经营分析☆ ◇301292 海科新源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸酯系列(产品) 11.96亿 66.04 -3523.69万 -111.08 -2.95
丙二醇(产品) 4.09亿 22.59 2107.15万 66.43 5.15
其他业务(产品) 2.06亿 11.38 4588.61万 144.66 22.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.65亿 80.91 -1984.15万 -62.55 -1.35
境外(地区) 3.46亿 19.09 5156.22万 162.55 14.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 33.63亿 100.00 2.84亿 100.00 8.45
─────────────────────────────────────────────────
碳酸酯系列(产品) 23.35亿 69.45 1.85亿 65.08 7.91
丙二醇(产品) 8.18亿 24.33 7858.81万 27.67 9.61
其他(产品) 2.09亿 6.22 2056.32万 7.24 9.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 27.39亿 81.44 1.76亿 62.01 6.43
境外(地区) 6.24亿 18.56 1.08亿 37.99 17.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.63亿 100.00 2.84亿 100.00 8.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸酯系列(产品) 11.30亿 71.54 1.35亿 73.06 11.98
丙二醇(产品) 3.65亿 23.13 4273.62万 23.07 11.70
其他(补充)(产品) 8409.37万 5.33 717.50万 3.87 8.53
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.76亿 80.78 1.26亿 67.79 9.85
境外(地区) 3.04亿 19.22 5966.89万 32.21 19.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳酸酯系列(产品) 22.45亿 74.11 4.37亿 72.14 19.48
丙二醇(产品) 5.72亿 18.89 1.67亿 27.48 29.11
其他(产品) 2.10亿 6.95 71.14万 0.12 0.34
其他业务收入(产品) 161.47万 0.05 161.47万 0.27 100.00
其他(补充)(产品) 43.85 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销-华东(地区) 14.19亿 46.84 --- --- ---
内销-华南(地区) 7.44亿 24.56 --- --- ---
外销(地区) 6.17亿 20.38 --- --- ---
内销-华中(地区) 1.22亿 4.02 --- --- ---
内销-华北(地区) 9155.81万 3.02 --- --- ---
内销-西南(地区) 1827.63万 0.60 --- --- ---
内销-东北(地区) 1338.35万 0.44 --- --- ---
内销-西北(地区) 224.45万 0.07 --- --- ---
其他业务收入(地区) 161.47万 0.05 161.47万 0.27 100.00
其他(补充)(地区) 143.85 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(其他) 25.68亿 84.76 --- --- ---
贸易商客户(其他) 4.60亿 15.19 --- --- ---
其他业务收入(其他) 161.47万 0.05 161.47万 0.27 100.00
其他(补充)(其他) 43.85 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售18.17亿元，占营业收入的54.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 73532.32│ 21.87│
│第二名 │ 70059.71│ 20.84│
│第三名 │ 19739.66│ 5.87│
│第四名 │ 10926.00│ 3.25│
│第五名 │ 7396.77│ 2.19│
│合计 │ 181654.45│ 54.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购12.43亿元，占总采购额的44.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 33739.42│ 12.10│
│第二名 │ 24630.22│ 8.83│
│第三名 │ 24122.65│ 8.65│
│第四名 │ 22566.14│ 8.09│
│第五名 │ 19223.52│ 6.90│
│合计 │ 124281.96│ 44.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所处行业发展状况
公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂、添加剂、丙二醇等精细化学品的研发、生产和销售。
1、碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂
公司碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂终端可应用于动力电池、数码电池、储能电池等领域。据中国汽
车工业协会分析，2024年上半年，新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。2024年1-6月
，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。展望下半年，以旧换新、新
能源汽车下乡等利好政策持续落地实施，企业新产品密集上市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力，为
行业全年实现稳增长提供助力。
据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，1-6月，我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh，累
计同比增长36.9%，累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%。1-6月，我国动力电池累计装车量203.3GWh,
累计同比增长33.7%，其中三元电池累计装车量62.3GWh,占总装车量30.6%，累计同比增长29.7%；磷酸铁锂
电池累计装车量141.0GWh,占总装车量69.3%，累计同比增长35.7%。
高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2024H1中国电解液材料出货量60万吨，同比增长26%，价
格处于成本线附近。
下游的快速增长，也带动了电解液溶剂需求出现高速增长的态势，但是由于电解液溶剂行业产能较大，
2024年上半年供需压力仍存，溶剂工厂产能利用率均偏低，价格处于低位徘徊。
2、丙二醇等精细化学品
据隆众资讯分析，2024年丙二醇行业处于集中扩能期，上半年国内外新增产能26.125万吨/年，增长31.
