经营分析☆ ◇301252 同星科技 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
制冷零部件、汽车零部件的研发生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冷零部件及产品(产品) 6.77亿 86.41 1.17亿 85.96 17.35
汽车空调系统零部件(产品) 6290.88万 8.03 517.93万 3.79 8.23
其他业务(产品) 4354.76万 5.56 1400.16万 10.25 32.15
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.20亿 91.88 1.23亿 90.07 17.10
境外(地区) 6363.98万 8.12 1356.23万 9.93 21.31
─────────────────────────────────────────────────
制冷相关产品销售业务(业务) 6.95亿 88.72 1.16亿 84.95 16.70
受托加工服务(业务) 9109.05万 11.63 2055.52万 15.05 22.57
分部间抵销(业务) -272.15万 -0.35 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.83亿 100.00 1.37亿 100.00 17.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 12.86亿 100.00 2.48亿 100.00 19.30
─────────────────────────────────────────────────
制冷零部件及产品(产品) 10.23亿 79.57 2.05亿 82.77 20.08
汽车空调系统零部件(产品) 2.11亿 16.38 2579.92万 10.39 12.24
其他业务收入(产品) 5207.73万 4.05 1696.94万 6.84 32.58
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.80亿 91.78 2.15亿 86.79 18.25
境外(地区) 1.06亿 8.22 3279.75万 13.21 31.02
─────────────────────────────────────────────────
制冷相关产品销售业务(业务) 11.56亿 89.90 2.11亿 85.10 18.27
受托加工服务(业务) 1.37亿 10.67 3697.76万 14.90 26.95
分部间抵销(业务) -735.37万 -0.57 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.86亿 100.00 2.48亿 100.00 19.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冷零部件及产品(产品) 4.83亿 77.83 1.02亿 82.49 21.05
汽车空调系统零部件(产品) 1.09亿 17.59 1223.51万 9.93 11.21
其他业务(产品) 2842.18万 4.58 934.20万 7.58 32.87
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.75亿 92.69 1.08亿 87.39 18.73
境外(地区) 4536.00万 7.31 1553.63万 12.61 34.25
─────────────────────────────────────────────────
制冷相关产品销售业务(业务) 5.48亿 88.29 1.01亿 82.26 18.51
受托加工服务(业务) 7778.41万 12.54 2186.43万 17.74 28.11
分部间抵销(业务) -514.04万 -0.83 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.20亿 100.00 1.23亿 100.00 19.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 11.34亿 100.00 2.37亿 100.00 20.95
