经营分析☆ ◇301273 瑞晨环保 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
流体输送(水泵、风机)、永磁电机、精控燃烧、高效换热等领域的高新技术研发、高效节能产品设计、生
产、销售，并提供专业技术改造服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 3.05亿 100.00 1.14亿 100.00 37.48
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 2.24亿 73.41 8059.66万 70.59 36.04
合同能源管理(产品) 5025.22万 16.50 2621.05万 22.96 52.16
配件维保及其他(产品) 1543.02万 5.07 398.97万 3.49 25.86
电机(产品) 802.63万 2.63 31.78万 0.28 3.96
水泵(产品) 728.97万 2.39 305.34万 2.67 41.89
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.15亿 37.80 4014.17万 35.16 34.86
华北(地区) 5611.75万 18.42 2188.13万 19.17 38.99
西北(地区) 5256.33万 17.26 1857.38万 16.27 35.34
西南(地区) 2714.33万 8.91 --- --- ---
华中(地区) 2159.81万 7.09 --- --- ---
华南(地区) 1722.08万 5.65 --- --- ---
东北(地区) 1484.03万 4.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
终端销售(销售模式) 1.92亿 62.92 7151.99万 62.64 37.32
非终端销售(销售模式) 1.13亿 37.08 4264.81万 37.36 37.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 8099.83万 74.20 3053.63万 69.02 37.70
合同能源管理(产品) 1709.72万 15.66 848.27万 19.17 49.61
配件维保及其他(产品) 697.02万 6.39 475.99万 10.76 68.29
水泵(产品) 217.88万 2.00 94.45万 2.13 43.35
电机(产品) 191.33万 1.75 -48.02万 -1.09 -25.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 2.82亿 100.00 1.08亿 100.00 38.42
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 2.01亿 71.09 7499.08万 69.14 37.37
合同能源管理(产品) 4009.86万 14.21 1926.03万 17.76 48.03
水泵(产品) 1484.40万 5.26 678.26万 6.25 45.69
热能(产品) 1267.15万 4.49 291.59万 2.69 23.01
配件、维保及其他(产品) 724.16万 2.57 389.70万 3.59 53.81
电机(产品) 674.52万 2.39 61.21万 0.56 9.07
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.00亿 35.56 4079.04万 37.61 40.63
西南(地区) 3917.98万 13.88 1761.90万 16.24 44.97
华北(地区) 3726.71万 13.20 1183.03万 10.91 31.74
华中(地区) 3228.07万 11.44 1064.71万 9.82 32.98
