经营分析☆ ◇301307 美利信 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 12.40亿 74.98 1.17亿 62.30 9.42
海外地区(地区) 4.14亿 25.02 7072.64万 37.70 17.09
─────────────────────────────────────────────────
汽车类零部件(业务) 10.24亿 61.91 1.04亿 55.56 10.18
通信类结构件(业务) 5.56亿 33.61 5848.13万 31.18 10.52
其他类零部件(业务) 4145.14万 2.51 73.31万 0.39 1.77
其他业务(业务) 3262.12万 1.97 2415.81万 12.88 74.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝制零部件(行业) 31.89亿 100.00 4.96亿 100.00 15.54
─────────────────────────────────────────────────
汽车类零部件(产品) 16.17亿 50.71 1.95亿 39.38 12.07
通信类结构件(产品) 14.22亿 44.59 2.45亿 49.35 17.20
其他类零部件(产品) 9704.08万 3.04 915.48万 1.85 9.43
其他业务收入(产品) 5308.85万 1.66 4670.72万 9.42 87.98
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 20.59亿 64.57 1.95亿 39.33 9.47
海外地区(地区) 11.30亿 35.43 3.01亿 60.67 26.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 31.89亿 100.00 4.96亿 100.00 15.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信类结构件(产品) 8.36亿 51.91 1.69亿 56.91 20.22
汽车类零部件(产品) 7.48亿 46.45 1.08亿 36.26 14.39
其他(产品) 2497.19万 1.55 --- --- ---
其他(补充)(产品) 158.49万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 9.58亿 59.50 --- --- ---
海外地区(地区) 6.51亿 40.40 --- --- ---
其他(补充)(地区) 158.49万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信类结构件-5G基站结构件(产品) 5.55亿 38.97 1.21亿 42.50 21.75
汽车类零部件-新能源汽车零部件(产品 3.28亿 22.99 5555.01万 19.54 16.95
)
汽车类零部件-传统汽车零部件(产品) 2.49亿 17.48 2306.80万 8.11 9.26
通信类结构件-4G基站结构件(产品) 2.10亿 14.75 4552.25万 16.01 21.65
通信类结构件-模具(产品) 2607.85万 1.83 768.19万 2.70 29.46
其他业务(产品) 2522.57万 1.77 1865.15万 6.56 73.94
通信类结构件-其他(产品) 1660.94万 1.17 645.61万 2.27 38.87
汽车类零部件-模具(产品) 1498.45万 1.05 651.74万 2.29 43.49
运费(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售-华南地区(地区) 4.72亿 33.14 --- --- ---
境外销售-欧洲(地区) 2.57亿 18.04 --- --- ---
境外销售-北美洲(地区) 2.04亿 14.30 --- --- ---
境内销售-华东地区(地区) 1.82亿 12.75 --- --- ---
