经营分析☆ ◇301205 联特科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光通信收发模块的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
10G及以上光模块(产品) 4.67亿 92.72 1.35亿 92.72 28.93
10G以下光模块(产品) 2809.73万 5.57 836.81万 5.74 29.78
其他业务(产品) 860.27万 1.71 224.33万 1.54 26.08
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.48亿 88.86 1.48亿 101.31 32.98
境内(地区) 5614.15万 11.14 -190.68万 -1.31 -3.40
─────────────────────────────────────────────────
光模块(业务) 4.96亿 98.29 1.44亿 98.46 28.98
材料销售及租赁等(业务) 860.27万 1.71 224.33万 1.54 26.08
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4.71亿 93.48 1.33亿 91.41 28.28
代理销售(销售模式) 3284.78万 6.52 1252.53万 8.59 38.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信行业(行业) 8.91亿 100.00 2.70亿 100.00 30.35
─────────────────────────────────────────────────
10G及以上光模块(产品) 8.37亿 93.93 2.48亿 91.60 29.60
10G以下光模块(产品) 4531.65万 5.09 2178.80万 8.06 48.08
受托加工服务(产品) 500.61万 0.56 61.75万 0.23 12.33
组件等(产品) 374.50万 0.42 31.71万 0.12 8.47
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.94亿 89.07 2.80亿 103.36 35.22
境内(地区) 9738.79万 10.93 -907.39万 -3.36 -9.32
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.49亿 95.31 2.47亿 91.20 29.04
代理销售(销售模式) 4175.94万 4.69 2381.24万 8.80 57.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
10G及以上光(产品) 4.05亿 92.79 1.10亿 89.35 27.03
10G以下光模块(产品) 3063.95万 7.02 1309.12万 10.68 42.73
其他业务(产品) 83.51万 0.19 -2.95万 -0.02 -3.53
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.79亿 86.72 1.27亿 103.29 33.44
境内(地区) 5798.50万 13.28 -403.65万 -3.29 -6.96
─────────────────────────────────────────────────
光模块(业务) 4.36亿 99.81 1.23亿 100.02 28.13
其他(业务) 83.51万 0.19 -2.95万 -0.02 -3.53
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4.13亿 94.45 1.09亿 88.71 26.37
代理销售(销售模式) 2423.69万 5.55 1383.91万 11.29 57.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信行业(行业) 6.06亿 100.00 1.52亿 100.00 25.17
─────────────────────────────────────────────────
10G及以上光模块(产品) 5.26亿 86.90 1.26亿 82.66 23.95
10G以下光模块(产品) 7245.01万 11.96 2653.80万 17.40 36.63
受托加工服务(产品) 400.45万 0.66 -83.79万 -0.55 -20.92
组件等(产品) 288.20万 0.48 73.69万 0.48 25.57
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.84亿 79.85 1.76亿 115.34 36.37
境内(地区) 1.22亿 20.15 -2339.83万 -15.34 -19.17
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 5.37亿 88.61 1.14亿 74.55 21.18
