经营分析☆ ◇301262 海看股份 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
IPTV基础业务(产品) 3.89亿 80.66 2.05亿 78.51 52.72
IPTV增值业务(产品) 7759.98万 16.10 4623.34万 17.71 59.58
其他(产品) 1563.14万 3.24 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.10亿 98.96 --- --- ---
华北(地区) 722.66万 0.71 --- --- ---
西北(地区) 77.01万 0.08 --- --- ---
东北(地区) 75.83万 0.07 --- --- ---
华南(地区) 72.05万 0.07 --- --- ---
西南(地区) 64.69万 0.06 --- --- ---
华中(地区) 49.31万 0.05 --- --- ---
其他(补充)(地区) 95.63 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
IPTV业务-IPTV基础业务(业务) 8.12亿 79.53 4.29亿 77.98 52.88
IPTV业务-IPTV增值业务(业务) 1.68亿 16.50 9879.06万 17.94 58.65
其他业务-其他(业务) 1874.18万 1.84 532.30万 0.97 28.40
其他业务-运营服务(业务) 1256.59万 1.23 919.34万 1.67 73.16
其他业务-内容服务(业务) 592.48万 0.58 585.81万 1.06 98.87
移动媒体平台服务业务(业务) 334.01万 0.33 206.40万 0.37 61.79
其他(补充)(业务) 95.63 0.00 34.83 0.00 36.42
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.65亿 99.15 --- --- ---
华北(地区) 443.08万 0.46 --- --- ---
西南(地区) 119.86万 0.12 --- --- ---
西北(地区) 114.88万 0.12 --- --- ---
华南(地区) 96.01万 0.10 --- --- ---
华中(地区) 28.35万 0.03 --- --- ---
东北(地区) 24.93万 0.03 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.16 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
IPTV业务-IPTV基础业务(业务) 7.85亿 80.66 4.73亿 82.70 60.26
IPTV业务-IPTV增值业务(业务) 1.61亿 16.52 8715.18万 15.24 54.21
其他业务-运营服务(业务) 1166.81万 1.20 751.65万 1.31 64.42
其他业务-其他(业务) 748.04万 0.77 216.00万 0.38 28.88
移动媒体平台服务业务(业务) 618.75万 0.64 46.90万 0.08 7.58
其他业务-内容服务(业务) 207.79万 0.21 159.54万 0.28 76.78
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.20亿 98.36 --- --- ---
华北(地区) 752.25万 0.80 --- --- ---
华中(地区) 237.22万 0.25 --- --- ---
西南(地区) 211.62万 0.23 --- --- ---
华南(地区) 162.01万 0.17 --- --- ---
西北(地区) 143.92万 0.15 --- --- ---
东北(地区) 27.84万 0.03 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
IPTV业务-IPTV基础业务(业务) 7.58亿 81.04 4.36亿 84.36 57.48
IPTV业务-IPTV增值业务(业务) 1.41亿 15.11 6023.78万 11.66 42.62
其他业务-运营服务(业务) 1750.24万 1.87 1271.02万 2.46 72.62
移动媒体平台服务业务(业务) 1277.85万 1.37 591.61万 1.15 46.30
其他业务-内容服务(业务) 329.32万 0.35 79.74万 0.15 24.21
其他业务-其他(业务) 238.12万 0.25 110.15万 0.21 46.26
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售9.66亿元，占营业收入的97.37%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│中国移动 │ 52074.53│ 52.48│
│第二名 │ 28981.56│ 29.21│
│第三名 │ 14920.13│ 15.04│
│第四名 │ 316.28│ 0.32│
│第五名 │ 312.71│ 0.32│
│合计 │ 96605.20│ 97.37│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.13亿元，占总采购额的76.12%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 20001.75│ 48.61│
│第二名 │ 4219.53│ 10.26│
│第三名 │ 2435.81│ 5.92│
