经营分析☆ ◇301376 致欧科技 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自有品牌家居产品的研发、设计和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售(行业) 40.07亿 99.09 14.02亿 99.23 34.98
其他业务(行业) 3675.01万 0.91 1086.59万 0.77 29.57
─────────────────────────────────────────────────
家具系列(产品) 21.21亿 52.46 7.37亿 52.20 34.76
家居系列(产品) 14.40亿 35.61 5.17亿 36.59 35.89
宠物系列(产品) 2.86亿 7.08 9231.35万 6.54 32.25
运动户外(产品) 1.60亿 3.95 5522.91万 3.91 34.60
其他(产品) 3681.51万 0.91 1089.87万 0.77 29.60
─────────────────────────────────────────────────
欧洲地区(地区) 25.89亿 64.01 9.61亿 68.01 37.11
北美地区(地区) 13.82亿 34.18 4.27亿 30.25 30.92
其他地区(地区) 4440.96万 1.10 1320.61万 0.93 29.74
日本地区(地区) 2881.91万 0.71 1135.49万 0.80 39.40
─────────────────────────────────────────────────
B2C(销售模式) 33.32亿 82.39 12.20亿 86.36 36.61
B2B(销售模式) 6.75亿 16.70 1.82亿 12.87 26.92
租赁(销售模式) 2701.61万 0.67 740.93万 0.52 27.43
其他(销售模式) 973.40万 0.24 345.67万 0.24 35.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售(行业) 80.32亿 98.88 27.91亿 99.13 34.74
其他业务收入(行业) 9137.19万 1.12 2437.20万 0.87 26.67
─────────────────────────────────────────────────
家具系列(产品) 41.98亿 51.68 14.51亿 51.54 34.56
家居系列(产品) 29.53亿 36.35 10.48亿 37.24 35.50
宠物系列(产品) 6.76亿 8.32 2.18亿 7.73 32.22
运动户外(产品) 2.05亿 2.52 7355.37万 2.61 35.87
其他业务收入(产品) 9137.19万 1.12 2437.20万 0.87 26.67
其他(产品) 39.36万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
欧洲地区(地区) 48.96亿 60.27 17.89亿 63.55 36.54
北美地区(地区) 30.17亿 37.14 9.61亿 34.14 31.85
其他业务收入(地区) 9137.19万 1.12 2437.20万 0.87 26.67
日本地区(地区) 6233.29万 0.77 2407.43万 0.86 38.62
其他地区(地区) 5710.13万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
B2C(销售模式) 68.37亿 84.16 24.61亿 87.41 35.99
B2B(销售模式) 11.96亿 14.72 3.30亿 11.73 27.61