代理销售(销售模式) 6901.83万 11.39 3881.40万 25.45 56.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.65亿元，占营业收入的63.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 19439.98│ 21.82│
│客户2 │ 12825.54│ 14.39│
│客户3 │ 9675.94│ 10.86│
│客户4 │ 9080.70│ 10.19│
│客户5 │ 5430.28│ 6.09│
│合计 │ 56452.45│ 63.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.76亿元，占总采购额的35.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 16418.10│ 15.38│
│供应商2 │ 8781.63│ 8.23│
│供应商3 │ 5044.38│ 4.73│
│供应商4 │ 3754.55│ 3.52│
│供应商5 │ 3618.23│ 3.39│
│合计 │ 37616.89│ 35.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司自成立以来专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，坚持自主创新和差异化竞争的发展战略，
在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光
器件到光模块的设计制造能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功
耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。
公司致力于满足客户的标准化及个性化产品需求，所研发生产的不同型号光模块产品累计1000余种，产
品的技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于人工智能、电信传输、无线通信
、光纤接入、数据中心、光纤通道等多种应用场景。为国内外等知名电信或网络设备制造商提供光模块解决
方案。
（二）主要产品
光模块是光通信系统中完成光电转换的核心部件。光模块由光器件、功能电路和光接口等构成，其中光
器件是光模块的关键元件，包括激光器（TOSA）和探测器（ROSA），分别实现光模块在发射端将电信号转换
成光信号，以及在接收端将光信号转换成电信号的功能。
公司产品线丰富，按照传输速率指标可分为10G以下和10G及以上两类光模块产品。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
公司由采购部统一采购生产经营物资，并制定了《供应商开发认证流程》《招标管理办法》《采购订单
执行流程》《采购配额管理办法》等相关制度、流程文件，确保对采购过程的有效控制。公司采购主要包括
生产设备采购、材料采购、委托加工服务采购及日常办公用品采购四种。材料采购主要包括光器件、光芯片
、集成电路芯片、印制电路板、结构件、低值耗材及包装材料等。为降低存货仓储成本及产品积压风险，公
司日常采购按照“以产定购”模式操作，同时为保证生产的高效连续性以及成本管理的有效性，公司对部分
常用原材料设置了安全库存。公司不断优化SRM系统，通过数字化手段优化企业供应链管理，尤其在供应商
协同、成本控制、风险防范等方面发挥关键作用。
2、生产模式
公司光模块产品主要由光发射组件TOSA、光接收组件ROSA、印制电路板、集成电路芯片、其他电子元器
件、结构件管壳和软件构成。公司生产工序包括光芯片集成（COC）、光器件及光模块的生产，其中，光芯
片集成（COC）的生产工序包括共晶贴装、金丝键合、高温老化、检测等；光器件的生产工序包括软板焊接
、元件贴装、COC贴装、金丝键合、耦合、高低温循环、测试、检验等；光模块的生产工序包括组装、高低
温温循、高温老化、测试、检验等。公司将少部分光模块组装，以及部分组件加工等工序委托给专业的外协
单位进行生产，并将部分产品的非关键生产环节通过劳务外包的方式完成。
公司主要依据客户订单组织生产，以客户需求为导向，主要采用“以销定产”的生产模式。为达成公司
产品的多品种快速交付能力，公司还采用了提前备货的库存生产模式，即根据相关产品某一时间段的订单签
署或意向订单情况、意向需求项目进度，结合公司对市场需求的预期进行综合分析判断，对部分产品或常规
通用部件提前生产、适当备货，缩短交付周期，提升产品竞争力。
3、销售模式
公司销售模式分为直接销售模式及代理销售模式，公司主要采用直接销售模式，为客户提供光模块产品
及服务。公司直接销售客户主要包括电信、网络设备制造商以及集成商。公司在国内母公司及美国子公司设
置销售机构，主要通过客户拜访、参加展会及网站宣传等方式开拓客户，进行品牌宣传，如参加美国光网络
与通信研讨会及博览会（OFC）、中国国际光电博览会（CIOE）、欧洲光纤通讯展览会（ECOC）等各类光通
信行业知名展会，建立维护自身网站，积极参与行业交流研究活动，获取客户需求，主动开拓客户。客户与
公司接洽形成初步合作意向后，即开始对公司进行系统性审核及产品认证，审核内容包括质量体系、技术能
力、生产能力等。通过前述审核及产品认证，以及双方对产品质量、价格、付款方式、交付周期等要素达成
