经营分析☆ ◇301355 南王科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品及无纺布包装(行业) 14.00亿 100.00 2.19亿 100.00 15.66
─────────────────────────────────────────────────
环保纸袋(产品) 6.53亿 46.66 1.20亿 54.90 18.42
食品包装(产品) 5.35亿 38.20 7265.78万 33.14 13.58
无纺布袋(产品) 1.68亿 11.98 2173.09万 9.91 12.95
其他业务(产品) 2333.63万 1.67 569.90万 2.60 24.42
标签(产品) 2091.67万 1.49 -120.95万 -0.55 -5.78
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.32亿 87.99 1.66亿 75.86 13.50
外销(地区) 1.68亿 12.01 5291.61万 24.14 31.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.93亿 85.21 1.69亿 76.94 14.14
经销(销售模式) 2.07亿 14.79 5056.41万 23.06 24.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保纸袋(产品) 3.06亿 52.01 4628.56万 51.41 15.15
食品包装(产品) 2.59亿 44.07 4076.75万 45.28 15.75
其他业务(产品) 1181.26万 2.01 149.82万 1.66 12.68
无纺布袋(产品) 980.26万 1.67 126.46万 1.40 12.90
标签(产品) 144.83万 0.25 21.82万 0.24 15.07
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.14亿 87.49 6964.75万 77.36 13.55
外销(地区) 7349.21万 12.51 2038.66万 22.64 27.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品包装(行业) 11.50亿 100.00 2.05亿 100.00 17.83
─────────────────────────────────────────────────
环保纸袋(产品) 6.23亿 54.20 1.23亿 60.22 19.82
食品包装(产品) 5.06亿 44.00 7993.75万 38.98 15.80
其他业务(产品) 1953.02万 1.70 171.47万 0.84 8.78
其他产品(产品) 123.14万 0.11 -6.82万 -0.03 -5.54
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.61亿 83.54 1.45亿 70.87 15.13
外销(地区) 1.89亿 16.46 5974.21万 29.13 31.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.70亿 84.37 1.54亿 74.97 15.85
经销(销售模式) 1.80亿 15.63 5132.09万 25.03 28.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保纸袋(产品) 2.71亿 51.74 5214.75万 56.46 19.23
食品包装(产品) 2.44亿 46.56 3942.30万 42.68 16.16
其他(补充)(产品) 890.13万 1.70 79.55万 0.86 8.94
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.20亿 80.16 6183.59万 66.95 14.72
外销(地区) 9507.50万 18.14 2973.46万 32.19 31.27
其他(补充)(地区) 890.13万 1.70 79.55万 0.86 8.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.12亿元，占营业收入的50.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 22457.47│ 16.04│
│第二名 │ 22191.45│ 15.85│
│第三名 │ 10332.23│ 7.38│
│第四名 │ 8374.31│ 5.98│
│第五名 │ 7884.25│ 5.63│
│合计 │ 71239.70│ 50.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.73亿元，占总采购额的26.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 11763.49│ 11.50│
│第二名 │ 4923.40│ 4.81│
│第三名 │ 3869.97│ 3.78│
│第四名 │ 3653.72│ 3.57│
│第五名 │ 3117.34│ 3.05│
│合计 │ 27327.91│ 26.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、全球包装行业稳健发展，中国占据重要地位
