经营分析☆ ◇301261 恒工精密 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液压件(产品) 1.78亿 34.80 4778.05万 35.99 26.77
精密铸铁件(产品) 1.61亿 31.44 3287.37万 24.76 20.39
空压件(产品) 1.24亿 24.16 4370.03万 32.92 35.27
其他(产品) 3693.61万 7.20 536.86万 4.04 14.53
传动件(产品) 1226.22万 2.39 303.51万 2.29 24.75
租赁收入(产品) 1651.38 0.00 1651.38 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内-主营业务收入(地区) 4.19亿 81.79 1.03亿 77.47 24.52
境外-主营业务收入(地区) 7658.00万 14.93 2980.20万 22.45 38.92
境内-其他业务收入(地区) 1681.76万 3.28 11.16万 0.08 0.66
境内-租赁收入(地区) 1651.38 0.00 1651.38 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铸铁件生产及加工行业(行业) 8.83亿 100.00 2.26亿 100.00 25.63
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精密铸铁件(产品) 3.32亿 37.56 6793.59万 30.01 20.48
液压件(产品) 2.59亿 29.33 6278.03万 27.73 24.23
空压件(产品) 2.38亿 26.97 8686.71万 38.37 36.46
其他业务收入(产品) 3177.13万 3.60 276.70万 1.22 8.71
传动件(产品) 1527.74万 1.73 393.55万 1.74 25.76
其他(产品) 717.90万 0.81 207.97万 0.92 28.97
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.31亿 82.79 1.66亿 73.51 22.76
境外(地区) 1.52亿 17.21 5995.56万 26.49 39.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.89亿 89.38 2.16亿 95.43 27.36
经销(销售模式) 9378.13万 10.62 1034.98万 4.57 11.04
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连续铸铁件(产品) 1.72亿 39.48 3551.43万 32.74 20.64
液压装备件(产品) 1.43亿 32.85 3412.05万 31.46 23.83
空压件(产品) 9925.89万 22.78 3628.77万 33.46 36.56
其他业务收入(产品) 1464.98万 3.36 --- --- ---
传动装备件(产品) 390.54万 0.90 --- --- ---
其他产品(产品) 266.08万 0.61 --- --- ---
租赁收入(产品) 11.13万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内-主营业务收入(地区) 3.30亿 75.81 --- --- ---
境外-主营业务收入(地区) 9068.22万 20.81 --- --- ---
境内-其他业务收入(地区) 1464.98万 3.36 --- --- ---
境内-租赁收入(地区) 11.13万 0.03 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连续铸铁件(产品) 3.42亿 39.57 6398.28万 32.68 18.72
精密机加工件-液压装备件(产品) 2.79亿 32.29 5935.30万 30.31 21.28
精密机加工件-空压件(产品) 1.96亿 22.75 6652.50万 33.98 33.86
其他业务收入(产品) 2958.93万 3.43 274.35万 1.40 9.27
精密机加工件-传动装备件(产品) 1139.46万 1.32 210.51万 1.08 18.47
精密机加工件-其他(产品) 556.83万 0.64 108.21万 0.55 19.43
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境内-华东地区(地区) 5.01亿 58.04 --- --- ---
境外(地区) 1.78亿 20.59 --- --- ---
境内-华南地区(地区) 5550.66万 6.43 --- --- ---
境内-华中地区(地区) 4295.49万 4.97 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2958.93万 3.43 274.35万 1.40 9.27
境内-华北地区(地区) 2584.87万 2.99 --- --- ---
境内-东北地区(地区) 2452.32万 2.84 --- --- ---
境内-西南地区(地区) 550.47万 0.64 --- --- ---
境内-西北地区(地区) 60.12万 0.07 --- --- ---
其他(补充)(地区) 104.24 0.00 --- --- ---
