经营分析☆ ◇301227 森鹰窗业 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
木门窗制造(行业) 4.04亿 71.29 9255.15万 80.59 22.91
金属门窗制造(行业) 1.46亿 25.69 1357.29万 11.82 9.32
其他业务(行业) 1501.08万 2.65 834.38万 7.27 55.59
塑料门窗制造(行业) 207.01万 0.37 37.47万 0.33 18.10
─────────────────────────────────────────────────
节能铝包木窗(产品) 3.83亿 67.58 8523.28万 74.22 22.26
铝合金窗(产品) 1.46亿 25.69 1357.29万 11.82 9.32
幕墙及阳光房(产品) 2101.88万 3.71 731.88万 6.37 34.82
其他业务(产品) 1501.08万 2.65 834.38万 7.27 55.59
新塑窗(产品) 207.01万 0.37 37.47万 0.33 18.10
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.41亿 42.53 5070.65万 44.15 21.04
东北(地区) 1.06亿 18.78 2229.62万 19.41 20.96
华北(地区) 9792.99万 17.29 2256.64万 19.65 23.04
西北(地区) 5174.92万 9.13 396.91万 3.46 7.67
华中(地区) 3842.96万 6.78 671.47万 5.85 17.47
其他业务(地区) 1501.08万 2.65 834.38万 7.27 55.59
西南(地区) 889.79万 1.57 55.54万 0.48 6.24
华南(地区) 715.65万 1.26 -30.92万 -0.27 -4.32
─────────────────────────────────────────────────
大宗模式(销售模式) 2.77亿 48.90 5541.37万 48.25 20.00
经销模式(销售模式) 2.75亿 48.45 5108.54万 44.48 18.61
其他业务(销售模式) 1501.08万 2.65 834.38万 7.27 55.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
木门窗制造(行业) 1.90亿 79.89 5128.52万 89.85 27.04
金属门窗制造(行业) 4097.01万 17.26 134.19万 2.35 3.28
其他业务(行业) 677.05万 2.85 445.42万 7.80 65.79
─────────────────────────────────────────────────
节能铝包木窗(产品) 1.86亿 78.32 5083.07万 89.05 27.34
铝合金窗(产品) 4097.01万 17.26 134.19万 2.35 3.28
其他业务(产品) 677.05万 2.85 445.42万 7.80 65.79
幕墙及阳光房(产品) 374.53万 1.58 45.45万 0.80 12.14
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.20亿 50.59 2853.97万 50.00 23.76
华北(地区) 4347.25万 18.31 1154.24万 20.22 26.55
东北(地区) 3695.59万 15.56 928.20万 16.26 25.12
其他(地区) 3688.20万 15.53 771.73万 13.52 20.92
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.16亿 49.01 1570.28万 27.51 13.49
大宗模式(销售模式) 1.14亿 48.13 3692.43万 64.69 32.31
其他业务(销售模式) 677.05万 2.85 445.42万 7.80 65.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