据相关业内预计2024年，全球包装市场规模将达到1.14万亿美元，显示出全球包装市场的强劲增长势头
。2018年-2023年，年均复合增长率(CAGR)达到5.8%，预计到2028年，全球包装市场将以3.9%的年均复合增
长率继续增长，达到14191亿美元。（数据来源：Smithers市场报告，到2028年全球包装的未来）全球包装
市场呈现出显著的增长趋势。依托强大的制造业基础和出口优势，叠加国内消费市场对包装商品需求的持续
攀升，中国包装行业的产值预计可达2.5万亿人民币，约占全球市场的25%，彰显了中国在全球包装市场中的
重要地位。作为包装行业的关键组成部分，中国包装印刷行业在全球包装印刷市场中的比重超过20%，进一
步凸显了中国包装印刷行业的国际竞争力。
2、我国包装印刷行业整体产值增、利润降，纸质印刷包装前景广阔
根据国家统计局发布的数据，全国范围内纳入统计范畴的规模以上印刷企业（年营业收入超过2000万元
）数量约为7000家，其中包装印刷企业占比高达75%。在2024年1月至9月期间，印刷和记录媒介复制业实现
营业收入4831.8亿元，同比增长2.7%，显示出行业产值的稳步增长。然而，该行业的利润总额为219.3亿元
，同比下降了4.0%，反映出利润下滑的趋势。同时，全国规模以上工业企业的整体表现也呈现出类似的特征
：营业收入同比增长2.1%，但利润总额同比下降3.5%。综合来看，包装印刷行业与全国包装行业的整体趋势
一致，均面临产值上升而利润下滑的挑战。
而随着我国社会经济的不断发展以及个人可支配收入的提高，中国消费者表现出对健康产品或更优质生
活的偏好，优质包装物成为优质产品的名片，外包装某种程度上起到了为产品进行推广的作用。纸制印刷包
装产品正向精细、精致、精品方向发展，包装产品的品种和特性也趋向多样化、功能化和个性化。随着近年
国家大力实施包装减量化的政策要求，因纸制包装材料的轻质便捷、印刷适应性强等特性，纸制印刷包装相
较其他印刷包装的竞争优势更加明显，其市场竞争力将会逐步增强，应用领域也将愈加广泛，消费市场增长
的同时，也在促进印刷包装行业的蓬勃发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品
本公司主营业务为环保纸袋、食品包装、无纺布袋及标签、收银纸等包装的研发、制造和销售。具体情
况如下：
（1）环保纸袋
环保纸袋是一种商品外包装，公司生产的环保纸袋选用高强度牛皮纸作为基材，使用水性油墨和水性胶
水，经过印刷、制袋成型等一系列工序制成纸袋，主要应用于日用消费品及快速消费品等的外带包装，包括
服装、鞋帽、休闲食品、餐饮、商超及百货、药店等社会消费领域。
（2）食品包装
食品包装主要为各类餐饮提供符合食品直接接触标准的纸质内包装。
（3）标识信息类产品
标识信息类产品是由南王新材料以推动标签信息类产品发展为己任，在传统产品的基础上，研发100%再
生浆环保收银纸、标签面材，加快环保收银纸和各类环保商业标签前沿技术创新，推出强抗水热敏标签及无
底纸标签，广泛应用于各大商超、餐饮、医疗、鞋服等行业和平台。
（4）无纺布袋类产品
无纺布袋是由安徽布袋王以推动环保产品发展为己任，专注新型无纺布袋创新与变革。其集合产品研发
、生产、贸易为一体，产品均采用新一代环保无纺布材料。材料具备防水性、透气性、柔韧性、材质轻盈、
颜色丰富多彩、质优价廉、可循环等优质特性。生产的产品具有经久耐用、美观大方，可重复使用，可印刷
油墨，使用寿命长等优势，愈来愈受顾客的青睐、品牌商家的喜爱。
（二）经营模式
（1）采购模式
公司以采购部为核心实施采购，采购部负责合格供应商遴选和管理，制定采购计划，并结合库存情况和
生产经营需求情况实施采购。公司制定了采购相关的内部控制制度，对采购计划制定、采购计划执行、采购
入库、原材料仓储等采购业务流程中的重要环节进行有效管理和控制。公司以现代采购管理理念为指导，建
立了高效的原材料采购和物流体系，保证生产所需原材料的稳定供应，并优化采购成本。原材料采购以市场
价格为基础协商确定，原材料经检验合格入库后，财务部根据采购合同约定和公司结算流程支付款项。
（2）生产模式
公司坚持以市场为导向，主要采取“以销定产”的生产模式。公司根据客户已下达的订单，制定生产计
划并组织生产。对签订年度供货合同的客户，公司根据该类客户提供的采购计划，结合与客户及时沟通的交
货要求，进行必要的储备性生产，以保证客户下达订单后获得及时交付，并合理平衡公司淡旺季的生产能力
。公司建立订单评审制度，以确保公司以合理利润获取高质量的客户订单，并保证对客户的及时按质足量交
付，有利于建立长期稳定的合作关系。
（3）销售模式
公司以销售部为核心，统筹管理市场需求信息采集、市场开拓、销售团队管理、客户服务等，并通过各
地子公司，提高响应速度，完善营销网络。公司制定了销售内部控制制度，对客户信用等级、销售订单、发
货、物流运输、收款等重要环节进行全面监控和管理。公司产品销售采用直销和经销相结合的营销模式，充
分发挥各种模式的优势，保证产品销售的实现并取得合理回报。
（4）研发模式
公司产品创新和技术研发主要由研发中心负责。目前公司采取自主研发与合作研发相结合的研发模式，
以市场为导向，不断加大研发投资力度，为增强公司的核心竞争力提供了强有力的保障。除自主进行技术研
发和产品创新外，公司非常重视对外技术交流与合作，联合供应商、高等院校、科研院所等多方资源进行研
究开发。
三、核心竞争力分析
（1）规模优势
公司通过多年的积累和发展，在纸制品包装市场中收入规模占据优势，特别是在环保纸袋细分领域，公
司产品市场规模处于领先地位。公司已于2024年投入使用福建惠安二期智能工厂，是技术创新与产能提升的
核心产区，新环保车间总面积近18000平方米，布局全面优化，实现精益生产，可实现年产纸制品包装超22.
