经营分析☆ ◇301381 赛维时代 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
销售高品质、个性化的时尚生活产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境出口电商(行业) 110.13亿 93.20 49.10亿 97.34 44.58
物流服务(行业) 6.84亿 5.78 9973.19万 1.98 14.59
其他(行业) 1.20亿 1.01 3428.23万 0.68 28.68
─────────────────────────────────────────────────
服饰配饰商品销售(产品) 90.94亿 76.96 41.81亿 82.89 45.98
非服饰配饰商品销售(产品) 19.81亿 16.76 7.34亿 14.55 37.06
物流服务(产品) 6.84亿 5.78 9973.19万 1.98 14.59
其他(产品) 5868.97万 0.50 2948.10万 0.58 50.23
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 116.77亿 98.82 50.12亿 99.36 42.92
境内(地区) 1.40亿 1.18 3232.27万 0.64 23.09
─────────────────────────────────────────────────
B2C商品销售(销售模式) 107.78亿 91.21 48.00亿 95.16 44.53
物流服务(销售模式) 6.84亿 5.78 9973.19万 1.98 14.59
B2B商品销售(销售模式) 2.96亿 2.50 1.15亿 2.28 38.87
其他(销售模式) 5868.97万 0.50 2948.10万 0.58 50.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境出口电商(行业) 49.35亿 92.32 22.75亿 95.69 46.10
物流服务(行业) 3.49亿 6.53 8515.33万 3.58 24.40
其他(行业) 6175.57万 1.16 1723.38万 0.72 27.91
─────────────────────────────────────────────────
服饰配饰商品销售(产品) 39.30亿 73.51 18.64亿 81.31 47.43
非服饰配饰商品销售(产品) 10.39亿 19.43 4.15亿 18.12 39.99
其他(补充)(产品) 3.49亿 6.53 8515.33万 --- 24.40
其他业务(产品) 2822.80万 0.53 1297.46万 0.57 45.96
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 52.63亿 98.46 23.59亿 99.24 44.83
境内(地区) 8248.42万 1.54 1797.07万 0.76 21.79
─────────────────────────────────────────────────
B2C业务-第三方电商平台(销售模式) 46.74亿 87.44 21.23亿 89.31 45.42
物流服务(销售模式) 3.49亿 6.53 8515.33万 3.58 24.40
B2C业务-自营网站(销售模式) 1.53亿 2.85 9924.43万 4.17 65.04
B2B业务(销售模式) 1.42亿 2.65 5685.31万 2.39 40.09
其他(销售模式) 2822.80万 0.53 1297.46万 0.55 45.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境出口电商(行业) 97.25亿 94.64 43.77亿 97.31 45.01
物流服务(行业) 4.55亿 4.42 9395.35万 2.09 20.67
其他(行业) 9575.39万 0.93 2687.63万 0.60 28.07
─────────────────────────────────────────────────
服饰配饰商品销售(产品) 74.47亿 72.48 35.01亿 77.83 47.01
