经营分析☆ ◇301272 英华特 更新日期：2024-05-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
涡旋压缩机行业(行业) 5.55亿 99.93 1.58亿 99.96 28.45
其他业务收入(行业) 40.88万 0.07 7.06万 0.04 17.27
───────────────────────────────────────────────
商用空调应用(产品) 2.01亿 36.28 6005.80万 38.05 29.83
热泵应用(产品) 1.94亿 34.89 3962.51万 25.10 20.46
冷冻冷藏应用(产品) 1.45亿 26.18 5447.08万 34.51 37.50
电驱动车用涡旋(产品) 1431.89万 2.58 361.82万 2.29 25.27
其他(产品) 40.88万 0.07 7.06万 0.04 17.27
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.69亿 66.44 8095.85万 51.29 21.96
境外(地区) 1.86亿 33.56 7688.41万 48.71 41.28
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 3.16亿 56.95 9179.57万 58.16 29.04
直销模式(销售模式) 2.39亿 43.05 6604.69万 41.84 27.64
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
商用空调应用(产品) 9511.83万 37.48 2828.60万 38.73 29.74
热泵应用(产品) 8734.91万 34.42 1792.22万 24.54 20.52
冷冻冷藏应用(产品) 6514.17万 25.67 2523.99万 34.56 38.75
电驱动车用涡旋(产品) 600.90万 2.37 --- --- ---
其他(产品) 17.30万 0.07 3.51万 0.05 20.29
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.62亿 63.78 3537.97万 48.44 21.86
境外(地区) 9191.48万 36.22 3766.09万 51.56 40.97
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.61亿 63.30 --- --- ---
直销(销售模式) 9313.56万 36.70 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
热泵应用(产品) 1.73亿 38.64 3346.56万 28.79 19.33
商用空调应用(产品) 1.68亿 37.46 4547.43万 39.13 27.09
冷冻冷藏应用(产品) 1.04亿 23.19 3658.59万 31.48 35.21
电驱动车用涡旋(产品) 273.53万 0.61 65.16万 0.56 23.82
其他(产品) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.15亿 70.34 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 7414.77万 16.55 --- --- ---
境外-南美(地区) 2182.22万 4.87 --- --- ---
境外-南亚(地区) 1214.77万 2.71 --- --- ---
境外-北美(地区) 1177.41万 2.63 --- --- ---
境外-其他地区(地区) 681.45万 1.52 --- --- ---
境外-东南亚(地区) 574.52万 1.28 --- --- ---
其他业务(地区) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
其他(补充)(地区) 35.92 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
涡旋压缩机-5匹平台(其他) 2.05亿 45.83 --- --- ---
涡旋压缩机-10匹平台(其他) 1.92亿 42.75 --- --- ---
涡旋压缩机-30匹平台(其他) 4798.60万 10.71 --- --- ---
