经营分析☆ ◇301288 *ST清研 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水处理工艺包销售业务、水处理运营服务、水处理工程服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保专用设备(行业) 1.04亿 58.15 2861.71万 88.50 27.61
资源化产品(行业) 7459.76万 41.85 371.71万 11.50 4.98
─────────────────────────────────────────────────
污水处理工艺包销售(产品) 8009.47万 44.93 2081.50万 64.37 25.99
资源化产品(产品) 7459.76万 41.85 371.71万 11.50 4.98
水处理运营服务(产品) 1237.09万 6.94 781.68万 24.17 63.19
其他(产品) 580.40万 3.26 -85.39万 -2.64 -14.71
水处理工程服务(产品) 538.70万 3.02 83.92万 2.60 15.58
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.12亿 62.89 1379.91万 42.68 12.31
华南地区(地区) 2443.02万 13.71 701.82万 21.71 28.73
西南西北地区(地区) 2433.91万 13.65 541.68万 16.75 22.26
华中地区(地区) 1738.12万 9.75 610.01万 18.87 35.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.78亿 100.00 3233.42万 100.00 18.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水处理运营服务(产品) 832.19万 32.71 533.79万 53.52 64.14
危固废处置及资源化产品(产品) 634.27万 24.93 155.78万 15.62 24.56
水处理工程服务(产品) 500.51万 19.67 63.96万 6.41 12.78
水处理工艺包销售(产品) 393.42万 15.46 86.01万 8.62 21.86
其他业务类型(产品) 184.08万 7.23 157.84万 15.82 85.74
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1183.75万 46.52 381.21万 38.22 32.20
华中地区(地区) 501.30万 19.70 337.04万 33.79 67.23
西南地区(地区) 492.58万 19.36 63.64万 6.38 12.92
华南地区(地区) 366.84万 14.42 215.49万 21.61 58.74
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2544.48万 100.00 997.38万 100.00 39.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保专用设备(行业) 7317.15万 100.00 3759.55万 100.00 51.38
─────────────────────────────────────────────────
污水处理工艺包销售(产品) 5190.61万 70.94 2588.81万 68.86 49.87
水处理运营服务(产品) 1755.22万 23.99 1055.61万 28.08 60.14
水处理工程服务(产品) 368.12万 5.03 111.94万 2.98 30.41
