经营分析☆ ◇301323 新莱福 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
吸附功能材料、电子陶瓷材料、其他功能材料等领域中相关产品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附功能材料(产品) 2.85亿 68.41 1.14亿 71.19 40.16
电子陶瓷元件(产品) 7405.94万 17.78 2313.46万 14.39 31.24
其他功能材料(产品) 5747.52万 13.80 2318.11万 14.42 40.33
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2.20亿 52.76 9970.91万 62.03 45.39
内销(地区) 1.97亿 47.24 6102.61万 37.97 31.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附功能材料(产品) 5.61亿 72.72 2.14亿 76.16 38.18
电子陶瓷元件(产品) 1.29亿 16.71 3784.81万 13.46 29.37
其他功能材料(产品) 7970.49万 10.34 2863.66万 10.19 35.93
其他业务(产品) 178.41万 0.23 53.23万 0.19 29.84
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 4.09亿 53.02 1.69亿 60.07 41.30
境内销售(地区) 3.62亿 46.98 1.12亿 39.93 30.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附功能材料(产品) 2.56亿 72.50 9801.08万 75.86 38.23
电子陶瓷元件(产品) 6376.52万 18.03 1933.24万 14.96 30.32
其他功能材料(产品) 3273.71万 9.26 --- --- ---
其他(补充)(产品) 75.60万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1.86亿 52.62 --- --- ---
内销(地区) 1.67亿 47.16 --- --- ---
其他(补充)(地区) 75.60万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附功能材料(产品) 5.76亿 80.53 2.33亿 86.64 40.40
电子陶瓷元件(产品) 8623.16万 12.06 2527.24万 9.41 29.31
其他功能材料(产品) 4927.86万 6.89 1011.00万 3.77 20.52
其他业务收入(产品) 367.54万 0.51 49.45万 0.18 13.45
─────────────────────────────────────────────────
境外-欧洲地区(地区) 1.70亿 23.78 --- --- ---
境内-华东片区(地区) 1.37亿 19.20 --- --- ---
境内-华南片区(地区) 1.25亿 17.46 --- --- ---
境外-北美地区(地区) 1.23亿 17.24 --- --- ---
境外-亚太地区(地区) 7287.11万 10.19 --- --- ---
境外-其他地区(地区) 4208.92万 5.89 --- --- ---
境内-华中片区(地区) 2029.43万 2.84 --- --- ---
境内-华北片区(地区) 1063.35万 1.49 --- --- ---
境内-其他片区(地区) 1000.72万 1.40 --- --- ---
其他业务收入(地区) 367.54万 0.51 49.45万 0.20 13.45
─────────────────────────────────────────────────
非厂商(其他) 3.82亿 53.38 --- --- ---
厂商(其他) 3.30亿 46.11 --- --- ---
其他业务收入(其他) 367.54万 0.51 49.45万 0.20 13.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.93亿元，占营业收入的12.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3472.28│ 4.50│