非服饰配饰商品销售(产品) 23.24亿 22.62 8.81亿 19.59 37.90
物流服务(产品) 4.55亿 4.42 9395.35万 2.09 20.67
其他(产品) 4946.64万 0.48 2215.89万 0.49 44.80
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 98.06亿 95.43 44.03亿 97.88 44.90
境内(地区) 4.70亿 4.57 9525.18万 2.12 20.28
─────────────────────────────────────────────────
B2C商品销售(销售模式) 96.20亿 93.62 43.31亿 96.28 45.02
物流服务(销售模式) 4.55亿 4.42 9395.35万 2.09 20.67
B2B商品销售(销售模式) 1.52亿 1.47 5112.74万 1.14 33.75
其他(销售模式) 4946.64万 0.48 2215.89万 0.49 44.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境出口电商(行业) 40.05亿 95.87 19.06亿 98.07 47.58
物流服务(行业) 1.39亿 3.33 2746.51万 1.41 19.73
其他(行业) 3318.50万 0.79 1001.01万 0.52 30.16
─────────────────────────────────────────────────
服饰配饰商品销售(产品) 30.02亿 71.85 14.79亿 76.12 49.27
非服饰配饰商品销售(产品) 10.14亿 24.27 4.27亿 21.96 42.08
其他(补充)(产品) 1.39亿 3.33 2746.51万 1.41 19.73
其他业务(产品) 2260.89万 0.54 981.18万 0.50 43.40
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 40.34亿 96.56 19.15亿 98.58 47.48
境内(地区) 1.44亿 3.44 2757.90万 1.42 19.21
─────────────────────────────────────────────────
B2C业务-第三方电商平台(销售模式) 37.87亿 90.66 17.90亿 92.13 47.27
B2C业务-自营网站(销售模式) 1.42亿 3.41 8226.00万 4.23 57.77
物流服务(销售模式) 1.39亿 3.33 2746.51万 1.41 19.73
B2B业务(销售模式) 8614.24万 2.06 3346.60万 1.72 38.85
其他(销售模式) 2260.89万 0.54 981.18万 0.50 43.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售106.83亿元，占营业收入的90.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Amazon │ 947422.88│ 80.18│
│Walmart │ 35513.30│ 3.01│
│自营网站 │ 32094.32│ 2.72│
│TikTok │ 28868.05│ 2.44│
│Temu │ 24378.29│ 2.06│
│合计 │ 1068276.85│ 90.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.97亿元，占总采购额的12.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 13199.75│ 3.43│
│供应商二 │ 12350.08│ 3.21│
│供应商三 │ 9314.71│ 2.42│
│供应商四 │ 7968.35│ 2.07│
│供应商五 │ 6835.99│ 1.77│
│合计 │ 49668.88│ 12.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务和产品
赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的