电驱动车用涡旋(其他) 273.53万 0.61 --- --- ---
其他业务(其他) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
───────────────────────────────────────────────
境内经销(销售模式) 1.63亿 36.46 --- --- ---
境内直销(销售模式) 1.28亿 28.55 --- --- ---
境外经销(销售模式) 1.15亿 25.67 --- --- ---
境外直销(销售模式) 4134.03万 9.23 --- --- ---
其他业务(销售模式) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
其他(补充)(销售模式) 35.92 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
热泵应用(产品) 1.74亿 45.43 3237.59万 38.89 18.61
商用空调应用(产品) 1.08亿 28.30 2133.73万 25.63 19.69
冷冻冷藏应用(产品) 9383.83万 24.51 2833.35万 34.04 30.19
电驱动车用涡旋(产品) 630.81万 1.65 112.92万 1.36 17.90
其他(产品) 41.61万 0.11 7.22万 0.09 17.35
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.11亿 81.33 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 2886.77万 7.54 --- --- ---
境外-南美(地区) 1794.17万 4.69 --- --- ---
境外-北美(地区) 831.96万 2.17 --- --- ---
境外-东南亚(地区) 603.86万 1.58 --- --- ---
境外-南亚(地区) 537.09万 1.40 --- --- ---
境外-其他地区(地区) 452.00万 1.18 --- --- ---
其他业务(地区) 41.61万 0.11 7.22万 0.09 17.35
其他(补充)(地区) 89.67 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
涡旋压缩机-10匹平台(其他) 1.85亿 48.42 --- --- ---
涡旋压缩机-5匹平台(其他) 1.77亿 46.14 --- --- ---
涡旋压缩机-30匹平台(其他) 1410.40万 3.68 --- --- ---
电驱动车用涡旋(其他) 630.81万 1.65 --- --- ---
其他业务(其他) 41.61万 0.11 7.22万 0.09 17.35
───────────────────────────────────────────────
境内经销(销售模式) 1.53亿 40.06 --- --- ---
境内直销(销售模式) 1.24亿 32.30 --- --- ---
境外经销(销售模式) 6455.82万 16.86 --- --- ---
境外直销(销售模式) 4083.61万 10.66 --- --- ---
其他业务(销售模式) 41.61万 0.11 7.22万 0.09 17.35
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.78亿元，占营业收入的32.03%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 6135.11│ 11.05│
│客户2 │ 3907.76│ 7.04│
│客户3 │ 3494.32│ 6.30│
│客户4 │ 2130.57│ 3.84│
│客户5 │ 2108.07│ 3.80│
│合计 │ 17775.82│ 32.03│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.78亿元，占总采购额的55.77%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 7956.31│ 24.99│
│供应商2 │ 4778.18│ 15.01│
│供应商3 │ 2266.55│ 7.12│
│供应商4 │ 1719.58│ 5.40│
