经营分析☆ ◇301205 联特科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光通信收发模块的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光模块及受托加工业务(产品) 6.90亿 99.11 1.94亿 99.10 28.05
材料销售及租赁等(产品) 617.77万 0.89 176.07万 0.90 28.50
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.69亿 81.78 1.98亿 101.38 34.78
境内(地区) 1.27亿 18.22 -269.07万 -1.38 -2.12
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 5.62亿 80.76 2.00亿 102.37 35.56
代理销售(销售模式) 1.34亿 19.24 -463.12万 -2.37 -3.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信行业(行业) 12.58亿 100.00 4.29亿 100.00 34.13
─────────────────────────────────────────────────
400G及以上光模块(产品) 6.89亿 54.81 2.55亿 59.46 37.03
400G以下光模块(产品) 5.38亿 42.77 1.63亿 38.04 30.36
组件等(产品) 1885.60万 1.50 813.49万 1.90 43.14
受托加工服务(产品) 1158.91万 0.92 255.93万 0.60 22.08
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.20亿 89.09 4.43亿 103.30 39.58
境内(地区) 1.37亿 10.91 -1418.06万 -3.30 -10.34
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 11.78亿 93.65 4.21亿 98.00 35.72
代理销售(销售模式) 7981.55万 6.35 859.77万 2.00 10.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
10G及以上光模块(产品) 4.67亿 92.72 1.35亿 92.72 28.93
10G以下光模块(产品) 2809.73万 5.57 836.81万 5.74 29.78
其他业务(产品) 860.27万 1.71 224.33万 1.54 26.08
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.48亿 88.86 1.48亿 101.31 32.98
境内(地区) 5614.15万 11.14 -190.68万 -1.31 -3.40
─────────────────────────────────────────────────
光模块(业务) 4.96亿 98.29 1.44亿 98.46 28.98
材料销售及租赁等(业务) 860.27万 1.71 224.33万 1.54 26.08
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4.71亿 93.48 1.33亿 91.41 28.28
代理销售(销售模式) 3284.78万 6.52 1252.53万 8.59 38.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信行业(行业) 8.91亿 100.00 2.70亿 100.00 30.35
─────────────────────────────────────────────────
10G及以上光模块(产品) 8.37亿 93.93 2.48亿 91.60 29.60
10G以下光模块(产品) 4531.65万 5.09 2178.80万 8.06 48.08
受托加工服务(产品) 500.61万 0.56 61.75万 0.23 12.33
组件等(产品) 374.50万 0.42 31.71万 0.12 8.47
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.94亿 89.07 2.80亿 103.36 35.22
境内(地区) 9738.79万 10.93 -907.39万 -3.36 -9.32
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.49亿 95.31 2.47亿 91.20 29.04
代理销售(销售模式) 4175.94万 4.69 2381.24万 8.80 57.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.23亿元，占营业收入的65.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 28426.54│ 22.61│