时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织
为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步形成集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于
一体的全链条品牌运营模式。公司通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和RetroStage等垂直品类自营网
站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰
配饰品类两大类。服饰配饰品类是公司的主营品类，覆盖范围包括男装、女装、家居服、内衣、童装等多个
细分品类；非服饰配饰品类主要包括运动娱乐等品类。此外，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三
方提供物流服务。
报告期内，公司实现营业总收入118.17亿元，同比增长15.00%，其中主营业务收入为117.58亿元，同比
增长14.98%。
在多年的品牌深耕中，公司通过精准研究各细分品类中消费者的喜好和需求，以特定品牌在选定的细分
领域中进行布局，将公司的底层基础能力与品牌运营经验持续赋能于新品牌的孵化，逐步提升品牌在细分领
域中的市场占有率，在规模增长的同时逐步提升品牌溢价能力。未来随着底层各链路数字化、标准化水平提
升，叠加AI技术在全链路的深度赋能，底层能力的高度复用将有力支撑品牌孵化与布局效率的提升。
2025年，公司坚定不移地贯彻品牌化出海的发展战略，继续深耕服饰配饰品类，全力探索效率优化的突
破口。与此同时，公司积极布局多元发展渠道，持续拓展业务辐射范围，稳步扩大全球市场版图，2025年公
司共有12个品牌年度销售额超过1亿元。公司品牌力建设成效显著，通过赛事赞助、名人联名、IP合作、时
尚走秀等多元化路径，不断提升旗下品牌在国际市场的知名度与竞争力。其中，男装品牌Coofandy在成立十
周年之际，赞助NASCAR顶级车队JoeGibbsRacing（JGR）20号车手ChristopherBell，以“速度与时尚”的创
新营销理念发起“DresstheWin”大型品牌营销活动，成功实现品牌在北美主流圈层的有效触达；女装品牌Z
eagoo携手国际超模、企业家MayeMusk推出秋季联名系列，借助其全球影响力进一步扩大品牌声量；家居服
品牌Ekouaer与童装品牌Arshiner联合知名IP“TeddyFriends”推出亲子联名系列，首次试水IP营销便收获
市场与用户高度认可；内衣品牌Avidlove以“Day&NightSpark”为主题举办品牌时装秀，携手国际超模传递
品牌美学理念，进一步巩固在内衣品类的市场领先地位。
（1）服饰配饰品类：底层能力高度复用，规模化赋能服装品牌矩阵
公司在跨境品牌服装供应链和品牌运营的各个环节都进行长期而深度的耕耘。海外的服装市场空间巨大
，现阶段主流模式仍是线下门店销售。在线上做品牌服装业务较为复杂，中国企业从事海外线上品牌服装销
售面临的挑战较多，在产品开发（符合海外流行趋势的设计、尺码及面料标准设定）、生产供应（柔性供应
链响应、生产成本和品质管控）、跨境运输（物流成本管理和时效提升）、产品销售（营销方式选择、产品
售后服务）等多环节中存在着企业需要关注的诸多要素。而同时，服装又是最具备多线程并发可能性的品类
，上述关键环节通过数字化、标准化改造积累于底层的数字化系统后，可以在面向不同风格、不同应用场景
、不同消费人群的多个品牌中高度复用，实现规模化赋能，这是服装运营有别于其他非服装品类的重要特点
。随着海外消费者逐步建立线上消费习惯以及电商基础设施进一步完善，海外线上品牌服饰市场有望持续增
长。2025年公司服饰配饰品类保持稳健增长，实现营业收入90.94亿元，同比增长22.11%，占公司主营业务
收入的77.34%，服饰配饰品类占比进一步提升。公司采用品牌矩阵化运营模式，在服装行业多个细分赛道实
施精准化、多品牌布局。2025年，受国际贸易环境变化及贸易摩擦加剧影响，公司出现短期发货延迟、供应
链布局优化调整等情形，公司通过灵活调整终端售价、管控新品开发数量和进度等方式优化经营节奏，平衡
