经营分析☆ ◇301336 趣睡科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
床垫产品(产品) 5210.69万 41.45 1387.61万 42.28 26.63
枕头产品(产品) 2825.05万 22.47 816.22万 24.87 28.89
床类产品(产品) 1982.58万 15.77 499.33万 15.21 25.19
被子产品(产品) 1186.69万 9.44 289.35万 8.82 24.38
沙发产品(产品) 695.57万 5.53 139.75万 4.26 20.09
其他家具产品(产品) 361.13万 2.87 69.37万 2.11 19.21
生活周边产品(产品) 304.95万 2.43 76.75万 2.34 25.17
其他业务(产品) 3.66万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 7134.69万 56.76 2013.83万 61.36 28.23
分销(销售模式) 5431.98万 43.21 1264.55万 38.53 23.28
其他业务(销售模式) 3.66万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具行业(行业) 1.91亿 62.53 4905.09万 72.75 25.73
家纺行业(行业) 6554.29万 21.50 1138.09万 16.88 17.36
其他行业(行业) 4854.27万 15.92 686.04万 10.17 14.13
其他(行业) 13.56万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
床垫产品(产品) 1.22亿 39.87 3197.73万 47.42 26.31
被子产品(产品) 5951.69万 19.52 526.83万 7.81 8.85
床类产品(产品) 4618.36万 15.15 1229.33万 18.23 26.62
枕头产品(产品) 4141.84万 13.59 979.78万 14.53 23.66
生活周边产品(产品) 1315.02万 4.31 317.52万 4.71 24.15
沙发产品(产品) 1232.41万 4.04 242.10万 3.59 19.64
其他家具产品(产品) 1059.29万 3.47 235.93万 3.50 22.27
其他业务收入(产品) 13.56万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 2.77亿 90.74 6268.04万 92.96 22.66
分销销售(销售模式) 1874.21万 6.15 --- --- ---
线下销售(销售模式) 948.75万 3.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
床垫产品(产品) 6492.62万 48.81 1685.14万 50.35 25.95
枕头产品(产品) 2429.75万 18.27 707.87万 21.15 29.13
床类产品(产品) 2317.71万 17.42 449.73万 13.44 19.40
其他家具产品(产品) 621.71万 4.67 --- --- ---
沙发产品(产品) 582.44万 4.38 --- --- ---
被子产品(产品) 470.37万 3.54 --- --- ---
其他家纺产品(产品) 381.70万 2.87 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5.60万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 8805.95万 66.20 --- --- ---
分销(销售模式) 4490.35万 33.76 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 5.60万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具类(行业) 2.22亿 68.83 5477.64万 65.05 24.66
家纺类(行业) 1.00亿 31.13 2930.35万 34.80 29.17
其他(行业) 12.87万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
床垫产品(产品) 1.50亿 46.59 3999.94万 47.50 26.60
枕头产品(产品) 7025.60万 21.77 2169.10万 25.76 30.87
床类产品(产品) 4232.22万 13.11 789.99万 9.38 18.67
生活周边产品(产品) 1771.65万 5.49 378.95万 4.50 21.39
其他家具产品(产品) 1509.21万 4.68 381.40万 4.53 25.27
沙发产品(产品) 1435.66万 4.45 306.30万 3.64 21.34
被子产品(产品) 1247.07万 3.86 382.29万 4.54 30.66
