经营分析☆ ◇301355 南王科技 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环保纸袋、食品包装、无纺布袋及标签、收银纸等包装的研发、制造和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品及无纺布包装(行业) 17.59亿 100.00 2.22亿 100.00 12.60
─────────────────────────────────────────────────
食品包装(产品) 6.04亿 34.37 9032.32万 40.78 14.94
环保纸袋(产品) 5.76亿 32.72 5805.76万 26.21 10.09
无纺布袋(产品) 4.79亿 27.25 5970.03万 26.95 12.46
标签(产品) 6626.51万 3.77 672.60万 3.04 10.15
其他业务(产品) 3325.59万 1.89 670.87万 3.03 20.17
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 15.36亿 87.36 1.71亿 77.02 11.10
外销(地区) 2.22亿 12.64 5089.89万 22.98 22.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.80亿 89.85 1.83亿 82.61 11.58
经销(销售模式) 1.79亿 10.15 3852.59万 17.39 21.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品包装(产品) 2.81亿 36.20 4076.49万 40.85 14.50
环保纸袋(产品) 2.72亿 35.00 2993.42万 30.00 11.01
无纺布袋(产品) 1.94亿 24.96 2576.95万 25.82 13.29
标签(产品) 2055.92万 2.65 122.23万 1.22 5.95
其他业务(产品) 921.37万 1.19 210.47万 2.11 22.84
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.83亿 87.88 7765.57万 77.81 11.38
外销(地区) 9415.13万 12.12 2213.98万 22.19 23.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品及无纺布包装(行业) 14.00亿 100.00 2.19亿 100.00 15.66
─────────────────────────────────────────────────
环保纸袋(产品) 6.53亿 46.66 1.20亿 54.90 18.42
食品包装(产品) 5.35亿 38.20 7265.78万 33.14 13.58
无纺布袋(产品) 1.68亿 11.98 2173.09万 9.91 12.95
其他业务(产品) 2333.63万 1.67 569.90万 2.60 24.42
标签(产品) 2091.67万 1.49 -120.95万 -0.55 -5.78
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.32亿 87.99 1.66亿 75.86 13.50
外销(地区) 1.68亿 12.01 5291.61万 24.14 31.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.93亿 85.21 1.69亿 76.94 14.14
经销(销售模式) 2.07亿 14.79 5056.41万 23.06 24.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保纸袋(产品) 3.06亿 52.01 4628.56万 51.41 15.15
食品包装(产品) 2.59亿 44.07 4076.75万 45.28 15.75
其他业务(产品) 1181.26万 2.01 149.82万 1.66 12.68
无纺布袋(产品) 980.26万 1.67 126.46万 1.40 12.90
标签(产品) 144.83万 0.25 21.82万 0.24 15.07