│客户2 │ 24014.54│ 19.10│
│客户3 │ 15587.33│ 12.40│
│客户4 │ 7617.64│ 6.06│
│客户5 │ 6621.94│ 5.27│
│合计 │ 82267.99│ 65.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.25亿元，占总采购额的32.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 25087.31│ 15.40│
│供应商2 │ 10319.70│ 6.33│
│供应商3 │ 7236.62│ 4.44│
│供应商4 │ 5040.55│ 3.09│
│供应商5 │ 4822.27│ 2.96│
│合计 │ 52506.45│ 32.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司自成立以来专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，坚持自主创新和差异化竞争的发展战略，
在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光
器件到光模块的设计制造能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功
耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。
公司致力于满足客户的标准化及个性化产品需求，所研发生产的不同型号光模块产品累计1,000余种，
产品的技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于人工智能、电信传输、无线通
信、光纤接入、数据中心、光纤通道等多种应用场景。为国内外等知名电信或网络设备制造商提供光模块解
决方案。
（二）主要产品
光模块是光通信系统中完成光电转换的核心部件。光模块由光器件、功能电路和光接口等构成，其中光
器件是光模块的关键元件，包括激光器（TOSA）和探测器（ROSA），分别实现光模块在发射端将电信号转换
成光信号，以及在接收端将光信号转换成电信号的功能。
公司产品线丰富，按照传输速率指标可分为400G以下和400G及以上两类光模块产品。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
公司由采购部统一采购生产经营物资，并制定了《供应商开发认证流程》《招标管理办法》《采购订单
执行流程》《采购配额管理办法》等相关制度、流程文件，确保对采购过程的有效控制。公司采购主要包括
生产设备采购、材料采购、委托加工服务采购及日常办公用品采购四种。材料采购主要包括光器件、光芯片
、集成电路芯片、印制电路板、结构件、低值耗材及包装材料等。为降低存货仓储成本及产品积压风险，公
司日常采购按照“以产定购”模式操作，同时为保证生产的高效连续性以及成本管理的有效性，公司对部分
常用原材料设置了安全库存。公司不断优化SRM系统，通过数字化手段优化企业供应链管理，尤其在供应商
协同、成本控制、风险防范等方面发挥关键作用。
2、生产模式
公司光模块产品主要由光发射组件TOSA、光接收组件ROSA、印制电路板、集成电路芯片、其他电子元器
件、结构件管壳和软件构成。公司生产工序包括光芯片集成（COC）、光器件及光模块的生产，其中，光芯
片集成（COC）的生产工序包括共晶贴装、金丝键合、高温老化、检测等；光器件的生产工序包括软板焊接
、元件贴装、COC贴装、金丝键合、耦合、高低温循环、测试、检验等；光模块的生产工序包括组装、高低
温温循、高温老化、测试、检验等。公司将少部分光模块组装，以及部分组件加工等工序委托给专业的外协
单位进行生产，并将部分产品的非关键生产环节通过劳务外包的方式完成。
公司主要依据客户订单组织生产，以客户需求为导向，主要采用“以销定产”的生产模式。为达成公司
产品的多品种快速交付能力，公司还采用了提前备货的库存生产模式，即根据相关产品某一时间段的订单签
署或意向订单情况、意向需求项目进度，结合公司对市场需求的预期进行综合分析判断，对部分产品或常规
通用部件提前生产、适当备货，缩短交付周期，提升产品竞争力。
3、销售模式
公司销售模式分为直接销售模式及代理销售模式，公司主要采用直接销售模式，为客户提供光模块产品
及服务。公司直接销售客户主要包括电信、网络设备制造商以及集成商。公司在国内母公司及美国子公司设
置销售机构，主要通过客户拜访、参加展会及网站宣传等方式开拓客户，进行品牌宣传，如参加美国光网络
与通信研讨会及博览会（OFC）、中国国际光电博览会（CIOE）、欧洲光纤通讯展览会（ECOC）等各类光通
信行业知名展会，建立维护自身网站，积极参与行业交流研究活动，获取客户需求，主动开拓客户。客户与
公司接洽形成初步合作意向后，即开始对公司进行系统性审核及产品认证，审核内容包括质量体系、技术能
力、生产能力等。通过前述审核及产品认证，以及双方对产品质量、价格、付款方式、交付周期等要素达成
一致协定后，公司成为合格供应商并开始供应产品。
