经营分析☆ ◇301331 恩威医药 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药及化学药的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
妇科类(产品) 1.86亿 47.87 1.11亿 55.24 59.86
其他(产品) 9823.88万 25.31 4438.86万 22.05 45.18
感冒类(产品) 6211.22万 16.00 2310.82万 11.48 37.20
儿科类(产品) 4199.45万 10.82 2263.08万 11.24 53.89
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.35亿 34.74 6611.46万 32.84 49.02
华南大区(地区) 6596.53万 16.99 3564.80万 17.70 54.04
西南大区(地区) 5865.71万 15.11 2897.81万 14.39 49.40
华中大区(地区) 4392.04万 11.32 2316.88万 11.51 52.75
华北大区(地区) 3162.85万 8.15 1739.00万 8.64 54.98
东北大区(地区) 1844.57万 4.75 891.95万 4.43 48.36
西北大区(地区) 1726.27万 4.45 1072.93万 5.33 62.15
线上销售(地区) 1501.06万 3.87 920.46万 4.57 61.32
其他业务(地区) 239.76万 0.62 119.91万 0.60 50.01
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.32亿 59.67 1.19亿 58.88 51.19
电商(销售模式) 1.16亿 30.01 6370.77万 31.64 54.69
直销(销售模式) 3765.58万 9.70 1788.87万 8.88 47.51
其他业务(销售模式) 239.76万 0.62 119.91万 0.60 50.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 7.81亿 99.49 4.01亿 99.60 51.31
其他(行业) 398.74万 0.51 159.04万 0.40 39.89
─────────────────────────────────────────────────
妇科类(产品) 3.63亿 46.19 2.23亿 55.38 61.45
感冒类(产品) 1.61亿 20.46 5977.32万 14.85 37.21
其他类(产品) 1.58亿 20.15 6377.79万 15.85 40.30
儿科类(产品) 9967.53万 12.69 5444.47万 13.53 54.62
房租出租等(产品) 398.74万 0.51 159.04万 0.40 39.89
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 2.42亿 30.87 1.19亿 29.55 49.06
华南大区(地区) 1.62亿 20.61 9163.65万 22.77 56.61
西南大区(地区) 1.35亿 17.19 6760.62万 16.80 50.09
华中大区(地区) 7988.27万 10.17 3795.75万 9.43 47.52
华北大区(地区) 6801.79万 8.66 3362.12万 8.35 49.43
东北大区(地区) 3873.62万 4.93 1833.79万 4.56 47.34
西北大区(地区) 3848.98万 4.90 2313.72万 5.75 60.11
线上销售(地区) 1682.65万 2.14 963.23万 2.39 57.24
房租出租等(地区) 398.74万 0.51 159.04万 0.40 39.89
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.24亿 66.79 2.76亿 68.46 52.53
电商(销售模式) 1.72亿 21.88 8998.62万 22.36 52.37
直销(销售模式) 8494.41万 10.82 3537.33万 8.79 41.64
