经营分析☆ ◇301251 威尔高 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
印制电路板的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 4.01亿 89.04 5841.78万 56.91 14.57
其他业务(产品) 4936.74万 10.96 4422.32万 43.09 89.58
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.62亿 58.21 3041.05万 29.63 11.60
境外(地区) 1.39亿 30.83 2800.74万 27.29 20.17
其他业务(地区) 4936.74万 10.96 4422.32万 43.09 89.58
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(业务) 4.01亿 89.04 5841.78万 56.91 14.57
其他业务收入(业务) 4936.74万 10.96 4422.32万 43.09 89.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.87亿 85.91 5657.56万 55.12 14.62
其他业务(销售模式) 4936.74万 10.96 4422.32万 43.09 89.58
经销(销售模式) 1411.49万 3.13 184.22万 1.79 13.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 7.46亿 90.66 1.21亿 64.20 16.27
其他(产品) 7681.29万 9.34 6765.75万 35.80 88.08
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.35亿 65.08 --- --- ---
境外(地区) 2.87亿 34.92 6549.88万 34.66 22.80
─────────────────────────────────────────────────
多层板(业务) 4.38亿 53.28 8574.23万 45.37 19.56
双面板(业务) 3.08亿 37.38 3559.56万 18.83 11.58
其他业务收入(业务) 7681.29万 9.34 6765.75万 35.80 88.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.42亿 90.21 --- --- ---
经销(销售模式) 8052.44万 9.79 843.02万 4.46 10.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业控制(行业) 3.94亿 47.06 --- --- ---
显示(行业) 1.74亿 20.82 --- --- ---
消费电子(行业) 1.17亿 13.94 --- --- ---
通讯设备(行业) 9764.32万 11.67 --- --- ---
其他业务收入(行业) 5295.33万 6.33 4572.06万 22.77 86.34
其他(行业) 154.46万 0.18 --- --- ---
其他(补充)(行业) 113.84 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
多层板(产品) 4.41亿 52.75 9195.86万 45.79 20.83
双面板(产品) 3.42亿 40.92 6315.36万 31.45 18.44
其他业务收入(产品) 5295.33万 6.33 4572.06万 22.77 86.34
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.28亿 51.19 --- --- ---
外销(地区) 3.55亿 42.48 --- --- ---
其他业务收入(地区) 5295.33万 6.33 4572.06万 22.77 86.34
其他(补充)(地区) 13.84 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电子产品制造商(其他) 6.75亿 80.71 --- --- ---
贸易商(其他) 7089.32万 8.47 --- --- ---
其他业务收入(其他) 5295.33万 6.33 4572.06万 22.77 86.34
PCB企业(其他) 3754.12万 4.49 --- --- ---
其他(补充)(其他) 13.84 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业控制(行业) 3.69亿 42.81 --- --- ---
显示(行业) 1.59亿 18.49 --- --- ---
通讯设备(行业) 1.32亿 15.32 --- --- ---
消费电子(行业) 1.19亿 13.85 --- --- ---
其他业务收入(行业) 6313.59万 7.33 5682.12万 32.52 90.00
其他(行业) 1891.78万 2.20 --- --- ---
其他(补充)(行业) 39.95 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
多层板(产品) 4.61亿 53.48 7452.64万 42.65 16.18
双面板(产品) 3.38亿 39.19 4338.98万 24.83 12.85
