经营分析☆ ◇301305 朗坤科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物质资源再生业务，合成生物智造业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业(行业) 17.90亿 99.59 5.93亿 99.51 33.16
其他(行业) 735.02万 0.41 290.53万 0.49 39.53
─────────────────────────────────────────────────
生物能源(产品) 9.84亿 54.76 3.23亿 54.08 32.77
运营服务(产品) 6.38亿 35.49 2.71亿 45.37 42.42
工程建造(产品) 1.68亿 9.35 38.42万 0.06 0.23
其他(产品) 735.02万 0.41 290.53万 0.49 39.53
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 13.25亿 73.75 4.70亿 78.78 35.45
华北(地区) 1.92亿 10.68 3995.96万 6.70 20.82
境外(地区) 1.10亿 6.13 -773.64万 -1.30 -7.03
西南(地区) 8452.80万 4.70 --- --- ---
华中(地区) 4804.82万 2.67 2548.81万 4.27 53.05
华东(地区) 3726.06万 2.07 2357.09万 3.95 63.26
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 17.97亿 100.00 5.96亿 100.00 33.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业(行业) 8.52亿 99.66 3.07亿 99.59 36.08
其他业务(行业) 283.08万 0.33 127.69万 0.41 45.11
─────────────────────────────────────────────────
生物能源(产品) 4.74亿 55.44 1.60亿 52.23 33.77
运营服务(产品) 3.14亿 36.69 1.34亿 43.78 42.77
工程建造(产品) 6445.87万 7.54 1326.27万 4.33 20.58
其他(产品) 286.40万 0.34 -103.44万 -0.34 -36.12
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 6.84亿 79.97 2.56亿 83.40 37.38
华北(地区) 6295.73万 7.36 1327.97万 4.33 21.09
境外(地区) 3447.84万 4.03 -76.97万 -0.25 -2.23
西南(地区) 3161.40万 3.70 1402.80万 4.58 44.37
华中(地区) 2367.46万 2.77 1270.09万 4.15 53.65
华东(地区) 1855.00万 2.17 1163.69万 3.80 62.73
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.55亿 100.00 3.06亿 100.00 35.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业(行业) 17.85亿 99.65 5.25亿 99.49 29.42
其他(行业) 619.93万 0.35 267.95万 0.51 43.22
─────────────────────────────────────────────────
生物能源(产品) 7.86亿 43.91 2.16亿 40.48 27.44
运营服务(产品) 5.81亿 32.43 2.41亿 45.14 41.43
工程建造(产品) 4.18亿 23.32 7398.87万 13.88 17.72
其他(产品) 619.93万 0.35 267.95万 0.50 43.22
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 11.21亿 62.59 4.05亿 76.79 36.15
华北(地区) 3.41亿 19.06 7019.28万 13.30 20.56
境外(地区) 1.92亿 10.75 285.15万 0.54 1.48
西南(地区) 7109.40万 3.97 --- --- ---
华中(地区) 3754.82万 2.10 1682.69万 3.19 44.81
华东(地区) 2757.09万 1.54 1464.69万 2.78 53.12
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 17.91亿 100.00 5.28亿 100.00 29.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物质资源再生业务(产品) 8.90亿 99.63 2.71亿 100.38 30.45
其他(产品) 334.44万 0.37 -102.45万 -0.38 -30.63
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 5.50亿 61.62 2.17亿 80.23 39.35
境外(地区) 1.67亿 18.67 -130.92万 -0.48 -0.78
华北(地区) 1.11亿 12.43 2904.93万 10.76 26.15
西南(地区) 3410.00万 3.82 1001.92万 3.71 29.38
华中(地区) 1747.16万 1.96 803.40万 2.98 45.98
华东(地区) 1342.66万 1.50 756.72万 2.80 56.36
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.93亿 100.00 2.70亿 100.00 30.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.45亿元，占营业收入的41.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│惠州市杰创生物能源科技有限公司 │ 17920.48│ 9.97│
│客户2 │ 16537.86│ 9.20│
│客户3 │ 16272.31│ 9.05│
│客户4 │ 13464.75│ 7.49│
