经营分析☆ ◇301370 国科恒泰 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医疗器械的分销和直销业务，提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理
等专业服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 26.15亿 71.09 2.10亿 56.09 8.01
其他产品(产品) 5.58亿 15.17 8465.27万 22.66 15.17
非血管介入治疗类材料(产品) 1.94亿 5.27 1713.79万 4.59 8.84
骨科材料(产品) 1.89亿 5.12 3528.34万 9.44 18.72
口腔材料(产品) 8289.92万 2.25 2135.84万 5.72 25.76
神经外科材料(产品) 3990.14万 1.08 562.08万 1.50 14.09
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 12.92亿 35.12 1.33亿 35.64 10.30
华北(地区) 10.52亿 28.60 8003.61万 21.42 7.61
华中(地区) 4.44亿 12.07 3724.03万 9.97 8.38
东北(地区) 2.98亿 8.10 2546.11万 6.81 8.55
西北(地区) 2.78亿 7.56 3285.77万 8.79 11.82
华南(地区) 1.51亿 4.09 2772.59万 7.42 18.41
西南(地区) 1.42亿 3.86 1925.85万 5.15 13.57
其他业务(地区) 2181.65万 0.59 1789.92万 4.79 82.04
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 34.69亿 94.29 2.79亿 74.77 8.05
直销模式(销售模式) 1.88亿 5.11 7637.59万 20.44 40.61
其他业务(销售模式) 2181.65万 0.59 1789.92万 4.79 82.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 44.55亿 60.64 3.89亿 49.19 8.74
其他产品(产品) 13.45亿 18.31 1.52亿 19.17 11.27
骨科材料(产品) 5.28亿 7.18 7674.28万 9.70 14.54
非血管介入治疗类材料(产品) 4.40亿 5.99 6476.22万 8.18 14.72
口腔材料(产品) 3.01亿 4.10 4920.54万 6.22 16.34
神经外科材料(产品) 2.34亿 3.19 3250.59万 4.11 13.87
其他(产品) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 21.36亿 29.07 2.16亿 27.36 10.13
华北(地区) 20.15亿 27.43 2.04亿 25.81 10.13
华中(地区) 11.24亿 15.30 1.07亿 13.53 9.53
东北(地区) 7.66亿 10.43 8706.20万 11.00 11.36
西北(地区) 5.86亿 7.98 8196.25万 10.36 13.99
西南(地区) 3.42亿 4.66 3254.40万 4.11 9.51
华南(地区) 3.34亿 4.54 3476.04万 4.39 10.42
其他(地区) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 68.94亿 93.84 6.10亿 77.15 8.86
直销模式(销售模式) 4.09亿 5.57 1.54亿 19.41 37.54
其他(销售模式) 4333.81万 0.59 2718.73万 3.44 62.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 21.97亿 60.04 1.81亿 48.03 8.24
其他产品(产品) 6.61亿 18.06 7460.90万 19.80 11.29
骨科材料(产品) 2.88亿 7.87 4292.84万 11.39 14.90
非血管介入治疗类材料(产品) 1.97亿 5.38 2469.74万 6.55 12.56
