经营分析☆ ◇301349 信德新材 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
负极包覆材料产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工行业(行业) 8.05亿 99.35 4001.37万 100.67 4.97
其他(行业) 529.67万 0.65 -26.66万 -0.67 -5.03
─────────────────────────────────────────────────
负极包覆材料(产品) 3.33亿 41.10 1518.86万 24.65 4.56
裂解萘馏分(产品) 3.13亿 38.62 3746.71万 60.81 11.98
炭黑原料油（橡胶增塑剂）(产品) 1.42亿 17.55 1523.94万 24.73 10.72
树脂(产品) 1352.14万 1.67 -52.92万 -0.86 -3.91
其他(产品) 529.67万 0.65 -26.66万 -0.43 -5.03
碳纤维制品(产品) 338.45万 0.42 -548.47万 -8.90 -162.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.08亿 99.73 3938.07万 99.08 4.87
国外(地区) 221.61万 0.27 36.64万 0.92 16.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.10亿 100.00 3974.71万 100.00 4.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
负极包覆材料(产品) 1.62亿 44.82 444.47万 17.13 2.75
裂解萘馏分(产品) 1.40亿 38.71 1653.27万 63.73 11.84
橡胶增塑剂(产品) 3975.10万 11.02 533.28万 20.56 13.42
树脂(产品) 1004.62万 2.78 -40.33万 -1.55 -4.01
其他(产品) 817.86万 2.27 4.75万 0.18 0.58
碳纤维制品(产品) 147.62万 0.41 -1.32万 -0.05 -0.89
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.61亿 99.97 2590.61万 99.86 7.18
国外(地区) 11.23万 0.03 3.51万 0.14 31.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工行业(行业) 9.30亿 98.00 1.31亿 101.11 14.11
其他(行业) 1898.89万 2.00 -144.20万 -1.11 -7.59
─────────────────────────────────────────────────
裂解萘馏分(产品) 3.90亿 41.12 2129.36万 16.41 5.46
负极包覆材料(产品) 3.38亿 35.60 6872.47万 52.98 20.35
橡胶增塑剂(产品) 1.88亿 19.83 3720.60万 28.68 19.77
其他(产品) 1898.89万 2.00 -144.20万 -1.11 -7.59
树脂(产品) 1097.03万 1.16 210.19万 1.62 19.16
碳纤维制品(产品) 275.44万 0.29 184.16万 1.42 66.86
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.49亿 100.00 1.30亿 100.00 13.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.49亿 100.00 1.30亿 100.00 13.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