西北(地区) 2992.63万 10.60 1142.78万 10.54 38.19
华南(地区) 2476.43万 8.77 --- --- ---
东北(地区) 1846.59万 6.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
终端销售(销售模式) 1.59亿 56.23 5836.51万 53.81 36.77
非终端销售(销售模式) 1.24亿 43.77 5009.37万 46.19 40.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机(产品) 6594.40万 62.65 2579.29万 59.47 39.11
合同能源管理(产品) 1780.66万 16.92 969.46万 22.35 54.44
热能(产品) 888.39万 8.44 192.34万 4.43 21.65
水泵(产品) 682.28万 6.48 392.78万 9.06 57.57
配件维保及其他(产品) 309.06万 2.94 191.59万 4.42 61.99
电机(产品) 270.81万 2.57 11.46万 0.26 4.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.36亿元，占营业收入的44.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4668.39│ 15.33│
│第二名 │ 4153.54│ 13.63│
│第三名 │ 2245.43│ 7.37│
│第四名 │ 1548.23│ 5.08│
│第五名 │ 958.51│ 3.15│
│合计 │ 13574.10│ 44.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.55亿元，占总采购额的25.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2504.77│ 11.71│
│第二名 │ 1217.44│ 5.69│
│第三名 │ 648.09│ 3.03│
│第四名 │ 598.01│ 2.80│
│第五名 │ 562.88│ 2.63│
│合计 │ 5531.19│ 25.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司专注于流体输送(水泵、风机)、永磁电机、精控燃烧、高效换热等领域的高新技术研发、高效节能
产品设计、生产、销售，并提供专业技术改造服务，为用户提供专业的综合节能解决方案。主营产品为高效
节能离心风机、高效节能离心泵、高效复合陶瓷泵、高效板式预热器、高速低氮燃烧器、高效永磁电机等。
公司的高效节能离心风机和泵类产品主要应用于工业企业等客户的生产环节，主要面向钢铁、水泥、有
色、化工、矿山等高耗能行业客户。风机和泵是钢铁、水泥、铝业、化工、有色等行业生产过程中的主要设
备，在生产中起到流体输送、降温及除尘等作用，工业生产线上的风机和水泵的数量较多、能耗较大。在国
家提倡节能降耗的政策驱动以及企业节能增效的驱动下，生产企业进行精益生产、产品装备升级和工艺升级
，对风机、水泵等设备提出了节能改造的需求。在此过程中，公司为下游客户量身定制高效节能离心风机和
水泵，替换其生产线原有设备。公司提供端到端的高效节能系统解决方案，通过测试评估、方案设计沟通、
模型及产品设计、集合下游客户生产工序段需求，以定制化的输送设备为核心，最终协助客户实现节能降耗
的预定目标，为客户创造较好的经济效益。此外，公司积极研发新型耐磨耐腐陶瓷材料，提升泵类产品耐用
程度，助力客户提质增效。
公司热能业务以燃烧技术和传热技术为核心，在这两个技术领域深耕，以军用技术转民用为主要方式，
突破技术瓶颈、填补行业技术空白，从热能技术研发验证到应用场景化的产品开发，并整合各个领域的工艺
专业技术，从而实现热能技术工艺层面系统化的节能降耗，为客户的技术升级、装备升级和管理升级提供支
撑。经过多年技术深耕，公司已建立热能核心技术平台，主要包括燃烧技术、传热技术、数字仿真技术、热