47亿个，产值超4.94亿元。公司目前拥有生产主要设备400多台，其中包括引进具有国际先进水平的德国卫
星式柔印机、日本的自动化制袋流水线；国内行业先进的自动化印刷设备、自动纸杯机、吸管机、制袋设备
、无纺布织布设备，拥有检验和试验设备近100台（套）。公司具备的规模优势一方面可以提高生产效率降
低生产成本，另一方面在面对客户及供应商时具备一定的议价能力。规模优势除加深上下游供应商及客户对
公司的业务合作粘度外，还可以在合作研发等其他方面开展相应交流。不断增加的规模优势还可以吸引市场
潜在客户及合作方，从而进一步巩固公司的规模优势。
（2）客户资源优势
公司立足于服务下游各行业头部客户的业务战略，凭借优异的产品质量和服务能力，赢得了众多知名品
牌客户的信赖，并与其建立了长期稳定的合作关系。目前，公司主要客户均为国内外知名消费及餐饮品牌，
包括肯德基、麦当劳、星巴克、美团、华莱士、海底捞、蜜雪冰城、耐克、阿迪达斯、安踏、喜茶等。公司
优质的产品和服务赢得客户高度评价，荣获肯德基“2019年度百胜中国质量奖”、麦当劳“2020年度AA供应
商质量奖”、“2023年麦当劳AA质量奖”、“HAVI保障供应奖”、“HAVI卓越质量奖”、“HAVI开发创新公
司奖”、“杰出质量领导力团队奖”、喜茶“HEYTEA2019年度最佳新供应商”、“HEYTEA2020年度优秀供应
商”、“2023年度核心供应商”、美团“优秀供应商卓越伙伴关系奖”、“2024年度战略合作伙伴奖”、来
伊份“2020年优秀辅料供应商奖”以及海底捞“2021年度最佳诚信供应商”、“2022年度最佳产品供应商”
、“2024上半年度最佳服务供应商”。优质客户一方面在很大程度上带动了公司的业务快速发展，另一方面
公司能借助优质客户的影响拓展业务规模，吸引潜在客户，逐步扩大和强化公司的品牌影响力。
（3）技术持续创新优势
公司在多年的经营中，公司始终注重技术研发和产品创新的环保包装战略规划，各部门工作贴合公司发
展路线，在可持续包装开发上有丰富的经验积累，通过整合、联动不同赛道的优质头部客户资源及工艺研发
融合，促进创新产品快速开发落地，并在市场上获得一定的领导效应。公司设立了研发中心，建立了较完善
的研发体系，采用自主研发和合作研发结合的研发模式，与陕西科技大学、北京印刷学院、袋王机械（上海
）有限公司等院校和设备供应商建立合作研发关系，与北京米格实验室建立合作交流关系，并成立米格实验
室企业服务站，提升和加强产品检测方面的资源和能力。以市场需求为导向，设置上海快速打样中心以快速
响应客户需求；积极跟踪国内外纸制品包装领域的最新技术发展状况，开展新技术、新工艺的前瞻性预研，
研发符合市场需求和公司发展战略的新领域产品及新技术，保障公司在行业中的技术优势。
AGV+5G技术与MES等系统实现互联互通，实现生产过程少人化、自动化、数字化，物流管理智能化，不
仅提高了生产效率，还降低了人工成本和安全风险。视觉检测剔除系统利用工业相机、智能图像处理技术和
高精度算法，对产品外观进行全面检测，不合格产品自动剔除分流，减少人工干预，提升检测效率。WMS智
能立体仓库通过构建多层货架系统，最大化节省地面占用面积，提高存储密度；同时结合自动化存取设备，
快速准确完成货物存取操作，实现高效存储，提升整体运营效率。
（4）质量管控优势
由于食品包装直接接触食品，客户对食品包装的质量管控要求非常高，尤其是食品安全，客户更是极为
重视，因此对供应商的软硬件方面提出了更高的要求，例如，麦当劳和星巴克对其供应商额外提出了通过BR
