经营分析☆ ◇301377 鼎泰高科 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 15.80亿 100.00 5.65亿 100.00 35.80
─────────────────────────────────────────────────
刀具产品(产品) 11.91亿 75.40 4.17亿 73.73 35.00
功能性膜材料(产品) 1.55亿 9.82 2579.13万 4.56 16.62
研磨抛光材料(产品) 1.51亿 9.55 9272.43万 16.40 61.48
智能数控装备(产品) 5489.19万 3.47 1822.90万 3.22 33.21
其他业务(产品) 2699.55万 1.71 1216.71万 2.15 45.07
主营业务其他(产品) 75.53万 0.05 -35.52万 -0.06 -47.03
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 14.87亿 94.13 5.37亿 94.99 36.12
国外销售(地区) 9266.55万 5.87 2834.05万 5.01 30.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.17亿 89.72 5.30亿 93.66 37.37
经销(销售模式) 1.62亿 10.28 3584.90万 6.34 22.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
刀具产品(产品) 5.41亿 75.87 1.82亿 73.60 33.62
研磨抛光材料(产品) 6965.69万 9.78 4290.07万 17.37 61.59
功能性膜材料(产品) 6836.57万 9.59 1157.79万 4.69 16.94
智能数控装备(产品) 2418.45万 3.39 843.68万 3.42 34.89
其他业务(产品) 914.68万 1.28 268.80万 1.09 29.39
主营业务其他(产品) 60.90万 0.09 -39.93万 -0.16 -65.58
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 6.77亿 95.07 2.35亿 95.25 34.72
国外销售(地区) 3513.56万 4.93 1172.41万 4.75 33.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.34亿 89.00 2.31亿 93.36 36.35
经销(销售模式) 7838.83万 11.00 1639.94万 6.64 20.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 13.20亿 100.00 4.81亿 100.00 36.42
─────────────────────────────────────────────────
刀具产品(产品) 10.42亿 78.95 3.60亿 74.85 34.53
研磨抛光材料(产品) 1.15亿 8.74 7099.66万 14.76 61.53
功能性膜材料(产品) 8977.82万 6.80 1424.63万 2.96 15.87
智能数控装备(产品) 4750.56万 3.60 1936.08万 4.03 40.75
其他业务(产品) 2510.34万 1.90 1631.58万 3.39 64.99
主营业务其他(产品) 12.05万 0.01 2.69万 0.01 22.36
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 12.73亿 96.44 4.62亿 96.13 36.31
国外销售(地区) 4705.01万 3.56 1861.80万 3.87 39.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.16亿 92.14 4.55亿 94.63 37.41
经销(销售模式) 1.04亿 7.86 2583.59万 5.37 24.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钻针(产品) 3.96亿 67.95 1.49亿 70.51 37.61
铣刀(产品) 6279.67万 10.78 1333.60万 6.32 21.24