其他业务收入(产品) 12.87万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 2.57亿 79.76 7092.40万 84.22 27.55
分销销售(销售模式) 5565.40万 17.25 1173.73万 13.94 21.09
线下销售(销售模式) 965.58万 2.99 154.72万 1.84 16.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.23亿元，占营业收入的40.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A公司 │ 9507.30│ 31.20│
│B公司 │ 1627.08│ 5.34│
│C公司 │ 702.25│ 2.30│
│D公司 │ 267.22│ 0.88│
│E公司 │ 233.08│ 0.76│
│合计 │ 12336.94│ 40.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.35亿元，占总采购额的60.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A公司 │ 4091.93│ 18.51│
│B公司 │ 3296.92│ 14.91│
│C公司 │ 2439.42│ 11.04│
│D公司 │ 2357.45│ 10.66│
│E公司 │ 1287.77│ 5.83│
│合计 │ 13473.50│ 60.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销
售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C21家具制造业”
中的“C2190其他家具制造”。
近年来，受地产行业景气影响，消费需求不足，国家多部门密集出台了多项房产优化政策，大力支持家
居行业发展，在国家促消费政策共同发力支撑下，消费信心逐步趋稳，家居行业逐步复苏。根据国家统计局
数据，2024年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%，其中家具制造业
营业收入3101.8亿元，同比增长5.0%，利润总额137.8亿元，同比增长3.8%。
得益于国家支持政策的不断推出、人民可支配收入的提高以及消费者对舒适品质家庭生活的不断追求，
“智能家居”“大健康”“助眠”等消费新亮点逐渐扩展影响力，以绿色、智能化为特点的大家居产品成为
产业发展的主要趋势，产品智能化需求成为拉动大家居市场的新增长点。中国正处于智能家居的快速成长期
，功能化智能家居产品的需求持续增长，品类也不断丰富，据Statista统计数据，2023年中国智能家居行业
收入达到1957亿元，同比增长24.49%，预计2028年将达到3651亿元，5年CAGR为13.28%。随着物联网、AI技
术的应用，将会加速大家居产品智能化渗透，产品将会不断迭代以满足用户对智能生活的需求，智能家居市
场规模将会实现长期快速增长。
国家支持家居“以旧换新”，改善性需求正成为消费的新动力源，新兴消费市场空间巨大。国家今年出
台多项政策支持家居以旧换新，2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动
方案》的通知，提出通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续
推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。7月国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模
设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，文件明确直接安排超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升
消费品以旧换新能力。各地区要重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行
车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。
（二）公司主要业务产品
公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。公司主营业务为高品质易安装家具、
家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售。公司精准定位产品用户人群，凭借良
好的设计和严苛的供应链管理，通过快捷高效的线上销售模式及服务体验，以及贯穿产业链各环节的信息系
统，深入理解消费者使用习惯，并依据消费者使用反馈开展产品设计、研发与改进。经过多年发展，科技创
新、新材料应用、标准化、高性价比共同组成公司产品独特的四大标签。
报告期内，公司专注于设计、开发睡眠科技与寝具产品的同时，积极拓展产品品类，开发各类家居产品
，打造多元的产品矩阵，致力于实现整套家居产品的产品体系。公司产品主要包括家具、家纺两大类别。家
具类别主要包括软体家具与木质家具、智能家居系列、户外家居系列、车载家居系列，其中软体家具包括床
垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等产品；
智能家居包括智能电动床系列、智能电动沙发等；户外家居系列主要包括露营帐篷、露营充气沙发等产品、
车载家居系列主要包括车载遮阳帘、车载头枕腰靠、车载床垫等产品，家纺类别主要包括枕头、被子、床褥
、四件套等产品。
（二）公司经营模式
1．设计研发模式
公司严格遵循以消费者需求为导向的产品设计研发，注重消费者感受，建立了以市场需求为导向的设计
研发机制。
首先，公司设计研发团队从用户需求出发，进行深入的市场调研和行业研究，从居住面积、适用场景、
用户个人特征等角度描绘用户画像，形成对用户相关要素的基本认知；其次，在此基础上，产品经理带领产
品团队结合潜在用户画像，细化对应的产品特征，形成面料、颜色、工艺等产品元素的基本框架，并综合采
购价格、材料等实际因素，提出初步设计方案；再次，公司组织2-3轮内部评审，对通过评审的设计产品进
行打样、定型。产品上线前，公司将邀请部分消费者进行产品试用，收集产品反馈意见并进行产品改进，最
终确定设计研发产品并正式推出。
产品正式上线后，公司品控人员将持续收集线上平台消费者的反馈意见，并将意见汇总反馈至产品研发
团队及品控团队，后续针对已上线产品进行持续改良。
2.采购模式
公司所有产品均采取外包生产方式，公司自身并不直接涉及生产环节，采购主要为产品成品采购。
公司根据内部制定的有关供应商的选择标准对供应商进行甄选。在选择确定产品供应商后，采用定制化
采购模式，由公司产品研发团队负责产品设计研发，并提供设计方案。公司产品团队根据不同产品的设计要
求对供应商提供的原材料方案进行全程把控，选取符合产品要求的原材料方案。此后，供应商按照公司提出
的款式形象、技术参数、材料品质等要求进行打样生产，通过多轮研讨后确定生产方案。确定方案后，供应
商生产并向公司供货。公司根据销售预测、安全库存及交货周期制定采购计划，并与产品供应商签署《采购
协议》及下达采购订单。
公司会定期对供应商生产情况进行跟踪考察，加强事中控制，以确保产品的品质与交货时间。在产品生
产完毕后，公司会对货物的数量和质量进行检验，并且跟踪使用情况，如出现质量问题立即向供应商进行反
馈并及时进行处理。
3．销售模式
公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上渠道），线下渠道销售占比较小。公司线上渠道包括B2
C模式、B2B2C模式和分销商模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商城和京东商城，同时亦
通过公司官网及其他电商平台进行销售；公司合作B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营、苏宁易购
等电商平台渠道。公司分销商模式分为线上分销及线下分销。
（三）业绩驱动因素
在经济稳步复苏及消费趋于理性的背景下，公司继续坚定实施以“8H”品牌为核心、智能创新为两翼的
先进睡眠家居产品驱动发展战略，积极探索新技术在家居领域的应用，致力于打造客卧空间智能化，前瞻性
布局智能家居及未来家居新场景，有效解决消费者痛点，深耕智能健康睡眠领域，多品类发展战略不断推进
。持续聚焦发力智能电动床、智能电动沙发、智能按摩床垫、智能水暖毯等核心价值品类，由单品业务切入
市场，逐渐拓展至多品；坚持以科技驱动创新，强化数字化能力建设，赋能全链路营销及运营工作；推进降
本增效，进一步提升内部业务效能。2024年上半年，公司合并报表口径实现营业收入12570.32万元，较上年
同期下降5.50%；归属于母公司股东的净利润为1405.35万元，较上年同期增长3.13%，其中报告期内公司实
施了股权激励，剔除股权激励计划股份支付费用后的归属于母公司股东的净利润为1464.53万元，较上年同
期增长7.48%。
1、深耕智能睡眠家居市场，加大产品研发创新投入
智能家居是对传统家居的升级替代产品，近年来家居行业智能化趋势愈发明显,公司围绕“智能家居”
“大健康”“助眠”等消费需求打造产品亮点，通过融入新技术与绿色制造协同发展，发展新质生产力。报
告期内公司持续加大研发投入力度，创新驱动发展，公司再次对公司产品结构进行调整，将传统产品进行智
能化升级换代，报告期内，公司研发投入增长36.85%，截至报告期末，公司仍在有效期内专利数量278项，
其中发明专利3项。
2，产品结构升级推动毛利率提升，规模效应有望持续凸显
经过前两年的转型，公司已基本实现从“传统家居企业”向“智能家居企业”转型，报告期内，公司持
续推动智能化转型，主动调整产品结构，减少传统低毛利业务的产品投入，精减低效产品，持续加大智能化
研发投入，拓展智能化产品品类。得益于公司产品智能化转型以及供应商管控能力提升，公司期间公司毛利
率提升0.95%。公司凭借强大的产品力盈利能力实现了逆势增长，通过产品结构转型，开发融合先进技术实
现更多功能的智能化产品，让消费者的体验更加舒适、便捷，随着功能完善、市场教育普及智能化产品市场
渗透更深入，公司业绩将会迎来新的增长。
3、股权激励彰显公司未来发展信心
公司完成了上市后首次股权激励计划的授予，将有效调动管理层积极性。授予对象包括公司高管、部门
负责人及主要中层骨干，覆盖范围广，合计人数达到50人，共授予69.14万股，占公司总股本的1.73%。根据