│第四名 │ 2381.52│ 5.79│
│第五名 │ 2278.42│ 5.54│
│合计 │ 31317.02│ 76.12│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台
视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划
建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进
从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并
举、生态健康的发展格局。
（一）公司从事的主要业务及经营模式
报告期内，公司主营业务为IPTV业务、移动媒体平台服务业务和其他业务，其中IPTV业务为公司主要收
入来源。
1、IPTV业务
经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”IPTV业务品
牌。公司IPTV业务将爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多样化视听
节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商
虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多
种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV
业务细分为基础业务和增值业务。
基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播
、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收
取基础收视费，并向公司支付分成收入。
增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付
费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
IPTV产业链整体参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方处于产业链核心环节
，在推动产业发展中起到承上启下、起承转合的作用，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游
连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互
群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
2、移动媒体平台服务业务
公司移动媒体平台服务业务主要聚焦移动视听和政务服务等领域，基于公司自身搭建的“轻快云”平台
为各地市、区县电视台等政企客户提供移动媒体运营整体解决方案。公司通过向客户提供“轻快云”平台服
务端口、应用系统文件、管理账号等技术文件，为客户搭建独立的手机Web端和原生客户端应用APP等移动视
听平台，并根据客户个性化需求，提供平台性能升级、运维支持等技术服务，基于以上服务，公司向客户收
取技术服务费用，平台建成后由客户负责后续的内容审核发布及运营推广工作。
3、其他业务
报告期内，公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供以版权运营与营销为
代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务等。
在内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内
容，根据版权内容所产生的收益进行分成；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建
内容定制化专区、输出自研技术平台或产品，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
（二）公司所属行业发展情况
1、IPTV用户规模稳步发展，网络视听成为第一大互联网应用
根据工信部统计公报数据、勾正数据和中国广视索福瑞媒介研究（CSM）报告显示，2023年上半年，全
国固定宽带接入用户数稳步增加，总数达6.14亿户，其中千兆宽带用户达1.28亿户，占比超两成；移动、联
通、电信三家基础电信运营商仍积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，全
国IPTV总用户数达3.92亿户，比上年末净增1148万户；全国IPTV用户对固定宽带用户的渗透率为63.84%；IP
TV用户日活率为50%。根据国家广播电视总局《中国网络视听发展研究报告（2023）》，截至2022年底，我
国网络视听用户达到10.40亿人，保持平稳增长态势。从用户规模上看，网络视听首次超越即时通讯，成为
我国第一大互联网应用。
庞大的用户体量蕴藏巨大商业潜力，IPTV作为全国最大的电视媒体平台和家庭客厅经济的入口，在用户
规模突破3亿户大关后，已逐渐从用户规模快速增长驱动向精细化运营驱动过渡。大力发展增值业务，挖掘
用户价值，打通全国IPTV地域壁垒，探索服务共享、生态共建，围绕大屏流量运营变现，已成为业内共识。
2、媒体深度融合、文化数字化等国家战略指明发展方向
2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。国家“十四五”规划纲要提出要进一步推进媒体深度融
合，做强新型主流媒体。中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》
，文化数字化上升为国家重大发展战略，并写入党的二十大报告。IPTV是广播电视在新媒体领域的重要延伸