│江苏苏美达科技设备有限公司 │ 10333.84│ 5.75│
│合计 │ 74529.25│ 41.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.22亿元，占总采购额的10.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 4167.53│ 3.54│
│供应商2 │ 2867.79│ 2.44│
│供应商3 │ 2450.35│ 2.08│
│中建一局集团第三建筑有限公司 │ 1585.39│ 1.35│
│福建省工业设备安装有限公司 │ 1103.18│ 0.94│
│合计 │ 12174.24│ 10.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司愿景是成为世界级的智慧化生物科技企业，致力于引领创新、推动科技发展，为全球生物科技行业
、生命健康产业贡献力量。公司倾力打造的高标准生物科技研发中心，包括AI+生物信息平台、高通量微流
控筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台，持续为公司业务发展提供强大的技术支持和
创新动力。公司结合微生物发酵技术及生物酶法技术等核心技术，实现了对生物质废弃物（餐饮、厨余废弃
物及废弃油脂等）的处理和深度资源化，并生产生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品；结合基因工程编
辑、代谢通路的编辑与调控，实现了母乳低聚糖（HMOs）系列产品2’-FL(2’-岩藻糖基乳糖)、3-FL(3-岩
藻糖基乳糖)、3’-SL钠盐（3’-唾液酸乳糖钠盐）、6’-SL钠盐（6’-唾液酸乳糖钠盐）、LNnT(乳糖-N-
新四糖)、LNT(乳糖-N-四糖)等的高效生物合成，研发生产新型健康产品。公司两大主营业务，一是生物质
资源再生业务，二是合成生物智造业务。具体如下：
（一）主营业务
1、生物质资源再生业务
（1）生物质废弃物资源化处理业务
公司在生物质资源再生业务领域深耕多年，采用菌种构建、酶工程，结合微生物发酵技术及生物酶法技
术等生物技术，实现对各类生物质废弃物的处理和深度资源化，并生产生物柴油、绿色电力、沼气等各类资
源化产品，带动地方产业发展、创造绿色经济效益。公司现有35个生物质资源再生中心项目，其中21个已投
入运营，并拥有5个日处理规模1,000吨以上的项目。此外，公司业务布局聚焦于粤港澳大湾区、京津冀、长
三角等核心经济圈，并在全国多个省份的重点城市和地区展开，公司项目覆盖北京、广州、深圳等一线城市
，一线城市市占率全国第一。这些项目的落地不仅展示了公司的商业策略和市场战略的成功执行，也为公司
未来在绿色经济领域的长期发展奠定了坚实基础。
报告期内，公司持续深耕生物质资源再生业务，及时跟进行业发展和政策变化趋势，不断开展技术创新
和研发产业化，进一步提高项目建设水平、运营能力和拓展效率。2025年6月，公司中标深圳市罗湖区餐厨
、果蔬垃圾收运服务项目，中标金额为2156.712万元，进一步巩固一线城市市场优势。
公司作为“双碳”时代可再生能源领域的领跑者，深耕餐厨废弃物资源化利用赛道。随着生物质资源再
生业务的持续拓展，叠加“双碳”战略下碳中和需求的攀升，公司碳投团队积极布局生物质废弃物减排项目
与碳交易业务，此举不仅能进一步挖掘餐厨废弃物项目的生态价值，更将有效助推公司业绩增长。
（2）生物能源业务
公司依托各生物质资源再生中心的原料优势，积极延伸生物能源业务。长期以来，公司持续加大在生物
能源领域的市场开拓力度与科技研发投入，生产的生物柴油产品已出口至欧洲、新加坡、中国香港等多个市
场，主要应用于道路交通、国际船舶运输和国内化工领域。
2025年，全球地缘政治冲突事件频发，市场环境复杂多变。受宏观经济形势波动影响，生物柴油产品及
原料价格随国际原油、大宗商品价格大幅波动，不确定性显著增强，国内生物柴油行业仍处于转型恢复阶段
。不过，公司管理层对生物柴油国内市场及国际船燃市场的未来发展依然秉持积极乐观态度，充满信心。面
对复杂市场局面，公司通过灵活的市场策略和持续的技术提升，为企业创造最佳收益。
1.灵活调整生物柴油的产销量。公司密切关注生物柴油与废弃油脂原料的市场变化，在废弃油脂需求旺
盛、价格上浮的时期，公司减少生物柴油销售，直接销售废弃油脂原料，反之在生物柴油需求旺盛时期，加
大生物柴油销售，通过敏锐的市场判断来创造最大经济效益。
2.生物船燃市场稳步开拓，进一步拓展客户范围。经过近一年的市场拓展，公司生物柴油目标市场已由
欧盟切换为新加坡、中国香港的船燃市场，且与海外核心燃料油加注商、国内领军船燃供应商建立了长期稳
定的合作关系。公司入选的广州生物柴油试点项目，广州市商务局已出台相关试点工作方案和管理细则。目
前，舟山生物船燃混兑调和政策试点已正式落地，将有效加速推动广州试点政策的落地实施。
3.从原料预处理、生产工艺等多方面着手，提升生物柴油生产韧性。2024年欧盟正式对中国生物柴油行
业实施反倾销，我司率先改造低硫生物柴油技术，同时在2025年进一步完成广州生物柴油项目原料预处理设
施技改升级，增加酸洗、水洗、沉淀等预处理流程，从前端改善原料品质，保证后续生产平稳运行，减少整
体加工损耗，降低设备保养和维护成本。
公司2026年将继续坚持有效策略，进一步提升采、产、销机动性和成本管控能力，提升供应链韧性和风
险管控水平。
2、合成生物智造业务
在当今对健康和营养愈发重视的时代背景下，合成生物智造产业正蓬勃兴起，成为备受瞩目的焦点领域
。公司敏锐洞察到这一发展趋势，积极且坚定地布局合成生物智造产业，着力推进LNT(乳糖-N-四糖)和LNnT
(乳糖-N-新四糖)等多种母乳低聚糖（HMOs）产品的研发、生产，力求在这一充满潜力的市场中占据领先地
位。为了实现这一目标，公司开展了一系列具有战略意义的合作举措。公司与中国科学院合肥物质科学研究
院等离子体物理研究所下属的合肥中科健康生物产业技术研究院有限公司（以下简称“合肥中科健康”）合
作成立控股子公司，进军母乳低聚糖（HMOs）领域。同时，公司与中国科学院深圳先进技术研究院（以下简
称“深圳先进院”）共建国家生物制造产业创新中心，联合打造“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+
人才支撑+区域联动”为一体的创新生态，推动合成生物技术的发展和推广。在这个充满活力的创新生态中
，各方资源相互交融、协同发展，不断激发新的创新灵感，为公司在合成生物智造领域持续注入强大动力，
使其始终保持在行业前沿的创新活力。
公司始终坚持以生物技术为核心驱动力，全力推动合成生物智造的发展。凭借卓越的技术实力和不懈的
