经营分析☆ ◇301371 敷尔佳 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专业皮肤护理产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 13.54亿 71.55 10.62亿 70.10 78.44
医疗器械行业(行业) 5.39亿 28.45 4.53亿 29.90 84.14
服务及其他(行业) 8942.71 0.00 2526.78 0.00 28.26
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 13.54亿 71.55 10.62亿 70.10 78.44
医疗器械(产品) 5.39亿 28.45 4.53亿 29.90 84.14
服务及其他(产品) 8942.71 0.00 2526.78 0.00 28.26
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 18.93亿 99.99 15.15亿 99.99 80.06
中国大陆境外(地区) 16.96万 0.01 14.07万 0.01 82.99
─────────────────────────────────────────────────
线上渠道产品销售(销售模式) 14.80亿 78.19 11.99亿 79.13 81.02
线下渠道产品销售(销售模式) 4.13亿 21.81 3.16亿 20.87 76.60
服务及其他(销售模式) 8942.71 0.00 2526.78 0.00 28.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 6.25亿 72.39 5.02亿 71.46 80.42
医疗器械(产品) 2.38亿 27.61 2.01亿 28.54 84.22
其他业务(产品) 396.11 0.00 396.11 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线上(地区) 6.95亿 80.50 5.72亿 81.29 82.27
华东片区(地区) 6072.80万 7.04 4713.67万 6.70 77.62
东北片区(地区) 3725.31万 4.32 2910.62万 4.14 78.13
华中片区(地区) 2928.76万 3.39 2293.10万 3.26 78.30
华南片区(地区) 2347.35万 2.72 1844.82万 2.62 78.59
西南片区(地区) 943.17万 1.09 762.23万 1.08 80.82
华北片区(地区) 451.36万 0.52 347.89万 0.49 77.08
西北片区(地区) 364.52万 0.42 284.48万 0.40 78.04
其他业务(地区) 396.11 0.00 396.11 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 11.64亿 57.72 9.22亿 55.95 79.22
医疗器械行业(行业) 8.53亿 42.28 7.26亿 44.05 85.16
服务及其他(行业) 2.31万 0.00 5568.04 0.00 24.12
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 11.64亿 57.72 9.22亿 55.95 79.22
医疗器械(产品) 8.53亿 42.28 7.26亿 44.05 85.16
服务及其他(产品) 2.31万 0.00 5568.04 0.00 24.12
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 20.17亿 100.00 16.48亿 100.00 81.73
─────────────────────────────────────────────────