房租出租等(销售模式) 398.74万 0.51 159.04万 0.40 39.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
妇科类(产品) 1.72亿 43.49 1.07亿 52.96 62.46
感冒类(产品) 1.05亿 26.66 4073.39万 20.09 38.66
其他(产品) 6889.79万 17.43 2864.24万 14.13 41.57
儿科类(产品) 4717.19万 11.93 2526.64万 12.46 53.56
其他(补充)(产品) 190.42万 0.48 70.57万 0.35 37.06
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.22亿 30.75 --- --- ---
华南大区(地区) 7833.42万 19.82 --- --- ---
西南大区(地区) 6831.66万 17.28 --- --- ---
华中大区(地区) 4116.25万 10.41 --- --- ---
华北大区(地区) 3635.74万 9.20 --- --- ---
东北大区(地区) 2387.80万 6.04 --- --- ---
西北大区(地区) 1804.43万 4.57 --- --- ---
线上销售(地区) 570.58万 1.44 --- --- ---
其他(补充)(地区) 190.42万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.74亿 69.28 --- --- ---
电商(销售模式) 7489.44万 18.95 --- --- ---
直销(销售模式) 4462.74万 11.29 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 190.42万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 6.88亿 99.41 3.45亿 99.52 50.25
其他(行业) 407.25万 0.59 167.56万 0.48 41.14
─────────────────────────────────────────────────
妇科类(产品) 3.53亿 51.01 2.10亿 60.38 59.42
感冒类(产品) 1.31亿 18.92 4632.20万 13.34 35.40
其他类(产品) 1.17亿 16.92 4660.43万 13.43 39.83
儿科类(产品) 8684.81万 12.56 4292.62万 12.37 49.43
房租出租(产品) 407.25万 0.59 167.56万 0.48 41.14
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 2.18亿 31.50 1.07亿 30.77 49.04
华南大区(地区) 1.51亿 21.82 8000.28万 23.05 53.01
西南大区(地区) 1.17亿 16.98 5873.55万 16.92 50.01
华北大区(地区) 6639.17万 9.60 --- --- ---
华中大区(地区) 6288.99万 9.09 --- --- ---
西北大区(地区) 3646.05万 5.27 --- --- ---
东北大区(地区) 3273.44万 4.73 --- --- ---
房租出租(地区) 407.25万 0.59 167.56万 0.48 41.14
线上销售(地区) 284.87万 0.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.77亿 68.92 2.45亿 70.44 51.30
电商(销售模式) 1.32亿 19.04 6841.15万 19.71 51.95
直销(销售模式) 7917.51万 11.45 3251.79万 9.37 41.07
房租出租(销售模式) 407.25万 0.59 167.56万 0.48 41.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.98亿元，占营业收入的38.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 11229.28│ 14.37│
│客户2 │ 7878.49│ 10.09│
│客户3 │ 3945.65│ 5.05│
│客户4 │ 3414.45│ 4.37│