负极包覆材料(产品) 1.59亿 45.48 3627.01万 70.43 22.83
橡胶增塑剂(产品) 1.02亿 29.27 2200.55万 42.73 21.52
裂解萘馏分(产品) 8640.22万 24.73 -693.85万 -13.47 -8.03
其他(产品) 181.15万 0.52 16.07万 0.31 8.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.49亿 100.00 5149.78万 100.00 14.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.68亿元，占营业收入的45.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 10959.04│ 13.53│
│客户2 │ 10226.34│ 12.62│
│客户3 │ 7142.38│ 8.82│
│客户4 │ 5166.32│ 6.38│
│客户5 │ 3286.00│ 4.06│
│合计 │ 36780.07│ 45.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.78亿元，占总采购额的72.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 24978.41│ 37.95│
│供应商2 │ 13246.14│ 20.12│
│供应商3 │ 3616.33│ 5.49│
│供应商4 │ 3291.67│ 5.00│
│供应商5 │ 2705.35│ 4.11│
│合计 │ 47837.90│ 72.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业分类
根据中国证监会的行业分类，公司属于门类“C制造业”中的所属行业为“C26化学原料和化学制品制造
业”，具体为化学原料和化学制品制造业中的精细化工行业。精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领
域之一，是新材料的重要组成部分。公司上游原料主要是乙烯焦油和树脂等大宗化工产品，通过一系列工艺
生产负极包覆材料，作为包覆剂和粘结剂主要用于锂离子电池负极生产，是锂离子电池产业链上游关键材料
。因此，包覆材料行业受锂离子电池行业和锂离子电池负极材料行业双重影响较大。
（二）行业状况及发展趋势
公司主要从事锂离子电池负极包覆材料研发、生产与销售业务，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓
展。锂离子电池负极材料主要影响锂离子电池的能量密度、首充效率、安全性和循环寿命等性能，是锂离子
电池最重要的原材料构成之一；而负极包覆材料可以有效提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电
池倍率性能，是提升负极材料性能的重要原料之一。因此公司所处行业的发展趋势、前景与锂离子电池市场
的发展状况密切相关。
近年来，为应对全球气候变化挑战，绿色低碳和可持续发展已成为共识，加快清洁能源推广应用已成为
世界各国的重大战略选择。锂离子电池产业作为清洁能源产业的重要组成部分，广泛应用于动力电池、储能
电池、消费类锂离子电池等领域，受到各国的高度重视和大力扶持，市场需求快速增长，为锂离子电池负极
行业带来广阔发展空间，负极包覆材料行业亦迎来快速发展机遇。
1、锂离子电池行业市场状况
根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展
白皮书（2025年）》显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh，同比增长28.5%。中国锂离子电池
出货量达到1214.6GWh，同比增长36.9%，较2023年增速高2.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占