经营风险，受上述多重因素综合影响，本报告期内部分品类增速有所放缓。未来，公司将继续深耕已布局细
分赛道，持续挖掘并高效转化市场需求，不断深化全球区域市场覆盖，拓展多元化渠道体系，为旗下各品牌
的长期稳健增长注入动力。
（2）非服饰配饰品类：压力逐步出清，调整已近尾声
2024年以来，受外部竞争加剧、海运费上涨、贸易摩擦升级等多重不利因素叠加影响，公司非服饰品类
中的部分产品线陷入高库存与低价促销并存的困境，盈利空间受到明显挤压。面对这一状况，2025年公司动
态研判各品类市场竞争格局，主动实施策略优化与精准经营调整，推进非核心品类的减亏、增效与结构优化
。经过一年多的主动调整与业务收缩，非服饰配饰业务库存风险已大幅降低：存货净值从2024年9月末高点
的约8.25亿元下降至2025年末约2.93亿元，库存周转效率显著提升。受品类调整及收缩影响，2025年非服饰
配饰品类实现营业收入19.81亿元，同比下滑14.79%，占公司主营业务收入的比重降至16.84%，主要细分品
类进一步收缩至帐篷、健身器械和户外玩具，三大品类2025年销售额占非服饰配饰品类销售总额的53.24%。
2、主要经营模式
公司十分注重底层IT平台的搭建和AI技术的应用，全力打造技术驱动的业务模式。在产品研发环节，公
司自研流行趋势分析系统，依托AI融合多模态数据，实时洞察时尚趋势，精准赋能设计研发，显著提升选品
与开发精准度，高效响应客户需求；在采购环节，公司构建预测驱动的智能供应链体系，借助AI实现需求的
精准预测与智能派单，优化库存、物流及通关管理，增强履约效率与供应链韧性；在物流环节，公司通过系
统统一管理物流供应商信息，运用大数据实时监控，结合时效、服务、成本等多维度数据，实现最佳配送方
案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控；在商品运营环节，公司应用AIGC技术高效生成商品图片、视频
等多元化营销素材，加快产品全球上新节奏，同时搭建智能营销系统，通过AI实现广告全链路托管与策略动
态优化，有效提升投放效率与转化效果。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展状况
（1）行业规模：全球服饰市场规模平稳增长，海外零售电商渗透率提升，线上服饰市场前景广阔
全球服饰市场规模庞大且保持稳定增长，根据Euromonitor数据，2025年全球服装鞋帽市场规模达1.85
万亿美元，同比增长0.98%，未来五年有望保持稳定增长，预计2026-2030年复合增速为3.29%。从区域占比
来看，亚太区域是全球最大的服饰需求市场，2025年占据了35%的份额，其次是北美区域和西欧区域，分别
占据26%和21%的份额；从未来五年的复合增速来看，中东和非洲区域增速领跑全球，欧美区域则保持平稳增
长。
近年来，全球消费者线上购物习惯逐步养成，消费需求日趋多元，推动全球零售电商市场蓬勃发展，行
业渗透率持续提升。根据eMarketer数据，2025年全球零售电商销售额为6.47万亿美元，同比增长8.41%，零
售电商渗透率达到20.2%，预计到2030年，全球零售电商渗透率将提升至22.9%。受益于零售电商渗透率稳步
提升与服饰行业“小单快反”供应链体系日趋成熟，全球线上服装鞋帽市场实现快速增长，2025年，全球服
装鞋帽电商市场规模达6012亿美元，同比增长4.60%；服装鞋帽电商渗透率上升至32.5%，较十年前提升约20
个百分点。
在全球零售电商市场快速发展的大背景下，中国凭借完备的产业链体系与突出的创新驱动优势，已成为
全球零售电商市场的重要参与者与引领者。跨境电商作为我国外贸发展的新动能与重要支柱，凭借创新的商
业模式和先进的数字技术，深度融入全球贸易体系，成为推动我国外贸增长、优化外贸结构的重要引擎。据
海关总署数据显示，2025年，我国跨境电商进出口达到2.75万亿元，相比2020年增长69.7%。从商品结构看
，服饰配饰是我国跨境电商出口最受欢迎的品类，根据商指针《2025全国外贸跨境出口电商数据分析报告》
，2025年，全国跨境出口电商规模排名前三的一级行业分别为服装鞋帽&针纺织品类、日用品类、五金&电料
类，销售额占比分别为32.5%、18.7%、7.4%。
从出口目的地看，2025年跨境电商出口市场格局呈现多元化趋势，在中美贸易摩擦持续和传统欧美市场
竞争加剧的背景下，东南亚、中东、拉美等新兴市场成为跨境电商出口的重要增长极。东南亚市场受益于人
