经营分析☆ ◇301370 国科恒泰 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理
以及医院SPD运营管理等专业服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 50.63亿 72.47 4.70亿 63.40 9.29
其他产品(产品) 9.79亿 14.01 1.18亿 15.87 12.03
非血管介入治疗类材料(产品) 3.78亿 5.41 2032.73万 2.74 5.37
骨科材料(产品) 3.48亿 4.98 5845.97万 7.88 16.79
口腔材料(产品) 1.13亿 1.62 2616.23万 3.53 23.10
神经外科材料(产品) 5833.89万 0.83 886.12万 1.19 15.19
其他(产品) 4707.73万 0.67 3998.67万 5.39 84.94
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 24.53亿 35.10 2.59亿 34.95 10.57
华北(地区) 19.88亿 28.46 1.84亿 24.82 9.26
华中(地区) 8.57亿 12.26 7602.10万 10.25 8.87
东北(地区) 5.75亿 8.23 4857.90万 6.55 8.45
西北(地区) 5.14亿 7.35 4878.86万 6.58 9.50
华南(地区) 2.87亿 4.11 4926.32万 6.64 17.15
西南(地区) 2.66亿 3.81 3582.21万 4.83 13.46
其他(地区) 4707.73万 0.67 3998.67万 5.39 84.94
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 66.04亿 94.52 5.68亿 76.55 8.60
直销模式(销售模式) 3.36亿 4.80 1.34亿 18.06 39.92
其他(销售模式) 4707.73万 0.67 3998.67万 5.39 84.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 26.15亿 71.09 2.10亿 56.09 8.01
其他产品(产品) 5.58亿 15.17 8465.27万 22.66 15.17
非血管介入治疗类材料(产品) 1.94亿 5.27 1713.79万 4.59 8.84
骨科材料(产品) 1.89亿 5.12 3528.34万 9.44 18.72
口腔材料(产品) 8289.92万 2.25 2135.84万 5.72 25.76
神经外科材料(产品) 3990.14万 1.08 562.08万 1.50 14.09
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 12.92亿 35.12 1.33亿 35.64 10.30
华北(地区) 10.52亿 28.60 8003.61万 21.42 7.61
华中(地区) 4.44亿 12.07 3724.03万 9.97 8.38
东北(地区) 2.98亿 8.10 2546.11万 6.81 8.55
西北(地区) 2.78亿 7.56 3285.77万 8.79 11.82
华南(地区) 1.51亿 4.09 2772.59万 7.42 18.41
西南(地区) 1.42亿 3.86 1925.85万 5.15 13.57
其他业务(地区) 2181.65万 0.59 1789.92万 4.79 82.04
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 34.69亿 94.29 2.79亿 74.77 8.05
直销模式(销售模式) 1.88亿 5.11 7637.59万 20.44 40.61
其他业务(销售模式) 2181.65万 0.59 1789.92万 4.79 82.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 44.55亿 60.64 3.89亿 49.19 8.74
其他产品(产品) 13.45亿 18.31 1.52亿 19.17 11.27
骨科材料(产品) 5.28亿 7.18 7674.28万 9.70 14.54