努力，在国内率先完成母乳低聚糖（HMOs）中LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT（乳糖-N-新四糖）和2'-FL（2'-
岩藻糖基乳糖）中试放大的民族企业，其中LNnT和2'-FL已获得国家卫生健康委员会批准，这一突破在国内
同行业中处于领先地位。目前，朗健生物母乳低聚糖（HMOs）生物智造基地正在加速建设中，其中一期年产
260吨的项目已顺利竣工，已于2025年上半年投产，成功完成多批次产业化生产。项目将主要用于生产LNT（
乳糖-N-四糖）、LNnT（乳糖-N-新四糖）、2’-FL（2’-岩藻糖基乳糖）、3-FL（3-岩藻糖基乳糖）、3’-
SL钠盐（3’-唾液酸乳糖钠盐）、6’-SL钠盐（6’-唾液酸乳糖钠盐）等主要产品（以各产品通过国家卫健
委法规审批为前提）。
在产品认证和市场准入方面，2025年3月、4月，我司生产的LNT（乳糖-N-四糖）及LNnT(乳糖-N-新四糖
)也分别通过Self-GRAS认证，意味着我司产品已经通过科学评估程序，获得了美国FDA市场准入许可，可以
作为安全的食品原料在美国市场进行销售并使用。
从市场应用和发展前景来看，母乳低聚糖（HMOs）作为一种重要的生物活性成分，具有广泛的应用领域
和巨大的市场潜力。其主要应用于婴儿配方奶粉、儿童奶粉中，通过模拟母乳中的营养成分，能够有效促进
婴幼儿及儿童的健康成长。此外，HMOs的潜在应用领域还十分广泛，包括：（1）健康补充品：作为膳食补
充剂，HMOs可以添加到针对孕妇、哺乳期妇女或儿童的营养补充品中。（2）功能性食品：HMOs可以用于开
发具有特定健康益处的功能性食品。（3）食品添加剂：作为营养强化剂，HMOs可以用于开发具有增强营养
价值的食品。
（二）公司业务模式
1、运营模式
（1）生物质资源再生业务
公司主要通过BOT、BOO等特许经营方式，与政府部门签订特许经营协议，运营生物质废弃物协同处置的
生物质资源再生中心项目。公司运用菌种构建、酶工程，结合微生物发酵技术及生物酶法技术等生物技术，
对餐饮垃圾、厨余垃圾等生物质废弃物进行处理，通过“分别预处理+联合厌氧+资源化利用”的工艺，实现
对各类生物质废弃物的无害化处理和深度资源化，并生产生物柴油、绿色电力、沼气等各类资源化产品。通
过这一系列操作，不仅解决了生物质废弃物的处理难题，还创造了新的经济价值，实现了环境效益与经济效
益的双赢。
（2）合成生物智造业务
在合成生物智造业务板块，公司围绕市场需求与战略规划，构建了一套涵盖多关键环节的科学高效运营
模式。
研发创新驱动：公司依托高标准生物科技研发中心，充分发挥AI+生物信息平台、高通量微流控筛选平
台等协同优势，以生物技术为核心驱动力，借助基因工程编辑精准调控代谢通路，对HMOs生产菌株进行持续
优化。通过各平台的高效运作，能够快速构建出优质的菌株，并对产出的产品进行严格检测。这一系列研发
创新活动，为公司在合成生物智造领域奠定了坚实的技术基础，不断推出更具竞争力的产品和技术成果。
产学研合作提升技术与影响力：为了进一步提升技术创新能力和行业影响力，公司积极开展产学研合作
。与合肥中科健康合作成立朗健生物，与深圳先进院共建国家生物制造产业创新中心，构建起创新生态。在
这个生态中，各方资源相互交融、协同发展。通过产学研合作，公司能够充分利用高校和科研机构的前沿研
究成果和高端人才资源，不断优化研发创新和生产布局。同时，也有助于公司将自身的技术成果和实践经验
反馈给科研机构，促进科研成果的实际应用和转化，形成良性循环，提升公司在行业内的整体实力。
市场拓展实现商业价值：有了研发创新、生产布局和产学研合作的坚实基础，公司积极开展市场拓展与
产品推广工作。公司与知名奶粉、保健品、食品加工等企业建立紧密合作关系，共同探索HMOs在多领域的应
用。在产品获得相关审批后会陆续将HMOs推向市场。通过精准定位目标市场和有效的营销手段，提升市场对
HMOs产品的认知度与占有率，实现产品的商业价值。公司会根据市场反馈，进一步优化研发、生产和合作策
略，形成一个完整的、相互促进的运营闭环。
2、盈利模式
（1）生物质资源再生业务
生物质资源再生业务的盈利模式主要涵盖以下三个方面：
项目运营服务收费：在项目运营阶段，公司依据与特许经营授予方签订的协议，按照生物质废弃物的处
理量（或收运量）收取废弃物处理（或收运）运营费用。通过这种方式，公司确认运营服务收入并获取利润
，以此回收项目前期投入的成本，同时获取合理的投资回报。这一模式为公司在生物质资源再生业务的持续
运营提供了稳定的现金流基础。
资源化产品销售盈利：公司将处理生物质废弃物过程中得到的生物柴油、绿色电力等资源化产品，销售
给大型企业客户。这些资源化产品在市场上具有一定的经济价值。通过销售它们，公司不仅实现了资源的有
效利用，还获得了销售收入和利润。随着市场对清洁能源和可再生资源的需求不断增长，这部分收入在公司
盈利结构中的占比有望进一步提升。
工程服务盈利：公司采用EPC（设计采购施工总承包）、工程分包等模式，为客户的生物质废弃物处理
等项目提供专业的工艺技术和建造服务，并收取相应款项。这种盈利方式充分发挥了公司在技术和工程建设
方面的优势，拓宽了盈利渠道。通过参与各类项目的建设，公司积累了丰富的工程经验，进一步提升了自身
的市场竞争力。
项目的特许经营期限通常为25-40年。随着公司持续开发新项目并使其建成投入运营，运营项目数量不
断增加。同时，根据特许经营协议，已运营项目的收运处理单价约每三年可进行一次调增。另外，随着城镇
化进程的加快和人们生活水平的提高，废弃物产生量和处理量也在持续增加，这使得各项目的资源化产品（
如生物柴油、绿色发电等）收入持续增长。多种因素叠加，项目收入和利润呈现出叠加效应，公司未来项目
运营业务呈现稳步增长的良好态势，为公司营业收入和利润的稳定增长提供了坚实的支撑和充足的来源。
（2）合成生物智造业务
母乳低聚糖（HMOs）销售方面，公司与主要目标客户建立了联系，共同探索母乳低聚糖（HMOs）在婴配
奶粉、保健品、成人食品、特医食品等领域的应用。朗健生物就研发的多种母乳低聚糖（HMOs）生产菌株正
在申报国家卫健委审批（相关申报资料已受理）。公司将不断优化产品性能，拓展应用领域，通过与客户的
深度合作，挖掘更多的商业机会，使合成生物智造业务成为公司新的盈利增长点，为公司创造更多的经济效
益。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号）,公司隶属于战略性
新兴产业中的“7.节能环保产业”之“7.2先进环保产业”、“7.3资源循环利用产业”；根据国家统计局发
布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，公司隶属于“04节能环保活动”中的“040302其他资
源循环利用活动”、“02先进制造业”中的“021003生物柴油制造”。