比达到78.6%，出货量占比继续提升。预计全球锂离子电池出货量在2030年将达到5127.3GWh。
（1）动力电池
近年来，受益于各国清洁能源战略引导和政策指引，新能源汽车在续航里程、便利补能等方面综合优势
提升，以及终端渠道扩展及基础设施配套日益完善等多方面积极因素，全球新能源车市场需求持续快速增长
。国内市场方面，根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源乘用车销量为1105万辆，同比增长40.2%
，渗透率提升至48.9%；新能源商用车销量为53万辆，同比增长28.9%，渗透率提升至17.9%。海外市场方面
，根据欧洲汽车制造商协会数据，2024年欧洲31国实现新能源乘用车注册量295万辆、渗透率为22.7%；根据
数据统计显示，2024年美国电动汽车销量实现了增长，从2023年的140万辆增至170万辆。新能源车市场的快
速发展、单车带电量的逐步提升带动动力电池市场增长，根据SNEResearch统计，2024年全球新能源车动力
电池使用量达894.4GWh，同比增长27.2%。因此，随着新能源在售车型数量快速增加、智能化水平的不断提
升以及充换电基础设施不断完善等因素，全球新能源车市场需求有望持续增长，进而带动动力电池行业规模
进一步提升。
（2）储能电池
近年来，在各国能源转型加速和政策推动等因素影响下，储能行业迎来蓬勃发展。国内市场方面，我国
多个省份相继发布强化支持政策，共享储能示范省份持续增多，辅助服务费用纳入工商业用户电价，储能需
求增长迅速。根据国家能源局数据显示，2024年我国风电光伏新增装机容量356.5GW，同比增长21.8%；受益
于政策支持且储能成本下降提升项目经济性，储能需求快速增长。根据中关村储能产业技术联盟统计，2024
年我国新型储能新增装机规模达109.8GWh，同比增长136%。海外市场方面，美国简化发电机组并网流程，并
网节奏加快，带动配套储能需求增长；欧洲多国及海外其他地区不断出台支持政策，储能招标规模持续增长
。此外，随着智能应用的快速发展，势必推动新型数据中心建设加速，成为储能市场发展的新动力。根据SN
EResearch统计，2024年全球储能电池出货量301GWh，同比增长62.7%。未来随着下游需求侧场景大范围铺开
，如光伏、风电等可再生能源储能调峰、分布式电力及微网、5G基站大规模建设、海外家庭储能等市场放量
，预计储能锂电市场将开启较快发展。
（3）消费类锂离子电池
除智能手机、平板电脑为代表的成熟型电子产品外，随着5G、物联网、AI等技术的进步，蓝牙耳机、可
穿戴设备、智能音箱、便携式医疗器械、无人机、车载记录仪等新兴消费类电子产品不断涌现，生产企业逐
渐增多，促使全球消费类锂离子电池行业需求持续增长。与此同时，随着人们消费观念逐渐转变，对功能多
样的新兴消费类电子产品接受程度不断提升，以及未来消费电池下游应用场景趋于多元化，锂离子电池作为
便携式移动能源仍具备增长空间。根据高工锂电（GGII）统计，2024年，中国消费类锂离子电池（包括电动
工具、软包数码）出货量超过55GWh，同比增长14%。
2、锂离子电池负极材料市场状况
锂离子电池负极材料目前主要包括石墨负极材料和硅基负极材料两大类。石墨负极材料因具有稳定性高
、导电性好、来源广等优点，被认为是目前较为理想的锂离子电池负极材料，特别是天然石墨与人造石墨的
有效补充与组合，稳固了石墨类负极在负极材料中的地位。尽管容量接近理论上限，但得益于技术、价格和
成熟配套产业优势，石墨类负极仍是当前主流锂离子电池负极材料。硅基负极材料具有克容量高、硅元素地
质储存量丰富等优势，是最被期待的电池负极材料。硅基负极材料的应用推广有望迎来加速，提升负极包覆
材料的市场需求。根据高工锂电（GGII）统计，2024年，我国负极材料出货量208万吨，较2023年同比增长2
6%，其中人造石墨负极材料和天然石墨负极材料出货量分别为181万吨和26万吨，人造石墨负极材料占总体
出货量比重达87.02%。因此，石墨负极材料为当前负极材料的主流。
2024年，受锂离子电池产业整体较快的发展势头和增长速度影响，负极材料行业规模继续保持同比增长
