经营分析☆ ◇301303 真兰仪表 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
燃气和水计量仪表及配套产品的研发、制造与销售，同时提供基于云计算的数字化能源管理综合解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪表行业(行业) 7.22亿 89.73 2.91亿 95.39 40.31
汽车行业(行业) 4228.53万 5.25 -969.91万 -3.18 -22.94
其他(行业) 4035.41万 5.01 2375.78万 7.78 58.87
─────────────────────────────────────────────────
仪表产品(产品) 7.22亿 89.73 2.91亿 95.39 40.31
汽车零部件(产品) 4228.53万 5.25 -969.91万 -3.18 -22.94
其他(产品) 4035.41万 5.01 2375.78万 7.78 58.87
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.14亿 88.67 2.67亿 87.41 37.38
外销(地区) 9121.11万 11.33 3844.20万 12.59 42.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪表行业(行业) 16.09亿 90.24 6.61亿 91.79 41.11
其他(行业) 9813.15万 5.50 5194.50万 7.21 52.93
汽车行业(行业) 7585.06万 4.25 723.53万 1.00 9.54
─────────────────────────────────────────────────
仪表产品(产品) 16.09亿 90.24 6.61亿 91.79 41.11
其他(产品) 9813.15万 5.50 5194.50万 7.21 52.93
汽车零部件(产品) 7585.06万 4.25 723.53万 1.00 9.54
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 15.65亿 87.78 6.24亿 86.63 39.89
外销(地区) 2.18亿 12.22 9628.68万 13.37 44.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪表行业(行业) 7.10亿 92.18 2.88亿 92.45 40.58
其他行业(行业) 3093.25万 4.02 1894.97万 6.08 61.26
汽车行业(行业) 2924.88万 3.80 458.38万 1.47 15.67
─────────────────────────────────────────────────
仪表产品(产品) 7.10亿 92.18 2.88亿 92.45 40.58
其他(产品) 3093.25万 4.02 1894.97万 6.08 61.26
汽车零部件(产品) 2924.88万 3.80 458.38万 1.47 15.67
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.51亿 84.62 2.49亿 79.80 38.17
外销(地区) 1.18亿 15.38 6291.86万 20.20 53.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪表行业(行业) 13.70亿 91.28 5.66亿 92.00 41.29
其他(行业) 7183.04万 4.78 --- --- ---
汽车行业(行业) 5900.98万 3.93 1170.23万 1.90 19.83
─────────────────────────────────────────────────
仪表产品(产品) 13.70亿 91.28 5.66亿 92.00 41.29
其他(产品) 7183.04万 4.78 --- --- ---
汽车零部件(产品) 5900.98万 3.93 1170.23万 1.90 19.83
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.84亿 85.52 5.09亿 82.83 39.68
