经营分析☆ ◇301256 华融化学 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
氢氧化钾绿色循环综合利用。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品生产与销售(行业) 5.15亿 99.26 8929.21万 98.04 17.34
其他业务(行业) 382.79万 0.74 178.14万 1.96 46.54
─────────────────────────────────────────────────
钾产品(产品) 3.59亿 69.12 1.15亿 125.90 31.97
供应链管理业务(产品) 1.06亿 20.37 673.65万 7.40 6.37
氯产品(产品) 5068.22万 9.77 -3211.00万 -35.26 -63.36
其他业务(产品) 382.79万 0.74 178.14万 1.96 46.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.88亿 94.15 8333.11万 91.50 17.06
国外(地区) 3035.78万 5.85 774.23万 8.50 25.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 9.05亿 85.47 1.86亿 92.95 20.59
供应链管理业务(行业) 1.46亿 13.77 1136.18万 5.67 7.79
其他(行业) 807.03万 0.76 278.11万 1.39 34.46
─────────────────────────────────────────────────
钾产品(产品) 7.97亿 75.23 2.47亿 123.37 31.05
供应链管理业务(产品) 1.46亿 13.77 1136.18万 5.67 7.79
氯产品(产品) 1.08亿 10.24 -6101.57万 -30.42 -56.25
其他(产品) 807.03万 0.76 278.11万 1.39 34.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.57亿 90.35 1.74亿 86.52 18.13
国外(地区) 1.02亿 9.65 2702.63万 13.48 26.43
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.02亿 56.87 --- --- ---
直销(销售模式) 4.57亿 43.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钾产品(产品) 4.53亿 89.60 1.20亿 145.42 26.46
氯产品(产品) 5091.68万 10.06 -3805.32万 -46.13 -74.74
其他(产品) 170.38万 0.34 57.83万 0.70 33.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.46亿 88.21 --- --- ---
国外(地区) 5967.96万 11.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 11.32亿 99.74 1.88亿 99.39 16.59
其他(行业) 296.25万 0.26 116.10万 0.61 39.19
─────────────────────────────────────────────────
钾产品(产品) 10.11亿 89.10 2.73亿 144.34 26.98
氯产品(产品) 1.21亿 10.64 -8497.37万 -44.96 -70.35
其他(产品) 296.25万 0.26 116.10万 0.61 39.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.56亿 84.20 1.52亿 80.40 15.90
国外(地区) 1.79亿 15.80 3705.04万 19.60 20.66
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.93亿 52.22 --- --- ---
直销(销售模式) 5.42亿 47.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.40亿元，占营业收入的22.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 7224.49│ 6.82│
