经营分析☆ ◇301272 英华特 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热泵应用(产品) 9006.58万 34.28 1566.63万 24.05 17.39
商用空调应用(产品) 8947.94万 34.06 2150.87万 33.01 24.04
冷藏冷冻应用(产品) 7641.03万 29.08 2662.28万 40.86 34.84
电驱动车用涡旋(产品) 652.73万 2.48 130.00万 2.00 19.92
其他业务(产品) 26.57万 0.10 5.45万 0.08 20.53
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.97亿 74.90 3848.53万 59.07 19.56
境外(地区) 6596.09万 25.10 2666.69万 40.93 40.43
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.40亿 53.28 3527.93万 54.15 25.20
直销(销售模式) 1.23亿 46.72 2987.30万 45.85 24.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涡旋压缩机行业(行业) 5.55亿 99.93 1.58亿 99.96 28.45
其他业务收入(行业) 40.88万 0.07 7.06万 0.04 17.27
─────────────────────────────────────────────────
商用空调应用(产品) 2.01亿 36.28 6005.80万 38.05 29.83
热泵应用(产品) 1.94亿 34.89 3962.51万 25.10 20.46
冷冻冷藏应用(产品) 1.45亿 26.18 5447.08万 34.51 37.50
电驱动车用涡旋(产品) 1431.89万 2.58 361.82万 2.29 25.27
其他(产品) 40.88万 0.07 7.06万 0.04 17.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.69亿 66.44 8095.85万 51.29 21.96
境外(地区) 1.86亿 33.56 7688.41万 48.71 41.28
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 3.16亿 56.95 9179.57万 58.16 29.04
直销模式(销售模式) 2.39亿 43.05 6604.69万 41.84 27.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商用空调应用(产品) 9511.83万 37.48 2828.60万 38.73 29.74
热泵应用(产品) 8734.91万 34.42 1792.22万 24.54 20.52
冷冻冷藏应用(产品) 6514.17万 25.67 2523.99万 34.56 38.75
电驱动车用涡旋(产品) 600.90万 2.37 --- --- ---
其他(产品) 17.30万 0.07 3.51万 0.05 20.29
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.62亿 63.78 3537.97万 48.44 21.86
境外(地区) 9191.48万 36.22 3766.09万 51.56 40.97
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.61亿 63.30 --- --- ---
直销(销售模式) 9313.56万 36.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热泵应用(产品) 1.73亿 38.64 3346.56万 28.79 19.33
商用空调应用(产品) 1.68亿 37.46 4547.43万 39.13 27.09
冷冻冷藏应用(产品) 1.04亿 23.19 3658.59万 31.48 35.21
电驱动车用涡旋(产品) 273.53万 0.61 65.16万 0.56 23.82
其他(产品) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.15亿 70.34 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 7414.77万 16.55 --- --- ---
境外-南美(地区) 2182.22万 4.87 --- --- ---
境外-南亚(地区) 1214.77万 2.71 --- --- ---
境外-北美(地区) 1177.41万 2.63 --- --- ---
境外-其他地区(地区) 681.45万 1.52 --- --- ---
境外-东南亚(地区) 574.52万 1.28 --- --- ---