刷磨轮(产品) 4589.24万 7.88 --- --- ---
功能性膜产品(产品) 2775.22万 4.76 --- --- ---
数控刀具(产品) 1316.93万 2.26 --- --- ---
其他业务(产品) 1178.32万 2.02 832.61万 3.94 70.66
PCB特殊刀具(产品) 1039.58万 1.78 --- --- ---
主营业务其他(产品) 834.22万 1.43 --- --- ---
自动化设备(产品) 661.69万 1.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.71亿 97.96 --- --- ---
国外销售(地区) 1187.38万 2.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.49亿 94.20 --- --- ---
经销(销售模式) 3378.91万 5.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.53亿元，占营业收入的22.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第1名 │ 8255.66│ 5.23│
│第2名 │ 7511.33│ 4.76│
│第3名 │ 7147.27│ 4.52│
│第4名 │ 6221.36│ 3.94│
│第5名 │ 6177.25│ 3.91│
│合计 │ 35312.87│ 22.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.29亿元，占总采购额的34.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第1名 │ 10495.69│ 10.99│
│第2名 │ 6290.47│ 6.59│
│第3名 │ 5890.98│ 6.17│
│第4名 │ 5303.54│ 5.55│
│第5名 │ 4964.61│ 5.20│
│合计 │ 32945.28│ 34.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C33金属制品业”中的“
C332金属工具制造”中的子类“C3321切削工具制造”。
（1）PCB行业概况
PCB是组装电子零件用的关键互连件，为电子元器件提供电气连接、数字及模拟信号传输、电源供给和
射频微波信号发射与接收等功能，绝大多数电子设备及产品均需配备PCB，因而PCB也被称为“电子产品之母
”。PCB被广泛应用于通信、消费电子、汽车、医疗器械、工业控制、航空航天等电子信息产业，在信息化
、数字化的发展趋势驱动下，PCB行业有着广阔的市场空间和良好的发展前景。
在整个电子产业链中，PCB属于上游产业，公司的刀具产品、研磨抛光材料及部分外销设备主要应用于P
CB的加工制造，其市场发展前景取决于PCB市场的成长。
对于PCB产品，人工智能、数据中心、网络通信、低轨卫星通讯、汽车电子以及新型消费电子等市场仍
将是行业长期的重要增长驱动力。其中，随着人工智能的加速演进与应用深化，新一代信息技术产业对于高
算力和高速网络通信的需求呈高增长态势，驱动了下游市场对于大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高
散热等高附加值PCB产品需求的快速增长。
据Prismark预测：2024年全球PCB市场产值增长约5.8%；2025年全球PCB市场产值增长约6.8%；且未来几
年PCB产业将持续增长，到2029年全球PCB产值约946.61亿美元，期间年复合增长率约为5.2%。未来，随着各
领域不断的迭代发展，PCB作为电子产品的关键电子互联件有望迎来新的增长点，尤其是高端产品市场仍具
有较大的增长潜力。
（2）机床工具行业概况
数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床，是机械技术与数控智能化的结合，是机电一体化的典
型产品。相较传统机床，数控机床具有精度高、柔性好、工作高效化、功能复合化、控制智能化等优点，已
经成为现代机床的主流发展方向。
数控刀具是数控加工过程中与数控机床相配套用于切削加工的工具，广泛应用于各种类型、材质、大小
和精度的工件的外形加工，是实现高端制造和智能制造的关键耗材，数控刀具也被誉为“工业的牙齿”。
（3）功能性膜材料概况
通过将多种不同涂层材料与基膜进行有机结合，使其具有吸附、保护、分离、绝缘、光电、磁性、催化