木门窗制造(行业) 8.09亿 86.15 3.08亿 90.45 37.99
金属门窗制造(行业) 1.14亿 12.18 1996.32万 5.87 17.44
其他业务(行业) 1570.42万 1.67 1252.31万 3.68 79.74
─────────────────────────────────────────────────
节能铝包木窗(产品) 7.90亿 84.06 2.99亿 87.81 37.80
铝合金窗(产品) 1.14亿 12.18 1996.32万 5.87 17.44
幕墙及阳光房(产品) 1959.46万 2.09 896.96万 2.64 45.78
其他业务(产品) 1570.42万 1.67 1252.31万 3.68 79.74
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 3.00亿 31.94 1.09亿 32.19 36.48
华东(地区) 2.81亿 29.96 9677.66万 28.46 34.38
东北(地区) 2.11亿 22.48 8293.62万 24.39 39.27
华中(地区) 8362.96万 8.90 2233.14万 6.57 26.70
西北(地区) 2538.24万 2.70 823.55万 2.42 32.45
其他业务(地区) 1570.42万 1.67 1252.31万 3.68 79.74
西南(地区) 1233.81万 1.31 412.00万 1.21 33.39
华南(地区) 981.38万 1.04 362.81万 1.07 36.97
─────────────────────────────────────────────────
大宗模式(销售模式) 5.23亿 55.71 1.87亿 55.13 35.81
经销模式(销售模式) 4.00亿 42.62 1.40亿 41.18 34.97
其他业务(销售模式) 1570.42万 1.67 1252.31万 3.68 79.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
木门窗制造(行业) 2.90亿 86.41 9842.45万 91.02 33.95
金属门窗制造(行业) 3968.90万 11.83 564.57万 5.22 14.22
其他(补充)(行业) 592.97万 1.77 406.83万 3.76 68.61
─────────────────────────────────────────────────
节能铝包木窗(产品) 2.83亿 84.36 9573.97万 88.53 33.82
铝合金窗(产品) 3968.90万 11.83 564.57万 5.22 14.22
幕墙及阳光房(产品) 687.55万 2.05 268.47万 2.48 39.05
其他(补充)(产品) 592.97万 1.77 406.83万 3.76 68.61
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 1.02亿 30.46 3506.73万 32.43 34.31
华东(地区) 9488.91万 28.28 2681.67万 24.80 28.26
东北(地区) 8047.01万 23.98 2935.19万 27.14 36.48
其他(地区) 5205.79万 15.51 1283.42万 11.87 24.65
其他(补充)(地区) 592.97万 1.77 406.83万 3.76 68.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.57亿元，占营业收入的27.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6315.16│ 11.15│
│第二名 │ 4155.79│ 7.34│
│第三名 │ 2030.87│ 3.58│
│第四名 │ 1869.54│ 3.30│
│第五名 │ 1304.02│ 2.30│