外销(地区) 2.17亿 14.48 1.06亿 17.17 48.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.95亿元，占营业收入的27.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 11381.07│ 6.38│
│第二名 │ 10505.21│ 5.89│
│第三名 │ 10467.14│ 5.87│
│第四名 │ 10133.09│ 5.68│
│第五名 │ 7000.21│ 3.93│
│合计 │ 49486.70│ 27.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.14亿元，占总采购额的15.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2955.23│ 4.08│
│第二名 │ 2246.40│ 3.10│
│第三名 │ 2167.61│ 2.99│
│第四名 │ 2042.89│ 2.82│
│第五名 │ 2027.25│ 2.80│
│合计 │ 11439.39│ 15.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司成立于2011年，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和工信部核定5G工厂。公司当前
的主营业务为燃气与水计量仪表与配套产品的研发、制造和销售，同时提供基于云计算的数字化能源管理综
合解决方案。报告期内，公司成立上海真兰智电科技有限公司，正式进军智能电力计量领域。真兰智电将整
合行业资深技术团队的丰富经验与公司已形成的全产业链发展、智能制造以及ZENNER品牌国际知名等优势，
深度布局智能电表、用电信息采集系统等前沿业务，补齐公司在“电计量”板块的空白。同时，公司加速布
局工业计量领域的产品与业务发展，构建“气、水、电”与工业计量多位一体的全域能源计量产品矩阵。
公司核心产品体系完备，燃气计量产品线覆盖民用至工商业全系列膜式燃气表、智能燃气表及超声波燃
气表；水计量产品线涵盖全口径的智能水表及超声波水表；电力计量产品线由真兰智电承载，将着力研发新
一代物联网智能电表、导轨式智能电表等多个系列电表及配套终端，支持主流通信制式并兼容DLMS/COSEM国
际协议；工业计量仪表产品线主要涉及气体流量计、超声波流量计、电磁流量计、旋进旋涡流量计及智能控
制器等。
报告期内，公司在超声波计量技术领域取得关键突破，自主研发的超声波燃气表正式收到由欧盟权威实
验机构签发的认证证书，标志着公司自主研发核心技术的超声波燃气表同步通过MIDModuleB、EN14236、OIM
L-R137、EN16314等标准的权威认证。这是国内首组由搭载完全自主研发计量模组的超声波燃气表所荣获的
欧盟认证证书。这不仅意味着公司超声波燃气表成功获得进入国际高端市场的重要通行证，更标志着真兰仪
表在核心计量技术、自主研发能力以及国际质量体系建设等方面，迈上了新的发展台阶，向全球市场递出了
一张代表中国智造实力的技术名片。
公司深度融合德国ZENNER百年计量品牌优势，紧扣能源数字化转型趋势，依托在计量领域的深厚积淀，
构建了以智能计量仪表（气、水、电）为核心终端、以智慧燃气、智慧水务与智慧电力等数字管理系统为服
务支撑的一体化业务体系。公司持续加大在超声波计量、物联网通信及关键集成电路设计应用的研发投入，
推动智慧燃气、智慧水务及智慧电力业务规模化发展，致力于成为国内外领先的能源计量行业整体解决方案
供应商。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式未发生重大变化。
（二）公司主要产品及功能
1.仪表产品
公司仪表产品体系完善、品类丰富，将形成“气、水、电”与工业计量多位一体的全域能源计量布局。
在稳固燃气与水计量优势的同时，公司将积极推进真兰智电发展，战略性进军国际智能电力计量领域，构建
起覆盖“气、水、电”与工业计量全品类的能源计量核心供应商。
全系列计量仪表产品融合物联网、大数据等现代信息技术，可与公司自主研发的智慧燃气、智慧水务等
数字管理系统无缝对接，实现从硬件计量到数据采集、智能分析、安全监控的一体化衔接，同时依托德国ZE
NNER百年品牌与公司全产业链发展及智能制造等优势，产品兼具高可靠性、高智能化与强适配性，可充分满
足燃气、水务运营商及各类客户的精准计量与数字化管理需求。在超声波计量技术领域，公司坚持自主研发
，超声波燃气表已顺利通过国际知名权威认证机构的MID认证，表明公司新技术产品在计量精度、稳定性及
