经营分析☆ ◇301393 昊帆生物 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程
中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。同时，公司依托在多肽合成试剂行业的优势地位，开发了具
有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用
型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
多肽合成试剂(产品) 2.64亿 69.64 1.05亿 78.22 39.77
通用型分子砌块(产品) 5300.52万 13.98 1968.64万 14.66 37.14
原料药、医药中间体等(产品) 2916.46万 7.69 -101.21万 -0.75 -3.47
蛋白质试剂(产品) 2706.62万 7.14 843.00万 6.28 31.15
其他(产品) 587.94万 1.55 214.39万 1.60 36.46
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.72亿 71.79 8486.88万 63.20 31.17
外销(地区) 1.07亿 28.21 4942.28万 36.80 46.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 6.02亿 100.00 2.10亿 100.00 34.83
─────────────────────────────────────────────────
多肽合成试剂(产品) 4.42亿 73.40 1.74亿 83.16 39.46
通用型分子砌块(产品) 6513.64万 10.82 2670.14万 12.73 40.99
原料药、医药中间体等(产品) 4594.88万 7.63 -949.53万 -4.53 -20.66
蛋白质试剂(产品) 4007.26万 6.65 1300.70万 6.20 32.46
其他(产品) 903.75万 1.50 509.96万 2.43 56.43
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.36亿 72.39 1.19亿 56.62 27.24
外销(地区) 1.66亿 27.61 9099.54万 43.38 54.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
多肽合成试剂(产品) 2.21亿 81.89 8843.97万 81.14 39.96
通用型分子砌块(产品) 2971.07万 10.99 1299.36万 11.92 43.73
蛋白质试剂(产品) 1651.21万 6.11 539.59万 4.95 32.68
其他产品(产品) 272.76万 1.01 216.27万 1.98 79.29
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.91亿 70.71 6420.14万 58.90 33.59
外销(地区) 7916.61万 29.29 4479.05万 41.10 56.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 4.52亿 100.00 1.82亿 100.00 40.28
─────────────────────────────────────────────────
多肽合成试剂(产品) 3.54亿 78.37 1.47亿 80.83 41.55
通用型分子砌块(产品) 5785.22万 12.80 2076.94万 11.41 35.90
蛋白质试剂(产品) 2524.57万 5.59 859.11万 4.72 34.03