，特别是适配新一代“快充”“超充”动力电池的人造石墨负极材料销量实现大幅增长。未来，在双碳经济
、绿色发展理念的驱动下，以节能降耗、清洁环保为导向的新能源、新动力的发展趋势和速度日益强劲，锂
离子电池作为可持续发展新能源的代表，在动力、储能、消费领域加速渗透，造就了锂离子电池负极材料巨
大的市场需求。
3、锂离子电池负极包覆材料市场状况
公司产品锂电池负极包覆材料因其具有良好的机械性能、化学稳定性和高温性能，可以从隔离电池正负
极、允许锂离子通过、防止高温引起的电池爆炸等方面提高锂离子电池的综合性能，使得锂离子电池较传统
的铅酸、镍镉电池在能量密度、循环寿命、环保性及安全性等方面优势更加明显，因此广泛应用于新能源汽
车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等锂离子电池领域。
近年来，得益于锂离子电池下游需求持续快速增长，特别是以动力电池、储能电池需求规模的爆发式增
长，推动负极材料及负极包覆材料持续处于高景气周期，行业发展速度迅猛，产能持续进行扩张。但自2023
年以来，随着锂电产业竞争加剧以及产业链整体降本的影响，负极材料行业市场竞争呈现白热化状态。受上
述多重因素影响，负极包覆材料价格也出现较大幅度调整，行业总体盈利水平处于历史低位，行业产能利用
率分化现象明显。与此同时，受新技术趋势和新产品市场等影响，特别是随着动力电池领域对“快充”乃至
“超充”性能的追求，对负极包覆材料供应商的综合实力提出了挑战。以公司为代表的具备较强研发实力和
生产能力的负极包覆材料厂商，在长期的技术研发和工艺积累基础上，能够紧跟行业技术发展趋势，实现差
异化新产品的批量生产并在负极包覆材料产品迭代中继续保持较高的市场份额。
从中长期来看，一方面基于锂离子电池市场需求的持续增长，特别是动力电池、储能电池等产品性能的
持续提升，负极包覆材料行业仍具备持续快速增长的市场空间；另一方面，受本轮行业竞争以及新技术迭代
的影响，锂电产业链届时将呈现“技术驱动、头部集中、需求分化”的特点，势必对负极包覆材料的功能性
和适配性要求进一步提升，而具备持续技术迭代能力的负极包覆材料厂商或迎来新一轮发展周期。
4、沥青基碳纤维产品市场状况
碳纤维作为国家战略重点发展行业，未来市场前景广阔。当前国内碳纤维行业依然处于成长期，未来5-
10年，伴随着政策支持和技术进步驱动，以及工业级应用场景打开，碳纤维行业有望实现快速增长。
沥青基碳纤维及其复合材料具有杂质少、导热系数低、抗氧化性强、使用寿命长、及卓越的耐腐蚀等优
良性能，是国际公认的最佳真空保温材料之一，主要应用于光伏行业、半导体芯片行业、热工装备、军工制
品等真空炉行业，是真空热场系统的重要耗材。随着新能源汽车、半导体芯片、光伏发电、军工领域等应用
的不断探索，对真空保温材料的需求迅速扩大且要求逐渐提高，通过技术研发的不断投入，沥青基碳纤维的
强度、模量、耐热性纯度等关键指标也将得到进一步优化，沥青基碳纤维行业发展迎来新的历史机遇。
5、副产品市场状况
炭黑原料油（橡胶增塑剂）作为橡胶增塑体系中的重要组成，可以使得橡胶分子间的作用力降低，从而
降低橡胶的玻璃化温度，加强橡胶的可塑性和流动性，便于压延和压出等成型操作，同时还能改善硫化胶的
部分物理机械性能，如降低硬度和定伸应力、赋予较高的弹性和较低的生热、提高耐寒性等。汽车工业是橡
胶助剂最大的下游应用领域。根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会发布的研报数据显示，轮胎和汽车
是橡胶助剂消耗量最大的两个下游。未来随着中国人均GDP持续增长、城镇化率提升及公路基础设施愈发完
善，预计中国汽车市场规模将继续增长，带动橡胶助剂行业维持增长。橡胶轮胎作为易耗品，未来在新车生
产需求和存量汽车轮胎更换需求的双重驱动下将维持行业增长。
裂解萘馏分是乙烯焦油经采用减压、低聚合分离制备古马隆树脂过程中得到的副产品，可用于提取工业
萘以及作为炭黑原料使用。
综上，在双碳经济、绿色发展的驱动下，以节能降耗、清洁环保为导向的新能源、新动力的发展趋势和
速度日益强劲。新能源锂离子电池作为可持续发展新能源的代表，在现有的动力、储能、消费电子领域将加