其他业务收入(产品) 3.20万 0.04 3.20万 0.09 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3251.54万 44.44 1669.88万 44.42 51.36
华南地区(地区) 1996.24万 27.28 1010.61万 26.88 50.63
华中地区(地区) 1455.97万 19.90 916.35万 24.37 62.94
西南地区(地区) 613.41万 8.38 162.72万 4.33 26.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7317.15万 100.00 3759.55万 100.00 51.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理工艺包销售(产品) 2577.56万 69.96 1139.77万 68.28 44.22
水处理运营服务(产品) 736.20万 19.98 396.39万 23.75 53.84
工程收入(产品) 362.17万 9.83 130.30万 7.81 35.98
其他业务(产品) 8.63万 0.23 2.86万 0.17 33.12
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1751.15万 47.53 911.71万 54.62 52.06
华中地区(地区) 839.72万 22.79 493.02万 29.53 58.71
华南地区(地区) 728.08万 19.76 130.86万 7.84 17.97
西南地区(地区) 365.61万 9.92 133.74万 8.01 36.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.25亿元，占营业收入的69.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│福建鼎信实业有限公司 │ 5084.08│ 28.52│
│浙江省环境工程有限公司 │ 3231.04│ 18.13│
│惠东县交投供应链贸易有限公司 │ 1545.23│ 8.67│
│清镇市北控水务有限公司 │ 1415.93│ 7.94│
│青山控股集团有限公司 │ 1179.02│ 6.61│
│合计 │ 12455.30│ 69.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.39亿元，占总采购额的27.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│福建将乐鼎新实业投资有限公司 │ 1179.76│ 8.26│
│无锡海拓博适环境科技有限公司 │ 1012.83│ 7.09│
│宁波佰联建设有限公司 │ 621.15│ 4.35│
│天津众湧国际贸易有限公司 │ 561.48│ 3.93│
│浙江杰为凯过滤科技有限公司 │ 504.42│ 3.53│
│合计 │ 3879.64│ 27.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是专注于环保技术研发和应用的国家级专精特新“小巨人”企业。报告期内，公司以有机废水处理
为基石，以技术创新为利器，努力拓展危固废资源化与高难度废水治理业务，一方面持续夯实快速生化污水
处理业务的根基，另一方面推动业务重心由市政环保治理向工业环保治理深化转型，同时依托“新合伙人”
战略高效整合业务资源，积极布局固废（含危废）处理与资源化利用、油气田环保治理服务等领域，推动各
业务板块协同并进、深度融合，加速构建全链条环保资源化发展新格局。
（一）市政环保治理服务
1、市政水处理业务
（1）业务范围
公司主要针对市政污水处理厂新建及提标扩容、黑臭水体控源截污、乡村镇级分散污水处理等特定细分
市场需求，通过快速生化污水处理技术，包括自身持续创新开发独创的MCBR、RPIR、T-Bic等水污染防治技