（一）行业发展整体情况
2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键衔接之年，国家持续秉持“绿水青山就是
金山银山”的理念，将生态文明建设、绿色低碳发展与生物制造等未来产业培育置于更为突出的战略位置，
坚定不移推进蓝天、碧水、净土保卫战，密集出台多项政策扶持碳减排、生态环境修复、废弃物回收循环利
用及生物制造产业发展，为行业发展注入强劲动力。
在生物质资源再生业务方面，多项政策持续深化并落地见效。《关于规范实施政府和社会资本合作新机
制的指导意见》（国办函〔2023〕115号）政策效应持续释放，2025年各地进一步细化落实措施，明确生物
质废弃物资源化利用项目特许经营的操作流程、监管标准及收益保障机制，民营企业在项目中的主导地位进
一步巩固，市场竞争活力持续激发。同时，针对特许经营期限延长至40年的政策红利，多地已完成首批项目
的续约评估机制建立，为企业长期投资运营提供稳定预期。
《工业和信息化部等七部门关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》（工信部联节〔2024〕26号）
在2025年进入实质性推进阶段，各地纷纷出台地方配套政策，将生物质资源再生产品纳入绿色采购目录，对
使用生物柴油、绿色电力等资源化产品的企业给予税收减免、补贴支持，进一步拓展了行业市场空间。
2025年8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的
意见》，进一步完善全国温室气体自愿减排交易市场机制，将生物质资源化利用、生物柴油生产等项目纳入
优先支持范围，强化碳市场对绿色产业的激励作用。
2025年12月27日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（国发〔2025〕14号），提出到2030年，
大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，明确要求加强生物质
废弃物资源化利用，构建源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的综合治理体系，为生物质资
源再生行业划定发展底线与目标方向。
对于合成生物智造业务，一系列政策同样提供了强大的发展动力。
《关于印发〈贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（2024—2025年）〉的通知》对合成生物产业
的规范化发展意义重大。文件提出完善科技成果标准转化机制，强化新兴领域标准化预研究，推动合成生物
等领域标准研究成果比率达到50%以上。这将促进合成生物产业建立更加完善的标准体系，规范市场秩序，
提高产品质量和安全性，增强行业的整体竞争力。
《工业和信息化部等七部门关于推动未来产业创新发展的实施意见》为合成生物产业等未来产业发展设
定了阶段性目标。到2025年，未来产业部分领域达到国际先进水平，建设一批未来产业孵化器和先导区；到
2027年，部分领域实现全球引领。这为合成生物智造业务提供了明确的发展方向和目标，激励企业加大创新
力度，提升技术水平，在国际竞争中占据一席之地。
2025年3月，国务院发布的《2025年政府工作报告》将生物制造明确列为重点培育的未来产业之一，标
志着该领域在我国产业发展版图中的战略地位进一步提升。报告提出要"建立未来产业投入增长机制"，为生
物制造等未来产业提供制度性资金保障。报告从多个维度为生物制造产业发展指明了方向：一是强化创新驱
动，推动人工智能与生物制造深度融合，加快底层技术突破和成果转化；二是完善产业生态，支持生物制造
中试平台建设，打通从实验室到产业化"达尔文死海"；三是拓展应用场景，推动生物制造在医药、材料、能
源、食品等领域的规模化应用；四是优化政策环境，通过专项债支持、税收优惠等方式为产业发展注入新动
能。
2024至2025年间，我国在生物制造领域出台的一系列政策，充分彰显了国家对这一战略性新兴产业的高
度重视与系统布局，为公司所处的生物质资源再生业务和合成生物智造业务提供了明确的方向指引与广阔的
市场机遇。在政策的有力推动下，行业即将步入快速发展阶段，公司有望持续受益，实现高速增长。
（二）公司所处细分行业情况
目前公司主要围绕生物质资源再生业务与合成生物智造业务两大专业领域开展经营。
1、生物质资源再生业务
（1）生物质废弃物资源化处理
在可持续发展理念深入人心的当下，生物质废弃物资源化处理行业展现出强大的生命力与发展潜力，市
场需求规模持续扩张。自2023年7月国家发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—202
5年）》以来，相关工作稳步推进。2024年1月，《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》进一
步提出目标，“到2027年，“无废城市”建设比例达到60%，固体废物产生强度明显下降；到2035年，“无
废城市”建设实现全覆盖，东部省份率先全域建成“无废城市””。2025年作为“十四五”规划收官之年，
各地加速推进“无废城市”建设，广东等省份已出台省级全域建设方案，明确工业领域再生材料强制使用导
向，为行业创造新的市场需求。受国家政策的鼓励和支持，分类收运能力的提升将增加餐厨废弃物处理的需
求量，为行业带来更大的市场空间；更高的处理要求促使企业投资研发，推动处理技术的创新和效率提升；
政策支持和行业标准的完善将规范市场运营，提高服务水平和环境安全性。企业需要通过提升服务质量、降
低成本、技术创新等方式，以在竞争中获得优势，为实现可持续发展目标做出贡献。
2025年，《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号）进一步深
化实施，生物质废弃物资源化利用等生态保护项目全面采用特许经营模式，且新建（含改扩建）项目由民营
企业独资或控股的要求得到严格落实，显著提升了民营企业的市场参与度，激发了市场竞争活力，为行业创
新发展注入了新动力。同时，特许经营期限延长至原则上不超过40年，这使得企业投资环境更加稳定，便于
企业制定长期投资与运营策略，有效提升了长期投资的吸引力。对于公司而言，这些政策变化带来了诸多具
体机遇。一方面，民营企业在垃圾固废处理和垃圾焚烧发电项目中的主导地位，让公司能够凭借自身技术与
管理优势，更积极地参与到生物质废弃物资源化利用项目中。长期稳定的特许经营期限，使公司可以对项目
进行更长远的规划和更合理的资源配置，通过持续的技术创新和管理优化，提高项目运营效率，降低运营成
本，进而提升盈利水平。此外，企业通过管理优化、成本降低、效率提升与创新获得的额外收益主要归特许