线上渠道产品销售(销售模式) 11.08亿 54.96 9.12亿 55.35 82.32
线下渠道产品销售(销售模式) 9.08亿 45.04 7.36亿 44.65 81.02
服务及其他(销售模式) 2.31万 0.00 5568.04 0.00 24.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 4.81亿 51.16 3.92亿 51.24 81.53
医疗器械(产品) 4.59亿 48.83 3.73亿 48.76 81.29
其他业务(产品) 2.28万 0.00 5266.30 0.00 23.12
─────────────────────────────────────────────────
线上(地区) 4.53亿 48.21 4.39亿 57.34 96.82
华东片区(地区) 1.47亿 15.60 1.34亿 17.56 91.68
华中片区(地区) 1.04亿 11.08 9547.77万 12.48 91.68
东北片区(地区) 6709.59万 7.14 6068.51万 7.93 90.45
华南片区(地区) 5932.07万 6.31 3783.02万 4.94 63.77
西北片区(地区) 4353.72万 4.63 3532.44万 4.62 81.14
西南片区(地区) 3551.93万 3.78 -3722.30万 -4.87 -104.80
华北片区(地区) 3045.53万 3.24 -6.65万 -0.01 -0.22
其他业务(地区) 2.28万 0.00 5266.30 0.00 23.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.52亿元，占营业收入的13.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 10998.57│ 5.81│
│客户二 │ 6472.88│ 3.42│
│客户三 │ 2937.21│ 1.55│
│阿里健康大药房医药连锁有限公司 │ 2555.85│ 1.35│
│重庆乐淼贸易有限公司 │ 2202.48│ 1.16│
│合计 │ 25166.99│ 13.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.34亿元，占总采购额的47.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4016.90│ 14.33│
│供应商二 │ 3529.89│ 12.59│
│供应商三 │ 3001.00│ 10.71│
│华泽睿孚生物技术（广州）有限公司 │ 1506.82│ 5.38│
│供应商五 │ 1356.52│ 4.84│
│合计 │ 13411.13│ 47.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
敷尔佳作为一家专业皮肤护理产品企业，凭借深厚的品牌积淀与广泛的市场认可度，持续引领国货护肤
风潮。公司专注于专业皮肤护理产品的研发、生产与销售，以敏锐的消费者洞察为基础，通过创新的营销策
略与多元的渠道布局，深度响应市场趋势，巩固并提升了品牌核心竞争力。
经过持续的战略深耕与产品创新，公司已建立起全面且富有竞争力的产品矩阵，核心业务聚焦于医疗器
械类产品与功能性护肤品两大板块，产品剂型丰富多样，涵盖面膜、水、精华、乳液、喷雾、冻干及次抛等
多种形态。公司致力于满足精细化护肤需求，产品功效覆盖修护、祛痘、美白、抗皱等多个领域，为消费者
提供全方位的皮肤护理解决方案。在产品销售方面，公司坚持线上线下协同发展的全渠道战略，构建了广泛
而深入的终端覆盖体系。线上渠道已全面入驻天猫、抖音、京东、拼多多等主流电商及社交平台；线下渠道
则深入渗透至化妆品专营店、大型商超、连锁药店、美容机构及医疗机构等实体终端，形成了立体化的市场
触达网络。依托多年来的品牌推广与口碑沉淀，公司多款单品持续领跑细分赛道，培育出多个年销售额过亿
元的明星单品。报告期内，公司年销售额过亿的产品有：医用透明质酸钠修复贴（白膜）、敷尔佳乳糖酸控