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.14亿 87.49 6964.75万 77.36 13.55
外销(地区) 7349.21万 12.51 2038.66万 22.64 27.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.59亿元，占营业收入的48.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 33305.67│ 18.94│
│第二名 │ 23713.82│ 13.48│
│第三名 │ 11774.52│ 6.69│
│第四名 │ 11546.92│ 6.57│
│第五名 │ 5525.85│ 3.14│
│合计 │ 85866.78│ 48.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.93亿元，占总采购额的24.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10806.12│ 8.98│
│第二名 │ 5076.91│ 4.22│
│第三名 │ 4973.34│ 4.14│
│第四名 │ 4510.51│ 3.75│
│第五名 │ 3889.30│ 3.23│
│合计 │ 29256.18│ 24.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品
公司主营业务为环保纸袋、食品包装、无纺布袋及标签、收银纸等包装的研发、制造和销售。具体情况
如下：
（1）环保纸袋
环保纸袋是一种商品外包装，公司生产的环保纸袋选用高强度牛皮纸作为基材，使用水性油墨和水性胶
水，经过印刷、制袋成型等一系列工序制成纸袋，主要应用于日用消费品及快速消费品等的外带包装，包括
服装、鞋帽、休闲食品、餐饮、商超及百货、药店等社会消费领域。
（2）食品包装
食品包装主要为各类餐饮提供符合食品直接接触标准的纸质包装：
（3）无纺布袋类产品
安徽布袋王系南王科技控股子公司，集研发、生产、销售于一体，主营无纺布袋系列产品，专注于新型
无纺布袋的技术创新与产品升级。安徽布袋王依托公司资源与规模化生产优势，持续深耕环保包装领域，不
断优化产品性能与应用场景，可为零售、餐饮、快消、文创等多个行业提供定制化、高品质无纺布袋包装解
决方案。相关产品凭借环保耐用、设计多元、实用性强等特点，广泛服务于各领域客户，有效满足市场对绿
色环保包装的多元化需求。
（4）标识信息类产品
南王新材料系南王科技设立的控股子公司，以推动标签信息类产品发展为己任。南王新材料专注研发10
0%再生浆环保收银纸及标签面材，推出强抗水热敏标签、无底纸标签，以及适配商业及工业应用场景、满足
相关功能要求的工业标签。相关产品已广泛应用于商超、餐饮、医疗、鞋服、食品饮料等行业领域，在提升
生产效率、加强质量管理、规范资产管理及强化安全警示等方面发挥重要作用，是相关领域不可或缺的核心
功能性部件。
（二）经营模式
（1）采购模式
公司以采购部为核心实施采购，采购部负责合格供应商遴选和管理，制定采购计划，并结合库存情况和
生产经营需求情况实施采购。公司制定了采购相关的内部控制制度，对采购计划制定、采购计划执行、采购
入库、原材料仓储等采购业务流程中的重要环节进行有效管理和控制。公司以现代采购管理理念为指导，建
立了高效的原材料采购和物流体系，保证生产所需原材料的稳定供应，并优化采购成本。原材料采购以市场
价格为基础协商确定，原材料经检验合格入库后，财务部根据采购合同约定和公司结算流程支付款项。
（2）生产模式
公司坚持以市场为导向，主要采取“以销定产”的生产模式。公司根据客户已下达的订单，制定生产计
划并组织生产。对签订年度供货合同的客户，公司根据该类客户提供的采购计划，结合与客户及时沟通的交
货要求，进行必要的储备性生产，以保证客户下达订单后获得及时交付，并合理平衡公司淡旺季的生产能力
。公司建立订单评审制度，以确保公司以合理利润获取高质量的客户订单，并保证对客户的及时按质足量交
付，有利于建立长期稳定的合作关系。
（3）销售模式
公司以销售部为核心，统筹管理市场需求信息采集、市场开拓、销售团队管理、客户服务等，并通过各
地子公司，提高响应速度，完善营销网络。公司制定了销售内部控制制度，对客户信用等级、销售订单、发