神经外科材料(产品) 1.62亿 4.44 2541.19万 6.74 15.64
口腔材料(产品) 1.54亿 4.21 2820.49万 7.48 18.32
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.96亿 29.94 1.24亿 33.01 11.36
华北(地区) 8.93亿 24.42 7821.52万 20.75 8.75
华中(地区) 5.92亿 16.18 5846.15万 15.51 9.88
东北(地区) 3.85亿 10.51 3528.13万 9.36 9.18
西北(地区) 3.06亿 8.36 2949.80万 7.83 9.64
西南(地区) 2.04亿 5.57 2158.52万 5.73 10.60
华南(地区) 1.62亿 4.42 1808.15万 4.80 11.17
其他业务(地区) 2190.50万 0.60 1132.57万 3.01 51.70
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 34.33亿 93.82 2.84亿 75.25 8.26
直销模式(销售模式) 2.04亿 5.58 8195.54万 21.75 40.16
其他业务(销售模式) 2190.50万 0.60 1132.57万 3.01 51.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血管介入治疗类材料(产品) 39.33亿 52.56 3.78亿 43.05 9.62
其他商品(产品) 16.90亿 22.59 2.23亿 25.36 13.18
骨科材料(产品) 6.78亿 9.06 1.16亿 13.25 17.18
神经外科材料(产品) 4.08亿 5.45 3971.56万 4.52 9.73
非血管介入治疗类材料(产品) 4.07亿 5.44 4321.92万 4.92 10.62
口腔材料(产品) 3.30亿 4.41 5558.21万 6.32 16.85
其他(产品) 3681.31万 0.49 2272.43万 2.59 61.73
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 23.24亿 31.05 2.40亿 27.29 10.33
华北(地区) 17.89亿 23.91 2.10亿 23.91 11.75
华中(地区) 10.16亿 13.57 1.06亿 12.07 10.45
东北(地区) 8.53亿 11.39 8694.50万 9.89 10.20
西北(地区) 6.61亿 8.83 7245.42万 8.24 10.96
西南(地区) 4.85亿 6.48 7016.53万 7.98 14.47
华南(地区) 3.19亿 4.26 7049.79万 8.02 22.10
其他(地区) 3681.31万 0.49 2272.43万 2.59 61.73
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 67.35亿 90.00 5.83亿 66.30 8.65
直销模式(销售模式) 7.11亿 9.51 2.74亿 31.12 38.45
其他(销售模式) 3681.31万 0.49 2272.43万 2.59 61.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.21亿元，占营业收入的7.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖南泰来医药有限公司 │ 13030.40│ 1.77│
│客户二 │ 12491.77│ 1.70│
│客户三 │ 12387.22│ 1.69│
│苏州迈得诺远医疗技术有限公司 │ 7442.11│ 1.01│
│江苏欣思康医疗器械有限公司 │ 6707.72│ 0.91│
│合计 │ 52059.23│ 7.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购52.14亿元，占总采购额的56.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 328158.13│ 35.88│
│供应商二 │ 60592.67│ 6.62│
│供应商三 │ 59207.68│ 6.47│
│供应商四 │ 46777.41│ 5.11│