（四）产业政策对行业发展的影响
国家相关部委研究部署促进通信行业发展的改革举措。
（五）行业发展情况
1、AI产业发展推动光通信行业高速增长
光通信（OpticalCommunication）是一种以光波为载波、光模块为核心传输与转换器件实现信息高效交
互的通信方式。在全球AI产业爆发式增长、算力网络快速普及的背景下，光通信已成为全球信息传输的主导
技术路径，为数据中心、云计算及新一代数字基础设施提供关键底层支撑，有效满足各行业对高速率、大容
量、低时延数据传输与交互的核心需求。
在算力领域，AI大模型训练与推理需求呈现爆发式增长，驱动计算集群规模由千卡级向万卡级快速升级
，推动超大规模智算中心持续建设，并逐步构建起跨地域、多中心协同的分布式算力体系。全球科技巨头及
云服务商持续加大AI基础设施投入，全球AI基础设施总投入规模由2021年的人民币2,180亿元增长至2025年
的人民币23,929亿元，期间复合年增长率达82.0%。受计算需求结构性向推理场景转移等因素推动，行业投
资增长趋势预计将得以延续。预计2030年全球AI基础设施总投入规模将达到人民币65,265亿元，2025年至20
30年复合年增长率为22.2%。
2、全球光模块市场规模
2021至2025年，全球光模块市场规模从776亿元人民币增长至1,618亿元人民币，年复合增长率达20.2%
。在预测期内，全球光模块市场规模将进一步扩大，预计2030年达到5,034亿元人民币，2025至2030年的年
复合增长率为25.5%。
按应用场景，全球光模块市场可以划分为数据通信与电信通信。数据通信光模块主要面向云计算厂商、
互联网公司及大型数据中心运营商，服务于AI集群之间的高速数据交换。得益于全球超大规模数据中心的持
续扩张，以及AI技术应用的加速落地，按收入计算，2025年数据通信光模块市场规模达到人民币1,149亿元
。预计到2030年，该细分市场规模将大幅增长至人民币4,294亿元，2025年至2030年期间的复合年增长率为3
0.2%。
电信通信光模块的核心客户以全球电信运营商为主，主要服务于运营商的骨干网、城域网及移动网络建
设与升级等场景。按收入计算，2025年全球电信通信光模块市场规模达到约人民币469亿元，2023年主要受
电信基础设施投资阶段性放缓影响经历小幅调整；未来，在5G-Advanced/6G网络部署及50GPON等下一代光接
入技术带动下，市场将迎来复苏。预计到2030年，电信通信光模块市场规模将增长至人民币739亿元，2025
年至2030年期间的复合年增长率为9.5%。
全球数据中心与云计算的快速扩张，正推动高速光模块市场大幅增长。400G光模块作为目前商用化程度
较高的先进解决方案，在2021年至2025年期间实现了44.7%的高复合年增长率。代表下一代商用前沿技术的8
00G及以上高速光模块在2021年至2025年期间实现了高速增长，复合年增长率为161.5%。
展望未来，800G及以上高速光模块市场增长势头将持续强劲，2025年至2030年的复合年增长率预计可达
47.1%。核心驱动因素包括数据中心与云计算网络对更大带宽、更高能效及更强可扩展连接能力的需求。此
外，AI、机器学习与大规模数据处理技术的加速发展，进一步推动了对超高速光模块的需求。随着超大规模
数据中心与云计算基础设施的持续扩容，800G及以上高速光模块有望成为市场主流。
北美为当前全球光模块最大的区域市场，2025年占据全球38.2%的市场份额。亚马逊、谷歌等科技巨头
持续加码超大型数据中心资本开支，叠加生成式人工智能行业爆发带来带宽需求指数级攀升，是支撑该区域
市场领跑的核心驱动因素。上述因素拉动高速光模块形成旺盛的长期采购需求，巩固了北美市场的龙头地位
。预计至2030年，北美光模块市场规模将进一步增至人民币1,938亿元，2025至2030年复合年增长率为25.7%
。
中国于2025年占据全球市场份额的25.6%，为另一快速增长的市场，2025年至2030年的预期复合年增长
率为28.5%。该强劲增长受最新政策措施持续落实所带动，例如全国一体化算力网络建设及AI算力中心集群
部署；同时，随着AI基础模型大规模落地，超大规模AI算力中心建设蓬勃发展，共同推动高速光模块需求大
幅增长。
3、行业驱动因素和发展趋势
AI算力需求爆发，驱动高速光模块迭代升级。生成式AI与大模型训练的规模化落地，对数据中心内海量
GPU集群的高速互联提出极致要求，直接催生对更高带宽、更低时延光模块的迫切需求。800G光模块已成为A
I训练集群主流配置，1.6T等更高速率产品进入大规模商用前期，随着模型参数量持续扩张、AI应用场景深
化，高速低功耗光模块需求将长期维持高景气，技术迭代周期显著压缩，成为拉动行业增长的核心引擎。
数据中心升级与云服务扩张，夯实市场需求底座。全球数字化转型推动超大规模数据中心、智算中心持
续建设，网络架构从100G/400G向800G及以上加速演进，云计算、边缘计算、物联网等应用带动数据流量高
速增长，直接拉动光模块用量提升，同时倒逼技术向低功耗、高密度方向升级。国内“东数西算”工程深化
、全国一体化算力网络、智算中心集群建设等政策，进一步释放本土市场空间，为行业提供持续增长的市场
支撑。
全球数字基建政策加码，筑牢产业发展生态。世界各国将算力基础设施与宽带网络列为战略资源，中国