非血管介入治疗类材料(产品) 4.40亿 5.99 6476.22万 8.18 14.72
口腔材料(产品) 3.01亿 4.10 4920.54万 6.22 16.34
神经外科材料(产品) 2.34亿 3.19 3250.59万 4.11 13.87
其他(产品) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 21.36亿 29.07 2.16亿 27.36 10.13
华北(地区) 20.15亿 27.43 2.04亿 25.81 10.13
华中(地区) 11.24亿 15.30 1.07亿 13.53 9.53
东北(地区) 7.66亿 10.43 8706.20万 11.00 11.36
西北(地区) 5.86亿 7.98 8196.25万 10.36 13.99
西南(地区) 3.42亿 4.66 3254.40万 4.11 9.51
华南(地区) 3.34亿 4.54 3476.04万 4.39 10.42
其他(地区) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 68.94亿 93.84 6.10亿 77.15 8.86
直销模式(销售模式) 4.09亿 5.57 1.54亿 19.41 37.54
其他(销售模式) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 21.97亿 60.04 1.81亿 48.03 8.24
其他产品(产品) 6.61亿 18.06 7460.90万 19.80 11.29
骨科材料(产品) 2.88亿 7.87 4292.84万 11.39 14.90
非血管介入治疗类材料(产品) 1.97亿 5.38 2469.74万 6.55 12.56
神经外科材料(产品) 1.62亿 4.44 2541.19万 6.74 15.64
口腔材料(产品) 1.54亿 4.21 2820.49万 7.48 18.32
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.96亿 29.94 1.24亿 33.01 11.36
华北(地区) 8.93亿 24.42 7821.52万 20.75 8.75
华中(地区) 5.92亿 16.18 5846.15万 15.51 9.88
东北(地区) 3.85亿 10.51 3528.13万 9.36 9.18
西北(地区) 3.06亿 8.36 2949.80万 7.83 9.64
西南(地区) 2.04亿 5.57 2158.52万 5.73 10.60
华南(地区) 1.62亿 4.42 1808.15万 4.80 11.17
其他业务(地区) 2190.50万 0.60 1132.57万 3.01 51.70
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 34.33亿 93.82 2.84亿 75.25 8.26
直销模式(销售模式) 2.04亿 5.58 8195.54万 21.75 40.16
其他业务(销售模式) 2190.50万 0.60 1132.57万 3.01 51.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.42亿元，占营业收入的6.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11766.11│ 1.68│
│上海建发致新医疗科技集团股份有限公司及其控股公│ 9081.00│ 1.30│
│司 │ │ │
│客户二 │ 7954.98│ 1.14│
│客户三 │ 7933.83│ 1.14│
│京嘉创诚（北京）商贸有限公司 │ 7481.75│ 1.07│
│合计 │ 44217.67│ 6.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购55.42亿元，占总采购额的64.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 343851.91│ 39.72│
│供应商二 │ 93096.40│ 10.75│
│供应商三 │ 46108.80│ 5.33│
