经营分析☆ ◇301370 国科恒泰 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医疗器械的分销和直销业务，提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理
等专业服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 44.55亿 60.64 3.89亿 49.19 8.74
其他产品(产品) 13.45亿 18.31 1.52亿 19.17 11.27
骨科材料(产品) 5.28亿 7.18 7674.28万 9.70 14.54
非血管介入治疗类材料(产品) 4.40亿 5.99 6476.22万 8.18 14.72
口腔材料(产品) 3.01亿 4.10 4920.54万 6.22 16.34
神经外科材料(产品) 2.34亿 3.19 3250.59万 4.11 13.87
其他(产品) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 21.36亿 29.07 2.16亿 27.36 10.13
华北(地区) 20.15亿 27.43 2.04亿 25.81 10.13
华中(地区) 11.24亿 15.30 1.07亿 13.53 9.53
东北(地区) 7.66亿 10.43 8706.20万 11.00 11.36
西北(地区) 5.86亿 7.98 8196.25万 10.36 13.99
西南(地区) 3.42亿 4.66 3254.40万 4.11 9.51
华南(地区) 3.34亿 4.54 3476.04万 4.39 10.42
其他(地区) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 68.94亿 93.84 6.10亿 77.15 8.86
直销模式(销售模式) 4.09亿 5.57 1.54亿 19.41 37.54
其他(销售模式) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 21.97亿 60.04 1.81亿 48.03 8.24
其他产品(产品) 6.61亿 18.06 7460.90万 19.80 11.29
骨科材料(产品) 2.88亿 7.87 4292.84万 11.39 14.90
非血管介入治疗类材料(产品) 1.97亿 5.38 2469.74万 6.55 12.56
神经外科材料(产品) 1.62亿 4.44 2541.19万 6.74 15.64
口腔材料(产品) 1.54亿 4.21 2820.49万 7.48 18.32
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.96亿 29.94 1.24亿 33.01 11.36
华北(地区) 8.93亿 24.42 7821.52万 20.75 8.75
华中(地区) 5.92亿 16.18 5846.15万 15.51 9.88
东北(地区) 3.85亿 10.51 3528.13万 9.36 9.18
西北(地区) 3.06亿 8.36 2949.80万 7.83 9.64
西南(地区) 2.04亿 5.57 2158.52万 5.73 10.60
华南(地区) 1.62亿 4.42 1808.15万 4.80 11.17
其他业务(地区) 2190.50万 0.60 1132.57万 3.01 51.70
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 34.33亿 93.82 2.84亿 75.25 8.26
直销模式(销售模式) 2.04亿 5.58 8195.54万 21.75 40.16
其他业务(销售模式) 2190.50万 0.60 1132.57万 3.01 51.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 39.33亿 52.56 3.78亿 43.05 9.62
其他商品(产品) 16.90亿 22.59 2.23亿 25.36 13.18
骨科材料(产品) 6.78亿 9.06 1.16亿 13.25 17.18
神经外科材料(产品) 4.08亿 5.45 3971.56万 4.52 9.73
非血管介入治疗类材料(产品) 4.07亿 5.44 4321.92万 4.92 10.62
