经营分析☆ ◇301383 天键股份 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
耳机等各类智能可穿戴设备和助听器等健康医疗产品的研发、设计和生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 18.28亿 98.06 2.18亿 94.49 11.95
其他业务收入(行业) 3624.38万 1.94 1273.74万 5.51 35.14
─────────────────────────────────────────────────
耳机产品(产品) 16.58亿 88.92 1.91亿 82.48 11.50
其他声学产品(产品) 1.70亿 9.13 2776.38万 12.01 16.31
其他业务收入(产品) 3624.38万 1.94 1273.74万 5.51 35.14
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.24亿 71.01 2.17亿 93.84 16.39
境内(地区) 5.40亿 28.99 1423.86万 6.16 2.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.62亿 99.90 2.30亿 99.64 12.37
分销(销售模式) 193.37万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 8.85亿 98.95 1.18亿 96.76 13.30
其他业务收入(行业) 938.67万 1.05 393.61万 3.24 41.93
─────────────────────────────────────────────────
耳机产品(产品) 7.99亿 89.34 1.06亿 87.15 13.26
其他声学产品(产品) 8595.89万 9.61 1169.42万 9.61 13.60
其他业务收入(产品) 938.67万 1.05 393.61万 3.24 41.93
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.43亿 71.91 1.26亿 103.98 19.66
境内(地区) 2.51亿 28.09 -483.84万 -3.98 -1.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 21.57亿 96.86 3.90亿 93.34 18.09
其他业务收入(行业) 6989.75万 3.14 2786.13万 6.66 39.86
─────────────────────────────────────────────────
耳机产品(产品) 20.20亿 90.69 3.51亿 83.91 17.37
其他声学产品(产品) 1.37亿 6.17 3942.18万 9.43 28.69
其他业务收入(产品) 6989.75万 3.14 2786.13万 6.66 39.86
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 17.20亿 77.22 4.21亿 100.71 24.48
境内(地区) 5.07亿 22.78 -296.08万 -0.71 -0.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.26亿 99.96 4.18亿 99.87 18.75
经销(销售模式) 97.52万 0.04 54.44万 0.13 55.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 9.52亿 99.67 1.72亿 99.17 18.03
其他业务收入(行业) 314.35万 0.33 143.45万 0.83 45.63
─────────────────────────────────────────────────
耳机产品(产品) 8.92亿 93.42 1.56亿 90.25 17.51
其他声学产品(产品) 5967.96万 6.25 1543.28万 8.92 25.86
其他业务收入(产品) 314.35万 0.33 143.45万 0.83 45.63