│供应商五 │ 26641.20│ 2.91│
│合计 │ 521377.08│ 56.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、医疗器械行业发展概况
医疗器械行业是保障国民健康、支撑公共卫生体系的核心产业，兼具民生属性与科技属性。在国家“健
康中国2030”战略指引下，长期看，行业受益于老龄化加速、技术创新等趋势，市场空间将持续扩容。在社
会环境方面，我国老年人口数量持续增长。根据国家统计局发布数据，2024年末，中国60岁及以上人口达到
3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。中国人口老龄化程度进
一步加深，已跨过国际公认的中度老龄化社会（60岁及以上人口比重超过20%或65岁及以上人口比重超过14%
）门槛。且后续增长态势明显，根据国家卫健委预计，2035年左右中国60岁及以上老年人口将突破4亿，占
总人口比例升至30%以上。根据中国老龄科学研究中心预测，按2010年价格计算，到2030年，中国老年人口
消费总量约为12万亿元到15.5万亿元，约占全国GDP的8.3%~10.8%。受老龄化等因素驱动，未来涉及手术及
住院相关的医疗消费需求预计将保持增长。《中国医疗器械蓝皮书（2025）》数据显示，受医疗新基建、国
产替代政策及老龄化需求影响，2024年我国医疗器械市场规模约为10638亿，市场整体保持增长势头。
政策支持是我国医疗器械行业发展的重要驱动力。2025年上半年国家出台了一系列政策，持续深化医疗
器械监管改革，为医疗器械行业高质量发展提供了坚实保障。2025年1月国务院办公厅发布《关于全面深化
药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》提出要加快构建药品医疗器械领域全国统一大市场
，打造具有全球竞争力的创新生态，更好地满足人民群众对高质量药品医疗器械的需求。并明确到2027年建
成与医药创新和产业发展相适应的监管体系，并对高端医疗器械实施“创新特别审查程序”，优化审评审批
流程。
综合来看，在各方面因素的共同作用下，中国医疗器械市场正在经历结构性变革，需求保持增长势头，
长期向好的趋势依然明显，但短期内还要面临复杂的市场及宏观环境变化带来的挑战。数据显示，2020年以
来中国医疗器械市场增长波动，目前增速回落至个位数，预计2025年至2030年末中国医疗器械市场规模的增
速约为3%。（数据来源：IQVIA艾昆纬《2025年中国医疗器械行业动态趋势展望》）
2、高值医用耗材行业发展概况
近年来全球高值医用耗材市场规模保持稳健增长趋势。根据QYResearch预测数据，2031年全球高值医用
耗材市场规模将达到3478亿美元，2025-2031年期间复合增长率仍将维持8.4%的较高增长势头。但受宏观经
济环境影响，全球高值医用耗材市场发展面临原材料价格上涨、资本市场波动、地缘政治紧张带来的供应链
中断等诸多挑战，产品创新、降本增效和供应链优化将是全球高值医用耗材市场未来几年的核心议题。
在中国，受带量采购覆盖加速及降价影响，高值医用耗材市场显著承压，行业整体增速放缓。骨科、心
血管等疾病患病率与人口年龄显著正相关，随着政策影响逐渐出清，叠加国内老年人口的持续增加，骨科、
血管介入等为代表的高值医用耗材需求将不断释放，未来会有更大的市场空间。
3、医疗器械流通行业发展概况
在医疗器械产业链的复杂架构中，商业流通环节扮演着承上启下的关键角色，是连接医疗器械生产厂商
与医疗机构的重要“桥梁”。随着医疗行业的不断发展与变革，流通环节作为这一关键纽带，也必然随之发
展并发生相应的结构性变化，以适应新的行业需求和发展趋势。
在政策层面，国家鼓励医疗器械流通行业朝着规模化、专业化、信息化与规范化方向迈进。传统上，我
国医疗器械流通行业呈现出“多、小、散”的格局，流通环节错综复杂，企业规模普遍偏小，市场集中度较
低。然而，随着医药体制改革的持续深入，尤其是带量采购政策的全面推行，行业整合加快。带量采购通过
以量换价，大幅降低医疗器械采购成本，同时减少了中间流通环节，促使流通渠道逐渐扁平化。大型流通商
凭借规模优势和集约化运营模式，在降低成本、提升运营效率方面展现出显著优势，吸引了更多上游生产厂
商与之合作，进一步推动了行业集中化发展。
在技术层面，物联网、大数据等技术实现了医疗器械从生产到销售全流程的信息实时监控与管理。企业
借助这些技术优化库存管理，降低成本，提高运营效率，增强自身竞争力。通过大数据分析，企业能够精准