口腔材料(产品) 3.30亿 4.41 5558.21万 6.32 16.85
其他(产品) 3681.31万 0.49 2272.43万 2.59 61.73
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 23.24亿 31.05 2.40亿 27.29 10.33
华北(地区) 17.89亿 23.91 2.10亿 23.91 11.75
华中(地区) 10.16亿 13.57 1.06亿 12.07 10.45
东北(地区) 8.53亿 11.39 8694.50万 9.89 10.20
西北(地区) 6.61亿 8.83 7245.42万 8.24 10.96
西南(地区) 4.85亿 6.48 7016.53万 7.98 14.47
华南(地区) 3.19亿 4.26 7049.79万 8.02 22.10
其他(地区) 3681.31万 0.49 2272.43万 2.59 61.73
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 67.35亿 90.00 5.83亿 66.30 8.65
直销模式(销售模式) 7.11亿 9.51 2.74亿 31.12 38.45
其他(销售模式) 3681.31万 0.49 2272.43万 2.59 61.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 19.78亿 51.04 1.79亿 37.73 9.05
其他产品(产品) 7.73亿 19.96 1.20亿 25.23 15.48
骨科材料(产品) 4.64亿 11.97 8464.84万 17.84 18.25
非血管介入治疗类材料(产品) 3.02亿 7.78 --- --- ---
神经外科材料(产品) 1.85亿 4.77 --- --- ---
口腔材料(产品) 1.54亿 3.98 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1938.65万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 12.34亿 31.85 --- --- ---
华北(地区) 9.50亿 24.52 --- --- ---
华中(地区) 5.11亿 13.19 --- --- ---
东北(地区) 4.21亿 10.85 --- --- ---
西北(地区) 3.35亿 8.63 --- --- ---
西南(地区) 2.48亿 6.41 --- --- ---
华南(地区) 1.57亿 4.05 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1938.65万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发业务(销售模式) 28.76亿 74.20 2.38亿 50.18 8.28
短期寄售(销售模式) 4.38亿 11.31 5422.14万 11.43 12.37
平台直销(销售模式) 3.57亿 9.21 --- --- ---
长期寄售(销售模式) 1.13亿 2.91 --- --- ---
院端直销(销售模式) 7230.33万 1.87 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1938.65万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.21亿元，占营业收入的7.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖南泰来医药有限公司 │ 13030.40│ 1.77│
│客户二 │ 12491.77│ 1.70│
│客户三 │ 12387.22│ 1.69│
│苏州迈得诺远医疗技术有限公司 │ 7442.11│ 1.01│
│江苏欣思康医疗器械有限公司 │ 6707.72│ 0.91│
│合计 │ 52059.23│ 7.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购52.14亿元，占总采购额的56.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 328158.13│ 35.88│
│供应商二 │ 60592.67│ 6.62│
