经营分析☆ ◇301226 祥明智能 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
微特电机、风机及智能化组件的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 1.31亿 51.21 3414.66万 62.57 26.04
交流异步电机(产品) 7007.67万 27.37 601.32万 11.02 8.58
直流无刷电机(产品) 2880.09万 11.25 864.42万 15.84 30.01
其他(补充)(产品) 2077.03万 8.11 479.08万 8.78 23.07
其他业务(产品) 527.60万 2.06 97.74万 1.79 18.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 5.09亿 100.00 9764.39万 100.00 19.17
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 2.50亿 49.15 6192.91万 63.42 24.74
交流异步电机(产品) 1.47亿 28.93 958.67万 9.82 6.51
直流无刷电机(产品) 5565.15万 10.93 1671.55万 17.12 30.04
直流有刷电机(产品) 3019.85万 5.93 578.49万 5.92 19.16
智能化组件(产品) 1457.72万 2.86 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1122.07万 2.20 250.34万 2.56 22.31
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.43亿 67.32 5885.20万 59.49 17.16
外销(地区) 1.66亿 32.68 4008.11万 40.51 24.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.80亿 94.17 8946.59万 91.62 18.65
贸易商(销售模式) 2758.24万 5.42 --- --- ---
经销(销售模式) 213.01万 0.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 1.07亿 44.19 2417.55万 54.74 22.61
交流异步电机(产品) 7938.90万 32.82 680.90万 15.42 8.58
直流无刷电机(产品) 2408.78万 9.96 662.75万 15.01 27.51
直流有刷电机(产品) 1686.86万 6.97 306.45万 6.94 18.17
智能化组件(产品) 899.03万 3.72 191.88万 4.34 21.34
其他业务(产品) 565.48万 2.34 156.83万 3.55 27.73
─────────────────────────────────────────────────
电机(业务) 1.20亿 49.75 1650.10万 37.36 13.71
风机(业务) 1.07亿 44.19 2417.55万 54.74 22.61
智能化组件及其他(业务) 1464.51万 6.05 348.71万 7.90 23.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 5.82亿 100.00 1.16亿 100.00 20.00
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 2.60亿 44.73 6790.05万 58.36 26.10
交流异步电机(产品) 2.10亿 36.08 1884.66万 16.20 8.98
直流无刷电机(产品) 5610.31万 9.64 1748.55万 15.03 31.17
直流有刷电机(产品) 2774.14万 4.77 603.10万 5.18 21.74
智能化组件(产品) 1678.83万 2.89 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1101.77万 1.89 375.87万 3.23 34.12