把握市场需求，合理安排产品流通，提升服务质量，吸引更多客户，促进市场稳步发展。并且，先进的物流
技术应用，也提升了医疗器械运输配送的效率与安全性，保障产品及时、准确地送达医院终端。
目前，我国医疗器械流通行业企业数量众多，竞争较为激烈，但在政策引导及医疗器械经营环节合规的
要求下，企业集约度正逐步提高。随着行业的日益成熟，医疗器械流通行业有望在进一步优化行业结构、扩
大市场规模的基础上不断发展。
（二）公司主营业务、提供的产品和服务
国科恒泰致力于成为中国走在行业前沿的医疗器械数字化供应链综合服务商，目前主要从事医疗器械的
分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD
运营管理等专业服务。
1、主要产品
公司主营医疗器械产品的分销与直销业务。医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、
体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。其目的是疾病的诊
断、预防、监护、治疗或者缓解；损伤的诊断、监护、治疗、缓解或者功能补偿；生理结构或者生理过程的
检验、替代、调节或者支持；生命的支持或者维持；妊娠控制；通过对来自人体的样本进行检查，为医疗或
者诊断目的提供信息。
医疗器械行业细分领域众多，可以简单划分为高值医用耗材、低值医用耗材、医疗设备、体外诊断四大
类。本公司以高值医用耗材领域为切入，逐渐向医疗器械全细分领域市场拓展。
2、具体服务
（1）仓储物流配送服务
医疗器械流通企业发挥着连接上游医疗器械生产厂商与下游经销商以及终端医疗机构的作用。在销售环
节中，这类企业起到承上启下的桥梁作用，通过构建规模化、专业化、信息化以及规范化的物流配送体系，
极大地降低了医疗器械在流通环节的成本，显著提升了流通效率。这一举措不仅保障了人民群众的医疗需求
，也带来了较大的社会效益。
（2）渠道管理服务
公司采取一站式产品分销平台模式，集约化承接多家生产厂商渠道管理职能，提供经销商“准入、运营
管理、退出”全生命周期的渠道管理服务，解决了生产厂商销售过程中需要面对多个经销商客户，沟通效率
低下，信息收集难度大、管理成本高的痛点。
（3）信息管理服务
在医疗器械传统的多级经销模式下，经销商规模较小，信息化建设投入不足，导致上下游信息不通畅，
难以满足现代化全过程供应链管理及质量监管要求。
公司致力于打造医疗器械数字化供应链，自主研发的信息系统核心运营模块，截至2025年6月30日，获
得了发明专利9个；软件著作权38项。公司信息系统采取面向服务架构（SOA）的总线集成模式，搭建企业基
础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）三层服务体系，采用甲骨文（ORACLE）
中间件产品，并以ORACLEERP系统作为核心运营系统，建设了订单管理系统（OMS）、物流仓储管理系统（WM
S）、物流工具管理系统（TOOLS）、院端业务系统、物流配送运输管理系统（TMS）、质量管理系统、资金
管理系统、税务管理系统、任务管理系统、采购中台系统、规则引擎系统等子系统，实现了业务全流程端到
端的全面一体化及资金流、货物流、信息流的整合，并满足了全流程可视化及可追溯，提高了公司整体运营
管理的精细化水平，提升了业务的流转效率，降低了经营过程中的风险，并为公司决策层提供了及时准确的
信息决策支持。
（4）医院SPD运营服务
近年来，医用耗材供应链延伸服务（SPD）模式被越来越多的国内医院认可并引进，SPD模式以医院的医
用物资管理部门为主导、以物流信息技术手段和智能设施设备为工具，让全院的医用物资在供应商、医院仓
库、科室、患者之间实现一体化、精细化管理。
在医保总额预付、医院耗材零加成及DRGs付费模式的多重政策要求下，药品和耗材逐渐内化成为医疗机
构的运营成本，医疗机构自身降低药品及耗材采购价格、控制医疗成本的动力逐步加强。2019年以来，越来
越多的医疗机构推行医用耗材集中配送供应商遴选及医用耗材供应链服务项目，遴选少数几家产品线丰富、
实力雄厚、经营能力强的流通企业集中提供医用耗材供应链服务，通过这种专业化的分工，保障医院医用物
资供应及时、安全；能够实现对供应链的最优化，显著降低耗材器械采购成本、物流成本、仓储管理成本，
进一步降低医院的管理成本，提高医院的整体运营效率。
公司依托自身雄厚的资金实力、完善的仓储物流网络、专业的精准配送服务能力搭建了“SPD平台数据+
智能硬件”的综合服务体系，积极参与医院SPD项目。