境内销售-西南地区(地区) 1.09亿 7.62 --- --- ---
境内销售-华中地区(地区) 5955.28万 4.18 --- --- ---
境外销售-亚洲(地区) 5625.90万 3.95 --- --- ---
境内销售-华北地区(地区) 2541.96万 1.78 --- --- ---
其他业务(地区) 2522.57万 1.77 1865.15万 7.77 73.94
境外销售-南美洲(地区) 2153.85万 1.51 --- --- ---
境外销售-境内保税区(地区) 1285.21万 0.90 --- --- ---
境内销售-东北地区(地区) 92.39万 0.06 --- --- ---
境外销售-其他(地区) 5.94万 0.00 --- --- ---
其他(补充)(地区) 110.01 0.00 --- --- ---
境内销售-其他(地区) -6.90万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售20.66亿元，占营业收入的64.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 62701.92│ 19.66│
│客户二 │ 49496.07│ 15.52│
│客户三 │ 37653.28│ 11.81│
│客户四 │ 28817.60│ 9.04│
│客户五 │ 27944.36│ 8.76│
│合计 │ 206613.23│ 64.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.76亿元，占总采购额的39.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 23311.08│ 11.77│
│供应商二 │ 21825.54│ 11.02│
│供应商三 │ 15091.88│ 7.62│
│供应商四 │ 12678.41│ 6.40│
│供应商五 │ 4734.42│ 2.39│
│合计 │ 77641.32│ 39.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及主要产品情况公司主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销
售。通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机
系统、传动系统、转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、电控系统、电池系统和车身系统铝合
金精密压铸件。
公司产品主要应用于通信领域及汽车领域，具体情况如下：
1、通信领域
公司通信领域的产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，是通信基站系统的安装主体，用于
固定和安装电路板及元器件，实现电子元器件的防电磁干扰和信号屏蔽功能，同时起到散热和防水、防尘、
防腐的关键作用，是维持移动通信网络正常工作不可或缺的基站配套结构件。
2、汽车领域
公司汽车领域的产品涵盖传统汽车和新能源汽车。传统汽车类产品主要包括发动机系统、传动系统、转
向系统和车身系统等铝合金精密压铸件。新能源汽车类产品主要包括电驱动系统、电控系统、电池系统和车
身系统等铝合金精密压铸件。
（二）公司产品的市场地位
公司通过多年的业务实践已形成了涵盖高真空压铸与精密机械加工技术和工艺研究、规模化的模具设计
制造、高导热材料研发、车辆轻量化方向的材料和工艺研发、半固态等新型材料研发与制备、无铬化表面处
理、静电喷粉、搅拌摩擦焊、激光焊接、钎焊、冷媒灌装等高新领域的核心技术，同时深化带嵌件的高压压
铸和机械加工助力特殊功能性产品制造，在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技
术方面达到国际水平。公司在重庆、襄阳、东莞都建立了生产基地，马鞍山基地已逐步投产，部分项目开始
量产，同时公司北美生产基地也在紧锣密鼓的筹备中，欧洲并购项目稳步推进，公司生产基地的全球布局能
够更好的贴近服务客户，快速响应客户的需求。