，是重要的宣传思想文化平台和意识形态阵地。IPTV行业的发展受国家三网融合、媒体融合、文化数字化战
略等重大国家战略支撑，是文化与科技融合的前沿性业务。可以预见，在国家战略的加持下，IPTV业务仍将
保持高位发展态势。
3、技术创新赋能行业变革，数字经济、超高清视频产业政策带来新的增长引擎
近年来，随着大数据、云计算、AIGC、4K/8K、元宇宙等前沿技术的更新迭代，新一代信息技术不断提
升改进内容创作生产、传播分发、呈现体验等各环节，助推包括IPTV在内的网络视听行业向“未来电视”转
变，实现频道定制化、呈现多样化、视听沉浸化、服务智慧化、交互人性化和网络无感化，探索大小屏联动
等跨终端、多平台的新媒体融合运营模式，将成为行业重要的发展方向。
数字经济、超高清视频产业政策带来新的增长引擎。《“十四五”数字经济发展规划》要求加强超高清
电视普及应用，发展互动视频、沉浸式视频、云游戏等新业态，深化人工智能、虚拟现实、8K超高清视频等
技术的融合。广电总局《关于进一步加快推进高清超高清电视发展的意见》要求持续推进IPTV高清超高清化
进程，大力推广普及IPTV高清超高清机顶盒，逐步停止传输标清频道信号；自2023年起，IPTV新增机顶盒应
全部为超高清机顶盒；到2025年底，全国IPTV标清频道信号基本关停，高清超高清机顶盒全面普及。根据中
国电子信息产业发展研究院发布的《超高清视频产业发展白皮书（2023年）》，截至2022年底，中国超高清
视频产业规模已超过3万亿元，视听产业已迈向更高智能、更强体验、更多元应用的高质量发展新阶段。
（三）报告期内公司经营业绩情况
报告期内，公司各业务均按照既定经营计划保持稳步发展。受宏观经济下行、市场消费恢复不及预期等
因素影响，2023年上半年，公司实现营业收入48201.98万元，同比下降4.85%；归属于上市公司股东的净利
润为19540.91万元，同比下降5.69%；归属于上市公司股东扣非后的净利润为17575.52万元，同比下降6.17%
。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为356929.08万元，同比增长61.92%，上半年经营活动产生
的现金流量净额为21720.73万元，现金流状况良好。公司主要经营情况如下：
1、夯实主营业务基本盘，实施IPTV价值再造
2023年上半年，公司IPTV业务整体平稳，按照“稳固基本盘，深挖增值量”的基本原则，积极应对外部
经济大环境等不利影响，深耕线下增值业务，山东电信、山东联通侧线下增值增收效果明显。不断创新产品
供给，3月，上线大屏短视频项目，通过“短带长”为增值业务引流；6月，上线IPTV手机伴侣移动端产品，
升级IPTV体验，实现小屏大屏互动、一键投屏、直播预约等功能，提升用户体验。报告期内，公司实现IPTV
基础业务收入38878.86万元，毛利率52.72%，基础业务用户达到1648.50万户；实现增值业务收入7759.98万
元，毛利率59.58%。
2、移动媒体平台业务受政策影响收入承压，利用技术沉淀谋求转型升级
公司“轻快云”平台曾先后获得国家发改委、工信部、广电总局等部门颁发的多项移动新媒体创新奖项
，被列为中央文化产业专项基金重点扶持项目，并参与全国融媒体中心技术标准编制工作。受政策影响，全
国各地区县级媒体机构自2018年开始自建融媒体平台，公司该项业务收入及用户规模呈逐年下滑态势。
虽然移动媒体平台业务受政策影响收入承压，但公司自主搭建的“轻快云”平台既具有技术架构开放化
、功能体验组件化、接入终端多样化、数据处理中央化的技术特点，又可通过微服务架构实现架构和服务分
离，进而实现大量数据实时处理分发以及大数据分析功能，应用模块功能多样。公司利用该业务沉淀的技术
优势与运营经验，积极探索发展toC、toB/G端的智慧政务、智慧社区等创新公共服务型业务。
3、深入探索“媒体+政务服务商务”新路径、新模式
2023年6月，山东发布《数字强省建设2023年工作要点》，要求围绕教育、医疗、文化、体育等重点领
域，构建全生命周期的数字化惠民服务体系。公司充分发挥自身资源优势，不断探索“媒体+政务服务商务
”新路径、新模式，以视听内容服务切入多个领域，开展数字社区、数字乡村、智慧教育、智慧养老等社会
公共服务项目，打造“智慧广电+公共服务”平台，实现从“看电视”向“用电视”的转变。
公司IPTV数字社区项目以街道、物业为主要切入点，打造IPTV社区定制专区，整合教育、医疗、餐饮、
政务等资源，通过数据匹配辖区用户，实现本地内容五公里精准传播。报告期内，数字社区项目累计服务全
省街道、社区超过34个，覆盖人口约80万人。
公司IPTV数字乡村项目围绕聚焦三农、乡村治理、公共服务等方向，开辟IPTV乡村振兴专区，推出农资
发布、农技讲堂、乡村旅游等一系列惠农便民服务，通过用户数据精准分组实现“千镇千面”的传播效果，
提升基层党委政府的社会服务效能和综合治理能力。报告期内，该项目已在山东省78家乡镇服务落地。2022
年12月，公司“IPTV-114模式全方位助力消费帮扶”项目被国家发展和改革委员会遴选为“2022年全国消费
帮扶助力乡村振兴优秀典型案例”。
公司IPTV海看云教育板块，联合山东省16地市教育局，发挥电视空中课堂作用，储备了10万+小时各学
科优质课程内容，面向全省中小学生免费开放艺术、体育、美育等在线学习资源。
公司IPTV智慧养老服务项目，开设山东老年大学云课堂，同步山东老年大学在线课程，发布专为老年群
体打造的适老化视听服务产品“海看枫龄”，为广大中老年用户提供教育、展示、社交、娱乐等服务。报告
期内，“海看枫龄”与山东老年大学合作的“山东老年大学直播大课堂”为各级老年大学及教学点提供同步
远程教育服务，已覆盖包含养老院在内的各级各类教学点1000余个。
4、重点布局网络视听前沿技术，多元化创新业务全面铺开
报告期内，公司AI实验室利用深度学习算法和图像处理技术，研发超高分辨率技术，用于老旧照片、视