货、物流运输、收款等重要环节进行全面监控和管理。公司产品销售采用直销和经销相结合的营销模式，充
分发挥各种模式的优势，保证产品销售的实现并取得合理回报。
（4）研发模式
公司产品创新和技术研发主要由研发部负责。目前公司采取自主研发与合作研发相结合的研发模式，以
市场为导向，不断加大研发投资力度，为增强公司的核心竞争力提供了强有力的保障。除自主进行技术研发
和产品创新外，公司非常重视对外技术交流与合作，联合供应商、高等院校、科研院所等多方资源进行研究
开发。
二、报告期内公司所处行业情况
1、全球包装行业稳健发展，中国占据重要地位
根据国际研究机构《财富商业洞察》（FortuneBusinessInsights）数据显示，2025年，全球包装市场
规模约为1.11万亿美元，预计2026年将增长至1.14万亿美元，并在2034年达到1.59万亿美元，年复合增长率
约为4.21%。其中，亚太地区凭借庞大的人口基数和完善的制造业体系，占据2025年全球包装市场约38.8%的
份额，持续发挥“全球包装制造与需求核心区”的作用，为印刷企业出海提供了稳定而广阔的市场基础。包
装行业在整个经济发展的过程中起到极为重要的作用，随着中国制造业规模的不断扩大和创新体系的逐渐完
善，以及消费品市场需求持续扩大，我国目前已经成为全球发展最快、最具潜力的包装市场。
2、我国包装行业市场规模突破2万亿元，市场发展阶段性承压但仍具韧性发展
我国包装产业绿色转型进程逐渐步入正轨，再生包装材料性能提升、可回收、可复用、可堆肥关键技术
得到发展，同时，电子商务的快速发展推动快递包装需求规模大量增长包装行业整体呈现增长趋势。
据中国包装联合会2025年度行业运行数据，2025年1-12月全国包装行业规模以上企业20230家；累计完
成营业收入20,546.27亿元，尽管同比下降2.35%，但在复杂多变的市场环境下仍保持了较大规模；累计完成
利润总额951.52亿元，同比下降1.69%，整体发展态势依然稳健，中国纸包装行业整体趋势波动在一定范围
内。据国家统计局数据，2025年1-11月印刷业利润率4.9%，增长趋势-5.4%，结构分化，经营经历阶段性承
压，但未出现系统性下行风险，实现韧性发展，彰显出行业自身的抗风险能力与自我调适能力。
三、核心竞争力分析
（1）规模优势
公司通过多年的积累和发展，在纸制品包装领域已形成显著营收规模优势，尤其在环保纸袋细分赛道处
于领先地位。公司于2024年正式投入使用福建惠安二期智能工厂，作为技术创新与产能提升的核心基地，新
建环保车间面积近18,000平方米，通过产线布局全面优化实现精益生产，年产可达纸制品包装超22.47亿个
。截至目前，公司整体产能已达到：年产纸制品包装近100亿个、无纺布袋超16亿个、标签票据超2亿平方米
。
公司配备主要生产设备400余台，包括国际先进水平的德国卫星式柔印机、日本的自动化制袋流水线，
以及国内领先的自动化印刷机、纸杯机、吸管机、制袋设备、无纺布织布设备等，配套检验和试验设备近10
0台（套）。规模化生产一方面显著提升生产效率、降低单位成本，另一方面增强了公司在上下游产业链中
的议价能力。规模优势有助于深化与供应商及核心客户对公司的合作粘性，推动联合研发、技术共创等深度
合作，持续吸引优质潜在客户与合作伙伴，进一步巩固并放大规模效应。
（2）客户资源优势
公司坚持服务下游各行业头部客户的战略定位，凭借稳定可靠的产品质量和综合服务能力，赢得国内外
知名品牌高度认可，并建立长期稳定的合作关系。目前公司核心客户覆盖餐饮、茶饮、零售、运动等领域头
部品牌，包括肯德基、麦当劳、星巴克、美团、华莱士、海底捞、蜜雪冰城、耐克、阿迪达斯、安踏、喜茶
等。凭借优质产品与服务，公司先后获得多项重量级行业荣誉：肯德基“2019年度百胜中国质量奖”、麦当
劳“2020年度AA供应商质量奖”、“2023年麦当劳AA质量奖”“2025年麦当劳AA质量奖”、“HAVI保障供应
奖”、“HAVI卓越质量奖”、“HAVI开发创新公司奖”、“杰出质量领导力团队奖”、喜茶“HEYTEA2019年
度最佳新供应商”、“HEYTEA2020年度优秀供应商”、“2023年度核心供应商”、美团“优秀供应商卓越伙
伴关系奖”、“2024年度战略合作伙伴奖”、来伊份“2020年优秀辅料供应商奖”、波比艾斯“2024年度优
秀供应商”以及海底捞“2021年度最佳诚信供应商”、“2022年度最佳产品供应商”、“2024上半年度最佳
服务供应商”。优质头部客户不仅直接带动公司业务稳健增长，更通过品牌背书提升公司市场影响力，形成