其他业务收入(销售模式) 9137.19万 1.12 2437.20万 0.87 26.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售(行业) 36.72亿 98.69 12.86亿 98.96 35.01
其他业务(行业) 4876.47万 1.31 1347.66万 1.04 27.64
─────────────────────────────────────────────────
家具系列(产品) 18.96亿 50.94 6.57亿 50.59 34.68
家居系列(产品) 13.35亿 35.87 4.80亿 36.92 35.94
宠物系列(产品) 3.09亿 8.30 1.01亿 7.75 32.61
运动户外(产品) 1.33亿 3.57 4788.85万 3.69 36.07
其他业务(产品) 4876.47万 1.31 1347.66万 1.04 27.64
其他产品(产品) 27.17万 0.01 10.46万 0.01 38.51
─────────────────────────────────────────────────
欧洲地区(地区) 22.79亿 61.25 8.23亿 63.35 36.12
北美地区(地区) 13.41亿 36.05 4.45亿 34.22 33.15
其他业务(地区) 4876.47万 1.31 1347.66万 1.04 27.64
日本地区(地区) 2982.22万 0.80 1186.71万 0.91 39.79
其他地区(地区) 2201.15万 0.59 623.65万 0.48 28.33
─────────────────────────────────────────────────
B2C(销售模式) 31.77亿 85.39 11.46亿 88.16 36.05
B2B(销售模式) 4.95亿 13.30 1.40亿 10.80 28.35
其他业务(销售模式) 4876.47万 1.31 1347.66万 1.04 27.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售(行业) 59.84亿 98.51 21.83亿 98.97 36.49
其他业务收入(行业) 9063.96万 1.49 2282.80万 1.03 25.19
─────────────────────────────────────────────────
家具系列(产品) 27.10亿 44.62 9.93亿 45.01 36.63
家居系列(产品) 22.85亿 37.62 8.49亿 38.49 37.16
宠物系列(产品) 5.19亿 8.54 1.86亿 8.43 35.86
庭院系列(产品) 4.66亿 7.68 1.54亿 7.00 33.10
其他业务收入(产品) 9063.96万 1.49 2282.80万 1.03 25.19
其他产品(产品) 292.90万 0.05 79.76万 0.04 27.23
─────────────────────────────────────────────────
欧洲地区(地区) 37.29亿 61.38 14.51亿 65.78 38.92
北美地区(地区) 21.73亿 35.78 7.03亿 31.88 32.36
其他业务收入(地区) 9063.96万 1.49 2282.80万 1.03 25.19
日本地区(地区) 4803.82万 0.79 1844.60万 0.84 38.40
其他地区(地区) 3383.38万 0.56 1037.83万 0.47 30.67
─────────────────────────────────────────────────
B2C(销售模式) 49.39亿 81.31 18.67亿 84.65 37.81
B2B(销售模式) 10.45亿 17.20 3.16亿 14.32 30.24