│供应商三 │ 59207.68│ 6.47│
│供应商四 │ 46777.41│ 5.11│
│供应商五 │ 26641.20│ 2.91│
│合计 │ 521377.08│ 56.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、医疗器械行业发展概况
医疗器械行业是保障国民健康、支撑公共卫生体系的核心产业，兼具民生属性与科技属性。在国家“健
康中国2030”战略指引下，行业长期受益于老龄化加速、技术创新等趋势，市场空间持续扩容。在社会环境
方面，我国老年人口数量持续增长。根据国家统计局发布数据，2024年末，中国60岁及以上人口达到3.1亿
人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。中国人口老龄化程度进一步
加深，已跨过国际公认的中度老龄化社会（60岁及以上人口比重超过20%或65岁及以上人口比重超过14%）门
槛。且后续增长态势明显，根据国家卫健委预计，2035年左右中国60岁及以上老年人口将突破4亿，占总人
口比例升至30%以上。根据中国老龄科学研究中心预测，按2010年价格计算，到2030年，中国老年人口消费
总量约为12万亿元到15.5万亿元，约占全国GDP的8.3%~10.8%。老龄化趋势下，医疗器械行业存在需求持续
增长上量和产品创新突破的巨大潜力。根据前瞻产业研究院估算，受医疗新基建、国产替代政策及老龄化需
求影响，2024年中国医疗器械产业市场规模达到11,103亿元，整体市场保持稳定增长的良好态势。
在政策环境方面，政策支持是我国医疗器械行业发展的重要驱动力。2024年是深入实施“十四五”规划
的攻坚之年，也是我国卫生健康事业改革创新、强基固本、全面提升的重要一年。在此背景下，国家出台了
一系列政策，为医疗器械行业高质量发展提供了坚实保障。如《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监
管改革促进医药产业高质量发展的意见》中明确提出“优化已在境内上市的境外生产药品医疗器械转移至境
内生产的审评审批流程，支持外商投资企业将原研药品和高端医疗装备等引进境内生产”。同时，该意见中
还进一步提出要加大对国产医疗器械研发创新的支持力度，推动创新产品快速上市，政策支持也为行业发展
注入了新动力。
此外，科技的日新月异为医疗器械行业带来了前所未有的发展机遇。人工智能、物联网和云计算等前沿
技术的融合应用，不仅显著提升了医疗设备的性能与可靠性，还极大地加速了医疗器械行业的技术革新进程
。在此背景下，医疗器械行业作为高科技产业的关键一环，以及科技成果转化的前沿阵地，其重要性愈发凸
显。该行业不仅承载着技术创新的重任，更是民生福祉改善的重要支撑。通过持续的技术革新，医疗器械行
业正不断突破传统限制，开拓出更加广阔的应用空间，为患者提供更加精准、高效的医疗服务。
综合来看，在各方面因素的共同作用下，我国医疗器械市场需求持续增长，虽短期面临波动，但长期向
好的趋势依然明显，行业正朝着更健康的方向稳步迈进，人民健康生活需求得到进一步满足。未来，随着各
方面条件的持续优化，我国医疗器械行业有望迎来更加广阔的发展前景。
2、高值医用耗材行业发展概况
近年来全球高值医用耗材市场规模保持稳健增长趋势，据前瞻产业研究院数据估算，2024年全球高值医
用耗材市场规模接近1,800亿美元，但受宏观经济环境影响，全球高值医用耗材市场发展面临原材料价格上
涨、资本市场波动、地缘政治紧张带来的供应链中断等诸多挑战，产品创新、降本增效和供应链优化将是全
球高值医用耗材市场未来几年的核心议题。
在中国，随着经济水平的提升和健康需求的增长，高值医用耗材的市场需求也持续增长，但由于带量采
购、医疗改革等政策的深入推进以及社会环境变化，中国高值医用耗材市场呈现增速放缓但总量持续扩大的
特点。骨科、心血管等疾病患病率与人口年龄显著正相关，随着政策影响逐渐消化，叠加国内老年人口的持
续增加，骨科、血管介入等为代表的高值医用耗材需求将不断释放，会有更大的市场空间。
3、医疗器械流通行业发展概况
在医疗器械产业链的复杂架构中，商业流通环节扮演着承上启下的关键角色，是连接医疗器械生产厂商
与医疗机构的重要“桥梁”。随着医疗行业的不断发展与变革，流通环节作为这一关键纽带，也必然随之发
展并发生相应的结构性变化，以适应新的行业需求和发展趋势。
在政策层面，国家鼓励医疗器械流通行业朝着规模化、专业化、信息化与规范化方向迈进。传统上，我
国医疗器械流通行业呈现出“多、小、散”的格局，流通环节错综复杂，企业规模普遍偏小，市场集中度较