油敛肤面膜、医用透明质酸钠修复贴（黑膜）、敷尔佳清痘净肤修护贴、敷尔佳积雪草舒缓修护贴、敷尔佳
清痘净肤次抛精华、敷尔佳透明质酸钠次抛修护液、敷尔佳烟酰胺美白淡斑修护面膜。凭借精准的功效定位
与良好的用户口碑，敷尔佳品牌持续获得市场高度认可，成为推动公司稳定发展的核心动力。
（二）本报告期主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1,893,150,416.01元，同比下降6.14%；实现归属于上市公司股东的净利
润432,672,747.01元，同比下降34.56%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润337,337,84
0.68元，同比下降44.13%。本期营业收入下降，主要系公司优化线下渠道所致；本期净利润下降，主要系销
售推广投入增加所致。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司采用“以销定产、以产定采”的精细化采购策略，通过动态的市场需求预测与生产计划联动，实现
供应链的高效协同与成本优化。为保障产品源头品质，公司建立了系统、严格的供应商管理体系，涵盖遴选
、准入、评估及日常管理全流程。该体系不仅确保所有采购物料符合企业内部严苛的质量标准，同时恪守行
业规范与国家法规，从源头筑牢了产品安全与稳定的基石，并通过对上游优质原料的深度把控，为产品创新
提供支持。
2、生产模式
公司采用自主生产、委托加工及OEM相结合的多维生产模式，灵活响应市场多样化需求与订单波动。公
司视质量为生命线，建立了以风险管控为核心的全生命周期质量管理体系。该体系贯穿产品设计开发、生产
过程控制、成品质量检验及上市后监测等各个环节，确保每一环节均安全、有效、可控。报告期内，公司持
续加大对高端制造能力的投入，积极推进新产品的研发与生产布局，夯实向科技化、高质量转型的制造基础
。
3、销售模式
公司构建了线上线下深度融合的全渠道销售网络。线上渠道销售采用直销、经销和代销三种模式，全面
覆盖天猫、抖音、京东等主流电商及社交平台。线下销售则通过经销与直销双轮驱动，经销网络深入专业渠
道、CS渠道、KA渠道及OTC渠道，直销模式通过开设品牌馆与机场直营店销售。报告期内，公司线上渠道收
入占比显著提升，已发展成为公司最主要的销售阵地，渠道结构持续优化。
4、品牌推广模式
品牌建设是公司的核心战略之一。公司持续聚焦品牌推广与产品营销，构建并不断升级线上线下协同驱
动的立体化传播矩阵，紧密贴合国货品牌价值提升的时代趋势，致力于实现品牌影响力的全方位深化。线上
层面，公司依托主流电商及社交平台开展精准化营销，通过联动明星代言人与美妆达人，打造了多层次、场
景化的内容种草生态；同时，公司发布高品质品牌广告，系统传递“科技护肤”的核心理念，并借助影视综
艺等内容植入实现场景化品牌曝光，成功构建了从内容创作、全域流量聚合到最终销售转化的高效营销闭环
；其中，“房主任”宣传视频凭借出色的创意与传播效果，荣获“广告人年度内容营销金奖”。线下层面，
公司通过积极参与行业权威展会、战略布局电梯及机场等交通枢纽媒体、打造沉浸式主题快闪店等方式，强
化品牌高端形象与消费者的实体互动体验；同时，公司注重对经销渠道的深度服务与赋能，协同推进新品市
场渗透与品牌价值落地，巩固了线下渠道的根基。
5、研发模式
公司立足专业皮肤护理行业技术创新浪潮，紧扣消费需求个性化、功能化趋势，深化“自主创新+外部
协同”的高效研发体系建设。内部依托自有先进研发设备及专业团队，聚焦核心成分研发、产品工艺升级等
关键领域开展独立攻关，掌控核心技术链路；外部深化与第三方科研院所的合作，拓展多元研究方向，围绕
功效验证、新原料应用等领域开展联合研发，同步落地多项自主研发新原料，实现研发成果与产品落地的高
效衔接。通过内外协同，公司进一步完善研发架构，兼顾技术创新的自主性与敏捷性，为产品迭代与长期科
技竞争力储备了强大动能。
6、仓储物流模式
公司持续优化仓储布局，公司通过自有或租赁方式在江苏省无锡市、广东省清远市、天津市以及自建本
