经营分析☆ ◇301248 杰创智能 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
人工智能产品和应用解决方案提供商
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AI+云计算产品及解决方案(行业) 2.12亿 61.87 1.08亿 79.82 50.65
行业数智化解决方案业务(行业) 9529.15万 27.76 1596.03万 11.84 16.75
AI+安全产品及解决方案业务(行业) 3265.19万 9.51 948.94万 7.04 29.06
其他业务(行业) 291.54万 0.85 171.98万 1.28 58.99
─────────────────────────────────────────────────
算力运营服务(产品) 1.72亿 50.11 7393.10万 54.86 42.98
解决方案服务(产品) 1.06亿 30.88 1399.07万 10.38 13.20
产品销售(产品) 5478.78万 15.96 4351.07万 32.29 79.42
技术服务(产品) 754.21万 2.20 160.37万 1.19 21.26
其他业务(产品) 291.54万 0.85 171.98万 1.28 58.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.43亿 100.00 1.35亿 100.00 39.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
行业数智化解决方案业务(行业) 4.20亿 49.29 6162.52万 25.35 14.67
AI+安全产品及解决方案业务(行业) 2.91亿 34.14 1.25亿 51.40 42.94
AI+云计算产品及解决方案(行业) 1.27亿 14.93 4310.11万 17.73 33.86
其他(行业) 1389.15万 1.63 1343.83万 5.53 96.74
─────────────────────────────────────────────────
解决方案服务(产品) 5.96亿 69.95 1.26亿 51.81 21.13
产品销售(产品) 1.18亿 13.90 5018.76万 20.64 42.35
算力运营服务(产品) 9288.30万 10.90 3811.14万 15.68 41.03
技术服务(产品) 3084.82万 3.62 1541.94万 6.34 49.98
其他业务收入(产品) 1389.15万 1.63 1343.83万 5.53 96.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.52亿 100.00 2.43亿 100.00 28.52
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 8.52亿 100.00 2.43亿 100.00 28.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AI+安全产品及解决方案业务(行业) 1.83亿 58.06 9345.48万 87.13 50.99
行业数智化解决方案业务(行业) 9901.19万 31.36 817.68万 7.62 8.26
AI+云计算产品及解决方案业务(行业) 3108.31万 9.85 339.09万 3.16 10.91
其他业务(行业) 232.17万 0.74 223.58万 2.08 96.30
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(产品) 1.78亿 56.41 8941.91万 83.37 50.21
解决方案服务(产品) 1.31亿 41.51 1362.71万 12.70 10.40
技术服务(产品) 424.27万 1.34 197.62万 1.84 46.58
其他业务(产品) 232.17万 0.74 223.58万 2.08 96.30
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.16亿 100.00 1.07亿 100.00 33.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
行业数智化解决方案业务(行业) 5.34亿 82.90 6921.47万 70.03 12.96
AI+安全产品及解决方案业务(行业) 9596.71万 14.89 2302.87万 23.30 24.00
AI+云计算产品及解决方案(行业) 1067.23万 1.66 345.19万 3.49 32.34
其他(行业) 352.16万 0.55 314.62万 3.18 89.34