3%，丙二醇市场供应充足。原料环氧丙烷偏高位震荡运行，PO酯交换法企业综合利润水平在成本线上下徘徊
。下游方面，需求增速较为缓慢，主力下游不饱和树脂行业开工负荷不高，聚醚行业同样难言乐观，需求恢
复力度不足，行业开工保持低位，终端市场仍需巩固加强，国内丙二醇产业链面临诸多挑战。
（二）公司从事的主要业务情况
1、主要业务
公司一直专注于碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂、添加剂、高端丙二醇等精细化学品的研发、生产和
销售。公司秉承“为全球绿色生活贡献力量”的使命，“锂电池材料+消费化学品”双轮驱动，通过全球技
术和市场领先，打造敏捷研发和敏捷运营的新能源材料和消费化学品龙头企业。
2、主要产品及用途
（1）碳酸酯系列锂离子电池材料
公司生产的锂离子电池材料主要包括：锂离子电池电解液溶剂：碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC
）、碳酸甲乙酯（EMC）、碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC）；在建锂离子电池电解液添加剂：碳酸亚
乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）、硫酸乙烯酯（DTD）、双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、二氟草酸硼酸
锂（LiODFB）、四氟硼酸锂（LiBF4）；
均为锂离子电解液关键原材料，用于生产锂离子电池。锂离子电池广泛应用于新能源汽车、消费电子产
品和储能等领域。
（2）丙二醇等精细化学品
公司醇类产品业务主要包括：医药级食品级丙二醇、13-丁二醇、香精级二丙二醇、工业丙二醇和二丙
二醇等系列产品。公司医药级食品级丙二醇，主要应用于食品行业、医药行业和日化行业作为保湿剂、软化
剂、溶剂等；以及应用在烟草行业作为烟用香精烟草保湿剂、防腐剂；公司13丁二醇主要用于化妆品和个人
护理品，被用作保湿剂和溶剂；香精级二丙二醇，主要应用在香精香料、有机硅、表面活性剂行业作为保湿
剂、软化剂、溶剂等；工业丙二醇，在不饱和树脂、聚醚、农药、防冻液和除冰剂等方面用作增塑剂和溶剂
。
（三）经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产、销售模式体系。研发方面公司为国家级高新技术企业，始终坚持以
科技创新和品质管理驱动企业发展。公司建立了新能源材料、电子级高纯化学品、电解液研发测试、电池制
备和测评四大研发平台，实现了从合成到应用的全覆盖，形成了比较完善的质量控制和产品研发体系。
采购方面，对于主要原材料，公司与行业内知名供应商合作，建立了稳定供货渠道。公司会结合生产部
门的需求，在满足生产需求的同时，合理控制库存。
生产方面，公司以市场为导向按照生产计划与客户需求相结合的模式组织生产。公司生产技术水平较为
先进，生产装置连续运行，采用APC等软件自动化控制，能够实现装置数字化，管理精细化，实时管控生产
，提高工作效率，确保生产的安全和效率。同时公司对生产装置进行了柔性化改造，可根据产品市场需求及
市场价格的变动及时调整控制生产装置中间产品和最终产品的产量，以实现公司经济效益最大化。
销售方面，公司采取直销方式对外销售产品，同时公司会根据客户产品开发情况，给出建议使用条件，
共同促进产品应用市场的开拓。公司客户分为终端客户和贸易商客户。终端客户主要为国内外大型化工企业
。贸易商客户是终端客户指定的采购商或购买公司产品用于对外出售的企业。
（四）市场地位
1、碳酸酯系列锂离子电池材料