一致协定后，公司成为合格供应商并开始供应产品。
（四）行业发展情况
光通信行业作为5G网络建设和数据中心搭建的基础，与云计算、大数据、物联网、人工智能等新一代信
息技术的快速发展密切相关。近年，生成式AI技术突破引发了全球算力需求爆发式增长，直接带动数据中心
基础设施升级浪潮，其中光模块作为关键传输组件迎来量价齐升。
光模块产品按照领域划分，主要应用于数通市场和电信市场。数通市场主要应用于云计算、互联网云厂
商等数据中心，主要应用场景是数据中心内部以及数据中心之间的互联。电信市场主要包括通信运营商的骨
干网、城域网等传输网市场，以及固网/无线接入的接入网市场。受益于AI不断发展的应用场景和快速增长
的市场需求，数通市场的增长成为光通信市场的主要驱动力。随着光模块应用领域正不断延伸，除传统的数
据中心、电信网络、光纤宽带外，在物联网、车路协同、工业互联网、量子通信等新兴领域也崭露头角。
1、电信市场
电信市场中，光模块主要应用于包括固网接入（FTTx）、无线接入（无线前传和回传）以及无源波分系
统使用的CWDM/DWDM模块（包括DCI/城域网/骨干网）等场景。接入网方面，由于RAN（无线接入网络）和FTT
x部署的正常周期性之外的库存过剩，2023年接入网市场有所下降。随着我国市场结束10GPON部署周期，而
北美和欧洲在政府资助项目的推动下逐步增加10GPON部署，FTTx网络的PON销售将保持稳定。25G和50GPON未
来有望提供新的增长动能。无线前端（WirelessFronthaul）增速较慢，因为我国的5G网络部署已接近完成
。但随着未来6G部署的开始，该细分市场将在2026-2027年恢复增长。
根据Lightcounting测算，2023年全球电信光模块市场规模达到52.2亿美元，预计将以14%的CAGR增长，
2029年市场规模有望达到114.90亿美元。
2、数通市场
数据中心是企业存储、处理和管理大量数据的关键基础设施，加之全球范围内包括视频流媒体、社交媒
体、电子商务等用户对于在线服务和内容的需求不断增加，驱动全球数据中心规模扩张。其次，网络架构的
变迁与硬件迭代、下游云厂商持续加大AI以及云业务的资本投入、AI竞赛持续等不同因素都将使行业扩容与
景气度提升。光模块是数据中心内部互连和数据中心相互连接的核心部件，在算力投资持续背景下，AI成为
光模块数通市场的核心增长力。
根据LightCounting报告，美国五大云厂商光模块开支规模增速将由2024年的70%下降至2025年的50%，
而中国五大云厂商光模块开支规模增速将由2024年的130%下降至2025年的90%。2025年全球AI资本开支同比
增速虽然下降，依然保持较快增长。
根据LightCounting测算，2023年全球数通光模块市场规模达到62.5亿美元，2024-2029年预计将以27%
的CAGR增长，2029年有望达到258亿美元。其中，以太网光模块市场有望贡献主要增长，预计将以26%的CAGR
增长至222亿美元。未来数通市场的增长驱动力主要来自高速光模块的需求。
3、全球光模块市场规模
根据LightCounting预测，光模块全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年市场
体量预计突破370亿美元。市场增长的主要动力是AI集群应用对以太网光收发器的强劲需求，以及云服务厂
商对其密集波分复用（DWDM）网络的升级等。
光模块作为算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力持续升级及需求大幅增长等因
素的驱动下，将迎来快速增长。LightCounting预计2029年我国光模块市场规模有望达65亿美元。
（五）产业政策对行业发展的影响
光纤通信、新基建、宽带网络产业是支撑经济社会发展的基础性、战略性和先导性产业。光模块行业作
为现代高速信息网络的基石，在推动社会数字化进程中扮演着不可或缺的角色。光模块作为光通信领域的核
心部件，是新基建、信息网络建设的重要配套设备和升级基础。
近年来国家相关部委研究部署促进通信行业发展的改革举措，出台了多项政策鼓励光电产业发展。第十
四届全国人大三次会议和全国政协十四届三次会议对人工智能（AI）和算力的部署进一步强化，主要体现在
国家战略规划、产业政策支持、核心技术攻关、算力基础设施布局等方面。倡导以科技创新推动产业创新，
加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。5G
通信、数据中心作为“新基建”的重要基础设施之一，随着产业政策的逐步落地将受到更多的政策支持，配
套的光通信行业将迎来更加广阔的发展空间。
（六）行业地位
联特科技作为全球知名的光连接解决方案企业，在武汉、马来西亚、美国、新加坡拥有制造、研发及商
务运营中心，提供高速光模块、光引擎和ODM/JDM服务。凭借性能优异、品质稳定、交付迅速、售后专业等
优势，公司产品已经成功打入全球市场，产品远销欧洲、北美、东南亚等多个国家和地区。尤其在波分领域
和中高速率光模块领域具备一定优势，是发展最快的供应商之一。
公司的光模块产品种类丰富，目前已开发生产不同型号的光模块产品1000余种，广泛应用于数据中心、
长途传输、无线网络和固网接入等领域，能够满足不同客户的需求。公司兼具产品研发和生产制造能力，拥
有光芯片集成、光器件以及光模块的设计、生产能力，是国内少数可以批量交付涵盖从10G到800G多种速率