其他产品(产品) 1465.51万 3.24 552.76万 3.04 37.72
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.88亿 63.74 1.09亿 59.70 37.73
外销(地区) 1.64亿 36.26 7335.53万 40.30 44.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.46亿元，占营业收入的40.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12498.74│ 20.76│
│第二名 │ 8048.64│ 13.36│
│第三名 │ 1639.31│ 2.72│
│第四名 │ 1269.41│ 2.11│
│第五名 │ 1151.68│ 1.91│
│合计 │ 24607.79│ 40.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.22亿元，占总采购额的32.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4101.36│ 11.06│
│第二名 │ 3600.23│ 9.71│
│第三名 │ 2150.70│ 5.80│
│第四名 │ 1222.57│ 3.30│
│第五名 │ 1160.10│ 3.13│
│合计 │ 12234.97│ 32.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过
程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。同时，公司依托在多肽合成试剂行业的优势地位，开发了具
有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型
分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系。此外，公司紧跟全球药物研发方向，贴近国内外CRO、CDMO公司的
市场需求，在合成技术门槛更高的脂质体与脂质纳米粒药用试剂、小核酸试剂、GLP-1中间体、非天然氨基
酸、离子液体、PROTAC试剂等高附加值、高壁垒的特色产品领域积极布局，持续拓展产品管线，致力于为全
球医药研发与生产企业及CRO、CDMO公司提供特色功能化学品，精准、高效助力全球医药行业发展。
公司可为下游客户提供160余种结构新颖、质量优异的多肽合成试剂产品，是全球为数不多的能够提供
全系列多肽合成试剂研发与产业化的公司之一，并在HATU、HBTU、TBTU、PyBOP等多个合成工艺更为先进、
产品附加值更高、竞争壁垒更高的磷正离子型和脲正离子型产品领域处于市场主导地位。凭借20多年专注于
细分领域所积累的技术能力，公司从客户研发阶段即早期介入相关产品的配套研发和持续供应，随着前期研
发阶段产品的市场需求逐步延伸到生产阶段，下游客户对公司产品的需求呈快速增长趋势。受益于小分子化
学药物、多肽药物等下游行业的快速发展以及公司竞争力的显著增强，公司在多肽合成试剂细分市场的市场
占有率不断提升。公司基于在多肽合成试剂领域所积累的优质、广泛的客户资源与成熟模式，围绕客户需求
开发了60余类通用型分子砌块产品，细分产品超过800种。由于分子砌块的使用贯穿新药研发的全生命周期
，其重复使用属性使得后期分子砌块用量呈倍数级增长，随着公司分子砌块数量的增长，分子砌块对公司收
入的贡献将逐步提高。公司亦是蛋白质交联剂市场的有力竞争者，建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质
交联剂化合物库，现有蛋白质交联剂细分产品70余种。
此外，公司紧跟市场需求，研发并销售脂质体与脂质纳米粒药用试剂、小核酸试剂、GLP-1中间体、非
天然氨基酸、离子液体、PROTAC试剂等高附加值、高壁垒的特色产品。