能过程算法技术等。燃烧技术方面对于航空燃烧领域技术（包括贫燃料预混燃烧技术、燃料分级燃烧技术、
空气分级燃烧技术、氢燃料燃烧技术、富/纯氧燃烧技术等）在工业领域应用进行了基础性技术开发。在强
化传热技术方面，对于板式换热器强化过程传热技术、异型管强化传热技术、变负荷智能化换热技术和超高
温碳化硅换热器关键技术进行了深入研究，并得到了系列研究成果，燃烧和传热两个技术方向均形成了相关
系列技术的专利池。
近年来，公司着眼于电气传动领域的市场需求，打造出高效永磁电机，可覆盖多种生产场景，帮助企业
降本增效。永磁直驱系统、变频调速系统因效率高、性能好等优势在电气传动领域已成为主流。公司结合创
新技术，紧跟市场浪潮，依托远超国家标准的特高效永磁电机，从技术、装备、工艺、材料等方面推动产品
进入IE5高效时代，为企业节约更多成本，为行业创造更大价值。
1、高效节能离心风机
公司研发、设计、生产和销售定制化的高效节能离心风机，具有多个品类和型号。公司提供的高效节能
离心风机现场运行效率和节电率较原产品通常能获得一定程度的提升。
公司根据客户现场标定的不同工况，准确测量风量、风压等关键指标，结合客户生产工艺及实际产能需
求，为客户提供量身定制的高效节能离心风机。通过使用高效定制化的设备，客户的风机现场运行效率得到
显著提升，创造良好的节能效益。
近年来，在原有成熟技术的基础上，对钢铁等行业企业所使用的关键风机完成了国产化替代，例如烧结
主抽风机、干熄焦循环风机、煤气鼓风机在多个项目上的成功应用，一方面为客户降低了能耗，同时也兼顾
了设备的稳定性。现阶段，公司风机产品族的气动模型及结构设计不断优化，开发设计出新一代的高效气动
模型，取得了较好的市场反馈。接下来，公司会结合设备管理，智慧管控等手段落实高耗能企业的极致能效
工程，不断突破，为企业降本提供高端装备，助力企业完成降碳目标。
2、高效节能泵
公司以应用场景化为切入点，专注于泵类产品的定制化开发，主要围绕两大方向：一是面向循环水系统
的高效节能泵，二是面向矿浆输送系统的高效复合陶瓷泵。
高效节能泵广泛应用于工业冷却循环、市政供水、中央空调、数据中心等领域，具备多种产品形态。公
司结合客户现场的工艺需求与管网条件，进行定制化匹配开发，通过替换原有水泵设备，提升运行效率，为
客户创造显著的节能效益。在此基础上，集成智慧管控系统，助力行业实现数字化、智慧化的按需供水，进
一步优化系统运行效能，释放更大节能潜力。公司聚焦核心动力泵装置的水力模型开发，将系统、工艺与控
制有效融合，系统提升水系统综合效能。
高效复合陶瓷泵以硅基新材料为核心，依托高效节能与智慧化升级，打造新一代耐磨、高效、智慧的选
矿流程专用陶瓷渣浆泵。采用反应烧结碳化硅复合陶瓷替代传统高铬铸铁合金，以技术创新推动产品升级，
大幅延长设备使用寿命，降低备件更换与维护频率。同时，结合高效两相流水力模型，显著提升传统渣浆泵
的运行效能，使产品在应用中更高效、更耐磨、更可靠。此外，碳化硅陶瓷材料还具备优异的耐腐蚀与耐热
性能，可在化工、湿法冶炼、脱硫等领域替代高价值金属材料，从维护、备件、管理、能效等多方面为客户
实现全方位降本提效。该系列产品广泛应用于矿山、脱硫、湿法冶炼、化工、电力、洗煤等行业。
3、高效节能燃烧类产品
公司热能产品主要分为两个部分，一是针对冶金炼钢热轧加热炉系统工艺，开发了燃烧系统解决方案和
余热回收系统解决方案，提升该类型加热炉工艺指标。另外，公司也开发了铝业热轧加热炉系统产品，包括
燃烧系统和余热回收系统及控制系统的完整工业炉产品。同时，公司热能板块研发团队正在开发钢管环形炉
热能综合解决方案及加热炉系统产品、冷轧退火加热炉热能综合解决方案和加热炉系统产品、铝业熔炼炉综
合解决方案及熔炼炉系统产品。
冶金炼钢热轧常规步进加热炉热能综合解决方案：主要给冶金设计院或者钢铁企业客户提供其加热炉专
用解决方案及其设备。
冶金铝业热轧加热炉系统产品：针对铝板/铝锭生产工艺，开发了包括燃烧系统、余热回收系统及控制
系统的完整加热炉产品，性能指标达到国内领先。
其他工业加热炉解决方案和加热炉系统产品：依托公司技术研发平台，正在开发其他工业加热炉产品。
4、高效节能电机类产品