速渗透，造就了锂离子电池及其产业链相关材料巨大的市场需求。与此同时，碳纤维作为国家战略新兴产业
，正处于政策、技术、市场“三浪叠加”的黄金发展期，在传统需求稳步增长的情况下，有望随着轻量化转
型迎来历史性机遇。
（三）公司行业地位
公司持续深耕负极包覆材料领域，拥有丰富生产工艺经验和创新技术储备，产能行业领先，产品指标优
良、供应能力稳定、客户粘性较强，作为负极包覆材料领域行业龙头，公司产品矩阵完善，拥有2大品类、4
种规格、10余型号覆盖不同软化点的成体系负极包覆材料产品，可满足常规、快充、超充、硅基及钠离子电
池等不同技术路线的负极包覆材料需求，是行业内少数可以做到覆盖主流产品软化点范围的负极包覆材料厂
商。公司长期服务于贝特瑞（835185.OC）、璞泰来（603659.SH）、杉杉股份（600884.SH）、中科电气（3
00035.SZ）、尚太科技（001301.SZ）和凯金能源等知名负极厂商并建立了长期稳定的战略合作关系。与此
同时，公司依托负极包覆材料的技术积累，积极向下游沥青基碳纤维生产领域延伸，凭借一体化产业链降本
能力、持续技术研发投入以及差异化的产品定位，公司规模稳步增长，行业地位持续提升，是行业领先的碳
基新型材料供应商，
（四）主要法律法规及行业政策
公司所在的负极包覆材料行业属于细分行业，针对性政策较少。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务
公司是行业领先的碳基新型材料供应商，长期致力于锂离子电池负极包覆材料领域的技术创新、生产工
艺创新和产品创新，为锂离子电池负极材料生产商提供品类全、质量优、性价比高、覆盖不同软化点范围的
成体系负极包覆材料产品，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展，构建以沥青基碳纤维短切纤维、软毡
、硬毡、复合毡为核心，相关制品为支撑的碳纤维产品体系，助力新能源行业持续发展。
（二）主要产品
公司主要产品有负极包覆材料和沥青基碳纤维制品，副产品是炭黑原料油（橡胶增塑剂）和裂解萘馏分
。
1、负极包覆材料
负极包覆材料主要应用于动力类、储能类、消费类锂离子电池负极等领域。锂离子电池负极材料作为锂
离子电池四大组成材料之一，通过在石墨表面包覆一层沥青，可以提高石墨材料的振实密度，减少了材料的
比表面积，并同时改善了材料与电解液的相容性。在充放电循环过程中，锂离子可以插入，电解液大分子不
能插入，有效降低了溶剂化锂离子的共插入对负极造成的破坏。此外，硅基负极材料兼具较高容量和较低膨
胀性能，提高负极的循环稳定性，而负极包覆材料可解决硅基负极材料体积膨胀问题，在硅材料表面不仅可
以为负极提供较高的比容量，提高电极的导电性能，并且可缓冲硅材料在充放电过程中的体积剧烈变化，使
得硅材料结构不易被破坏，保持电极结构的完整性。负极包覆材料是锂离子电池产业链的重要组成部分之一
。
公司负极包覆材料业务主要由子公司奥晟隆、大连信德碳材料和成都昱泰生产并对外经营销售。报告期
内，奥晟隆现有产能为2万吨锂离子电池负极包覆材料和0.5万吨碳纤维可纺沥青，公司已于2020年底实现全
部投产，是较早布局锂离子电池负极包覆材料的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源；大连信德
碳材料“年产3万吨碳材料产业化升级项目”一期年产1.5万吨项目已于2022年11月顺利投产，该项目将原料
端向上游延伸至乙烯焦油，具有一体化产能优势，在提升生产效率的同时，也确保产品品质的稳定；成都昱
泰系公司2023年7月通过收购取得，并通过核心技术改造升级和工艺流程赋能，产能达到3万吨/年，具有良
好的成本优势与区位优势。此外，依托先进的工艺优势，公司生产的负极包覆材料性能稳定，且产品参数可
根据锂离子电池负极厂商产品设计要求进行调整，按需定制。综合来看，公司锂离子电池负极包覆材料业务
拥有较强的竞争优势和行业领先优势。
2、沥青基碳纤维制品
公司所生产的负极包覆材料中，有少量专有工艺产品可作为沥青基碳纤维原料，使用该原料可以纺制出
合格的通用型沥青基碳纤维。通用型沥青基碳纤维主要用于民用市场，一方面可以用做保温隔热材料，另一