│第二名 │ 1805.42│ 2.34│
│第三名 │ 1474.52│ 1.91│
│第四名 │ 1263.43│ 1.64│
│第五名 │ 1255.55│ 1.63│
│合计 │ 9271.21│ 12.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.10亿元，占总采购额的24.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4008.97│ 8.86│
│第二名 │ 2236.11│ 4.94│
│第三名 │ 2168.43│ 4.79│
│第四名 │ 1568.17│ 3.46│
│第五名 │ 1008.53│ 2.23│
│合计 │ 10990.21│ 24.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务概述
公司自1998年成立以来，始终秉持“专注功能材料，智造美好生活”的理念，致力于吸附功能材料、电
子陶瓷材料、其他功能材料等领域中相关产品的研发、生产及销售，二十多年来积累了多项核心技术，自主
设计并建设了多个自动化生产平台，报告期内拥有有效专利100项（其中：中国发明专利34项，美国发明专
利3项），成为相关领域全球领先的功能材料制造商之一。
在吸附功能材料领域，公司最早于2007年提出吸附式广告展示系统的概念，并成功开发出柔性宽幅、可
直接印刷的广告用磁胶材料，大大拓展了吸附功能材料的应用边界。公司生产的该类产品目前最宽可达1,62
6mm，厚度最薄可达0.08mm，均为行业先进水平。公司还特别关注产品的环保性和安全性，陆续研发出无卤
、无VOC、耐火阻燃等具有较高环保及安全标准的绿色产品。公司的广告用磁胶材料可直接印刷、喷绘，即
印即用、快速换新、无毒环保，被广泛应用于广告展示、家居装饰、办公教育等场景。2023年，公司吸附功
能材料产品销售量超过2250万平方米，是全球市场占有率领先的供应商之一。
在电子陶瓷材料领域，公司主要产品为环形压敏电阻、片式压敏电阻和NTC热敏电阻等电子陶瓷元件。
在环形压敏电阻产品方面，公司目前已开发出氧化锌和钛酸锶两类产品，通过多年的产品迭代创新及生产工
艺的优化，公司目前已经具备宽压敏电压、多材料体系、大功率、多电极型号的产品生产能力，满足客户的
多元需求。2023年，公司环形压敏电阻销量超过12.7亿只，是目前全球范围内工艺技术先进、品类齐全、市
场占有率领先的重要供应商之一。在片式压敏电阻产品方面，公司已建立起从低压到高压、从小尺寸到大尺
寸、从低功率到高功率全系列规格的片式压敏电阻产品体系。在NTC热敏电阻产品方面，公司掌握从芯片制
备到器件封装的完整核心技术，通过自主研发的生产及检测设备实现了自动化生产，生产效率和产品精度均
处于国内先进水平。
在其他功能材料领域，公司的主要产品包括高能射线无铅防护材料、MIM产品（含高比重合金）等。以
高能射线无铅防护材料为例，该产品可替代传统含铅材料，无毒无害、轻薄柔软，避免了有毒重金属铅元素
在生产和使用过程中对人体及环境造成的不可逆危害，可广泛应用于医疗、安检、核电、核工业等行业。
（二）主要产品情况
1.吸附功能材料
公司生产的吸附功能材料主要指应用于广告展示、办公教育、装修装饰、玩具工艺品等领域起吸附作用
的产品，具体包括磁胶材料、消费制品两类。
磁胶材料是指磁胶素片及磁胶复合材料。磁胶素片是由磁性粉体与合成橡胶共混、成型制成的柔性材料
。由于加入了磁性粉体，磁胶素片可稳固的吸附于铁磁性材料表面。磁胶复合材料是指磁胶素片与PVC、PP
、PET等裱覆物复合而成的材料。
在广告领域，传统广告材料的安装及更换往往需要专业人士操作，需要在墙面打钉或者通过胶水粘贴，
这将破坏墙面或在贴面上残留胶水，更换广告的过程也较费时费力。公司创造性的提出了可吸附广告展示系
统的概念，并自主研发出宽幅柔性广告用磁胶材料，其主要特点为超宽超薄（幅宽可达1,626mm、最薄仅为0
.08mm），在裱贴PVC、PP、PET、铜版纸等膜材后，可实现直接印刷的功能。
在办公教育领域，公司在深入研究表面涂布技术的基础上，开发出了一系列可擦写磁胶材料——磁性白
板材料。通过优化可擦写涂层配方，提高了涂层的致密性及产品的擦写效果。涂层附着力达到0级（最高级
）、涂层硬度达到1H以上，总可擦写次数近10万次。
消费制品是指公司生产的，终端消费者可以直接使用的消费类产品，包括具有可吸附功能的文具、教具