C认证的要求。在环保纸袋领域，下游优质客户同样重视产品质量，例如，终端客户优衣库对产品“零缺陷
”的质量要求更是对其供应商提出了最严格的质量管控要求。公司重视质量管理，构建了严格的质量管控体
系，在各重要的生产工序均配备先进的检测设备及技术人员，并在行业技术标准的基础上建立了更加严格的
技术标准以及质量管理制度和流程，对产品质量进行全程控制。目前公司的实验室检测能力在行业中处于领
先地位。公司还建立了产品质量追溯系统，通过对每一批次产品赋予唯一的追溯号码，可以对每一批次产品
的供应商、原材料、生产、仓储、销售及市场反馈等环节进行数据采集跟踪，并且在2小时内可完成产品追
溯，快速响应客户所反馈的问题，确保产品品质达到客户需求。此外，公司已通过ISO22000:2018食品安全
管理体系、ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系以
及FSC-COC认证和BRC认证（级别A+认证），构建了完善、有效的质量管理体系，其质量控制体系贯穿产品研
发、供应商管理、原材料检验、生产管理、客户销售以及产品售后服务等整个生产经营过程，为产品的质量
提供了强有力的保证，确保交到客户手上的每一件产品都是高质量、高标准。公司在质量管理方面积累的软
硬件优势，构筑了潜在竞争者竞争优质客户的壁垒。
（5）生产领先优势
①生产设备领先优势
为提高生产效率和达到更高的质量标准，公司在设备选型上更加注重高精度、高稳定性、高效率以及高
自动化的原则，通过引进足够数量的先进生产设备，保证了产品的高精度、高质量、高合格率以及低成本。
先进的生产设备提高了服务头部客户的门槛，减少了竞争者。
②产品种类齐全优势
在环保纸袋领域，公司可生产多种规格、不同手柄以及形状的环保纸袋产品；在食品包装领域，公司产
品涵盖了餐厅用食品级纸包装的绝大多数种类。同时为了解决客户各应用场景下的标签纸需求以及保温保冷
等包装痛点，公司从产品的应用环境及各类配送、运输等使用场景出发，分别于2023年、2024年全面开拓收
银纸、标签纸、无纺布袋等产品的研发和制造，成为“一站式”供应商。
③产品标准化优势
鉴于印刷产品生产成本与生产批量、标准化（规格、材料等）程度高度相关的特点，公司积极引导客户
接受公司的产品标准，凭借生产方面的标准化和规模化优势，有效降低了生产成本，即使以略低于竞争对手
的价格获得订单，也能够保证公司的合理利润，巩固了公司的市场竞争优势。
（6）战略布局优势
国内区域，公司在重点消费区域进行战略布局，贴近终端优质客户设置子公司，在降低了运输成本的同
时，提高了对客户需求的响应速度进而提升服务客户的品质。公司在国内多点布局布置产能降低了核心客户
所关注的供应链风险。随着国内市场的全球化布局，我司也在不断深度布局海外市场，从出口转向全球化生
产，进一步实现营销多元化，公司已在印尼和加拿大设置控股子公司，方便直接开展境外业务。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司秉持“让包装更环保、让世界更美好”的企业使命，致力于为合作伙伴提供创意设计、方案策划、
新技术应用、色彩管理及其他个性化需求一站式解决方案。公司坚持安全、绿色、高效的可持续发展路线、
坚持“创新驱动、质量至上”的理念，不断加大研发投入、持续改善生产工艺、注重精益生产和精细管理、
减少生产过程中的材料和能源耗用、推进数智化转型，力争成为纸制品包装行业世界级的领先企业。公司聚
焦于环保包装领域，以服务于西式餐饮、新式茶饮、鞋服、商超及百货、电商、快递等行业的品牌客户为主