经营者所有，这一规定充分调动了公司的积极性，促使公司不断探索创新，进一步挖掘项目的盈利潜力。
（2）生物能源业务
2023年9月，生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，该办法旨在通
过市场机制促进温室气体减排，是实现碳达峰和碳中和目标的重要措施。2024年1月，全国温室气体自愿减
排交易市场正式启动，温室气体自愿减排交易是通过市场机制推动控制和减少温室气体排放，助力实现碳达
峰碳中和目标的重要政策手段，有利于鼓励更广泛的行业、企业参与温室气体减排行动，支持可再生能源等
对减碳增汇有重要贡献的项目发展。而在气候和环境问题日益严峻的今天，生物柴油作为一种绿色能源，正
受到国际社会的广泛关注。生物柴油是以植物油、动物油、废弃油脂或含油藻类等原料，通过酯化或加氢处
理制成，具有原料多样、燃烧清洁、环保效果显著等特点，每1吨生物柴油可实现约2.45至2.83吨碳减排。
相较于太阳能和风能，生物柴油在可持续能源的连续性方面展现出更大的优势。近年来，我国生物柴油产业
在国内外市场均取得了显著发展。
在国际市场，我国生物柴油主要出口至欧洲。欧盟作为全球重要的生物柴油生产和消费地区，对生物燃
料的需求持续增长。2023年9月，欧盟通过最新版的可再生能源指令（REDIII），该指令除要求到2030年将
可再生能源在欧盟总能源消费中的份额由42.5%提升至45%外，还将交通部门的可再生能源占比从14%提高到2
9%。此外，自2024年1月1日起，航运业分阶段纳入欧盟碳排放交易体系，2025年1月1日起实施的FUELEUMARI
TIME（欧盟海运燃料法案）规定了船舶使用能源全生命周期（WTW）的温室气体排放强度逐步递减的要求。
根据国际海事组织CII（营运碳强度）评级，船舶依据年度营运碳强度指标值分为A至E五个等级，被评为E级
或连续三年D级的船舶必须制定改进计划并提交审核，以提升能效达标。这些政策和规定促使欧盟地区对绿
色能源的需求急剧增加，为生物柴油行业创造了广阔的市场空间，改变了行业的市场格局，使得生物柴油成
为满足欧盟减排要求的重要选择。根据MaritimeTransportintheEUETS规定，从2024年起，所有进入欧盟港
口的大型船舶（总吨位在5000吨及以上）的排放都将纳入欧盟排放交易体系，最初覆盖范围为海上运输涉及
的CO2排放，然后到2026年起覆盖CH4和N2O排放。海运公司履行碳排放配额的义务，2026年起需从其报告排
放量的70%提升至100%；欧盟航线的碳排放配额的提升，将导致大型船舶对生物船燃的使用量增加。2025年4
月7日至11日，国际海事组织（IMO）海洋环境保护委员会第83届会议（MEPC83）批准了全球首个覆盖全行业
、结合强制性排放限制与温室气体定价机制的“IMO净零框架”。该框架包含针对船舶的新燃料标准及全球
排放定价机制。2025年10月14日至17日召开IMO海上环境保护委员会第二次特别会议（MEPCES.2），会议投
票决定推迟通过温室气体（GHG）燃料强度新标准以及与之配套的定价与奖励机制，且会议将推迟至2026年1
0月举行。“IMO净零框架”的落实将扩大海运船舶碳减排的义务范围，不再局限于通往欧盟航线，对生物船
燃的使用量将大幅提升。但IMO第二次特别会议（MEPCES.2）的决议，将导致正式生效时间比预期推迟约一
年。
在国内市场，生物柴油广泛应用于环保型增塑剂、表面活性剂、环保型醇酸树脂、工业润滑剂等新型生
物基材料的原料或用于车用燃料、锅炉燃料。为应对大气污染防治，我国已更新《车用柴油》和《B5柴油》
的国家强制性质量标准，允许并鼓励在车用柴油中添加一定比例的BD100生物柴油。2025年10月《中华人民
共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出：加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比
重，推进化石能源安全可靠有序替代，建设能源强国。我司生产的生物柴油为化石柴油替代的重要产品。20
24年4月2日，国家能源局公示生物柴油推广应用试点通知，原则支持广东省广州市等单位开展生物柴油推广
应用试点工作，公司已积极参与由广州市政府牵头组织实施的广州市生物柴油推广应用试点。2026年2月，
商务部正式批复同意舟山市开展船用生物燃料油混兑出口业务，标志着全国首个生物燃料油混兑调和政策试
点在舟山正式落地。政策落地不仅是对国家重大战略的积极响应，更是推动绿色船燃产业长远发展的重要政
策利好。舟山船用生物燃料油试点的正式落地也为广州生物柴油推广试点带来示范，将有效加速推动广州试
点政策的落地实施。这将为公司带来宝贵的实践经验和发展机遇，有助于公司在国内市场树立良好的品牌形
象，吸引更多客户，进一步拓展国内市场份额。
2、合成生物智造
国家发展改革委发布的《“十四五”生物经济发展规划》（发改高技〔2021〕1850号）提出，加强合成
生物学等原创性、引领性基础研究，优化新食品原料、添加剂、微生物等准入审批；并提出“十四五”时期
，我国要加快发展生物技术和生物产业，生物经济要成为推动高质量发展的强劲动力，该规划为合成生物产
业发展提供了有力政策支持。
母乳低聚糖（HMOs）作为合成生物产业的重要研究对象，市场前景十分广阔。从市场需求来看，随着全
球消费者对于健康和营养需求的不断增长，以及对功能食品的日益重视，HMOs的市场需求呈现出快速上升的
趋势。在应用领域拓展方面，HMOs具有广泛的应用前景。它是母乳中第三大固体成分，具有多种生物活性，
对婴幼儿的健康成长具有重要作用。根据中国食品科学技术学会组织发布的《母乳低聚糖的科学共识》，在
食品中添加母乳低聚糖有促进双歧杆菌定殖、改善肠道菌微生态、维持肠道屏障、抵抗病原菌感染等功能，
在改善婴幼儿健康和营养需求方面具有重要意义。
当前，全球多个监管机构，包括美国食品药品管理局、欧盟委员会、澳大利亚和新西兰食品标准局等，
已批准将HMOs用于婴幼儿配方食品。爱他美、惠氏、雅培和雀巢等众多国际知名乳品集团均在其产品中融入
了HMOs这一重要成分。不仅如此，HMOs的应用领域还在不断扩展，除婴幼儿奶粉外，还可应用于成人奶粉、
功能性饮料、保健品等领域。
在我国，HMOs的应用虽处于产业早期，但发展迅速。国家卫生健康委员会于2023年10月正式将2’-FL（
2’-岩藻糖基乳糖）、LNnT（乳糖-N-新四糖）列为食品添加剂新品种，并作为食品营养强化剂批准应用于
婴幼儿配方奶粉、调制乳粉（儿童用）以及特殊医学用途婴儿配方食品。这一举措标志着HMOs在中国市场的
合法化应用和推广，为其在婴幼儿配方食品领域的应用奠定了基础。
继2023年批准2’-FL（2’-岩藻糖基乳糖）、LNnT（乳糖-N-新四糖）后，国家卫生健康委员会在2024