│供应商5 │ 1034.78│ 3.25│
│合计 │ 17755.40│ 55.77│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业所属分类
公司主要从事涡旋压缩机的研发、生产和销售，目前产品主要运用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等
制冷（制热）设备。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类代码表（GB.T4754-2017）》，公司所属行
业为“C制造业”大类之下，“C34通用设备制造业”之下的“气体压缩机械制造”，行业代码为C3442。
涡旋压缩机是商用空调、热泵、冷冻冷藏设备等核心部件，是国家重点支持的节能设备之一。根据国家
发改委公布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，涡旋压缩机隶属“7.1.5高效节能
电器”等战略新兴产业，对应重点产品为“空调、冰箱等高效压缩机及驱动控制器”。根据国家统计局发布
的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），涡旋压缩机隶属“7.1.1高效节能通用设备
制造”等战略新兴产业，对应重点产品为“节能型制冷设备用压缩机”、“空调、冰箱高效压缩机”。
（二）公司所处行业情况
（1）下游空调等行业的繁荣带动了涡旋压缩机行业的发展
涡旋压缩机是轻型商业应用的主导技术路径和产品，主要用于轻型商用空调、热泵及冷冻冷藏设备。商
用空调是涡旋压缩机的重要市场，占比80%以上。商用空调行业的发展与国民经济和社会的发展密切相关。
随着我国经济持续快速增长，尤其是固定资产投资和产品出口的持续增加、城镇化率的稳步提高，近十余年
来，我国商用空调行业出现了持续的繁荣景象，空调行业的繁荣带动了涡旋压缩机行业的发展。
（2）国产品牌替代逐步加速过程中
伴随着国民经济的发展，我国涡旋压缩机制造业结合我国国情进行消化吸收和再创新，自主创新能力不
断增强。国内外市场对涡旋压缩机品种和数量需求的稳定增长，推动了我国涡旋压缩机产业的发展。随着优
秀国产品牌企业的制造能力、产品质量及服务水平、经营管理能力的提升，综合竞争实力逐步增强，涡旋压
缩机市场的国产品牌替代也在逐步加速过程中。
（3）涡旋压缩机呈现与细分市场融合的趋势
中国制冷空调工业协会近年来对重点企业业绩的调研结果显示：专注于行业某一细分市场并成为领先者
的企业，其企业稳定性与抗风险能力较好。涡旋压缩机行业下游的空调、热泵和冷冻冷藏设备行业均是激烈
竞争的成熟化市场，但是从下游产品的需求侧出发，还存在较多的细分市场机会，如农作物、食品烘干热泵
、数据中心商用空调、轨道交通用空调等。国内涡旋压缩机企业充分发挥本地化的服务优势，加快与相关下
游行业加强沟通与融合，加大综合研发的力度，形成系列化配套产品乃至产业化体系，主动更好地为需求侧
提供全方位的产品与服务，拓展行业相关产品的应用范围。
（4）不断完善的产业制度使行业发展逐渐规范化
2020年，许多新标准开始实施，随着新标准的实施，涡旋压缩机行业的发展逐渐趋于规范化、有序化。
2020年7月1日，《房间空气调节器能效限定值及能效等级》国家标准开始实施；2020年11月1日，《单元式
空气调节机能效限定值及能效等级》与《低环境温度空气源热泵（冷水）机组能效限定值及能效等级》等国
家标准开始实施。这些能效标准的实施促使涡旋压缩机行业能耗不断降低的同时，也使得行业的发展逐渐规
范化。新标准对能效等级的划分更加细致，这将进一步提升涡旋压缩机行业的规范化及有序化。
（三）公司所处行业地位
公司于2013年6月实现量产，是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业
，填补了国内涡旋压缩机产业化的空白。公司凭借较低的成本、快速响应的优势、更好的服务能力及不断进
步的生产、工艺技术，逐步赢得国内外市场认可，是国内出货量最大以独立供应商资格对外供货的国产涡旋
压缩机品牌厂商。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用
技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。经过多年的技术积累和研发投入，公司在产品设计、工艺制造
等各环节拥有了自主研发、生产能力和核心技术，实现了涡旋压缩机研发、生产全环节的国产化。
（二）公司主要产品及其用途