─────────────────────────────────────────────────
制冷零部件及产品(产品) 9.02亿 79.59 2.04亿 86.04 22.64
汽车空调系统零部件(产品) 1.93亿 17.06 2333.63万 9.83 12.07
其他业务收入(产品) 3798.52万 3.35 981.16万 4.13 25.83
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.42亿 91.95 2.09亿 88.10 20.07
境外(地区) 9129.11万 8.05 2824.93万 11.90 30.94
─────────────────────────────────────────────────
制冷相关产品销售业务(业务) 10.14亿 89.45 1.98亿 83.24 19.49
受托加工服务(业务) 1.27亿 11.22 3979.61万 16.76 31.29
分部间抵销(业务) -758.19万 -0.67 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.34亿 100.00 2.37亿 100.00 20.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.18亿元，占营业收入的55.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18020.23│ 14.01│
│第二名 │ 16239.15│ 12.63│
│第三名 │ 13629.56│ 10.60│
│第四名 │ 13125.16│ 10.21│
│第五名 │ 10804.78│ 8.40│
│合计 │ 71818.87│ 55.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.37亿元，占总采购额的37.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13675.78│ 15.26│
│第二名 │ 6779.88│ 7.56│
│第三名 │ 5564.89│ 6.21│
│第四名 │ 5220.52│ 5.82│
│第五名 │ 2489.11│ 2.78│
│合计 │ 33730.19│ 37.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年上半年，全球宏观经济呈现温和复苏态势，国内数字经济、新能源、高端制造等产业政策持续加
码，轻商制冷、汽车零部件、AI算力三大赛道景气度呈现显著分化；同时上游铜、铝等大宗金属原材料价格
区间波动幅度较大，行业同类产品同质化竞争有所加剧，相关因素对产业链企业盈利水平形成阶段性扰动。
（一）行业发展状况
1、轻商制冷行业
2026年上半年国内轻商制冷行业呈现“总量平稳增长、结构性升级加速”的发展格局，行业绿色化、低
GWP冷媒替代、智能化、集成化四大趋势全面提速。
国家“双碳”政策持续推进，R290环保冷媒、CO2跨临界热泵、全铝轻量化换热器成为行业升级主线，
“以铝节铜”政策导向明确，具备铝制换热器成熟工艺、高焊接良率的企业具备成本与产品双重优势。海外
市场方面，欧洲、东南亚持续高温带动空调、商用制冷设备出口景气，海外客户对节能型换热部件需求持续
提升。行业整体增速平稳，竞争格局趋于集中，头部零部件供应商份额持续提升。
同星科技作为国内轻商制冷换热器细分龙头，2026年上半年持续夯实翅片式换热器基本盘，同步扩产适
配R290、CO2冷媒的高效换热芯体、热泵一体化模块；青岛同星热泵专用产线产能持续释放，匹配干衣机、
商用烘干热泵客户批量订单；依托多年制造与冷媒适配技术积淀，同步承接海外环保制冷设备零部件出口业
务，泰国海外生产基地建设稳步推进，完善全球化交付配套能力，充分把握行业更新换代与绿色转型红利。
2、汽车零部件行业
根据中汽协、乘联会统计，2026年1-6月国内狭义乘用车零售同比下滑21.1%；其中国内新能源乘用车内
销同比下降16.8%，仅依靠海外出口实现整体产销7%左右的小幅增长。国内乘用车行业整体需求承压，行业
景气度走弱，市场步入存量竞争阶段。燃油车需求同比有所回落；新能源汽车虽整体产销规模实现小幅提升
，但国内终端消费需求偏弱，整车制造企业盈利空间持续收窄，同时向上游挤压零部件采购价格，金属原材
料价格维持高位，零部件企业盈利空间被双向压缩。
2026年上半年，公司汽车换热器、管路及整车热管理板块实施稳健的经营发展策略，面对存量市场同质