│客户5 │ 3286.45│ 4.21│
│合计 │ 29754.31│ 38.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.93亿元，占总采购额的31.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3167.13│ 10.91│
│供应商2 │ 1962.95│ 6.76│
│供应商3 │ 1601.32│ 5.52│
│供应商4 │ 1503.28│ 5.18│
│供应商5 │ 1015.84│ 3.50│
│合计 │ 9250.52│ 31.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所
属行业为制造业中的医药制造业（行业代码为“C27”）。公司所处的行业环境，既有整个医药制造业的全
局背景，也有中药行业的特有属性。行业发展中长期向好，同时短期也承受一定压力。据国家统计局网统计
数据，2024年上半年我国规模以上医药制造业企业工业增加值同比增加2.0%；医疗保健方面居民消费价格同
比增加1.4%，中药子类同比增加5.3%；医疗保健方面全国居民人均消费支出1271元，同比增加4.2%。近年来
，国家持续推出对中医药的支持政策，不断为行业发展注入信心。
党的二十届三中全会正式通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，指出
“完善中医药传承创新发展机制”。中期来看，全国人大发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十
四个五年规划和2035年远景目标纲要》为中医药的发展指明了方向，规划和纲要强调，坚持中西医并重和优
势互补，大力发展中医药事业。健全中医药服务体系，发挥中医药在疾病预防、治疗、康复中的独特优势。
加强中西医结合，促进少数民族医药发展。加强古典医籍精华的梳理和挖掘，建设中医药科技支撑平台，改
革完善中药审评审批机制，促进中药新药研发保护和产业发展。强化中药质量监管，促进中药质量提升。强
化中医药特色人才培养，加强中医药文化传承与创新发展，推动中医药走向世界。
2024年2月5日，国家药品监督管理局发布《中药标准管理专门规定（征求意见稿）》，适用范围包括中
药材、中药饮片、中药配方颗粒、中药提取物、中成药等药品标准管理。围绕建立“最严谨的标准”，将药
品标准的通用性要求与中药自身特点相结合，针对中药标准管理的共性问题、难点问题，从政策、技术层面
予以明确。该规定旨在进一步加强中药标准管理，建立符合中医药特点的中药标准体系，促进中医药传承创
新发展。国家药品监督管理局于7月10日审议通过《中药标准管理专门规定》,该规定将于2025年1月1日起施
行。
2024年6月3日，国务院办公厅关于印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的通知，聚焦医
保、医疗、医药协同发展和治理，对7个维度共22项重点工作予以指示，关于中医药提到“推进中医药传承
创新发展。推进国家中医药传承创新中心、中西医协同‘旗舰’医院等建设。支持中药工业龙头企业全产业
链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。”
（二）主营业务及主要产品公司主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科
用药、呼吸系统用药等领域。妇科外用洗液“洁尔阴洗液”是公司核心产品，除此之外，公司还开发出软膏
、栓剂、胶囊剂、泡腾片等剂型以及抑菌洗液等消毒产品，并以自主研发、联合研发、购买品种等方式开发
妇科内用药系列产品，不断维护并进一步提升公司在国内妇科产品领域的领导地位。在以妇科产品为核心的
同时，公司通过发挥品牌优势、销售渠道优势，不断拓展产品外延，积极开发儿科用药、呼吸系统用药，形
成覆盖生殖系统、消化系统、呼吸系统及补益类等领域的多元化产品群。公司目前已经拥有包括洁尔阴洗液
、洁尔阴软膏、洁尔阴泡腾片、健儿药丸、山麦健脾口服液、化瘀舒经胶囊、益肺健脾颗粒、感冒舒颗粒等
21个独家品种。
（三）主要经营模式
1、采购模式
（1）自产药品生产原材料采购公司自产药品生产原材料采购采用“以产定购”的模式。公司采购的产
品主要为中药材、中药饮片、化学原料药、原辅料、包装材料、塑料及其他零星物品。公司中药材、非中药