│供应商四 │ 37269.69│ 4.31│
│北京微仙医疗科技有限公司 │ 33865.97│ 3.91│
│合计 │ 554192.77│ 64.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务、提供的产品和服务
国科恒泰致力于成为中国走在行业前沿的医疗器械数字化产业链综合服务商，目前主要从事医疗器械的
分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD
运营管理等专业服务。
1、主要产品
公司主营医疗器械产品的分销与直销业务。医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、
体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。其目的是疾病的诊
断、预防、监护、治疗或者缓解；损伤的诊断、监护、治疗、缓解或者功能补偿；生理结构或者生理过程的
检验、替代、调节或者支持；生命的支持或者维持；妊娠控制；通过对来自人体的样本进行检查，为医疗或
者诊断目的提供信息。
医疗器械行业细分领域众多，可以简单划分为高值医用耗材、低值医用耗材、医疗设备、体外诊断四大
类。本公司以高值医用耗材领域为切入，逐渐向医疗器械全细分领域市场拓展。
2、具体服务
（1）仓储物流配送服务
医疗器械流通企业发挥着连接上游医疗器械生产厂商与下游经销商以及终端医疗机构的作用。在销售环
节中，这类企业起到承上启下的桥梁作用，通过构建规模化、专业化、信息化以及规范化的物流配送体系，
极大地降低了医疗器械在流通环节的成本，显著提升了流通效率。这一举措不仅保障了人民群众的医疗需求
，也带来了较大的社会效益。
（2）渠道管理服务
公司采取一站式产品分销平台模式，集约化承接多家生产厂商渠道管理职能，提供经销商“准入、运营
管理、退出”全生命周期的渠道管理服务，解决了生产厂商销售过程中需要面对多个经销商客户、沟通效率
低下、信息收集难度大、管理成本高的痛点。
（3）信息管理服务
在医疗器械传统的多级经销模式下，经销商规模较小，信息化建设投入不足，导致上下游信息不通畅，
难以满足现代化全过程供应链管理及质量监管要求。
公司致力于打造医疗器械数字化供应链，自主研发的信息系统核心运营模块，截至2025年12月31日，获
得了发明专利11个，软件著作权44项。公司信息系统采取面向服务架构（SOA）的总线集成模式，搭建企业
基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）三层服务体系，采用甲骨文（ORACLE
）中间件产品，并以ORACLEERP系统作为核心运营系统，建设了订单管理系统（OMS）、物流仓储管理系统（
WMS）、物流工具管理系统（TOOLS）、院端业务系统、物流配送运输管理系统（TMS）、质量管理系统、资
金管理系统、税务管理系统、任务管理系统、采购中台系统、规则引擎系统等子系统，实现了业务全流程端
到端的全面一体化及资金流、货物流、信息流的整合，并满足了全流程可视化及可追溯，提高了公司整体运
营管理的精细化水平，提升了业务的流转效率，降低了经营过程中的风险，并为公司决策层提供了及时准确
的信息决策支持。
（4）医院SPD运营服务
近年来，医用耗材供应链延伸服务（SPD）模式被越来越多的国内医院认可并引进，SPD模式以医院的医
用物资管理部门为主导，以物流信息技术手段和智能设施设备为工具，让全院的医用物资在供应商、医院仓
库、科室、患者之间实现一体化、精细化管理。
在医保总额预付、医院耗材零加成及DRGs付费模式的多重政策要求下，药品和耗材逐渐内化成为医疗机
构的运营成本，医疗机构自身降低药品及耗材采购价格、控制医疗成本的动力逐步加强。2019年以来，越来
越多的医疗机构推行医用耗材集中配送供应商遴选及医用耗材供应链服务项目，遴选少数几家产品线丰富、
实力雄厚、经营能力强的流通企业集中提供医用耗材供应链服务，通过这种专业化的分工，保障医院医用物
资供应及时、安全；能够实现对供应链的最优化，显著降低耗材器械采购成本、物流成本、仓储管理成本，
进一步降低医院的管理成本，提高医院的整体运营效率。
公司依托自身雄厚的资金实力、完善的仓储物流网络、专业的精准配送服务能力搭建了“SPD平台数据+
智能硬件”的综合服务体系，积极参与医院SPD项目。
综上所述，公司通过应用信息技术、物联网技术，将现代供应链服务延伸到医院一级库、科室二级库的