安全性等方面符合国际及欧盟高标准要求，为拓展全球高端市场提供了关键的准入资质与技术支撑。
（1）民用表系列
民用表系列聚焦居民日常生活能源计量需求，目前业务主要覆盖燃气、水务两大核心场景，产品兼具宽
量程、高精度、易适配及安全监控智能化等特点，深度融合NB-IoT、4GCat.1、LoRaWAN等主流物联网通信技
术，可无缝对接公用事业运营管理平台，集成远程抄表、智能监控、泄漏预警、漏损分析等安全与管理功能
，契合当前国家重点推进“智慧城市”及“城市生命线”的建设要求，实现从单一计量终端向“智慧城市”
一体化综合能源计量解决方案的跨越。
（2）工商业表系列
工商业表系列针对工商业场景大流量、高负荷、复杂工况的能源计量需求设计，产品覆盖燃气、流体流
量计量领域，具备高耐压、高稳定性、高精度的技术特点，适配各类工业生产、商业运营的计量与管理需求
。工商业燃气计量产品包含工商业超声波燃气表、气体超声波流量计、腰轮流量计、涡轮流量计、旋进旋涡
流量计等，可满足不同压力等级、流量范围的燃气计量需求，支持NB-IoT、4GCat.1等方式远程传输、累计
流量统计、工况参数监测，适配工厂、商业综合体、工业园区、城市管网等场景；同时配套工业级流量控制
终端，实现燃气使用的智能化管控。对于工商业水务计量应用场景，公司推出大口径超声波水表、电磁流量
计、卫生式电磁流量计等产品，适配工商业大用水量场景的精准计量与漏损管控，可无缝对接水务企业能源
管理系统，为工商业客户提供从数据采集到分析决策的一体化流量计量解决方案。
2.汽车零部件产品
汽车零部件产品是公司基于全产业链制造能力拓展的新兴产品，聚焦新能源汽车领域，主打轻量化、定
制化外饰件，是公司布局的新增长曲线。公司通过精密模具、株洲德科、钰鑫辉、鲲彤智能等专业子公司，
依托在精密机械加工、模具开发、自动化装配、多色注塑等领域的技术积淀，围绕长三角、长株潭等汽车产
业集群区域，布局汽车内外饰注塑、精密冲压焊接、精密加工及表面喷涂等业务。产品主要涵盖新能源汽车
保险杠、扰流板、车灯多色注塑件以及车身精密冲压钣金件等关键外饰零部件，产品具备尺寸精度高、结构
强度优、外观质感佳等特点，可根据下游主机厂、一级供应商的需求进行定制化研发生产。目前产品已批量
进入主流新能源汽车品牌供应链，重点配套长三角、长株潭等新能源汽车产业带客户，已建成区域生产基地
与全自动化生产线，保障产品高效交付与质量稳定性。
3.其他产品
除了上述产品外，为了适配相关主营业务发展，公司还开发了其他产品，主要包含计量仪表配套核心零
部件、核心组件、智能控制终端及智慧能源管理平台等产品，这些是公司一体化能源计量解决方案的重要组
成部分，与前序硬件产品形成协同，实现“硬件+软件+服务”的全链条覆盖。配套零部件涵盖物联网通信模
块（PCBA）、智能流量控制器、核心计量组件、仪表注塑件、金属件及零部件模具设计与加工等，均为公司
自主研发生产，以保障核心硬件产品的品质与性能稳定性，同时部分零部件对外供应，形成独立的产品营收
；智能控制终端包含燃气表智能控制器、水表智能控制终端、工业流量调节终端等，实现计量设备的智能化
操控与工况监测；智慧能源管理平台包含iGasLink智慧燃气云平台、智慧水务数字管理系统，融合大数据、
云计算、人工智能等技术，可实现计量数据的集中采集、智能分析、可视化管理、漏损预警、安全监控等功
能，为燃气、水务运营商及工商业客户提供能源计量与管理的整体数字化解决方案。
（1）软件及智慧燃气云服务
真兰iGasLink智慧燃气云平台基于“云-管-端”的信息服务架构设计，采用各类物联网技术，实现燃气
终端设备通过专用网络与移动通信运营商网络进行智能化的连接，将燃气应用及各类信息存储在“云”上，
让用户可通过智能移动终端、计算机、ATM机等渠道以及各种线上支付工具，实现消费的自助化、便捷化服
务，从而达到燃气终端设备的物联网化，极大地提升了燃气公司的运营管理及服务水平。
（2）智慧水务整体解决方案
公司智慧水务业务依托物联网、云计算、大数据等技术，持续构建从设备智能感知到智慧应用展示的全
流程一体化解决方案，覆盖水务采集计量、生产调度、管网监测、营收服务与决策分析等全核心业务领域。
核心产品包含采集营收、DMA漏控、GIS平台、巡线系统等多个平台，聚焦水务行业漏损高、运维低效等痛点
，实现用水数据及时采集、管网漏损智能监测、设备全生命周期管理、供水调度智能化等核心功能，打造“
数据采集－智能诊断－精准调度”业务闭环。同时提供定制化解决方案设计、系统实施、7*24小时售后、二
次开发等全流程交付服务。该业务凭借深厚的技术积淀，已服务多家行业标杆客户，助力水务企业数字化转
型，实现降本增效与服务质量提升。
（三）公司经营模式
1.研发模式