公司主营产品为涡旋压缩机，目前产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四个应用机
型。
（三）主要经营模式
（1）盈利模式
公司属于通用设备制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司的盈利来自于主营产品涡旋压缩机的
销售。公司凭借自身的技术研发实力、稳定的制造工艺水平、可靠的产品品质、差异化的产品定位和对客户
需求的深入理解等优势获取客户订单，在实现产业化、规模化和外资品牌的国产化替代过程中，获得盈利。
（2）采购模式
公司产品属于标准化产品，根据“销售订单+生产计划+保持合理库存”的原则制定采购计划。公司采购
的原材料主要包括电机、涡旋铸件毛坯、壳体、曲轴、润滑油等五大类。公司具备完善的供应商开发、管理
、评价、考核体系，制定了《采购程序》《供应商和承包方的选择和评价程序》等采购管理制度，建立了由
采购部、质量部、研发部等多部门合作的采购管理控制体系。采购部坚持以“质量、价格、付款条件”等为
基本考察要素，以“实地考察”或“样品检测”为辅以选择新进入供应商。对于既有供应商，采取年度考核
机制，以质量为第一考核因素，兼具价格、交货期、付款条件等其他要素。目前公司已与多家供应商建立了
长期、稳定的合作关系。
（3）生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式。客户下达订单后，供应链部门负责根据客户订单要求制订生产
计划并下推工单，生产部各车间根据生产任务单按工艺专业化、流程专业化组织完成各零部件的生产，经检
测合格的零部件进入总装流水线组装为成品。对于部分市场需求较大、使用范围较广的常规产品型号，公司
会结合市场销售情况、规模生产的效益原则，进行少量备货。因部分辅助加工工序流程简单，技术含量低，
市场供给充分，且外协加工价格较低，在自有机加工生产排期较为饱满的情况下，公司将涡旋铸件毛坯生产
和半精加工、主轴承、导向环和密封盘的半精加工工序委托外协厂商完成，不涉及公司核心工序。
（4）销售模式
公司产品销售采用“经销为主，经销和直销相结合”的销售模式。经销模式下，公司将产品销售给经销
客户，经销客户买断产品后，再对外销售。直销模式下，公司将产品直接销售给客户，客户将产品用于其自
身产品生产。公司目前的销售模式是在长期的发展过程中逐步形成的，能够适应公司发展的特点。
（四）竞争优势
（1）技术创新优势
公司是国内第一家在制冷涡旋式压缩机产品上实现批量生产并向市场持续稳定供货的中国企业，也是国
内少数掌握涡旋压缩机核心技术的厂家之一。通过多年的技术研发和工艺创新，公司在节能高效、可靠性高
、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发方面取得丰硕成果，形成了一系列具有较强竞争力的核心
技术。公司核心技术来源于针对国际新技术、新理念的自主理解和研发创新，与单纯依靠仿制改进有显著区
别。多年来，公司积累了多项发明专利和工艺技术，并获得多项行业荣誉。
（2）产品优势
公司凭借出色的技术能力和对行业的理解，在产品定义方面敏锐地把握市场方向，根据客户需求和行业
发展趋势及时和快速地调整产品设计和研发方向，提供顺应下游市场发展趋势的产品，产品的市场竞争力较
强。
（3）产品性价比优势
公司于2013年6月实现涡旋压缩机的量产，经过多年的积累，公司在产品品质、工艺技术、响应速度等
方面达到了对标国际知名品牌的程度，产品的质量、性能优势显著，能够满足下游客户的应用需求。公司坚
持涡旋压缩机设计、生产全国产化体系，公司供应商主要集中在长三角地区，供货半径较短，且公司管理层
级扁平，运营效率较高。在保证产品高性能的前提下，公司产品的销售价格仍具有较强的竞争力。
（4）客户支持与服务优势
与外资品牌相比，公司对客户快速地响应速度和完善的技术服务是公司作为本土企业的一大重要竞争力
。公司拥有一支行业经验丰富、技术能力强的现场技术支持工程师团队，能够协助客户选型、实现对客户技
术问题的快速响应和支持。
（五）主要业绩驱动因素
（1）国家产业政策的支持
国家政策大力支持高端制造行业、节能环保通用设备行业的发展，同时发布了一系列鼓励“碳减排”的
政策，国家政策的引导为涡旋压缩机及其下游产业发展提供了政策保障，营造了良好的发展环境。
（2）国家持续关注并大力支持高端制造业的国产替代
随着“双碳”战略的实施，国内涡旋压缩机行业将迎来新一轮发展机遇，在市场化因素主导，以及“制
造强国”战略的引导下，涡旋压缩机的国产替代进程逐渐加速。
（3）下游应用领域不断扩大，市场空间巨大