供应链使用末端，形成了完整的供应链闭环。此项服务模式，首先帮助医院实现了医院与供应商、配送商在
采购订单、物流配送、消耗结算、开票支付等整个供应链环节的一体化协同，有效提升了医院供应效率和运
营水平、降低了院内库存和运营成本。其次，为政府监管部门提供了全程实时的合规监管数据。第三，通过
医院SPD运营服务的实施，提升了公司与终端医院的合作黏性，促进了与上游生产厂商的更深入合作，进一
步整合产业链的上下游资源，提高产业链资源整合的核心竞争力。
（二）公司市场地位
公司以“一站式产品分销平台+院端服务平台”为依托，自成立以来保持业务规模的快速发展。目前公
司已成为包括波士顿科学、柯惠、雅培等全球知名医疗器械生产厂商在中国大陆地区的固定合作伙伴，产品
线覆盖骨科、心脏、消化系统等多个科室。
截至2025年12月31日，公司在全国31个省、市和自治区设有104家分、子公司，服务网络遍及全国主要
城市，2小时配送半径覆盖全国80%以上的三级医院，2025年公司共实现手术配台超15万台。公司在北京、上
海、天津、武汉、沈阳、成都、西安、广州8个城市设立有9个三方仓，公司通过三方仓储配送网络能够有效
对接上下游资源，完成自己的通路建设，最大程度实现资源共享，在整个供应链条上提升运行效率，降低运
行成本，强化社会资源的有效使用。
公司致力打造全产业数字化供应链，通过对流通环节物流、资金流、信息流的整合，形成全程可追溯的
信息管理系统，打造一个服务于行业生态链的全新数字化生态平台，赋能于行业生态中的生产商、经销商、
服务商、医院、保险机构及医生等市场参与者，提供完善的数字化供应链综合服务功能，提升上下游供应商
及客户的业务黏性。
公司“一站式产品分销平台+院端服务平台”的商业模式得到上游生产厂商与终端医疗机构的认可，营
业规模保持稳定，市场地位居行业前列。未来公司将进一步丰富上游生产厂商的代理品牌及产品线，下游进
一步提高对终端医疗机构服务覆盖的深度及广度，以进一步巩固与提高公司在医疗器械流通行业的市场地位
。
2025年，公司在北京企业联合会、北京市企业家协会联合发布的“2025北京企业百强”中位列第89名、
“北京服务企业百强”中位列第35名、“2025京津冀企业百强”中位列第113名。公司WINDESG评级由BBB级
提升至A级，在“医疗保健提供商与服务行业”114家参评企业中位列第12名，进入行业前10%的领先梯队。
同时，公司荣获中国物流医疗器械供应链分会主办的“第三届医疗器械供应链创新与应用案例大赛”ESG赛
道铜奖。在其他标准建设领域，公司获得“中国物流与采购联合会医疗器械供应链分会”授予的“首批WB/T
1142-2024《医院院内物流服务规范》行业标准试点企业”称号，以及T/CFLP0078-2025《医院院内医疗器械
物流服务质量评价》和T/CFLP0079-2025《骨科耗材物流服务规范》两项团体标准起草单位称号。在医疗器
械院内供应链实践方面，公司与广州中医药大学第一附属医院联合申报的SPD项目，在2025第六届医疗器械
医院院内供应链案例大赛（SPDAwards）全国总决赛中，荣获B赛道金奖及区域金奖、D赛道银奖、创新奖及
区域金奖共五项殊荣。
（三）主要经营模式
1、盈利模式
公司系中国领先的医疗器械领域的产业链综合服务商，与多家全球知名医疗器械生产厂商合作，对生产
厂商授权产品进行销售并在销售过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD
运营管理等专业服务。
公司盈利来源为在医疗器械销售过程中所提供的综合服务产生的附加价值，具体体现为本公司产品购销
价差。
未来，公司将持续加大信息系统投入，打造数字化供应链综合服务，契合行业政策变化、市场发展趋势
，持续延伸服务链条，进一步提高公司在产业链中的渠道价值，进而提升公司的盈利能力。
2、采购模式
（1）主要原材料及供应情况
公司作为医疗器械的综合服务商，主要采购医疗器械中的高值医用耗材产品。目前，公司主要供应商为
波士顿科学、美敦力、施乐辉、威高骨科、北京微仙等国内外医疗器械生产厂商。
（2）与生产厂商合作模式
公司综合考虑下游经销商销售情况、库存水平、未来销售预期及生产厂商商业指标等因素，制定采购计
划。公司业务部每月与生产厂商沟通，了解生产厂商下月对产品销售、返利等相关安排；公司运营部门根据
该等商业指标，结合对公司库存情况的分析和下游经销商未来需求情况制订采购计划。同时，采购计划的制