、玩具、礼品等。
2.电子陶瓷元件
公司生产的电子陶瓷元件为环形压敏电阻、片式压敏电阻和NTC热敏电阻。
环形压敏电阻主要应用于直流有刷微电机，是一种电阻值随电压的增加而急剧降低的半导体电子元件，
同时具备电阻、电容特性。环形压敏电阻利用其压敏特性吸收换向器产生的瞬态高电压，保护电机的电刷和
绕组，使电机的工作寿命得到延长；同时利用其电容特性抑制电磁干扰，降低电机对周围电子元器件的影响
。该类产品终端应用场景非常广泛，包括汽车、医疗器械、办公自动化、消费电子、智能家居、电动工具等
。
片式压敏电阻是用氧化锌非线性电阻元件作为核心而制成的电冲击保护器件，起过电压保护、防雷、抑
制浪涌电流、吸收尖峰脉冲、限幅、高压灭弧、消噪、保护半导体元器件等作用，产品可广泛应用于光伏、
风能、通信、铁路、智慧城市、建筑、电器、仪器仪表等各种过压保护和防静电保护。
热敏电阻是电阻值随环境温度变化而变化的半导体电子元件，可分为正温度系数热敏电阻（PTC）和负
温度系数热敏电阻（NTC）。公司主要生产NTC热敏电阻，主要功能是温度补偿、温度测定、温度控制等，主
要应用场景包括消费电子、新能源汽车、家用电器、医疗卫生等需要进行温度控制或测量的领域。
3.其他功能材料
公司生产的其他功能材料主要包括高能射线无铅防护材料、MIM产品（含高比重合金）等。
公司研制的高能射线无铅防护材料是能够屏蔽X射线和γ射线等高能量射线的高分子复合材料，兼具轻
质、柔软、无铅环保特性，主要应用于医疗、安检、食品检测、核工业等领域，可全面替代传统的含铅材料
。公司该产品已通过英国国家物理实验室（NPL）、中国原子能科学研究院的屏蔽性能测试，也通过了美国F
DA注册，符合欧盟ROHS标准。在相同防护效果下，公司生产的高能射线防护材料相较于传统含铅材料可轻30
%以上。在安检领域，公司开发的安检防护帘的无铅特性可以降低安检设备对工作人员及旅客的伤害；在医
疗领域，公司已开发完成医用防辐射服、医用散射射线防护毯，医用防辐射服轻量化特性可以降低医护人员
工作过程中的负重，医用散射射线防护毯可有效减少手术中辐射剂量，增加成像清晰度，产品填补了国内空
白。此外，针对国家在核电、核工业领域发展的重大需求，公司着重开展了透明射线防护材料（防护眼镜及
防护板）、核射线防护手套等产品的研发工作。
公司通过多年的技术和工艺积累，在合金配方设计和粉体制备上已具有独特的核心技术。MIM项目团队
对MIM工艺（金属粉末注射成型技术）进行了深入研究，研制出一系列高密度、高精度、高复杂度的精密结
构件及高比重合金产品。该类产品可用于压缩机、汽车、手机、空调、可穿戴设备、电脑外设等领域，市场
应用前景十分广阔。
（三）公司主要经营模式
1.采购模式
在供应商管理方面，采购部门根据公司需求以及原、辅材料技术标准开发新供应商。在确定合作关系前
，公司会对供应商的工厂规模、生产能力、交货能力、品质保证能力及售后服务进行评估，并组织小批量试
样。试样通过后，公司方会将其纳入合格供应商名录。原辅材料到厂后由品质管理人员按照相关检测标准进
行检验，检验合格后方可入库。公司原辅材料采购由物料部负责管理和实施，主要采取“以产定购”的方式
进行采购管理。生产部门根据库存状况、生产计划提出采购申请，审批通过后，采购部实施采购。
2.生产模式
由于产品高度定制化，因此公司主要根据客户下达的订单组织生产，即按照“以销定产”的模式进行生
产管理。具体而言，生产部门根据销售部门下达的订单和原材料库存情况制定生产计划，并将生产任务和产
品质量要求下达到具体车间和工段上，产品生产完成并检验合格后入库。公司主要生产过程均为自主生产，
仅少量辅助性工序存在外协生产的情况。
3.销售模式
公司设有营销中心对销售活动进行统筹管理，营销中心设有营业部、市场部和多个销售部。其中：营业
部主要负责客户订单跟进、进出口报关、售后服务等职能。市场部主要承担市场调研、参与行业展会、销售
策略分析及制定等职能。销售部主要负责新客户开拓，客户关系维护，客户需求响应等职能。
公司的客户可分为两类。其一为厂商客户，该种客户具备生产加工或产品开发能力。其二为非厂商客户
，该类客户包含两种情况：一部分客户同样具备生产加工或者产品开发运营能力，但其从公司采购产品后，
除了会将一部分产品进行加工并对外销售外，还会将剩余产品直接对外销售；另一部分客户不进行生产加工
或产品开发，其从公司采购产品后直接向其下游客户销售。
无论何种类型客户，公司对其的销售模式均为买断式销售，即均为直销模式；公司不会对其下游终端销
售情况进行管理，不会干涉其与其他公司进行业务合作。