其他业务收入(产品) 6313.59万 7.33 5682.12万 32.52 90.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.27亿 61.23 --- --- ---
外销(地区) 2.71亿 31.44 --- --- ---
其他业务收入(地区) 6313.59万 7.33 5682.12万 32.52 90.00
其他(补充)(地区) 39.95 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电子产品制造商(其他) 6.30亿 73.16 --- --- ---
PCB企业(其他) 1.03亿 11.97 --- --- ---
贸易商(其他) 6493.76万 7.54 --- --- ---
其他业务收入(其他) 6313.59万 7.33 5682.12万 32.52 90.00
其他(补充)(其他) 39.95 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.89亿元，占营业收入的52.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16602.75│ 22.26│
│第二名 │ 8149.69│ 10.93│
│第三名 │ 5555.37│ 7.45│
│第四名 │ 4604.95│ 6.17│
│第五名 │ 3972.29│ 5.33│
│合计 │ 38885.05│ 52.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.87亿元，占总采购额的46.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6037.52│ 15.12│
│第二名 │ 4606.55│ 11.54│
│第三名 │ 3208.19│ 8.04│
│第四名 │ 2778.13│ 6.96│
│第五名 │ 2115.89│ 5.30│
│合计 │ 18746.27│ 46.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务或产品
公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）
是组装电子零件用的基板，有“电子产品之母”之称。公司产品包括双面板、高多层板，HDI板，产品广泛
应用于工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯设备、AI智能等领域。公司是国家高新技术企业、国家级
专精特新“小巨人”企业、江西省两化深度融合示范企业、江西省专精特新中小企业、江西省高成长性科技
型企业、江西省专业化小巨人企业、江西省绿色工厂、拥有江西省省级企业技术中心、江西省“5G+工业互
联网”应用示范工厂等荣誉称号，在高精度、高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验
。
公司主要业务以及生产、采购、销售、研发等主要经营模式及盈利模式近来未发生重大变化。
泰国子公司已于2024年6月正式试投产，各方面运行顺利，实现了批量生产作业，近期陆续导入了新客
户和新样品，为集团发展带来新的产能空间和订单预期。
研发创新方面，2024上半年，持续在光模块、二次电源、高频高速板、Mini板、AI智能、HDI产品能力
上做更深入的研发和提升，不断导入新的客户和新的样品，订单均有较好的增长，报告期内，公司共新增3
项发明专利。
（二）行业情况
目前，全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾、美国、日本、韩国、欧洲、东南亚等
区域。2024年上半年，由于库存改善、需求逐步恢复，PCB行业开始呈现复苏迹象，订单朝着好的方向发展
，据Prismark估算PCB市场产值预计同比增长约5.0%。在2023年低基数的基础上，Prismark预测PCB市场将从
2023年的695亿美元成长至2028年的904亿美元，五年年均复合增长率约为5.4%，Prismark预测2023-2028年
中国PCB产值复合增长率约为4.2%，略低于全球，预计到2028年中国PCB产值将达到约465亿美元。中国仍将
继续保持行业的主导制造中心地位，但中国PCB行业有向东南亚的生产转移，未来，东南亚的增长将会比较
明显。人工智能、HPC、新一代通信基础设施、汽车电子、智能消费电子设备等领域预期将产生增量需求。
（三）在行业中的竞争地位
公司在高精度、高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验，建立了符合客户要求的
生产、品控系统，从原材料采购、标准化作业、柔性化生产、信息化管理、信赖性检测等方面持续打造稳定
的产品供应体系。
在工业控制和电源领域，公司产品主要应用于工业电源、服务器电源、电控类产品，包括电源、变频器
、伺服器、控制器等，工业电源、电控类产品具有功率大、运行时间长、高可靠性等特点，公司在工业电源
、服务器电源、电控细分领域积累多年，具备丰富的生产经验及特有的工艺技术。在服务器电源领域，单品
的产值占比公司营收的约为20%，未来，AI智能需要更高运算力、传输力和散热力，高多层厚铜板最大特点
是传输和能效利用。公司已从一次电源产品延伸到二次电源产品。在光电领域，公司拥有三星电子（SAMSUN
G）、LG集团、冠捷科技（000727.SZ）、等知名客户，主要应用于液晶、背光模块等显示终端及手机、车载
、智能家居等。Miniled具有超清晰度、高亮度、高保真显示效果，公司已从TV转向显示各个领域，从大尺
寸Mini转向小尺寸Mini。在汽车电子领域，包括DC-DC，BMS，PDU，T-Box，MiniLED安全駕駛交互屏等产品