─────────────────────────────────────────────────
解决方案服务(产品) 5.73亿 88.94 6633.67万 67.11 11.57
技术服务(产品) 3855.80万 5.98 1344.44万 13.60 34.87
产品销售(产品) 2916.68万 4.53 1591.42万 16.10 54.56
其他(产品) 352.16万 0.55 314.62万 3.18 89.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.44亿 100.00 9884.14万 100.00 15.34
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.44亿 100.00 9884.14万 100.00 15.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.58亿元，占营业收入的41.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 13350.76│ 15.66│
│客户2 │ 9213.33│ 10.81│
│客户3 │ 7329.48│ 8.60│
│客户4 │ 3141.07│ 3.69│
│客户5 │ 2737.28│ 3.21│
│合计 │ 35771.91│ 41.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.05亿元，占总采购额的36.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 110452.06│ 23.90│
│供应商2 │ 51325.84│ 11.10│
│供应商3 │ 4897.70│ 1.06│
│供应商4 │ 1983.70│ 0.43│
│供应商5 │ 1880.05│ 0.41│
│合计 │ 170539.34│ 36.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
当前，杰创智能定位为人工智能产品和应用解决方案提供商，面向AI算力基础设施和AI行业应用建设需
求，优先大力发展“智算云服务”和“Token工厂”业务，建设多个智能算力集群，满足CSP云厂商、大模型
企业及垂类模型应用企业对智能算力的需求，推动AI+云计算业务高速增长；同时，把过去在行业数智化和
公共安全场景中的积累，升级为“AIInfra+行业AI应用”的新业务框架，推动AI+安全和行业数智化业务向A
I转型；加强资本运作，通过定向增发、战略合作、合资经营、投资并购等外延发展手段，获取新业务发展
所需关键资金和资源，加速培育新增长曲线，加快公司战略转型，为实现长期持续发展奠定基础。
2026年上半年，公司加快业务升级步伐，取得显著成效。报告期内，公司实现营业收入34,323.59万元
，与去年同期相比增长8.72%；整体业务毛利率为39.26%，较去年同期进一步提高5.29个百分点。报告期内
实现经营活动现金流量净额29,753.83万元，较去年同期的-12,733.02万元相比大幅转正，主要系因公司前
期投入建设的智算集群逐步交付并进入运营计费周期，形成持续稳定的现金流入。报告期内归属于母公司股
东的净利润为-326.10万元，主要由于公司大力投建智算集群，发展智算云服务业务，利息费用和折旧同比
大幅增加所致。2026年第二季度，公司单季度营业收入同比增长34.83%、环比增长28.83%，单季度归母净利
润同比增长115.23%、环比由亏转盈，盈利能力后劲充足，随着公司智算集群持续交付、投入运营，公司业
绩有望呈现持续环比增长态势。
1、AI+云计算产品及解决方案业务情况
随着我国智能算力供给规模继续提升，算力布局、跨区域传输和资源利用效率成为基础设施建设的重要
方向。工业和信息化部公布的2026年上半年数据显示，截至2026年6月底，我国智能算力规模达到2,185EFLO
PS（FP16），全国算力设施整体上架率为71.4%。与此同时，海内外科技巨头AI基础设施资本开支持续上修
。亚马逊、Alphabet、Meta、微软四家公司2026年资本开支合计已进入约7,000亿美元以上区间；阿里巴巴
在2026年5月业绩会上表示AI投入可能超过原三年计划3,800亿元的目标；腾讯2026年第二季度资本开支为52
7.84亿元，同比增长约176%，环比增长约65%，推测算力采购预付款超过500亿元随着我国智能算力供给规模
继续提升，算力布局、跨区域传输和资源利用效率成为基础设施建设的重要方向。2026年4月，中共中央政
治局会议明确提出，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”规
划建设，这标志着算力网已正式上升为支撑国民经济高水平运行的战略性、底层基础设施；预计“十五五”
时期“六张网”总投资将超过10万亿元。