口红利和互联网渗透率持续提升，Shopee、Lazada等平台保持高速增长，TikTokShop在东南亚多国也表现强
劲；中东市场方面，沙特、阿联酋等国电商渗透率快速提升，消费能力较强，成为出海品牌重点布局的新兴
区域；拉美市场以巴西和墨西哥为代表，MercadoLibre等本地平台持续扩张。多元化市场布局有助于跨境电
商企业分散地缘政治风险，构建更具韧性的全球销售网络。
2、行业发展趋势
（1）海外渠道多元化发展：线上新兴平台加速崛起，线下市场拓展空间广阔
2025年，全球电商格局呈现头部平台优势稳固、新兴势力加速崛起的态势，出海品牌的销售渠道也日趋
多元化。以亚马逊为代表的综合电商平台，凭借完善的全球基础设施、成熟的卖家服务体系及稳固的用户心
智，继续保持市场主导地位。以Temu为代表的新兴平台，则依托全托管、半托管供应链模式与高性价比定价
策略，在全球主流市场实现快速渗透。以TikTokShop为代表的内容电商，依托短视频与直播生态构建起兴趣
消费新场景，以内容驱动消费为核心，有效降低用户获客成本，为具备内容创作及达人合作能力的品牌带来
新的流量机遇。短视频种草、直播带货在欧美及东南亚市场认可度持续提升，目前TikTokShop已在美国、英
国、东南亚等多个国家和地区开通电商业务，Instagram、YouTube等社交平台也在加速完善电商闭环建设。
在各类线上渠道竞争日趋激烈的同时，海外线下零售渠道仍具备较大拓展空间，部分成熟的线上品牌积极布
局线下场景以挖掘增量市场、提升品牌影响力，线上线下融合发展成为行业重要趋势。
（2）本地化运营成为行业标配：海外仓建设加速，赋能跨境电商全球布局
2025年，受美国小额豁免政策调整、国际物流成本波动及终端消费者对配送时效要求提升等多重因素影
响，海外仓建设进入加速发展期。据商务部数据，我国跨境电商海外仓数量超过2500个，总面积超过3000万
平方米。海外仓显著提升了末端配送时效与消费者体验，同时为跨境卖家提供本地退换货、区域库存调拨等
增值服务。当前，海外仓布局正由北美、欧洲等传统成熟市场，逐步拓展至东南亚、中东、拉美等新兴市场
，推动跨境电商企业向全球本地化运营模式升级。海外仓体系的持续完善，也进一步为品牌卖家构筑了供应
链壁垒与服务差异化优势。
（3）跨境卖家能力进阶：迈向品牌出海，行业合规升级
我国跨境出口电商行业发展初期，多以低价白牌产品为主要经营模式，行业整体呈现规模快速扩张但品
牌附加值偏低的特征。伴随全球消费结构持续升级、海外市场需求日趋多元，叠加跨境电商平台竞争不断加
剧，行业逐步由粗放式增长转向高质量发展。行业内优质企业逐步摒弃传统贸易思维与泛品铺货模式，更加
注重品牌体系建设，通过深度研究目标市场文化偏好、消费习惯与审美趋势，精准打造差异化产品与品牌形
象，持续提升品牌辨识度与用户忠诚度，构建核心竞争优势，我国跨境电商正实现从“产品出海”向“品牌
出海”的跨越式升级。与此同时，国内针对跨境电商的财税、外汇、海关等监管体系日趋完善，政策环境更
加规范透明；全球主要消费市场亦不断强化知识产权、产品安全、数据合规、环保标准等方面的监管要求，
合规经营已成为企业出海的底线要求与核心竞争力。行业规范化发展持续挤压不合规经营空间，具备完善合
规体系、资金实力与品牌运营能力的优质企业竞争优势进一步凸显。
（4）AI技术引领行业深刻变革：卖家降本增效，消费模式迭代升级
AI技术正引领跨境电商行业实现深度变革，既助力卖家降本增效，也持续重塑消费者购物行为与决策习
惯。从卖家端来看，跨境电商运营环节繁杂，涵盖商品文案撰写、图片生成、全语种翻译及客户服务等多个
环节，传统模式下普遍存在产出质量不均、个性化能力不足、运营效率偏低等问题。2025年以来，人工智能
技术的深度应用有效破解上述困境，其中AI生成内容（AIGC）在行业内加速普及，AI商品图片生成、AI模特
试穿、AI视频广告制作等技术进入规模化应用阶段，显著降低内容创作成本并缩短制作周期；而具备全链路
数字化基础的企业更加受益于此次AI浪潮，基于企业特定场景的全链路数据和完善的流程基础可以有助于企
业高效发展AgenticAI，推动企业的全面智能化升级。从消费者端来看，AI技术催生了更精准和便捷的购物
交互模式，亚马逊等头部平台陆续推出AI购物助手，可精准理解自然语言需求，结合用户偏好与行为数据，
在海量商品中实现高效匹配，提升消费决策效率。随着AI电商基础设施持续完善、用户习惯逐步养成，AI原