化竞争加剧的行业环境，主动规避红海市场低价内卷竞争。对内深耕存量优质客户协同价值，挖掘配套新品
类拓展契机，同步加码前沿产品技术研发，持续推进R290热泵换热器、高压微通道油冷器等高性能创新热管
理部件技术迭代；对外加快优质新客户、新应用品类导入，同步布局海外增量市场，通过多元业务布局对冲
传统存量赛道的经营压力。中长期维度，依托海内外市场渠道持续拓展、创新产品逐步实现客户定点与批量
供货，汽车零部件板块有望打开持续成长空间。
3、数据中心液冷、具身智能机器人新兴行业
（1）数据中心液冷赛道发展前景
BISResearch发布《数据中心冷却市场》研究报告显示，2025年全球数据中心冷却市场规模187.8亿美元
，预计2032年增至424.8亿美元；《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2023-2028年国内液冷
服务器五年复合增速48.3%，2028年国内液冷服务器市场规模将达105亿美元。依托新基建、东数西算、AI大
模型算力扩张多重政策加持，服务器单机功率持续攀升，液冷成为行业长期确定趋势，液冷换热器、管路、
集成模组市场空间广阔，2026年上半年国内算力项目投建节奏维持高景气，液冷零部件需求持续释放。
（2）具身智能机器人热管理与精密零部件赛道
2026年行业普遍将具身智能、人形机器人产业视作商业化落地元年，上半年行业从原型样机验证逐步转
向工业、商用场景小规模批量落地，产业链景气度持续上行，上游精密结构件、专用热管理细分赛道迎来配
套需求同步释放。具身智能人形机器人高算力芯片、高密度关节电机长时间运行产生大量热，对小型化、轻
量化、高换热效率专用散热模组需求快速增长；同时机器人关节、减速器等高精密结构件存在稳定刚性供给
缺口，精密加工配套赛道景气度持续上行，为公司开辟全新增量市场。
（二）公司所处行业地位
公司为国家级专精特新“小巨人”企业，建有国家级博士后科研工作站、CNAS实验室，系中国制冷学会
、中国制冷空调工业协会核心会员单位。深度参与多项国家标准、团体标准编制，包括《绿色产品评价商用
制冷器具》国标、《飞翼式换热器技术要求和试验方法》、《新能源汽车R290热泵空调系统技术要求》、GB
/T21OO11-⒛15《制冷陈列柜第1部分:术语》、GB/T21OO1.⒉⒛15《制冷陈列柜第2部分:分类、要求和试验
条件》、GB/T21001,⒊⒛15《制冷陈列柜第3部分:试验评定》、《数据中心液冷系统技术规范》等。
公司累计拥有210多项专利，扎根于轻商领域换热器行业二十多年，国内最早研发及量产适配R290、CO2
冷媒的高效换热芯体、热泵一体化模块核心产品厂商之一。贴合行业节能减碳发展方向，属于细分领域技术
先行者。经过二十余年深耕，依托自主研发设计、精密制造工艺、全流程质量管控与完整产品矩阵，公司成
为国内轻商换热器头部制造商，翅片式换热器国内市场占有率稳居行业前列。技术层面，公司掌握高效换热
器自主设计、精密胀管工艺、换热性能仿真、冷媒精密分配等全套核心技术，具备持续迭代优化能力，产品
综合性能、成本优势领先同行。
2026年上半年持续收获下游头部厂商认可，先后获多家头部家电、冷链、车企客户授予“战略供应商”
“卓越品质奖”“技术创新合作伙伴”等荣誉；长期稳定合作客户覆盖海尔、海信、美的、LG、星星冷链、
星崎电机、开利、长安汽车、奇瑞汽车、冷王等海内外行业龙头。同时，公司在数据中心液冷散热整体业务
处于零部件规模化量产稳步推进阶段，液冷换热模组产品试点导入的关键时期。具身智能机器人在热管理及
精密零部件领域实现客户突破，获得多家客户认可，AIDC核心零部件已获得批量订单，新兴赛道行业影响力
逐步建立。
公司于第一季度收购无锡同为，目前无锡同为已成功进入国内多家人形机器人企业及供应链名录并实现
批量出货；具身智能机器人相关关节承载件，减速器及高精密结构件正通过核心客户实现配套与稳定供货。
公司深度参与客户产品的联合研发，提供从三维建模、仿真设计、图纸评审、材料选型、工艺优化到量产落
地的全链路技术支持，与客户形成了紧密的技术协同效应。
（三）主营业务情况
公司秉承“创造美好传递价值”的价值理念，集研发、生产、销售、服务于一体的现代化制造企业。公
司致力于制冷零部件及产品包括轻商及冷链的应用，新能源汽车空调零部件及热管理，数据中心恒温控制领
域的专业化经营，同时挖掘新的增长曲线和赛道的外拓，通过整合产业资源全力探索具身机器人领域的新发
展机会。