根据国家数据局公布的数据，我国日均token（词元）调用量两年间增长超千倍，2026年3月已达140万
亿。单位token成本下降叠加智能体对token消耗成百倍增加，刺激对token的需求更快增长，传统数据中心
和算力租赁的业务模式也在向着“Token工厂”升级：输入电力、芯片、数据和模型，输出可计量、可定价
、可交易的标准化智能服务。行业实践中，Token工厂主要包括两类商业模式：一是按实际Token调用量计费
；二是由算力运营方与模型方、应用方或渠道方联合运营，在保底服务费基础上，按Token调用收入或项目
收入进行阶梯式分成。Token工厂将成为公司AI+云计算业务的重要布局方向。
在AI基础设施建设投入持续加速的背景下，公司AI+云计算业务持续取得重要进展。报告期内，AI+云计
算产品及解决方案业务实现收入21,235.67万元，与去年同期相比大幅增长583.19%，亦超过去年全年该业务
板块的收入规模；业务毛利率50.65%，较去年同期提升了近40个百分点，主要系因为智算云服务收入占比显
著提升，叠加超融合、桌面云等软硬件产品毛利率提升所导致。
公司智算云业务主要模式为基于自有技术及算力设备，建设和运营智算云集群，面向CSP云厂商、大模
型企业、运营商及垂类AI应用客户，根据业务场景、资源用量及服务周期，提供按需、弹性的算力服务，并
配套资源调度、系统运维、技术支持等服务。今年年内，公司共计审议了不超过140亿元的IT设备及零配件
采购计划，基于相应的订单支撑，该采购计划持续落地，交付计划顺利实施，目前已在华南、华东、华北等
地建成共计约9,000P（FP16）算力的智算云集群，形成智算集群设备资产超过25亿元，在建集群算力超40,0
00P（FP16）；报告期内上述建成智算云集群均已进入运营期，固定资产的经济价值逐渐释放，形成智算云
服务收入1.72亿元，成为公司业务收入和利润的重要支撑。截止本报告报出日，公司取得银行等金融机构授
信及意向授信额度超过185亿元，并公告了向特定对象发行股票再融资预案，募集资金19.65亿元，主要投入
智算云服务集群与能力建设，对智算云集群建设及交付规模持续扩张形成有力保障。
与此同时，公司“常青云”品牌专有云/混合云业务深耕垂类行业场景客户，并积极探索落地“Token工
厂”业务模式。报告期内，公司常青云全栈云产品在多家用户落地使用，超融合软硬件+AI智能体的“本地
化部署+AI行业应用”组合方案成为客户接受度高的新模式，覆盖政务云合作、AI智算平台、国产算力服务
器及专有云基础设施等场景，签订国产算力订单超4.6亿元，取得业务收入约4,000万元，超过去年全年业务
量。产品方面，常青云与持续迭代的昇腾、天数智芯、沐曦、昆仑芯等国产GPU芯片和海外GPU芯片完成适配
，进一步完善智能算力调度管理平台产品，加强异构算力的调度、管理、计费能力开发，搭建本地化小型“
Token工厂”试验平台，为后续落地Token工厂业务落地奠定基础。
2、AI+安全产品及解决方案业务情况
在具身智能产业规模增长的同时，“场景落地”成为当前产业化落地的最重要议题。国家统计局发布的
2026年上半年规模以上工业生产数据显示，工业机器人产量为537,689套，同比增长28.0%；服务机器人产量
为10,319,211套，同比增长11.9%。工业和信息化部披露，2025年国内人形机器人整机企业超过140家，发布
人形机器人产品超过330款。2026年6月，工业和信息化部办公厅、国务院国资委办公厅联合开展人形机器人
与具身智能实景实训专项行动，提出到2026年底在一批代表性场景完成应用验证和常态部署，凝练形成百个
以上高价值应用场景，带动形成万台级规模落地能力；重点场景明确包括安全生产、应急救援、防灾减灾等
，并覆盖人形机器人、四足机器人等产品形态。该政策将真实场景验证、安全可靠性和经济可行性列为规模
化应用的重要条件。2026年8月，工信部、应急管理部联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》
，提出紧扣重点行业安全生产与应急处置需求，促进人工智能、具身智能等新兴技术融合创新，推动安全应
急装备迭代升级。
报告期内，公司以人工智能技术和具身智能系列产品重构城市和产业安全防线，AI+安全产品及解决方
案业务取得业务收入3,265.19万元。产品能力层面，AI+安全装备及机器人产品以技术自主攻坚、产品迭代
升级、场景落地验证为主要任务，AI巡防网捕机器狗“智防”“智巡”两大系列全面搭载SLAM导航、自主巡
逻、远程控制、全景监控及目标识别等核心能力；建设一体化平台和公共上装库，将算力模块、主控功能、
视觉算法、多模态智能体及上装硬件以模块化形式赋能全系列产品；入选公安部警用装备采购中心（012平
台）采购名录，为在公安系统客户进一步推广选购奠定了坚实基础。
报告期内，AI+安全装备海外营销体系、合规体系、媒体品牌矩阵进一步完善，在京东慧采、012平台、
亚马逊等海内外知名电商平台落子布局；通过链博会、警博会、香港科创展、马来西亚亚洲防展等国内国际