，借助公司在工控域的丰富经验，已成功从工业的三电系统布局到汽车电子的三电系统，汽车电子领域是公
司重要的增涨点，也是泰国工厂重要的布局领域之一。
二、核心竞争力分析
公司以精准市场+深度研发+优质客户+差异化定位形成独特的竞争优势，持续保持公司稳健、创新发展
。
（一）生产管理优势
随着公司泰国工厂建设，公司拥有三个生产基地，分别是位于大湾区的惠州工厂、比邻珠三角和长三角
的江西吉安工厂及一带一路的东南亚泰国大城府泰国工厂。根据客户对产品、品质、技术、交期等要求、充
分发挥各工厂的优势，通过对生产资源的评估和分配，保证客户的满意度和差异化需求。惠州专注小批量，
样板、多品种、厚铜板、高附加值产品生产工厂；江西智能化专业生产线，自动化、智能化、数字化，中大
批量快速反应交付工厂；泰国工厂为东南亚制造基地，为一带一路沿线国家制造生产提供最前沿一体化方案
的PCB供应服务商。公司从而形成国内国际双循环，生产管理差异化战略定位。
（二）客户资源优势
由于PCB系根据客户的需求提供的定制化产品，知名客户通常对PCB品质、寿命、高可靠性要求更为严苛
，因此对供应商资质要求高、审核过程长、认证时间久，一旦达成合作，基于对技术要求、产品质量、采购
成本等多方面综合考虑，一般会与供应商形成长期合作关系。不同的下游应用领域对PCB的技术要求不同，
在特定领域获取品牌客户证明在该领域公司的产品质量值得信赖、技术水平先进，形成独有的竞争优势。
公司良好的产品性能和品质表现获得了客户的高度认同，施耐德、台达电子、冠捷科技、捷星显示科技
（福建）有限公司均合作十年以上；多次获得上述客户颁发的奖项，2023年，分别获得施耐德、冠捷科技、
立讯精密、长城电源、拓邦股份颁发的奖项，在行业内形成了良好的口碑。除深耕的工控领域及显示领域外
，公司坚持创新研发，不断开发新的产品领域并成功进入国内外知名客户的供应商体系。
（三）产品质量优势
公司从物料选择、工艺流程管控到产品检测等全方面严格监管品质，形成了自身特有的产品质量优势，
得到了客户的认可，并多次获得客户颁发的奖项，在行业内形成了良好的口碑。产品质量是公司的生命线，
技术创新是公司发展的灵魂。公司产品的研发和工艺技术优化，在生产过程中持续提升、完善生产工艺技术
能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积累了多项生产工艺技术，以持续的科研投入进行技术、制程
能力储备，确保品质基石稳定。
（四）公司主要产品的核心技术情况
公司专注于厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等产品的研发和工艺技术优化，在生产过程中持续
提升、完善生产工艺技术能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积累了多项生产工艺技术，以持续的
科研投入进行技术、制程能力储备，确保品质基石稳定。
公司的核心技术在生产制造过程中予以充分验证，覆盖PCB生产制造的全流程，涉及新产品的开发、生
产技术的更新和工艺技术的改进等，是公司持续开发新产品、获取客户订单资源、保持业务增长的重要基础
。发行人应用核心技术生产产品，例如将厚铜板关键技术、MiniLed线路关键技术、MiniLed生产关键技术等
应用于厚铜板、MiniLED板等产品的生产中，将精细线路碱性蚀刻方法、PCB钻孔偏移检测方法、PCB板阻焊
层剥离技术、PCB板干膜显影技术应用于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工序。
2、公司高新技术产品
公司坚持创新驱动发展战略，持续推动科技成果与产业深度融合，多项产品被认定为“广东省名优高新
技术产品”。
3、核心技术产品收入占营业收入的比例
公司主要依靠核心技术开展生产经营，核心技术产品包括各类型的PCB产品。报告期内，公司核心技术
产品收入占营业收入的比例均超过90%。
4、公司有技术创新机制、技术储备及技术创新的安排
1）研发机构设置
公司设有研发技术中心，下设研发工程部、研发工艺部等，全面负责公司产品设计、开发、工艺研究、
技术体系建设等工作，包括公司产品项目的规划与实施、新产品和新技术的开发、研究行业技术发展趋势、
组织技术革新改造、协调产品研发相关部门的关系，实现产品化进程，提高产品的质量和市场竞争力。
2）技术创新机制
为了保障公司产品的竞争力和业务发展的持续性，公司重视研发技术团队的建设，强调研发人才的培养
，从而提升产品性能与品质，为高端产品研发提供人力资源。公司一方面通过引进外部专业人才，激发公司
研发建设的活跃性，吸收专业技术人才，通过各种方式补充相应的人才以适应公司不断发展的需要；另一方
面，公司还建立了完善的人员培养体系，除公司常规培训外，针对研发人员还邀请业内专家对研发技术人员
进行新技术、新工艺方面的培训，以保证公司的研发能够紧密结合市场、紧跟技术发展方向，准确把握行业
发展现状和趋势。
3）技术储备及创新安排
公司重视产品研发和技术创新工作，顺应行业发展趋势以及紧跟新兴产业、电子产业的升级换代对PCB
的需求，制定研发计划及开展产品、技术创新工作。公司建立了完善的技术创新机制，根据项目确定成立研
发小组，加强对电路板高精密、高集成、高速高频化、轻薄化、高散热等方向的研究；重点围绕厚铜技术、
MiniLED、新一代通讯、AI智能、汽车、新能源等领域和行业新趋势进行产品和技术开发；同时强化对电镀
、钻孔、压合、表面处理等主要制程生产工艺的优化和改进，通过工艺创新提高生产效率和产品良率。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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