术，以技术装备化形成标准化创新装备，为各地市政相关部门提供集设计、生产、采购、安装、调试于一体
的专利技术污水处理工艺包及总体解决方案。同时，为更好地服务客户，公司选择性承接部分水处理运营服
务（如工艺优化、诊断、运营分析、设备运行管理、突发事件管理、水质监测分析等）及水处理工程服务。
（2）盈利模式
公司结合市政污水处理项目需求，以具备自主知识产权的核心污水处理技术为壁垒，将曝气供氧、生化
反应、泥水分离等核心功能集成设计为标准化工艺包，通过工艺包的技术授权、设计交付、配套核心装备销
售等实现直接收入。
相较BOT/BOO等重资产运营模式，公司以工艺包设计与核心装备销售为主，系轻资产运营，资金占用较
少，盈利周期更短，现金流更稳定；同时，公司工艺包可适配全国不同区域市政污水处理项目的通用需求，
业务可快速复制推广，形成规模效应。
此外，公司将工艺包销售后，可选择性承接项目的设备安装、调试等配套工程服务，收取工程服务费；
针对已交付工艺包的市政项目，可提供后续工艺优化、设备运维、水质监测等运营服务，收取运营服务费。
通过“工艺包销售+长期运营服务”的协同，公司可进一步提升客户黏性与持续盈利能力。
2、市政污泥处理业务
（1）业务范围
公司于2024年与怀化市产业投资集团有限公司、仁天环保科技有限责任公司（以下简称“仁天环保”）
建立战略合作，并与仁天环保合资成立控股孙公司清研仁天万物新环保（怀化）有限公司，实施怀化市市本
级市政污泥处理处置项目，正式切入污泥处理领域。该项目采用“污泥深度脱水+干化炭化”工艺，使污泥
含水率降至5%以下，处理后的渣料可实现资源化循环利用，广泛应用于园林绿化、建材原料、辅助燃料等场
景，推动污泥无害化、减量化、资源化处理。
（2）盈利模式
公司通过下属公司从事市政污泥处理业务，主要与地方市政主管部门签订污泥处置服务协议，按处理吨
数收取污泥处理服务费，实现营业收入。前述服务费标准由政府根据污泥处理成本、行业合理利润核定，且
纳入地方财政预算保障，回款稳定性强。
此外，公司可依托核心工艺实现污泥的资源再生，将处理后渣料转化为有价产品对外销售，可进一步获
取收入，形成增值收益。
（二）工业环保治理服务
1、工业污水处理
（1）业务范围
公司工业污水治理业务聚焦工业领域污水治理需求，依托核心快速生化污水处理技术，为食品加工、表
面处理、电镀、印染等工业企业客户提供定制化的污水治理整体解决方案，涵盖方案设计、技术应用、工程
实施及运维服务等全流程，助力工业企业实现污水达标排放与资源化利用，契合工业环保升级与绿色发展要
求。
（2）盈利模式
公司针对不同行业的工业企业的废水水质、处理规模、出水标准及资源化需求，定制化设计工艺包，通
过工艺设计、销售等实现收入；同时依托工艺包销售形成的客户黏性，通过为工艺包落地提供设备安装、现
场调试、工艺系统集成、竣工验收等全流程工程实施服务以及为工业企业提供污水处理设施的日常运营管理
服务等，收取服务费。
2、固废（含危废）处理及资源化利用
（1）业务范围
报告期内，公司全资子公司清研万物新科技（深圳）有限公司通过参与司法拍卖竞拍方式，成功受让福
建通海镍业科技有限公司（以下简称“通海镍业”）51%的股权。此次收购完成后，通海镍业正式成为公司
控股孙公司。
通海镍业核心业务聚焦于危险废物与固体废物资源化利用，主营业务涵盖表面处理废物（HW17）、含铬
废物（HW21）等各类危险废物的无害化处置，以及其中金属资源的再生利用。具体而言，该公司以电镀行业
、不锈钢行业产生的酸洗污泥，以及铁合金冶炼过程中产生的除尘灰为主要原料，采用“烧结+熔炼炉”火
法工艺技术，在实现含镍、铬、铜、铁等金属废物无害化处置的同时，完成各类金属的回收利用。报告期内
，通海镍业主要资源化产品为镍铬合金，同时副产水淬渣等可用于建材领域的原料。
作为福建省危险废物综合利用处置能力最强的企业之一，通海镍业环评批复处置规模为25.5万吨/年，
其已取得危险废物经营许可证，核准经营规模为11.33万吨/年，核准收集范围涵盖6大类26小类。