涡旋压缩机作为一个平台技术，是提供冷热源设备的核心部件。随着应用场景的不断拓展，涡旋压缩机
在储能温控、轨道交通等新兴场景也具有广阔的市场空间。
三、核心竞争力分析
（一）掌握涡旋压缩机的核心技术，是国内第一家量产商用涡旋制冷压缩机的内资厂商，填补了国产涡
旋压缩机的空白
涡旋式压缩机是最新一代的压缩机技术和最晚被实现商业化的压缩机品类，只有短短30年左右的产业历
史。在2013年6月以前，是被外资寡头完全垄断的市场。公司自成立之初便掌握了涡旋压缩机的核心技术，
并于2013年6月向市场推出涡旋压缩机产品，成为国内第一家量产商用涡旋式制冷压缩机的厂商，填补了国
产涡旋压缩机的空白。
（二）具有深刻的行业理解和认识
公司的创始和核心管理团队大多为压缩机以及制冷空调行业中具有资深经验的从业者，核心管理团队包
含了运营层面的各个部门负责人，涵盖了市场、应用、研发、测试、品控、工艺和生产等诸多领域。基于对
压缩机尤其涡旋压缩机行业的深刻理解和认识，公司根据涡旋压缩机市场的发展趋势以及行业应用的经验，
在产品开发之初就对产品的技术路线、技术路径进行大量的研发和创新，使产品具有技术先进性。通过以产
品为先导的策略，再辅以性价比以及快速响应的服务等逐渐赢得了市场和客户的认可。
（三）具有柔性生产能力和对客户需求快速地响应能力
公司在工艺流程设计以及内部业务流程设计上，有针对性地加强了柔性生产能力，以更好地满足客户的
多样化需求。同时针对细分行业客户技术实力总体相对偏弱的特点，也针对性地提供了更紧密、响应更快的
技术服务支持。针对部分客户还会利用自身的经验提供整体解决方案，以加快客户对系统的开发进程和增强
品牌粘性。
（四）具有全流程的产品质量控制优势
公司秉承“质量是设计出来的”的基本理念，从设计端开始进行质量控制的策划，通过供应商的优选、
外协件的质量控制、内部的工艺流程设计、产品的制造和品控、到终端市场的售后跟踪、客户意见反馈和持
续改善等诸多环节进行全流程协同控制。
（五）产品得到行业内客户的广泛认可
公司产品具有技术上的先进性，在产品的能效、运行范围和可靠性等多个关键产品指标上具有先进性。
在经过长达10年的经营后，公司的口碑也逐渐建立并且得到国内外客户的认可。
四、主营业务分析
1、概述
2023年度，公司继续坚定地以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的
涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。公司依托可靠的产品质量以及优质的服
务，不断加大研发投入力量，持续向市场推出新的产品。报告期内，公司实现营业收入55498.53万元，同比
增长23.86%；归属于上市公司股东的净利润8739.44万元，同比增长24.20%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润8239.91万元，同比增长23.83%。实现每股收益1.75元。截至2023年12月31日，公司
资产总额117717.08万元，所有者权益99956.45万元。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司致力于成为制冷（热泵）设备核心部件及整体解决方案提供商。公司将基于涡旋技术，横向拓展基
于离心技术和活塞技术的产品品类，打造成为一个以涡旋技术立足，同时拥有多种技术路径压缩机产品的全
面综合压缩机提供商。
（二）2024年度工作计划
（1）市场营销方面
公司凭借多年深耕于涡旋压缩机领域积累的丰富经验和技术储备，积累了一批优质的合作伙伴。2024年
面对不断变化的市场，公司拟围绕国产替代的战略方向，积极拓实、拓宽销售渠道，公司将在现有产业规模
基础上，根据市场需求及战略规划，分阶段、分步骤地进行市场开拓，把握机遇，加快市场布局与多领域拓
展。同时，公司也将积极推进业务多元化拓展，寻求新的赛道和利润增长点，为公司股东创造价值。
公司将健全和完善营销体系，开拓及巩固公司客户资源。通过技术交流、参加行业论坛及展会，实现与
客户面对面的沟通，直接、高效与客户开展工作，进一步提高公司在行业内的品牌形象以及知名度，增强客
户合作粘性，进一步增强公司的综合竞争力。
（2）产品研发方面
持续创新能力是公司实现发展目标的关键因素。2024年面对不断变化的市场，公司将不断加大研发和技
术投入力度，持续进行新项目、新产品的研发，并优化研发流程，拓展公司研发团队。一方面公司将持续强
化和提升现有产品的技术优势，保持现有产品的核心竞争力；另一方面公司也将加大对产品应用延伸的研发
投入，通过公司现有核心技术的改良和优化，不断实现技术突破，持续增强公司在行业内的竞争力和市场地