订遵循耗材分类原则，对采购耗材按照轻重缓急分为不同的等级，参考公司库存结构、库存月数、效期考量
等综合指标，对重点物料或急需物料要确保优先安排采购，对于部分通用性较强的耗材，则适当安排一定数
量的超前采购。
3、销售模式
公司充分考虑各类医疗器械的产品特点、经销商实际情况、生产厂商营销需求等因素，灵活采取分销、
直销并存的销售模式，具体如下：
（1）分销模式
分销模式指公司向经销商开展销售行为，该等经销商通常直接面向终端医疗机构。分销模式具体可细分
为批发、长期寄售及短期寄售三种模式，均属于买断式的销售业务。
1）批发模式
在批发模式下，公司直接向二级经销商进行医疗器械的买断式销售，主要采用先款后货的结算方式，即
公司通常在收到客户全额预付款后才进行发货。同时，根据公司与经销商签订的经销协议，公司在按照合同
约定向经销商交付商品，并取得客户签收后确认销售收入。
2）短期寄售模式
在短期寄售模式下，公司将库存产品存放于各地分、子公司仓库，当医院需要进行手术时，向经销商发
出配送指令，经销商通过电子订单系统向公司提出需求，由公司工作人员（或经销商自提）向医院配送相关
产品及配套工具。手术完成后，公司工作人员或经销商对手术中实际耗用的耗材数量进行清点，整理配套工
具及未使用的耗材，将其重新入库。公司与经销商核对耗用明细后，经电子订单系统进行实际销售情况确认
。短期寄售帮助经销商消除备货压力、降低其经营成本，同时也降低了生产企业渠道招募的门槛，为其提供
安全、高效、稳定的产品供应。
3）长期寄售模式
长期寄售模式下，公司与经销商签署长期寄售合同，将医疗器械寄存于医院或经销商仓库，医院或经销
商根据实际需求，从仓库中随时自行取货使用。经销商按照合同向公司支付长期寄售押金，每完成一个销售
周期，经销商根据消耗情况在系统中向公司上报销量并由系统生成销售清单，公司根据销售清单确认收入。
与批发模式相比，长期寄售模式显著减小经销商资金占用压力，实现经销商零库存或小库存，帮助小型经销
商顺利跨过进入生产厂商销售体系的门槛；对于生产厂商而言，长期寄售模式有助于扩大产品销售渠道，将
产品通过经销商向偏远地区渗透；对于医院、患者而言，长期寄售模式又满足了快速、及时获取手术用高值
医用耗材的需求，提高了患者治疗的及时性。
（2）直销模式
直销模式指国科恒泰或其分、子公司直接向终端医疗机构进行销售。随着耗材“两票制”、“带量采购
”等政策的逐步实施，依托公司较强的资金实力、一体化的运营能力、遍布全国的仓储物流及配送服务网络
以及与各生产厂商紧密的合作关系，公司承担起医疗器械流通环节中对终端医疗机构的销售配送职能，面向
更多终端医院客户进行销售。
公司直销模式划分为平台直销、院端直销。
同时，公司利用多年高值耗材配台、跟台等院端服务的业务积累，在院端配送业务的基础上，积极推进
手术跟台、医疗设备服务和其他院内服务多类型服务，并通过信息化、线上化的管理手段，为院端服务提效
降本。
（四）业务驱动因素
1、产业驱动因素
（1）产业政策
在带量采购提质扩面、医保支付改革深化的背景下，医疗器械流通行业向规模化、专业化、信息化、规
范化发展，国科恒泰积极响应国家政策，同时医改政策的推进也是公司业务快速发展的驱动因素。
2025年，我国带量采购政策已从初期的“扩面降价”明确转向“稳价提质”。《政府工作报告》提出“
优化药品和耗材集采政策，强化质量评估和监管”的要求；同年9月，国家医保局在《第十一批国家组织药
品集中采购文件》中将“稳临床、保质量、防围标、反内卷”确立为核心原则，标志着集采模式正由“唯低
价”向“量价质协同”的价值采购深度转型。在此背景下，生产企业面临着降本增效和确保稳定供应的双重
挑战。而专业化、规模化的企业凭借其高标准服务和高效运营，能够更好地满足“保供”和助力客户提效降
本，拥有更强的竞争力。
2025年1月3日，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意
见》，明确5方面24条改革举措，围绕支持研发创新、提高审评审批质效、强化合规监管、扩大开放合作及
构建现代化监管体系等方面推出系统性改革举措，为产业高质量发展提供了明确的顶层设计框架。在质量监
管端，政策更加强调对创新产品的全生命周期精准支持与风险管控。2025年7月，国家药监局发布《关于优
化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》（2025年第63号），聚焦高端医疗器械，通