从下游客户结构来看，通海镍业的客户群体主要为工业企业，覆盖铸造、不锈钢冶炼、耐热合金、化工
设备制造等多个领域，业务发展具备稳定的市场需求支撑。
（2）盈利模式
通海镍业的营业收入主要来源于两方面：
一方面，针对电镀、不锈钢行业、铁合金冶炼等产废企业产生的表面处理废物（HW17）、含铬废物（HW
21）等危废以及酸洗污泥、冶炼除尘灰等固废，根据危废种类、处理难度、处置量等与产废企业协商确定处
理单价，按实际处置吨数收取服务费。考虑到产废企业均面临危废处置的环保合规要求，该部分业务受市场
波动影响小，服务费结算模式稳定，从而可实现持续稳定的收入。该部分收入水平主要受危固废原料的供应
规模与品位的影响。
另一方面，通过火法工艺技术从危固废中提取镍、铬等有价金属，冶炼生产镍铬合金产品，根据镍、铬
等有色金属市场价格及产品品位定价，向铸造、不锈钢冶炼、耐热合金、化工设备制造等下游企业销售，实
现销售收入。镍铬合金可作为不锈钢冶炼添加剂、耐热/耐蚀铸件原料、焊材制造及特钢中间合金原料，具
备稳定的下游工业市场需求支撑；同时，产品一般采用现款现货、长期合作的销售模式，资金回笼较快，且
无需自行拓展销售渠道，盈利兑现效率较高。该部分收入主要受镍、铬等有色金属市场价格波动的影响。
3、油气田环保治理服务
公司油气田环保治理服务主要围绕油气田开采、生产全流程产生的污染物处理与资源化利用展开，聚焦
高难工业废水、固废等核心污染类型，同时可延伸至配套的环保运营、技术服务等。
（1）油气田废水处理及资源化利用
报告期内，公司通过股权收购及增资的方式成功取得自贡正鼎环保科技有限公司（以下简称“自贡正鼎
”）67%的股权，借此正式切入西南地区油气田废水处理市场，公司业务范围也进一步向高难工业废水处理
领域拓展延伸。
股权收购完成后，公司以自有资金及超募资金投资建设川南页岩气钻井废水治理项目（一期），该项目
以自贡正鼎作为实施主体，核心聚焦页岩气开采全流程钻井废水处理，处理对象主要为开采环节产生的压裂
返排液、气田水等页岩气专属钻井废水，依托公司自研的高难工业废水处理与资源化工艺包，在实现废水处
理后水质达标的基础上，根据资源化需求对废水中的水、盐类等有用物质进行回收利用，既达成环境治理目
标，又实现资源循环利用的经济效益。
（2）油气田油泥处理及资源化利用
2026年4月，公司以自有或自筹资金369.51万元购买四川正迈时代环境科技有限公司（以下简称“正迈
环境”）51%的股权。正迈环境以石油钻探油基岩屑、废活性炭综合处置和利用为核心业务方向，主要为中
石油和中石化等油气田开采企业处置石油天然气开采过程中所产生的含油废弃物（主要为油基岩屑）。其已
取得危险废物经营许可证，获核准年经营HW08类危险废物13万吨、HW49类危险废物1万吨。
公司通过收购正迈环境股权，业务范围进一步延伸至油泥处理处置领域，将含油废弃物处置链条向能源
回收与高值资源化方向延伸。后续将主要针对油气田含油污泥（包括钻井油泥、采出油泥、储运罐底泥等）
高含油、成分复杂、处理难度大的特性，依托危固废无害化处置与资源化核心技术，为油气田开采企业提供
一体化、全流程的油泥处理处置解决方案，同时通过专业技术提取硫酸钡、热解油等有价物质并实现循环利
用，最终实现油泥处理的减量化、无害化与高值资源化。
（3）盈利模式
该部分业务聚焦油气田开采全流程产生的钻井废水、压裂返排液、气田水等高难废水及钻井油泥、采出
油泥、油基岩屑等含油危废，依托高难工业废水处理与资源化、危固废无害化处置与资源化两大核心技术体
系，紧扣油气田企业“环保合规+资源循环+降本增效”的核心需求，实现从单一污染治理到“治理+高值资
源化”的盈利升级，同时依托中石油、中石化等核心客户资源，形成收益稳定、弹性可观的盈利结构。
从收入来源来看，该部分业务一方面通过为油气田开采企业提供废水、油泥处理处置服务，按处置量收
取服务费；另一方面将处理达标后的废水进一步纯化，返供油气田钻井、压裂、采油等环节回用，按回用吨
数向油气田开采企业收取回水费用；与此同时，针对高盐油气田废水，通过蒸发结晶、纯化等工艺提取工业