生购物场景不断拓展。例如2026年谷歌推出AI代理交易协议UCP（UniversalCommerceProtocol），并联合沃
尔玛打通商品体系、支付及物流链路，实现AI场景下信息检索、比价、领券、购买的全流程闭环，大幅缩短
消费者交易决策链路，进一步推动行业消费模式迭代升级。
3、行业竞争格局
跨境电商卖家群体中，参与者构成多元，主要包括低价白牌企业、工厂转型跨境电商企业及拥有研发设
计的自主品牌型企业，整体竞争格局较为分散。为在激烈的市场竞争中快速抢夺份额，卖家间的价格竞争愈
发激烈。与此同时，近年来Temu、TikTok等新兴平台迅速崛起，凭借独特的运营模式和庞大的流量优势，吸
引了大量工厂型及工贸一体型卖家入驻，海量卖家的涌入，带来商品供给的爆发式增长，进一步加剧了行业
竞争。此外，各平台为维持自身运营和发展、抵御平台间的流量竞争，也会通过费率调剂等方式管理竞争态
势，使卖家在复杂的市场环境中面临更多挑战。在全球贸易政策不确定性加剧、平台监管日益严格、市场变
化加速的大环境下，卖家的核心竞争力和运营韧性成为其抵御风险和快速适应市场变化的关键因素。相比之
下，具备品牌优势、供应链整合能力和精细化运营经验等竞争壁垒的头部卖家，能够更好地应对复杂多变的
市场环境，其优势将愈发凸显。
4、行业的多重变化
（1）中美贸易关系变化引发产业链重构，出海卖家积极应对
近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策和市场开发措施等方面存在向保护主义、本国优先主义方向
发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。2025年，美国针对中国的贸易保护主义举措进一步升级
，其中包括美国对小额包裹免税政策的重大调整，2月，美国政府正式宣布取消来自中国的800美元以下进口
包裹的免税待遇，并于5月落地执行，该政策对跨境直邮模式的平台及其入驻卖家形成显著冲击，直接推高
小包裹进口成本，推动行业加速从小包直邮向海外仓备货模式转型。对于已搭建成熟海外仓储体系、具备本
地化运营能力的品牌型卖家而言，此次政策变动反而成为巩固竞争壁垒、扩大优势的契机；而对于高度依赖
小包直邮的中小卖家，则同时面临成本上升与经营模式转型的双重压力。面对加征关税和政策调整可能带来
的诸多负面影响，一批具备前瞻布局意识的出海企业主动调整战略，加快推进海外供应链布局与全球市场区
域拓展：一方面通过分散生产基地，降低对单一采购市场的依赖，规避区域性政策变动引发的供应链风险；
另一方面积极拓宽全球销售渠道与目标市场，减少单一国家贸易政策波动对整体业务的冲击，在复杂多变的
国际贸易环境中探索更具韧性的增长路径与稳定发展空间。
（2）跨境电商税收监管升级，头部卖家合规优势突出
2025年以来，我国持续加大对跨境电商领域的税收监管力度。2025年6月，国家出台《互联网平台企业
涉税信息报送规定》，明确要求互联网平台企业按规定向主管税务机关报送平台内经营者及从业人员的身份
信息，标志着跨境电商税务监管模式由企业自主申报向平台数据核验转变。监管体系的不断完善，既有助于
规范税收征管、遏制税收漏征漏缴等行为，也将加速出清行业内长期存在的低价白牌产品无序竞争乱象。与
此同时，全球主要市场对跨境电商的监管要求亦全面趋严。欧盟持续推进《数字服务法案》及《通用产品安
全法规》落地实施，在产品安全、消费者权益保护、数据合规等方面对平台及卖家提出更高标准；东南亚地
区，印度尼西亚、越南等国相继出台本地化监管政策，在税务登记、产品认证、本地主体设立等方面设置明
确合规要求。国内外合规监管持续升级，推动行业合规门槛系统性提升，头部卖家在税收规范、合规运营等
方面一贯执行更为严格的标准，中长期来看，随着全球监管规范化进程不断深化，合规能力突出的头部卖家
竞争优势将进一步巩固与凸显。
（3）汇率及运价波动加剧，出口企业面临挑战
受美元指数走弱、美联储降息预期升温、国内经济稳步复苏及贸易顺差维持高位等多重因素推动，2025
年人民币呈现持续升值态势。美元兑人民币汇率从2025年初的7.3回落至年末的7.0左右，人民币全年累计升
值约4%。人民币持续升值在短期内削弱了出口商品的价格竞争力，对以美元结算为主的跨境电商出口企业形
成直接收入端压力，行业内企业普遍面临汇兑损失扩大、毛利率承压等问题。相较之下，部分具备前瞻性布
局的企业通过运用外汇套期保值工具，提前锁定外汇收支汇率，有效对冲了汇率波动风险，稳定了经营成果
。