地仓库。物流运输方面，持续与优质第三方物流服务商深化合作，优化运输链路，兼顾配送效率与运输安全
。全年严格执行存货出入库、定期盘点等内控制度，强化库存精细化管理，防范库存风险，保障仓储物流环
节规范高效运转。
（四）行业发展情况
2025年，中国皮肤护理行业迎来结构升级与品质迭代的关键一年，叠加生物技术革新与消费理性回归，
专业皮肤护理成为拉动行业增长的核心引擎。科学护肤理念深度渗透，消费者对产品成分、功效及安全性的
考量愈发严苛，抗衰、修护等细分需求持续释放，推动专业皮肤护理产品实现规模化扩容，行业集中度稳步
提升。未来，在科技赋能、政策规范与消费升级的多重支撑下，行业将向精细化、专业化、品牌化方向持续
迈进，释放长期增长潜力。
据弗若斯特沙利文数据显示，2025年中国护肤品市场规模达约3,826亿元，延续稳健增长态势。其中专
业皮肤护理细分领域表现突出，功能性护肤品市场规模突破1,800亿元，年复合增长率达12.4%，显著高于普
通护肤市场增速；医疗器械类敷料产品持续扩容，2025年市场规模预计达到680亿元，增速维持在12%以上，
成为行业增长的重要支柱。在专业皮肤护理赛道中，敷尔佳依托“自主创新+外部协同”的研发体系、全渠
道布局优势及严格的品质管控，持续深耕贴片类产品核心领域，巩固行业领先地位，凭借多元化产品矩阵满
足消费者细分需求，成为高品质发展的标杆企业。
（五）主要业绩驱动因素
敷尔佳深耕皮肤护理行业，始终以“让世界见证中国之美”为使命，以成为“世界一流的功效护肤领导
者”为愿景。
在皮肤护理产品市场蓬勃发展的浪潮中，公司紧跟市场动态变化，持续践行产品、渠道与研发的多维创
新，敏锐洞察产品技术的演变趋势，凭借对行业的深刻理解和前瞻性布局，在复杂多变的市场环境中稳固核
心优势，保持长久稳定的竞争力。
1、精准把握市场需求，夯实医疗器械与功能性护肤品双轮驱动格局
作为行业先行者，敷尔佳医用透明质酸钠修复贴是国内首批获批上市的Ⅱ类医用敷料贴类产品，凭借过
硬品质奠定了领先的市场地位。公司于2022年顺势推出Ⅱ类医用胶原蛋白敷料，构建起透明质酸钠与胶原蛋
白双轮驱动的产品矩阵，进一步提升了公司在医用敷料的市场影响力与竞争力。
公司持续深耕双赛道，推动产品矩阵系统化升级，兼顾合规性与市场适配性，实现医疗器械与功能性护
肤品协同发力、均衡增长。随着护肤市场内卷加剧及消费者护肤认知的持续深化，成分安全性、功效针对性
成为大众选购护肤品的核心考量，同时作息不规律、环境刺激等因素推动消费需求从基础护肤向多元化、精
细化、功效化深度升级。公司精准捕捉市场痛点，以自研新原料为支撑，全年密集推出几十款新品，形成覆
盖多肤质、多场景的产品体系。在医用敷料方面，2025年进一步扩充产品剂型，并推出纤连蛋白系列，推动
“医疗器械日常化”，拓展使用场景，全方位覆盖消费者多元护肤诉求。在化妆品方面，依托自主研发的苦
参碱水杨酸盐等新原料，升级清痘系列产品并丰富品类，并针对美白、控油、修护等不同肌肤问题，推出亮
肤臻白面膜、乳糖酸系列、方胖子湿敷膜系列等功能性护肤产品，全方位覆盖消费者多元护肤需求，自主研
发成分及新品矩阵获得行业高度认可，斩获多项科研及品类标杆荣誉。
2、线上线下协同融合，推动渠道效能全面提升
公司采用线上线下渠道协同发展的策略，构建起全方位、多层次的销售网络。线上方面，持续巩固天猫
、抖音等主流平台优势，凭借成熟运营和深厚用户积淀拓展线上份额；积极开拓新兴平台，通过精准研判和
灵活策略拓展市场边界；全面推进直播带货模式，借助专业讲解与实时互动提升产品曝光，为线上直营持续
引流，注入增长新动能。线下渠道方面，公司启动渠道优化升级，推动渠道模式从传统分销型向价值动销型
转型，通过“强监管+强优化”双轮驱动，强化线下市场管控。一方面聚焦代理商与零售终端存货精细化管
理，平衡库存水平、规避积压风险，同时严控全渠道价格体系，保障市场秩序稳定；另一方面审慎遴选战略
合作伙伴，完善经销商支持体系，深化供应链协同，重点加强与服务型经销商的合作，优化医疗机构、美容
机构、连锁药店等终端布局，提升线下渠道运营效率与盈利能力。报告期末，线下渠道调整取得阶段性成效
，与线上渠道形成互补共进、协同发展的良好态势，为公司贡献稳定收入与利润。