过优化特殊审批程序、完善标准体系、强化上市后监测等具体路径，旨在构建一个既能加速创新产品上市、
又能确保其全生命周期安全有效的监管生态，以提升我国高端医疗器械的国际竞争力。医疗器械监管改革政
策为具备数字化追溯和合规能力的企业带来了发展机遇，在协助政策落地的过程中，该类企业能够持续巩固
自身的核心价值与市场地位。
2025年8月，国家医疗保障局印发《关于医疗保障按病种付费管理暂行办法的通知》，对按病种付费有
关政策、关键技术、核心要素、配套措施等进行了明确。医保支付改革推动医疗机构运营向精细化管理转变
，通过信息化建设提升医院耗材供应链水平，确保医院耗材规范化、合理化使用是医院医用耗材管理的刚性
需求。具备高水平信息化能力的企业，凭借其为医疗机构提供供应链管理解决方案与服务的优势，将在未来
竞争中赢得更多发展先机。
综上所述，带量采购、医疗器械创新、医保支付改革三项政策的持续发力，共同塑造了医疗器械流通行
业的新生态，对行业内的参与者提出了更高的要求，也为具备规模化、专业化、信息化、规范化能力的企业
夯实业务基础，实现高质量发展提供了历史性的机遇。
（2）供需结构性变化
医疗器械行业的技术革新正成为推动供给端结构化升级的核心动力。技术革新是医疗器械行业发展的重
要驱动力，人工智能、物联网、3D打印等新兴技术的应用，正在为医疗器械的设计、制造和使用带来革命性
的变革，提升了产品的创新性和便利性。在此背景下，血管支架重启生命的通路，人工关节则支撑了无数患
者自由行动的希望。这些技术创新不仅拓展了医疗器械的功能边界，也推动着整个产业向高端化、智能化方
向加速转型，为市场提供了更多元、更高品质的医疗产品。
老龄化与城镇化将共同带动中国医疗器械需求持续增长。随着20世纪中期出生高峰的人口陆续迈入老年
阶段，21世纪前期将是中国人口老龄化发展最快的时期。2025年中国65岁及以上老龄人口超2.2亿人，占全
国人口的15.9%（数据来源：国家统计局）。中国将在2030年前后进入65岁及以上老年人口占比超20%的超级
老龄化社会（数据来源：《银发经济蓝皮书：中国银发经济发展报告（2024）》）。老龄化加速发展下，心
脑血管疾病、高血压、神经系统疾病等慢性病以及骨科疾病发病率将明显提升，疾病负担将增加对医疗器械
的需求。此外，城镇化快速发展带来农村老年人群体的医疗需求预计也将持续释放。2025年末，中国常住人
口城镇化率达到67.9%，仍处于快速发展区间，相较于欧美发达国家平均80%的城镇化率水平，未来提升潜力
巨大。
2、创新的模式驱动
（1）创新的商业模式
公司借鉴海外医疗器械流通行业的发展经验，以高值医用耗材业务为切入点，基于“短链+数字化赋能
”的设计理念，依托自身专业服务，整合行业上下游资源，在国内创新性的打造“一站式产品分销平台和院
端服务平台”，合理压缩流通环节，提高医疗器械流通过程的规模化、专业化、信息化及规范化水平，提升
行业交易效率，降低渠道运营成本，并通过持续的信息化平台建设实现流通过程中“货物流、资金流、信息
流”的整合，为本行业提供从生产厂商到手术室的一站式供应链服务，解决了过去传统经销商服务中“多、
小、散”的问题，确保带量采购后医疗器械临床供应的稳定性，成为国家医改政策落地的抓手和条件保障。
同时，提升生产厂商的渠道控制力、降低渠道运营成本、满足医疗救治的时效性和精准配送的要求，协助监
管机构逐步实现全过程可追溯质量监管要求。
（2）统一的集团管控体系驱动
公司通过集团化统一管控，在全国搭建了高效、协同的医疗器械供应链服务网络，公司在全国31个省、
市、自治区建设了103个物流分仓，形成了2小时送达全国80%以上三级医院的双向物流服务能力，特别是对
时效性和复杂性要求极高的骨科手术，公司提供一对一的精准手术配台服务，2025年公司共实现手术配台超
15万台。公司将10余年的行业运营经验流程化、标准化，实现了非标服务的标准化，保障了公司在全国范围
内服务质量的稳定、可靠。公司依托全国一体化的管控、标准化的流程以及创新的系统和公司自2018年就引
入和推行的精益管理，确保全国范围内服务质量的一致性。
（3）强大的数字化供应链能力
经过10余年经验积累和不断的迭代升级，公司基于覆盖全链条、全领域、全国的供应链真实服务场景，
自研建设完成符合医疗器械运营特点的业务系统，对内实现了百分百的业务流程线上化管理，对外成功打造
出面向厂家、经销商、医院的数字化解决方案
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