要发展方向。在做大做强纸制品包装主业的同时，紧跟市场趋势、把握市场需求、积极探索新材料运用和新
的应用场景，适时扩大产品线（如无纺布保温袋、外卖包装袋，纸标签、收银纸业务），提高客户粘度，提
升“南王”品牌知名度、提高市场占有率，与主营业务产生协同效应，提高经营业绩。
（二）2025年度经营计划
随着“纸代塑”趋势加强和环保理念深入人心，纸制品包装领域将得到快速发展。2025年公司紧盯战略
目标与年度经营计划，在业务拓展和产能释放双轮驱动下，将保持较好的增长趋势。
2025年主要经营计划如下：
1、加快产能建设、加大AI和工业机器人应用
（1）福建生产基地“5G+智慧工厂”投入使用
项目以建设纸制品包装行业标杆工厂为目标，打造“5G网关+连接+平台+应用”一站式解决方案，该项
目已于2024年下半年陆续投入使用，并将于2025年下半年完全投入使用。
公司新建设的福建智能工厂应用AI技术和工业机器人。通过AI视觉检测技术结合自动剔除系统，可降低
纸袋的不良率；在印刷、制袋等关键工序部署边缘计算节点，结合AI算法可优化工艺参数（如油墨配比、张
力控制等）；智能立体仓库与鼎捷云仓系统结合，通过云仓将立体仓库及平仓进行统一管理，在一定程度上
可提升仓储周转效率；通过AGV等自动化设备的使用及设备能耗的实时监测，可有效降低原材料的损坏等；
以5G物联网技术为基础的智能化改造，打通企业数字链条。从订单获取到最终交货的所有环节实现信息的传
递，在生产过程中，通过MES管理系统，标准工时管理系统，APS及WMS管理系统等，基于移动端供应链管理
系统对生产端各节点生产数据的监控及分析预警推送，降低管理难度，提高生产效率，大幅降低企业管理成
本。通过AI技术和工业机器人的应用，将有助于公司生产效率提升、产品质量优化、降低成本、增强创新能
力等。
（2）华南生产基地（广东鹤山）投入使用
华南生产基地将按福建生产基地“5G+智慧工厂”相似标准开工建设。规划的产品将覆盖纸制品包装全
部品项，业务主要辐射华南市场。该项目将于2025年下半年投入使用。
（3）扩大安徽布袋王无纺布袋、南王新材料纸标签、收银纸产能
安徽布袋王为公司2024年新增控股子公司，主要产品为无纺布保温袋、外卖包装袋，是公司新增加的产
品线，已于2024年6月开始投产。无纺布袋产品在环保方面的具有减少塑料用量、可重复利用、全生命周期
综合环境影响低的特点。产品可解决传统塑料袋在保温、保冷方面的功能性不足，广泛应用于餐饮、茶饮连
锁、咖啡连锁、商超等重点领域，市场前景十分广阔。
为解决众多核心客户各应用场景下的标签纸、收银纸需求，南王科技于2023年设立控股子公司福建南王
新材料科技有限公司，在传统产品的基础上，研发100%再生浆环保标签、收银纸面材，加快环保收银纸和各
类环保商业标签前沿技术创新，推出强抗水热敏标签及无底纸标签。从客户的实际使用场景出发，致力于为
客户提供更高性价比的产品综合解决方案，与客户携手推广对环境和人类健康更友好的产品，产品可广泛应
用于商超、茶饮连锁、生鲜、物流仓储行业、工业加工、工程管理、服饰类标签和医疗药品等多种场景，为
产品标识、追溯管理等提供很大便利。
（4）加快出海布局抢占国际市场
公司于2024年在加拿大和印度尼西亚分别设立了控股子公司，经营范围主要为生产、销售纸质购物袋、
无纺布袋、标签纸等。加拿大工厂作为公司进军北美市场桥头堡，可规避美国发起的“双反”等贸易壁垒，
大大增强公司在这个全球目前最大的纸质购物袋消费市场的竞争力。加拿大工厂目前处于试产阶段，产能释