其他业务收入(销售模式) 9063.96万 1.49 2282.80万 1.03 25.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.00亿元，占营业收入的9.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 56497.83│ 7.03│
│客户二 │ 15906.05│ 1.98│
│客户三 │ 3110.27│ 0.40│
│客户四 │ 2488.61│ 0.31│
│客户五 │ 1964.41│ 0.24│
│合计 │ 79967.16│ 9.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.17亿元，占总采购额的18.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 29147.05│ 6.71│
│供应商二 │ 19352.56│ 4.46│
│供应商三 │ 11348.27│ 2.61│
│供应商四 │ 10920.55│ 2.52│
│供应商五 │ 10887.02│ 2.51│
│合计 │ 81655.45│ 18.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务和产品
公司主要从事自有品牌家具家居产品的研发、设计和销售。公司始终怀揣着成为全球互联网家居领导品
牌的愿景，产品路线图以“家”的全场景全品类规划为边界，通过充分洞察消费者需求，构建“好看不贵”
的消费者心智。公司自有品牌产品均已先后进入欧洲、北美等70余个国家和地区，累计服务超2000万全球家
庭用户。
（二）公司主要经营模式
报告期内，公司主要通过亚马逊、OTTO、独立站等海外线上零售平台，经过产品研发与设计、外协生产
及采购、跨境运输及仓储、线上销售及客户服务等业务环节将设计感强、便捷度高且物超所值的家具家居产
品销售给遍及欧洲、北美和日本等国家或地区的终端消费者。
（三）报告期内经营情况
2025年上半年，面对复杂多变的国际关税环境，行业竞争加剧以及市场不确定性等诸多挑战，公司坚持
“身在成本领先，心在价值创造”的核心理念，凭借灵活及时的战略调整、合规基础上的成本优化、敏锐积
极的市场洞察，取得了营收利润双增长的经营成果。在报告期内，公司实现营业收入404416.11万元，同比
增长8.68%，收入增长主要来源于欧洲市场及新兴市场的增长，收入增速放缓主要源于：①受美国关税政策
频繁调整及东南亚产能落地周期的影响，公司美线在售库存存在短期结构性波动；②公司主动加大对亚马逊
VC销售模式的投入，部分产品由原来的SC模式转为VC模式进行销售，VC模式下订单售价低于SC模式，目前该
业务尚处于起量阶段；③平台政策变动影响公司短期内相关渠道的预期增量。以上因素短期内会对公司业绩
产生小幅度影响，长期来看伴随对美出货东南亚转移的落地、平台结构调整优化及SKU集中度提升将逐步修
复短期内丢失的收入增量。
公司净利润达到19045.26万元，同比增长11.03%，主要由于①公司积极优化仓网布局降低物流成本提升
利润水平；②线上B2B销售模式下将降低平台交易费释放一定的利润空间；③报告期内欧元汇率上涨，欧元
结算产生汇率收益。故对冲关税成本提升影响后仍实现了净利润的同比增长。
具体来说，公司在以下关键领域进行了突破与创新：
1、成本领先——多元化供应链布局降本增效
东南亚转移布局，探索贸易策略。2025年上半年关税政策面对诸多复杂挑战和不确定性，东南亚供应链
具有较高的成本优势。在此期间公司持续加大东南亚采购力度，转移部分关税对美国市场的影响。截至上半
年末，公司已完成约50%的对美出货东南亚产能转移，同时东南亚对美出货已下订单率达约70%。成功实现了
部分产能转移的战略布局落地，为供应链的稳定发展奠定了坚实基础。
同时，在合规的前提下公司积极探索多样化的贸易策略，公司就关税问题积极与供应商进行协商谈判，
对冲贸易壁垒带来的不利影响，确保供应链在全球贸易环境变化中的稳健运行。
尾程效能跃升，海运锁价避险。在物流配送方面，公司在欧洲尾程配送环节已形成显著价格优势，并在