│客户B │ 6446.38│ 6.09│
│客户C │ 4473.88│ 4.22│
│客户D │ 3048.55│ 2.88│
│客户E │ 2853.13│ 2.69│
│合计 │ 24046.43│ 22.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.05亿元，占总采购额的69.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 33742.40│ 38.79│
│供应商B │ 10796.67│ 12.41│
│供应商C │ 6742.92│ 7.75│
│新创云联产业发展有限公司 │ 5466.93│ 6.28│
│供应商D │ 3778.71│ 4.34│
│合计 │ 60527.63│ 69.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
氢氧化钾（KOH）又称“苛性钾”，是一种重要的化工产品，在化工、染料、轻工、食品、医药、农业
等行业有广泛的应用：在钾盐领域用于生产氟化钾、碳酸钾、腐植酸钾等；在医药工业中用于生产钾硼氢、
安体舒通、沙肝醇、黄体酮、丙酸睾丸素等；在轻工业中用于生产钾肥皂、碱性电池、化妆品；此外还在食
品添加剂、半导体、光伏太阳能面板与显示面板加工等方面有广泛应用，是现代工业社会中用途极为广泛的
基础化工和精细化工原料。
1、氢氧化钾行业情况
原料端情况：2023年初至今，氯化钾市场整体呈现震荡下行趋势，但报告期内，氯化钾市场价格先降后
反弹，呈现“V”字走势，期初氯化钾市场均价同比下滑22%，期末同比上涨7.3%（数据来源：百川盈孚）。
一季度，受春节假期和雨雪天气影响，以及部分生产企业停工检修等原因，下游需求不强，且港口持续到货
带来较大的库存压力，导致一季度氯化钾市场价格走低。进入4月份，国产氯化钾生产同比放缓，市场供应
量有所回落，市场价格逐步回弹。
需求端情况：2023年初至今，氢氧化钾市场整体呈现下行趋势，期间固钾市场均价最大跌幅超过35%，
液钾市场均价最大跌幅超过30%（数据来源：百川盈孚）。报告期内，受春节假期、年度停车检修等影响，
下游企业处于负荷低位，后续复工复产也相对缓慢，虽然4月份后因氯化钾价格上涨带来成本端的利好支持
，并叠加春耕用肥利好，但由于行业新增16万吨氢氧化钾产能投运，氢氧化钾供应充足，企业间竞争出货，
氢氧化钾价格持续走低。
从行业整体情况来看，氢氧化钾的利润空间被进一步压缩，行业利润率下滑。面对下行周期，公司多措
并举：在产销端，对行情变化迅速感知、快速决策，提高市场反应速度，坚持满产尽销，氢氧化钾销量同比
增长7%；持续推行拓高端差异化战略，优化产品销售结构，高等级氢氧化钾销量同比增长65%。在成本端，
公司实时把握市场动态，灵活调整氯化钾采购策略，保证原材料采购安全的同时严控原料成本。在生产管理
方面，公司不断提升数字化精益运营能力，在保证稳定生产的基础上，持续节能减排，提高“产供销储运财
”一体化运营效率。报告期内，公司实现营业收入51,883万元，同比增长2.53%；归母净利润4,402万元，同
比下降44.17%。
根据市场调研，国内多家化工企业还有在建新增氢氧化钾产能，预计将在近两年内陆续投运，若市场需
求无明显提升，市场竞争或将加剧。公司继续坚定不移的实施“钾延伸、氯转型”创新发展战略，拓高端、
延终端，进一步优化产品结构，提高高端、终端产品占比。
2、电子化学品行业情况
中国是全球最大的电子产品制造基地和消费市场，2024年国产芯片产量呈现高速增长态势，1-6月国产
芯片产量2071亿颗，同比增长28.9%（数据来源：国家统计局）；1-6月集成电路出口5427.4亿元，同比增长
25.6%（数据来源：海关总署）。光伏行业方面，1-6月太阳能电池产量286.29GW，同比增长17.8%，环比下
降7%（数据来源：国家统计局）；需求受限情况下价格竞争空前激烈，光伏产业链价格大幅下跌，上半年多
晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%（数据来源：中国光伏行业协会）。报告期内，公
司电子化学品销量0.99万吨，同比增长27.5%，销售收入2,548万元，同比增长43.7%；但受光伏行业影响，
公司电子化学品的销量环比下滑30.6%，销售收入环比下滑26.2%。公司后续将加快高端电子化学品的研发和
生产，满足电子信息产业客群需求。
3、水处理剂行业情况
次氯酸钠是主要消毒产品之一，可用于消毒剂、漂白剂、合成原料，其中消毒剂是最主要应用领域。聚
合氯化铝是主流絮凝剂，广泛应用于饮用水、工业用水和污水处理领域。
上半年，PVC及液氯价格下跌导致部分氯碱企业转产次氯酸钠及盐酸，且部分新能源企业的副产次氯酸