公司持续深化“以自主研发为核心、多中心协同发展”的创新研发体系，以市场需求和行业技术趋势为
导向，构建覆盖计量核心技术、物联网通信及数字化平台的全维度研发生态。研发总部设于上海，统筹北京
（主攻超声波核心技术与算法）、西安（深耕物联网与大数据）、杭州（专注气体超声流量计）三大专业研
发中心，形成“总部统筹、多地联动、数据共享”的高效协作机制。研发全流程导入PLM全生命周期管理系
统，实现从需求调研、方案设计、样品试制到量产落地的标准化闭环管控。公司保持高强度的研发投入，重
点攻关超声波计量、AI算法、边缘计算、关键组件与集成电路设计等前沿技术；同时，依托新设立的真兰智
电，战略性拓展智能电表领域，针对工业过程计量与新能源计量等新领域开展联合研发，以技术创新驱动产
品迭代与产业升级。
2.销售模式
公司秉持“技术驱动”的大营销战略，构建“内销深耕、外销拓展”的立体化市场格局。内销端以直销
为主、经销为辅，设立专业营销中心，划分华东、华北、华南等多个销售片区，推行“技术+销售”复合型
服务模式，为华润燃气、昆仑能源、中国燃气、港华燃气、新奥能源等五大燃气集团提供全生命周期服务，
并通过参与客户集采招标、签订框架协议以及成立合资公司等模式深化客户黏性。外销端由国贸中心统筹，
深耕“一带一路”沿线市场，针对各国计量标准进行定制化研发与认证。报告期内，公司新增电力计量仪表
业务板块，该业务将依托真兰智电研发的系列产品切入全球智能电网建设供应链，实现公司从单一能源产品
供应商向“气、水、电”综合能源计量服务商的战略转型。
3.生产模式
公司持续升级“以销定产、全产业链支撑、智能化驱动、多基地布局”的先进制造体系。坚持市场导向
，销售中心依据订单及预测制定排产计划，生产运营管理中心统筹资源，确保供需高效匹配，降低库存占用
。依托行业领先的全产业链制造能力——涵盖模具开发、精密注塑、SMT贴片、精密机加工及自动化装配，
公司实现计量机芯、智能控制模块等核心部件的自主生产，有效把控质量、周期与成本。生产现场全面深化
智能制造，全面部署MES生产执行系统与SCADA监控系统，实现工序数据实时采集与质量全程追溯；大规模投
用自动化装配线、AGV智能物流机器人及高精度检测设备，显著提升生产自动化率与产品良率，保障大规模
定制化交付能力。
4.采购模式
公司构建高效、稳定、敏捷的供应链管理体系，设立供应链管理中心与招标中心，实施严格的供应商全
生命周期管理。建立标准化的招标与采购制度，制定并动态优化合格供应商名录，从产能、质量、交付、服
务等多维度进行综合考评，优胜劣汰。采购策略坚持以需定采，结合生产计划、库存阈值及市场价格波动，
精准安排采购批次与数量，平衡供应连续性与资金占用成本。公司与核心供应商建立长期战略伙伴关系，确
保核心原材料的保供；针对芯片、关键电子元器件等敏感物料，建立多源供应体系以分散风险。同时，严控
入厂质检关，所有物料须经严格检验检测合格后方可入库，从源头保障产品品质。
（四）产品市场定位
公司稳居能源计量行业第一梯队，是国内兼具技术深度与市场规模的综合计量龙头。燃气计量领域，全
系列膜式燃气表、智能燃气表及流量计深度覆盖国内市场，市场占有率稳居前列；自主研发的超声波计量模
组实现国产替代，成功入围上海燃气、华润燃气、昆仑能源、新奥能源等头部运营商供应链。水务计量领域
，依托德国ZENNER百年品牌及自有技术积淀，智能远传水表快速切入多地省市级水务集团集采体系。电力计
量领域，公司将依托真兰智电平台，迅速填补“电计量”业务空白，构建起“气、水、电”及工业仪表等多
位一体的全场景计量版图。海外市场，产品远销全球60余个国家和地区，在“一带一路”沿线国家燃气化改
造项目中占据重要份额。公司凭借仪表制造已形成的全产业链护城河以及超声波计量、物联网通信等核心技
术优势，为公用事业客户提供“硬件+软件+平台”的一体化解决方案，品牌知名度与美誉度持续提升。
（五）业绩驱动因素
1.行业层面：政策与技术共振，政策红利持续释放。国家《计量发展规划（2021—2035年）》《计量支
撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》及设备更新政策推动存量替换与智能化升级；城镇燃气
管道老化更新、城市生命线安全工程及智慧水务建设催生存量表具替换与智能表增量需求集中释放。行业技
术层面，物联网、人工智能等技术与计量仪表深度融合，推动行业发展向智能化、数字化跃迁，为行业的头
部企业创造更广阔的发展空间。
2.市场层面：内外市场稳定，新赛道打开新空间。国内燃气表存量替换以及超声波燃气表、智能水表渗
透率提升将驱动核心产品销量稳定增长；海外“一带一路”市场需求稳健；“产品+解决方案”一体化服务