公司是全球锂离子电池电解液溶剂龙头企业，凭借行业领先的技术、完整的产品线、多工艺多基地布局
的优势和严格的品质管理，同时积极构筑健全的安全管理体系，全面推行卓越运营、挖潜增效，提升公司盈
利能力和经营业绩，在电解液溶剂行业居于领先地位。同时公司积极拓展第二增长曲线，布局锂电池电解液
新型添加剂产品，为全球电解液客户提供一站式服务。在巩固国内市场地位的同时积极拓展海外业务，市场
占有率持续保持行业龙头地位。
2、丙二醇等精细化学品
公司是高端丙二醇等醇类产品国内主要生产商之一，产品在市场上具有较强的竞争力，有力推进我国医
药级丙二醇、二丙二醇、13-丁二醇等产品的进口替代。同时依托海外仓储的布局以及客户资源，产品出口
量不断提升。
（五）主要的业绩驱动因素
1、新能源行业的快速发展
新能源汽车和储能行业作为我国的战略新兴产业与先导产业，未来发展前景广阔。并且，锂离子电池电
解液溶剂行业的其他下游应用仍在不断丰富中。在动力电池应用领域，随着锂离子电池成本进一步降低和行
业标准的提升，电动汽车的渗透率将持续提升。在储能电池应用领域，电网储能、基站备用电源、家庭光储
系统、电动汽车光储式充电站等方面快速提升，储能市场空间巨大。下游应用市场的巨大潜力将促进锂离子
电池材料行业的蓬勃发展。
2、消费化学品行业的高质量发展
随着世界经济发展、人口老龄化程度提高以及人们保健意识增强，全球医药、食品、日用化工市场蓬勃
发展，带动上游精细化学品行业新一轮的快速增长。化妆品板块2023年多条行业新法规落地实施，监管力度
加强，在化妆品备案、功效宣称、标签管理、厂房改造等多方面加大了监管力度，加速化妆品行业规范化发
展，有效保障了化妆品产业链生产企业和经营者的利益，未来化妆品产业会以规范严格、高标准的姿态朝前
迈进，实现快速、高质量发展。
3、与下游龙头企业保持持续稳定的战略合作关系
公司在凭借稳定的产品质量、优异的产品性能、出色的服务能力以及高效的客户响应速度，与下游大客
户始终保持着良好的战略合作关系。且下游大客户均为新能源行业头部企业，稳定地提供了大额订单，对公
司后续扩大产能及经营规模将带来积极影响；同时，公司为了保障原材料及时保质保量地供应，与主要供应
商亦保持良好的合作关系。
4、公司卓越的运营能力
始终推行和优化卓越运营机制，按照价值链进行关键点管控，抓好过程管控，通过科技创新、工艺优化
、流程再造、采购协同、供应链管理、物流和营销渠道整合等方式，持续推进降本增效。采购方面，通过合
约量梯度优惠谈判降低原料采购成本；优化供应商结构、培养拥有新工艺低成本的供应商，降低采购成本的
同时增加供应商竞争。销售方面，通过积极整合营销销售渠道，巩固国内市场的同时积极拓展海外业务，全
球市场份额不断提升。
生产方面，通过对设备技术改造，研发新型催化剂降低装置物料单耗；同时实施能源管理系统，通过监
测和分析能源消耗情况，确定潜在的能源节约措施，通过蒸汽梯次利用、回收和再利用废热、余热、废水、
废气等资源，降低能源的浪费，降低装置能耗，装置物耗、能耗降至历史最优水平。同时公司根据产品EMC
和DEC价格情况动态调整产品比例，有效降低产品成本，实现装置最大化收益。物流方面，创新承运结构，
开发陆-铁联运，提升单车满载率，陆运坦克罐招标等措施，报告期内有效降低了单吨运费。
二、核心竞争力分析
1、持续研发创新能力
公司专注于碳酸酯系列锂离子电池材料行业和精细化学品行业领域，始终坚持自主创新和自主研发，公
司拥有东营、江苏两大研发平台，建立了新能源材料、电子级高纯化学品、电解液研发测试、电池制备和测
评四大研发平台，实现了从合成到应用的全覆盖，通过持续研发投入掌握具有知识产权的全产业链核心技术
，形成了比较完善的质量控制和产品研发体系。截至2024年6月30日，公司拥有已授权专利116项，其中发明