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.21亿 75.49 1.79亿 103.30 24.80
境内(地区) 2.34亿 24.51 -570.76万 -3.30 -2.44
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.01亿元，占营业收入的80.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│H客户 │ 97083.30│ 52.08│
│客户二 │ 36755.67│ 19.72│
│客户三 │ 6869.49│ 3.69│
│客户四 │ 4737.15│ 2.54│
│客户五 │ 4696.04│ 2.52│
│合计 │ 150141.65│ 80.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.90亿元，占总采购额的35.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 14585.27│ 10.62│
│供应商二 │ 11793.46│ 8.59│
│供应商三 │ 9193.81│ 6.70│
│供应商四 │ 8093.11│ 5.89│
│供应商五 │ 5342.10│ 3.89│
│合计 │ 49007.74│ 35.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务和经营模式
报告期内，公司主要经营模式为原始设计制造商（ODM）模式，主要业务以电声核心元器件为起点，深
耕耳机等智能音频产品的研发、设计与生产。依托声学技术核心优势，公司持续拓展业务边界，将声学技术
与智能穿戴、智能家居、人工智能、光电技术、车载电子、游戏竞技、健康医疗等领域融合，布局多品类的
声学相关产品的研发、设计与生产。公司致力于实现战略升级，从专业的智能音频硬件制造商，转型为声、
光、电技术综合应用的产品解决方案提供商。
2、主要产品
从营收结构看，耳机产品仍然作为公司主要收入来源，公司构建了全品类、多形态的耳机产品矩阵，涵
盖入耳式、头戴式、TWS、OWS、骨传导、AI翻译、话务、游戏等耳机产品，能够全面覆盖影音娱乐、商务办
公、运动健身等多元场景，精准满足用户多样化的音频使用需求。同时，公司经营声学零部件（喇叭、麦克
风）、对讲机配件、车载配件、话筒、智能音箱、AR眼镜、AI眼镜、智能戒指、助听器、辅听器等其他声学
产品，与耳机业务深度协同，持续布局前沿赛道，紧跟消费电子行业发展动态。
3、公司产品的市场竞争地位
三十年砥砺深耕电声领域，公司凭借专业的技术与优质的服务，与国内外众多知名品牌终端客户构建了
长期稳固的合作关系。技术研发、生产制造、产品品质与交付能力的综合实力，收获了客户的高度信赖与广
泛认可。
公司通过持续创新，不断拓展产品边界，优先储备LEAudio应用技术、空间音频技术、开放音频技术、
声纹识别技术等多项高端电声技术，并融合电声技术与高度契合的多元领域，大力发展消费声学产品，推动
产品向智能化、多元化、差异化方向升级，以适配市场发展需求。在业内抢先布局健康医疗领域，取得Ⅱ类
医疗器械生产许可证、医疗器械注册证等资质，依托自有品牌发展OTC助听器、辅听器业务，积极探索新的
市场空间。
另一方面，国际环境复杂化、全球供应链重塑、品牌市场竞争加剧，以及消费者对于新产品不断提高的
性能要求，对消费电子行业在研发投入、品质提升和全球交付等方面带来了新的挑战，也因此在一定程度上
造成了公司报告期内的业绩波动。
4、主要业绩驱动因素
（1）政策与行业驱动：国家政策扶持与行业升级双重助力，公司所处赛道发展机遇良好。智能耳机、
智能音箱、AR/AI眼镜等声光电产品属国家重点支持的新一代信息技术产业，《国务院关于深入实施“人工
智能+”行动的意见》《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》等政策提供有力支撑。当前电
声及相关行业发展迅猛，无线音频设备需求攀升，AI融合与智能化升级为行业注入新动力；消费品“以旧换
新”国家补贴政策，进一步激活终端消费，助力电声及相关产品市场增长。
（2）技术与客户积累：公司坚持技术创新驱动，加大研发投入，配备专业实验室、先进设备及专业研
发团队，有序推进新产品开发。公司声学技术积淀深厚，研发以市场和客户需求为导向，推动成果转化，满