永磁同步电机主要由定子、转子和壳体等部件构成，定子由高性能硅钢片叠压而成以减少电机运行产生
的铁耗，转子内嵌永磁体提供励磁，无需励磁电流，提高了电机的效率和功率密度，在工业应用中具有普遍
的驱动优势。在调速频繁、负荷变化幅度较大的设备上，使用永磁同步电机效果会更好。
公司的节能电机类产品主要为特高效永磁同步电机和低转速大扭矩直驱电机。在钢铁、水泥、化工、有
色等高耗能企业中，配套的电机装机功率大，且大多数为连续运行。目前公司研制的高效稀土永磁电机效率
优于IE5所规定的效率值，生产的特高效永磁电机和低速大扭矩永磁直驱电机(减少传动链，取消减速机构)
等系列产品采用最佳设计，选用优质的材料，结合独特的制造工艺，性能可靠、高效节能，配套公司高效风
机、水泵的使用，可以最大限度地在负载端降低能耗值。与普通电机相比，公司研发生产的系列特高效电机
额定运行效率高，高效区间宽，平均效率均有较大幅度提升；具有体积小、重量轻、启动电流小、启动及过
载能力强、稳定性好、噪音低、节能效果明显等优势。
（二）公司主要经营模式
公司目前采用的是“以客户为中心，以客户需求为导向”的经营理念，提倡技术创新、产品创新和业务
模式创新。公司根据行业特性、产业政策、客户需求、市场竞争及公司资源要素构成等因素，在长期经营实
践中逐步建立并不断完善，结合行业政策、发展特点及公司业务现状综合确定的。公司通过多年的精细化经
营，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。公司已经建立了良好、独立、完整
的研发设计、采购、生产和销售体系。
1、采购模式
公司主要采用“项目驱动+以销定产+以产定购”的采购模式，主要采购物资包含钢材、结构件、锻件、
联轴器、电动机、变频器等。项目初期采购部门参与项目成本预算，协助优化项目成本。项目立项完成后，
分解项目各物料生产周期，协同技术部门选型，完成长周期配套件订货工作。对未采购过的产品，负责寻源
，并对供应商资质进行调查审核，组织技术部对潜在供应商进行全面的调查和技术交流、询价、质量评估、
考察等工作。经采购、技术等相关部门评审资质、技术实力、生产能力等综合要素符合公司要求后，引入供
应商。公司生产部门按照产品生产计划和已有的原材料库存，制定具体的原材料采购数量和到货时间。采购
部门根据采购计划进入比价、议价、签订合同环节。采购部门对未交货订单每周进行跟踪确认，直至到货为
止。到货后，仓库按照入库单和送货单检验产品的数量、外观和包装，如有问题及时通知采购部门。质检部
门对到厂原材料进行检验，若有质量问题，由采购部和供应商协商退换货事宜。
2、生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式，即根据客户的合同或订单来安排生产。公司的主要生产过程包括技
术方案设计以及设备生产两个环节。公司所生产的产品主要为定制化的节能设备，节能设备最终能够实现节
能改造目标主要依赖于产品的整体设计方案，包括现场工况参数的完整收集以及最优模型的设计开发，从而
在产品使用过程中实现与现场工况的最优匹配。生产制造的核心意义在于实现设计方案以及完整地按照各项
设计参数完成产品制造，使设计时的理论功效在实物产品中得到最大程度的体现。在设备生产环节，公司主
要以自主生产为主，少量配件会采用外协加工的方式。
3、销售模式
公司通过竞争性谈判、招投标等形式获取项目。公司通过原有客户转介绍、市场营销团队主动营销、参
与行业展会等形式获取业务信息。若客户希望通过招投标程序确定供应商，则公司按照客户规定程序对项目
进行投标，经客户筛选中标后获取项目。若项目不需要进行招投标，则公司与客户通过商业谈判，双方确认
项目可行性后签订合同，公司最终获取订单。
从下游客户是否最终使用公司产品的角度区分，公司下游客户分为终端客户和非终端客户。终端客户主
要为钢铁、水泥、化工、有色等企业或其下属的技改单位，直接使用公司产品，公司通过与终端客户直接进
行商务谈判、技术方案沟通、签署合同进而实现销售，是公司销售收入的主要构成。非终端客户主要包括大
型技改工程总包商、设计院及区域设备贸易商等。
4、定价模式