二、核心竞争力分析
（一）研发创新能力强，拥有行业先进的技术水平
公司深耕功能材料领域多年，已积累了微纳粉体材料制备、功能复合材料加工、电子陶瓷元件加工、装
备及自动化等多项核心技术，自主设计并建设了多个自动化生产平台，截至报告期末，有效的授权专利100
项（报告期内新增专利4项，其中：中国发明专利为3项，外观专利1项），构筑了公司的技术壁垒，形成了
业内先进的技术优势。
公司拥有强大的研发团队，公司研发中心2015年被广东省科学技术厅认定为广东省新型功能材料工程技
术中心；2017年被广东省经济和信息化委、广东省财政厅等部门认定为广东省省级企业技术中心。截至报告
期末，公司研发人员近150人，其中主要核心技术人员在相关领域均有20余年的工作经验，并主持或者参与
过“钐铁氮稀土永磁材料的开发”、“铁磁性粉体/高分子复合材料的物理强化制备技术”等多个科技项目
。
通过持续不断的研发投入，近几年公司成功开发出了柔性高能射线无铅防护材料，在医疗、安检、核电
、核工业等领域填补了国内空白；公司开发的钐铁氮稀土永磁材料，具有极好的性价比，可广泛用于各类需
要强力连接的场景，且凭借其优异的温度稳定性和磁性能在汽车等相关领域中有广泛的潜在应用，对我国稀
土产业的平衡发展具有极其重要的促进作用。
（二）行业地位领先，规模效应带来的成本优势
公司吸附功能材料2023年销售量超过2,250万平方米，销售范围覆盖欧洲、东亚、北美等多个区域，是
目前全球最重要的供应商之一；公司环形压敏电阻2023年销量超过12.7亿只，公司已成为全球范围内品类齐
全、市场占有率领先的主要供应商。报告期内，公司的主要产品已经形成了明显的规模效应，因而实现成本
优势，从而在产品定价方面相较于竞争对手更有空间、更具竞争力。
（三）国际化战略布局，全球销售网络的优势
公司直接客户覆盖全球60余个国家和地区。公司设有两个海外基地（越南设有海外工厂和美国设有销售
公司），极大的推动了公司海外业务的拓展，增强了公司产品在海外市场的竞争力。在欧洲区域，公司在多
数国家均与当地合作伙伴建立了良好的关系，并且通过每年参加行业展会的方式推广产品。在日本，公司重
点合作的NICHILAY公司是日本知名的磁胶材料及消费制品销售商，拥有强大的销售渠道和市场知名度。在韩
国，公司和当地最大的磁胶材料及消费制品销售商之一HYUNGSUNGCOPORATION合作超过20年，形成了稳定的
合作关系。在东南亚、南美、澳洲、中东等其他地区，公司设有多个海外销售部负责开发和服务相关区域内
的客户。在国内，公司设立了10个销售部门分别负责覆盖不同的产品线及销售区域的客户。
（四）稳定的核心团队和完善的人才培养机制
公司人员结构合理且稳定性高，中层以上管理干部、核心技术人员大部分在公司的服务年限15年以上。
公司核心团队保持着良好稳定的合作关系，具有共同的企业经营理念，能够高效地对各种问题形成共识并落
实执行。同时公司核心团队经验丰富，对公司的业务及所处行业具备深入的认识，能够快速响应外部竞争环
境的变化，保证了公司的可持续稳健发展。
公司制定了完善的人才培养机制，秉承以“以人为本”的管理理念，通过加强老员工对新员工的“传、
帮、带”，使新进人才能快速健康地成长，优化人才结构，形成了整个核心团队和技术团队的“老中青”三
代均衡的人才梯队。同时，科研院所文化的传承以及轻松、民主的研发氛围，明确、有效的激励机制，助推
青年技术骨干的成长。
（五）公司财务状况良好，拥有较好的现金储备，可支撑公司持续发展
公司资产负债率低，现金流稳定，并拥有较好的现金储备。截至报告期末，公司归属于母公司净资产20
0,931.69万元，其中：现金及现金等价物余额33,049.60万元，可变现金融资产128,330.58万元（含大额存
单、结构化存款等）。良好的财务状况使公司有更多资源用于研发、市场拓展、品牌建设、引进和留住人才
等方面，从而为公司创造更大的发展空间，抓住投资机会进一步拓展业务。较好的现金储备有助于科技项目
的快速转产，使公司在竞争激烈的市场中脱颖而出，实现持续增长，也有助于公司具备更强的抵御风险的能
力，灵活应对市场变化，确保业务的稳定运营。
三、主营业务分析
概述：
2024年上半年，公司持续推进“创新驱动高质量发展”战略，坚定地走“专精特新”道路，坚持市场和
研发双轮驱动，不断加强内部管理，进一步优化产品结构。公司主营业务表现稳定，新产品贡献显著，核心
竞争力持续增强。报告期内，公司实现营业收入4.16亿元，同比上年增长17.76%；实现归属于上市公司股东