足客户多样化需求。同时，公司践行“以客户为中心，以奋斗者为本，持续推动企业长久、健康发展”的经
营理念，推行大客户战略，深耕高价值项目、挖掘客户需求、增强客户粘性，为业绩增长提供稳定支撑。
（3）全球化布局：为拓展市场、提升全球竞争力，公司深化全球化布局，组建专业海外营销团队，对
接国际知名品牌、拓展海外市场。未来，泰国海外生产基地在2026年内建成投产后，将成为马来西亚基地的
有力补充，进一步完善全球生产布局、优化供应链，降低运营成本、提升交付效率，为海外业务发展提供坚
实保障。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，在人工智能技术与生态快速发展的驱动下，公司所处的消费电子行业加速推进AI化转型，行
业发展格局迎来全新变革。行业的持续发展与技术创新，为电声市场的稳健发展筑牢了坚实基础。同时，消
费电子产业升级、AI技术的深度融合应用，以及消费者多元化、多场景的使用需求，共同推动全球电声市场
保持稳步向好的发展态势。作为电声市场的核心品类，蓝牙耳机依旧保持增长的态势，在产品形态与用户需
求层面正经历变革，行业发展模式也逐步从规模扩张向结构优化与价值重塑转型。IDC最新发布的报告显示
，2025年中国蓝牙耳机市场出货量达到12,137万台，同比增长6.9%。其中真无线产品（TWS）出货7,721万台
，同比增长6.7%；头戴产品出货878万台，同比增长26.3%，电竞、学习等场景带动入门级市场增长；开放式
产品（OWS）出货2,996万台，同比增长20.2%，其中耳夹类产品增速领先，同比增长51.0%，耳挂类产品同比
增长12.3%，细分市场呈现出不同的发展结构。技术层面，AI技术加速渗透成为差异化布局关键方向，虽目
前仍处于浅层应用阶段，主要集中在问答、翻译、会议记录等场景，但已成为厂商布局重点，传统音频厂商
多通过与第三方大模型合作落地相关功能，未来本地AI能力、独立交互能力将成为技术升级核心。
而智能眼镜作为消费电子行业最受关注的产品，各大科技巨头和新兴企业纷纷开始布局，不断实现技术
进步和产品升级，为推动市场空间突破积蓄能量。IDC最新发布的报告显示，2025年全球智能眼镜市场出货
量1477.3万台，同比增长44.2%；中国智能眼镜市场全年出货量246.0万台，同比增长87.1%，表现突出。其
中，中国音频和音频拍摄眼镜市场出货量172.6万台，同比增长122.0%，拍摄眼镜占比从一季度的7.1%提升
至四季度的39.4%，带摄像头的AI眼镜正逐步替代纯音频产品成为市场增量的主力。同时AI接入基本普及，
支持大模型语音助手的产品比例达50.5%，光学方案、语音交互、实时翻译等技术能力持续升级。
国家大规模设备更新、消费品以旧换新等政策落地，为消费电子行业智能化升级提供了政策支撑，数码
产品购新补贴、智能眼镜纳入国补等举措进一步激活消费需求，推动行业从硬件铺陈走向价值验证。消费电
子行业正处于由量变到质变的关键节点。随着AI技术与硬件形态的深度融合，以及场景化应用的不断落地，
行业有望在未来迎来新一轮的价值释放周期。公司将紧抓这一机遇，持续深化技术创新与场景布局，以应对
市场结构的深刻变革。
三、核心竞争力分析
1、深耕声学领域
公司深耕声学领域，拥有30年的电声行业研发、制造经验，专注于电声元器件和电声终端产品。始终稳
扎稳打、高效务实、紧跟声学产品技术发展趋势，快速开发满足不同客户需求的各类电声产品。公司自成立
伊始主要从事传统声学领域的喇叭、扬声器业务，通过集成声学、结构件、电子元器件的业务整合，切入耳
机整机制造环节，为国内外一流品牌提供智能耳机ODM解决方案，并积极开拓智能音箱、AR眼镜、AI眼镜等
其他声学产品，从声电结合向声、光、电一体化领域迈进。
公司多年的行业沉淀与自主设计制造经验造就了深厚的声学基础技术积累，公司ODM模式下的垂直整合
能力逐渐增强，可以基于业务、研发以及客户需求进行技术方案的灵活调整，为客户提供更好的项目全生命
周期服务，这是公司得以从电声元器件生产商纵深发展至电声解决方案提供商的关键因素。凭借丰富的市场
经验、多年积累的设计研发能力和制造能力，在电声行业无线化、数字化、智能化、AI化的趋势中，公司取
得一系列创新性发展，逐渐赢得了国内外一线品牌厂商的信赖支持，在技术实力、工艺能力、产品质量、交
付能力、配套服务等方面处于行业先进水平。
2、抢先布局健康医疗
近年来，全球消费电子产品的技术创新有效促进消费电子电声行业的发展，同时消费者健康意识的强化