公司根据行业特点、公司战略等情况形成了可持续的研发模式，以客户需求为导向进行定制化研发，公
司结合APQP制定了内部的MPDP流程，建立了新产品开发管理制度，公司的新产品开发流程包括项目策划、设
计及开发、过程开发、批量验证和批量生产等阶段，各阶段之间设置了多个评审和审批环节，以确保新产品
开发风险可控、开发进度符合预期、产品质量和性能满足客户要求。
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司的精密铝合金零部件的主要原材料为铝锭（包括原铝铝锭和合金铝锭），市场供应充足。公司采用
“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生产经营计划，采用持续分批的形式向供应商采购。公司与
具有一定规模和经济实力的合金铝供应商已建立了长期稳定的合作关系。
2、生产模式
公司采取“以销定产”的生产模式。公司针对不同客户不同定制化的产品采用多品种小批量或单品种大
批量的生产方式进行组织生产。
3、销售模式
公司的产品采用直销的模式。公司的客户多为全球知名通信及整车企业或一级供应商。客户对上游供应
商通常实行合格供应商管理模式，公司需经过严苛的评审以进入客户的合格供应商体系。公司的产品均为非
标准化产品，公司会根据客户的产品设计需求进行定制化的同步开发，在通过客户的定点并取得销售订单后
，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的交付。
（四）主要业绩影响因素
报告期内，公司实现营业收入165,390.13万元，比上年同期增长2.70%，其中通信类结构件实现营业收
入55,588.13万元，比上年同期减少33.50%，汽车类零部件实现营业收入102,394.75万元，比上年同期增长3
6.89%。实现归属于上市公司股东净利润亏损1,847.17万元，比上年同期减少115.26%。影响业绩的主要因素
如下：
1、报告期内，公司汽车业务较去年同期实现良好增长，但受全球宏观经济波动及政策调整等多重因素
影响，公司境外主要客户基站建设节奏阶段性放缓的影响，公司通信业务较去年同期出现了较大幅度下
降，公司营业收入增速放缓。
2、报告期内，公司募投项目持续投入并陆续转固、生产原材料价格波动、新产品处于爬坡待量产阶段
等因素，新的产能在报告期内尚未完全释放形成收入，公司整体折旧费用和单位固定成本上升，导致2024年
上半年毛利率较去年同期下降幅度较大。
3、基于公司战略发展规划和海外北美、欧洲以及境内华东区域业务拓展需要，公司加大北美和安徽工
厂在厂房建设、购买设备、人员招聘等方面的投入，同步筹划欧洲VOITAutomotiveGmbH等公司的收购事项，
导致公司管理费用较上年同期增幅较大。
未来，公司将继续坚持5G通信和“新能源+智能网联”汽车双轮驱动的发展战略：通信领域紧紧围绕重
点客户需求，进一步巩固夯实5G基站的市场领先地位，为后续市场拓展奠定良好基础；汽车领域在汽车轻量
化趋势和新能源汽车一体化压铸的发展驱动下，充分发挥公司在新能源汽车和一体化压铸的先发优势，加大
新客户的开拓力度并积极争取存量客户的新订单，稳步提升公司的销售收入。
公司将持续加强精益化生产管理，加强成本和费用管控，采取多种措施提高产品良品率，加快募投项目
产能爬坡，实现规模效应，以实现生产成本的降低，此外，公司将严格控制费用支出和优化组织结构，降低
管理成本。
公司将积极稳步推进海外建厂和国际化战略，加快北美工厂建设和欧洲VOITAutomotiveGmbH等公司的收
购进展，提升全球化服务能力，进一步提升公司在全球市场的品牌影响力与市场份额。
二、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司的产品立足于铝合金高压压铸及其精密加工，迎合市场的主要需求，如汽车领域部件的轻量化、部
件集成化、结构件大型化，通信领域和储能领域部件的卓越散热性能、连接技术、机体结构件大型化。公司
前瞻性的与多家新能源汽车客户展开了合作，其中包含全球头部的两家新能源整车厂、北美新能源新势力Ri
vian；国内多家造车新势力如蔚来、小鹏、智已；国内外知名一级零部件供应商，如采埃孚、伊顿、爱信、
舍弗勒等，此外公司在2024年上半年进入江淮、赛力斯、鹰峰电子等新客户的供应体系。公司以客户为中心