的净利润7,380.57万元，同比上年增长21.36%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,10
9.31万元，同比上年增长29.80%。主要业绩驱动因素如下：
1.内部管理优化与效率提升，主营业务稳步增长
报告期内，公司一方面优化运营安排，提高了管理效率；另一方面注重成本管控，通过改进生产工艺、
优化供应链管理等方式降低成本，提高了盈利能力。公司的主营业务吸附功能材料和电子陶瓷元件产销量同
比稳步增长，盈利能力持续提升。
吸附功能材料业务板块报告期内出货量持续增长，达到1,153.43万平方米，较2023年同期实现了9.13%
的增长，实现销售收入28,490.54万元，较2023年同期实现了11.13%的增长。在市场波动及价格调整等因素
影响下，仍保持了稳定的增长，再次彰显了公司吸附功能材料业务在复杂多变市场环境中的卓越应对能力和
突出竞争优势。
电子陶瓷元件业务板块报告期内实现销售收入7,405.94万元，较2023年同期实现了16.14%的增长，产品
毛利率稳步提升，整体业绩延续了良好的增长态势，充分展现了公司在电子陶瓷元件业务领域的较好竞争力
和良好的发展潜力。
2.新产品贡献突出
公司不断优化产品结构，推出适应市场需求的新产品，同时巩固老产品的市场地位。公司在保持磁胶材
料和微电机用环形压敏等传统产品稳定增长的基础上，积极开发辐射防护材料、片式压敏电阻、热敏电阻等
新产品。这些新产品不仅丰富了公司的产品线，也提升了公司的市场竞争力，为公司业绩的增长提供了新的
动力。
2024年上半年，高能射线无铅防护材料在2023年强劲增长的基础上，继续保持着高速增长的态势，实现
出货量12.02万平方米，较2023年同期增长117.73%，销售收入达到3,106.37万元，较2023年同期增长157.66
%。医用射线防护服材料、核应急射线防护服材料、医用射线防护毯、安检防护材料、食品X射线检测防护材
料等产品已全面推向市场，产销量持续快速增长；可塑性透明防辐射材料正在加快转产，该产品允许可见光
通过，不允许X射线等高能射线通过，又有很好的热塑性，在医用眼镜、医用面罩、移动屏风、手套箱观察
窗、手持式牙片机挡光板等方面可广泛应用，目前可塑性透明防辐射材料只有个别海外国家能生产且对中国
有技术封锁，公司成功研发出该类产品填补了国内空白，对促进相关行业安全发展具有重要意义，已开始初
步产生业绩。同时，公司在个人电离辐射防护系列器具（如手套、围脖等）、x射线设备关键屏蔽部件及光
路准直器件、电离辐射防护聚合物板材等产品方面正在加快研究工作，已有初步成果。公司的高能射线防护
材料产品已形成系列化，初具规模，是公司未来业绩增长的重要动力。
3.加大研发创新，研发能力持续增强
公司持续加大研发投入，不断提升产品的技术含量和附加值。报告期内，公司投入研发费用3,501.14万
元，较2023年同期增长70.14%。通过技术创新，一方面，公司不断提升产品的性能和品质，不断拓展新的应
用，做大行业市场规模，持续保持公司技术、成本和质量的领先优势，不仅提升了公司的核心竞争力，还为
公司带来了更多的市场份额和利润；另一方面，公司以微纳粉体为核心，加快相关新材料的开发和系列产品
的研制，深入了解下游应用场景，以市场需求为导向，持续为客户提供新产品，红外吸收材料、超细金属粉
体、钐铁氮稀土永磁材料等新产品开发进展顺利。
4.加强市场开拓，国内外市场均衡发展，新应用和区域拓展卓有成效
报告期内，公司国内外市场并重，境内销售主要集中于华南、华东、华北等地区，境外销售主要集中在
美洲、欧洲和亚太地区，这种多元化的市场布局有助于分散风险并把握全球市场机遇。公司加强与客户的沟
通合作，不断提升品牌知名度和影响力，参加了多个国内外展会，展示了公司的最新产品应用和技术成果，
吸引了众多客户的关注和合作意向。同时，公司还加强了与经销商、贸易商等渠道伙伴的合作，拓展了销售
渠道和市场覆盖面。
5.财务稳健与股权激励
公司财务状况良好，拥有较高的现金储备和可变现金融资产，为公司持续发展提供了有力保障。同时，
公司注重资本运作和风险管理，通过合理的资金安排和财务规划确保了业务的稳定增长。公司实施了股权激
励计划，激发员工的积极性和创造力，为业绩增长注入了新的动力。
综上所述，公司的业绩增长驱动因素是多方面的，包括内部管理优化与成本控制、市场与新产品的双重
驱动、研发创新与技术领先、财务稳健与股权激励等。展望未来，公司有望在保持现有优势的基础上实现更
加快速和可持续的发展。
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