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.30亿 73.96 7291.72万 62.67 16.95
外销(地区) 1.52亿 26.04 4342.73万 37.33 28.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.60亿 96.34 1.10亿 94.43 19.60
贸易商(销售模式) 1898.38万 3.26 --- --- ---
经销(销售模式) 231.64万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.87亿元，占营业收入的36.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6116.81│ 12.01│
│客户2 │ 4806.92│ 9.44│
│客户3 │ 3521.50│ 6.91│
│客户4 │ 2292.71│ 4.50│
│客户5 │ 1918.44│ 3.77│
│合计 │ 18656.38│ 36.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.82亿元，占总采购额的26.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2784.61│ 8.95│
│供应商2 │ 1838.22│ 5.91│
│供应商3 │ 1621.61│ 5.21│
│供应商4 │ 1003.07│ 3.22│
│供应商5 │ 936.12│ 3.01│
│合计 │ 8183.63│ 26.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要产品及业务
公司主要从事微特电机、风机及智能化组件的研发、生产与销售，为HVACR（采暖、通风、空调、净化
与冷冻）、交通车辆、通信系统、医疗健康等行业客户提供定制化、智能化、模块化的组件及整体解决方案
，是一家具有自主研发和创新能力的国家高新技术企业。
公司主要产品分为两类，第一类是微特电机，包括交流异步电机、直流有刷电机、直流无刷电机三大系
列；第二类是风机，包括离心风机、横流风机、轴流风机、特种定制风机四大系列。
公司的电机产品大部分属于微型电机范畴，涵盖了交流异步电机、直流有刷电机、直流无刷电机，除了
电机类产品，公司还以电机产品为基础，以电机加风轮延伸成风机产品。公司以电机、风机产品为基础，进
行后端应用集成组件化、模组化及应用系统的开发、生产和销售，推进产品的智能化、无刷化、高效化。公
司能够为客户提供控制类应用组件（硬件）、控制应用软件及成套解决方案，独立组网或并网实现电机、风
机的智能控制和运行监控。公司于2012年获“中国驰名商标”称号，研发生产的“全集成智能化无刷直流电
机系统及控制系统”经评审被认定为常州市首台重大装备及关键部件产品，并获得江苏省科技成果转化专项
资金。
公司结合产品特点进行多领域的应用开发，形成了丰富的产品线，产品广泛应用于HVACR、交通车辆、
通信系统、医疗健康等领域。
2025年1-6月，根据公司优化调整产品结构、拓展新的市场应用策略，营业收入与毛利水平均有明显优
化。公司下游应用市场与房地产相关的业务受到了影响，代表产品交流异步电机营业收入同比下降。技术档
次较高的风机组件与直流无刷电机两类产品增幅较为明显。2025年1-6月，公司完成营业收入25603.53万元
，比上年同期增长5.85%。按产品分类，风机同比增长22.65%，直流无刷电机同比增长19.57%，这两类产品
的增长是公司业绩增长的主要因素。直流有刷电机，受中美关税的影响，同比下降7.48%，但比重不大。从
贸易区域分，自营出口增长了31.38%，并且销售占比达到39.15%，出口的增长主要是风机与直流无刷电机产
品。这两类产品出口同比增长分别达到65.11%和52.09%。2025年上半年毛利率为21.37%，比上年同期18.03%
，同比增加了3.34%，产品结构优化效果明显。
上半年实现归属于母公司股东的净利润1831.37万元,同比增长60.89%。扣除非经常性损益的净利润为15
46.51万元,同比增长97.58%。经营活动产生的现金流量净额为4042.01万元，同比增长30.18%。
公司的国际化征程取得一定的成效，自1998年首款交流异步电机出口瑞士、2000年首款直流无刷电机销