材的采购模式不存在差异。公司生产部门通常根据销售计划制定生产计划，并将物料需求反馈至采购部门，
采购部门根据生产部门的物料需求、库存情况制定采购计划并采购。
公司建立了合格供应商目录。公司会对新增供应商进行资质审核、产品批量试用评价、现场审计等一系
列审核工作，确保其符合条件后才会纳入合格供应商目录。公司对合格供应商会进行年度评价，并按规定对
主要合格供应商进行现场审计，确保合格供应商的物品供应质量。
公司主要通过询价方式进行采购。每次采购时，公司将采购需求告知多家供应商，供应商根据自身情况
提出报价，在同等质量下，公司选择报价最优的供应商采购。
（2）经销产品采购经销产品采购即公司从其他药品生产厂商采购后再进行销售的情形，具体由公司电
商事业部负责实施。采购的产品主要为OTC中成药、化药、日化产品等。电商采购部门通常根据销售计划、
同时综合考虑供应商生产周期及安全库存情况等制定采购计划并实施采购。
2、生产模式
公司产品主要采用“以销定产”的模式组织生产。报告期内，公司自有产品均采用自主生产模式，在生
产过程中不存在外部委托加工的情形。
公司按照GMP要求建立了较为完善的生产体系。公司分管生产工作的副总裁负责管理生产体系，生产体
系主要包括生产部、设备部、库房等部门。生产部主要负责产品生产、车间管理、工艺改进、工艺验证等工
作；设备部负责设备设施的配置及维护检修等工作；库房负责物料、产成品的库存管理工作。公司根据销售
计划执行生产工作，销售行政部通常根据销售情况每月下达后续3个月的销售计划给生产部，生产部根据销
售计划及库存情况，制定生产计划、安排生产、向采购部门反馈所需生产物料，采购部门据此进行物料采购
。
3、销售模式
公司主要采用经销模式，将产品销售给经销商，再由经销商分销到各销售渠道及各类终端。公司从经营
资质、渠道覆盖能力、商业信用等多方面选择优质的经销商，并与主要经销商建立了合作关系。其次，公司
通过直销模式直接将产品销售给药店等终端，另外，公司也利用互联网销售拓宽销售渠道，B2B渠道通过阿
里健康大药房、京东大药房传统医药电商平台将产品直接销售给消费者；2024年在B2C渠道下，公司通过拼
多多、抖音、美团等新零售渠道实现销售收入的增长。近几年，电商销售模式和直销模式在总销售收入中占
比快速上升。
公司的营销工作由首席执行官统一领导，统筹制定营销政策以及宣传和推广策略，并由分管营销的副总
裁负责具体管理销售工作。副总裁下设渠道事业部总监、市场部总监和销售行政部经理，由各事业部总监分
管全国不同类型的销售渠道，由各省区经理具体实施各行政区域的具体市场业务，具体包括零售终端维护、
产品推广、收集市场信息、经销商管理等事项。公司通过自有团队以及经销商团队相结合的方式对产品进行
营销推广。
（四）主要产品的市场地位洁尔阴洗液：米内网数据显示，核心产品“洁尔阴洗液”连续多年在中国城
市零售药店妇科中成药领域的“炎症亚类”市场份额连续排名第一，2023年还首次跻身“城市实体药店终端
妇科中成药品牌榜”榜首。公司近年来市场份额也不断稳步上升，据米内网统计显示，2023年在中国城市实
体药店终端妇科中成药领域销售规模恩威医药首次挤进前三；中国非处方药物协会主办的2023健康中国-第
二届中国OTC大会暨中国中医药促进大会，洁尔阴洗液荣获“2023年度中国非处方药产品中成药综合统计排
名妇科炎症类”第三名。
化积口服液：根据国家药监局公开检索，国内仅有公司和江西诚志永丰药业有限责任公司两家持有化积
口服液的药品注册批件；
山麦健脾口服液：公司独家品种。
藿香正气合剂：根据中康咨询终端数据库，2023年公司在藿香正气合剂品类的零售终端市场占有率排名
第二。六味地黄胶囊：根据中康咨询终端数据库，2023年公司在六味地黄胶囊品类的零售终端市场占有率排
名第二。复方银翘氨敏胶囊：根据中康咨询终端数据库，2023年公司在复方银翘氨敏胶囊品类的零售终端市
场占有率连续多年排名第一。
复方氨酚烷胺片：根据中康咨询终端数据库，2023年公司在复方氨酚烷胺片品类的零售终端市场占有率
首次跻身第三位。
二、核心竞争力分析
（一）产品优势公司以妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药为核心发展领域。妇科、儿科疾病具有患病
率高、复发率高的特点，中成药注重调理、副作用相对较小的理念在中国患者群中接受度较高，中成药在妇
儿科用药领域具有天然优势，因此公司主要产品具有良好的增长前景和广阔的市场空间。目前公司共持有17
6个药品批准文号，涵盖妇科、儿科、呼吸、口腔、消化、心脑血管、肝胆、皮肤科等16大领域，拥有洁尔