位。
（3）质量管控方面
公司将继续加强对生产过程的管控力度，不断完善生产工艺过程。通过对生产设备的操作规程及操作记
录修订和完善，使工艺过程控制精细化，规范操作制度化，大力提高涡旋压缩机在生产过程中的稳定性，杜
绝低级质量问题的发生。同时加大原料入厂、生产过程及出厂前后的质量检测，加强质管在日常工作中的审
查，确保产品合格出厂。
（4）安全生产方面
公司将继续执行安全垂直管理，坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的方针。不断完善各项安全管
理制度，夯实基层安全生产责任，落实公司的安全责任主体，牢固树立安全环保“法制观念”，依法开展安
全活动，进一步增强“红线意识”和“底线思维”，立足“早发现、早预防、早整治、确保不出事”的工作
思路，强化安全生产基础。
（5）信息化建设方面
公司将持续进行信息化建设及数字化升级，目前公司已使用ERP、MES和OA管控内部流程，在此基础上，
公司将着手建设统一数字化平台，完善IT系统的全覆盖，强化公司运营管理水平，防范经营风险。
（6）团队建设方面
公司将继续坚持以人为本的原则，聚焦各类优秀人才，继续加强人才队伍和梯队建设，支持公司业务创
新和发展。同时，公司将持续完善人才引进与激励机制，以合理的机制来培养、引进、留住、用好人才；采
取有效的激励机制，不断激发员工的积极性和创造性。
（三）可能面对的风险
（1）行业和政策风险
公司主要从事涡旋压缩机的研发、生产和销售，目前产品主要运用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等
制冷（制热）设备。制冷（制热）设备行业是我国装备制造工业的重要组成部分，服务于国民经济生产生活
各个方面，是商用建筑、公共服务、医疗卫生、轨道交通、农业种植储存、冷链运输等行业基础设施中的重
要装备，关乎人民生活质量、工业生产环境和能源环保。由于产品下游领域的“基础行业”特性，下游领域
的需求与国家经济增长、经济结构变化、房产调控政策密切相关。房产调控政策影响商用空调市场的需求。
我国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征，公司下游行业的发展与国家宏观经济形势存在明显的同步
效应，因此涡旋压缩机行业需求与国民经济的景气程度有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好，下游
行业基础设施建设步伐加快，将会促进行业需求的增加；反之则有可能抑制需求。因此，公司的经营业绩有
可能受到宏观经济周期性波动、房地产调控政策的影响。
应对措施：公司将密切关注行业政策变化，严格执行国家法律法规和相关政策。同时将加大对下游应用
领域行业及客户需求的关注，及时了解最新的市场动态，持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略和方
针。
（2）市场竞争风险
国际知名涡旋压缩机品牌均已在中国大陆设厂，我国已经成为全球主要的涡旋压缩机制造国，全球和中
国市场均形成了美日韩欧品牌垄断的市场格局。公司长期直面外资品牌的激烈竞争。技术研发能力、生产管
理水平、新品推广速度、成本控制能力等多因素决定了涡旋压缩机未来市场竞争格局的走势。新一轮技术升
级将有可能加剧市场竞争。若外资品牌利用其经营规模、竞争地位采取低价竞争策略导致行业平均市场价格
下降，或利用自身优势挤压、抢占公司产品的市场，公司将面临行业竞争加剧、市场占有率下降的风险，进
而影响公司的盈利能力。
应对措施：公司将持续加大研发投入，加快技术创新步伐，提升产品市场竞争力，同时将积极开拓新市
场，加强市场团队建设，扩大市场份额。
（3）原材料价格波动风险
公司主要原材料包括电机、涡旋铸件毛坯、润滑油、壳体、曲轴等五大类，其中铸件的价格受铁的波动
影响，电机的价格受铜价、钢材、铝的波动影响较大，曲轴的价格受钢材的波动影响。如果未来原材料价格
大幅波动，在原材料价格上涨时，公司不能有效将原材料价格上涨的风险向下游转移或不能通过技术工艺创
新抵消原材料成本上升的压力；或在原材料价格下降，下游客户要求调整产品销售价格而公司未能有效管理
原材料采购价格时，都将会对公司的经营业绩带来不利影响。
应对措施：公司将密切关注原材料市场变化，提高原材料采购管理水平，合理控制存货储备，同时加强
供应链管理，以降低成本，将原材料价格波动的影响降低到最小。
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