钠及副产盐酸投入市场，市场整体供大于求，川内市场次氯酸钠及聚合氯化铝价格走跌。报告期内，公司次
氯酸钠的销量同比小幅上涨，销售均价同比下降；聚合氯化铝销量及销售均价同比下降。
（二）公司从事的主要业务
1、主要产品及用途
报告期内，公司主要产品包括氢氧化钾、盐酸、次氯酸钠、聚合氯化铝以及液氯等。公司围绕新型肥料
、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细
钾产品及氯产品。
氢氧化钾广泛用于电子行业、高级洗涤剂和化妆品、碳酸钾、磷酸二氢钾、高锰酸钾等钾盐、高级碱性
电池、食品添加剂、歧化松香钾皂、医药中间体、液体肥料、合成橡胶、ABS树脂、天然橡胶乳液、纸张分
量剂、生物柴油、橡胶助剂、石油精炼除硫等领域。次氯酸钠用于水处理及消毒、纸浆漂白等，医药工业中
用于制氯胺等；聚合氯化铝主要用于水处理领域。盐酸是重要的无机化工原料，广泛用于染料、医药、食品
、印染、皮革、冶金等行业。液氯可用于冶金、纺织、造纸、净水等行业，是合成盐酸、聚氯乙烯树脂、塑
料、农药等化学品的重要原料。
3、主要产品上下游产业链
公司主要原材料为氯化钾，世界氯化钾资源分布不均衡，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯合计储量占全球氯
化钾资源总储量85%以上，产量占全球60%以上。中国是氯化钾进口大国，2023年氯化钾进口占比约60%。供
给方面，国产氯化钾供给主要由青海盐湖和藏格矿业提供，进口氯化钾则由国内具备进口资质的企业从国外
采购后销售，以中农集团、中化化肥为主。定价方面，进口氯化钾价格由中国进口钾肥联合谈判小组与国外
供应商谈判后的大宗合同价格决定，国产氯化钾一般采取跟随进口氯化钾到岸价的策略，因此国内氯化钾市
场价格受国际市场影响较大。
4、主要经营模式
（1）采购模式
公司采购采取经营导向、以销定产、按需采购的模式。
（2）生产模式
在生产计划的制定方面，公司每年年初由管理层结合生产、营销等多部门年度综合预算，根据下游客户
年度生产计划及产品需求，综合考虑年度检修计划及设备整体负荷水平，制定、下达年度生产计划并进行严
格考核。
在生产计划的执行方面，公司生产管理部门具体组织独立生产，生产过程自动化程度较高并实行24小时
连续生产。同时，公司会每月结合原辅材料供应情况以及销售部门的反馈情况，对生产计划进行调整，调整
原则主要为优先保障大客户与高附加值产品的需求。
在生产计划的监督方面，公司生产管理部门对生产计划完成进度进行跟踪并形成报表，交付管理部门负
责对产品生产过程与入库成品的质量进行监测和全程管理，安全环保部门负责对整个生产过程进行安全与环
保的管理控制，最终实现多部门共同协作以监督保障生产计划的有效和顺利执行。
（3）销售模式
根据直接客户是否为公司产品的最终用户，公司产品销售分为直销和经销两种模式。基于产品特性、下
游应用领域及客户分布的不同，公司当前已形成直销和经销相结合的销售渠道格局。
（4）绿色循环综合利用运营模式
公司通过多年来在精细钾产品和氯产品生产领域的探索、实践与积累，建立了以“资源合理开发和能源
综合利用”为特色的循环经济运营模式，实现了各个生产板块以及各个工艺流程之间的链接共生，形成了“
水、热、钾离子”循环体系。
（5）工贸一体化模式
公司工贸一体经营模式是充分发挥供应链业务的作用，将其作为产业发展的哨兵和侦察兵。在行业上游
，发挥公司生产采购优势，扩大与供应商采购业务规模，满足中下游钾盐、钾碱等厂商的需求。中游部分，
以贸易、代加工、委托管理、统购包销等方式，扩大氢氧化钾、精细钾盐市场规模。公司结合自身智转数改
成果和供应链业务优势，构建华融化学“云工厂”平台，以“数字化+供应链”的模式向钾产业链中小企业
进行赋能。
（6）市场导向的研发创新模式
公司实施“从企业痛点出发、瞄准产业重点需求、攻坚颠覆性创新”的研发创新策略，报告期内，公司
以无水三氯化铝绿色制备新工艺为切入口，打造氯化冶金平台，目前已完成绿色制备三氯化铝新工艺的前期
小试，有序推进中试。
（三）公司主要业绩驱动因素
公司将通过提高高端、终端产品等高附加值产品的销售比例，提高产品附加值，精益管理降低营业成本
，提高产品毛利，同时深化数字化、自动化、智能化建设，并不断加强研发创新、市场开拓，持续推动公司
业绩增长。
二、核心竞争力分析
（一）差异化竞争策略，拓高端，延终端
2018年，公司确立并实施“钾延伸、氯转型”的创新发展战略，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食
品级产品，现已具备了电子级氢氧化钾与电子级盐酸的量产能力，可有效提高产品质量，优化产品结构，更
好满足下游不断增长及升级的产品需求。公司已在氢氧化钾产品领域形成包含液态与固态两种品类，主含量
48%、90%与95%等氢氧化钾产品，覆盖工业级、食品级、试剂级与电子级多种质量等级。2021年，公司被国