3、加码研发筑牢壁垒，赋能企业长期可持续发展
公司始终将研发创新作为核心竞争力，持续完善创新研发体系，以消费者需求为导向，强化对行业趋势
的敏锐度与响应速度，采用内外部协同研发模式，构建差异化竞争壁垒。
公司坚持内外协同的研发路径。内部持续强化上海与哈尔滨双研发中心联动，大力引进高端研发人才，
聚焦原料端基础研究与产品应用转化。外部紧密跟踪技术趋势，通过独家合作原料与专利配方布局上游，并
与哈尔滨工业大学（深圳）智能新材料诺奖科学家实验室、法国仙婷创新实验室等顶尖科研机构共建合作平
台，整合优质资源，共同推进新原料与新技术攻关。公司着力构建从基础研究到产业应用的完整转化链条，
推动科研成果高效落地为终端产品，持续夯实技术护城河与产品竞争力。
在产品布局上，公司持续深耕Ⅱ、Ⅲ类医疗器械领域，不断扩充产品线，重点推进皮肤改善类及注射填
充类医疗器械的研发创新、生产转化与注册申报工作。
截至2025年12月31日，公司累计获批专利34项（发明专利11项，外观设计专利17项，实用新型专利6项
），其中2025年获批发明专利2项，实用新型专利1项。截至2025年12月31日，公司累计已获批Ⅱ类医疗器械
注册证4个；普通化妆品备案103个，其中2025年备案48个；特殊化妆品注册3个。公司主导及参与制修订的
团体标准、行业标准及地方标准已增至46项，其中2025年参与制定团行标7项，将自身的技术实践转化为行
业规范，引领行业高质量发展。
2、主营业务收入分类情况
线上直营店，系公司于天猫、抖音、京东等B2C网络销售平台自主设立运营的网络店铺（即“直营店铺
”），公司通过该类网络店铺进行线上推广与销售并获得直销收入。报告期内，线上自营业务收入为人民币
116,914.05万元，约占主营业务收入61.76%。
8、按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号-创业板行业信息披露》第四章数字创意产业第
二节电子商务业务规定，对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素，公司在网络及
数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施。
公司线上渠道销售占比较高，业务开展需要依赖电信运营商的网络基础设施，并依赖信息系统的完善。
为保障信息系统的安全性，公司近年来逐步建立、完善了信息管理相关制度，包括《公司内部信息管理制度
》《数据备份机制》等，建立了中长期信息系统发展规划和工作计划，并定期进行更新。公司将根据信息安
全管理之需要，不断修订完善制度并予以施行和监督管理，从而保障网络和数据信息安全，同时保障个人信
息保护、消费者权益保护。
自公司线上渠道搭建运营以来，未发生重大信息安全风险事件，公司将持续完善信息安全保障的管理制
度与措施，加强信息安全力度，持续保障网络信息安全与消费者权益保护。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为专业皮肤护理产品行业，根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行
业统计分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。根据《国民经济行业分类》（GB/
T4754-2017），公司所处行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造行业（C2682）。
根据国家统计局数据显示，2025年全国社会消费品零售总额50.12万亿元，同比增长3.7%，其中限额以
上化妆品类零售总额约为人民币4653亿元，同比增长5.1%，增速高于社会消费品零售总额整体水平，彰显化
妆品行业复苏向好的发展韧性，行业资源持续向合规头部企业集中。凭借我国化妆品消费市场庞大的消费基
数与消费升级潜力，我国已稳居全球第一大化妆品消费市场，仍是全球增长潜力最为突出的市场之一，行业
从“总量扩张”转向“结构优化”的高质量发展阶段特征愈发明显。
（一）行业基本情况