2025年7月，公司收购杭州福斯特85%股权，杭州福斯特成为公司控股子公司。杭州福斯特主要从事医药
原料药、医药中间体、功能性食品添加剂（保健品）原料及定制类化学品的研发、生产和销售，主要产品包
括天然药物类产品、医药中间体类产品、抗肿癌药物、抗精神病类、抗抑郁病类、心血管类药物、肠胃类药
物的高级中间体等。主要产品有磷酸奥司他韦、帕拉米韦、布他磷、奥司他韦环氧物、奥司他韦盐酸盐、依
匹斯汀中间体、伊伐布雷定中间体、伊马替尼中间体、达沙替尼中间体、吉非替尼中间体、阿立哌唑中间体
、奥拉帕尼中间体等，产品主要销往国内外众多知名医药研发和生产企业。
杭州福斯特建有4个高标准多层立体式多功能生产车间，另建成标准实验室、分析室以及新产品技术和
定制合成等研发中心。杭州福斯特按照国内新版GMP及ICHQ7标准设计建造，采用DCS自动化控制和管理，已
购置反应釜260余台，体积300至5000L，总体积近300立方，分析设备包括高效液相色谱仪、气相色谱仪、紫
外分光光度计、旋光仪等，有力保证了产品的生产技术先进性和品质的优越性。杭州福斯特4个生产车间覆
盖丰富的反应类型，并完成氢反应、氧化反应、胺化反应、磺化反应和氯化反应等多种危险工艺的环评、安
评验收。
为确保药品生产全过程的质量可控，杭州福斯特建立了完善的医药中间体及原料药生产质量控制体系。
取得了浙江省药品监督管理局核发的《药品生产许可证》，许可生产范围为原料药，两款原料药产品已与制
剂企业完成关联审批及GMP符合性检查。杭州福斯特具有较完整的GMP/FDA标准质量保证体系，2022年以来累
计通过90余次境内外客户的审计。收购杭州福斯特将实现公司产品向下游中间体、原料药产业链延伸，实现
公司产品结构的丰富和优化，助力公司形成新的业务及利润增长点；同时，通过本次收购公司将获得杭州福
斯特的富余产能，改善公司产能不足的局面，提高公司产品的供应能力。杭州福斯特建立了符合GMP规范的
生产及质量管理体系，该收购亦有利于进一步提升公司的质量管理体系，提升公司的综合服务能力。通过后
续业务协同与资源互补，公司与杭州福斯特将共享客户资源及销售渠道，实现双方市场资源的互补和双向赋
能。
（二）主要产品及其用途
经过20多年的行业深耕和技术积累，公司已形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质试剂
为辅的产品体系，主要产品的介绍如下：
1、多肽合成试剂
酰胺键（-CO-NH-）是一分子羧酸中的羧基（-COOH）与另一分子中的有机胺中氨基（-NH2）经过脱水缩
合反应而形成的化学键，它是多肽药物、众多小分子化学药物的基本结构，是维持药物分子骨架、保持药物
活性必不可少的基础单元。酰胺键良好的性质使它成为有机化学分支最普遍和最值得信赖的官能团之一。多
肽合成试剂是多肽药物、小分子化学药物合成中，在构建酰胺键时发挥重要作用的专用化学试剂，其对于提
高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均有重要作用。此外，在手性药物的合成中，特定的多肽合成试剂
能够很好地抑制消旋的发生，在构建酰胺键的同时能够保持药物分子的手性结构，从而确保药物的质量。
公司的多肽合成试剂产品根据性能可分为缩合试剂、保护试剂和手性消旋抑制试剂。
（1）缩合试剂是促进酸与胺进行缩合反应形成酰胺键的试剂，其可以有效降低酸胺缩合反应壁垒、加
快反应速率，广泛应用于含酰胺键的多肽药物及小分子化学药物的研发与生产中。缩合试剂从分子结构角度
，主要包括碳二亚胺型（代表产品有DCC、DIC、EDC·HCl等）、脲正离子型（代表产品有HATU、HBTU、TBTU
、HCTU、TATU等）和磷正离子型（代表产品有PyBOP、BrOP、PyClOP、BOP、AOP等）。公司在碳二亚胺型缩
合试剂及离子型缩合试剂领域均掌握了成熟的合成和杂质检测与控制技术，保证了产品质量的稳定性，实现
了产品大批量、规模化安全生产，充分满足了下游客户对公司产品质量和供应及时、稳定性的需求。公司也
逐步形成了以缩合试剂销售为主的格局。