年至2025年间，持续扩大HMOs作为食品营养强化剂的批准清单，3’-SL(3’-唾液酸乳糖)也于2026年2月首
次获批。现在已有18家企业的2’-FL（2’-岩藻糖基乳糖）获批，5家企业的LNnT（乳糖-N-新四糖）获批，
3家企业的3’-SL(3’-唾液酸乳糖)获批。2025年11月婴幼儿配方乳粉产品配方注册通过64个含HMOs配方，
标志着HMOs在中国婴配市场正式迈入商业化应用阶段。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要核心竞争力分析如下。
1、技术优势
（1）母乳低聚糖（HMOs）生物合成技术
公司正在打造高标准的生物科技研发中心，包括AI+生物信息平台、微流控高通量筛选平台、分子生物
学（基因工程）平台、发酵与检测平台等，这将为公司的研发工作提供强大的技术支持和创新动力。公司在
国内率先实现母乳低聚糖（HMOs）中LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)、2’-FL（2’-岩藻糖基
乳糖）的中试放大，且质量达到目前行业领先标准。公司通过微流控技术，高效地对大量菌株进行筛选；利
用基因工程技术，对母乳低聚糖（HMOs）生产菌株进行改造，对关键基因进行编辑和调控，优化菌株的代谢
途径，提高生产目标母乳低聚糖（HMOs）的能力；结合发酵平台和检测平台，对产出的母乳低聚糖（HMOs）
产品进行检测，确保所生产的母乳低聚糖（HMOs）符合产品规格和标准，保证产品的质量和安全性。公司生
产的母乳低聚糖（HMOs）产品中，LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)产品纯度达到行业领先水平
。
（2）LBD生物酶法柴油制备技术
相比于传统的酸碱两步法工艺，LBD生物酶法技术反应条件温和，常温常压，不添加强酸强碱，更加安
全环保，成本更低，得率更高。
（3）LCJ微生物发酵技术
LCJ微生物发酵技术应用于生物质废弃物资源化处理时，可以将多种物料进行联合厌氧发酵，多种物料
之间优势互补，处理效率提升30%以上，沼气产量提高25%以上，达到国内领先水平。
2、创新的生物质资源再生中心模式
公司在生物质资源再生中心模式的探索和实践中，呈现出了突出的创新能力和行业领先优势。这种模式
通过深度协同和无害化处理，实现了生物质废弃物的高效资源化利用，与传统的固体废弃物处理项目相比，
具有多方面的优势：①解决选址难的问题，避免邻避效应；②平均单吨生物质废弃物投资成本和运营成本降
低；③资源共享、实现各物料间优势互补；④发挥协同作用、提高处理效率；⑤深度资源化产生生物能源、
绿色电力、沼气等资源化产品；⑥减少污染物的排放；⑦便于政府规划及管理。通过对生物质废弃物的深度
资源化协同，不仅能够为生物质资源再生中心提供成本低、来源稳定的能源或原材料，还能够显著提升处理
效率，增强项目的经济效益，使得公司在运营中更加独立，从而具备更强的市场竞争力，且确保公司运营利
润稳定，实现可持续发展。
3、丰富项目经验及市场布局优势
在国家政策趋势推动下，近年来城市生物质资源化处理行业规范化进程加速，特许经营模式强化，政府
监管趋严，项目向规模化、园区化发展。公司积极顺应这一趋势，凭借自身优势，在行业发展浪潮中抢占先
机。政策要求政府在选择合作企业时更加谨慎，倾向于资金雄厚、技术过硬、经验丰富的企业，公司丰富的
项目经验使其在市场开拓、品牌宣传等方面具有显著优势，为自身发展创造了有利的政策环境。对新进入者
形成一定的壁垒，有助于公司在激烈的市场竞争中持续巩固和扩大市场份额。
公司在国内建设和运营了一批大型标杆项目，包括广州生物质资源再生中心、深圳龙岗生物质资源再生
中心、中山生物质资源再生中心和高州生物质资源再生中心等。这些项目不仅是公司实力的体现，更通过实
践验证了公司的关键技术及其应用。在项目实施过程中，公司不断对产品及技术进行完善和优化，积累了大
量在生物质废弃物资源化处理项目建设和运营管理方面的成功经验。公司典型项目所在地主要分布在深圳、
广州等粤港澳大湾区中心城市，且2024年中标了北京通州项目、房山项目，实现了除上海以外的一线城市的
全面业务布局。这些区域经济实力强、发展程度高、城市化水平高、餐饮市场繁盛，餐厨废弃物数量和生物
质废弃物处理费有稳定充足的供应或支付保障，为公司的业务发展提供了坚实的市场基础。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司依托生物质资源再生中心的原料优势，积极拓展生物能源产业链，提升公司的运营服务
水平和盈利能力，公司整体经营状况持续向好。公司实现营业收入179,732.12万元，较去年同期增加0.35%
；其中：生物能源收入98,418.65万元，较去年同期增加25.15%；运营服务收入63,778.48万元，较去年同期
增加9.81%；工程建造收入16,799.97万元，较去年同期减少59.77%。
实现归属于母公司所有者的净利润26,535.15万元，同比增加4,980.83万元，较上年增加23.11%；实现
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润26,991.58万元，同比增加4,908.99万元，较上年增加22.
23%。公司期末资产总额618,944.43万元，较上年增加4.25%；期末归属于母公司的所有者权益379,341.69万
元，较上年增加6.34%。
全球地缘政治冲突事件频发，市场环境复杂多变。受宏观经济形势波动影响，生物柴油产品及原料价格
随国际原油、大宗商品价格大幅波动，不确定性显著增强，国内生物柴油行业仍处于转型恢复阶段。面对复
杂市场局面，公司通过灵活的市场策略和持续的技术提升，为企业创造最佳收益。在废弃油脂需求旺盛、价
格上浮的时期，公司减少生物柴油销售，直接销售废弃油脂原料，反之在生物柴油需求旺盛时期，加大生物
柴油销售，通过敏锐的市场判断来创造最大经济效益。
同时，2025年6月，公司中标深圳市罗湖区餐厨、果蔬垃圾收运服务项目，中标金额为2,156.712万元，
进一步巩固一线城市市场优势。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司以成为世界级的智慧化生物科技企业为愿景，立足25年产业积淀，坚定实施生物质资源再生+合成
生物智造双主业双擎驱动发展战略，将AI技术全面赋能两大主业的研发、生产、运营全流程，实现技术提质
、效率增效与业务规模的高质量增长。公司坚守生物技术核心赛道，秉持创新引领、绿色发展的理念，深耕
生物质废弃物深度资源化利用与合成生物高价值产品研发制造领域，践行“绿色发展疗愈自然、生物智造赋
能健康”的发展使命，通过技术创新、产业升级、市场拓展与生态构建，持续巩固行业领先地位，致力于成