│合计 │ 15675.36│ 27.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.89亿元，占总采购额的29.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2463.45│ 8.11│
│第二名 │ 2299.53│ 7.57│
│第三名 │ 1824.94│ 6.01│
│第四名 │ 1371.65│ 4.51│
│第五名 │ 928.84│ 3.06│
│合计 │ 8888.42│ 29.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售。为丰富产品矩阵、覆盖中高端节能窗市场
，公司围绕“建筑洞口解决方案”不断进行品类拓展并推出新产品，从单一的节能铝包木窗，逐步延伸至定
制节能铝合金窗、节能UPVC窗（新塑窗）等。公司拟构建以节能铝包木窗为主，以铝合金窗、新塑窗及其他
节能窗为辅，以窗、幕墙及阳光房等产品进行多品类协同的发展格局。报告期内，节能铝包木窗收入贡献了
利润的主要份额。节能铝包木窗为木门窗制造行业的细分行业，其产品与断桥铝合金窗、塑钢窗等其他产品
一同构成了节能窗市场的重要组成部分。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业（C）”之“木材加工和木、
竹、藤、棕、草制品业（C20）”之“木质制品制造（C203）”之“木门窗制造（C2032）”。公司主营业务
属于国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中鼓励类项目“农林产品深加工”，公司主
要产品节能铝包木窗属于《战略性新兴产业分类（2018）》中的“7.1.5绿色节能建筑材料制造”之“铝木
复合门窗”。
（一）公司所处行业的基本情况
节能铝包木窗行业属于木门窗制造行业细分类别。作为节能窗领域的中高端产品，节能铝包木窗产品除
了具有间隔、采光、保温、隔热及隔音等功能，因选型、选材、选色、选五金等定制化特征突出，还具备家
居装饰的属性，满足了人们追求美观的心理需求。
随着材料与技术水平的革新，社会对建筑外窗功能的要求也在不断发生变化，我国建筑外窗发展主要经
历了传统木窗、普通金属外窗、塑钢外窗、铝合金窗、节能铝包木窗等几个阶段。近几十年来，生态环境保
护、节约能源的意识及可持续发展观念成为社会共识，同时木材防护技术不断革新，促使节能铝包木窗得到
推广发展。
节能铝包木窗行业最早起源于欧洲国家，进入我国至今已二十多年。节能铝包木窗是按照用户需求，根
据具体的室内空间位置，通过现场测量，量身定制，个性化设计并生产，再经过现场安装而成。节能铝包木
窗是建筑环保、室内装饰与定制家居相结合所产生的一种家具类别，将个性化定制、节能环保等特点依附于
成熟的设计理念与生产工艺。随着中国经济的持续快速发展，城市化进程和工业化进程的不断增加，能耗问
题愈发凸显，国家对环保的重视程度也越来越高。2020年9月，中国在第75届联合国大会上宣布“中国将提
高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060
年前实现碳中和”。
根据中国建筑节能协会发布的《中国城乡建设领域碳排放研究报告（2024年版）》，2022年全国建筑与
建筑业建造能耗占全国能源消费总量的比重为44.8%，2022年建筑与建筑业建造的碳排放总量占全国能源相
关碳排放的比重为48.3%。而外窗是建筑保温、隔热、隔音的薄弱环节，是能源得失的敏感部位，通过外窗
的热损失是建筑围护结构热损失的主要途径。
随着“碳中和”等国家战略的实施，全国各地也陆续出台一系列的行业标准和规范，标志着我国建筑节
能要求向更高水平迈进，同时也意味着建筑外窗行业需要进一步加快技术创新、提高性能才能符合严格的新
标准。近年来，各地纷纷出台政策，对建筑外窗气密、传热等性能指标提出更高的强制性要求。随着我国人
民生活水平及建筑节能标准的日益提高，社会对门窗产品的关注也逐渐转移到产品质量、美观度、节能环保
性等综合性能指标上来，传统门窗开始难以满足客户的高品质家居需求，且不再适应绿色节能建筑的发展，
节能铝包木窗受制于经济发展水平和消费能力的状况将得到持续改善。
从节能铝包木窗市场的消费需求结构来看，其市场需求包括新增城镇住宅首次装配需求、居民为改善居