此基础上推动仓储布局升级：由“德国一仓发全欧”迭代为“1个中心仓+N个前置仓”，持续加密前置仓网
络、提升仓内作业效率。美线业务同步加速追赶，通过多区域舱运网络优化及尾程账号组合升级，实现整体
配送效率与成本结构的双优化。2025年上半年，欧洲尾程占营业收入的比例同比下降了0.7个百分点，北美
尾程占营业收入的比例同比下降了1.93个百分点。
公司已与船运公司及头部货代完成2025年度欧线、美线长约谈判，成功锁定全年海运价格。提前规避20
25年5–6月传统旺季及突发事件引起的运力紧张与运价大幅波动风险，也将确保公司全年海运成本可控、舱
位稳定。
2、资源聚焦——组织融合聚焦核心产品
品类规划落地。公司提出“四曲线”的立体化产品分层体系，形成从“流量争夺”到“价值创造”的完
整闭环。公司将产品区分为四个曲线，分别为“线上对标”、“线上拓展”、“线下平替”、“线下创新”
。①“线上对标”：通过对线上已有爆品捕捉，公司以极致成本效率与规模优势快速抢占头部坑位，实现“
以快打快”的份额收割；②“线上扩展”：针对线上单点品类，通过系列化研发与场景化设计放大关联购买
，打造“爆款→系列→生态”的销售循环，提升客单与复购。③“线上平替”：对成熟线下单品进行结构精
简、包装升级和卖点重塑，使其天然适配线上流量逻辑，用“线下品质+线上价格”反向引流，实现存量产
品的二次增长。④“线下创新”：聚焦线下、线上均未覆盖的全新品类，以差异化技术或设计切入空白市场
，通过专利壁垒与品牌故事摆脱竞争。
通过以上四类产品规划与对应分级资源配置，为产品战略的精准实施提供了有力支撑。
公司严格控制新品数量，建立产品孵化机制，集中资源打造兼具市场竞争力的产品。
组织架构迭代。公司调整策略全力推行集团整体规划，BU落地执行的组织架构。围绕“成本领先”总方
针实现品类规划的协同落地。BU、销售作为项目负责人决策前置，其中BU拉通产品、采购、技术、品质、交
付部门决定产品落地，销售拉通运营、营销、计划、物流决定销量利润。这一举措有效打破了部门之间的信
息孤岛，实现了产品、供应、销售各环节的无缝对接和深度融合，去除多余的流程环节与管理动作，提升了
组织运营效率和协同能力。
3、增长引擎——营销打法升级优化
聚焦核心品类，驱动营销落地。公司通过聚焦核心品类计划，在坚持“成本领先”总战略方针的前提下
，通过对线上产品市场的全面调研与数据分析，精准把握消费者偏好和市场趋势，筛选出最具潜力的核心品
类作为主攻方向，通过极致成本效率与规模优势将资源聚集，降低单项产品成本，提升市场占有率。公司凭
借规模效应，进一步巩固市场地位，扩大市场份额，通过标准化营销打法推动区域市场的精准覆盖，实现营
销效率与效果的双重提升。
销售联动升级，多渠道组合拳。2025年上半年，除了公司传统SC销售渠道外，公司加大VC渠道的投入，
具体来说，公司采用VOC创新销售模式即商品仍通过AmazonVC模式销售，享受平台自然流量及更低的平台费
率，低成本有利于提升产品在平台的市场渗透率，而海运及尾程配送则由公司承担，凭借在公司海运及尾程
的规模优势，实现平台流量红利与成本优势的双重叠加，2025年上半年以AmazonVC为主的线上B2B渠道收入
为45907.63万元，同比增长了59.50%。
公司持续加速在新兴市场和多渠道的布局与增长。一方面，公司积极探索已在售国家的本土业务的开拓
，通过与电商平台、线下KA商超等建立合作关系，进一步扩大产品在目标市场的覆盖范围，提升品牌知名度
与市场占有率。2025年上半年，除亚马逊、OTTO外其他B2C第三方平台实现营业收入72896.38万元，同比增
长60.32%。
另一方面，公司积极拓展尚未涉及国家的市场，通过市场评估调研、渠道搭建等多维度举措，逐步实现
全球市场的全面覆盖，为公司业务增长开辟新的空间，2025年上半年，公司除欧美日外其他地区的收入实现
了4099.58万元，同比增长86.25%。
（四）公司所属行业发展情况
公司主要从事自有品牌家具系列、家居系列、运动户外、宠物系列等家居类产品的研发、设计和销售，