低。然而，随着医药体制改革的持续深入，尤其是带量采购政策的全面推行，行业整合加快。带量采购通过
以量换价，大幅降低医疗器械采购成本，同时减少了中间流通环节，促使流通渠道逐渐扁平化。大型流通商
凭借规模优势和集约化运营模式，在降低成本、提升运营效率方面展现出显著优势，吸引了更多上游生产厂
商与之合作，进一步推动了行业集中化发展。
在技术层面，物联网、大数据等技术实现了医疗器械从生产到销售全流程的信息实时监控与管理。企业
借助这些技术优化库存管理，降低成本，提高运营效率，增强自身竞争力。通过大数据分析，企业能够精准
把握市场需求，合理安排产品流通，提升服务质量，吸引更多客户，促进市场稳步发展。并且，先进的物流
技术应用，也提升了医疗器械运输配送的效率与安全性，保障产品及时、准确地送达医院终端。
目前，我国医疗器械流通行业企业数量众多，竞争较为激烈，但在市场需求增长、政策大力扶持以及技
术创新驱动的多重利好作用下，正逐步走向集中化、规模化，市场也在稳步发展。展望未来，随着行业的日
益成熟，医疗器械流通行业有望在进一步优化行业结构、扩大市场规模的基础上快速发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务、提供的产品和服务
国科恒泰致力于成为中国走在行业前沿的医疗器械数字化供应链综合服务商，目前主要从事医疗器械的
分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD
运营管理等专业服务。
1、主要产品
公司主营医疗器械产品的分销与直销业务。医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、
体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。其目的是疾病的诊
断、预防、监护、治疗或者缓解；损伤的诊断、监护、治疗、缓解或者功能补偿；生理结构或者生理过程的
检验、替代、调节或者支持；生命的支持或者维持；妊娠控制；通过对来自人体的样本进行检查，为医疗或
者诊断目的提供信息。
医疗器械行业细分领域众多，简单可以划分为高值医用耗材、低值医用耗材、医疗设备、体外诊断四大
类。本公司以高值医用耗材领域为切入，逐渐向医疗器械全细分领域市场拓展。
2、具体服务
（1）仓储物流配送服务
医疗器械流通企业，其运营模式与医药产品流通行业颇为相似，发挥着连接上游医疗器械生产厂商与下
游经销商以及终端医疗机构的作用。在销售环节中，这些企业起到承上启下的桥梁作用，通过构建规模化、
专业化、信息化以及规范化的物流配送体系，极大地降低了医疗器械在流通环节的成本，显著提升了流通效
率。这一举措不仅保障了人民群众的医疗需求，也带来了较大的社会效益。
（2）渠道管理服务
公司采取一站式产品分销平台模式，集约化承接多家生产厂商渠道管理职能，提供经销商“准入、运营
管理、退出”全生命周期的渠道管理服务，解决了生产厂商销售过程中需要面对多个经销商客户，沟通效率
低下，信息收集难度大、管理成本高的痛点。
（3）信息管理服务
在医疗器械传统的多级经销模式下，经销商规模较小，信息化建设投入不足，导致上下游信息不通畅，
难以满足现代化全过程供应链管理及质量监管要求。
公司致力于打造医疗器械数字化供应链，自主研发的信息系统核心运营模块，截至2024年12月31日，获
得了发明专利9个；软件著作权36项。公司信息系统采取面向服务架构（SOA）的总线集成模式，搭建企业基
础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）三层服务体系，采用甲骨文（ORACLE）
中间件产品，并以ORACLEERP系统作为核心运营系统，建设了订单管理系统（OMS）、物流仓储管理系统（WM
S）、物流工具管理系统（TOOLS）、院端业务系统、物流配送运输管理系统（TMS）、质量管理系统、资金
管理系统、税务管理系统、任务管理系统、采购中台系统、规则引擎系统等子系统，实现了业务全流程端到
端的全面一体化及资金流、货物流、信息流的整合，并满足了全流程可视化及可追溯，提高了公司整体运营
管理的精细化水平，提升业务的流转效率，降低了经营过程中的风险，并为公司决策层提供了及时准确的信
息决策支持。
（4）医院SPD运营服务
近年来，医用耗材供应链延伸服务（SPD）模式被越来越多的国内医院认可并引进，SPD模式以医院的医
用物资管理部门为主导、以物流信息技术手段和智能设施设备为工具，让全院的医用物资在供应商、医院仓