活性等某一或某些特定功能的膜称之为功能性膜材料。功能性膜品种多样，可应用于电子电气、光电显示、
工控、新能源、航空航天等众多领域，成为工业领域中不可或缺的材料之一。
公司功能性膜材料包括防窥膜、车载光控膜、车载防爆膜、磨砂/硬化膜、AR膜等，主要应用于屏幕、
汽车、家电、盖板玻璃、工控、MiniLED等行业。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、产品及应用领域
报告期内，公司主要产品包括：刀具产品（包含钻针、铣刀、PCB特刀及数控刀具）、研磨抛光材料（
包含磨刷、砂带等）、功能性膜材料、智能数控装备，主要面向的客户群是PCB、数控精密机件制造企业等
。
（二）公司的行业地位
根据Prismark研究报告，2023年公司在全球PCB钻针销量市场占有率约为26.5%。
（三）经营模式
1、采购模式
公司采购部门分为开发部、执行部及采购管理部，公司严格按照《采购控制程序》的要求，通过订单采
购的方式从供应商处取得原材料、包材和设备等。对于生产用原材料，公司会根据订单情况以及物管部、市
场部对整个行业发展的调研情况事先制定年度采购计划，采购部门根据采购计划进行前期准备，提前确认供
应资源、供应能力、价格、品质等因素，然后依据实际生产需求，结合采购周期表及安全库存编制月采购申
请。公司会综合考虑品质稳定性、价格竞争力、响应速度、增值服务等因素选取供应商，通过资质调查、供
应商考核管理、测试验证等措施对供应商进行多维度评估及考核。公司对供应商采用长期合作为主、临时补
充采购为辅的采购模式。公司与供应商的合作方式分为两种，一是与长期合作的供应商签订年度框架协议，
实际供货时以采购订单为准；另一种是与非长期合作的供应商或临时采购的商品签订采购订单进行采购。
2、生产模式
公司以自主生产为主，外协生产为辅。公司主要采取自主生产的生产模式，部分非核心生产工序采取外
协加工方式。
对于标准类产品如钻针、铣刀，公司以市场需求为导向，营销中心根据市场调研和订单情况，于每年末
制定下一年度市场预测计划，并在当月末和次月初对次月的销售预测进行调整。生产部门则根据预测计划安
排年度和月度生产计划。实际生产过程会根据市场及库存情况做出实时调整，确保随机性与计划性的有效平
衡。对于刷磨轮、数控刀具等，一般会在收到订单时再进行生产。质量部门严格按照质量管理体系对原材料
、半成品和产成品的质量进行有效管理，确保产品的一致性和稳定性，满足客户的交付要求。
3、销售模式
公司主要采用直销模式，少量客户通过经销模式进行销售。在直销模式中，公司对部分重大客户及战略
客户采取寄售（VMI）模式进行销售，公司根据客户的生产计划和需求预测将货物运送至指定的寄售仓库，
客户根据实时需求自行提货，公司每月依据客户实际提货数量及相应的对账单进行货物和货款的结算。对于
规模较小、付款风险较高的客户，或需要通过经销方式进入的特定客户或市场区域，公司倾向于采用经销模
式，即公司将产品销售给经销商，后续经销商再将这些买断的产品卖给其终端客户，在快速打开市场的同时
又可降低风险和运营成本。
三、核心竞争力分析
（一）供应链地位优势
刀具行业尤其是钻针行业，有较高的资金壁垒、技术壁垒和客户壁垒，其他竞争者在短时间内难以撼动
公司的市场地位。PCB钻孔工序的质量直接影响PCB产品的品质，因此PCB生产商对钻孔工序所需钻针产品的
品质稳定性要求较高，一般会选择实力雄厚、技术先进的供应商进行合作，以将重大品质风险降至最低的程
度，且在与PCB用微型刀具供应商建立长期的战略合作关系前，均会采取严格的合格供应商认证制度，认证
时间一般为6-12个月；公司自成立以来一直专注于PCB用微型刀具这一细分市场，技术人员对钻针及铣刀的
各个加工环节进行深入研究，对生产过程不断探索，同时结合对行业新技术、新产品研发，积累了丰富行业
经验及技术储备，为向客户提供品质优良的产品提供了充分保障。
（二）产品力优势
公司产品涵盖钻针、铣刀、磨刷、自动化设备等一系列生产PCB所需的耗材及设备，产品种类丰富，钻
针产品直径规格覆盖0.035mm到6.75mm，铣刀产品直径规格覆盖0.35mm-3.175mm，产品型号齐全，尺寸覆盖
范围广，可以满足下游客户的多种需求。
同时，公司自研CVD涂层、PVD硬质涂层及Ta-C润滑涂层等各类涂层技术，提升刀具的使用性能，满足客
户不同的刀具涂层需求，并通过自研涂层设备成功实现涂层加工的规模化量产，形成差异化竞争优势。
（三）设备自研优势
公司子公司鼎泰机器人专注于刀具生产、检测相关设备的研发，秉承吸纳创新的产品理念成功研制高精
密多工位磨削机、粗精磨开槽一体机、全自动研磨机、刀面检测机等设备并投入生产，其精度可管控在0.00