综上所述，公司通过应用信息技术、物联网技术，将现代供应链服务延伸到医院一级库、科室二级库的
供应链使用末端，形成了完整的供应链闭环。此项服务模式，首先帮助医院实现了医院与供应商、配送商在
采购订单、物流配送、消耗结算、开票支付等整个供应链环节的一体化协同，有效提升了医院供应效率和运
营水平、降低了院内库存和运营成本。其次，为政府监管部门提供了全程实时的合规监管数据。第三，通过
医院SPD运营服务的实施，提升了公司与终端医院的合作黏性，促进了与上游生产厂商的更深入合作，进一
步整合产业链的上下游资源，提高产业链资源整合的核心竞争力。
（三）公司市场地位
公司以“一站式产品分销平台+院端服务平台”为依托，自成立以来保持业务规模的快速发展。目前公
司已成为包括波士顿科学、美敦力、施乐辉、雅培等全球知名医疗器械生产厂商在中国大陆地区的固定合作
伙伴，产品线覆盖骨科、心脏、神经外科、消化系统、口腔等多个科室。
截至2025年6月30日，公司在全国31个省、市和自治区设有111家分、子公司，服务网络遍及全国主要城
市，2小时配送半径覆盖全国80%以上的三级医院，2025年上半年，公司共实现手术配台8万台。公司在北京
、上海、天津、武汉、沈阳、成都、西安、广州8个城市设立有9个三方仓，公司通过三方仓储配送网络能够
有效对接上下游资源，完成自己的通路建设，最大程度实现资源共享，在整个供应链条上提升运行效率，降
低运行成本，强化社会资源的有效使用。
公司致力打造全产业数字化供应链，通过对流通环节物流、资金流、信息流的整合，形成全程可追溯的
信息管理系统，打造一个服务于行业生态链的全新数字化生态平台，赋能于行业生态中的生产商、经销商、
服务商、医院、保险机构及医生等市场参与者，提供完善的数字化供应链综合服务功能，提升上下游供应商
及客户的业务黏性。
公司“一站式产品分销平台+院端服务平台”的商业模式得到上游生产厂商与终端医疗机构的认可，公
司营业规模不断扩大，市场地位逐步提升。未来公司将进一步丰富上游生产厂商的代理品牌及产品线，下游
进一步提高对终端医疗机构服务覆盖的深度及广度，以进一步巩固与提高公司在医疗器械流通行业的市场地
位。
2024年，公司被中国物流与采购联合会医疗器械供应链分会评选为“医疗器械第三方物流三十家重点企
业”“医疗器械流通重点企业”“SPD运营商重点企业”及“智慧物流赛道银奖”；在北京企业联合会、北
京市企业家协会联合发布的“2024北京企业百强”中位列第90名、“北京服务企业百强”中列第41名、“20
24京津冀企业百强”中位列第115名，并在由钛媒体集团主办的2024T-EDGE全球创新大会上荣膺“年度健康
产业创新先锋”及“最佳投资者关系管理上市公司”，公司全资子公司国科恒兴（北京）医疗科技有限公司
被评为“北京市专精特新中小企业”。2024年国科恒泰万得ESG评级由BBB级跃升至A级。
（四）主要经营模式
1、盈利模式
公司系中国领先的医疗器械领域的供应链综合服务商，与多家全球知名医疗器械生产厂商合作，对生产
厂商授权产品进行销售并在销售过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD
运营管理等专业服务。
公司盈利来源为在医疗器械销售过程中所提供的综合服务产生的附加价值，具体体现为本公司产品购销
价差。
未来，公司将持续加大信息系统投入，打造数字化供应链综合服务，契合行业政策变化、市场发展趋势
，持续延伸服务链条，进一步提高公司在产业链中的渠道价值，进而提升公司的盈利能力。
2、采购模式
（1）主要原材料及供应情况
公司作为医疗器械的综合服务商，主要采购医疗器械中的高值医用耗材产品。目前，公司主要供应商为
波士顿科学、柯惠、雅培、美敦力、施乐辉、威高骨科等国内外医疗器械生产厂商。
（2）与生产厂商合作模式
公司综合考虑下游经销商销售情况、库存水平、未来销售预期及生产厂商商业指标等因素，制定采购计
划。公司业务部每月与生产厂商沟通，了解生产厂商下月对产品销售、返利等相关安排；公司运营部门根据
该等商业指标，结合对公司库存情况的分析和下游经销商未来需求情况制订采购计划。同时，采购计划的制
订遵循耗材分类原则，对采购耗材按照轻重缓急分为不同的等级，参考公司库存结构、库存月数、效期考量
等综合指标，对重点物料或急需物料要确保优先安排采购，对于部分通用性较强的耗材，则适当安排一定数
量的超前采购。
3、销售模式
公司充分考虑各类医疗器械的产品特点、经销商实际情况、生产厂商营销需求等因素，灵活采取分销、
直销并存的销售模式，具体如下：
（1）分销模式
分销模式指公司向经销商开展销售行为，该等经销商通常直接面向终端医疗机构。分销模式具体可细分