，为消费电声产品与传统助听器等医疗器械结合提供了重大机遇。2017年，公司设立了健康医疗子公司，开
始进入健康医疗领域，并于2019年1月取得了Ⅱ类医疗器械生产许可证，拓宽了公司声学类产品的生产经营
范围，成为国内能够同时生产消费类电声产品和健康医疗声学类电声产品的公司。公司在健康医疗声学领域
正推进自主品牌的专业助听器、具备蓝牙功能的TWS形态辅听器等产品。
3、实力雄厚的研发能力和技术储备
公司拥有较为系统的研发体系，配备了业内领先的1200立方米全消声室（截止频率≤40Hz、本底噪声≤
10dB(A)）、TM专业电声实验室和ACQUA测试系统等各类专业检测、调试设备，形成了一支由博士、硕士带领
的，多层次、高水平、富有实践经验的研发队伍。系统的研发体系、完善的研发组织结构、专业经验丰富的
研发团队，保障公司持续获得电声领域的前沿核心技术，为客户提供专业的产品和技术服务，提升公司核心
竞争力。
公司积极开展声学、电子、无线通信等领域的基础技术自主研发，顺应电声产业无线化、数字化、智能
化、声光电结合的发展趋势，逐步在行业内确立了核心技术优势。其中LEAudio、主动降噪、无线蓝牙、运
动防水等相关技术均已成熟应用到公司生产的产品上，开放音频、空间音频、声纹识别等均为公司储备的创
新技术。在追求全面提升技术的同时，公司还将追求差异化发展，专注细分领域的研发布局，在消费声学电
子产品和健康声学产品的相互融合中，抢占行业发展先机。截至2025年12月31日，公司已拥有66项发明专利
，实用新型、外观设计487项，共计553项专利，软件著作权110项，其中2025年新增发明专利13项。
4、高效的客户开发和稳定的客户资源
公司具备高效的客户开发能力，销售区域覆盖中国境内以及境外的美国、欧洲等地区，销售的产品种类
丰富，包括全品类、多形态的耳机产品以及声学零部件（喇叭、麦克风）、对讲机配件、车载配件、话筒、
智能音箱、AR眼镜、AI眼镜、智能戒指、助听器、辅听器等其他声学产品；销售团队稳定性强，核心销售人
员具备电声学工程背景，专业基础扎实，沟通能力强，具有团队服务意识，能更好的为客户进行服务，与客
户建立起长期稳定的战略合作关系，为公司业务的持续发展奠定了基础。
经过多年的深耕与积累，公司在专业类与消费类音频的下游市场建立了稳定的客户资源，公司与H客户
、森海塞尔（Sennheiser）、飞利浦（Philips）、摩托罗拉（Motorola）、马歇尔（Marshall）、亚马逊
（Amazon）、赛睿（SteelSeries）、雷蛇（Razer）、华硕（ASUS）、海盗船（Corsair）、博士（Bose）
、安克创新（Soundcore）、海信（Vidda）、未来智能（IFLYBUDS）等国内外优质客户（品牌）开展密切合
作。总体来看，公司已拥有了广泛的客户资源，与客户建立了长期良好的合作关系，客户信任度和满意度高
，为公司的进一步发展奠定了坚实的市场基础和品牌基础。
5、供应链垂直一体化整合能力
作为从传统电声元器件厂商发展而来的电声综合方案提供商，凭借深厚的技术积累及多年的精密制造经
验，公司已具备集元器件、模组研发设计以及整机制造延伸的供应链垂直一体化整合能力，为客户提供电声
整体解决方案。供应链垂直一体化布局提高了生产效率与响应速度、交付水平，给客户提供了高质量、低成
本的声学整机解决方案，同时大幅提升了产品的良率、效率与一致性，增强了与客户合作的黏性。
6、先进的制造和信息化管理优势
公司现有注塑、喇叭、SMT、成品组装、包装等生产车间，每年可完成OWS耳机/TWS耳机/头戴式耳机等
声学产品超过2,000万部，智能眼镜、智能戒指等新型可穿戴产品年产能超过20万台，生产能力突出。
基于多年生产管理经验，公司自主开发升级了生产信息化管理系统（MES），以车间资源管理、计划执
行管理、全面物料管理、精益制造管理、实时品质管理、机台设备管理、生产文件管理、绩效报表八大模块
为基础，通过系统模块之间的集成整合管理，最终实现对质量、成本、交付的实时管理、运营监控。通过生
产线工单、物料和产品在生产过程中实现全面的过程信息、物料追溯管理，实现产品和生产过程信息、物料
的正向及反向追溯管理；从物料来料检验到产品成品出货检验，整个生产过程都实行产品品质控制及监控，
为客户提供高质高效的服务。
公司生产布局合理，目前拥有江西赣州、广东中山和马来西亚槟城三个制造基地，较好地满足国内外客
户产品需求。同时，公司正在泰国投资建设的第二海外生产基地，目前主体结构已经封顶，预计将于2026年