“优质客户—更强口碑—更多客户”的正向循环。
（3）创新性配置/智能化管理优势
公司长期坚持环保包装+技术创新的发展战略，在可持续包装研发与落地方面积累了成熟经验。通过整
合多赛道头部客户资源及工艺研发融合，推动创新产品快速开发量产，形成市场领先效应。公司设立专业研
发中心，建立完善研发体系，采用自主研发+合作研发模式，与陕西科技大学、北京印刷学院等高校建立长
期产学研合作；与北京米格实验室共建企业服务站，显著提升产品检测与材料验证能力。
为快速响应客户需求，公司在上海设立快速打样中心，同步跟踪国内外纸包装前沿技术，开展前瞻性新
工艺、新材料研发，持续保持行业技术领先性。围绕客户“降本增效”核心需求，公司构建覆盖智能营销、
智能运营、智能仓储物流、智能生产、智能供应链于一体的透明工厂，实现生产少人化、自动化、数字化、
柔性化。5G智慧工厂深度融合5G、工业互联网、大数据、AI等技术，打通数据壁垒，消除信息孤岛，实现订
单周期缩短30%、资源综合利用率提升90%。
WMS智能立体仓库通过多层货架与自动化存取系统，大幅提高仓储密度与出入库效率，节约占地、降低
损耗，整体运营效率显著提升。
（4）质量管控优势
食品包装直接接触入口食品，客户对食品安全与质量管控要求极为严苛。公司高度重视质量体系建设，
建立全流程、高标准质量管控机制，在关键工序均配备专业检测设备与专职质检人员，并在执行国家及行业
标准基础上建立更严格的企业内控标准。公司实验室检测能力处于行业先进水平。公司建立产品全生命周期
质量追溯系统，为每一批次产品赋予唯一追溯码，实现对原材料、来料检验、生产过程、仓储物流、销售流
向及市场反馈的全程数据跟踪，可在2小时内完成完整追溯，快速响应客户质量诉求。此外，公司已通过ISO
22000:2018食品安全管理体系、ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001职业
健康安全管理体系以及FSC-COC认证和BRC认证（级别A+认证），质量管控体系覆盖研发设计、供应商管理、
原料入厂检验、生产过程控制、成品检验、销售及售后服务全链条，为产品品质提供强有力保障，构筑了行
业内较高的客户准入壁垒。
（5）生产领先优势
①生产设备领先公司坚持高精度、高稳定性、高效率、高自动化的设备配置原则，持续引进国内外先进
生产设备，保障产品精度、稳定性与高合格率，同时降低综合成本。高端设备体系有效提高了服务头部品牌
的准入门槛，形成差异化竞争优势。
②产品种类齐全
在环保纸袋领域，公司可提供多规格、多结构、多手柄类型的定制化产品；在食品包装领域，覆盖餐饮
场景主流纸包装产品。同时围绕客户标签、保温保冷、物流配送等场景化痛点，拓展收银纸、标签纸、无纺
布袋等品类，并于2025年新增贴纸等IP周边产品，具备绿色包装一站式综合解决方案供应能力。
③产品标准化
印刷包装行业成本与批量、标准化程度高度相关。公司积极推动产品标准化、规格通用化，依托规模化
与标准化优势有效控制成本，即便在合理竞价区间内仍可保持稳定盈利水平，进一步巩固市场竞争力。
（6）战略布局优势
公司已在全国布局福建、广东、安徽、河北、湖北五大生产基地，总建筑面积超20万平方米。通过在核
心消费区域就近设厂，贴近头部客户布局产能，既能降低物流成本，又可实现就近供应、快速交付、低供应
链风险，高度匹配核心客户对交付稳定性的要求。为深化全球化服务能力，公司稳步推进海外布局，从产品
出口逐步升级为本地化生产，已在印度尼西亚、加拿大设立子公司并实现全面投产，进一步构建全球化生产
网络与多元化发展格局。
●未来展望:
(一)未来经营计划
1、核心发展导向
公司立足“让包装更环保、让世界更美好”的企业使命及全球化发展战略，紧扣“纸代塑”产业趋势与
环保发展浪潮，以“提质增效、扩围赋能、全球布局”为核心导向，在2025年经营成果基础上，推动公司实
现高质量增长，持续巩固行业优势地位，助力环保包装产业升级，为实现纸制品包装行业世界级领先企业的
战略愿景筑牢基础。
2、经营计划
（1）拓展业务领域，丰富产品矩阵
探索IP周边产品（如贴纸），助力客户通过IP形象提升产品趣味性与收藏价值，吸引年轻消费群体，扩
大产品线覆盖范围。同时，开拓即时零售场景等新细分领域，针对该场景高频次、小批量的包装需求及浪费
、难回收问题，推广可降解、再生材料等绿色包装，共建可持续发展生态（预计2026年我国即时零售规模将
突破1万亿元）。
（2）优化国内产能，深耕区域市场