库、科室、患者之间实现一体化、精细化管理。
在医保总额预付、医院耗材零加成及DRGs付费模式的多重政策要求下，药品和耗材逐渐内化成为医疗机
构的运营成本，医疗机构自身降低药品及耗材采购价格、控制医疗成本的动力逐步加强。2019年以来，越来
越多的医疗机构推行医用耗材集中配送供应商遴选及医用耗材供应链服务项目，遴选少数几家产品线丰富、
实力雄厚、经营能力强的流通企业集中提供医用耗材供应链服务，通过这种专业化的分工，保障医院医用物
资供应及时、安全；能够实现对供应链的最优化，显著降低耗材器械采购成本、物流成本、仓储管理成本，
进一步降低医院的管理成本，提高医院的整体运营效率。
公司依托自身雄厚的资金实力、完善的仓储物流网络、专业的精准配送服务能力搭建了“SPD平台数据+
智能硬件”的综合服务体系，积极参与医院SPD项目。
综上所述，公司通过应用信息技术、物联网技术，将现代供应链服务延伸到医院一级库、科室二级库的
供应链使用末端，形成了完整的供应链闭环。此项服务模式，首先帮助医院实现了医院与供应商、配送商在
采购订单、物流配送、消耗结算、开票支付等整个供应链环节的一体化协同，有效提升了医院供应效率和运
营水平、降低了院内库存和运营成本。其次，为政府监管部门提供了全程实时的合规监管数据。第三，通过
医院SPD运营服务的实施，提升了公司与终端医院的合作黏性，促进了与上游生产厂商的更深入合作，进一
步整合产业链的上下游资源，提高产业链资源整合的核心竞争力。
（二）公司市场地位
公司以“一站式产品分销平台+院端服务平台”为依托，自成立以来保持业务规模的快速发展。目前公
司已成为包括波士顿科学、美敦力、施乐辉等全球知名医疗器械生产厂商在中国大陆地区的固定合作伙伴，
产品线覆盖骨科、心脏、神经外科、消化系统、口腔等多个科室。
截至2024年12月31日，公司在全国31个省、市和自治区设有116家分、子公司，服务网络遍及全国主要
城市，2小时配送半径覆盖全国80%以上的三级医院，2024年公司共实现手术配台超18万台，且中标河南、上
海、广州、河北等多家医疗机构的集采集配及供应链延伸服务项目。公司在北京、上海、天津、武汉、沈阳
、成都、西安、广州8个城市设立有9个三方仓，公司通过三方仓储配送网络能够有效对接上下游资源，完成
自己的通路建设，最大程度实现资源共享，从整个供应链条上提升运行效率，降低运行成本，强化社会资源
的有效使用。
公司致力打造全产业数字化供应链，通过对流通环节物流、资金流、信息流的整合，形成全程可追溯的
信息管理系统，打造一个服务于行业生态链的全新数字化生态平台，赋能于行业生态中的生产商、经销商、
服务商、医院、保险机构及医生等市场参与者，提供完善的数字化供应链综合服务功能，提升上下游供应商
及客户的业务黏性。
公司“一站式产品分销平台+院端服务平台”的商业模式得到上游生产厂商与终端医疗机构的认可，公
司营业规模不断扩大，市场地位逐步提升。未来公司将进一步丰富上游生产厂商的代理品牌及产品线，下游
进一步提高对终端医疗机构服务覆盖的深度及广度，以进一步巩固与提高公司在医疗器械流通行业的市场地
位。
2019年公司在国家发改委、中物联协会举办的“中国医药仓储企业50强”评比中排名第十一位；在中国
动脉网评选“中国创新器械榜TOP100”中排名第六位；获得中物联举办的2018-2019年度医药供应链“金质
奖”十佳供应链企业；荣获公安部颁发“信息系统安全等级保护认证”；公司数字化供应链生态平台荣获中
物联医疗器械供应链分会的“2020医疗器械供应链‘美鼎奖’－优秀产品应用案例”；2021年公司在中物联
医疗器械供应链分会发布的“2020年度中国医疗器械供应链企业百强”中排名第九位；获得北京市经信委颁
发的“中小企业公共服务平台”资质，具有较强的市场竞争力；2022年公司荣获中国物流与采购联合会医疗
器械供应链分会颁发的“2022医疗器械供应链‘美鼎奖’年度企业”荣誉称号。2023年，公司被中国物流与
采购联合会医疗器械供应链分会评选为《体外诊断试剂温控物流服务规范》行业标准达标企业，并荣膺“中
国医疗器械SPD运营服务商重点企业TOP30”和“中国医疗器械商业重点企业TOP50”，公司控股子公司国科
恒兴（北京）医疗科技有限公司被评为“北京市高新技术企业”。2024年，公司被中国物流与采购联合会医
疗器械供应链分会评选为“医疗器械第三方物流三十家重点企业”、“医疗器械流通重点企业”，“SPD运
营商重点企业”及“智慧物流赛道银奖”；在北京企业联合会、北京市企业家协会联合发布的“2024北京企
业百强”中位列第90名、北京服务企业百强”中列第41名、“2024京津冀企业百强”中位列第115名，并在