并主要通过亚马逊、OTTO、独立站等海外电商平台将产品销往欧洲、美国等多个国家和地区。公司自身不涉
及产品生产，生产环节全部委托给外协厂商进行。
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“批发与
零售业”大类下的“互联网零售”（行业代码：F5292）子类。考虑到公司主要通过海外电商平台进行境外
销售的业务模式，公司可归属于跨境出口电商行业。
1、行业市场情况
（1）全球线上市场需求情况
近些年来，价格透明度高、购物便利、选择丰富且更具价格优势的电商平台，正推动线下零售渠道格局
加速向线上迁移。以Walmart、Costco为代表的传统零售巨头的战略重心转向线上，纷纷加强官网、APP等数
字入口建设以争夺流量红利。根据Statista数据显示，预计到2025年电子商务市场收入将达到4.32万亿美元
。预计未来收入年增长率（2025-2029年复合年增长率）为8.02%。
具体来看，美国消费降级线上保持增长。凭借“低成本供应链＋高周转库存＋实时低价算法”三位一体
的销售属性，电商平台成为关税推升物价背景下消费者主动“消费降级”的首选渠道。例如根据亚马逊公布
的2025年Q2业绩数据，亚马逊北美地区营业收入达1000.68亿美元，同比增长11%，营业利润达75.17亿美元
，同比大增49%。根据Wayfair公布的2025年Q2业绩数据，其净收入同比增长5%，实现了自2021年以来最大营
业收入涨幅。
欧洲市场绿色转型温和增长。根据欧盟委员会数据，2025年欧元区消费者通胀率将从2024年的2.4%放缓
至2.1%，2026年将降至1.7%。通胀下行将进一步促进民众消费。欧洲市场则更注重绿色经济转型，绿色标签
可为其带来“温和溢价”和“流量倾斜”，与此同时，欧洲各国包装环保费等多项强制征收费用进一步提高
欧洲市场的准入门槛。
新兴市场多元化快速增长。受关税政策不确定的影响，部分跨境电商卖家不再局限于发展美国市场，通
过拉美、中东、东南亚等高速增量市场进行多元化布局，对冲政策及汇率波动。例如据Euromonitor统计数
据显示，东南亚2022-2024年的家具家居网络零售额年均复合增长率达15.94%。新兴市场预期在新一轮红利
期中实现市场份额的结构性抬升，并显著放大利润弹性，奠定可持续的盈利增长曲线。
（2）家居家具线上渠道红利
尽管欧美市场受制于宏观经济压力导致家具行业整体增速趋缓，但线上渠道依托物流体系升级和消费者
习惯迭代，市场规模持续扩张。根据Statista数据预测显示，2019-2029年间，家具电子商务收入的年复合
增长率预计为8.8%。其中美国为家具电子商务最大市场，预计2029年规模将达2099.2亿美元，2024年至2029
年的复合增长率为7.8%，而欧洲2024年至2029年的复合增长率将达10.2%。
具体而言，线上大件家具品类还有很大的增长机会。大件家具由于其单价较高、物流成本高昂、运送安
装难度大等原因线上渗透率低于小件家居。但是随着欧美消费者线上购物习惯的养成和海外市场仓储物流基
础设施的完善，产品品类逐步从小件、中件向大件拓展，推动消费选择从低客单价小件向高价值中大件延伸
，形成品类拓展与渗透率提升的良性循环，根据欧美主流电商平台客户经理的访谈反馈，床具、沙发等大件
家具类目的线上搜索量呈现显著增长态势。
（3）跨境电商竞争格局重塑
行业格局由“商品输出”转向“能力出海”。海关数据显示，2025年上半年我国跨境电商进出口总额1.
32万亿元，同比增长5.7%，其中，出口额约1.03万亿元，增长4.7%。虽受国际贸易环境不确定性影响，出口
额增速略有放缓，但仍表现出较强的韧性。在全球合规成本上升、供应链韧性不足、本地化运营难度加剧的
背景下，行业竞争格局逐步重塑。驱动全球制造业供应链从单一成本效率导向转向"安全-成本-关税合规"多
维度权衡的迁移。对于全球化布局的企业而言，需要重新在成本和稳定、合规之间找到各自的平衡点，建立
起相对多元的跨境运营体系。从单一区域订货到多地区订货，从单一渠道销售到多国家、多渠道销售，会进