级氯化钠、氯化钾等盐类产品，对外销售给化工、建材等企业，获取产品销售收入；针对含油污泥/油基岩
屑，则通过脱油、冶炼、萃取等工艺，回收原油、热解油、硫酸钡等核心资源，对外销售或返供油气田生产
使用，收取产品销售收入。
依托公司在油气田环保服务领域的布局，公司可以实现废水处理与油泥处置业务深度协同，提升盈利空
间。一方面，废水处理过程中产生的少量含油固废，可同步交由油泥处理业务处置；油泥处置过程中产生的
洗涤废水、渗滤液，可纳入废水处理体系统一处理，降低综合处理成本；另一方面，可以为油气田企业提供
“废水+油泥”一站式环保解决方案，通过组合报价提升客户合作意愿及持续合作的稳定性，为业务规模扩
张与盈利增长奠定基础。
（三）核心技术/产品
1、RPIR快速生化污水处理技术及产品
RPIR（耦合沉淀矩形气升环流生物反应器）系公司自主研发的快速生化污水处理技术，该技术将曝气供
氧、气升环流、生化反应、沉淀分离四种功能有机地耦合在一起，形成模块化、标准化的集约型高效生物污
水处理反应器，采用该技术的污水处理系统无需建设二沉池，从而有效缩短污水处理的工艺流程，同时降低
占地面积与能耗。
该技术的核心装备是RPIR标准模块，其结构形式独特，可以是拼装式组合装备或撬装式污水处理一体机
。针对不同水治理项目的水质、水量、生化条件及各类客户的不同需求，公司可实现“RPIR工艺包定制化设
计、RPIR核心装备标准化生产”，即在自身技术储备和既有项目经验的基础上对工艺方案进行定制化设计，
并采购相应的辅助设备/材料用于项目实施，但不同RPIR工艺包中所用的RPIR核心装备均为标准化设备。
针对不同应用场景及用户需求，公司基于RPIR技术研发了S-RPIR、A/RPIR、A2/RPIR、竖流A/RPIR等衍
生工艺，其中A2/RPIR污水处理工艺被鉴定为国际先进水平。
为进一步节约投资及运行成本，公司对RPIR模块进行升级，研发出第二代RPIR模块-速分模块，即MCBR
模块。该模块在内部沉淀区设置新型泥水分离机构，构建泥水分道，加速混合液的泥水分离，从而使模块的
表面负荷大幅提高，通量实现倍增，单个MCBR模块日处理水量可达400-600m3，占地面积较RPIR模块节约20%
-30%，同时可实现污泥自动回流，从而进一步降低土建成本及设备能耗。
2、T-Bic系列快速生化污水处理技术及产品
T-Bic（三维固定化生物帘）快速生化污水处理技术集成了生物强化功能菌剂、高分子材料改性固定微
生物、快速生化反应器等多项技术，实现了高效高密度的功能菌剂固定化。该技术适用于不同程度污染水体
的快速生化处理，尤其是农村污水处理、合流制溢流污染（CSO）治理、微污染水治理、尾水脱氮等。截至
报告期末，该技术已在广东、江苏、河南、西藏、云南等区域得到产业化应用。
T-Bic系列核心产品包括T-Bic生物净化池、RPSR一体机及T-Bic生物浮岛等。其核心优势包括：系标准
化模块产品，安装快捷；无需建设二沉池，节约占地，降低土建投资；生物量大，功能菌群丰富高效，对水
质、水量、温度冲击适应性强；脱氮除磷效果好，出水水质最高可达准地表Ⅲ类标准；生物帘不堵塞，无需
反冲洗或频繁更换，且支持太阳能供电，无需外电，运行成本极低；可加盖、地埋或顶部种植绿植，与水域
景观融合；可实现手机端APP远程监测、智慧化运维管理等。
3、限氧RPIR高氨氮废水处理技术
限氧RPIR系公司自主研发的一体化短程硝化-厌氧氨氧化-沉淀分离反应器。该技术以RPIR为基础，将曝
气供氧、气升环流、短程硝化-厌氧氨氧化生化反应、沉淀分离四种功能有机地结合在一起，并通过分污泥
龄控制系统和精准曝气控制系统，形成稳定集约型高效生物脱氮污水处理反应器。
限氧RPIR以短程硝化-厌氧氨氧化一体化为核心，具备无需碳源、能耗及运行成本低、脱氮效率高、节
约占地、运维简单等显著优势，可有效解决高氨氮废水处理过程中“碳源不足、能耗高、占地大、脱氮难”
等问题。截至报告期末，该技术已进行产业化应用。
4、高难工业废水处理与资源化技术
高难工业废水具有“可生化性差、高毒性、高盐分、高浓度、成分复杂”等特点，公司针对该领域“单