往德国，至2024年，产品已经销到欧洲16个国家的40个客户。欧洲是公司定位的中高端市场，技术壁垒与附
加值均高于其他产品，对此，公司着重提升了研发和管理的综合水平。德国子公司人员得到扩充，服务客户
和新项目推进的能力获得提升；仓储和办公场地拓展，公司整体形象得到提升，为客户沟通交流和人才引进
带来了便利，客户的黏性更强。德国子公司的市场开拓、本地化服务、快速响应的优势逐步显现。
公司制定清晰的战略并有效实施，积极优化产品与市场结构，对既有市场铸强“三链”，融链--新经济
、新业态、新应用场景的“融链”，实现市场突破；强链--人才、制造、工程、供应的“强链”，实现自我
保障；补链--新技术、新产品的“补链”，实现自我裂变。布局筹划实现新的“增长曲线”的战略目标。以
“科技+产业+资本”相结合的模式，即以“科技引领产业提质，资本赋能企业发展”的模式推动公司快速蜕
变。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
（1）采购内容
公司生产所需的原材料包括：漆包线、硅钢片、电子元器件、轴承、端盖等。
（2）采购管理
公司通过SCM系统进行供应链管理，设立专门部门主管采购工作。每年初公司根据市场情况编制总体生
产目标，公司采购部门根据全年的总体生产目标及客户提供的订单预测编制全年采购计划，制订全年的材料
采购预算。每月初公司采购部门根据月度生产计划及全年原材料采购预算编制月度采购计划，根据生产需求
及库存水平提交采购申请，按公司流程完成审批后，实施采购行为。采购部门与生产部门之间的业务衔接非
常紧密，采购人员及时了解库存量、需求量、生产状况等准确、具体的信息，以便制订周密采购计划，全面
部署采购任务，跟进采购状况，同时将采购进度反馈给生产部门，以保证生产有序进行。
（3）采购策略
公司根据订单情况进行采购。在生产计划的执行前期，公司根据产品生产所需的各类物资按生产计划进
行采购。公司管理层会适时根据过往经验和宏观经济形势，对其价格趋势做一定程度的预判，在安全库存区
间内采取提前采购或者缩短采购周期等灵活手段，有效降低采购成本。
（4）供应商选择
在采购过程中，公司遵循质量优先的原则。公司按照IATF16949-2016体系制定了供应商评审制度，对供
应商的产品品质、供货能力、管理水平、价格进行详细评估，只有通过评审的供应商，公司才会与其建立合
作关系。公司所有材料和零部件都只向合格供应商采购，并且对每种零部件和原材料均同时与至少两家合格
供应商保持合作，实现了原材料和零部件的稳定供应。对于一些重要零部件，公司一般与这些供应商签订长
期战略供货协议，以保证获得有可靠质量的稳定货源和较低的价格。
2、生产模式
（1）生产内容
公司生产过程中的主要内容包括模具制作、定子加工、转子加工、PCB电子线路生产、金属成型及注塑
成型、总装集成、功能调试、质量检验。其中，模具制作主要包括冲压模具及注塑模具；定子加工主要包括
定子冲片、定子绕线、绝缘处理等工作；转子加工主要包括转子冲片、转子组件加工、转子转轴压装、转子
动平衡等；PCB电子线路生产主要包括SMT、回流焊、插件、波峰焊、AOI检测等。
（2）生产策略
公司采取了订单驱动的生产策略，根据客户的实际订单和预测订单合理安排生产计划。
（3）外协加工
随着我国微特电机产业链的不断发展，以及公司自身提高生产效率的需要，公司确立了以整机设计、关
键零部件制造和总装集成为核心的生产运营模式。生产过程中的定子硅钢片冲片、转子硅钢片冲片、压铸、
转轴、机壳、辅助橡塑件、表面处理等零配件由公司提供设计方案和工艺要求，选择合适的外协厂商进行生
产供应。公司通过严格的外协件检验，确保外协产品的品质满足公司严格的质量体系要求。
（4）生产管理
制造中心是公司生产组织与管理的核心部门，负责从接受订单计划到产品包装入库的生产组织与管理工
作。主要职责为订单评审、生产计划编制、协调外协采购、生产组织管理、生产调度协调和生产统计等工作
。
3、销售模式
报告期内，公司的销售收入主要通过直销模式实现，分为内销和外销。存在少量的贸易商销售和经销商
销售。
公司主要以国内外知名企业为发展对象，通过营销团队直接与客户接洽谈判获得订单。这种直销方式有
利于客户资源管理、了解客户需求、技术交流、定制研发、订单执行、货款回收等，并直接向客户提供售前
、售中和售后服务。在直接销售中，公司依托品牌、质量、服务、技术和价格等方面的综合优势，与客户建
