经营分析☆ ◇301371 敷尔佳 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专业皮肤护理产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 4.81亿 51.16 3.92亿 51.24 81.53
医疗器械(产品) 4.59亿 48.83 3.73亿 48.76 81.29
其他业务(产品) 2.28万 0.00 5266.30 0.00 23.12
─────────────────────────────────────────────────
线上(地区) 4.53亿 48.21 4.39亿 57.34 96.82
华东片区(地区) 1.47亿 15.60 1.34亿 17.56 91.68
华中片区(地区) 1.04亿 11.08 9547.77万 12.48 91.68
东北片区(地区) 6709.59万 7.14 6068.51万 7.93 90.45
华南片区(地区) 5932.07万 6.31 3783.02万 4.94 63.77
西北片区(地区) 4353.72万 4.63 3532.44万 4.62 81.14
西南片区(地区) 3551.93万 3.78 -3722.30万 -4.87 -104.80
华北片区(地区) 3045.53万 3.24 -6.65万 -0.01 -0.22
其他业务(地区) 2.28万 0.00 5266.30 0.00 23.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 10.83亿 56.02 8.69亿 54.68 80.26
医疗器械行业(行业) 8.50亿 43.98 7.21亿 45.32 84.74
服务及其他(行业) 4.40万 0.00 5452.82 0.00 12.40
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 10.83亿 56.02 8.69亿 54.68 80.26
医疗器械(产品) 8.50亿 43.98 7.21亿 45.32 84.74
服务及其他(产品) 4.40万 0.00 5452.82 0.00 12.40
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 19.34亿 100.00 15.90亿 100.00 82.23
─────────────────────────────────────────────────
线下渠道产品销售(销售模式) 10.10亿 52.23 8.14亿 51.18 80.56
线上渠道产品销售(销售模式) 9.24亿 47.76 7.76亿 48.82 84.05
服务及其他(销售模式) 4.40万 0.00 5452.82 0.00 12.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 4.68亿 53.90 --- --- ---
医疗器械(产品) 4.00亿 46.08 --- --- ---
其他(补充)(产品) 21.56万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(地区) 3.92亿 45.14 --- --- ---
华东片区(地区) 1.41亿 16.19 --- --- ---
华中片区(地区) 1.07亿 12.33 --- --- ---
东北片区(地区) 8087.35万 9.31 --- --- ---
华南片区(地区) 6947.60万 8.00 --- --- ---
西南片区(地区) 4263.55万 4.91 --- --- ---
华北片区(地区) 1939.65万 2.23 --- --- ---
西北片区(地区) 1622.32万 1.87 --- --- ---
其他(补充)(地区) 21.56万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品类(产品) 9.03亿 51.05 7.25亿 49.30 80.22
医疗器械类(产品) 8.66亿 48.94 7.45亿 50.70 86.06
其他业务(产品) 11.92万 0.01 5900.00 0.00 4.95
─────────────────────────────────────────────────
线上(地区) 7.19亿 40.61 --- --- ---
线下-华东片区(地区) 3.31亿 18.73 --- --- ---
线下-华中片区(地区) 1.92亿 10.83 --- --- ---
线下-华南片区(地区) 1.74亿 9.83 --- --- ---
线下-东北片区(地区) 1.66亿 9.36 --- --- ---
线下-西南片区(地区) 8558.10万 4.84 --- --- ---
线下-华北片区(地区) 6202.42万 3.51 --- --- ---
线下-西北片区(地区) 4040.42万 2.28 --- --- ---
其他业务(地区) 11.92万 0.01 5900.00 0.00 4.95
其他(补充)(地区) 58.51 0.00 --- --- ---
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线下渠道-经销(销售模式) 10.51亿 59.38 8.47亿 57.62 80.61