一步加大企业的运营管理难度，更凸显以产品为主、以品牌为主的企业核心竞争力。
2、行业情况变化
（1）中美关税波动
在关税政策持续变化的过程中，头部跨境电商品牌凭借充裕现金流，通过品牌溢价、柔性供应链来提升
价格，形成成本传导能力，对冲潜在关税波动。以“轻小件、低客单”为核心品类的直邮模式的跨境电商卖
家遭遇严峻挑战，受2025年5月美国正式取消800美金小包政策的影响，该类卖家被迫转型改为海外仓模式，
该模式使其到货周期变长，同时受仓储、尾程派送、关税、平台佣金等成本的提升，其利润率被进一步摊薄
。部分卖家凭借线上销售属性通过灵活的清关政策在关税混战与到货周期拉长的复杂环境中，以更低到岸价
和更快补货响应抢占市场份额。总体来说，关税政策的多变促使卖家快速调整战略，行业面临进一步洗牌。
（2）汇率走势分化
人民币对美元稳中偏强。报告期内受关税政策的影响，市场对美元的信心持续下降，上半年美元指数大
幅下跌10.8%。这对人民币汇率形成了较强的被动升值效应，上半年人民币对美元稳中偏强。
人民币相对于欧元贬值。今年初德国推出财政刺激计划之后，市场对欧元区经济的增长前景明显转向乐
观；同时，5月起随着美国经济数据的逐步转弱以及市场对美国财政状况的担忧攀升，美元疲软使得欧元再
次涨至年内高点。人民币相对于欧元贬值，欧元汇率走强有利于跨境电商欧洲市场的开拓。
（3）消费者信心变化
根据McKinsey消费者信心研究报告，2025年上半年，欧洲消费者展现出“谨慎乐观”的态度，随着通胀
稳定和经济表现出韧性，欧洲消费者的家庭支出和储蓄率与过去一年的水平保持一致，收入也保持稳定。这
种稳定性可能会增强消费者对经济的信心，在非必需品等类别上的消费可能性略有增加。降级行为常态化，
但体验型消费升级潜力显著。2025年上半年，美国消费者信心急剧下降，关税成为仅次于通胀的第二大问题
。尽管有临时贸易协议，美国市场仍存不确定性和波动性，消费者或将削减非必需品的支出、减少购买商品
或转向价格较低的品牌和产品。随着贸易政策的不确定性持续存在，消费者可能会保持谨慎，并在可自由支
配支出方面越来越有选择性。
（4）海运震荡下行
不同于2024年红海危机引发的“单点爆发式”运价冲高，2025年以来随着贸易摩擦导致的全球供应链震
荡抑制货主出货需求，叠加运力过剩压力，航运价格整体呈现震荡下行趋势，同时伴随突发事件影响引起小
幅波动。2025年5月，中美达成暂停加征关税的“窗口期”，引发“抢运潮”，美线运价飙升。6月欧洲因比
利时、法国港口罢工及莱茵河枯水期影响，欧线运价快速反弹。在地缘政治不发生大变化的前提下，预计运
力过剩的压力仍然存在，根据Alphaliner预测，2025年运力供给或仍大于需求。
国际航运市场已进入高频波动周期，黑天鹅事件驱动海运价格的波动周期压缩至1-2年，对企业供应链
韧性提出更高要求。在此背景下，行业格局加速分化：头部企业依托规模优势锁定船司长协价，构建成本可
控性；中小型企业则面临即期运价剧烈波动与舱位获取不确定性的双重挤压。这一结构性变迁客观上推动资
源向具备全球物流网络调度能力、风险对冲机制完善的企业集中，倒逼跨境出海企业强化航运成本的动态管
控与多元化物流方案配置的能力。
二、核心竞争力分析
公司深耕欧美线上家居零售市场十余年积累了一定的品牌影响力和认知力，核心业务聚焦于线上家居产
品，通过总成本效率领先战略，让公司能够以成本最优和效率最高链接全链条，为用户提供“好看不贵、安
装便捷”的场景化家具家居产品解决方案。
（一）场景化创新标准化研发：好看不贵，安装便捷
1、场景化产品矩阵构建一站式解决方案
公司不同于泛品的选品模式，公司聚焦家具家居垂直领域，依托海外本土团队深度洞察欧美消费者场景
化需求，围绕现代风、工业风等主流风格，构建覆盖小件家居、大件室内家具和户外家具的风格罗盘式的产
品矩阵。通过不同风格或材质互相组合和统一的设计语言，形成风格适配、场景联动的产品生态，满足消费
者一站式家居购物需求。公司持续推出系列化产品，以标准化工艺降低搭配门槛，驱动跨品类关联购买增长
。