由钛媒体集团主办的2024T-EDGE全球创新大会上荣膺“年度健康产业创新先锋”及“最佳投资者关系管理上
市公司”，公司全资子公司国科恒兴（北京）医疗科技有限公司被评为“北京市专精特新中小企业”。
（三）主要经营模式
1、盈利模式
公司系中国领先的医疗器械领域的供应链综合服务商，与多家全球知名医疗器械生产厂商合作，对生产
厂商授权产品进行销售并在销售过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD
运营管理等专业服务。
公司盈利来源为在医疗器械销售过程中所提供的综合服务产生的附加价值，具体体现为本公司产品购销
价差。
未来，公司将持续加大信息系统投入，打造数字化供应链综合服务，契合行业政策变化、市场发展趋势
，持续延伸服务链条，进一步提高公司在产业链中的渠道价值，进而提升公司的盈利能力。
2、采购模式
（1）主要原材料及供应情况
公司作为医疗器械的综合服务商，主要采购医疗器械中的高值医用耗材产品。目前，公司主要供应商为
波士顿科学、美敦力、施乐辉、山东威高、马尼等国内外医疗器械生产厂商。
（2）与生产厂商合作模式
公司综合考虑下游经销商销售情况、库存水平、未来销售预期及生产厂商商业指标等因素，制定采购计
划。公司业务部每月与生产厂商沟通，了解生产厂商下月对产品销售、返利等相关安排；公司运营部门根据
该等商业指标，结合对公司库存情况的分析和下游经销商未来需求情况制订采购计划。同时，采购计划的制
订遵循耗材分类原则，对采购耗材按照轻重缓急分为不同的等级，参考公司库存结构、库存月数、效期考量
等综合指标，对重点物料或急需物料要确保优先安排采购，对于部分通用性较强的耗材，则适当安排一定数
量的超前采购。
3、销售模式
公司充分考虑各类医疗器械的产品特点、经销商实际情况、生产厂商营销需求等因素，灵活采取分销、
直销并存的销售模式，具体如下：
（1）分销模式
分销模式指公司向经销商开展销售行为，该等经销商通常直接面向终端医疗机构。分销模式具体可细分
为批发、长期寄售及短期寄售三种模式，均属于买断式的销售业务。
1）批发模式
在批发模式下，公司直接向二级经销商进行医疗器械的买断式销售，主要采用先款后货的结算方式，即
公司通常在收到客户全额预付款后才进行发货。同时，根据公司与经销商签订的经销协议，公司在按照合同
约定向经销商交付商品，并取得客户签收后确认销售收入。
2）长期寄售模式
长期寄售模式下，公司与经销商签署长期寄售合同，将医疗器械寄存于医院或经销商仓库，医院或经销
商根据实际需求，从仓库中随时自行取货使用。经销商按照合同向公司支付长期寄售押金，每完成一个销售
周期，经销商根据消耗情况在系统中向公司上报销量并由系统生成销售清单，公司根据销售清单确认收入。
与批发模式相比，长期寄售模式显著减小经销商资金占用压力，实现经销商零库存或小库存，帮助小型经销
商顺利跨过进入生产厂商销售体系的门槛；对于生产厂商而言，长期寄售模式有助于扩大产品销售渠道，将
产品通过经销商向偏远地区渗透；对于医院、患者而言，长期寄售模式又满足了快速、及时获取手术用高值
医用耗材的需求，提高了患者治疗的及时性。
3）短期寄售模式
在短期寄售模式下，公司将库存产品存放于各地分子公司仓库，当医院需要进行手术时，向经销商发出
配送指令，经销商通过电子订单系统向公司提出需求，由公司工作人员（或经销商自提）向医院配送相关产
品及配套工具。手术完成后，公司工作人员或经销商对手术中所实际耗用的耗材数量进行清点，整理配套工
具及未使用的耗材，将其重新入库。公司与经销商核对耗用明细后，经电子订单系统进行实际销售情况确认
。短期寄售帮助经销商消除备货压力、降低其经营成本，同时也降低了生产企业渠道招募的门槛，为其提供
安全、高效、稳定的供应。
（2）直销模式
直销模式指国科恒泰或其分子公司直接向终端医疗机构进行销售。随着耗材“两票制”、“带量采购”
等政策的逐步实施，依托公司较强的资金实力、一体化的运营能力、遍布全国的仓储物流及配送服务网络以
及与各生产厂商紧密的合作关系，公司承担起医疗器械流通环节中对终端医疗机构的销售配送职能，面向更
多终端医院客户进行销售。
公司直销模式划分为平台直销、院端直销。
同时，公司利用多年高值耗材配台、跟台等院端服务的业务积累，在院端配送业务的基础上，积极推进
手术跟台、医疗设备服务和其他院内服务多类型服务，并通过信息化、线上化的管理手段，为院端服务提效
降本。
（四）业务驱动因素
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