为生物科技领域的标杆企业。
在生物质资源再生业务领域，公司将持续以微生物发酵、生物酶法等核心技术为支撑，深化餐厨、厨余
废弃物及废弃油脂等生物质废弃物的无害化处理与深度资源化利用，拓展生物柴油、绿色电力、沼气等资源
化产品的产业价值，同步推进CCER碳开发交易业务，挖掘绿色碳资产价值，助力“双碳”目标实现；在合成
生物智造业务领域，公司紧抓合成生物产业发展机遇，深化产学研协同创新，以基因工程编辑、代谢通路调
控为技术核心，实现母乳低聚糖（HMOs）全系列产品的高效生物合成与产业化，构建覆盖主要HMOs品种的完
整产品管线，并横向拓展至功能食品原料、益生元、生物活性物质等高价值领域，形成“以HMOs为核心，多
品类协同发展”的产品矩阵，打造公司新的核心增长极。
（二）2026年经营计划
2026年，公司将围绕双主业发展战略，聚焦“稳基础、提效能、拓新局、强创新”核心方向，落地全方
位经营计划，推动生物质资源再生业务稳步增长、合成生物智造业务快速突破，同时强化研发平台、人才团
队与组织能力建设，推进产业资源整合，为公司长期可持续发展筑牢根基。
1.稳固生物质资源再生业务基本盘，提升产业运营效能
1）加快重点项目建设与运营提质：持续推进北京通州生物质资源再生中心项目建设，推动高州生物质
资源再生中心项目二期投入运营，实现深圳龙岗、中山生物质资源再生中心项目满产运营，进一步扩大业务
规模与处理能力。
2）强化原料保障体系建设：将原料收运与规模提升作为核心工作，协同地方政府推动废弃油脂收运纳
入地方相关规划，构建城市级原料统筹体系，重点推进核心区域油脂终端设施全覆盖与原料收运量提升，保
障项目原料稳定供应，提升运营效率。
3）深化精益化运营与降本增效：将工艺优化与系统管理推广至各项目，重点优化原料预处理、污水处
理等关键环节，降低项目一次性投入与长期运营成本；深化AI技术在智慧收运、生产调度、计量管理等环节
的应用，提升数字化运营水平与资源利用效率。
4）推进碳资产开发与价值转化：依托参与编制的国家CCER方法学优势，开展现有项目碳减排评估与碳
资产开发，积极参与碳市场交易，将绿色发展优势转化为经济价值，打造新的利润增长点。
5）探索海外市场布局：依托国内技术、规模与运营优势，通过原料贸易、技术输出、轻资产运营等方
式，考察海外生物质资源再生领域项目机会，逐步推进海外市场布局，拓展业务发展空间。
2.发力合成生物智造新业务，打造核心增长引擎
以子公司朗健生物为核心载体，聚焦母乳低聚糖（HMOs）产业化运营，从研发、产品、市场三个维度发
力，推动合成生物智造业务快速发展：
1）持续强化核心技术研发：加大研发投入，依托公司合成生物技术研发中心及高端技术平台，优化HMO
s生产菌株与发酵工艺，提升产品收率与纯度，巩固技术领先优势；持续推进HMOs系列产品的法规申报工作
，拓展产品应用领域。
2）丰富产品矩阵与应用场景：在现有HMOs产品基础上，以市场需求为导向，布局功能食品原料、益生
元等关联领域，丰富产品体系；推动HMOs产品在婴幼儿配方奶粉、儿童奶粉、保健品、普通食品等领域的应
用，挖掘市场潜力。
3）加快市场拓展与渠道建设：与下游头部乳企、食品饮料企业建立深度合作关系，稳步推进产品市场
推广与商业化落地；探索线上线下融合的营销模式，逐步构建多元化市场渠道，提升产品市场占有率。
3.强化研发平台建设，筑牢技术创新基础
持续完善公司研发总部平台建设，升级AI+生物信息平台、微流控高通量筛选平台、分子生物学（基因
工程）平台、发酵与检测平台等核心研发平台，打造国内领先的合成生物智造研发中心，为产品研发、中试
与产业化提供全流程技术支撑；深化与国内顶尖科研院所、国家级创新中心的产学研合作，构建“基础研究
+技术攻关+成果转化”的创新生态体系，推动合成生物技术与生物质资源利用技术的持续创新与产业化应用
。
4.加强人才与组织建设，激活企业发展活力
推进科研人才战略升级，引进全球顶尖科研人才与学科带头人，建立以科学家为核心的人才梯队，完善
内部人才培养体系，培养兼具技术能力与产业化思维的核心人才；强化干部队伍建设，明确干部核心职责，
推动组织架构与管理流程优化，提升组织运营效率；推动AI技术在全业务、全岗位的深度应用，加强全员AI
技能培训，将AI作为提升工作效率、赋能业务发展的重要工具，实现公司整体运营效率提升。
5.推进产业整合与资源协同
围绕双主业发展战略，积极开展生物质资源再生、合成生物制造及大健康产业相关领域的并购整合研究
与筛选，通过并购整合优质技术、市场与资产资源，快速扩大业务规模，丰富产品布局，实现产业协同发展
，进一步提升公司综合竞争力。
（三）可能面对的主要风险
1、技术升级迭代风险
生物科技行业技术更新换代迅速，若公司不能及时跟踪和掌握新技术发展趋势，可能面临现有技术被替
代的风险。如果行业内出现突破性新技术或工艺路线，而公司未能及时调整，可能导致公司技术水平落后，
使得公司的产品、服务难以满足市场需求，或提供的产品及服务失去竞争力，从而使公司面临经营业绩及市
场地位下降的风险。
应对措施：持续加大研发投入，保持研发费用的合理占比；密切关注行业技术发展动态，建立前沿技术
信息收集与分析机制；深化产学研合作，参与行业技术交流与标准制定，保持对前沿技术的敏感度；鼓励技
术创新与工艺改进，不断升级现有技术与产品，提高技术壁垒，确保公司技术水平处于行业领先地位。
2、特许经营权到期后无法延续的风险
PPP项目特许经营权期限一般为25-40年，PPP协议中通常会约定在特许经营期限到期时，经双方协商并
在符合国家法律和相关行业规定的情况下，未来公司可继续获得特许经营权，但仍存在特许经营权到期时因
不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。
应对措施：持续提升项目运营管理水平，保障项目长期稳定高效运营，为地方创造良好的环境效益与经
济效益；加强与地方政府相关部门的沟通与协作，树立良好的企业品牌形象；持续加大技术研发与工艺优化
投入，提升项目技术先进性与资源化利用效率，争取项目到期后的优先续约权。
3、生物柴油的原材料采购价格波动风险
公司生产生物柴油的原材料主要为外采的废弃油脂。废弃油脂属于市场化程度较高的产品，易受市场供
求变化、宏观经济形势波动和政府监管力度等因素的影响。废弃油脂价格除受下游生物柴油、生物航空煤油
的需求影响外，也受到棕榈酸化油、大豆酸化油、及菜籽油、大豆油等大宗商品价格的影响。若废油脂采购
价格波动较大，将会影响公司的经营业绩。
公司为降低废弃油脂采购价格波动的影响，一方面持续进行技术开发，降低自产的废弃食用油脂中水杂
、金属、硫、氯等含量，提升产品品质，提高销售价格，并于2025年完成原料预处理设备技改，提升生物柴
油原料适应性和生物柴油产线生产稳定性，另一方面开发了自有的油脂销售招标网络平台，以加强对市场价
格的分析和把握。