1mm。截至2024年12月31日，公司共拥有498项专利，其中发明专利102项，实用新型专利378项，外观专利18
项；鼎泰机器人共拥有207项专利（发明专利49项，实用新型专利143项，外观专利15项）。
公司通过自主研发生产及检测设备，实现核心设备的进口替代，构建了从技术到供应链的自主可控体系
。面对进口设备成本高、交付周期长等瓶颈，公司以自研多工位刀具磨床、3DSPI/AOI检测系统等关键设备
为突破口，将设备成本降低至进口产品的1/3，同时加工精度达到0.01mm级别，满足客户的高端需求。通过
工艺创新与自动化生产整合，公司生产效率提升15%-20%，良品率跃居行业前列，并实现多规格产品的柔性
化快速切换，显著增强了市场响应速度和扩产灵活性。这一战略不仅降低了对外部技术的依赖风险，更以自
主专利技术和国产化设备为核心，打造了技术护城河，有效规避“卡脖子”隐患，保障了供应链安全。
（四）管理和成本优势
近年来，公司持续提升公司经营效率，采取了一系列降本提质增效措施。一方面，通过组织结构优化、
落实费用管控主体责任等措施，严格控制费用支出，降低管理成本；另一方面，通过精细化管理，不断优化
管理流程，改进生产工艺，持续深入推动数字化转型等措施，助力公司生产效率、产品良率及人效得以持续
提升。同时，公司持续推动智能化转型，通过AI驱动的生产决策系统与自动化工艺优化，推动整体效率提升
，实现降本增效与运营能级的系统性跃迁。
（五）客户资源优势
多年来，公司不断创新研发，凭着可靠的产品质量和完善的服务体系，与国内外众多知名PCB厂商建立
了良好稳定的合作关系，并多次获得客户颁发的“金牌供应商”“优秀合作伙伴”“优秀供应商”等奖项。
公司主要客户包括健鼎科技、TTM集团、深南电路、胜宏科技、崇达技术、景旺电子、方正科技、广合科技
、生益电子、鹏鼎控股等知名企业。优质的客户资源，为公司在PCB刀具领域的进一步发展奠定了良好基础
。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司整体实现营业收入15.80亿元，同比增长19.65%；其中刀具产品实现营业收入11.91亿元，
同比增长14.26%，占营业收入比重75.40%；归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长3.45%；归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.02亿元，同比增长14.76%。
报告期内，公司主要经营情况如下：
（1）紧跟行业趋势，聚焦高端产品
2024年，受益于AI服务器、高速网络通信等高附加值PCB产品需求的快速增长，公司的PCB刀具也迎来新
的增长机遇和技术挑战。AI服务器中由于GPU对于并行数据处理大幅上升，典型PCB的层数从12层提升至18层
以上。随着AI服务器PCB的升级，对微钻的品质技术要求相应提高。为契合市场变化，公司成立AI专项研究
小组，设立微钻研发生产专线，集中研发力量驱动涂层技术革新，快速推动微钻产品的升级迭代，以满足客
户高精度、高密度的钻孔需求。作为PCB钻孔所需的耗材，公司高性能钻针的需求量日渐增长。
报告期内，公司0.2mm及以下的微钻销量占比21.12%，涂层钻针的销量占比30.91%。同时受益于PCB行业
的产品结构性变化，公司的研磨抛光材料在报告期内实现营业收入1.51亿元，同比增长30.70%。
（2）深化全球布局，激发出海潜力
公司在稳固国内现有市场的基础上，重点开拓中国台湾、日韩、东南亚、欧美地区等海外市场，不断提
升海外市场占有率。泰国子公司是公司重要的海外生产基地，目前已经正式投产。为持续推进全球化战略，
公司于2025年2月成立了德国鼎泰全资子公司，未来将依托德国当地的技术和市场资源，助力公司进一步提
升研发实力和拓展销售渠道，提升全球影响力。
报告期内，公司境外营业收入9,266.55万元，同比增长96.95%。
（3）拓展市场动能，膜产品稳增长
2024年，通过技术的深化迭代、生产工艺优化以及产能的扩张，公司的膜产品逐步构建起显著优势。报
告期内，公司的膜产品实现营业收入约1.55亿元，同比增长约72.84%。消费性防窥膜产品市场份额得以进一
步提升，同时应用于MiniLED显示的膜产品随着兆驰股份、洲明科技等客户的需求增长也开始逐步上量。
智能化已成为汽车发展大趋势，车载显示作为汽车智能化的重要交互终端，受益于其放量增长趋势同时
叠加车企的大屏化、多屏化配置趋势，车载光控膜需求呈现上升趋势。2024年公司的车载光控膜已通过多家
终端车企的认证，部分客户已开始小批量交付，预计2025年下半年开始将逐步进入量产阶段。