知名展会提升产品知名度与影响力，触达海内外多个分销渠道，公安、烟草、能源、物业等领域客户积极引
入试点，更在东南亚、欧美、中亚、非洲等20余个国家和地区实现“零的突破”。
产业生态与资本运作层面，报告期内，公司加大对广州国曜科技有限公司的战略参股深度与合作力度，
强化在电磁发射领域的技术产品布局；战略投资人形机器人明星企业魔法原子，结合双方在技术和业务场景
方面的优势，加速推进具身智能技术从实验室到行业应用的落地进程。
3、行业数智化解决方案业务情况
报告期内，行业数智化解决方案业务坚持聚焦高质量商机，推进自研产品销售，取得业务收入9,529.15
万元，较去年同期持平；业务毛利率16.75%，与去年同期相比提高了约8个百分点；应收账款总额和坏账减
值金额均有所下降，存量项目催收持续取得成效，整体表现为规模企稳、质量提升，初步达成了业务重心调
整、优质资源聚焦的目的，也为该板块进一步转向更高质量的业务模式奠定了良好基础。
4、公司下半年发展展望
2026年下半年，公司将持续锚定人工智能主赛道，围绕“AI基础设施建设+AI行业应用”两大方向，重
点发展AI+云计算业务，加快培育AI+安全业务，持续推动把过去在政企数智化、数据中心建设、云计算平台
和公共安全场景中的积累，进一步升级为“AIinfra+具身智能应用”的新业务框架。同时，公司将优化组织
和人才结构，提升经营管理效率，进一步将技术能力和行业积累转化为经营成果，努力实现全年经营目标。
（1）加快智算集群建设，提升云计算综合服务能力
AI+云计算业务方面，公司将加大智算云服务和算力集群建设投入，持续推进设备采购和智算集群建设
交付进度，强化集群规划、设备采购、系统集成、项目交付和持续运维等全流程管理，推动已建成集群投入
运营计费，持续提升算力调度、自动化运维和客户服务能力，提高算力资源利用率和资产运营效率。
同时，公司将以“常青云”为核心，持续完善专有云、混合云、AI超融合一体机、AI智算平台、AI应用
开发平台及相关行业解决方案，推动算力服务与政务、教育、金融、能源、工业等行业应用协同发展。公司
将继续推进国产CPU、GPU及基础软件的兼容适配，加强国产算力硬件、软件、集群部署和运维服务协同，提
升国产算力产品及服务能力。
（2）探索Token工厂模式，延伸智算服务价值链
随着人工智能产业由大模型训练逐步向推理和应用落地延伸，市场对稳定、弹性、高效的模型推理服务
需求持续增长，高性能算力的供给不足和垂类场景（如影视、广告、科研等）对高性价比Token的海量需求
为第三方智算云服务带来机遇，Token工厂落地和试点运营成为公司下半年重要战略举措，拟依托智算云集
群、算力调度平台、云平台运营能力及行业客户资源，与模型厂商、算力资源方、云服务商和应用合作伙伴
就Token计费、算力服务及联合运营等商业模式开展探索。
下半年，公司计划试点打造多个不同垂类场景特色的Token工厂，为AI影视制作、商业广告、代码编写
、日常办公等场景客户提供高性价比的Token生产能力，涵盖算力供给、模型部署、推理优化和应用接口的
一体化服务，逐步构建集算力资源整合、模型部署优化、推理服务运营及Token计量交付于一体的Token工厂
业务模式。
（3）加快拓展AI+安全产品场景化应用
AI+安全业务方面，公司将持续推进人工智能、物联网感知、电磁科技和机器人技术融合，强化“感知
识别、智能决策、预警处置、机动巡防”相结合的产品及解决方案能力，加快通信安全综合管理、新型执法
装备、安保机器人及相关智能巡防解决方案的产品迭代和商业化进程。
公司将充分挖掘政企、烟草、能源等优势行业的智能化升级需求，积极拓展公安、学校、医院、园区、
基础设施及重点场所等应用场景；加强渠道体系建设，加快电商渠道和海外市场布局，通过与供应链及产业
生态伙伴协作扩大市场覆盖。同时，公司将完善“一套大小脑（算法与模型）+两大产品系列（具身智能、
低空安全）+三个核心平台+四类解决方案”的产品体系，推动技术能力向标准化产品和行业解决方案转化。
（4）推动行业数智化业务提质增效
行业数智化业务方面，公司将坚持“控规模、提质量、强回款”的发展思路，合理控制业务规模，重点
选择盈利能力较好、回款条件较优且与公司技术能力和资源禀赋相匹配的项目，持续优化客户及项目结构。
公司将强化项目全生命周期管理和应收账款回款管理，提升项目实施效率、经营质量和现金流质量，推动行
业数智化业务稳健、可持续发展。
（5）基于战略业务调整，持续优化组织人才结构
内部管理方面，公司将根据业务发展方向持续优化组织结构和员工技能结构，提升团队能力与重点业务
需求的匹配度；积极引进云计算、智能算力、具身智能等领域的优秀人才，加强全员人工智能知识及技能培
训，提升组织协同效率和创新能力，打造适应人工智能时代发展要求的数智化、学习型组织。
二、核心竞争力分析
在主营业务领域多年的深耕为公司积累了技术、创新、市场和综合管理等方面的优势，形成了公司的核
心竞争力。
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