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直销模式(销售模式) 7.38亿 85.44 --- --- ---
经销模式(销售模式) 9619.90万 11.14 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2958.93万 3.43 274.35万 1.40 9.27
其他(补充)(销售模式) 4.24 0.00 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.87亿元，占营业收入的21.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4668.42│ 5.29│
│第二名 │ 4287.23│ 4.85│
│第三名 │ 4152.02│ 4.70│
│第四名 │ 3299.17│ 3.74│
│第五名 │ 2326.19│ 2.64│
│合计 │ 18733.04│ 21.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.77亿元，占总采购额的68.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│河北龙凤山铸业有限公司 │ 20746.68│ 37.59│
│国网河北省电力有限公司成安县供电分公司 │ 7482.13│ 13.56│
│安阳华诚博盛钢铁有限公司 │ 4785.95│ 8.67│
│成安县辰信再生资源利用有限公司 │ 3098.97│ 5.61│
│林州市合鑫铸业有限公司 │ 1546.18│ 2.80│
│合计 │ 37659.90│ 68.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据国家统计局发布的数据：初步核算，2024年上半年国内生产总值616,836亿元，按不变价格计算，
同比增长5.0%。国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。
尽管面临内外部复杂的环境和激烈的市场竞争，公司凭借成熟的经营管理和坚定的战略执行，实现了业
务发展和技术创新。2024年上半年，公司实现营业收入51,281.64万元，同比增长17.67%；利润总额7,925.6
4万元，同比增长15.89%；归属于上市公司股东的净利润6,788.22万元，同比增长13.83%。
（一）公司所处行业发展情况
2024年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额35,110.3亿元，同比增长3.5%。其中，机械工业主
要涉及行业大类中，通用设备制造业增长3.6%，反映了通用设备制造业的整体发展态势。高技术制造业产值
实现了7.2%的同比增长，显示出技术和创新在工业发展中的重要地位。同时，工业机器人产量和智能物流装
备行业的发展也呈现积极态势，其中通用设备制造业的快速增长是其中的一个重要组成部分。
近年来，在国内密集出台的政策和不断成熟的市场等多重因素的驱动下，我国工业机器人产量总体整体
呈现增长态势。国家统计局公布最新数据，今年1-6月份，工业机器人产量较快增长，工业机器人产量283,2
02台套，同比增长9.6%。
（二）公司主要业务、主要产品及其用途
报告期内，公司营业收入主要来源于空压设备、液压装备、传动设备等领域。公司在聚焦现有成熟业务
领域的基础上，不断尝试进入新的细分领域，依托技术和产品创新挖掘新的产品增量和业绩增长点。
公司的主要产品分为精密机加工件及连续铸铁件。
（三）经营模式
公司的经营模式在报告期内未发生重大变化。经营模式系根据多年的经营管理经验积累形成，并综合考
虑自身多年来积累的设计研发能力、制造工艺，结合下游市场需求等多种因素，公司采用了目前与行业市场
特点相适应的经营模式，有效保障了公司各职能部门的稳定运营，并优化成本费用控制。
1、采购模式
公司采购的主要原材料及辅助材料有生铁、废钢、硅铁、球化剂等；公司采购部负责采购，对于不同种
类的采购需求，根据相关商品或服务的市场情况及公司的需求情况，公司会采取不同的采购方式进行采购，
确保相关商品或服务可以高效、及时和稳定的向公司供应。
在供应商的选择方面，公司制定了《供应商管理办法》并制作了合格供应商名录，对潜在合格供应商准
入、供应商选择、供应商质量管理、供应商的监督与考核以及供应商档案管理作出了明确规定，建立了统一
的供应商管理体系。公司为确保供应商管理的合理性、准确性和及时性，每年会对供应商进行考核和评价，
激励供应商提高供应质量。
采购部每年根据供应商产品质量、交货期、知识产权状况、信誉度、售后服务等要求填写《供应商评定
记录表》，按照优胜劣汰的原则，对供应商进行年度综合考核评定，将供应商分为A、B、C、D四个等级，A
级为优秀供应商可优先采购，B级为良好供应商可以大量采购，C级为辅助供应商将减少采购或暂停采购，D
级为不合格供应商予以淘汰。
2、生产模式
公司产品的生产主要涉及连续铸造和机加工环节，部分非核心生产环节外包给外协厂商完成。公司的生
产采取订单式生产为主，同时对大客户常态化采购的产品进行库存式生产为辅的生产模式。公司一般根据销
售部门的订单，结合市场预测、销售计划、产成品库存情况，按照不同类别产品的不同生产周期、加工难度
、制造数量、交货时间等，制定详细的生产作业计划并组织生产。
公司已经制定了较为完善的质量管理体系文件对生产和服务进行控制，公司技术研发部负责公司操作规
程编制、修订、审核并对工艺操作的实施进行指导与监督，铸件生产部、装备生产部负责生产过程中的质量
控制和检查，确保工艺文件的严格执行。
3、销售模式
（1）直销模式