，致力于向客户提供优质服务，赢得了广大客户的信任与支持，坚持共同创新、追随客户脚步共同成长、公
司建立了优质的客户资源池。
（二）聚焦新能源汽车
在新能源汽车领域，公司自2015年进入北美新能源汽车头部客户体系开始，先后进入国内外多个知名新
能源汽车新势力客户体系，产品覆盖新能源汽车电池包组件类、箱体类、横梁类、控制器散热片类、大型结
构件类和电驱壳体类零部件，近年来公司陆续承接了国内外多个新能源主机厂的订单并逐步建立了电驱、电
控、电池和大型车身结构件共计4个新能源汽车产品开发平台。
1、电驱壳体平台
电驱壳体为新能源汽车为整个驱动单元的电机定子、齿轮组、逆变器电子元件组等零件提供结构支承、
隔绝内外环境、内部介质密封等，零件需要严格控制加工过程的温度、参数、变化点等以达到精密加工。凭
借诸多项目建立开发平台积累开发经验，如高精度加工的过程控制、质量管控、装配测试等工序的经验可以
广泛的应用于此类系列产品。
2、电控壳体平台
电控壳体存在于各类控制器，如整车控制、电机控制、电池控制、其他板块控制等多个控制系统，通常
起到结构支承、隔绝密封等作用。开发该类产品让公司具备相应的搅拌摩擦焊、氦检、冷热循环测试等多种
特殊工艺和测试能力。
3、电池包结构件平台
电池包结构件趋于大型化、集成化，同时作为整车中重要程度较高的总成，客户端对开发速度的要求越
来越高。公司具备优秀的模具设计与开发能力，可以快速支持大型模具的真空、浇排以及各类优化，同时可
以为量产阶段的模具维护提供良好的售后服务。
4、大型车身结构件平台
大型车身结构件作为行业壁垒较高的领域，公司早在2018年启动了大型车身结构件的研发，储备了相关
技术人才，并投资新购了8800T、7000T等多台大型压铸机，在横梁、前舱底板、后底板、副车架等大型结构
件的开发和生产上积累了大量的经验，目前大型车身结构件已经有多个项目实现量产，试制及量产产品均得
到了客户的高度认可。
（三）领跑通信结构件领域
在5G通信领域，公司凭借对通信行业的深刻理解和认识，在前期准确抓住了5G基站建设发展的历史机遇
，并在5G基站大型结构件模具设计、多样化散热工艺及产品开发、高导热新材料研发方面积累了丰富经验，
是国内较早一批涉足5G基站铝合金压铸件研发、生产和销售的企业。公司5G基站相关技术和产品较早得到成
功应用，并受到客户和市场的广泛认可，在行业内已经形成了较强的品牌影响力，拥有明显的先发优势，使
公司在市场竞争中占据有利地位。
公司紧随全球通信巨头的步伐，定制化的匹配与客户和行业发展相对应的新材料研究、新工艺应用、新
技术创新能力。在材料方面，公司自主研发了第一代和第二代高导热合金，散热性能大幅高出行业内竞品材
料，目前仍在持续保持着新一代材料的研发；在技术方面，散热片翅片的更高更薄的需求，驱动着压铸工艺
、模具制造技术的不断优化；在工艺方面，对散热的更高要求也催生了连接工艺的预研，诸如激光焊接、钎
焊、预制翅片的冷嵌/热嵌等，同时还有复合工艺的不断诞生，翅片冷媒灌装、流体力学在结构设计方面的
应用、半固态助力翅片更加轻薄以及翅片压铸成型后再铣削等工艺。
注重创新、狠抓研发给公司带来的技术实力和生产保证能力的提升，公司连续多年获得爱立信的各项荣
誉，特别是在2024年2月爱立信在瑞典召开的全球供应商大会上，公司从爱立信数万家供应商中脱颖而出，
荣获爱立信2023年度全球唯一一家“最佳供应商”殊荣，充分证明公司在通信结构件领域的技术实力和客户
中的供应链地位。
（四）完整的工艺能力
作为国家高新技术企业，公司一直专注于铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，是国内铝合金压铸行
业中少数能够实现从模具设计到压铸、机加直至装配的全产业链技术解决方案自主研发的企业之一。完整的
生产工艺链条降低了客户的外部协调成本，有效缩短了新品开发周期和生产周期，能够及时满足客户的个性
化和多元化的产品需求，连续多年持续获得国家各级政府、机构、团体和客户的认可。
1、具备完整的生产工艺链条
公司在铝合金精密压铸件生产领域具备完整的生产工艺链条，能够为客户提供涵盖模具设计制造、压铸
生产、精密机械加工、表面处理、FIP点胶、装配及检测等全流程的一体化服务。
模具和工装夹具的自主设计和自主生产使公司能够显著降低工装开发时间、缩短重要项目的开发周期、