住环境进行的装修改善需求以及旧窗更新换代需求。短期来看，节能铝包木窗市场受到房地产市场持续调整
以及居民消费收缩等严峻外部环境带来的挑战较大，短期内市场需求有所减弱，竞争趋于激烈。长期来看，
我国建筑业的绿色、低碳与节能转型，将提升高性能门窗的应用场景；改善性、高品质住宅占比持续提升对
中高端门窗的需求拉动，“以旧换新”等存量房屋改造的市场潜力激发，以及高性能定制门窗的市场渗透率
提升，节能铝包木窗有望受益于中高端产品定位和高性能优势，迎来较好的发展机遇。整体而言，节能铝包
木窗行业正伴随着我国房地产市场的变化，在挑战和机遇中继续保持较好的发展趋势。
（二）行业发展趋势
目前公司的主要产品从节能铝包木窗，逐步延伸扩展至铝合金窗、新塑窗等多品类节能窗。节能窗行业
整体处于快速发展期，行业市场空间巨大，行业集中度较低，处于从传统建筑围护结构向定制家居消费品的
转化过程中。影响行业发展进程的因素主要包括高性能门窗产品的消费普及，居民可支配收入的提升及消费
者观念的转变，城镇化进程及新建建筑节能标准的提高，以及存量居住建筑的改造、新房市场的改善性需求
释放等。
1、市场覆盖延伸
节能铝包木窗是节能窗的重要组成部分。与其他节能窗产品相比，由于木材天然具有低热传导性，传热
系数较低，结合多层（Low-E）中空玻璃腔体结构及塑型材复合加工工艺，相同环境下具有较好的综合性能
。根据《中国建筑金属结构》数据，我国节能木窗目前仅占5%左右的窗量份额，在各类型节能窗中的市场份
额较低，与发展起步较早的欧美国家相比存在较大差距，但与塑钢和铝合金等其他材质的节能窗产品相比，
节能铝包木窗在高档美观、高效环保等方面具备优势，市场覆盖范围逐渐从别墅和高档房产向普通房产延伸
。由于节能标准越高，节能铝包木窗产品的保温等性价比越明显，因此随着我国建筑整体及门窗等关键部位
节能标准提升，其市场用量比重将提升。
2、行业集中度提升
“大行业、小公司”是节能铝包木窗领域的显著特征之一，参与者数量众多，但是具备雄厚资金实力、
较大经营规模、较强技术研发能力，在所处区域乃至全国范围内形成强大品牌影响力的大型企业仍然较少，
业内企业之间的生产能力、研发能力、营销能力和产品质量存在明显差距。近年来在政策和市场环境等因素
的驱动下，节能铝包木窗领域的集中度有所上升，行业内逐渐形成了部分拥有自主品牌的优势企业，部分优
质厂商凭借较强的综合实力在高端市场中占据主导地位，并形成一定的竞争壁垒。
3、个性化定制需求增加
随着消费者需求越来越个性化、差异化，其对家具产品设计的要求越来越高。节能铝包木窗产品由于自
身的定制化属性较强，消费者的个性化、差异化需求特征明显。消费者往往对节能铝包木窗产品的风格、颜
色、边框、开启方式等外观设计，以及对木材、玻璃、五金等材质选用等方面的需求均有个性化诉求。企业
需要设计出符合行业时尚趋势的产品，并为消费者提供个性化服务，满足客户的多元化需求，实现家居风格
的统一以及节能效果的最大化。
4、节能效率要求提高
随着“双碳”战略的提出，低碳化发展的概念逐渐深入各行各业，建筑业在节能减排的大环境下也开始
逐渐探索新的绿色化建造方式。提高城镇新建民用建筑节能强制性标准的关键之一，就是提高门窗等关键部
品的节能要求。如北京率先将居住建筑节能率由75%提升至80%以上，大幅提高了建筑外窗的传热系数标准。
除建筑和门窗强制性标准的提高，我国也出台多项鼓励类、示范类的被动式超低能耗建筑相关政策，对
建筑外窗的保温、隔音、抗风、太阳得热系数等性能指标提出了更高要求。被动式建筑以其健康、舒适、节
能的特点，在全国范围内获得了政策上的大力支持。近年来，各级政府共颁布百余项被动式建筑鼓励政策，
直接推动了我国被动式建筑的蓬勃发展，我国被动式建筑从小范围示范逐渐向规模化建设方向发展。高密封
性的门窗是被动式建筑构建的关键之一，节能铝包木窗产品由于具有较好的保温隔热等性能，在被动式建筑
中得到较好的应用，有望受益于被动式建筑未来的广阔前景而得到发展。
5、存量市场需求加速
根据国家住建部发布数据，2024年1-12月，全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个。2024年11月，住建
部、财政部联合印发通知，要求进一步做好城中村改造工作，其中城中村改造政策支持范围从最初的35个大