方面可以将通用型沥青基碳纤维与其他材料进行复合以扩大其应用范围，借助其与其他材料的复合提高复合
材料的整体性能。如用于取代石棉制品，以及用于水泥、塑料、橡胶等非结构材料的增强，是新一代增强纤
维产品。
公司沥青基碳纤维制品业务主要由子公司大连信德新材料生产并对外经营销售。报告期内，产品聚焦于
高温热场隔热保温领域，目前已掌握核心技术工艺，拥有从预氧化、碳化、石墨化、纯化到制品的一体化生
产能力，研发生产的碳毡系列产品经特种技术粘合、固化、定型、碳化、高温处理等工艺形成，具有紧凑、
质轻、高纯、耐用等特点，可广泛适用于光伏晶硅制造热场、半导体热场、粉末冶金热场等多种行业保温场
景。随着企业技术攻关与突破，沥青基碳纤维的强度、模量、耐热性纯度等关键指标也将进一步优化，制成
碳/碳复合材料，实现应用领域多元化布局。
3、炭黑原料油（橡胶增塑剂）和裂解萘馏分
炭黑原料油（橡胶增塑剂）为公司生产过程中产生的副产品，具有经济价值。炭黑原料油（橡胶增塑剂
）作为橡胶增塑体系中的重要组成，在橡胶加工过程中的应用十分广泛。炭黑原料油（橡胶增塑剂）可以使
得橡胶分子间的作用力降低，加强橡胶的可塑性和流动性，便于压延和压出等成型操作，同时还能改善硫化
胶的部分物理机械性能，如降低橡胶硬度、赋予橡胶较高的弹性和提高橡胶耐寒性等。
裂解萘馏分是乙烯焦油经采用减压、低聚合分离制备古马隆树脂过程中得到的副产品，可用于提取工业
萘以及作为炭黑原料使用。
（三）经营模式
1、采购模式
公司主要采购的原材料为乙烯焦油和古马隆树脂。公司采购地集中在辽宁、黑龙江、四川等省份，公司
采取“按需采购”和“战略采购”相结合的模式，与供应商建立了长期稳定的合作关系。“按需采购”模式
下，生产部根据生产计划提交原材料采购计划单，经审批后，由采购部按照采购计划单要求进行采购。“战
略采购”模式下，公司与供应商签订长期的供货协议，锁定供应商的对外供货量，月末按照实际入厂数量进
行结算。原料到厂后，公司质检部进行化验检测，合格后验收入库。由内勤人员与保管人员核实确认数量后
，填写ERP入库单办理入库。
公司原材料采购渠道稳定且供应充足。公司所需能源主要为电力和天然气。公司上游原材料、能源动力
市场供给充足，基本不会受到资源或其他因素限制。
2、生产模式
公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式。生产部门根据当期订单和销售部门预测的销
售计划，结合成品实际库存以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。在当期实际操作时，生产部门根
据具体订单合理调整生产计划，确保准时发货以满足客户需求。
3、销售模式
公司下游的客户主要为生产锂离子电池负极材料的厂家，公司与国内主要的锂离子电池负极材料生产厂
家均建立了良好的合作关系，销售模式均为直销。公司现有产能规模具备满足国内现有市场需求的能力，并
密切关注下游需求量的变化，适时调整投产计划，以适应下游需求波动。公司生产的负极包覆材料中，有少
量专有工艺产品可作为沥青基碳纤维原料，销售给下游沥青基碳纤维生产厂家或作为原料生产沥青基碳纤维
。
炭黑原料油（橡胶增塑剂）、裂解萘馏分等副产品应用范围比较广泛，销售模式均为直销。随着公司产
能的逐步增加，后续公司将进一步加强副产品的市场开拓力度，积极寻找新的应用领域。
4、影响经营模式的关键因素及发展趋势
目前，公司采用的经营模式是结合公司所处行业特点、所处产业链上下游发展情况、主要产品、销售模
式等综合考量后确定的。报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公
司的经营模式不会发生重大变化。
（四）主要的业绩驱动因素
1、锂离子电池行业需求快速发展
在全球能源结构调整以及新能源汽车产业蓬勃发展的大背景下，锂离子电池行业在动力、储能市场呈现
出广阔的发展前景。动力电池方面，随着优质新能源车型的快速增加，充换电等基础设施的持续完善，智能
化体验的提升，各国家和地区对新能源车市场重视度的不断提高，全球新能源车市场持续增长，带动动力电