报告期内，消费者对国货品牌的认可度持续攀升，国货化妆品已从“平替”走向“价值引领”，市场主
导地位进一步巩固。根据行业公开数据显示，超八成消费者对“国潮美妆”持肯定态度，核心消费群体对本
土品牌的消费粘性持续提升，本土传统品牌与新晋品牌均实现稳步增长。根据中国香料香精化妆品工业协会
的数据披露，2025年我国化妆品行业全渠道交易额达11042.45亿元，首次突破1.1万亿元大关，同比增长2.8
3%，在全球经济格局深度调整的背景下，依然展现出强劲的发展韧性。
报告期内，数字化转型持续深化，人工智能、大数据、直播电商等新兴技术已贯穿研发、生产、营销、
消费服务全产业链，彻底打破行业传统模式，推动行业效率与消费体验双提升。消费需求层面，个性化、功
能化、绿色健康成为核心趋势，基础护肤需求持续升级，抗衰、修护、敏感肌护理等细分赛道增速亮眼，重
组胶原蛋白、植物提取物等核心成分赛道爆发，推动产品溢价能力提升。同时，消费人群与应用场景持续多
元化，男性护肤、银发经济、香氛、护发等新兴品类增速显著，其中男性护肤和银发经济成为行业新的增长
引擎。在此背景下，化妆品企业持续细化产品线，将肤质、年龄、性别及特定肌肤问题纳入产品开发核心考
量，推动行业品类持续丰富、产品精准度持续提升。
（二）行业政策对所处行业的影响
报告期内，仍处于中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划期内，国家相关监督管理部门
持续推动消费品行业高质量发展，明确提出扩大优质消费品供给、培育中国高端品牌、提升自主品牌影响力
与竞争力的发展目标，为化妆品行业发展提供了清晰的政策指引。国家陆续出台多项政策法规，兼顾创新激
励与规范监管，助力化妆品行业高质量、可持续发展，鼓励企业依托中国特色植物资源与传统优势开展研发
创新，推动品牌多元化、个性化、高端化发展。
品牌建设方面，中国品牌创建行动持续推进，化妆品作为消费品领域的重点行业，成为高端品牌培育的
核心赛道，政策层面持续助力本土化妆品品牌提升品牌力，突破高端市场品牌心智壁垒，增强国内外市场竞
争力。研发与产品方面，政策持续鼓励高端制造与核心技术研发，引导企业丰富产品品类、提升产品品质，
借助科技赋能强化市场竞争力，满足消费者对高品质、个性化产品的需求，同时鼓励企业聚焦中国特色植物
资源原料研发，完善相关标准体系，推动本土原料产业化发展。
行业规范管理方面，报告期内国家药监局发布《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》
，提出五个方面24项改革举措，明确到2030年完善化妆品监管法律制度与标准体系、激发产业创新活力的目
标，到2035年实现监管体系达到国际先进水平、产业具备全球竞争力的发展愿景。同时，监管部门持续优化
注册备案管理效能，推出多项便民利企举措，包括简化生产场地变更相关备案流程、调整原料安全信息管理
方式等，在保障质量安全的前提下，降低企业合规成本、提升运营效率。此外，《化妆品网络经营监督管理
办法》及系列备案检验、原料安全相关公告持续落地执行，进一步规范行业经营秩序，推动行业洗牌加速，
为合规经营、注重创新的企业营造了更加公平、有序的竞争环境，助力化妆品行业朝着健康、有序、创新、
高质量的方向持续发展。
三、核心竞争力分析
在专业皮肤护理产品市场规范化进程持续深化的背景下，公司以系统性创新为核心驱动力，深度践行产
品迭代创新、渠道生态创新与营销策略创新。通过精准洞察行业技术演进的前沿趋势，高效整合全域渠道资
源，着力锻造品牌核心竞争力，在专业皮肤护理细分赛道上持续巩固与强化领先市场地位，构建可持续发展
的竞争壁垒。
（一）产品方面，以创新驱动双领域布局，构建全矩阵竞争优势
敷尔佳以国内首批获批的医用透明质酸钠修复贴奠定市场基础，持续完善“Ⅱ类+Ⅲ类”医疗器械协同
互补的产品矩阵，夯实了在医用敷料领域的专业纵深。以此为核心技术原点，公司成功拓展至功能性护肤品
领域，构建了覆盖面膜、精华、次抛、冻干等多剂型，集保湿、舒缓、修护、祛痘、美白、抗皱等多重功效
于一体的完整产品体系，形成了“医用”与“功效护肤”双轮驱动的显著竞争优势。