中城市，进一步扩大到了近300个地级及以上城市；2024年12月的中央经济工作会议提出“加力实施城中村
和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力”。预计未来几年内，存量房旧改还将保持较高的年均
复合增长率。存量老旧房翻新及二手房装修进入需求释放阶段，门窗高端及定制化需求凸显。伴随大量新房
演变为存量房，存量房装修占比提升。其中部分老旧房所装门窗存在节能标准低、隔声保温性能差、存在坠
落安全隐患等问题，正进入翻新装修的旺盛阶段。同时，二手房装修也是门窗的重要市场，我国二手房交易
回暖。根据克而瑞研究中心数据，2024年1-12月，其监测的重点35个城市二手房总成交面积预计约为2.3亿
平方米。随着居民生活水平不断提高和个性化需求的不断增长，风格多样、功能齐全、适应个性化场景、非
批量化生产的定制门窗产品将更多地进入大众视野。当前房屋改造、旧房装修需求的加速释放，为节能窗行
业拓宽了发展空间。
6、改善性住宅拉动
根据统计局数据，我国城镇居民人均住房建筑面积由2012年的32.9平方米，增加至2021年的41.0平方米
，住房需求正在从“有得住”向“住得好”转向。随着居民对美好生活的向往不断提升，对居住品质的需求
正在不断释放，商品房市场的改善性需求占比持续提升。根据平安证券的证券研究报告，测算2025-2030年
年均刚需销售面积2.9亿平方米，对应改善需求5.9亿平方米。未来从刚性、改善性、更新三大需求上，改善
性需求有望成为住房市场主导。在此背景下，房地产开发企业也将更多地关注改善型需求，致力于提供更高
标准和更高品质的住宅产品。2024年度部分一线、二线城市相继推出政策，适当鼓励改善性住房需求释放。
同时，多地发布住宅品质新规，各地新入市项目频现“第四代住宅”，品质较存量项目明显提升，更好满足
多样化改善性住房需求。中高端品牌门窗产品有助于房地产开发企业提升其开发的楼盘品质，未来伴随改善
性住房需求的逐步释放，将有助于我国节能窗行业景气度企稳及回暖。
（三）行业周期性、区域性等特点
1、行业周期性
节能铝包木窗行业主要与国民经济收入水平、行业产业政策以及房地产行业景气度等相关。报告期内，
房地产行业一定程度上受到宏观经济政策调控的影响，公司为应对上述风险，加强了经销商销售渠道建设，
实现大宗业务、经销商业务等多元化渠道均衡发展，使得公司能最大范围地覆盖下游客户群体。未来随着节
能减排系列政策的陆续出台，也必将对节能铝包木窗行业的发展起着长远的推动和引领作用。目前，节能铝
包木窗行业正处于快速发展的阶段，行业周期性不明显。
2、行业区域性
从销售端看，节能铝包木窗行业受区域气候、区域经济发展水平和消费者消费能力的影响，具有一定的
区域性特征。目前市场主要集中在冬季气候严寒的东北地区、华北地区，以及经济发展水平和消费者消费能
力高的华东地区等。
3、行业季节性
节能铝包木窗行业的季节性特征主要受春节假日因素、区域气候、下游房地产建筑施工季节以及消费者
的消费习惯及消费意愿所影响，具有一定的季节性。
（四）公司所处的行业地位
公司自成立以来专注于木窗行业，是国内较早引进德国木窗成套技术工艺和生产线的企业之一，经过长
期发展和探索，逐步形成了“聚焦”发展战略。公司在核心工艺技术方面具有较强的研发能力，拥有节能铝
包木窗产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权，在该领域已具备较为成熟的生产工艺及较高的技术水
平。报告期内，公司仍不断推进核心工艺技术的研发，以巩固公司在产品核心技术方面的竞争优势。在生产
制造方面，公司作为行业内少数拥有大规模定制生产能力的企业之一，拥有高度信息化、自动化的工厂以及
高效的生产管理系统；在生产工艺上，公司以相同部件标准化生产和定制部件柔性化生产相结合的方式生产
。在经销网络方面，公司目前已形成全国性的销售服务网络布局，在全国各区域主要城市均建立了经销渠道
，经销商遍布华东、华北、东北等地区。公司在核心技术、生产工艺、营销网络等方面具有较强的竞争力，
在行业内处于领先地位。
经中国建筑金属结构协会钢木门窗委员会、全国工商联家具装饰业商会认定，2017-2019年度，公司在
铝包木窗生产规模、市场销售量上，连续三年在国内同类企业中排名第一。同时，公司还担任中国建筑节能