其他业务(地区) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
其他(补充)(地区) 35.92 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
涡旋压缩机-5匹平台(其他) 2.05亿 45.83 --- --- ---
涡旋压缩机-10匹平台(其他) 1.92亿 42.75 --- --- ---
涡旋压缩机-30匹平台(其他) 4798.60万 10.71 --- --- ---
电驱动车用涡旋(其他) 273.53万 0.61 --- --- ---
其他业务(其他) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
─────────────────────────────────────────────────
境内经销(销售模式) 1.63亿 36.46 --- --- ---
境内直销(销售模式) 1.28亿 28.55 --- --- ---
境外经销(销售模式) 1.15亿 25.67 --- --- ---
境外直销(销售模式) 4134.03万 9.23 --- --- ---
其他业务(销售模式) 42.52万 0.09 4.76万 0.04 11.19
其他(补充)(销售模式) 35.92 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.78亿元，占营业收入的32.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6135.11│ 11.05│
│客户2 │ 3907.76│ 7.04│
│客户3 │ 3494.32│ 6.30│
│客户4 │ 2130.57│ 3.84│
│客户5 │ 2108.07│ 3.80│
│合计 │ 17775.82│ 32.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.78亿元，占总采购额的55.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7956.31│ 24.99│
│供应商2 │ 4778.18│ 15.01│
│供应商3 │ 2266.55│ 7.12│
│供应商4 │ 1719.58│ 5.40│
│供应商5 │ 1034.78│ 3.25│
│合计 │ 17755.40│ 55.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
2024年上半年以来，面对复杂严峻的国内外环境时，国内宏观经济始终展现出较强的韧性，随着一系列
宏观政策的实施，展现出了恢复向好的态势，经济质量不断提升，经济运行总体平稳、稳中有进。根据产业
在线数据统计分析，2024年上半年度，随着宏观经济基本面不断改善，下游需求有所复苏，涡旋压缩机整体
出货量增长稳健；2024年上半年度，涡旋压缩机实现整体销量242.10万台，同比增长7.60%；其中内销方面
得益于工业、商用应用细分市场需求有所回暖，同比增长9.96%；外销方面由于海外需求放缓有所承压，同
比增长1.99%，与去年同期相比基本持平。
未来，随着消费信心的提振和“双碳”政策、“以旧换新”政策等政策驱动下，有望对产品的内销景气
度形成较有力的刺激；外销方面，借助国内完善的产业链布局，企业持续的研发投入和技术创新、领先的生
产运营效率等，有望获得更高的市场份额。
（二）报告期内从事的主要业务
公司设立以来一直专注于涡旋式压缩机的研发、生产和销售。公司报告期内主营业务、主要产品和主要
经营模式均未发生变化。
1、主要业务情况
公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用
技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。目前产品主要运用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（
制热）设备，主要涵盖商用建筑、公共服务、医疗卫生、轨道交通、农业种植储存、冷链运输等领域。
2024年上半年度，公司实现营业收入26274.85万元，同比增长3.53%；实现净利润3053.59万元，同比下
降19.39%。公司净利润较去年同期下降的主要原因是：（1）销售结构发生变化，内销占比由63.78%上升至7
4.90%；（2）工艺、设备及品质改善方面的投入增长较多；（3）产品推广及产品研发方面的投入增长较多
。
2、主要产品及用途
公司主营产品为涡旋压缩机，目前产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四个应用机
型。
3、经营模式
（1）盈利模式
公司属于通用设备制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司的盈利来自于主营产品涡旋压缩机的
销售。公司凭借自身的技术研发实力、稳定的制造工艺水平、可靠的产品品质、差异化的产品定位和对客户