由于公司按订单组织生产，所生产的产品大部分为定制化设备，公司在营销上采取的是一对一的销售模
式，公司产品价格由双方根据单笔订单合同协商确定。
由于公司的产品主要运用于技改项目，客户在议价时的决策逻辑不同于一般设备的采购。对于设备改造
，客户的核心诉求在于更换设备后是否能为其带来显著的经济效益，即产品的节电成本能否在短期内覆盖其
投资成本，并且在其运行的生命周期内持续为企业创造节电效益。风机及水泵的经济效益主要来源于改造后
的节电效益，由于设备改造后带来的持续节电效益远大于设备采购价格，因此，客户在比价决策时，更加注
重供应商承诺的改造效果。
5、盈利模式
公司通过产品买断和合同能源管理的业务模式实现业务收入。买断模式是指公司直接将产品销售给客户
，获取产品销售收入。合同能源管理模式是指公司为客户提供节能设备及服务，并与客户约定在一定的效益
分享期内进行节能效益分成，分享期结束后设备所有权转移至客户方的模式。合同能源管理业务对于客户而
言，该模式下前期不需要资金投入，有利于推动客户主动进行设备改造，培育市场节能改造的理念。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司主营业务属于行业分类指引下的"C34通用设备
制造业"。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754---2017），公司业务所处行业为"C34通用设备制造
业"。同时,根据国家统计局第23号令《战略性新兴产业分类(2018)》,公司所处的细分行业为"高效节能通用
设备制造"，属于国家重点发展的战略性新兴产业之一。
（二）公司所在行业的现状
1.流体板块
传统风机和泵行业正面临深刻的市场格局变化。受宏观经济影响，钢铁、建材等传统产业新增产能大幅
下滑，行业整体由增量市场逐步转向存量技改市场，节能技改领域的竞争压力不断加大。同时，传统行业产
品价格持续低位运行，用户企业盈利能力下降、支付能力减弱，进一步加剧了市场拓展与回款难度。
通用机械设备中水泵和风机的年耗电量占据了全国工业用电量的较大比重，对离心风机/水泵系统进行
节能改造意义重大。高效节能风机/水泵的生产主要涉及流体力学、机械科学等相关的技术理论。流体设备
行业为多学科、知识密集型的精密制造高科技产业；气动模型的更新、系列型谱的丰富程度、核心零部件的
加工精度和系统管网的高效匹配，均会对风机/水泵的效率产生影响，具有较高的技术壁垒。从客户所处行
业来看，水泥、钢铁、有色等行业的风机运行效率较低，装机容量较大，仍具备较大的提升空间。
渣浆泵作为泵类产品的重要分支，主要用于输送含有固体颗粒的浆体，广泛应用于矿山、冶金、化工、
煤炭、电力等行业。渣浆泵的工作环境恶劣，对耐磨性、耐腐蚀性及密封性要求极高，其技术难点在于过流
部件的材料研发、水力模型设计及结构优化。随着矿山、冶金等行业对设备运行效率和可靠性的要求不断提
高，高效、耐磨、长寿命的渣浆泵市场需求持续增长。近年来，国内渣浆泵制造企业在材料科学、流体力学
等领域不断突破，部分优势企业已具备与国际品牌竞争的能力，产品在国内外市场占有率稳步提升。
2025年，随着《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》的发布，高效电机、
磁悬浮鼓风机、压缩机等高效节能装备的推广应用得到进一步加速，据估算可实现年节电量超990亿千瓦时
。同时，工业和信息化部等八部门印发的《机械工业数字化转型实施方案》提出，到2027年智能制造能力成
熟度二级及以上企业占比达50%，到2030年这一数字达60%，推动行业向高端化、智能化、绿色化方向转型。
2.热能板块
传统重工业行业中如冶金、石化和电力等生产工艺存在大量需要以燃烧化石燃料产生高温热量供给到具
体工艺过程中的场景，例如冶金行业转炉、热轧加热炉等；石化行业制氢加热炉、重整加热炉和乙烯裂解加
热炉等；电力行业蒸汽锅炉等。这部分以消耗化石燃料提供热能生产工艺的能耗也是工业领域占比最大的部
分。如果能将传统重工业领域重能耗的工业加热炉相关技术和设备进行技术升级，改变并提升现有的技术路