专利52项，实用新型专利64项；参与制定了8项国家标准、行业标准和团体标准。
公司高度重视研发投入与研发体系建设，设置了多个技术研发部门，配备了专业的研发团队，负责业务
和技术前瞻性研发事宜。截至2024年6月30日，公司拥有研发人员116人，在员工总数中占比为11%，组成了
专业结构合理、专业性和技术能力强的研发队伍，为公司产品的研发创新提供了强有力的技术支撑。此外，
新源公司非常重视新产品和新技术的开发和应用，有效保证了公司产品在技术上保持同行业较高水平，保证
了产品较强的市场竞争力。
2、完备的产品体系
公司拥有完备的产品体系，是国内为数不多能够同时提供5种碳酸酯溶剂的生产企业，同时公司积极拓
展第二增长曲线，积极布局锂电池电解液新型添加剂产品，为全球电解液客户提供一站式服务。公司目前电
解液溶剂拥有电子级碳酸二甲酯（DMC）、碳酸甲乙酯（EMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸乙烯酯（EC）、
碳酸丙烯酯（PC）；在建添加剂项目品种包含碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）、硫酸乙烯酯
（DTD）、双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、二氟草酸硼酸锂（LiODFB）、四氟硼酸锂（LiBF4），产品种类齐全
，未来将实现一体化供应，使公司在电解液溶剂行业具有较强的竞争优势。与此同时，公司高端丙二醇广泛
应用于香精香料、化妆品、医药、烟草、食品等各领域。经过多年的发展和规划，公司产品体系逐渐完善，
奠定了公司在锂电池电解液和精细化学品领域的领先地位。
3、优质的核心客户资源
公司深耕锂电池电解液溶剂和精细化学品业务20年，依托公司在技术、研发、质量等方面的综合优势，
与下游头部客户达成长期战略合作关系，积累了优质的核心客户资源。
公司作为全球锂离子电池电解液溶剂龙头企业，在天赐材料、比亚迪、瑞泰新材、中央硝子等电解液龙
头企业占据A供地位。通过下游客户覆盖特斯拉、比亚迪、宁德时代、LG、三星SDI及松下等全球范围内知名
车企及锂离子电池巨头。醇类产品的部分客户为欧莱雅、强生、联合利华、万华化学、爱普股份、珀莱雅等
国内外知名企业。
4、敏捷的供应体系
公司拥有山东东营、江苏连云港、湖北宜昌三大生产基地，具备了长期稳定的保供能力；同时贴近客户
、贴近原料，大大降低了运输成本。
公司响应龙头产业链海外扩张需求，坚定走出去，拥抱国际市场。锂离子电池电解液溶剂方面，公司积
极推动同天赐材料、瑞泰新材、中央硝子等客户海外合作，积极布局欧洲海外交付，先后设立欧洲子公司和
欧洲仓储基地、美国子公司和美洲仓储基地，缩短了交期，为开拓海外市场奠定了坚实的基础。
5、卓越成本管控能力
公司始终推行和优化卓越运营机制。按照价值链进行关键点管控，抓好过程管控，通过科技创新、工艺
优化、流程再造、采购协同、供应链管理、物流和营销渠道整合等方式，持续推进降本增效。极致内部成本
管控，公司建立了完善的工艺管理程序，对工艺过程的设计开发、确认、控制和持续改进贯穿产品的全生命
周期，持续提升制造过程能力及效率，做到历史最优水平；供应链按照内生式构建，始终坚持自主生产关键
原材料，保障原料供应和降低原料采购成本；同时，始终坚持对副产品循环利用，进行事前统筹设计和规划
，构建绿色低碳产业体系。公司始终坚持卓越运营，对于高价值点持续培育和优化供应商，提升对产业链的
掌控力；公司坚持流程再造，提升内部运营效率，持续降低公司运营成本。
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