频修复等；AI智能推荐系统完成排序算法替换，PV平均增长12%；自研国产商用分布式存储产品，完成首版
开发工作；AI智能审核平台持续提高审核能力，人脸检测精度更高，文本纠错更贴近媒体语境，上半年审核
内容32万条，实现安全播出零事故；公司自研的“基于5G的全国产化超高清直播云平台”首次实现8K信号直
播，圆满完成2023年山东卫视春晚8K播出工作；“全媒体内容审核与安全管理云平台”项目入选国家广电总
局产业发展项目库高新技术创新开发与应用推广类名单。2023年上半年，公司先后通过质量管理体系认证（
ISO9001）、环境管理体系认证（ISO14001）、职业健康安全管理体系认证（ISO45001）、信息安全管理体
系认证（ISO27001）、信息技术服务管理体系认证（ISO20000）五大体系认证。
在创新业务方面，公司自建的海看体育场馆SaaS系统上线商用，已签约14家体育场馆，持续推进自有技
术产品输出；组建海看内容编创中心，面向互联网、广电、运营商等新媒体渠道进行版权数字化营销；微短
剧项目立项，上线微短剧微信小程序并试运营；取得增值电信业务许可证在线数据处理与交易处理服务许可
（EDI许可证），完成山东省商务厅重点支持项目“元山东·源山东”平台的内测上线，入驻商户140余家，
入选山东省“数据赋能”优秀产品入库培育项目名单。
二、核心竞争力分析
1、良好的区位优势。根据《2022年山东省国民经济和社会发展统计公报》，截至2022年末，山东省常
住人口10162.79万人，位居全国第二；山东省2022年地区生产总值约为87435.1亿元，位居全国第三，各项
经济和社会指标大多位列全国前茅。从人口特征来看，山东省具有较低的人口流动性，更为适合以家庭为受
众群体的IPTV业务发展。此外，山东的宽带基础较好，光纤入户起步较早。根据山东省通信管理局统计数据
，截至2023年上半年底，山东全省固定宽带用户4416.3万户，其中光纤宽带用户占比近95%，百兆以上宽带
用户占比达97.5%。报告期末，公司IPTV基础业务用户为1648.50万户，山东IPTV用户对山东固定宽带用户的
渗透率为37.33%，距离全国总体渗透率63.84%尚有较大发展空间。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、
较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促
进作用。
2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出一条“从技术引入到技
术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司先
后4次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、山东省一企一技术研发中心、
山东省企业技术中心、山东省文化科技融合领军企业、山东省重点大数据企业，也是国家广电总局新媒体融
合创新研究实验室运营主体。公司设置研发运维中心、研究院公司、武汉研发中心三大研发中心，研发人员
占比45.3%，连续多年研发投入强度均保持在4%以上，主要软件系统自研率达到93%。截至报告期末，公司及
下属子公司已获得46项专利，其中发明专利22项，获得242项软件著作权。
3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务用户规模近1650万户，按
照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口近4500万；根据勾正数据报告，IPTV用户
以多人家庭为主，基本实现了家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，
广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了海看业务开拓的坚实基础。
4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团系山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业
集团，公司实际控制人山东广播电视台是山东省政府依法设立的省级播出机构，是山东省内最具影响力的文
化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务
发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台授权，公司有权使用IPTV集成播控服务许可证，独家运营
与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网
电视内容服务许可授权；公司与全资子公司海看研究院均持有增值电信业务经营许可证、广播电视节目制作
经营许可证，公司还有网络文化经营许可证，研究院公司持有出版物经营许可证等。公司持有的广电、通信
、文化等领域内多项重要资质牌照，强有力的支撑着业务发展。
6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信业等相关行业深耕数十年，
在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具有突出的管理能力和前瞻性的视野
。公司注重团队建设，坚持“输血造血换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平经营管理、技术研
发、内容运营团队，确保了企业在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。
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