元技术成熟但系统协同不足”的痛点，从系统层面进行工艺集成与全局优化而形成特色工艺包。与单一技术
突破的路径不同，该技术核心以系统优化思维重构全流程，通过深入理解高难工业废水的复杂水质特性，灵
活选用并优化适配预处理、软化、高级氧化、膜分离以及浓液蒸发结晶等成熟单元工艺（如高效电解、反渗
透、机械蒸汽再压缩等技术），并在预处理等关键环节加强自主工艺创新与设备开发。
相较于传统单一技术叠加模式，该工艺包通过系统级协同优化，显著提升了处理效率，减少了设备占地
，节约了投资与运行成本，同时强化了高附加值产品的回收效益，为客户提供更优质的综合解决方案。
5、固废处理——火法工艺技术
通海镍业采用火法工艺技术对固体废物进行处理和利用。该技术系国家技术发明专利、自主创新技术，
填补了福建省内危险废物资源综合利用领域的技术空白。该技术将不锈钢酸洗泥及各种含镍、铬的固废/危
废综合计算配料、混捏加入添加剂、成球、焙烧成块、还原剂，并在电炉内高温熔融冶炼成镍铬合金，可用
于不锈钢、高温合金、精密合金等特种金属材料的生产制造；冶炼过程中分离出来的渣铁进行水淬形成水淬
渣，制成机制砂后可用于多种建筑材料的生产制造。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司主营业务隶属
于战略性新兴产业中的“7.节能环保产业”之“7.2先进环保产业”及“7.3资源循环利用产业”，主要涉及
水污染治理、工业固体废物、废气、废液回收和资源化利用等细分行业。
（一）水污染治理行业
2025年作为“十四五”收官、“十五五”谋划的关键一年，水污染治理行业彻底告别增量扩张模式，进
入以现有项目提标、扩容、改造为核心的存量优化新阶段，在政策引导、技术升级与市场需求驱动下，实现
高质量稳步发展。
报告期内，水污染治理行业政策导向逐步清晰，持续聚焦现有项目改造升级。“十五五”规划系统部署
水污染治理任务，“精准科学依法治污”成为核心原则，重点支持现有污水处理项目提标、扩容与设施改造
；城市更新行动全面实施，推动建立污水处理厂网一体建设运维机制，中央预算内投资、超长期特别国债多
渠道提供资金支持。同时，特许经营与PPP机制深化规范，“按效付费”模式试点扩大，长江经济带等区域
推进污水处理费价改革，为现有项目改造提供稳定政策与资金保障，行业竞争门槛进一步提升。此外，重点
流域治理与水生态考核机制不断健全，“三水统筹”与源头治理成为硬性要求，推动行业从末端治理向系统
治理转型。
在政策引导下，行业发展呈现鲜明的存量优化特征，现有污水治理项目提标、扩容、改造成为核心任务
。2025年全国水污染治理行业全产业规模达4,500亿元，城镇污水处理率超97%，地级及以上城市黑臭水体基
本消除，县级城市黑臭水体消除比例超90%，新建项目占比大幅下降，重心全面转向现有市政、工业污水处
理项目改造。各地积极推进老旧设施更新，部分工业废水处理站通过扩容改建提升处理能力，农村污水处理
虽仍有缺口，但现有设施改造同步推进。技术层面，MBR、厌氧氨氧化等先进工艺广泛应用于提标改造，厂
网一体化智慧调度平台、数字孪生等技术加速落地，AI赋能改造后项目全链条运营，推动治理效能提升。行
业格局呈现出“资产逆市场化”与“运营市场化”并存的特征，国企主导增量项目，民企深耕运营领域，头
部企业聚集效应明显，并购整合活跃。
从细分市场来看，市政领域重点推进现有污水处理厂提标升级、老旧管网修复及产能扩容，破解设施超
负荷运行、设备老化等难题；工业领域以现有废水处理设施改造为核心，聚焦循环利用、近零排放，高盐、
难降解废水处理改造需求激增；农村领域则侧重现有分散式处理设施升级，配套小型模块化设备，提升处理
效能。同时，再生水利用需求依托现有项目改造持续提升，成为需求增长的重要亮点。
总体而言，2025年水污染治理行业围绕现有项目提标、扩容、改造实现提质增效，技术、模式持续升级
，整体朝着更专业、更高效、更可持续的方向发展。公司作为国内快速生化污水处理细分领域的技术龙头与