，包括QSFP56，SFP56，SFP+，XFP，QSFP+，QSFP28，OSFP，QSFP28-DD，AOC，SFP等系列光模块的厂商。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司拥有自主知识产权的核心技术，经过多年研发经验积累，公司在光模块产品和光通信器件的研发、
生产等各环节形成了一系列关键技术和发明专利。在光器件研发和工艺技术方面，公司已掌握主流光器件的
设计和工艺，包括气密性BOX、非气密性BOX、TO-CAN及同轴类OSA、单模/多模COB等。光耦合工艺是光器件
制程中的核心工艺，经过多年潜心研究，公司已掌握行业领先的光耦合工艺技术，并通过定制的自动化光耦
合设备，实现设备软硬件配置的差异化，最大程度上贴合公司产品设计和工艺，有效提高工艺自动化水平，
使得生产效率和产品良率大幅上升，保证产品一致性和稳定性。光器件具有设计多样性和工艺复杂性的特点
，依据行业的产品发展趋势，公司的100G/200G/400G高速率光器件设计和工艺开发充分考虑设计和工艺平台
的兼容性，器件的核心元件能有效共用，独特的核心光耦合工艺能在不同产品中通用，并能沿用到更高速率
的800G产品及其他未来产品，有效缩短开发周期并快速响应客户需求，保证新开发产品的质量和可靠性，同
时节省了研发资源投入。
在光模块研发技术方面，公司的高速链路建模、仿真与设计技术，能够保障光器件和光模块的高速电信
号传输质量，以充分满足性能指标要求，这一技术主要应用于基于PAM4脉冲幅度调制方式的高速率光模块，
是产品一致性和稳定性的重要保障；公司的数模混合电路设计、仿真与调试技术，抑制了空间上的电磁辐射
，避免了数模信号间的相互干扰，实现了电磁兼容设计，大幅提升了高速率、小体积光模块的光电性能；公
司的光模块低功耗设计技术，通过独特的电路设计和算法优化，显著降低光模块产品功耗，在5G通信和数据
中心应用领域具有突出优势；公司是行业内少数掌握先进电磁屏蔽处理技术的厂商，通过电路设计和管壳结
构配合设计，实现对光模块产品对外辐射的抑制效果，屏蔽效能达到国际一流通信设备商的严格要求，适用
于高速率光模块高密度使用场景。
公司已经加入多个国际标准组织参与NPO/CPO的技术规范制定。目前实现了激光器在超高功率和高热应
用环境下的封装和测试，并通过了可靠性评估；完成了高密度光电连接的产品设计以及定制化能力建设；正
在积极建设核心技术平台，比如各类光学元件与电芯片的共封装工艺的设计和开发平台，应用环境模拟仿真
，测试平台等等。
2、产品开发优势
光模块的应用场景多样化，公司执行差异化产品竞争策略，目前已开发生产不同型号的光模块产品1000
余种，产品的技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于电信网络、无线通信、
光纤接入、数据中心、光纤通道等多种应用场景。公司是国内少数具备100G/200G/400G/800G高速率光器件
研发设计和批量化生产能力的厂商，产品的质量一致性和稳定性得到国内外一流客户认可。
截至报告期末，公司拥有境内外授权专利共计198项，包括：境内授权专利188项，其中发明专利72项，
实用新型专利110项，外观设计专利6项；境外授权发明专利10项。为公司的业务发展提供了有力的技术支持
。
3、产品质量优势
公司重视质量管理和体系建设，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业
健康安全管理体系；公司严格按照行业标准和客户要求开展设计、生产和管理工作，持续构建、维护规范化
、规模化的产品制造和品质管理体系，制定了包括《项目质量问题管理办法》《设计控制程序》《产品监视
和测量控制程序》《顾客沟通控制程序》等企业内部质量管理规定，在品质稳定性、制造效率方面为客户提
供可靠保障。
公司主要产品已取得国际电工委员会CB认证、美国FDA准入、美国UL认证、美国FCC认证、美国TSCA认证
、欧盟CE认证、欧盟RoHS认证、欧盟REACH认证、德国莱茵TüV认证、欧盟PAHs认证和欧盟WEEE认证等多项
国际认证，产品质量得到有效保证，且能快速响应国际客户的订单需求。
同时，公司在高速多通道光路设计、封装技术以及高速电路设计上有丰富的知识积累和经验，具备从低
速率1G到高速率800G的光芯片集成、光器件和光模块的自主研发、生产能力，关键工艺已经全部实现自动化
生产；公司通过MES生产执行系统对整个生产工艺流程进行管理，有效防止漏工序、跳工序等情形；通过SPC
（统计过程控制）和预警机制实时监控和处理生产过程中的异常情况，并对光芯片、光器件和光模块的可靠
性施行例行监控，确保了交付给客户产品的一致性、稳定性和可靠性。
三、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入5.04亿元，同比增长15.43%；实现营业利润4116.09万元，同比增长23.85
%；归属于上市公司股东的净利润3480.5万元，同比增长14.02%。截至报告期末，公司总资产为25.36亿元，
较期初增长14.23%，归属于公司股东的所有者权益为15.33亿元，较期初增长1.46%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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