模式打开高附加值增长空间；真兰智电的设立使公司成功未来切入全球智能电网市场，打造全新增长极。
3.管理运营层面：数智化赋能，提升效能。公司持续深化管理运营的数字化、智能化升级，依托全流程
管控体系实现运营效率与资源配置能力的双重提升。生产端通过MOM、MES、WMS、SCADA等各类数字化系统及
全流程自动化设备实现精益制造、质量追溯与成本优化；供应链端通过标准化管理与战略集采实现保供降本
；研发与销售端通过多中心专业分工与协同管理，强化“技术+销售”团队作战的模式提升业务转化效率与
客户满意度。
4.自身优势层面：多维壁垒稳固，竞争力凸显。公司凭借技术、全产业链、品牌等多维核心优势，在行
业竞争中占据主动地位，成为业绩稳步增长的核心支撑。技术端，作为国家级专精特新“小巨人”，持续高
强度研发投入，掌握超声波计量等核心底层技术，产品技术指标赶超或引领行业升级需求；产业链端，具备
从模具设计加工、智能模块生产、零部件制造、整机装配的全产业链自控能力，保障交付与盈利水平；业务
端，依托技术、全产业链、规模及品牌等综合优势，持续巩固燃气与水务业务稳定发展，显著增强抗风险能
力与综合竞争力。
二、核心竞争力分析
“做计量行业的艺术家”是真兰仪表追求的核心理念。公司秉承“细节铸就完美”的设计理念，传承德
国制造严谨的工匠精神，奉行“专注所以专业”的行为理念，长期深耕能源计量领域。2026年，公司基于“
气、水、电”全品类计量版图的战略布局，持续加大前瞻性技术研发投入，深度融合德国ZENNER百年积淀，
积极响应全球数字化与“双碳”战略需求，致力于打造世界领先的计量仪表与智慧能源解决方案提供商。通
过持续创新，公司已构筑起以下坚实的核心竞争力：
（一）技术研发优势
公司坚持以自主研发为核心，构建了以上海为全球研发总部，联动北京（主攻超声波核心技术与算法）
、西安（深耕物联网与大数据）、杭州（专注气体超声流量计）及新设真兰智电的多中心协同研发体系。依
托高素质的技术研发团队及先进的科研设施，公司在超声波计量、物联网通信、AI算法、边缘计算、关键组
件与集成电路设计等关键领域取得一定突破，并形成了较好的技术积淀。
报告期内，公司研发投入达6469.42万元，占当期营业收入的8.04%，高强度的研发投入保障了技术成果
的持续产出。报告期内，公司及主要子公司新增授权发明专利6项、实用新型专利30项、外观设计专利13项
及软件著作权19项。
（二）全产业链智能制造优势
公司拥有行业领先的“模具制造—精密注塑—冲压电镀—SMT贴片—精密机加工—自动化组装”全产业
链制造能力。核心零部件如计量机芯、智能控制模块、超声波计量模组等均实现自主生产，不仅有效保障了
产品质量的一致性与稳定性，更通过规模化生产显著降低了综合制造成本。公司大力推进智能制造升级，全
面部署MES生产执行系统与SCADA监控系统，实现生产过程的数字化、可视化管理与质量全程追溯。高度自动
化的生产线与AGV智能物流系统的应用，大幅提升了生产效率和产品良率，使公司在面对大规模定制化订单
时具备极强的交付能力与成本竞争力。
（三）营销网络与客户资源优势
公司构建了覆盖全国、辐射全球的立体营销网络。在国内，公司深度绑定中国燃气、奥德集团、苏州燃
气等大型燃气运营商，同时借助ZENNER品牌优势快速拓展水务与电力市场。在海外，公司重点深耕“一带一
路”沿线国家，建立了稳定的销售渠道。公司推行的“技术+销售”复合型服务模式，为客户提供从产品选
型、方案设计到安装运维的全生命周期服务，极大地增强了客户黏性，确保了订单的持续性与稳定性。
（四）丰富的产品线与综合解决方案优势
公司已形成“民用+工商业”全领域及“硬件+软件+平台”的完整产品生态。产品线涵盖膜式燃气表、
超声波燃气表、智能水表、超声波水表、各类流量计及配套智能控制终端。依托iGasLink智慧燃气云平台和
智慧水务数字管理系统，公司能够为公用事业客户提供涵盖燃气、水务的“一站式”能源计量与数字化管理
综合解决方案，满足了客户日益增长的智能化、精细化管理需求，实现了从单一设备制造商向综合解决方案
服务商的成功转型。同时，膜式燃气表、超声波燃气表及气体流量计等多项产品取得欧盟EN1359、EN14236
、EN16314、EN12480、OIMLR137及欧盟MID认证（ModuleB＆ModuleD认证）等多项认证，产品多项指标优于
国家标准和欧洲标准要求，并通过国际知名的权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证，建
立了完善的质量保障体系。
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