池行业规模较快提升。储能电池方面，在各国清洁能源转型目标推动下，随着风电光伏装机比例提升、电力
系统灵活性要求提高、储能技术进步及系统成本下降，储能电池市场需求持续快速增长。
2、公司积极扩建产能有效提升市占率
公司根据行业发展和客户需求情况积极进行产能扩张。2022年大连长兴岛生产基地在原有产能2.5万吨/
年的基础上，募投项目“年产3万吨碳材料产业化升级建设项目”一期项目1.5万吨/年产能顺利投产；2023
年公司成功收购成都昱泰新材料科技有限公司80%股权，并积极推进产线技改升级，产能提升到3万吨/年。
截止到目前，公司形成大连长兴岛、成都彭州南北两大生产制造基地布局，拥有负极包覆材料产能合计7万
吨/年。依托良好的区位布局和领先的规模优势，有效提升了下游客户的响应速度和服务质量，进一步提升
了市场竞争力，对于公司保持行业领先水平具有重要战略意义。
3、公司市场竞争力进一步增强
在生产制造方面，通过升级生产设备，优化生产流程，释放原有产线产能潜力，同时投建一体化产线实
现产能扩张并向原材料上端拓展，实现降本增效；在技术研发方面，坚持持续研发投入、吸引人才团队、强
化外部合作等多种举措，积极推进前瞻性产品研发和工艺技术优化，不断提升公司负极包覆材料业务的技术
工艺优势，生产出适配“快充”“超充”性能的差异化负极包覆材料，推动负极包覆材料整体销售量的提升
；在市场拓展方面，聚焦主流核心客户市场需求，不断深化与战略客户的稳定合作，深挖潜力重点客户，大
力拓展布局新客户。基于长期行业深耕，公司拥有2大品类、4种规格、10余型号覆盖不同软化点的成体系负
极包覆材料产品，是行业内少数可以做到覆盖主流产品软化点范围的负极包覆材料厂商之一。同时可根据客
户对于不同软化点和结焦值产品的需求，生产出满足客户要求的负极包覆材料产品。
三、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司以科技为先导，配备国内顶尖级工程师和专业的技术研发人员，通过十余年的技术攻关和产业化建
设，在锂离子电池负极包覆材料领域积累了丰富行业经验，具有较强的研发实力及工程化应用能力：持续进
行核心技术迭代和生产工艺改进，促使产线从材料、工艺到性能不断提升与完善；通过生产设备及产线自行
设计，建设能耗成本低、自动化程度高的“一体化产能”，巩固和提升行业领先优势；具备负极包覆材料全
产线设计、施工、运行的一体化建设和运营能力。公司整体研发及技术创新能力在行业内处于领先地位。公
司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、辽宁省专精特新“小巨人”企业、两化融合管理
体系贯标企业和辽宁省知识产权优势企业，并设有辽宁省省级企业技术中心，目前拥有147项知识产权，是
国内负极包覆材料产品相关专利数量最多的企业。此外，公司成立辽宁省省级企业技术中心和辽宁石油化工
大学产学研基地，还与中科院过程工程研究所、中科院大连化学物理研究所、大连工业大学、湖南大学等多
家科研院所和高校建立长期技术合作关系，积极推进科技创新与产业的深度融合。综上所述，公司具有较强
的产品技术研发能力。
（二）产品质量优势
依托公司较强的技术研发能力，严格的产品质量控制体系，公司产品性能稳定、品质卓越，可以很好地
满足客户的要求。公司产品矩阵完善，积累了2大品类、4种规格、10余型号覆盖不同软化点范围的成体系负
极包覆材料产品。公司还可通过调整生产工艺和技术参数，满足客户对于不同软化点和结焦值产品的需求，
且质量稳定。与同行业竞争对手相比，在相同软化点产品下公司产品结焦值上限更高、范围更广，喹啉不溶
物及灰分含量更低，相应杂质含量更少，包覆效果更佳。
（三）品牌客户优势
公司依托优秀的自主研发能力、精细的质量控制体系和快速的市场反应机制积累了众多大客户的信任，
也为公司在行业内树立了良好的品牌形象和重要的市场地位。公司拥有优质的客户资源，与贝特瑞、璞泰来
、杉杉股份、中科电气、尚太科技和凯金能源等负极材料的龙头企业签订了战略合作协议或框架协议形成持
续稳定的客户关系，且拥有较高的销售占比，是公司未来业绩的
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