经营分析☆ ◇301397 溯联股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车流体管路及总成(产品) 4.67亿 88.28 1.15亿 89.18 24.67
汽车流体控制件及精密注塑件(产品) 5976.15万 11.30 1266.86万 9.81 21.20
其他业务(产品) 225.95万 0.43 130.96万 1.01 57.96
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.29亿 99.98 1.29亿 99.97 24.42
国外(地区) 10.47万 0.02 3.66万 0.03 34.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车流体管路及总成(产品) 8.81亿 87.15 2.46亿 86.67 27.95
汽车流体控制件及精密注塑件(产品) 1.08亿 10.65 2436.01万 8.58 22.64
其他(产品) 2223.17万 2.20 1348.87万 4.75 60.67
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3.92亿 38.76 1.28亿 45.16 32.75
华东地区(地区) 2.57亿 25.41 6902.20万 24.30 26.88
西南地区(地区) 2.37亿 23.41 4549.84万 16.02 19.23
华中地区(地区) 5248.70万 5.19 1852.82万 6.52 35.30
华北地区(地区) 5110.14万 5.06 1575.70万 5.55 30.83
东北地区(地区) 2196.93万 2.17 693.37万 2.44 31.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车流体管路及总成(产品) 3.70亿 86.05 1.18亿 84.63 31.81
汽车流体控制件及紧固件(产品) 3647.92万 8.48 1018.32万 7.32 27.92
其他业务(产品) 1890.75万 4.40 1028.20万 7.39 54.38
精密注塑类零部件(产品) 460.05万 1.07 91.23万 0.66 19.83
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 2.10亿 48.72 --- --- ---
西南地区(地区) 1.04亿 24.14 --- --- ---
华东地区(地区) 7666.19万 17.82 --- --- ---
华中地区(地区) 1824.72万 4.24 --- --- ---
华北地区(地区) 1484.90万 3.45 --- --- ---
东北地区(地区) 691.61万 1.61 --- --- ---
西北地区(地区) 5.83万 0.01 --- --- ---
国外(地区) 322.23 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车流体管路及总成(产品) 7.59亿 89.34 2.50亿 90.02 32.97
汽车流体控制件及紧固件(产品) 6804.83万 8.01 1847.06万 6.65 27.14
原材料、模具、废料等(产品) 1398.36万 1.65 760.44万 2.74 54.38
管材及附件(产品) 851.83万 1.00 166.26万 0.60 19.52
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3.65亿 43.01 1.26亿 45.23 34.41
西南地区(地区) 1.90亿 22.35 5327.66万 19.17 28.07
华东地区(地区) 1.71亿 20.13 5133.47万 18.47 30.03
华中地区(地区) 6022.55万 7.09 2361.97万 8.50 39.22
华北地区(地区) 4795.03万 5.65 1848.42万 6.65 38.55
东北地区(地区) 1505.98万 1.77 548.13万 1.97 36.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.88亿元，占营业收入的68.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 21372.98│ 21.15│
│客户B │ 20885.55│ 20.67│
│客户C │ 10689.05│ 10.58│
│客户D │ 9169.29│ 9.07│
│客户E │ 6668.34│ 6.60│
│合计 │ 68785.21│ 68.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.10亿元，占总采购额的34.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 7217.51│ 11.90│
│供应商B │ 4579.96│ 7.55│
│供应商C │ 3784.11│ 6.24│
│供应商D │ 3293.03│ 5.43│
│供应商E │ 2134.55│ 3.52│
│合计 │ 21009.16│ 34.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及主要产品
公司自成立以来一直专注于汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售。公司专注
为下游汽车整车制造商提供以尼龙等高分子材料为主要原材料的汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成
、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其
他部件等共计7大类、4000余种规格产品，其具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、防渗透、密封性好等特点，适
用于燃油车及新能源车、储能系统等。公司分别为国内30余家整车厂和100余家汽车零部件厂商直接配套产
品。公司已广泛布局30多家新能源产业链客户，遍布整车、动力电池、热管理系统、储能等领域，形成了较
为完善的新能源客户结构。
公司的产品主要应用在发动机燃油动力系统和热管理系统、制动系统以及车身部分。燃油动力系统产品