同时降低生产成本，提高在行业竞争中的战斗力。为了发挥自主工装设计和生产的优势，公司引进先进的制
造设备和制造技术，能够对模具和工装夹具的品质进行有效的把控，保证了产品质量的一致性和可靠性，尽
可能规避了产品质量风险，同时也有效避免了潜在的知识产权泄露风险。为压铸和各生产环节带来优质模具
、工装的同时，也一并带来更好的服务和价值。
2、领先的生产工艺和生产设备优势
公司始终重视对工艺研发和生产设备的投入，公司的生产工艺和生产设备处于国内领先水平。公司对原
有生产工艺不断改善创新，在高真空压铸、模温控制、局部挤压、嵌翅工艺、防错加工技术、大型一体化铝
合金压铸件中心进浇技术和搅拌摩擦焊等方面具备了行业领先的生产工艺。目前，公司拥有世界领先的布勒
和富莱压铸机，SW、GROB、巨浪、牧野等高精度加工设备，蔡司三坐标测量机等一批先进的高性能加工及检
测设备。此外，公司还是目前国内为数不多的拥有8,800吨、7,000吨、4,500吨等大吨位压铸机的铝合金压
铸企业。领先的生产工艺和生产设备使公司能够稳定批量的生产精度要求高、结构复杂的零部件产品，形成
竞争优势。
（五）技术与研发优势
公司具备与客户同步开发的能力，积极参与客户的研发工作，保证了研发技术的前瞻性和先进性，紧跟
下游行业技术发展趋势，与下游客户深度合作，部分技术人员通过了客户的同步开发设计资质认证，在新产
品定型前期参与了爱立信、国内头部通信主设备商等通信类客户、神龙汽车、福特和采埃孚等国内外知名汽
车整车厂商、造车新势力蔚来、智己等客户的产品预研发、产品设计、模具设计等同步开发工作。公司通过
对参与客户的研发工作，提前进行技术储备，保证了公司研发技术的前瞻性和先进性。
通过多年的业务实践已形成了涵盖高真空压铸与精密机械加工技术和工艺研究、超大型复杂模具设计制
造、高导热材料研发、车辆轻量化方向的材料和工艺研发、半固态等新型材料研发与制备、无铬化表面处理
、静电喷粉、搅拌摩擦焊、激光焊接、钎焊、冷媒灌装等高新领域的核心技术，同时深化带嵌件的高压压铸
和机械加工助力特殊功能性产品制造，在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术
方面达到国际水平。
1、一体化压铸技术领先优势
公司具备一体化压铸结构件的模具设计、制造的能力，并具有一体化后底板、一体化电池托盘、超大型
镁合金一体化压铸件等关键核心部件等多款产品的压铸生产经验，目前已经实现一体化后底板、一体化电池
托盘等压铸产品的量产，是行业内少有的具有量产经验的压铸企业。同时，深度参与客户产品的前期设计、
解答客户疑问、配合客户验证，从设计到产出为客户提供一站式服务，提升整体的服务质量。
2、大型高端模具制造优势
公司具备高端大型一体化结构件压铸模具的开发制造能力，不断加强技术储备能力，投入全球顶尖的加
工和检测设备，引进专业技术人才，新建的大型一体化压铸模具恒温制造车间投产以来，已经为国内外多个
客户交付了一体化结构件压铸模具，其中为奇瑞汽车开发的全球首个13000T双压室超大型车身模具，并实现
一次试模成功，成为压铸及模具技术史上的又一个里程碑事件，为未来的双压室技术发展奠定了基础。在动
力总成方面，为头部新能源汽车客户开发了多款高精度复杂电驱产品模具，同时，公司具有高固相半固态压
铸模具的开发能力，已成功完成多种产品的试制；高端的模具工艺及制造能力，为通信产品在散热、技术、
成本、性能等方面提供了新的开发思路。
公司模具的技术创新能力、高品质模具质量和服务能力，得到了客户的高度认可，成为国内多家整车厂
的模具供应商，并成功出口日本及东南亚等多个国家，处于行业领先地位。公司也将持续关注模具新技术的
发展，积累相关技术与经验，迎接新的市场与挑战。
3、新技术指引新方向
随着新能源汽车的发展，各大主机厂及Tier-1供应商分别采用搅拌摩擦焊技术提高部件的散热性，公司
应对市场需求，投入相关资源开发搅拌摩擦焊技术，成立专业技术小组专项研发，已具备产品量产能力。为
了提升部件性能，公司紧跟客户对激光焊、钎焊等连接方式的需求，投入大量资源并成立专业技术小组专项
研发相关技术，立项可钎焊压铸技术、散热模组技术等项目，相关产品已经完成试制阶段，并通过客户功能
验证。
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