为批发、长期寄售及短期寄售三种模式，均属于买断式的销售业务。
1）批发模式
在批发模式下，公司直接向二级经销商进行医疗器械的买断式销售，主要采用先款后货的结算方式，即
公司通常在收到客户全额预付款后才进行发货。同时，根据公司与经销商签订的经销协议，公司在按照合同
约定向经销商交付商品，并取得客户签收后确认销售收入。
2）长期寄售模式
长期寄售模式下，公司与经销商签署长期寄售合同，将医疗器械寄存于医院或经销商仓库，医院或经销
商根据实际需求，从仓库中随时自行取货使用。经销商按照合同向公司支付长期寄售押金，每完成一个销售
周期，经销商根据消耗情况在系统中向公司上报销量并由系统生成销售清单，公司根据销售清单确认收入。
与批发模式相比，长期寄售模式显著减小经销商资金占用压力，实现经销商零库存或小库存，帮助小型经销
商顺利跨过进入生产厂商销售体系的门槛；对于生产厂商而言，长期寄售模式有助于扩大产品销售渠道，将
产品通过经销商向偏远地区渗透；对于医院、患者而言，长期寄售模式又满足了快速、及时获取手术用高值
医用耗材的需求，提高了患者治疗的及时性。
3）短期寄售模式
在短期寄售模式下，公司将库存产品存放于各地分子公司仓库，当医院需要进行手术时，向经销商发出
配送指令，经销商通过电子订单系统向公司提出需求，由公司工作人员（或经销商自提）向医院配送相关产
品及配套工具。手术完成后，公司工作人员或经销商对手术中所实际耗用的耗材数量进行清点，整理配套工
具及未使用的耗材，将其重新入库。公司与经销商核对耗用明细后，经电子订单系统进行实际销售情况确认
。短期寄售帮助经销商消除备货压力、降低其经营成本，同时也降低了生产企业渠道招募的门槛，为其提供
安全、高效、稳定的产品供应。
（2）直销模式
直销模式指国科恒泰或其分子公司直接向终端医疗机构进行销售。随着耗材“两票制”“带量采购”等
政策的逐步实施，依托公司较强的资金实力、一体化的运营能力、遍布全国的仓储物流及配送服务网络以及
与各生产厂商紧密的合作关系，公司承担起医疗器械流通环节中对终端医疗机构的销售配送职能，面向更多
终端医院客户进行销售。
同时，公司利用多年高值耗材配台、跟台等院端服务的业务积累，在院端配送业务的基础上，积极推进
手术跟台、医疗设备服务和其他院内服务多类型服务，并通过信息化、线上化的管理手段，为院端服务提效
降本。
（五）业务驱动因素
1、产业政策驱动因素
在带量采购提质扩面、医保支付方式改革深化的背景下，医疗器械流通行业向规模化、专业化、信息化
、规范化发展，国科恒泰积极响应国家政策，同时医改政策的推进也是国科恒泰业务快速发展的驱动因素。
2025年，国家医保局持续深化医保支付方式改革。2025年1月，国家医保局印发《按病种付费医疗保障
经办管理规程（2025版）》的通知。明确完善“1+3+N”多层次医疗保障体系下的按病种付费经办管理，加
强按病种付费与医疗服务价格改革、集中带量采购、医保目录谈判、商业健康保险、基金监管等工作的协同
。做好与即时结算、直接结算、同步结算的协同推进。加强与公立医院高质量发展、紧密型县域医共体建设
、推动检查检验互认等医改工作的协调联动。医保支付方式改革推动了医疗机构运营向精细化管理转变，通
过信息化建设提升医院耗材供应链管理水平，确保医院耗材规范化、合理化使用是医院医用耗材管理的刚性
需求。具备较高水平信息化能力，能为医疗机构提供供应链管理解决方案和服务，助力医疗机构实现供应链
精细化运营的企业将在竞争中赢得更多的发展先机。
2、行业发展驱动因素
医疗器械行业不仅是国民经济的重要组成部分，也是保障人民健康、促进社会进步的关键领域。医疗器
械总是以无微不至的方式参与到人们的生活中：血管支架重启生命的通路，人工关节支撑自由行动的希望。
数十年来医疗器械科技创新不断推动人们生活得更健康、更幸福、更长久。技术革新是医疗器械行业发展的
重要驱动力，人工智能、物联网、3D打印等新兴技术的应用，正在为医疗器械的设计、制造和使用带来革命
性的变革，提升了产品的创新性和便利性。国家发展和改革委员会在2024年2月施行的《产业结构调整指导
目录（2024年本）》提出在医药领域要鼓励高端医疗器械创新发展，高端植入介入产品等高端耗材及设备类
被列入鼓励类目录。2024年8月，国家药监局发布《中华人民共和国医疗器械管理法（草案征求意见稿）》
。这是我国医疗器械监管领域的一次重大立法进程，标志着我国医疗器械管理的最高法规将从行政法规层级
上升到法律层级。征求意见稿中重点强调了要完善
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