直销模式下，公司主要通过会议、论坛或展会等方式获得客户，并由销售部门联合技术部门对客户的需
求进行评估，再通过商务谈判方式销售给下游客户，这一销售模式有利于客户资源管理、双方技术沟通、供
需衔接、后续回款管理、售后服务、市场动态研判等。
公司的主要客户以国内外知名厂商为主，公司会定期对原材料价格行情、人工价格、能源价格、运输价
格等因素进行评估，并以此制定基准销售价格，并在此价格基础上进行浮动向客户报价。
（2）经销模式
公司生产的连续铸铁件质量较好，市场认可度较高，且应用领域广泛，产品市场潜力较大。但由于潜在
用户及需求较为分散，为满足市场的需要，公司采取经销模式销售部分连续铸铁件，通过经销商网络销售，
可以降低销售风险、节约管理成本、增加资金使用效率，又能够最大程度地开拓客户。
公司建立了成熟的经销商管理体系，与经销商签定经销协议，并制定《授权经销商管理办法》，规范各
区域授权经销商行为，对经销商进行统一管理。《授权经销商管理办法》对经销商的资格进行了规定，并从
销售任务、定价、付款方式及市场推广等方面进行管理。公司对经销商的销售是买断式销售且主要采用预收
款模式。
公司与经销商之间存在销售折扣和销售返利的约定。对于销售折扣，公司以1个自然月为计算周期，根
据经销商每月预付款余额给予一定额度的价格减让。对于销售返利，公司以一个销售年度的采购总量计算销
售返利，经销商获取返利的前提为已按照协议约定完成本年任务量。公司每年1月份计算上年返利，并冲减
上年营业收入。
4、研发模式
公司高度重视产品开发与科技创新，在公司现有的连续铸造工艺及机加工技术的基础上，以自主研发为
主，对公司的连续铸铁件产品、精密机加工件的材料性能、生产效率以及产品质量等进行持续改进；同时，
公司建立了产学研一体化的业务和研发体系，并主要与西安理工大学建立了长期合作研发关系，以进一步提
升自主研发水平和科技创新能力。公司与西安理工大学签订《产学研合作协议》，明确约定了双方的责任和
义务、成果归属及保密措施等。
公司已经建立了《研发项目管理制度》《研发费用管理办法》等研发项目及研发费用核算财务管理制度
，对研发项目立项、项目管理、责任部门和责任人、研发经费管理、研发成果及知识产权保护进行了详细规
定。对于研发费用，《研发费用管理办法》对于研发费用的使用管理、相关料工费的领用及报告制度、研发
费用的归集方法等方面进行了详细规定。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司业绩驱动因素如下：
1、加码高端研发制造能力建设
公司以国家战略为导向，主动顺应我国制造业高端化、智能化、绿色化发展新趋势，以募投项目建设为
抓手，高标准打造现代数字工厂，并持续加大创新研发支持力度。截至目前，公司装备水平及制造能力均实
现跨越式提升，产品矩阵得到进一步丰富、附加值显著提升，“先进材料”与“核心部件”制造协同优势得
到进一步发挥。
2、加大市场拓展及客户服务力度
公司以市场需求为引领，根据董事会制定的经营计划及各阶段的任务目标，对现有业务进行梳理，在巩
固传统市场业务优势的同时大力抢抓新兴行业市场机遇。公司持续加大客户开发力度，不断优化客户结构，
并针对不同客户制定相应的产品开发方案及市场营销策略；与此同时重视客户服务，保交货、保质量。报告
期内，以空压、液压等为代表的若干下游领域受益于国内宏观政策及内外部需求回升等积极因素而实现增长
，机器人等新兴行业保持高景气扩张态势，公司凭借产品性能及客户合作等方面优势而实现产品销量及收入
的提升。
3、加强精细管理及成本控制
公司以管理变革为抓手，不断审视自身禀赋特征，锚定优秀企业和先进管理模式，系统性开展战略梳理
及提升工作。贯彻科学管理、精细管理理念，推动办公、生产、供应链管理等软件更新，提升运营效率，控
制生产成本。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在报告期内未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：（一）具有较高的行业壁垒
一是拥有较高的技术壁垒。公司拥有的连续铸铁生产线为自主研发设计、制造而成，市场无同类设备供
应，通过长期积累，公司已经掌握了原材料的配比、微量元素的添加、过冷度的控制、石墨套的结构设计、
拉拔速度与节奏的控制等五项核心工艺技术，相较同行业已形成了独特的竞争优势，进一步加高了技术壁垒
。
二是具有较高的客户与品牌壁垒。高端客户的供应商认证程序严格，一旦进入下游厂商供应链体系，双
方将会保持长期稳定的合作关系，公司通过多年的发展和积累，现已形成了一定的客户壁垒与品牌壁垒。
（二）产品具有广阔的替代空间
连续铸铁材料因其自身优异的力学性能、良好的加工性能，能够有效降低客户的综合使用成本，因此在
下游空压、液压、风电、汽车零部件、农业机械、真空泵、重型数控车床、船舶制造等多个领域具有广阔的
替代空间。
（三）具备完整的业务链竞争优势
近些年来恒工精密打造的“一站式服务平台”的创新业务模式，打通了装备制造产业链上从“原材料”
直至“精密零部件”的各个连续制造环节，并拥有多个环节的技术积累，能够满足客户“一站式采购”需求
，解决了装备制造客户的核心痛点，因此竞争优势明显，客户粘性更强，行业地位更加稳固。
（四）协同模式驱动业绩增长
公司已经形成“优质的连续铸铁材料”和“一站式服务能力”两项核心竞争优势，并且两项优势相互协
同，形成“双轮驱动”模式。在材料端，通过优质的连续铸铁的正向推动，有效降低了加工端的综合成本；
在加工端，逆向带动连续铸铁进入更多应用领域，解决更多行业痛点，实现产品高性能与客户高粘度，协同
推动公司业绩稳步增长。
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