报告期内，公司实现营业收入78328.03万元，同比增长26.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润4862.98万元，同比下降9.21%，环比上升39.83%。核心业务市场占有率稳步提升，经营规模持续
扩大。但受行业竞争加剧、原材料与人工成本刚性上涨等多重因素叠加影响，公司净利润承压。同时，为构
建长期竞争力而加大了战略性资本投入与市场拓展，为公司持续增长及提高竞争壁垒做好充足准备。
1、夯实基本产业稳步增长
同星科技作为国内轻商制冷热管理解决方案的领先企业，换热器产品种类非常广泛，且持续开发适应市
场需求的新技术与新产品，满足不同客户的不同产品、不同使用环境场合的需求。凭借多年的核心零部件的
制造能力、领先市场的技术实力和广泛深度的合作客户基础，持续加大研发投入，开展绿色设计，提升技术
工艺，增强高效节能产品设备生产制造能力。通过研发新型制冷技术、优化制冷系统设计、采用高效节能的
压缩机、冷凝器和蒸发器等关键部件，提高制冷设备的能效水平，巩固换热器核心优势，并大力发展冷链物
流、轻商设备、家电等领域的市场机会。抓住高铜价机遇，凸显全铝换热器的研发和生产的比较优势。公司
持续关注相关技术领域的发展趋势，不断提高自身核心竞争力。
新能源汽车市场竞争形势加剧，公司通过新产品研发、技术迭代等手段不断开拓新的业务机会。客户拓
展上，公司立足于国内头部车企热管理发展需求，加大新项目及商机开发力度，大力推行热管理集成产品并
实现多个产品破冰。技术研发上，在新能源汽车不断发展的趋势下与主机厂深度交流创新取得多项突破，提
升客户价值。
2、数据中心液冷散热业务
数据中心液冷散热整体业务处于核心零部件规模化量产稳步推进、液冷换热模组试点导入的关键时期。
核心零部件方面，公司依托多年换热器技术积淀，完成微通道换热器、板式换热器、液冷配套管路大量研发
迭代，相关换热核心部件已通过客户认证，实现批量稳定供货。液冷换热模组产品目前处于客户送样、联合
整机测试阶段，计划未来开展系统性交付。为统筹推进赛道发展，公司专门设立新领域事业部，统一负责数
据中心业务研发、生产、市场拓展，同步规划液冷专用产线扩产，匹配中长期算力散热订单增长需求。
3、机器人热管理及精密零部件业务
精密零部件板块：公司通过控股子公司无锡同为精密机械有限公司布局高端精密加工产线，聚焦具身智
能人形机器人本体、关节模组、减速器精密结构件加工制造，当前已实现批量稳定供货。随着下游具身智能
行业快速发展，订单持续增长，现有精密加工订单饱满，公司也在全面规划未来扩产计划，保障长期交付能
力。
机器人热管理模组板块：针对具身智能机器人头部算力芯片、胸腔电控、关节电机、灵巧手等多部位差
异化散热需求，公司开发系列小型轻量化散热模组；产品完成多轮样机试制、台架性能测试与整机搭载验证
，获得多家机器人企业技术认可，现阶段已完成小批量散热模组交付，后续不断配合客户迭代试制，大力发
展具身智能机器人业务。
报告期内公司业务结构、经营模式未发生重大调整，国内外双市场同步推进，泰国海外基地稳步建设，
依托海外制冷、汽车、冷链订单，提振同星科技成为全球供应链的能力。
（四）公司主要经营模式报告期内采购、生产、销售、研发模式保持稳定，无重大变更。
1、盈利模式
公司主营业务为制冷温控设备相关产品的研发、生产和销售，产品主要面向轻商制冷设备、家用制冷设
备、汽车、冷链、数据中心、机器人等领域。公司与客户签订合同，以客户具体订单或排产计划为导向组织
原材料采购和产品制造，实现销售和盈利。根据客户研发需求前置同步开发换热零部件、精密结构件，按订
单组织生产、交付实现收入利润。生产具备多规格、小批量、柔性换模特征。深度介入下游整机前期设计，
同步完成结构、材料、成本优化，缩短客户新品落地周期，提升项目绑定深度。收入来源于产品销售，同时
依托技术配套增值服务巩固与客户的深度合作。
2、采购模式
公司核心原材料包括铜管、铝带、铝管、胶管、精密钢材等，采用“以销定购+适度安全备货”机制。2
026年上半年，上游铜、铝等大宗金属原材料价格区间波动幅度较大，也给公司带来了原材料上涨的压力，
公司与主要供应商签订采购框架合同，原材料采购价格与主要原材料市场价格联动，有效帮助公司减少了原
材料价格波动带来的影响。公司采用“以销定购”方式，根据销售订单耗用情况组织采购，库存周转率也得
到同比提升。
3、生产模式
公司生产模式以订单驱动，以销定产为主，备货生产为辅。公司依托柔性化产线快速响应多型号小批量
的定制需求，订单交付准时高效。同时，公司深度参与大客户新产品的开发，提供整体的解决方案，配合客