立起长期的战略合作伙伴关系，为其提供产品解决方案。每年，公司客户会根据行业经济趋势、产品需求情
况、生产能力等做出年度产量预测，与公司沟通下一年度的采购意向。公司与部分客户先签订年度销售框架
协议，确定付款条件、质量保证及交付方式等合约条款，再逐笔签订含有价格和数量条款的订单。
4、研发模式
（1）研发体系
在研发创新方面，公司设立了研发中心，建立了完善的研发体系，进行新产品、新技术、新工艺、新材
料的开发研制，提升生产效率，不断优化产品结构与功能。
2）研发职责
公司研发中心主要职责包括如下：
1）研究市场和用户的潜在要求，研究开发方向和研究课题，对提出的研究开发方向或课题进行评审；2
）规划公司产品发展战略，制定产品研发规划；3）管理公司新产品的立项、设计定型或生产定型以及产品
改良；4）对公司新产品、新技术，开展调研、论证、开发、设计工作；5）开展新产品的成果转化、市场开
拓和客户交流活动，准确了解和掌握第一手信息，为新品的营销提供技术支持；6）制定公司研发成本、研
发队伍建设等计划；7）协同公司人力资源部建立优秀人才和技术骨干的培育和激励机制；会同公司人力资
源部通过引进或外派等方式进行专业知识培训工作；8）策划和制定研发中心各项管理制度和流程，监督技
术管理工作和样机试制、新工艺研究，指导生产过程等工作；9）按照IATF16949/ISO9001/ISO14000/ISO450
01体系中的设计开发流程要求开展研发、工艺等工作；10）负责产品技术资料的编制、收集、归档工作；11
）负责产品BOM的编制，并上传至ERP系统；12）制定产品相关的设计验证方案；13）负责产品定型监督、产
品变更申请确认等工作。
（三）公司主要业绩驱动因素
1、微特电机应用领域广泛，市场规模较大，预期会不断增长，给公司提供了市场空间
随着近年来电力电子技术、计算机技术和控制理论的发展，全球的工业电机市场增长较快，并且，伴随
着新材料如稀土永磁材料、磁性复合材料的出现，各种新型、高效、特种电机层出不穷。目前，微特电机的
应用几乎遍布生产、生活的各个领域，随着智能制造、智能工厂的推广，各种机器人大量投入使用，微特电
机行业有望继续保持增长势头。而风机方面，其行业的下游应用同样非常广，几乎涉及国民经济的方方面面
。同时，新型城镇化建设带来各类建筑物风机的需求，新能源汽车发展带来热交换、冷凝风机的升级换代需
求，高端装备制造业带来洁净室设备需求构成了HVACR及空气净化用风机市场的重要增长点。
2、先进的生产技术和工艺，为项目实施提供技术支撑
公司依托良好的工艺技术和装备，拥有较为完善的生产、检测及工艺保障设备，包括数控机床、加工中
心、高分子材料成型设备、电子线路SMT成套设备、协作机器人、核心制程专用设备、自动装配线等，工艺
装备水平及工艺链完善程度处于行业前列。并且，公司生产技术装备的组织既满足先进性要求，又满足公司
定制化、多品种、小批量的生产特点要求，具有较好的柔性生产特点。
公司依靠自主创新和科技成果转化，研制生产具有自主知识产权的高新技术产品，其主要特征是产品（
技术）的创新性、先进性，具有较高的技术含量和附加值以及显著的经济、社会效益。截至目前，公司已取
得20项发明专利，均为自研专利。此外，公司还自主研发了基于汇编语言和C语言混合编程的直流无刷电机
内部控制程序技术、基于DSP技术的直流无刷电机智能化技术、大规模风机单元集群控制应用软件技术、Sma
rt风机集群控制技术和电机集群控制网络架构技术等产品核心技术，这些技术被大量应用在公司的各类产品
上。
公司自上市以来，加速了制造能力优化升级，进行数字化、智能化、自动化改造，提升了公司定制化服
务能力，并取得了一系列荣誉资质。如：“2024年度江苏省智能制造工厂”、“江苏省工业和信息化厅授予
2023年江苏省智能制造示范车间（电机智能总装车间）”、“常州市智能工厂”、“2024年度常州市“十链
突破”项目”等。公司在电机、风机领域的研发和制造中的经验积累和优势，有力地带动了电机、风机产品
的升级换代，也为项目的实施提供了坚实的技术和成熟的生产工艺。
3、优质的客户资源，为项目奠定产能消化基础
公司在产品开发中以客户需求为导向，注重技术服务工作，为客户提供整体解决方案，协同参与客户的
创新和开发，与客户建立起利益共享、智慧互通的机制。通过多年深厚的技术积累、优异的产品质量、快速
响应的服务体系，公司一方面与主要客户保持了长期稳定的业务往来，客户粘度高，另一方面也在利用现有
的产品优势及资质认证积极开发新客户。