阴洗液、洁尔阴软膏、洁尔阴泡腾片、健儿药丸、山麦健脾口服液、化瘀舒经胶囊、益肺健脾颗粒、感冒舒
颗粒等21个独家品种。
根据米内网中国城市零售药店终端数据库显示，洁尔阴洗液在中国城市零售药店妇科炎症中成药领域的
市场份额连续多年排名第一，山麦健脾口服液、化积口服液等优质儿科用药产品也在零售终端市场拥有较好
的市场地位。除现有产品外，公司还采用品牌授权、代理等多种方式持续丰富相关领域产品管线，为公司长
期持续发展提供强有力支持。
（二）品牌优势公司始终以“忠实于科学，追求卓越品质，提升生命质量”为企业使命，赢得了社会的
广泛赞誉，核心产品“洁尔阴洗液”作为全国知名的独家品种在妇科炎症用药领域中的知名度较高。多年来
公司不断通过多种媒体、终端等形式进行推广，持续提升消费者的信赖度和品牌美誉度，公司妇科专家的品
牌形象也得到进一步巩固和加强。公司在中国非处方药物协会主办的“2023健康中国-第二届中国OTC大会暨
中国中医药促进大会”荣登“2023年度中国非处方药生产企业百强综合榜单”。
公司明星产品“洁尔阴洗液”获得由中国市场品牌监督管理委员会颁发的“中国驰名品牌”。2023年“
洁尔阴洗液”荣获“2023年健康产业品牌榜西普金奖”，同时“洁尔阴”品牌系列产品也相继荣获“2023金
瞳奖入围品牌”、“2023年度Q2小红书优秀案例品牌奖”、“第七届DMAA国际数字营销奖”等多项行业大奖
。
公司明星产品“洁尔阴洗液”荣获“2024国际大健康产业（重庆）博览会第9届双品汇畅销产品引领奖
”、洁尔阴品牌荣获“第5届IAI健康营销-品牌营销奖优秀奖”，洁尔阴品牌小红书营销案例荣获“2024年
麒麟国际广告奖医疗健康类铜奖”及“第十五届（2023-2024）虎啸奖健康保健类优秀奖”。
（三）营销优势公司通过多年来对市场的不断拓展和精耕细作，建立了覆盖全国31个省市自治区、线上
线下全方位、立体化的现代化营销网络体系，拥有近千人的专业销售团队，确保满足现有产品需求不断扩大
、新产品不断上市等因素对营销网络越来越高的需求。根据不同的药品终端渠道属性，分别设置了6个销售
业务模块：
1、电商事业部，主要负责在互联网领域运营药品类以及非药类产品的销售工作；
2、KA事业部，主要负责全国大型连锁和省级头部连锁等跨区域连锁的药品销售工作；
3、零售终端事业部，主要负责省级中小型连锁、城市零售终端等以非处方药为主的零售终端销售工作
；
4、商务事业部，主要负责依托配送商网络，在全国二线城市以下广阔市场以非处方药为主的零售终端
销售工作；
5、医疗事业部，主要负责公司产品在医疗机构的挂网招投标以及配送的销售工作；
6、OEM事业部，主要负责统筹非公司产品在贴牌、代理等合作模式下的销售工作。
目前公司已与九州通、国药控股、华润医药等超过2800家国内大中型优质商业公司建立了长期稳定的合
作关系，通过其商业配送体系共同构建了全国性的终端配送销售网络；同时，公司还和高济医疗、国大药房
、大参林、益丰大药房、老百姓大药房、一心堂等全国百强连锁以及超过1000家区域优质连锁零售企业建立
了紧密的合作关系，实现了对全国重点城市的深度覆盖。
此外在互联网营销方面，公司电商事业部已打造了一支120余人的年轻、专业、协作、创新的电商运营
团队，业务覆盖了天猫、京东、阿里健康、拼多多、抖音、快手、小红书等主流电商平台，最近五年公司电
商业务持续以每年50%左右高速增长，培育了“洁尔阴B5泡泡护理液”、“洁尔阴男士抑菌护理液”、“洁
尔阴蛋白酶除菌内衣洗液”、“洁尔阴泡泡洗液”、“洁尔阴超迷你女士护理湿巾”等一批私护类明星产品
。2023年度实现营收1.72亿元，占公司总营收的21.88%，已成为公司除经销、直销以外的重要销售渠道。报
告期内，公司电商业务收入依旧保持50%以上的速度增长。
（四）质量优势公司始终秉承“全员参与，坚持改进，持续创新，满足需求，造福人类”的质量方针，
坚持持续创新、不断改进生产工艺及更新生产设备，形成了完善的中药制造技术体系，建立了完善的质量管
理体系。
（五）团队优势公司董事长薛永江先生拥有近30余年的医药行业和企业管理经验。管理团队其他成员年
龄结构合理，普遍具有管理创新和不断学习的思维模式，对医药产业政策、市场发展规律有深刻的理解力和
敏锐的洞察力，具有丰富的医药行业管理经验，确保引领公司稳健、可持续性的发展。
公司董事长薛永江先生、副总裁陈磊先生在“2024国际大健康产业（重庆）博览会第9届双品汇”分别
荣获“创势.领风云年度人物奖”、“执舵.新航向箐英人物奖”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|