（4）深耕装备技术，夯实增长基础
2024年，公司在持续深耕PCB设备市场的基础上，充分发挥在五轴工具磨的技术沉淀优势，聚焦工具磨
床业务的市场开发，其中数控段差磨床的年度出货量突破70台，市场占有率稳固提升；加强新产品的开发力
度，目前已实现内外圆磨床、数控螺纹磨床等新产品的研发突破；并计划拓展真空镀膜设备领域的外部市场
，逐步丰富外销设备产品线。同时公司引进德国精密磨削专家团队，构建“基础研院+产品线实验室”双轨
研发体系，为未来提升公司在工具磨床领域的行业影响力夯实基础。
报告期内，公司智能数控装备营业收入5,489.19万元，同比增长15.55%。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司将在工业制造的核心要素“工具、材料、装备”三大基础领域持续深耕，持续研发投入，坚持技术
创新，不断提升高端产品的制程能力。刀具产品、研磨抛光材料、功能性膜材料在继续夯实和强化原有市场
领先优势的同时，持续提升产品在高端市场、海外市场的占有率，同时加大新领域的新产品开发力度，丰富
产品矩阵，进一步提升公司的综合竞争力。
在装备领域，公司将依托在高精密数控装备研发制造方面多年的技术积淀，专注于工业母机国产替代及
高精密多轴联动磨床设备的研发制造；同时围绕“智能装备+核心部件”双轮驱动战略，纵深拓展具身机器
人产业链，不断探索具身智能与现有业务的深度融合，通过"精密装备研发-核心部件制造-创新工艺验证"三
位一体的技术闭环，构建高端装备与机器人产业链协同创新生态，提升产业价值链站位。
（二）2025年公司经营计划
1、市场营销计划
2025年，公司将重点优化市场布局，提升高端产品领域市场份额；开拓具有行业细分市场领先地位的潜
在优质客户；加大海外市场的开发力度，以泰国基地、德国基地为支点，逐步覆盖东南亚市场及全球其他区
域市场，持续巩固公司的市场地位和竞争优势。
2、技术研发创新
公司始终坚持自主技术创新，将继续强化与业内各知名院校的产、学、研合作，通过内部培养和外部引
进，加强技术研发团队的人才建设和基础材料的研究，巩固公司的持续创新能力。随时关注行业内先进技术
和市场需求的发展新方向，对重点领域的产品成立攻坚小组，集中研发力量进行快速攻克，推动产品升级迭
代，增强产品竞争力，以提升高附加值产品的市场份额。同时重点关注具身智能产业的变化趋势，积极投入
研发力量，深入布局具身智能产业链相关产品及应用场景的落地。
3、深入开展提质增效
2025年，提质增效仍是公司最为重要的经营工作之一，公司制定了详细的实施举措与时间规划；一方面
，通过设备升级改造、智能化无人工厂规划等方案，不断改进生产工艺、提高工时效率及产品良率，提高人
效。另一方面，严格费用支出管理，落实费用管控主体责任，推动费率合理下降，通过组织结构持续优化、
信息化水平系统性提升、业务流程优化及管理制度完善等，实现管理效能优化，降低管理成本。
4、人才发展计划
2025年，公司将构建"外引弥补能力断层、内生强化体系韧性"的双轮驱动人才战略，通过系统性人才发
展机制推动公司战略目标的实现。聚焦研发创新、智能制造及全球运营领域，引进具备全球化视野与实战经
验的专业人才，夯实基础研究体系与智能制造实施能力；通过"鼎智计划"搭建应届生定制化培养体系，以"
鼎智计划"提升制造管理者精益智造实战能力；结合年度人才盘点甄选高潜人才，实施轮岗历练与战略项目
攻坚，强化人才储备厚度；建立核心岗位任职资格标准，明确能力发展路径；推行"业绩贡献与能力认证双
轨制"晋升机制，通过组织架构优化与跨部门流动打破人才壁垒，形成"标准-赋能-反哺"闭环，持续锻造专
业化、国际化人才队伍，为战略攻坚提供核心动能。
5、持续推进公司数字化转型
2024年，公司成立变革委员会，全面统筹管理变革与数字化转型工作，明确数字化转型战略目标、关键
举措，并规划出未来3~5年数字化转型实施路径。2025年，公司管理变革与数字化转型核心围绕三条主线：
在研发领域，从产品数据治理入手，全力推动集成产品开发的流程变革、PLM系统的导入，不断突破核心工
艺技术，致力打造具有领先优势的产品力；在智能制造领域，依托先进的IT技术开发底座，重构智能制造系
统管理平台，实现计划排程、物流配送、生产执行、质量管控、设备管理等环节的精细化管理，并持续进行
功能迭代升级，达成生产过程透明，业务规则自动化，借助AI模型实现自动纠偏与预警功能；此外，积极构
建数字化决策中枢，通过业务中台沉淀各类数据模型，赋能管理层实时战略调校，以数字基因重塑组织核心
竞争力。
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