线，大幅提高工业加热炉设备工艺性能水平及能源利用效率，将会带来巨大的经济和社会效益。
国家对于工业提出了高质量发展要求，高质量发展主要是进一步提升产品质量的同时还需要大幅降低能
耗以及环境污染物的排放。而热能技术的优劣直接影响了产品质量、能耗和污染物排放。公司业务涉及的技
术和产品包括：
工业加热炉：在工业生产中，利用燃料燃烧产生的热量或者将电能转化为热量对于工件或者物料进行加
热的设备，称为工业加热炉。工业加热炉的技术进步对工业发展起着十分重要的作用。加热炉的结构类型、
加工工艺、热工控制和炉内气氛都直接影响加工后的产品质量。加热炉是一种热能装置，其核心包括燃烧及
其控制系统和余热回收系统。
燃烧及其控制系统：由数个燃烧器组成，主要根据生产工艺和加热炉设计决定，以及其配套的控制系统
，其核心设备是燃烧器，通过将燃料通过化学反应燃烧过程转化为热量，用来给物料加热。其技术指标包括
火焰长度、火焰温度、氮氧化物排放等指标。
余热回收系统：由一个或数个换热器组成，主要是将工业加热炉燃烧器燃烧产生排放的高温烟气热量回
收进一步利用，从而提高加热炉的热效率。一般由空气预热器、煤气预热器、蒸汽锅炉及发电锅炉等组成。
《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》纳入了多项先进热能技术，相关新
型热能装备的推广力度将得到进一步提升。
3.电机板块
永磁电机是一种以永磁材料作为磁场源的电机，具有体积小、效率高、功率密度大等优势，被广泛应用
于机械设备、数控机床、风电行业、新能源汽车、医疗设备行业等领域。
无论是从核心零部件定子转子的加工到整体设计（在有限体积内产生较高的转矩），永磁电机的生产设
计具有极高的技术难度，目前占主导地位的仍是几家大型跨国企业，这些企业掌握着世界上最先进的电机制
造技术，尤其在大中型电机产品的技术上占有优势。但经过多年的技术引进和消化吸收，国内永磁电机制造
商的整体技术水平、生产装备水平明显提升，其中部分优势企业已经掌握了永磁电机产品的核心技术，具备
了自主研发和技术创新能力，产品档次与附加值不断提高，盈利能力不断增强。
目前，永磁电机市场呈现出蓬勃发展的态势。随着全球对能源效率和环保要求的日益提升，永磁电机以
其高效、节能的特点，逐渐取代了传统的电机，成为各行业的首选。同时，永磁电机技术的不断创新和升级
，也为其市场的拓展提供了有力支撑。
2025年，稀土出口管制政策进一步升级，明确将磁材制造核心技术纳入许可管理，覆盖开采、冶炼分离
、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条。这一政策强化了我国在全球稀土产业链的主导权，稀土永磁
材料作为电机性能突破的关键，可使电机体积缩小30%、能耗节省15%-20%的同时实现效率提升至95%及以上
。在碳达峰碳中和与全球经济复苏的背景下，新能源汽车、风力发电、节能空调等领域对永磁电机的需求持
续增长，叠加低空飞行器、人形机器人等新兴行业的新增需求，行业将进入景气上行通道。
（三）公司产品下游行业状况及政策
风机、泵、电机及热能设备作为工业生产核心装备，广泛应用于钢铁、水泥、有色、矿山、造纸、铝行
业等高耗能领域。近年来，我国相继出台了用能设备的能效标准，对能耗指标进行了严格的限定，鼓励、引
导生产企业研究开发高效、节能的产品。同时，建设资源节约型社会、新型工业化道路的推进要求转变工业
生产增长方式，对我国工业企业节能降耗提出了明确的目标，高效、节能的用能设备将拥有更强的市场竞争
力、更大的市场空间。
钢铁行业是我国工业领域最大的用能行业之一，保有大量风机、水泵、电机、燃烧炉等用能设备，每年
有大量设备因寿命到期或节能降耗需要进行更换。钢铁行业生产过程中，高炉鼓风机、烧结主抽风机、除尘
风机、循环水泵等设备能耗占比较大。随着超低排放改造的深入推进，钢铁企业对高效节能风机、水泵的需
求持续增长。2025年，钢铁行业纳入全国碳市场后，企业自主减碳意愿提升，节能改造步伐加快。据行业统
计，钢铁行业吨钢综合能耗持续下降，余热余压自发电率稳步提升。2025年8月，工信部等五部门印发《钢
铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，要求钢铁行业企业进行工艺设备更新，加快数字化转型，推进
绿色低碳改造。
水泥行业是传统高耗能行业，风机、水泵在原料制备、窑炉控制、粉磨破碎等环节广泛应用。窑头风机
、窑尾风机、篦冷机冷却风机、循环水泵等设备的能效水平直接影响水泥生产综合能耗。水泥企业持续加大
节能减排技术改造和管理水平提升投入，持续降低能源消耗，减少污染排放。2026年，水泥行业错峰生产政
策将持续常态化执行，严控水泥产能，推动行业节能降碳协同增效。
有色金属冶炼行业是国民经济发展的重要基础产业。有色金属冶炼过程中，电解铝、氧化铝、铜冶炼等
工序需要大量风机、水泵用于烟气处理、物料输送、循环冷却等环节。随着行业能效标杆水平的不断提升，
高效节能风机、水泵的应用日益广泛。2025年，铝冶炼行业与钢铁、水泥同步纳入全国碳市场，进一步推动
企业开展节能改造和设备更新。
矿山行业是渣浆泵的主要应用领域之一。矿山开采、选矿过程中，矿石破碎、磨矿、分级、浮选、尾矿
输送等工序均需要大量渣浆泵进行矿浆输送。矿山行业对渣浆泵的耐磨性、可靠性和运行效率要求极高。随
着我国矿山行业向智能化、绿色化方向发展，高效节能、长寿命的渣浆泵市场需求持续增长。同时，矿山行
业在通风、排水等环节也广泛应用风机和水泵，节能改造空间较大。
造纸行业是典型的流程性工业，制浆、造纸、碱回收等工序需要大量风机、水泵用于真空脱水、浆料输
送、白水循环等环节。造纸行业对泵类产品的耐腐蚀性、耐磨性和密封性有较高要求。近年来，造纸行业持
续推进节能降碳改造，高效节能风机、水泵的应用比例不断提高。
2025年12月，工信部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》，遴选先
进适用节能降碳技术115项、高效节能装备202项，为各工业领域节能降碳提供技术支撑。
（四）公司所在行业的宏观政策
"双碳"目标正式提出后，我国对于工业领域节能降碳的政策支持力度也随之加大。《工业领域碳达峰实
施方案》明确提出风机、泵等用能设备系统节能改造升级，重点推广变频无级变速风机、磁悬浮离心风机等
新型节能设备。上述政策有望刺激下游细分行业对公司高效节能产品的需求，公司未来具备极为广阔的发展
空间。
2023年，国家发展改革委、市场监管总局发布《进一步加强节能标准更新升级和应用实施》，要求组织
实施"十四五"百项节能降碳标准提升行动，在工业领域加快修订强制性能耗限额标准，提升重点用能产品设
备强制性能效标准。
2023年9月，习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提到"新质生产力"。2024年1月，习近平总书记在
中共中央政治局第十一次集体学习时强调，加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展。绿色发展是高质量
发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。加快发展方式绿色转型，助力碳达峰碳中和。
2024年，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求重点领域设备投资规模
到2027年较2023年增长25%以上，围绕推进新型工业化，聚焦重点行业大力推动生产设备、用能设备等更新
和技术改造，依法依规淘汰不达标设备。同年，国家发展改革委等部门联合印发《水泥行业节能降碳专项行
动计划》《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，对行业能效提升提出明确目标，并出台加力支持设备更新的
资金政策。
2025年1月，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换
新政策的通知》，将超长期特别国债支持设备更新的资金规模提高至2000亿元，支持范围扩展至电子信息、
安全生产、设施农业等领域。重点支持工业领
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