线上渠道-直销(销售模式) 5.90亿 33.35 5.12亿 34.82 86.74
线上渠道-代销(销售模式) 7772.49万 4.39 7100.76万 4.83 91.36
线上渠道-经销(销售模式) 5072.84万 2.87 4001.80万 2.72 78.89
其他业务(销售模式) 11.92万 0.01 5900.00 0.00 4.95
其他(补充)(销售模式) 58.51 0.00 26.77 0.00 45.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.29亿元，占营业收入的11.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6527.17│ 3.38│
│客户二 │ 5103.65│ 2.64│
│客户三 │ 4815.49│ 2.49│
│客户四 │ 3439.78│ 1.78│
│客户五 │ 2968.17│ 1.54│
│合计 │ 22854.26│ 11.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.12亿元，占总采购额的46.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2586.79│ 10.69│
│供应商二 │ 2467.23│ 10.19│
│供应商三 │ 2213.54│ 9.14│
│供应商四 │ 2000.43│ 8.26│
│供应商五 │ 1940.91│ 8.02│
│合计 │ 11208.89│ 46.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
敷尔佳是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司。
公司紧跟消费者需求变化，采用精准营销的策略，借助国货崛起的消费新动力及广泛布局的专业渠道，逐步
沉淀品牌力和产品力。
公司经过多年发展，产品数量丰富、剂型和形态多元，功效全面，能够较好满足市场和客户多样化的需
求。公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华
及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。公司通过多渠道布局的销售策略、线上线下相结合的营销思路，逐
步形成了覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化终端销售矩阵。通过
多年的口碑传播和品牌推广，公司已拥有多个年销售额过亿元的单品，分别是医用透明质酸钠修复贴(白膜)
、医用透明质酸钠修复贴(黑膜)、敷尔佳清痘净肤修护贴、敷尔佳积雪草舒缓修护贴、敷尔佳烟酰胺美白淡
斑修护面膜。
（二）本报告期主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入93,974.22万元，同比增长8.17%；实现归属于上市公司股东的净利润34,0
41.33万元，同比下降3.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32,369.43万元，同比
下降5.47%。本期营业收入增长，主要系公司报告期内线上直销收入持续增长所致；本期净利润下降，主要
系线上销售占比增长带动相关销售费用增加、公司北方美谷基地启用后折旧摊销费用增加以及持续加大研发
投入所致。
线上直营店，系公司于天猫、小红书、京东、抖音、微信等B2C网络销售平台自主设立运营的网络店铺
（即“直营店铺”），公司通过该类网络店铺进行线上推广与销售并获得直销收入。报告期内线上自营业务
收入为人民币42,647.73万元，约占主营业务收入45.38%。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司采用“以销定产，以产定采”的生产采购模式，确保供需平衡，降本增效。公司建立了完整完善的
供应链体系，对供应商的遴选、准入、管理等有严格的把控和规范标准，以保证采购物料的质量符合企业内
控要求及国家标准，把好企业安全的第一关。
2、生产模式
公司根据实际经营情况，通过自主生产、委托加工模式生产以及OEM生产模式相结合的方式获得主营业
务产品，来满足市场不同层次的需求。质量是企业发展的生命线，高品质产品是企业立足市场的基础，为此
公司建立健全了严格规范的生产经营质量管理体系，采用“四性测试，十道安全把关”的质量管理流程，来
保证产品的安全性及高品质。报告期内，公司护肤品产品采用自主生产以及OEM生产模式相结合。自主生产
模式以及OEM生产模式下所生产护肤品类产品于报告期实现的销售成本分别约占营业成本的38.67%、12.17%
。
报告期内，公司医疗器械类产品采用自主生产模式。自主生产模式下所生产医疗器械类产品于报告期实
现的销售成本约占营业成本的49.16%。
3、销售模式
公司主要通过线上及线下两种渠道销售产品。销售模式分为直销、经销及代销三种。公司在线上渠道中
分为直销、经销和代销三种模式，直销为公司线上直营店销售，经销为线上经销商分销，代销为线上B2C平
台销售。在线下渠道中，公司采用经销和直销两种模式对产品进行销售，经销分为经销商分级管理、实体渠
道经销以及OTC渠道经销，直销为公司品牌馆销售。
4、品牌推广模式
品牌是企业的护城河，公司于运营过程中高度关注品牌的市场推广和产品的市场营销工作，主要通过线
上及线下两种方式进行品牌宣传和推广。公司线上推广具体方式包括：电商平台推广、明星代言宣传、广告