4、新业务研发风险
合成生物智造业务为公司重点发展的新业务，虽已实现部分HMOs产品的产业化，但在新产品研发、工艺
优化、市场拓展等方面仍存在不确定性。若公司在技术研发路线、行业趋势判断、客户需求把握等方面出现
偏差，可能导致研发进展未达预期、技术无法实现产业化、产品市场认可度低等问题，面临研发失败或产业
化不及预期的风险，影响公司新业务增长目标的实现。
应对措施：优化研发项目管理流程，加强项目前期市场调研与技术论证，确保研发方向与市场需求高度
契合；建立多元化研发团队，整合跨领域技术人才，加强团队内部技术交流与合作；加强与下游客户、科研
机构的合作，共享研发资源与市场信息，降低研发与产业化风险；建立完善的技术储备体系，储备相关替代
技术和方案，提升研发工作的灵活性与抗风险能力。
5、安全生产风险
公司生物质资源再生项目数量多、工艺复杂，合成生物智造生产基地涉及发酵、纯化等多个生产环节，
项目建设与生产运营过程中存在设备故障、操作不当等安全生产风险。若发生安全生产事故，可能造成人员
伤亡、财产损失，导致项目停工、受到政府监管部门处罚，进而影响公司正常生产经营与品牌形象。
应对措施：层层落实安全生产责任制，完善安全生产内部控制制度与操作流程；加强安全生产设施投入
，定期对生产设备、环保设施进行检测、维护与升级，确保设备正常运行；强化全员安全生产意识培训，定
期开展安全生产应急演练，提升员工应对突发安全事故的能力；建立常态化的安全生产监督检查机制，及时
发现并消除安全隐患，从源头上防范安全生产风险。
6、项目建设不能按期完成或项目解约的风险
公司的主要业务属于市政公用事业特许经营范畴，公司与特许经营权授予方签署的特许经营权协议一般
对项目建设期有明确的约定，若公司未能按约定推进项目建设，可能需向对方承担违约责任。违约责任除支
付违约金外，在逾期开工或完工时间超过一定期限时甚至可能导致特许经营权被收回。在特许经营权协议签
订后，还需经过多个部门的分别审批，完善各项基建手续的办理。同时，公司需要确保建设资金和人员及时
到位，才能保证项目建设进度的正常推进。项目建设过程中，如果公司无法按照预计时间节点完成相关手续
办理，建设资金或人员无法及时到位，或者出现施工事故等无法预期的因素导致项目建设无法按特许经营权
协议约定期限完成，公司将承担违约责任。
应对措施：针对项目建设不能按期完成或项目解约风险，公司将强化全流程管控：协议签订后主动对接
主管部门，高效推进基建手续办理；筹备阶段保障建设资金、人员及时到位；建设期间严控施工进度，排查
安全隐患并制定应急预案；同时严格履行协议义务，加强与授予方沟通，降低违约及解约风险。
7、税收政策变化的风险
（1）增值税
根据2021年12月财政部、国家税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局
公告2021年第40号），自2022年3月1日起，销售自产的资源综合利用产品和提供资源综合利用劳务，可享受
增值税即征即退政策：综合利用的资源名称、综合利用产品和劳务名称、技术标准和相关条件、退税比例等
按照本公告所附《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录（2022年版）》）（以下称《目录》）的相关规
定执行；纳税人从事《目录》5.1“垃圾处理、污泥处理处置劳务”可适用增值税即征即退政策，也可选择
适用免征增值税政策，根据该《目录》，垃圾发电收入的增值税退税比例为100%，生物柴油的增值税退税比
例为70%，垃圾处理劳务可适用免征增值税政策。
如果未来上述增值税优惠政策调低或取消，则公司享受相应的增值税优惠会减少甚至无法享受，从而影
响公司盈利水平。
（2）企业所得税
公司是国家高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条规定国家需要重点扶持的
高新技术企业，减按15％的税率征收企业所得税。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或公
司未来不满足高新技术企业的认定标准，从而无法享受上述税收优惠。
根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》相关规定，企业从
事符合条件的环境保护的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业
所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。报告期内，公司广州、茂名、湛江、中山等地的重要项目子
公司均符合上述优惠条件，并在报告期内按照规定享受免征或者减半征收的所得税优惠。
根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，企业以《资源综合利用企业所得税优惠目录》规定的
资源作为主要原材料，生产国家非限制和非禁止并符合国家及行业相关标准的产品取得的收入，减按90%计
入企业当年收入总额。发行人的子公司深圳朗坤生物质、广州朗坤销售自产的生物柴油时享受该优惠。
随着已运营项目享受的税收优惠逐渐到期，公司所享受的优惠税率将逐渐过渡为基本税率，导致公司所
得税费用上升，盈利水平下降。此外，如果上述所得税优惠政策在未来出现不利变化或终止执行，则公司的
盈利水平也将会受到影响。
应对措施：针对公司资源综合利用增值税优惠、高新技术企业所得税优惠、环保项目三免三减半优惠、
资源综合利用收入减计优惠可能出现政策调整、优惠到期或资质失效的风险，公司将持续紧盯财税政策动态
，提前做好政策研判与应对预案；严格规范全业务链条合规管理，持续满足各项税收优惠的资质要求与核算
标准，常态化维护高新技术企业认定条件，保障现有优惠政策稳定适用；同时持续优化项目运营效率、降本
增效、拓展优质项目，强化主营业务盈利能力，多元对冲税收优惠变动、优惠到期带来的盈利波动影响，保
障公司经营业绩平稳可持续。
8、应收账款余额增大的风险
报告期末公司应收账款的余额规模逐年增长，公司生物质资源再生业务的主要客户为政府相关单位或大
型环保企业，虽客户信用状况整体良好，但应收账款回款周期较长。若未来出现客户资金状况恶化、付款延
迟等情况，可能导致公司应收账款无法及时收回，面临流动资金短缺和坏账损失的风险，影响公司经营性现
金流。
应对措施：设立专门的应收账款管理部门，完善应收账款管理制度，建立客户信用评级体系，制定差异
化的信用政策；加强应收账款跟踪与催收管理，将回款指标纳入绩效考核，提升回款效率；针对老旧、疑难
应收账款制定专项催收方案，实现应收尽收；优化公司资产结构，稳步推动非核心资产处置，提升经营性现
金流水平。
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