持续优化福建“5G+智慧工厂”运营效率，深化AI技术、工业机器人及各类管理系统的应用，进一步实
现生产少人化、效率提升、质量优化及成本降低，完善企业数字链条。充分发挥华南生产基地（广东鹤山）
产能优势，覆盖全品类纸制品包装，深耕华南市场，提升区域市场占有率。
持续扩大安徽布袋王无纺布袋、南王新材料纸标签及收银纸产能，进一步完善产品线布局，提升产品市
场覆盖率。
（3）深化出海布局，推进国际化发展
深化出海布局，全力释放加拿大、印尼工厂产能，进一步规避贸易壁垒，巩固北美、东南亚市场份额；
依托环保合规优势（FSC认证、无氟防油技术等），积极应对国际环保政策（如欧盟PPWR法案），为出海品
牌提供全流程合规支持，持续提升国际化品牌形象。
（4）强化产品创新，提升治理水平
坚持市场导向与客户需求，持续推进产品创新，加大可再生、可降解环保材料研发力度，优化产品结构
与性能，进一步提升市场竞争力。
持续完善董事会建设与内控管理，规范信息披露，加强投资者关系管理；编制《2025年可持续发展报告
》，紧跟双碳战略，提升资源与运营效率，协同上下游实现共生共赢。
（二）面临的风险及应对措施
1、社会消费需求波动风险
风险：公司产品主要应用于服装、餐饮、商超百货、休闲食品等社会消费领域，若宏观经济及居民社会
消费需求出现波动，将导致公司下游市场需求存在不确定性，进而对公司经营业绩产生潜在不利影响。
应对措施：公司一方面持续优化生产经营效率、严控成本费用，另一方面通过持续的技术研发和产品创
新，积极开拓快递外卖、商超零售等新应用场景，拓宽下游需求结构，降低单一消费领域波动带来的影响。
2、原材料价格波动风险
风险：公司主要原材料为原纸，占生产成本的比重较高。根据敏感性分析，原纸价格每上涨10%，公司
毛利率将下降约4个百分点；若未来原纸价格出现大幅不利波动，将对公司经营业绩产生一定影响。
应对措施：公司持续跟踪原材料市场行情，通过供应商报价锁价、提前备货、集团集中采购提升议价能
力，并结合市场情况合理实施价格传导机制，有效对冲原材料价格波动风险。
3、市场竞争风险
风险：我国纸制品包装行业竞争较为充分，行业集中度偏低，中小厂商数量较多，同质化竞争现象较为
突出。若竞争对手采取较为激进的价格竞争策略，或在研发、技术、服务方面持续升级而公司未能及时跟进
，或下游客户优化供应链调整供应商份额，公司可能面临市场份额和盈利能力下降的风险。
应对措施：公司将持续加强研发投入，完善管理体系和人才队伍建设，提升综合运营效率与核心竞争力
，同时深耕优质客户资源，强化差异化服务能力，巩固并提升市场地位。
4、海外市场环境变化的风险
风险：当前全球贸易摩擦频发，美国对华加征关税等贸易保护措施，对公司出口美国业务及海外生产基
地经营带来一定不确定性，可能增加海外业务运营成本与拓展难度。
应对措施：公司将持续推进全球化产能布局，加大新产品开发力度，积极开拓美国以外的新兴市场，同
时密切关注海外政策、关税及经贸环境变化，依托全球化产能分散单一区域政策风险，提升抗风险能力。
5、汇率波动风险
公司外销业务以美元结算，外销收入占营业收入比例为12.64%；在全球经济复苏不均衡、国际金融市场
波动加剧的背景下，人民币对美元汇率可能产生波动，人民币汇率波动对于公司的经营状况和盈利变动可能
带来一定的影响。应对措施：公司将持续跟踪汇率波动趋势，完善汇率风险预警和管理机制，合理运用外汇
衍生工具对冲汇率波动风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
6、毛利率波动风险
公司主营业务为纸制包装产品，毛利率受行业竞争、原材料价格、产品结构等多重因素影响。行业层面
，纸包装行业竞争激烈、同质化明显，叠加“纸代塑”带动行业产能释放，部分企业采取低价竞争策略，可
能导致行业整体定价下行；同时，下游消费需求波动、环保政策变化等，可能导致低毛利率产品占比提升，
拉低综合毛利率。原材料层面，原纸价格受木浆、大宗商品、物流及环保政策影响较大，若原纸价格大幅上
涨而公司无法有效传导成本，将直接挤压毛利率空间。
应对措施：公司将优化产品结构，重点发展高附加值、高毛利率的高端环保纸制包装产品，提升产品差
异化与竞争力；加强供应链管理，通过集中采购、长期协议锁价、合理备货等方式控制原材料采购成本；持
续推进智能化改造与工艺升级，提高生产效率，降低单位损耗；同时，深化与核心客户战略合作，增强客户
粘性与定价话语权，稳定主营业务毛利率。
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