（2）保护试剂是一类应用于多肽药物、小分子化学药物合成中，可以对包含有效成分的羧基或者氨基
基团进行有效保护，使活性官能团暂时失活，避免其参与反应，并且方便在后续工序中脱除的试剂。保护试
剂可有效保障药物的纯度。保护试剂根据保护基团的不同主要包括Fmoc系列（代表产品有Fmoc-Osu、Fmoc-C
L、Fmoc-OBT等）和Boc系列（代表产品有N-BOC-脒三苯基膦、N-Boc-咪唑、Boc-ON、BOC-Oxyma、BOC-OSU、
BOC-ONB、BOC酸酐等）。
（3）手性消旋抑制试剂是指使用在多肽药物、小分子化学药物合成中能有效抑制缩合过程中产品手性
消旋的试剂，保持药物的手性结构，提高产品的光学纯度与药物活性，代表产品包括HOAt、HOBt、HOSU、HO
NB、PFP-OH、OXYMA、HOOBT、HOPO等。
2、通用型分子砌块
分子砌块处于创新药研发产业链的最前端，主要为国内外药物研发或制药公司提供研发用药物分子片段
，组建化合物库以加快活性药物的筛选进程，对提高终端客户新药研发效率，降低其新药研发与生产成本有
着重要作用。公司的通用型分子砌块系基于公司长期以来在化学合成领域的技术积淀，结合自身在保护试剂
领域的技术优势，通过分析研究已上市和处于临床阶段的众多药物的优势结构、药物的合成工艺以及药物的
活性药效团等关键信息，总结其中通用性的结构片段，围绕客户需求筛选出的有量产需求的分子砌块产品。
随着公司的通用型分子砌块产品逐步得到下游客户的认可，公司将基于对药物化学的深刻理解，对创新药研
发市场的敏锐观察，在公司自有生产车间陆续建成后，不断丰富分子砌块库，为下游客户提供更多质量优异
、结构新颖、附加值更高的分子砌块产品。
公司凭借成熟的合成工艺系统完成分子砌块化合物合成路线设计，经小试工艺开发、中试工艺优化以及
放大工艺验证，利用多官能团复杂有机分子砌块选择性保护技术、酶反应技术等专有技术实现分子砌块的生
产，为国内外药物研发或制药公司构建了性能高效的药物分子砌块库，丰富了其药物分子砌块的选择。公司
的通用型分子砌块产品根据化学结构可分为Boc保护衍生物、苯环砌块、吡啶环砌块、吡咯环砌块、非天然
氨基酸及其衍生物、胍基砌块、肼基砌块、脒类砌块、羟胺砌块、天然氨基酸衍生物、亚胺砌块等60余类，
主要涉及脂肪胺类合成砌块、三价磷类合成砌块、手性醇类合成砌块和非天然氨基酸类合成砌块等领域，细
分产品超过800种。
3、蛋白质试剂
公司的蛋白质试剂产品主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂，经过多年的研发积累和技术沉淀，公司
设计并建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质试剂化合物库，现有蛋白质交联剂产品70余种，蛋白质还原
剂产品5种。蛋白质交联剂是一类小分子化合物，具有2个或者更多的针对特殊基团（-NH2、-COOH、-HS等）
的反应性末端，可以和2个或者更多的分子分别偶联，从而使这些分子结合在一起。蛋白质交联剂已在国际
上广泛应用于生命科学研究的各个分支，公司自主研发的蛋白质交联剂主要应用于ADC药物。ADC药物（Anti
body-drugconjugates），即抗体偶联药物，由抗体、蛋白质交联剂、毒素三部分组成。蛋白质交联剂作为A
DC药物的重要组成部分主要用于连接抗体与毒素，是ADC药物有效递送细胞毒性药物的基础，也是决定ADC产
物毒性的关键因素，开发有效ADC药物的最大挑战之一是选择合适的蛋白质交联剂。公司是国内较早开展蛋
白质交联剂研发与生产的企业，是ADC药物用蛋白质交联剂市场的有力竞争者。公司建有江苏省异双功能蛋
白质交联剂工程技术中心、江苏省蛋白质交联剂研究生工作站，承担苏州市蛋白质交联剂重点研发计划项目
。
4、脂质体与脂质纳米粒药用试剂
脂质体与脂质纳米粒药用试剂是公司未来重点布局的研发方向之一。目前公司已完成了120余种脂质体
与脂质体纳米粒药用试剂的小试研究，类别涵盖磷脂类、聚乙二醇脂质类和阳离子/潜阳离子脂质化合物等