片宣传、影综娱广告植入以及互联网社交平台推广。公司线下通过美博会参展、电梯媒体投放、机场地铁广
告投放、快闪店活动、以及对经销商的日常拜访等方式，与公司经销商及线下渠道保持联系并进行新产品的
推广。报告期内，公司获得2023年度中国美妆百强品牌、2024美伊BEAUTY修护面膜TOP大奖、2024CiE美妆大
赏年度最具影响力护肤品牌、第九届金场景营销大奖、第十五届虎啸奖银奖、第十届金梧奖铜奖等多个奖项
。
5、研发模式
公司根据医用敷料及化妆品行业发展趋势和市场需求变化，结合自主研发创新及外部科研院所资源，采
取内外协同的研发模式，公司研发人员通过自有的研发设备进行独立的研发工作，同时公司与第三方科研院
所合作，对产品的工艺及预期效果进行合作开发，并协同开展其他研究工作，搭建了较为完整、规范的研发
体系。
6、仓储物流模式
报告期末，公司通过自有或租赁方式在江苏省无锡市、广东省清远市以及自建本地仓库。报告期内，公
司商品货物的物流运输主要由与公司建立深度合作关系的第三方物流运输服务供应商提供。
报告期内，公司严格执行关于存货出入库、报废销毁以及定期盘点等相关内控制度。
报告期内，公司仓储与物流支出与销售规模增长基本匹配，物流运输支出占比较上年同期保持稳定。
（四）行业发展情况
随着皮肤护理产品制造工业的革新，以及消费者对高品质产品的需求，使用专业皮肤护理产品逐渐成为
市场新趋势。近年来，皮肤修复及护肤概念开始盛行，相应产品凭借适用性广、安全性高及功效性强等优势
备受消费者青睐。未来，在品牌教育及消费升级的双向推动下，专业皮肤护理产品市场有望持续增长。
根据弗若斯特沙利文的分析报告，预计到2026年中国皮肤护理产品行业的市场规模将达5,185亿元。预
计到2026年，专业皮肤护理产品中功能性护肤品和医疗器械类敷料产品的市场规模将达到623.0亿元和253.8
亿元。敷尔佳在产品、渠道、营销、运营等方面已形成竞争优势，在贴片类专业皮肤护理产品领域占据领先
地位。
（五）主要业绩驱动因素
敷尔佳深耕皮肤护理行业，以“让世界见证中国之美”为使命，以成为“世界一流的功效护肤领导者”
为愿景，在皮肤护理产品市场蓬勃发展的环境下，紧跟市场变化，不断实践产品创新、渠道创新、营销创新
，洞察产品技术演变趋势，使公司在不断变化的市场环境中保持长久稳定的竞争力。
1、契合市场需求推出新产品，坚持医用敷料与功能性护肤品并重均衡发展
敷尔佳医用透明质酸钠修复贴是国内第一批获准上市的透明质酸钠成分的Ⅱ类医用敷料贴类产品，目前
已形成了领先的市场地位。公司于2022年推出Ⅱ类医用胶原蛋白敷料，搭建透明质酸钠与胶原蛋白双轮驱动
的策略，进一步提升公司医用敷料的市场影响力。
随着护肤品牌竞争以及护肤教育的加深，消费者更加注重产品的成分、功效及安全性；受作息规律、环
境问题影响，消费者已不满足基础护肤需求。公司陆续推出“美白面膜”、“清痘面膜”、“熬夜面膜”、
“抗皱面膜”、“次抛精华液”等，满足消费者多元化的护肤需求。
2、线上线下协调发展，实现渠道的进一步深化
公司采用线上线下渠道协调发展，线上渠道稳定天猫现有优势，拓展新平台实现突破；同时，公司积极
拓展直播带货销售模式，为直营店铺输送客户；此外，公司线下实体渠道经销模式快速发展，成为线下收入
的新增长点。
3、持续加大研发投入，促进公司的长久发展
随着市场需求释放，增强公司产品的市场供给能力，从而奠定销售增长的基础。同时公司依靠科学的生
产工序和纯熟的生产工艺，可大幅提升生产效率，满足下游市场日益增长的需求，增强公司盈利能力和核心
竞争力。
敷尔佳为保持行业综合竞争力，逐步建立并完善创新研发体系，基于对消费者的洞察，从市场端实际需
求出发，从而提升公司对行业趋势变化的灵敏度，公司采取内外协同的研发模式以快速响应行业技术端的变
化，同时加大研发投入，进一步加强原料端的基础研究，通过独家合作原料、专利配方、基础研究等路径向
上寻求突破，形成差异化竞争优势。一方面加大内部研发体系布局升级，大力引进研发人才，另一方面协同
合作，公司从消费者需求出发，加深与科研院所的产学研合作，加强新原料和新技术的研究，搭建产学研链
条将研究成果进行商业化转化落地。
公司的上海分公司6月15日正式投入使用，旨在夯实自主科研能力，优化公司战略布局，助力公司的长
期可持续发展。此外，公司整合国内知名大学、科研院所以及重点实验室优质资源开展深度的合作与交流，
对外聚焦基础创新研究，加强新原料和新技术的研究；对内着眼于应用落地，基于真实有效的测试及严谨的
质量控制，进一步夯实产品的安全性及功效基础，实现企业、外研端口、合作伙伴三方共赢。
同时，公司持续深耕Ⅱ、Ⅲ类医疗器械，扩充产品线，重点开展皮肤改善类和注射填充类医疗器械的研
发、生产转化和注册申报工作。
截至报告期末，公司累计获批专利27项（发明专利7项，外观设计专利16项，实用新型专利4项），其中
报告期内获批发明专利2项。截至报告期末，公司累计参与定制护肤品国家标准及团体标准31项，公司累计
已获批Ⅱ类医疗器械注册证3个；普通化妆品备案54个，其中报告期内备案12个；特殊化妆品注册4个，其中
报告期内注册0个。
（六）在研项目及进展情况
截至报告期末，公司研发人员共计39人，较期初增长44.44%。
4、报告期线上自营店铺核心产品品类经营数据
报告期内，公司前五大线上自营店铺占线上自营渠道销售收入比例约为95.51%，较去年同期保持稳定。
报告期内，公司线上自营店铺订单总数与销售规模增长基本匹配，人均消费频次较去年同期无重大波动
。
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