需求的深入理解等优势获取客户订单，在实现产业化、规模化和外资品牌的国产化替代过程中，获得盈利。
（2）采购模式
公司产品属于标准化产品，根据“销售订单+生产计划+保持合理库存”的原则制定采购计划。公司采购
的原材料主要包括电机、涡旋铸件毛坯、壳体、曲轴、润滑油等五大类。公司具备完善的供应商开发、管理
、评价、考核体系，制定了《采购程序》《供应商和承包方的选择和评价程序》等采购管理制度，建立了由
采购部、质量部、研发部等多部门合作的采购管理控制体系。采购部坚持以“质量、价格、付款条件”等为
基本考察要素，以“实地考察”或“样品检测”为辅以选择新进入供应商。对于既有供应商，采取年度考核
机制，以质量为第一考核因素，兼具价格、交货期、付款条件等其他要素。目前公司已与多家供应商建立了
长期、稳定的合作关系。
（3）生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式。客户下达订单后，供应链部门负责根据客户订单要求制订生产
计划并下推工单，生产部各车间根据生产任务单按工艺专业化、流程专业化组织完成各零部件的生产，经检
测合格的零部件进入总装流水线组装为成品。对于部分市场需求较大、使用范围较广的常规产品型号，公司
会结合市场销售情况、规模生产的效益原则，进行少量备货。因部分辅助加工工序流程简单，技术含量低，
市场供给充分，且外协加工价格较低，在自有机加工生产排期较为饱满的情况下，公司将涡旋铸件毛坯生产
和半精加工、主轴承、导向环和密封盘的半精加工工序委托外协厂商完成，不涉及公司核心工序。
（4）销售模式
公司产品销售采用“经销为主，经销和直销相结合”的销售模式。经销模式下，公司将产品销售给经销
客户，经销客户买断产品后，再对外销售。直销模式下，公司将产品直接销售给客户，客户将产品用于其自
身产品生产。公司目前的销售模式是在长期的发展过程中逐步形成的，能够适应公司发展的特点。
4、市场地位
公司于2013年6月实现量产，是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业
，填补了国内涡旋压缩机产业化的空白。公司凭借较低的成本、快速响应的优势、更好的服务能力及不断进
步的生产、工艺技术，逐步赢得国内外市场认可，是国内出货量最大以独立供应商资格对外供货的国产涡旋
压缩机品牌厂商。
5、主要业绩驱动因素
（1）国家产业政策的支持国家政策大力支持高端制造行业、节能环保通用设备行业的发展，同时发布
了一系列鼓励“碳减排”的政策，国家政策的引导为涡旋压缩机及其下游产业发展提供了政策保障，营造了
良好的发展环境。
（2）国家持续关注并大力支持高端制造业的国产替代随着“双碳”战略的实施，国内涡旋压缩机行业
将迎来新一轮发展机遇，在市场化因素主导，以及“制造强国”战略的引导下，涡旋压缩机的国产替代进程
逐渐加速。
（3）下游应用领域不断扩大，市场空间巨大涡旋压缩机作为一个平台技术，是提供冷热源设备的核心
部件。随着应用场景的不断拓展，涡旋压缩机在储能温控、轨道交通等新兴场景也具有广阔的市场空间。
二、核心竞争力分析
（一）掌握涡旋压缩机的核心技术，是国内第一家量产商用涡旋制冷压缩机的内资厂商，填补了国产涡
旋压缩机的空白
涡旋式压缩机是最新一代的压缩机技术和最晚被实现商业化的压缩机品类，只有短短30年左右的产业历
史。在2013年6月以前，是被外资寡头完全垄断的市场。公司自成立之初便掌握了涡旋压缩机的核心技术，
并于2013年6月向市场推出涡旋压缩机产品，成为国内第一家量产商用涡旋式制冷压缩机的厂商，填补了国
产涡旋压缩机的空白。
（二）具有深刻的行业理解和认识
公司的创始和核心管理团队大多为压缩机以及制冷空调行业中具有资深经验的从业者，核心管理团队包
含了运营层面的各个部门负责人，涵盖了市场、应用、研发、测试、品控、工艺和生产等诸多领域。基于对
压缩机尤其涡旋压缩机行业的深刻理解和认识，公司根据涡旋压缩机市场的发展趋势以及行业应用的经验，
在产品开发之初就对产品的技术路线、技术路径进行大量的研发和创新，使产品具有技术先进性。通过以产
品为先导的策略，再辅以性价比以及快速响应的服务等逐渐赢得了市场和客户的认可。
（三）具有柔性生产能力和对客户需求快速地响应能力
公司在工艺流程设计以及内部业务流程设计上，有针对性地加强了柔性生产能力，以更好地满足客户的
多样化需求。同时针对细分行业客户技术实力总体相对偏弱的特点，也针对性地提供了更紧密、响应更快的
技术服务支持。针对部分客户还会利用自身的经验提供整体解决方案，以加快客户对系统的开发进程和增强
品牌粘性。
（四）具有全流程的产品质量控制优势
公司秉承“质量是设计出来的”的基本理念，从设计端开始进行质量控制的策划，通过供应商的优选、
外协件的质量控制、内部的工艺流程设计、产品的制造和品控、到终端市场的售后跟踪、客户意见反馈和持
续改善等诸多环节进行全流程协同控制。
（五）产品得到行业内客户的广泛认可
公司产品具有技术上的先进性，在产品的能效、运行范围和可靠性等多个关键产品指标上具有先进性。
在经过长达10年的经营后，公司的口碑也逐渐建立并且得到国内外客户的认可。
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