，其中DSPC、DSPE、DPPE等已经完成中试进入小批量生产。
脂质体制剂是一种新型的药物传输的剂型，它将药物包封于脂质双分子层内而形成直径为亚微米或纳米
级别的微型囊泡，从而提高药物的治疗效果。脂质体与脂质纳米粒作为药物载体可包载亲水和亲脂双亲性药
物，通常有肿瘤靶向性、药物缓释、降低药物毒性、提高药物稳定性等诸多优势，是最有发展前途的一种微
纳米类靶向制剂载体之一。作为一种较为前沿的制剂技术，脂质体与脂质纳米粒传递技术在抗肿瘤、麻醉、
抗真菌感染、抗病毒以及mRNA疫苗等领域均存在良好的应用前景，但也存在技术壁垒高、质量控制难等诸多
壁垒，在脂质体与脂质纳米粒的产业化方面则存在着优质药用试剂欠缺、关键药用试剂价格高、质量难以保
证等困难。
公司针对脂质体与脂质纳米粒试剂手性两亲性分子结构复杂的特点，专门开发了汇聚式合成的策略，形
成了独有的纯化技术、分析技术以及检测技术，使得关键手性合成砌块达到了99.5%以上手性纯度。公司在
脂质体与脂质纳米粒关键药用试剂核心技术方面实现了一系列突破。
（三）经营模式
1、研发模式
作为研发驱动的创新型企业，公司历来重视产品的工艺开发与工艺优化，经过多年的研发创新实践，公
司已形成了一套明确、合理的工艺研发思路，具备完善的工艺开发流程，包括市场调研、立项、评审、研发
小试及工艺路线筛选、工艺路线优化、成本优化、分析方法开发及验证、原材料质量研究与控制、产品稳定
性与保存条件研究、杂质研究与控制、反应安全测试及验证等多个环节。通过评价工艺参数变化对关键质量
属性的影响，结合产品质量、收率、工艺放大的风险等因素保证稳定、高效产出高质量标准的产品。研发中
心作为公司技术创新体系的主要载体，根据不同产品线下设多肽合成试剂研发中心、分子砌块研发中心、脂
质体和蛋白质交联剂研发中心、中试及安全验证实验室、分析中心等。
2、生产模式
公司始终坚持以“产销协同、高效运行、质量卓越、成本领先”为原则的生产经营策略，结合市场需求
变化，合理安排生产计划，实现产销平衡。
公司自有生产基地安徽昊帆一期350吨项目已于2022年8月正式投产；安徽昊帆年产702吨多肽试剂及医
药中间体建设项目于2024年2月取得试生产批文，2025年1月取得生产许可证；杭州福斯特在报告期内改造更
新设备，2026年3月改造完成并逐步恢复生产，但目前产能利用率仍较低；淮安昊帆生产基地建设项目于202
6年上半年安装设备，预计2026年四季度至2027年一季度首期五个车间开始进入试生产状态（根据建设进度
预计，具有不确定性）。随着安徽昊帆、淮安昊帆自产产能的建成及投产，杭州福斯特的复产，公司将逐步
实现自主生产。
3、采购模式
采购部根据公司研发与生产部门提出的原材料采购需求，结合相应原材料的安全库存情况编制具体采购
计划，向公司的合格供应商进行询价、拟定采购合同，经部门负责人审批后，由采购人员负责具体执行。公
司采购的每批原材料到货后，仓库管理人员首先清点数量并检查外包装是否受损，然后由质量部人员进行严
格的取样检测，质量检验合格后方可供后续研发与生产领用。针对部分国内市场上较为稀缺的原材料，由公
司提供原材料的配方、生产工艺，经具备定制能力的供应商生产后，公司向其采购。
为保证采购工作的规范性，公司在供应商评价与管理、采购审批、采购合同的签订与执行以及采购入库
检验等环节建立了完善的工作制度与工作程序。潜在供应商需要经过试样、小批量供货以及供应商评价等环
节，方可进入公司的《合格供应商目录》。公司对供应商评价的主要内容包括但不限于供应商经营资质、生
产能力、生产设施、质量体系、供货稳定性、售后服务和价格等方面。
4、销售模式
公司产品具有专业性强、种类丰富的特点，主要客户群体包括医药研发与生产企业、CRO、CDMO公司及
科研院校等，公司主要向上述客户群体销售产品，同时也销售给部分贸易商客户，公司获取客户的具体方式
如下：
（1）通过Baidu、Google、Chemicalbook等知名搜索与化学品销售网站进行产品推广，参加CPHI（世界
制药原料展）、APIChina（中国医药原料展）、中国国际多肽学术会议与论坛等，与国内外客户面对面进行