家工信部评定为“专精特新小巨人”企业，高端片状氢氧化钾获评国家工信部制造业“单项冠军”产品；20
22年，公司被认定为国家级绿色工厂、四川省制造业企业“贡嘎培优”企业；2023年，公司被四川省经济和
信息化厅评为“2023年四川省工业质量标杆”。
（二）绿色循环经济优势
公司秉持资源绿色循环、高效和综合利用的发展理念，依托自身多年的技术、工艺及生产管理经验积累
，围绕钾化合物和氯化合物向下游精细化工产品延伸，通过对各生产板块的科学布局以及对工艺流程的合理
安排，充分发挥生产设备、原材料与能源的使用效率，循环利用生产过程中的水资源、热能、钾离子，建立
了以“资源合理开发和能源综合利用”为特色的循环经济运营模式，最大限度地优化了资源配置与利用，实
现了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。2023年，公司被中国工业经济联合会评为“中国工业碳达
峰‘领跑者’企业”、被四川省经济和信息化厅评为“2022年度省级节水型企业”；公司能源管理系统入选
四川省经济和信息化厅发布的“川渝地区工业领域绿色低碳先进适用技术、装备、产品目录（2023年版）”
。
（三）技术工艺优势
公司以科技为先导，重视技术创新，通过自主研发形成了多项核心技术及先进工艺直接用于生产经营，
系国内较早使用离子膜电解技术的氢氧化钾生产企业；并于2007年与北京化工机械厂率先联合成功研发3万
吨/年高品质氢氧化钾固钾国产化系统，实现了钾碱制片技术的自主掌握；截至报告期末，公司为国内具备
主含量95%的氢氧化钾固钾生产能力的两家企业之一。近年来，公司围绕新型肥料、高端日化、食品医药、
新能源、电子信息等现代产业，重点开发精细钾产品及氯产品，已掌握电子级氢氧化钾与电子级盐酸的生产
技术和量产能力。公司技术中心于2020年被认定为“四川省企业技术中心”、氢氧化钾制备及综合应用工程
技术研究中心于2021年被认定为“四川省工程技术研究中心”。2022年，公司“高端氢氧化钾制备关键工艺
及装置国产化开发应用项目”，被四川省人民政府评为四川省科学技术进步奖二等奖。2023年，公司取得“
高新技术企业”认定、被四川省企业联合会评为“2023年四川企业技术创新发展能力100强企业”“2023年
四川企业发明专利拥有量100强企业”。报告期内，公司被四川省经济和信息化厅评为“四川省创新型中小
企业”。
（四）电子级产品技术优势、先发优势
公司在国内率先进入电子级氢氧化钾、电子级盐酸领域，积累了技术、客户和品牌。公司是国内首家自
主开发电子级低钠氢氧化钾技术及成套装置的企业，该技术已实现成果转化并建成中试装置，产出的电子级
低钠氢氧化钾产品，钠含量低于50ppm，截至报告期末，公司已建成5000吨/年的工业化生产装置，产品附加
值大幅提高。公司是国内首家采用气体纯化技术生产电子级盐酸的企业，公司利用副产氯化氢气体为原料，
原料易得，成本低；工艺流程短，能耗低；生产过程环保，无低浓度盐酸等副产物产生；装置产能大，可用
于不同规格电子级盐酸的生产，产品质量稳定。公司已建成电子级盐酸2000吨/年的工业化生产装置，且已
实现G4级电子盐酸量产，公司正在研发攻关G5级电子盐酸。报告期内，公司取得CNAS实验室认可证书。半导
体级氢氧化钾已在部分半导体客户完成导入。
（五）数字化精益运营能力
公司将数字化能力作为一项战略性核心能力打造，以自研或共研方式，打造具有华融特色的化工数字化
精益运营能力。公司通过仪器仪表全在线化、IT＆OT充分融合、供应链管控环节全链路上云、实现从下单到
收款全流程节点在线可视，以供应链计划牵引采产销储运各条块实时协同，实现高质高效的交付，增强应对
市场的灵活性。公司秉持绿色、低碳的发展理念，通过数字科技实现能效核算到每个产品、每个班组、每个
设备，实现公司对能效的精益化管理，为公司的低碳绿色、高质量发展奠定坚实的基础。同时，公司的数字
化建设以自主研发为主，对外采购和共同研发为辅，并持续进行研发迭代，高度匹配公司战略及经营情况，
部分已形成自主知识产权。公司被国家工信部评为“2023年度智能制造优秀场景（精准配送、能耗数据监测
）”；公司取得国家级“信息化和工业化融合管理体系AAA”评定，入选“国家数字化转型贯标试点企业”
名单；公司被成都市经济和信息化局评为“2023年度成都市智能工厂”，被成都市工业经济联合会评为“20
22年成都市工业和信息化领军企业100强”；公司智慧供应链项目被成都市经济和信息化局评为“2022年度
成都市工业互联网十佳典型应用案例”。报告期内，数字化精益运营持续牵引助推下，公司产成品库存周转
天数同比缩短39%，在生产上实现能耗降本300余万元，单位能耗相比2023年度下降超3%。
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