内投产，让公司在日趋复杂的国际贸易环境下，可以更好地服务国际专业品牌客户。
四、主营业务分析
1、概述
国际环境复杂化、全球供应链重塑、品牌市场竞争加剧，以及消费者对于新产品不断提高的性能要求，
对消费电子行业在研发投入、品质提升和全球交付等方面带来了新的挑战，也一定程度上造成了公司报告期
内的业绩波动。2025年公司实现营业收入为18,639.74万元，同比下降16.31%。2025年公司归属于上市公司
股东的净利润为-3,271.77万元，同比下降115.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5
,058.20万元，同比下降130.63%。公司净利润亏损的主要原因为：
（1）为了应对国际贸易环境的重大变化，公司紧急提升海外产能，并转移部分已量产项目到马来西亚
生产，导致产生额外支出以及生产效率损失；
（2）为了拓展新的客户及产品线，研发投入持续增加，报告期内研发费用为15,755.52万元，同比增长
22.90%，研发费用率提升至8.45%；
（3）公司以美元结算的境外销售为主，本期美元兑人民币汇率的不利变动，导致公司汇兑收益同比大
幅减少，报告期内财务费用为-550.06万元，同比增长85.13%。
报告期内，管理费用为9,369.08万元，同比下降7.66%，主要系股份支付费用减少所致。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为1,701.81万元，同比下降92.86%，主要系上年度存在期初在
途货币资金解除受限资金释放的一次性经营活动现金流入，该流入不具有持续性；本年度无同类一次性资金
流入，导致经营活动现金流净额同比减少。
另一方面，在AI技术快速发展并广泛应用的背景下，消费电子产品的AI化需求持续提升，这一变革趋势
有望进一步扩大消费电子ODM行业的市场空间。公司在报告期内持续加大研发投入，积极拓展新客户、布局
新产品线，通过多点布局构建AI时代的长期发展支撑。2025年，公司已成功导入多家品牌客户，业务覆盖AI
眼镜、AI耳机、AI音箱等多个领域，产品矩阵持续丰富。总体而言，相关业务尚处于布局和起步阶段，对公
司整体营收和利润的贡献有限。尽管短期内公司经营业绩面临一定压力，但从中长期视角看，公司的客户、
产品、研发技术、制造能力及行业发展空间等多重因素，将为业绩持续增长提供坚实、可持续的驱动力。
●未来展望:
2、未来发展战略
近年来，中央及地方政府出台的产业扶持政策推动着电声行业中无线化、智能化领域的快速发展。以智
能手机为代表的整个消费电子市场的繁荣，推动了消费电子电声产品的快速发展。随着人工智能、空间计算
等新兴技术的发展，消费者期待着新一代智能硬件产品带来更具科技感和便捷性的体验。此外，2024年1月
，国务院“银发经济”政策出炉，结合国家发展改革委员会提出的鼓励高端医疗器械创新发展政策，为具备
医疗属性的智能穿戴类设备提供了良好市场空间，随着人口结构的变化和消费者健康意识的强化，消费电声
产品与健康医疗产品互相融合的趋势更加明显。
未来公司将积极响应国家政策，坚持将公司赖以生存和竞争的核心——声学相关技术与健康医疗、人工
智能等新技术相结合。以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，走自主研发的道路，紧抓无线化
、智能化、人工智能、大数据、空间计算等技术带来的市场机遇，不断变革创新，追求高质量的稳步增长，
致力于成为全球知名、具有核心竞争力的声光电结合产品提供商。
3、下一年度经营计划
（1）坚持大客户战略，深化合作关系消费电子业务坚持大客户战略，以客户为中心，在技术研发、产
品质量、工程工艺等方面持续为客户赋能，多厂多地协同，快速反应，满足客户国际化配置的需求，多维度
深化与客户的合作关系，争取延伸合作新的产品线和业务线，以提高公司的市场占有率。
（2）坚持自主研发，强化核心优势随着物联网、大数据、人工智能、创新医疗等技术的不断发展，公
司坚持紧抓行业机遇，引进核心技术人才、与国内知名高校及专业设计公司做更深度的产学研合作，预研重
点前沿技术和工艺，提升公司的自主研发能力，通过技术创新推动高质量发展。同时，通过组织变革，升级
标准化、信息化工具，不断精细化管理，提高研发效率。
（3）优化产品结构，构筑增长曲线公司将加大市场开发力度，进行前瞻性规划和调整产品业务布局，