沟通、洽谈、了解客户需求、行业发展及供需状况，提升公司品牌知名度，从而让有意向的客户主动与公司
联系，实现产品销售；
（2）通过对下游行业及终端客户需求的了解和梳理，确定可跟踪的项目和需求，主动联系客户、争取
产品订单合同；
（3）通过已有老客户的推荐，与被介绍的客户进行交流后直接进行商务谈判、签署合同。
公司良好的产品质量、全系列的产品线和稳定的供应能力使得“昊帆生物”和“HIGHFINE”的品牌在客
户群体中具有较高的知名度，下游客户在有多肽合成试剂等产品需求时，会优先与公司联系，取得公司的产
品目录并进行订货；如产品目录尚无其所需的产品或存在定制化特性的特殊产品，公司可基于在化学合成领
域的技术积淀迅速为客户定制开发其所需的产品。
（四）经营概述
2026年上半年，医药产业供需保持旺盛，但行业竞争依然激烈，产品价格持续承压。面对复杂多变的市
场环境，公司以研发创新为核心，通过开发新产品、优化现有产品，不断提升核心竞争力。针对产能不足的
情况，公司一方面加快推进淮安工厂建设，另一方面通过提升杭州福斯特和安徽昊帆现有产能的产能利用率
，多措并举保障生产供应，保持了业务稳健发展。
报告期内，公司实现营业收入37922.46万元，较上年同期增长40.30%；实现归属于上市公司股东的净利
润7074.63万元，较上年同期下降6.77%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润6037.99万元
，较上年同期下降2.61%；经营活动产生的现金流量净额12692.59万元，较上年同期增长181.57%。
公司于2025年7月收购的杭州福斯特经过设备改造后，于2026年3月起逐渐恢复生产，经营情况有所好转
，亏损幅度缩窄，但仍然给公司整体净利润水平造成较大压力。2026年上半年，杭州福斯特实现营业收入51
36.59万元，较2025年7-12月增长3.91%；净利润-886.06万元，给公司整体净利润造成较大拖累，与2025年7
-12月净利润-2537.60万元相比，半年期亏损金额减少1651.54万元。
报告期末，公司资产总额为287957.88万元，较报告期初增长8.48%；归属于上市公司股东的净资产金额
为240050.96万元，较报告期初增长2.03%。公司资产和净资产稳定增长。
公司主要业绩驱动因素如下：
1、营业收入
报告期内，营业收入同比增长40.30%，主要由于公司凭借自身竞争优势，抓住市场契机，努力协调解决
产能瓶颈，深度契合客户需求，实现了业绩的稳步增长。分产品来看，多肽合成试剂销售收入为26410.92万
元，同比增长19.32%，通用型分子砌块销售收入为5300.52万元，同比增长78.40%，蛋白质试剂销售收入为2
706.62万元，同比增长63.92%。公司内销及外销业务均实现增长，报告期内，公司内销收入为27225.34万元
，占比71.79%，金额同比增长42.44%；外销收入为10697.12万元，占比28.21%，金额同比增长35.12%。外销
业务中，公司销往亚洲、欧洲、美洲的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为12.36%、13.78%、2.07%
。
2026年上半年，下游多肽类药物需求旺盛，公司紧跟市场趋势，为国内外众多知名医药研发、生产和贸
易企业提供高质量的产品和服务。2026年上半年公司销售给药明康德、凯莱英、翰宇药业、诺泰生物、圣诺
生物、基诺厚普、健元医药、Luxembourg、Bachem、Lonza、PolyPeptide、SUN的产品收入总额超过1.6亿元
。
2、毛利率
2026年上半年，公司产品综合毛利率为35.41%，较去年同期下降4.91%。
分业务来看，收购子公司杭州福斯特产品毛利率为-3.47%，拉低了公司综合毛利率；剔除杭州福斯特产
品后，公司原有主营业务产品综合毛利率为38.65%，比去年同期下降1.67%，其中多肽合成试剂毛利率为39.