股权激励中制定的解锁目标，2024-2026年达成解锁要求的底线为营业收入较2023年度增速至少须达到30%、
60%、90%以上，或归母净利润（扣除股份支付影响）较2023年度增速至少须达到80%、90%、100%以上，显示
出公司对于未来增长的信心。
4、树立公司良好的资本市场形象，回购维护股东权益，持续高额现金分红回馈股东
公司上市以来高度重视股东回报，与股东共同成长、共享经营成果，保持每年高比例分红，公司2022年
度利润分配方案为每十股派发现金股利2.72元（含税），共计1088万元，约占2022年归属于母公司净利润的
29.49%；公司2023年度利润分配方案为每十股派发现金股利1.00元（含税），共计396.82万元，约占2023年
归属于母公司净利润的16.63%，远高于分红规划标准，同时，为了响应国家要求多次分红的倡议，公司计划
2024年半年度也进行现金分红，现金分红总额为190.47万元（含税），约占2024年半年度归属于母公司净利
润的13.55%。
同时面对市场估值的波动，公司切实维护全体股东利益，第一时间启动了股份回购计划，旨在向市场传
递正面信号，稳定并提升股价，截至2024年5月17日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购
股份数量为318200股，占公司目前总股本比例的0.7955%，最高成交价为35.69元/股，最低成交价为29.50元
/股，已使用总金额为人民币10003438.15元（含交易费用）。既展现了管理层对未来发展潜力的坚定信念，
又优化了资本结构，提高了每股收益；此外，公司持续加强投资者关系管理，组织了一系列线上线下的交流
会、业绩说明会，增进与资本市场的沟通，及时传达经营状况、战略方向和市场布局，还广泛收集了投资者
的反馈与建议，为决策提供了宝贵的一手资料。公司积极保持与投资者沟通交流，促进投资者对公司的了解
和认同，树立公司良好的资本市场形象。
1、公司电子商务业务概述
公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，公司产品主要通过互联网平台进行销
售（即线上销售），线上销售包括B2C模式和B2B2C模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商
城和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；合作的B2B2C电商平台主要包括小米商城、
京东自营。另公司也有部分销售系通过分销商模式和线下销售进行，其中分销商模式分为线上分销及线下分
销。
3、电子商务业务收入确认及成本结转方法：
在B2C模式下，消费者在第三方电商平台或公司8H官方商城购买公司商品，公司将商品发货到消费者指
定的收货地址，根据电商平台确认收货规则采取不同的收入确认方式：1）对于电商平台设置有确认收货选
项的，消费者收货后在电商平台点击“确认收货”或电商平台自动确认收货后，公司于电商平台账户收到款
项时，按收取的全部款项扣除售后退款、赔款等确认销售收入；2）对于电商平台未设置确认收货选项的，
在满足无理由退货期限后，公司按已收取或应收取的全部款项扣除售后退款、赔款等确认销售收入。
B2B2C模式分为入仓及直发两种模式，具体收入确认方式如下：1）入仓模式下，电商平台客户向公司发
出订单需求，公司向电商平台客户发货，公司每月根据电商平台出具的对账单确认收入；2）直发模式下，
消费者在电商平台下单后，电商平台客户根据消费者订单信息向公司发出订单需求，公司将商品直接发送至
消费者指定的收货地址。公司每月根据电商平台客户供应链管理系统中达到完成状态的订单与电商客户平台
对账，根据电商平台客户确认的对账单确认收入。
4、公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障
措施：
（1）公司严格遵守《中华人民共和国电子商务法》，遵循自愿、平等、公平、诚信的原则，遵守法律
和商业道德，公平参与市场竞争，履行消费者权益保护、环境保护、知识产权保护、网络安全与个人信息保
护等方面的义务，承担产品和服务质量责任，接受政府和社会的监督。
（2）公司重视企业信息安全管理，通过各种策略保证企业、合作方、消费者数据信息安全，加强公司
信息安全的管理，预防信息安全事故的发生。
（3）公司关注消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于
消费者权益保护的相关规定，建立了完善的售前售后服务制度，具体包括《8H售前客服管理制度》、《8H售
后客服管理制度》等，设置400客服热线以及线上客服团队，秉承“用户体验为主”的原则及与消费者保持
密切沟通，积极搜集消费者意见、建议并及时反馈，形成了高效的反馈机制，积极沟通协商处理售后问题，
全方位为消费者解决后顾之忧。
（4）公司注重商业道德，强调廉洁从业，严防严控、杜绝商业贿赂，各项审批事项留痕可查，业务标
准公开透明，公司审计部定期对各部门开展专项审计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业
道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。
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