果。
除大众集团客户以外，公司还获得了秦安机电及浙江启承的主轴承盖项目定点，都在按照客户项目时间
计划，交样做认可中。
（3）2025年，公司市场与新项目开发团队，多次到欧洲多国，直接拜访海外客户，倾听客户诉求，了
解市场变化，掌握第一手信息，快速给到客户反馈，加快出口新产品新市场开发进程。并于2025年7月初参
加了在德国大众总部举办的德国大众汽车集团全球供应商大会（这次会议仅邀请了全球66000家供应商中的1
16家到狼堡总部现场）及优秀供应商颁奖礼，泰祥股份是为数不多受邀出席的5家中国供应商之一。
（4）公司作为首家北交所转创业板的企业，将积极寻求包括但不限于新能源汽车行业的优质标的企业
进行考察，着重关注在行业内拥有技术领先或市场领先的研发型或初创型企业，通过进入符合未来发展和公
司愿景的行业来增强企业未来核心竞争优势。
（5）公司整合黑色铸件和有色零件的当前客户资源群，互相渗透，推广开发，即在2023年上半年成功
获得出口德国大众新项目中的两类产品的同时定点，不仅给客户采购带来方便，还把两类产品的商务谈判一
起举行，整合采购。对于产品设计来说，因这两类零件还存在装配关系，以前是不同的供应商，要分别讨论
，现在公司同时具备生产开发能力，为客户带来事半功倍的惊喜。2025年里，又在多家客户端，实现两类产
品的同时定点，希望都实现量产后，也将为客户物流与质量管理，带来整合后的优势。
3、技术研发方面
报告期内，公司持续推进新产品与新工艺研发落地。十堰工厂围绕动力传动系统核心零部件持续优化铸
造工艺，强化技术储备与快速响应能力，巩固在细分领域的技术优势。自主研发的铸造第三条生产线，制芯
车间，铁水自动转运系统准时投产，喂丝球化工艺实现产品全覆盖。自主研发的差速器壳体机加工生产线，
采用桁架机械手替代人工，实现了物料全流程自动转运。该产线在提升产能与稳定性的同时，降低了劳动强
度和人为干预风险，实现了生产过程控制的数字化与闭环化，并为后续的智能化升级提供了标准化、可复制
的实施方案。太仓工厂在稳定传统优势产品基础上加大在新能源汽车零部件方面的研发，报告期内多次参与
核心客户产品设计并获得项目定点。技术改造持续推进，压铸部年内完成了多台压铸岛大修与喷雾系统改造
，生产效率明显提升。机加部完成了多条生产线的自动化升级和改造，新增三缸机罩盖机加自动化生产线。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）汽车行业发展情况
2025年中国汽车行业继续展现出强劲的发展态势，为稳定中国宏观经济态势提供了坚实的工业基础及消
费拉动引力。
1、汽车产销持续稳中有增
基于2024年我国汽车产销量分别突破3100万辆大关后，在2025年继续再创新高，分别完成3,453.1万辆
和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，放眼全球，中国汽车产销总量连续17年稳居世界第一。
2、新能源汽车继续引领增长
2025年新能源汽车产销首次突破1600万辆大关，渗透率已达47.9%，国内市场销量占比达50.8%；纯电仍
是主导，插混车型保持高增长，12月单月渗透率52.3%。
3、中国汽车出口规模持续跃升
2025年全年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%。其中新能源车型为261.5万辆，但传统燃油车出口数
量同比却略有下降。
4、国产品牌的份额强势崛起
2025年，中国品牌乘用车销量达到2093.6万辆，同比增长4.3%，市场份额达到69.5%，反映出消费者对
国产品牌的认可度进一步提高。
5、乘用车与商用车构成双增长格局
2025年，乘用车市场销量呈现稳步增长的态势，同比增长9.2%，同样商用车同比增长10.9%，终结了202
4年的分化局面。
（二）公司所属行业发展情况
公司所处的汽车零部件行业是汽车产业链中十分重要的一个环节，是汽车产业发展的支撑和基础。随着
全球汽车工业的发展，全球汽车零部件制造业呈现以下发展趋势：行业已从高速增长转向存量竞争，传统产
业格局彻底重构，新的产业秩序尚未形成，全产业链都面临前所未有的系统性压力与生存挑战。
1、行业变革与危机叠加，供应链进入生死淘汰赛
电动化、智能化、网联化全面重塑汽车产业链，传统燃油车配套体系快速萎缩，新能源与自动驾驶技术
以月度为单位快速迭代，电子电气架构从分布式向中央集中式全面升级，软件定义汽车、端到端智能驾驶彻
底改变零部件开发逻辑、验证标准与交付要求。无法跟上技术迭代节奏的企业，将直接被主流供应链体系剔
除。与此同时，行业危机全面爆发：整车端持续价格战导致利润空间持续压缩，成本压力无差别传导至上游
供应商，部分主机厂年度降本要求高达10%-20%，远超行业合理盈利区间；全球头部零部件企业利润率持续
跌破警戒线，裁员、业务收缩、资产重组成为行业常态，大批中小供应商加速出清，行业正式进入不转型则
淘汰、不创新则出局的生死阶段。
2、结构性产能过剩，供需失衡倒逼低效产能出清
2025年中国汽车整体产能逼近4800万辆，年度实际销量3440万辆，行业整体产能利用率长期低于75%的
安全红线，其中传统燃油车产能利用率不足50%，闲置产能规模超千万辆，呈现总量过剩与结构失衡并存的
局面。传统燃油车产能大量闲置，新能源汽车规划产能持续投放，供需矛盾进一步激化，主机厂开工率两极
分化、订单波动大幅加剧，交付节奏、定价体系、随着产业链的层级传递其账期条件持续恶化，上游零部件
企业订单不稳、库存高企、现金流承压，被动承担全产业链的传导风险。
3、国内国际双重挤压，外部经营环境更趋复杂严峻
国内市场层面，存量市场竞争白热化，跨界科技企业大举入局，重新定义行业定价规则与技术标准，传
统零部件企业面临跨界降维打击；地方保护、同质化恶性内卷、环保与安全生产要求持续收紧，企业经营成
本刚性上涨。国际市场层面，贸易壁垒、关税政策调整、地缘政治波动不断加剧，海外供应链本土化要求持
续提高，产品出口与全球化布局门槛大幅提升；海外核心客户对产品质量、全流程追溯、信息安全、碳足迹
管理提出更严苛标准，合规成本与交付风险同步上升。内外多重压力交织，零部件企业必须同时应对市场、
成本、技术、合规、地缘政治等多重核心考验。
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