报告期内，公司产品创新与升级成果显著：清痘2.0系列、方胖子湿敷膜系列、乳糖酸系列及凤凰油等
新品成功上市，自主研发的苦参碱水杨酸盐等新原料得到广泛应用。凭借扎实的产品力，公司积累了广泛的
市场赞誉与用户信赖。
（二）渠道方面，全场景布局创新，构建立体化销售生态
公司持续拓展业务版图，优化线上线下深度融合的全渠道销售网络，实现渠道效能稳步提升。线上端实
现抖音、淘宝、京东、拼多多等主流电商平台的全域覆盖，通过精细化运营优化营销策略，应对营销成本压
力，同时深化直播带货模式，依托主播专业讲解与实时互动提升转化效率；线下端持续渗透医美院线、化妆
品专营店、大型商超、连锁药店等多元终端场景，启动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型，通过“强
监管+强优化”双轮驱动强化市场管控，优化存货管理与价格体系，完善经销商支持体系，重点加强与服务
型经销商的合作。
基于对市场趋势的动态研判与自身发展阶段的精准适配，公司不仅完成销售渠道的全景化布局，更在各
细分渠道持续深化运营创新，最终形成兼具精细化运营、专业化服务与立体化覆盖的渠道生态体系，实现对
消费场景的深度渗透与高效触达。
（三）营销方面，多元化矩阵协同，实现品牌价值持续升维
公司构建了动态迭代的多元化营销体系。早期依托口碑传播建立品牌认知，随后系统整合明星代言、达
人直播、内容种草、IP合作等营销方式，持续扩大品牌声量。同时依托文化宣讲活动，实现品牌调性升维，
强化消费者情感认同与价值共鸣。通过多元化营销矩阵的协同发力，完成从权威认证背书到场景化互动体验
的全维度品牌跃迁，实现潜在客群圈层破圈，在行业内塑造起高品质、高信誉的标杆形象。公司以专业化品
牌管理体系为支撑，通过统一品牌战略规划、精细化形象设计与系统化公众关系维护，构建兼具辨识度与美
誉度的品牌资产，激活消费者品牌忠诚度与购买转化动能，品牌价值与行业影响力持续攀升。
（四）运营方面，研发与管理双引擎驱动，保障高效协同与快速响应
公司持续强化运营体系建设，以研发创新为引擎、核心团队为基石，提升综合运营效能。研发端持续升
级上海与哈尔滨双研发中心“南北联动”架构，上海研发中心聚焦原料开发与前沿技术应用，哈尔滨研发中
心深耕医疗器械产品研发，同时深化“产学研医”协同创新，与哈尔滨工业大学（深圳）、东北林业大学等
科研机构共建合作平台，在超分子材料研发、新型植物提取物研究等方面取得显著成果，并构建起“基础研
究-应用转化-市场落地”的闭环研发模式。团队建设层面，公司组建了一支兼具专业纵深、实战经验与高效
执行力的核心管理团队，团队兼具专业纵深、实战经验与高效执行力，在研发攻坚、精益生产及全域销售等
关键环节发挥核心作用。供应链端，搭建全链路管理体系，实现从原料采购到终端交付的高效协同，依托科
学化生产流程与精湛制造工艺提升生产效率，确保对市场需求的快速响应，形成适配自身发展与市场规律的
成长范式，彰显卓越综合运营效能。
（五）市场地位方面，紧抓专业皮肤护理行业机遇，稳居领先并获权威认证
在专业皮肤护理产品需求迭代升级的浪潮下，公司以消费者洞察为核心锚点，依托国货品牌崛起的时代
红利与全域专业渠道布局，持续夯实品牌价值与产品硬核实力。
报告期内，敷尔佳品牌在消费者心智中持续沉淀“国品之光”认知，贴片类产品稳居专业皮肤护理贴片
细分市场头部位置，核心产品保持高复购率与高市场占有率。全年斩获多项重磅荣誉与权威认证。除获得弗
若斯特沙利文8项市场认证外，还荣获“2025CiE美妆大赏年度最具影响力护肤品牌”、“第六届品牌创新发
展大会海诺奖—2025消费者信赖品牌”、“国货化妆品品类敏感肌护理标杆品牌”等称号，入选中国香妆协
会2025化妆品企业50强，“国货面膜第一品牌”地位持续巩固，充分印证品牌的行业认可度与市场号召力，
进一步强化核心竞争优势。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司深化战略转型、应对市场深刻变化的关键一年。在行业竞争加剧、监管政策明晰及消费者
日趋理性的多重挑战下，公
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