另外，与垂类产品模式相比，公司能够提供齐全丰富的产品矩阵，能够带给消费者更加完整的家居风格
化、场景化感知，从而摆脱单靠单品低价同质化竞争的恶性循环。公司在已形成的较为齐全的产品及供应链
布局的基础上，供应链资源可最大化形成复用，支撑公司未来产品品类高效拓展。
2、技术研发驱动产品创新差异化
公司注重产品研发能力，推动技术覆盖从简单的产品结构向包装技术、免工具安装工艺和材料材质等环
节延伸。2025年上半年新增全球专利授权120项，其中外观设计100项，实用新型20项，截至2025年6月30日
，累计全球专利授权1000项。2025年上半年新增德国iF设计奖、意大利A‘DesignAward31项国际权威设计大
奖，持续提升公司产品设计研发能力。
公司重点研发的TOOLLESS免工具安装技术通过预装自研连接器，摒弃了复杂的螺丝配件，实现家具快速
组装与重复拆装，简化用户操作流程，同时减少包装材料使用及运输空间占用，兼顾环保与体验升级。该技
术应用于全新的K-PRO产品系列后，受到了客户的广泛好评，解决了线上家具“安装难”的客户痛点。
3、标准化研发体系支撑高效迭代
公司构建了“市场洞察-标准化设计研发-快速迭代”的创新闭环，在设计环节推行产品部件底盘共用，
确保系列一致性、零件共用性，提高协作效率。研发端推行标准化开发流程，在生产物料规格、图纸、工艺
技术等环节实现标准化和归一化，缩短新品的上市周期，实现快速迭代。公司已经形成了老品微迭代稳盘、
次新品快速爬坡、新品储备扩张的梯度增长模型，实现资源高效聚焦与持续增长动能。标准化和归一化也降
低了多SKU衍生的管理难度，提升生产效率，稳定产品质量以及减少物料集采的成本。
（二）全球化布局高效物流网络：柔性成本时效三重优势
1、全球化产能布局对冲关税风险
为应对全球地缘政治的不确定性，公司持续推进供应链全球化战略，构筑“中国+N”的产能布局，重点
强化东南亚地区的备份产能。报告期内，通过加大东南亚供应链寻源力度，公司已实现东南亚产能对美国市
场的出货，并持续提升东南亚区域对美出口比例，一定程度上缓解了关税摩擦带来的负面影响。这一策略不
仅分散了单一供应链风险，更通过多元化产能配置提升供应链韧性，为北美市场提供了稳定的供应保障。
2、规模优势平抑海运成本波动
公司依托销售体量大、市场集中、航线固定化的特点，在核心航线上形成规模化运输优势。凭借与头部
船司长期稳定的合作关系，公司通过长协协议锁定海运成本，平抑短期运价波动对利润的冲击。同时，市场
布局集中与稳定出货进一步巩固议价能力，确保供应链成本可控性，为终端市场竞争提供价格弹性空间。
3、多元仓网强化本地化履约能力
公司构建“自营仓+平台仓+三方仓”的全球混合仓储网络，公司全球自营仓面积超30万平方米，覆盖欧
美核心市场。欧洲市场以德国自营中心仓为核心，协同法国、西班牙、意大利三方前置仓形成高效网络。规
模化运营提高仓库的利用效率，同时提高尾程履约时效与价格竞争力。美国市场则以仓网密度为主线，完成
了美东、美西、美南、美北、美中的覆盖，显著提升仓网密度与订单响应效率，并引入高性价比物流商优化
尾程成本，改善美国市场成本结构。通过自营仓+三方物流伙伴+亚马逊FBA的合理搭配，公司实现了灵活备
货、快速配送与售后支持的一体化服务，持续强化客户体验与本地化运营壁垒。
(三）多市场全渠道本地化运营：构筑多元化增长引擎
1、全球化渠道网络与本地化运营体系
公司构建了覆盖欧洲、北美等70余个国家和地区的销售网络，在德国、美国等核心市场设立子公司，形
成“线上平台+独立站+线下零售”的立体化布局。线上深度绑定Amazon、OTTO等主流电商平台及Wayfair等
垂类渠道，同步拓展TEMU、SHEIN等新兴平台，强化全域流量触达；线下通过欧美KA团队开拓大型商超合作
，延伸品牌线下场景。同时以独立站为核心沉淀品牌私域流量，构建用户认知与复购闭环，形成“多市场渗
透、全渠道协同、本地化深耕”的多元化增长引擎。公司
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