77%，较去年同期下降0.18%，通用型分子砌块毛利率为37.14%，较去年同期下降6.59%。
公司内销业务毛利率为31.17%，较去年同期下降2.42%，主要是杭州福斯特产品毛利率为负导致；外销
业务毛利率为46.20%，较去年同期下降10.38%，主要由于市场竞争波动导致。
3、净利润
报告期内，公司营业利润同比下降6.26%；利润总额同比下降6.50%；实现归属于上市公司股东的净利润
同比下降6.77%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润同比下降2.61%。净利润的下降主要是
由于杭州福斯特经营亏损导致，同时还有报告期内社保基数调整导致职工薪酬增加，银行利率下降导致利息
收入和投资收益减少，汇兑损失等原因。
二、核心竞争力分析
（一）技术服务能力强，响应速度快
公司成立于2003年，是国内较早专注于研发、生产、销售多肽合成试剂的高新技术企业，经过近二十年
的发展，公司在有机合成领域积累了大量研发成果，已在多肽合成试剂、通用型分子砌块、蛋白质试剂等产
品的研发、生产各环节建立了完整自主的核心技术体系，形成了自动化生产技术、晶体粒径控制技术、杂质
检测与控制技术、管道反应技术、多官能团复杂有机分子砌块选择性保护技术、酶反应技术、蛋白质交联剂
特色膜分离提纯技术、低温脱水成环技术等核心技术。强大的技术服务能力一方面对公司自身产品的整体质
量提升与市场竞争力构建起到良好的促进作用，另一方面公司研发部门可以根据客户的特殊需求，迅速制定
合成工艺，为客户提供多样的定制化服务，从而为公司的持续经营与有序发展提供核心动力。同时，基于强
大的技术服务能力，公司能够快速响应客户需求，且主要产品均有备货，在时效性方面具备明显优势，而时
效性对医药企业至关重要。
（二）产品种类齐全，附加值高
作为生物医药行业上游的服务型企业，公司凭借品类齐全、性能高效的多肽合成试剂产品建立的品牌优
势，快速将市场需求更广、技术壁垒更高的分子砌块和蛋白质试剂产品导入市场，并积极在脂质体与脂质纳
米粒药用试剂、离子液体、PROTAC试剂和核苷酸试剂等新型产品领域布局。丰富的产品矩阵是公司技术产业
化的核心载体，可以充分满足生物医药领域下游客户的采购需求。
（三）客户资源丰富、粘性强
公司客户覆盖国内外1900余家医药研发与生产企业、CRO、CDMO公司，其中不乏跨国医药行业龙头企业
，如BachemAG、OlonS.p.A等，以及药明康德、凯莱英、康龙化成、博腾等国内专业从事医药研发和生产的
服务外包知名企业。上述客户对供应商有着严格的认证壁垒，一旦与上述客户通过合作建立了互信的基础，
则在相当长的时间内会保持稳定的合作关系，并将不断深化合作关系。
此外，根据《药品生产质量管理规范》、《已上市化学药品生产工艺变更研究技术指导原则（2017年第
140号文）》中关于药品生产质量管理的基本要求的规定，生产工艺及其重大变更均需经过验证。更换缩合
试剂虽未影响其它主要原料的变更，但也属于工艺变更（起始原料制备工艺发生变更，且有可能改变杂质谱
或杂质含量）。根据文件指示需要进行杂质谱分析、质量对比研究、稳定性对比考察等操作，需要对1-3批
变更后样品进行6个月加速及长期留样考察，并上报国家药监局审批，涉及工作量巨大，因此，下游企业在
产品获批后第一供应商供货及时的情况下一般不会变更供应商，故公司与下游客户的合作关系具有较强的粘
性。
（四）团队与品牌优势
公司是国内较早专业从事多肽合成试剂研发、生产与销售以及较早开展蛋白质试剂研发与生产的高新技
术企业，经过20多年的业务积淀，公司拥有了一支专业、稳定的科研队伍，具有丰富的研发、产业化经验，
能够满足客户的多种定制化需求，提供专业化的产品和服务。核心技术人员拥有丰富的多肽合成试剂研发与
生产经验。公司已在多肽合成试剂领域深耕20多年，在国内外均积累了一定知名度。鉴于公司在该领域的实
力和影响力，越来越多的下游客户有多肽合成试剂需求时会优先与公司接触并开展业务。
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