户高效试制，小批量，为后续批量生产奠定基础。除总部浙江以外、公司在国内以天津、大连、青岛三大基
地承载传统制冷、热泵业务；重庆、合肥生产基地负责汽车热管理及系统管路件业务，无锡子公司专属产线
负责机器人精密结构件加工；总部同步规划数据中心液冷产品专用产线；泰国海外基地产能爬坡中，面向海
外家电、新能源车、数据中心等客户就近配套，降低跨境物流成本、规避贸易壁垒。
4、研发模式
公司持续加大研发投入，研发费用占比不断提升。公司坚持自主创新，构建了以自主研发设计为主，合
作开发为辅的研发模式。公司不断推出技术迭代，性价比优先的新产品适合不同客户不同市场的需求。常态
化跟踪全球制冷、新能源汽车、液冷、人形机器人行业技术路线，对接下游龙头同步预研下一代产品；依托
博士后工作站、CNAS实验室开展各种高性能测试；联合高校、行业机构攻克CO2跨临界换热、高密度液冷、
具身机器人散热等技术难点，持续成果转化落地。
5、销售模式
公司销售模式以直销方式为主，与主要客户签订框架协议，具体采购通过订单执行。公司持续布局属地
化配套合作，为客户提供端对端服务。面对海外客户，公司积极开展国际化团队，属地化服务的模式。国内
核心客户就近派驻技术对接团队；海外市场布局东南亚生产基地，搭建本地化售后与技术支持团队，推进海
内外客户双线拓展。针对战略客户制定专属产能保障与市场拓展方案，持续提升新兴赛道市场份额。
（五）主要业绩驱动因素
1、多元布局释放成长红利
消费升级带动商超冷链、热泵需求持续增长；国家“双碳”政策持续推进，R290环保冷媒、CO2跨临界
热泵、全铝轻量化换热器成为行业升级主线，“以铝节铜”政策导向明确全面落地，热泵干衣机渗透率快速
提升；AI算力爆发带动液冷需求；海外新能源车出口形成增量；具身机器人商业化带来精密件、散热新增需
求。轻商制冷为稳定基本盘，AIDC数据中心、机器人长期高景气。产品结构更加多元化，市场抗风险能力持
续提升。
2、细分赛道长期深耕壁垒
公司自成立以来，一直专注于制冷设备相关产品的研发、生产和销售，获得专精特新小巨人称号。精准
卡位轻商高景气细分，头部客户认证周期长、替换成本高，单客户多品类配套持续提升收入规模。公司不断
通过新产品新技术研发与成熟产品优化升级，进一步巩固了行业竞争优势。
3、持续自主创新与平台优势
公司充分利用国家级博士后工作站与省级企业研究院平台，与客户同步无缝对接，先期介入新产品研发
。2026年上半年，公司与客户共同开发多项新产品，为客户提供前期共同研发，试制，检测，小批量及后续
量产的全流程服务，新产品贡献率不断攀升。公司与西安交通大学、天津商业大学等高校开展深入合作，共
同攻克技术壁垒，加速技术成果转化。
4、成本与精细化内部管控
公司与主要客户与供应商建立了产品售价、采购价格与主要原材料市场价格的联动机制，2026年原材料
价格波动加剧，公司利用与主要供应商进行锁价，与主要客户的联动机制有效减少原材料价格波动对公司的
影响。公司内部推行“全员降本增效”行动，通过工艺优化、流程再造，不断追求实现单位产品成本的持续
下降。
二、核心竞争力分析
（一）产品技术优势
公司作为国家“专精特新”小巨人企业、高新技术企业，依托国家CNAS实验室、国家级博士后工作站、
浙江省省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院、外国专家工作站等多层次创新平台，持续筑牢技
术研发护城河，巩固行业领先地位。公司为中国制冷学会单位会员、中国制冷空调工业协会会员，2026年上
半年新增参与多项国家标准制定，行业技术话语权进一步提升。截至2026年6月末，公司累计拥有有效专利
超210项，其中上半年新增发明专利授权5项，核心技术已实现对主营产品线的全覆盖，技术转化应用能力持
续增强。公司紧跟国家“双碳”战略导向，热泵干衣机一体化换热芯体、新型环保制冷剂R290高效换热器、
全铝高效换热器、微流道换热器等前瞻布局产品的市场渗透率持续提升，行业先行者的技术红利逐步释放。
（二）前瞻布局优势
公司构建一基两翼“做强轻商制冷/汽车热管理的基础产业，开拓AIDC数据中心及具身机器人温控系统
新兴赛道”三维增长结构，在2026年上半年国内车市承压背景下，热泵、液冷、具身智能、海外业务形成补
充。细分赛道落地进展清晰，新一代铝制板式换热器、R290冷媒系统模块已实现批量配套下游客户。
新兴应用场景布局方面，公司紧贴算力产业快速发展带来的散热需求扩容机遇，数据中心液冷整体业务
处于核心零部件规模化量产稳步推进阶段，液冷换热模组产品试点导入的关键时期。核心零部件方面，公司