协会被动式超低能耗绿色建筑创新联盟（CPBA）副理事长单位、中国建筑节能协会被动式建筑专业委员会常
务理事单位（PHAChina）、中国建筑金属结构协会钢木门窗委员会副主任单位、中国建筑材料流通协会建筑
工程供应链委员会委员单位。2020年度，公司被黑龙江省工业和信息化厅评为“黑龙江省专精特新中小企业
”；2021年度，公司被黑龙江省工业和信息化厅确定为第一批“黑龙江省制造业‘隐形冠军’企业”；2022
年度，公司先后获得“2022年度中国系统门窗行业金牌企业奖”、“2022年第三届家居新国货品牌指数研究
门窗行业领军品牌”、“第五届建筑门窗幕墙行业金轩奖行业影响力品牌”、“2022年黑龙江省中小企业数
字化示范标杆企业”、“省级制造业单项冠军企业”、“黑龙江民营高新技术企业50强”等荣誉；并在2022
年度通过《信息化和工业化融合管理体系要求》（GB/T23001-2017）和《信息化和工业化融合管理体系新型
能力分级要求》（GB/T23006-2022）认证，获得《两化融合管理体系AA级评定证书》，同时主要产品系列S8
6和P120获得《中国绿色建材产品认证证书》；2023年度，公司再次通过森林管理委员会（ForestStewardsh
ipCouncil）的FSC-COC认证，FSC认证体系是目前世界范围内市场认可度较高、受到非政府环保组织和贸易
组织支持的全球森林认证体系；获得哈尔滨市“民营企业科技创新30强”、“民营企业50强”、“民营企业
制造业50强”等殊荣；同时，公司入驻“FBC建筑门窗幕墙金轩奖-行业影响力品牌TOP榜”、“2023年度中
国系统门窗行业品牌TOP30”，获得“2023百度营销品牌之夜·哈尔滨站·年度影响力品牌奖”、“红星美
凯龙2023年度最佳战略合作品牌”，并在由中国建筑材料流通协会指导，HOME家饰界家居研究中心联合Chin
aHadoop大数据发布的《2023中国品牌日家居新国货指数研究报告》中，获得“2023年中国品牌日家居新国
货门窗行业领军品牌”等荣誉。报告期内，公司获评“省级绿色工厂”、“2024年度国家级绿色工厂”、“
2024年度黑龙江省省级服务型制造示范企业”称号，获得“2024WAD豪宅品牌全球TOP100大奖”、“2023年
度最受大学生欢迎的龙江雇主品牌评选活动雇主入围奖（民营企业）”、“2023年度最受大学生欢迎的十佳
龙江雇主品牌（民营企业）”、“中国塑料加工工业协会行业工匠奖”、“品质向上，创新创享——2024环
球家居甄选年度品质之星”等荣誉，同时，公司与东北林业大学等单位合作的“木门窗结构材微米刨铣与多
界面指接智能加工技术与装备应用示范”项目荣获2023年度黑龙江省科技进步奖二等奖。
（五）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策及对公司经营发展的影响
国家有关部门出台的相关政策，主要为在国家“双碳”战略背景下，鼓励建筑业向绿色、低碳等方向上
转型升级，大力发展建筑节能、绿色建筑、绿色建材等相关产业。节能铝包木窗作为木门窗制造行业的细分
行业，是优质的建筑外围护构件之一，适用于高品质绿色建筑业发展及绿色建材产业化体系，为公司持续发
展创造有利条件。新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策不会对公司行业竞争力和持续经营能力产
生重大不利影响。
（六）下游行业发展概况及影响
公司所处行业下游主要面向房地产商、装修装饰公司、购买商品住房首次装配和旧房装修改善的消费者
以及旧窗更新换代的消费者。
下游房地产市场方面，2024年，全国房地产市场整体处于深度调整期，房地产企业面临前所未有之大变
局，整体从“增量市场”转变为“存量市场”。根据国家统计局数据，2024年1-12月，全国房屋新开工面积
、房屋竣工面积、新建商品房销售额分别为73,893万平方米、73,743万平方米、96,750亿元，分别下降23.0
%、27.7%、17.1%。全国新房市场仍处于筑底阶段，房地产企业销售承压，二手房市场在以价换量的策略下
保持一定的成交规模，但房地产整体下行压力仍较大。
下游零售市场方面，2024年全年社会消费品零售总额达48.8万亿元，比上年增长3.5%，其中，建筑及装
潢材料类零售总额为1,692亿元，同比下降2.0%。2024年，全国规模以上建材家居卖场累计销售额为14,908.