装备化引领者，凭借自主研发的RPIR核心技术及迭代工艺，在市政污水提标扩容、村镇分散式污水等优势场
景中持续保持行业领先地位。
（二）资源化利用行业
2025年，我国资源化利用行业整体呈现“政策驱动有力、市场需求旺盛、技术迭代加速、结构持续优化
”的发展态势，已形成覆盖资源回收、预处理、加工利用、终端应用的全产业链体系。根据国务院办公厅《
关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》设定目标，2025年资源循环利用产业产值预计将突破5万亿元，
产业整体竞争力持续增强，成为国民经济中稳定增长的绿色支柱产业。
从细分领域来看，固废资源化利用作为资源化利用产业核心赛道，占据主导地位，涵盖工业固废、生活
垃圾、建筑垃圾等领域，规模与利用率均实现显著提升；油气田资源化利用作为特色赛道，依托CCER机制赋
能、合规需求推动，在伴生气回收、油泥处置等领域实现突破性发展，成为新的增长极。行业整体呈现高值
化、智能化、绿色化的发展趋势。
1、固废（含危废）资源化利用
随着全球环保意识提升、资源短缺问题凸显及“双碳”目标推进，固废资源化利用已成为破解“垃圾围
城”、践行循环经济的核心路径，行业整体呈现“政策引领、技术突破、市场扩容、质量提升”的发展态势
。其中，固废处理（尤其是金属、矿物提炼回收）作为行业核心细分领域，凭借资源循环价值与环保刚需双
重属性，成为推动行业高质量发展的关键引擎。
近年来，国家及地方层面密集出台政策，明确固废处理及金属、矿物提炼回收的发展方向，强化监管与
扶持力度，推动行业规范化、规模化发展。2024年2月，国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用
体系的意见》，明确2025年固废资源化核心目标，强化增值税即征即退、绿色金融支持等激励政策；2025年
2月，生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》，设定“到2030
年，危险废物填埋处置量占比控制在10%以内”的明确目标，从源头强化危废管控，为资源化利用提供更规
范的原料保障；2026年1月，生态环境部发布《固体废物综合治理行动计划》，要求推进“一降一升”（降
产生强度、升利用水平），进一步规范固废处理处置行为。同时，生产者责任延伸制度、政府绿色采购政策
深入实施，进一步拉动固废资源化需求。
从行业整体格局来看，我国已形成长三角、珠三角、成渝三大固废处理集群，西北、华北等区域的区域
性处置中心亦加速落地，逐步缓解区域处置能力不均衡问题。与此同时，行业整合持续加速，区域性龙头通
过并购整合扩大规模，提高专业化运营能力，推动行业从分散化向集约化、专业化、规模化转型，进一步提
升固废处理效率与资源化水平。
2、油气田资源化利用
2025年，我国油气田资源化利用依托CCER机制赋能、环保合规要求倒逼，在废水及油泥处置、新能源融
合等领域实现稳步发展，逐步形成“环保合规+资源回收+碳减排”的多元发展模式，成为油气行业绿色转型
的重要支撑。
近年来，国家及地方层面密集出台相关政策，明确油气田废水处置与回用标准。国家能源局《油气田水
资源循环利用指导意见》明确要求，2026年全国油气田废水回用率≥85%；《“十四五”水资源规划》提出
，2025年采出水回用率≥85%，2030年基本实现零排放；四川、新疆等油气资源富集省份进一步细化要求，
明确钻井废水回用率≥95%，外排废水COD限值从150mg/L收紧至80mg/L，悬浮物≤10mg/L，推动行业合规化
发展。此外，2026年7月1日将实施《石油天然气开采业固体废物污染控制技术规范（试行）》，进一步明确
含油废物资源化优先，填埋、焚烧等传统处置方式受限，资源化利用缺口显著。
与此同时，危险废物全过程管控与非法处置追责力度不断加大，油基岩屑作为《国家危险废物名录》明
确的HW08类危险废物，因其含石油烃、
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