公司与行业内优质客户建立了长期稳定的合作关系，并不断开拓新客户，为项目的产能消化奠定了基础
。
4、强大的人才队伍为项目实施提供保障
根据发展规划进一步扩充人才队伍，结合行业发展和市场需求，根据募投项目的产品特点、运作模式和
进展情况，制定详细的人员培养及招聘计划，不断扩大销售、技术、管理团队，建立符合市场发展方向的人
才梯队，保障募投项目的顺利实施。
公司组建了一支覆盖机械自动化设计、电子信息、材料等技术领域的专业研发团队，上述科技人员理论
基础扎实，专业经验丰富，实践能力强。公司研发团队能够在快速响应客户研发需求的同时积极进行微特电
机相关技术和难题的主动研发，研发能力受到客户和行业的认可。
三、核心竞争力分析
1、技术优势
微特电机是综合了机械、新材料应用、电子电路、自动控制、嵌入式计算机等技术的产品，其研究开发
对于综合技术的要求很高。公司自上市以来，以“科技+产业+资本”相结合的模式，整合公司发展资源。集
中祥明、祥惟、BR的研发力量，围绕未来产业六大创新方向（未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、
未来空间、未来健康）做研发和技术突破，加强自身人才培育和储备。同时，“引智”加强对外的合作，“
借力”整合优质技术和产业资源，做强做优公司的产品线。
2、定制化服务优势
微特电机属于应用面非常广的产品，并且它作为大型设备中的零部件或模块，其差异化、定制化需求也
非常明显。公司自上市以来，加速了制造能力优化升级，进行数字化、智能化、自动化改造，提升了公司定
制化服务能力，并取得了一系列荣誉资质。如：“2024年度江苏省智能制造工厂”、“江苏省工业和信息化
厅授予2023年江苏省智能制造示范车间（电机智能总装车间）”、“常州市智能工厂”、“2024年度常州市
“十链突破”项目”等。以研发创新为中心，以智能化个性化为特色，以满足客户需求为宗旨的定制研发和
生产模式已成为公司重要的核心竞争力。
3、品牌优势
微特电机新品牌需要较长时间的市场考验才会最终得到客户接受。客户口碑宣传就是最重要的市场拓展
途径之一，品牌声誉是公司不可忽视的核心竞争力。经过多年的市场开拓和培育，公司产品以良好的性能、
稳定的质量赢得了广大客户的认可。在国内外市场上都建立了良好的声誉。近年来，公司销售规模、客户数
量逐年增长，销售区域逐步扩大，充分体现了公司品牌竞争优势和市场影响力。
4、质量控制与安全优势
公司自成立以来就确立了“质量至上，精益求精”的理念，对设计、生产、销售、服务等各个环节都严
格把关，并按照国际标准建立了质量控制体系。
首先，在设计环节，就对所有零件的功能、制造、使用寿命等进行全面测算和验证；其次，在材料选取
环节，公司全部原材料及零部件采购均坚持品质第一的标准，电器件和关键的零部件全部进行试装和在线检
测；在装配环节，各成套设备和系统模块分别由不同班组进行专业装配；最后，在总装完成后，每一台设备
均进行全面测试，保证各部件集成后的整机质量。多年来公司对产品质量的高度重视，使得品牌优势得以巩
固。
5、人才优势
微特电机制造业技术含量高，在国内发展时间短，专业人才稀缺。所以自成立以来，公司一直非常重视
人才培养。目前，公司已在研发、生产、销售各部门建立起一支经验丰富，专业知识过硬，业务技能突出的
骨干团队。在研发岗位上，公司通过多年的积累和持续不断的研发投入，形成了一支拥有丰富经验的资深工
程师团队。在生产岗位上，各生产环节上均保证有多名拥有5年以上从业经验的专业人员发挥示范和带头作
用。在销售岗位上，针对内销和外销的不同特点，分别有多名经验丰富的销售人员从事市场开拓与客户维护
。各岗位上骨干团队的不断发展壮大，已成为公司核心竞争力的重要内容。
6、售后服务优势
公司以提供卓越的用户体验为宗旨，将精细化的服务贯穿售前、售中、售后全过程，始终把保障用户利
益、超越用户期望作为工作的重中之重，视客户的满意为企业的生命，通过多种渠道、多种方式构建了完善
的售后服务体系。公司建立了严格的客户档案管理制度，对服务内容、工作进度、用户反馈等内容进行实时
监控，确保第一时间为客户解决售后问题。除被动售后服务外，公司还积极开展主动售后服务，对客户满意
度、使用意见等信息进行收集汇总，一方面作为对相关部门和人员绩效考核的依据，另一方面，通过了解客
户需求及公司产品质量现状，为公司产品改进提供依据。
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