为公司业绩构筑增长曲线。消费电子业务继续积极开展声学、无线通信、电子、光学等领域的基础技术研发
，持续拓宽消费类和专业类产品门类，包括但不限于AI眼镜、车载话筒、智能音箱等声光电结合产品。健康
医疗业务持续研发与拓展更多智能化、轻量化穿戴及远程医疗的医疗器械品类，以提升公司自有品牌的市场
知名度和美誉度，培养客户忠诚度。同时，革新战略分析、市场洞察和产品管理体系，以投入产出分析为导
向，科学地进行产品资源投入。
（4）扩大全球化产能布局，积极提升海外服务能力为了减小外部因素对公司生产经营的影响，增强供
应链韧性与自主性，公司将通过建设海外工厂、升级生产线，全力扩大全球化产能布局，积极提升海外服务
能力，精准对接不同客户的多元生产配置需求，为公司深度开拓国际市场筑牢坚实根基，推动公司在全球竞
争中稳健前行。
4、未来面对的风险
（1）宏观市场风险当前国内、外宏观环境存在较多不确定性，全球政治局势和贸易环境复杂化。自美
国新一轮政府换届以来，全球宏观环境的不稳定性大幅提升，现行的经贸政策与供应链格局恐将遭受巨大冲
击。尽管公司已经提前采取降低客户及出口目的地集中度、扩大全球化产能布局等多种措施积极应对，但国
内消费电子行业出口导向的特征，将不免导致公司的持续快速发展面临一定的不确定性。若宏观环境的不确
定性长时间无法得到有效控制，则相关影响将给行业带来巨大的冲击和挑战，可能影响公司产品的市场需求
，进而严重影响公司业绩。
公司将积极关注全球宏观市场的发展变化，不断优化调整公司的经营策略，控制风险，稳健经营。公司
将继续致力于消费电子智能属性和医疗属性相融合的创新发展，继续深化布局和发展新产品带来的新兴业务
机会，以支持公司业务持续健康发展。
（2）市场竞争加剧的风险消费电子行业的快速发展，吸引了国内外电声制造商在我国的生产布局，加
剧了行业的竞争。公司及部分具有竞争实力的企业已凭借研发技术优势和规模制造优势等，进入到国际知名
客户的供应链当中。若公司不能有效应对行业竞争的加剧，无法继续保持在研发设计、客户资源、产品质量
、规模化生产等方面的优势，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
公司积极持续提高自主研发能力，在行业内确立自主研发核心技术优势。同时公司销售团队稳定性强，
核心销售人员具备电声学工程背景，专业基础扎实，沟通能力强，具有团队服务意识，能更好地为客户进行
服务，与客户建立起长期稳定的战略合作关系，为公司业务的持续发展奠定了基础。公司已拥有广泛的客户
资源，与客户建立了长期良好的合作关系，未来会继续提高客户信任度和满意度，为公司的进一步发展奠定
坚实的市场基础和品牌基础，不断提升核心竞争力。
（3）人民币汇率波动风险公司外销收入以美元计价为主，人民币等计价为辅，国际政治、经济、贸易
环境及政策变化导致美元对人民币汇率不断波动，如果未来人民币汇率出现剧烈波动，会影响公司在海外市
场的竞争力和销售情况，同时会增加因汇兑损益而使经营利润发生波动的风险。
公司将根据实际的经营情况，严格按照相关监管规定和内部管理制度，科学合理合规地评估并开展套期
保值等业务，来防范和应对汇率波动风险。
（4）客户集中风险报告期内，公司前五大客户集中度较高。公司面向的下游客户主要为国际知名电声
品牌厂商，客户品牌接受度高、生产经营规模大、商业信誉良好，并与公司建立了良好的合作关系。如果未
来受到内外部因素影响，公司与主要客户的合作关系发生不利变化，或主要客户的经营情况出现不利情形，
从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发展产生不利影响。
公司积极关注客户动态和需求，在稳固现有主要客户合作关系的前提下，不断提高产品质量和服务水平
，加大全球市场开拓力度，拓宽客户群体，优化客户结构。
（5）管理风险近年来，公司在业务拓展方面取得了一定成果，业务规模稳步扩张，产品种类日益丰富
。这一良好发展态势，对公司整体经营管理能力提出了更为严苛的要求。未来，公司将继续紧密贴合核心客
户的战略布局，紧跟技术与产业发展趋势，积极挖掘并持续拓展新的业务发展契机。在此过程中，若公司管
理水平无法跟上业务成长步伐、匹配规模扩张速度，不能迅速提升以契合公司发展需求，那么公司战略规划
的有效落地以及经营管理目标的顺利达成，都将受到不利影响，进而使公司陷入一定程度的管理风险之中。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|