26亿元，同比下跌3.85%。受累于装修预算减少、家居建材行业整体景气度下行，中高端门窗消费需求亦有
所减弱。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
公司主要从事定制化节能铝包木窗的研发、设计、生产及销售。公司在节能铝包木窗行业深耕多年，拥
有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。截至2024年12月31日，公司共拥有164项已获授
权的专利，其中发明专利31项，实用新型专利129项，外观设计专利4项。
（二）主要产品及其用途
公司主要产品包括节能铝包木窗、铝合金窗、新塑窗、幕墙及阳光房，生产所需的主要原材料包括木材
、铝材、玻璃、水性漆、塑型材、五金件及密封胶条等。主要产品节能铝包木窗主要应用于具有中高端需求
的建筑外窗领域，公司通过提供定制化服务，在极力节能降耗的同时，满足不同客户的个性化需求。经过多
年的发展，公司在节能铝包木窗领域积累了较强的品牌影响力和认知度；幕墙及阳光房是以纯实木作为主要
承力结构、采用玻璃和铝包木框架搭建的全透明非传统建筑，该产品工艺流程与节能铝包木窗产品相近，具
有较好的保温、隔热性能；在铝包木窗品类的基础上，公司于2021年自主研发设计“简爱”系列铝合金窗，
以多腔断桥铝合金为主结构，是一款无压条设计、以铝包木思维设计的铝合金窗，为公司为进一步拓展零售
市场而推出的产品；随着国家双碳政策的导向和存量更新市场对于高性能门窗的需求，为加速多品类节能窗
产品布局，提高募集资金使用效率，公司于2023年进行募投变更，投资建设“年产15万平方米节能UPVC窗项
目”，并于2024年研发和推出了保温等关键性能更为突出、更具性价比的新塑窗产品，重点锚定需求更为广
泛的存量中端市场，其中包括大宗业务中的改造和城市更新需求，经销商业务中的二次装修和刚需换新市场
。
（三）公司主要的经营模式
1、采购模式
公司的主要原材料包括木材、铝材、玻璃、水性漆、塑型材、五金件及密封胶条等，由计划中心负责统
一采购。公司依据销售订单制定和执行采购计划，使原材料控制在适当的水平，避免原材料的积压，有效地
控制购买原材料对资金的占用量。
（1）供应商资格
公司建立了完善的供应商管理体系与质量控制体系，对供应商均实施严格的评审考核，以质量合格率、
到货及时率、售后服务和价格等作为选择供应商的主要依据，考核通过的供应商成为公司合格供应商，并录
入ERP系统中的合格供应商名录。公司在选定合格供应商后，结合市场行情，与其签订采购合同。
（2）请购与采购实施
对于备货采购，公司由计划中心结合销售预测情况在ERP系统中填写《请购单》；对于其他物料采购，
公司由计划中心结合销售订单情况在ERP系统中填写《请购单》。采购部门根据《请购单》内容下推生成《
采购订单》，采购部门经理对《采购订单》进行审批，并下推《付款单》，财务部门对《采购订单》进行复
核，审核通过后，发送给相应的供应商进行加工生产。财务部门按照与供应商合同约定的付款方式在OA系统
中进行付款处理。
（3）检验入库
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