2025年全球海运价格呈现前高后低、大幅波动走势：上半年受红海危机及旺季备货影响运价冲高，下半
年在需求偏弱与运力增加共同影响下有所回落，年末船公司通过控舱提价推动运价再度反弹。2026年以来，
受地缘政治冲突、燃油价格高企及全球供应链格局调整等多重因素叠加影响，海运、空运核心航线运价持续
上行，给跨境电商企业的成本管控、供应链稳定及运营策略调整带来较大挑战。部分出口型企业通过长约锁
价、布局多元化物流渠道及实施精细化库存管控等措施，有效平抑运价波动影响。
同时，已进行品牌转型、具备一定品牌溢价能力的企业，可以适度将上述汇率波动和运价波动纳入终端
价格调整，消化部分影响。
三、核心竞争力分析
1、公司竞争优势
公司以全链路数字化技术底层和敏捷响应的小前端组织形态，驱动公司品牌矩阵战略的发展。提供紧贴
时尚潮流的产品、加快供应链响应速度、精细化运营等均是跨境电商企业参与市场竞争的关键。公司以全链
路数字化能力为基础，深度依托AI技术赋能，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链管理
、品牌孵化及运营等核心环节，构建全面技术驱动的创新型业务模式，实现底层能力对品牌矩阵中各细分品
类的高度复用和规模化赋能，持续提升业务扩张效率与盈利水平。
（1）产品开发设计：通过精准挖掘消费者需求赋能产品研发
在流行趋势捕捉方面，公司已搭建全域数据情报体系，依托自研多模态数据采集能力，实时抓取新品发
布会、新媒体、电商平台及时尚期刊中的视觉特征与文本语义信息，并结合GoogleTrendsFinder深度挖掘全
球热点趋势。公司通过大数据建模对客户之声（VOC）进行多维度语义分析，精准洞察消费者在色彩、材质
、风格等方面的真实偏好，实现对品类趋势的前瞻性预判。相关数据持续沉淀并迭代更新至流行元素数据库
，通过AI辅助设计系统为研发团队提供灵感图谱与选品策略，有效提升爆款打造效率。
在版型设计方面，公司整合海外多区域消费者体型数据、面料特性及关键参数，并联动售后评价中的VO
C实时反馈，构建了高精度的自有版型数据库。该系统集成了廓形智能匹配、面料弹力仿真、人体尺寸建模
及标准色号管理等核心模块，设计师可借助该系统快速生成样板原型，显著缩短研发周期，确保产品在结构
功能与审美体验上精准匹配全球用户需求。
（2）智慧供应链：全链路AI赋能，构建高效协同运营体系
依托于公司自主研发的智慧供应链中枢，公司已实现采购-制造-仓储物流的全链路AI智能化运营。
在采购方面，公司深度融合机器学习算法与多维内外部数据，构建高精度智能化采购决策引擎。系统通
过整合产品流行趋势、实时销量数据及全球趋势数据，搭建精准销量预测模型，前瞻性预判未来需求波动；
同时，算法实时协同全球区域库存的动态分布、在途补货流向及多维度供应周期，开展高频次的供需模拟计
算，实现基于地理围栏和人群分布预测的就近仓配调度，显著优化存货周转，确保供需两端高效平衡。
在制造方面，服装产品兼具功能与时尚属性，需满足消费者个性化、快时尚需求，供应链需适配小批量
、多品种、高品质的柔性生产模式。叠加跨境物流周期较长、海外市场需求变化快等特点，对供应链管理能
力提出更高要求。公司深耕服饰配饰领域，依托行业经验与运营积累，自主研发服装柔性供应链系统，持续
推进供应链数字化建设，实现高效灵活的自动化生产排程，有效满足小单快反业务需求。
在仓储物流方面，公司通过自主研发的智慧仓储与物流系统，有效解决跨境场景下的时效与成本难以兼
顾的难题。仓储端通过波次配货策略优化、智能拣货路径规划及自动化分拣等算法方案，实现动态仓位管理
与分拣效率最大化；物流端则依托大数据实时监控，统筹全球供应链资源，基于服务质量、时效、成本等多
重要素自动规划最优物流方案，并通过全流程可视化管控，大幅提升全球化运营能效。
（3）品牌孵化与运营：以数据驱动销售，实现精细化和自动化运营，形成可复制的品牌经验
在品牌建设方面，公司构建了深度的AI内容创作与品牌管理生态。通过精准洞察服装各细分品类的消费
者偏好，系统利用多模态生成式AI（AIGC）技术高效产出品牌视觉资产，包括高保真图、动态视频及多语种
创意文案，实现品牌形象的敏捷迭代与心智锚定。借助头部品牌的算法模型与可复制运营经验，AI持续赋能
旗下矩阵品牌，在提升细分市场占有率的同时，通过品牌溢价的阶梯式布局驱动利润
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