围绕全国一体化算力网络、智算中心建设出台系列支持政策，欧盟“2030数字罗盘”等持续加码高性能计算
与数据中心布局，构建高速泛在网络底座。政策不仅直接拉动数据中心与高速光通信需求，更从研发、产业
链、市场等多维度提供保障，为光模块产业技术创新与规模化发展创造良好环境。
硅光技术规模化渗透，赋能行业技术升级与成本优化。硅光技术依托成熟CMOS工艺，在集成度、功耗控
制与成本效益上具备天然优势，已成为高速光模块的核心技术路径。伴随800G/1.6T光模块产能持续释放，
硅光解决方案在AI集群、超大规模数据中心的应用规模持续扩大，不仅加速行业技术迭代周期，更推动产业
从传统封装向集成化转型，有效支撑高速光模块的规模化应用与成本管控，为行业高质量发展提供核心技术
支撑
技术架构迭代升级，向高集成度低功耗方向演进。随着传输速率向800G/1.6T及以上突破，传统可插拔
光模块在功耗与面板端口密度上面临瓶颈，推动行业向共封装光学（CPO）、近封装光学（NPO）等新型架构
转型。通过将光引擎与交换机ASIC芯片近距集成部署，缩短电气走线、降低信号损耗，实现功耗大幅下降与
端口密度提升，破解下一代AI集群与超大规模数据中心的性能瓶颈，成为行业核心技术演进方向。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司的技术优势是其竞争力的核心驱动力，体现为完整的自主研发能力和前瞻性的技术布局。公司掌握
光模块研发、生产各环节的关键技术，拥有自主知识产权。尤其在光器件领域，掌握了包括气密性BOX、TO-
CAN、COB等主流器件的设计和行业领先的光耦合工艺技术，并通过定制自动化设备实现高效、高良率生产。
在高速光模块领域，公司具备高速链路建模与仿真、数模混合电路设计、低功耗设计、先进电磁屏蔽等核心
技术。这些技术保障了产品在高速率下的信号质量、稳定性与低功耗，满足AI数据中心等高要求场景。
以客户需求为导向的自主创新体系，通过参与客户的产品规划与技术升级周期，能够预见趋势并快速开
发定制化解决方案，缩短开发周期，加快上市速度。公司已加入国际标准组织，参与NPO/CPO（下一代光电
共封装）技术规范制定，并正在建设相关核心工艺与测试平台，为未来技术迭代奠定基础。
2、规模化的产品交付能力
面对市场需求激增，公司构建了稳定、可扩展的规模化交付能力。
双基地生产布局：公司实施“中国武汉+马来西亚槟城”的双生产中心战略。不仅能够灵活调配产能、
服务全球客户，更增强了供应链韧性。报告期内，马来西亚生产基地的产量已占总产量相当比例，为公司的
国际化制造战略奠定基础。
供应链韧性管理：建立了覆盖日本、欧洲、北美的多元化全球供应商网络，并与关键供应商保持长期合
作。通过推进关键物料本地化、利用规模经济优化成本，确保了原材料的稳定供应与成本竞争力。
制造流程智能化：通过生产流程的标准化、自动化及数字化，并在各基地复制成熟体系，实现了高效、
稳定、可复制的制造能力。部署数字工具优化供应链管理，提升了整体运营效率与响应速度。
3、可靠的产品质量
公司视质量为生命，建立了国际认可的全流程质量管理体系。
体系认证完备：已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体
系认证，确保运营规范。
国际资质齐全：产品已取得CB、FDA、UL、FCC、CE、RoHS、TüV等多项全球主要市场与安全认证，为产
品进入国际市场扫清障碍。
过程控制严密：关键工艺实现自动化生产，通过MES（制造执行系统）防错、SPC（统计过程控制）实时
监控工艺波动，并建立可靠性例行监控机制，从设计到交付全过程保障产品的一致性、稳定性和可靠性。
4、持续稳定的客户关系
公司凭借卓越的产品与服务，与全球知名客户构建了深度绑定的战略合作关系。客户覆盖全球部分知名
云服务提供商及AI计算解决方案提供商，形成了优质的全球客户基础。
通过与主要客户保持逾十年的长期合作，公司基于信任与共同成长，始终坚持以客户为中心的方針，积
极参与客户的产品开发与升级流程，从而形成了“需求反馈-技术提升”的良性循环，实现了业务的持续内
生增长与关系的稳定可持续。
综上，本公司的核心竞争力并非单一优势的点状分布，而是一个相互促进、协同增效的有机整体：资深
团队把握战略方向，深度客户关系牵引精准研发，自主技术优势转化为高质量产品，全球化的智能交付网络
最终实现客户价值。这一体系使公司能够牢牢把握AI、云计算驱动的数据通信市场机遇，保持并扩大其市场
竞争优势。
三、主营业务分析
2026年上半年，公司实现营业收入6.96亿元，同比增长38.10%；归属于上市公司股东的净利润937.07万
元，同比下滑73.08%。截至报告期末，公司总资产为35.33亿元，较期初增长16.79%，归属于公司股东的所
有者权益为16.36亿元，较期初增长1.01%。
报告期内，公司净利润同比下滑，主要影响因素有：一方面，因外汇市场的波动，导致公司外币敞口形
成了账面汇兑损失。另一方面，公司战略性投入持续性增加，为推动产能布局优化与增长、持续加大研发创
新与市场拓展投入，相关战略性支出同比快速增长，对当期利润水平形成阶段性压力。
〖免责条款〗
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