放后，将大大增强公司产品出口美国的能力，同时可快速响应其本土、欧洲等的增量需求；东南亚市场作为
新兴消费市场，潜力巨大，公司众多战略合作客户亦积极进军东南亚市场，公司通过在印尼投资，有利于加
强与核心客户的全球战略合作，快速抢占、引领东南亚环保包装市场，目前印尼工厂处于装机状态，预计将
于2025年上半年开始投产。海外两家工厂将进一步提升公司国际化品牌形象，完善全球化产能配置，实现国
内外市场齐头并进、双轮驱动战略布局。
2.产品创新及研发
公司始终坚持以市场为导向，以客户需求为中心，积极推进产品创新，推出了一系列具有创新性和实用
性的纸袋包装产品。这些产品不仅满足了客户对于美观、环保、实用的需求，也提升了公司的品牌形象。同
时，专注于环保材料的研发，采用可再生、可降解的材料，精确控制材料的配比和工艺参数，来提高产品的
耐用性和防水性能，使其能够满足更多的使用场景和需求。在不断研发新品，提高新产品的开发成功率的同
时优化现有产品结构，进一步提升了产品的市场竞争力。
3.提高公司治理水平
不断完善董事会自身建设，充分发挥董事会专门委员会的作用。继续加强在财务管理、内部审计、风险
管理等多方面的管控，切实落实公司内控制度。继续规范信息披露工作，提升信息披露工作的整体质量，注
重投资者关系管理，加深投资者对企业的了解和信任。
（三）可能面临风险
1.社会消费需求波动风险
公司主要产品环保纸袋和食品包装主要应用于服装、餐饮、商超百货、休闲食品等社会消费领域，社会
消费需求的波动对公司产品需求具有重要影响。2020年以来，社会消费需求发生波动，导致公司下游市场需
求存在一定不确定性，进而可能会对公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司一方面通过提高生产经营效率优化成本，另一方面通过持续的技术研发和产品创新积极
开拓新的应用场景和应用领域，如快递/外卖配送、商超零售等。
2.原材料价格波动风险
公司生产所用主要原材料为原纸，占生产成本的比例较高。根据敏感性分析，原纸价格每上涨10%，将
会导致公司毛利率下降约4个百分点。如果原纸价格出现重大不利变化，会对本公司经营业绩产生一定影响
。
应对措施：公司及时了解原材料供应行情，针对纸张价格波动情况，采取供应商报价锁价、提前预定/
备货、集团统一采购增强议价能力、价格传导等形式减少原材料价格波动带来的经营风险。
3.市场竞争风险
纸制品包装行业经过多年的发展，已经形成了以优势企业为主导的市场竞争格局，市场竞争较为激烈。
若公司竞争对手采取较为激进的价格竞争策略，或通过加强产品研发、改进生产技术等提升产品质量和综合
服务能力，而公司未能同步跟进或相应提高产品质量和服务能力满足客户需求，或者下游客户出于优化供应
链需要，增加新供应商或者对现有供应商的份额进行调整，公司将面临市场份额和盈利能力下降的风险。
应对措施：公司将持续加强研发投入、不断完善管理机制及人力资源体系，全面提升公司管理水平，增
强公司核心竞争力，以国际化视野参与行业竞争，不断提高公司的优势地位。
4.海外市场环境变化的风险
美国近期发起的“对等关税”、对中国征收高额关税、以及美加之间的贸易摩擦，如不能妥善解决，将
对公司出口至美国的业务和在加拿大、印尼布局的工厂产生一定影响。
应对措施：公司将通过海外布局及加大新产品研发力度，也将持续开拓美国以外的市场，并密切关注主
要出口国家的政策变化、关税变化等事项，借助全球化产能布局提高公司的抗风险能力。
〖免责条款〗
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