依托在换热器领域的技术积淀，微通道换热器、板式换热器及液冷管路等核心零部件进行大量研发工作，相
关核心零部件产品已通过客户认证并进入批量供货阶段。液冷换热模组产品方面，目前正处于客户送样及联
合测试阶段。为加快业务发展，公司已设立新领域事业部，统筹研发、生产及市场拓展工作，并同步推进专
用产线的扩产规划，以匹配未来业务增长需求。
与此同时，公司全力开拓具身智能机器人赛道，重点发展精密结构件、散热模组等高确定性、成长性业
务。公司核心路线：自有热管理技术打底+控股无锡公司补齐精密机加工，打造人形机器人「精密制造+液冷
散热」双主线一体化解决方案，形成协同壁垒。无锡公司聚焦高精度机加工、人形机器人关节结构件、各类
本体精密零部件及减速器部件的生产制造，目前公司已实现批量生产，助力公司切入机器人厂商供应链，持
续完善具身智能业务版图，为第二成长曲线加速发展注入强劲动力。
（三）客户资源优势
公司下游客户聚焦制冷设备企业、汽车主机厂、数据中心服务商、具身智能四大核心赛道。依托长期稳
定的技术服务能力，公司已通过下游龙头企业严格的供应商准入体系，合作关系稳固。目前核心合作客户包
括海尔集团、海信集团、美的集团、LG电子、开利、世图兹、澳柯玛、星星冷链、星崎电机、长安汽车、奇
瑞汽车等。报告期内，公司凭借定制化设计能力、全流程品质管控和快速响应服务，进一步提升核心客户黏
性。核心客户订单交付表现优异，获得客户高度认可；前10大客户合作关系稳固，未发生客户流失；公司在
头部客户供应链中的地位持续巩固，供应商份额实现稳步增长，客户壁垒持续强化。
（四）质量工艺优势
针对轻商制冷、汽车热管理、数据中心液冷、具身智能等场景的差异化工况需求，公司已积累大量针对
性研发成果和工艺经验，产品专用性优势显著。报告期内，公司持续升级质量管理体系，全面推行产品质量
先期策划和控制计划（APQP），完善潜在失效模式及后果分析（FMEA）质量管理库，并通过统计过程控制（
SPC）对关键工序参数进行实时监控，产品质量稳定性不断提升。公司新增多项核心工艺优化成果，其中全
铝换热器焊接工艺良率达到行业领先水平，从生产端充分保障产品质量的稳定可靠，能够有效满足下游多场
景、高标准的质量要求。
（五）应用领域优势
公司产品涵盖换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路、制冷单元模块、液冷换热组件、具身智能散热
模组及精加工件等多种类别，下游应用覆盖轻商制冷设备、家用制冷设备、空调、干衣机、新能源汽车、数
据中心、具身智能、冷链物流等多个领域。公司翅片式换热器产品种类累计达2200余种，是国内同行业产品
品类最齐全的企业之一，可适配绝大多数下游客户的定制化需求。相对于同行业公司单一赛道布局的特点，
公司各应用领域业务发展均衡，2026年上半年数据中心、具身智能领域不断开拓，更好的平滑传统家用制冷
领域的季节性波动风险，抗周期能力不断增强。
（六）低碳节能优势
报告期内，公司围绕“安全、节能、减排、智能”的发展方向，持续完善绿色节能产品体系。报告期内
，R290高效换热器产能保持较高水平利用，已批量供应国内外主流制冷设备客户，市场认可度稳步提升；热
泵模组已在家电领域规模量产；CO2换热器系统已在商超冷链等场景实现初步商业化落地，较上一代产品能
效水平有所提升，与国家"双碳"战略方向较为契合，低碳产品竞争正逐步形成。
（七）国际化服务优势
公司坚持“深耕本土市场，辐射全球版图”的国际化战略，目前已在天津、大连、青岛、佛山、重庆、
合肥、无锡、新加坡、泰国等地建有分支机构或生产基地。报告期内，泰国生产基地一期项目顺利投产，换
热器产能规模进一步提升，可直接辐射东南亚，欧洲及北美市场，全球化供应能力和属地化服务水平持续提
升。
（八）企业文化优势
公司始终秉持“勤勉有为，同心共进”的核心价值观，坚持以实业成果报效国家的经营理念，持续深耕
换热技术研发创新，为国内产业链自主可控贡献力量。公司严格遵循依法合规经营理念，积极承担社会责任
，报告期内通过节能工艺改造实现能源利用效率持续提升，助力产业链绿色转型。公司持续优化员工发展体
系，完善员工之家配套设施，健全薪酬激励和职业晋升通道，核心员工队伍保持高度稳定；与供应商建立长
期双赢的合作伙伴关系，供应链稳定性持续增强；严格遵守信息披露规定，坚持分红回报投资者，上市以来
累计现金分红占归母净利润比例超30%，切实保护投资者权益，全体员工团结奋进提升经营绩效，推动公司
持续高质量发展。
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