主要应用在使用内燃机的纯燃油车及插混新能源车的油路系统和蒸发排放系统；热管理系统相关管路产品主
要应用在新能源车的动力电池、电机电控、底盘以及空调暖通、热泵部分；制动系统主要是刹车真空助力；
车身部分包括车身排水及喷水清洁部件。另外公司也生产并销售大量管路相关的紧固件、连接件和流体控制
部件及涉及油箱、底盘、车身、内饰、电气系统的塑料覆盖件、结构件、功能件等等。
（二）公司主要经营模式
1.采购模式
公司日常生产经营所需原辅材料等物资通过采购部采购，检具、夹具、模具、设备等通过工程部采购。
采购流程主要包括请购、制定采购计划、供应商管理、订立框架合同或采购合同、采购验收及入库与采购付
款。
公司建立了科学的供应商评估和准入制度，通过对供应商资质信誉进行综合调查，初步确定合格供应商
，根据所取得的资料，形成《供应商准入申请表》。供应商准入申请由采购经理批准后，公司组织技术、质
量等人员对供应商进行现场考察，完善各类审查并评审合格后，报分管领导批准并纳入合格供应商清单。公
司采用竞价方式对供应商进行选择，根据竞价结果，确定采购价格并拟定合同，经相关人员审核批准后，与
供应商签订合同。完成合同签订后，采购部根据生产需求下达采购订单，并跟踪管理订单执行情况。库管员
负责核对清点接收货物，质检员负责验收货物质量，采购部不定期对采购业务流程进行评估和分析。公司根
据合同规定付款周期进行付款，由采购部提交付款申请，财务部审核。
2.生产模式
公司产品为非标准化产品，产品均对应相应的整车车型，因此公司实行“以销定产”的生产管理模式，
根据整车厂商的订单要求生产。
每年末、每季度末和每月末，汽车整车厂商将其下一年度、季度和月份的采购计划发给其主要供应商，
该类采购计划作为供应商下一年度、季度和月份备货生产的参考。公司根据各类型产品在整车厂的历史供货
情况，结合采购计划，制定年度、季度、月度生产计划。销售部负责接收销售订单，综合相关库存信息和产
品安全库存进行月订单计划编制，并通过ERP系统向生产部下达生产订单计划。生产部通过生产管理ERP系统
分解处理形成生产工单，根据产品交付需求信息以及实际产能，制定生产日计划，并对整个生产过程进行监
督、检查、协调、考核，督促生产计划的执行。生产部按生产进度要求执行生产日计划，按照计划组织领用
生产物料/辅料，并对生产线进行严格的工序进度控制及品质控制，及时完成物料领用、半成品、产成品入
库的系统录入动作，为相关部门信息查询提供准确信息。产品生产完成并经质量检验员检验合格后，由包装
人员负责包装并办理产品入库手续。
3.销售模式
公司销售采取直销方式，销售流程包括销售计划管理、客户开发与管理、销售定价、销售合同管理、发
货管理、销售收款、售后服务等环节。
对于整车厂客户，主要采用“使用产品后结算”方式，即公司根据客户订单安排生产，完成订单后，公
司将产品发往本公司第三方物流仓库，待客户从第三方物流仓库领用后，客户通过邮件或供应商平台等方式
通知公司客户使用产品明细，相关风险报酬在此时转移，公司取得收款的相关权利，在此基础上根据客户使
用产品数量和确定的价格，确认销售收入；对于零部件生产厂商客户，主要采用“确认收到产品后结算”方
式，即公司根据客户订单安排生产，完成订单后，公司将产品运送至客户指定仓库并由客户签收确认，相关
风险报酬在此时转移，公司取得收款的相关权利，公司与客户对账后，根据客户确认的订单数量和确定的价
格，确认销售收入。
4.研发模式
公司的研发注重以客户需求为导向，与整车厂紧密合作，凭借自身发展长期积累的技术经验，在与整车
厂进行技术交流的基础上，根据其研发目标开发新的可适用于新车型且具备较高性价比的产品和解决方案，
以实现部分零部件的“国产替代”。
一方面，公司紧跟技术发展趋势和行业政策导向，保证高强度的核心零部件自主研发活动作为基础。另
一方面，公司与客户之间的技术合作模式主要以同步开发为主。同步开发系指公司根据整车厂车型设计目标
提供产品技术方案、制造方案和质量控制方案。同步开发中供应商具有较强的主动性，能通过前期对产品和
制造过程的主动设定，有效控制最终量产的制造成本和质量风险。
（三）公司行业地位
公司是国内领先的汽车用塑料流体管路产品供应商之一，深耕汽车用流体管路及塑料零部件行业二十余
年。2003年公司率先研发出第一款车用尼龙管快速接头并获得专利，2018年公司研发出第一款受到整车厂和
主要动力电池制造商认可的动力电池包专用水管接头，多次填补国内细分市场空白，受到了长安汽车、比亚
迪、赛力斯等各大主要整车制造商以及宁德时代、国轩高科等动力电池头部企业以及汽车零部件和新能源产
业链客户的广泛认可，满足了市场和客户需求，实现了公司经营业绩的持续稳步增长。
公司被重庆市科学技术局、重庆市财政局和国家税务总局重庆市税务局认定为高新技术企业，被国家知
识产权局授予国家知识产权优势企业，先后被评为重庆市企业技术中心、优秀战略新兴产业企业、成长潜力
企业等，同时公司及子公司溯联零部件获得2021年重庆市“专精特新”中小企业称号。2023年初，公司获得
中国新能源汽车热管理产业大会年度“优秀零部件供应商奖”。截至报告期末，公司拥有专利权107项，其
中发明专利27项，实用新型专利76项，外观专利4项。
（四）行业发展概况
据中国汽车工业协会数据显示，2024年上半年汽车产销量分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别
增长4.9%和6.1%。其中乘用车产销量分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%。1-6月
，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。从
车型上看，插混新能源汽车销量192.2万辆，同比增长85.2%，纯电车销量301.9万辆，同比增长11.6%，插混
新能源车型增长速度持续大幅超过纯电车型。1-6月，汽车整车出口279.3万辆，同比增长30.5%。新能源汽
车出口60.5万辆，同比增长13.2%。上半年，自主品牌乘用车共销售741.9万辆，同比增长23.9%，市场份额
为61.9%，占有率比上年同期提升8.8个百分点，其中新能源汽车渗透率超过60%，是影响自主品牌乘用车市
场份额大幅提升的主要因素。
（五）主要业绩影响因素
报告期内公司实现营业总收入为529047245.74元，同比增长23.00%；归属于上市公司股东的净利润为70
885236.19元，同比下降8.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为68107771.51元，同比
增长3.19%。影响业绩的主要因素如下：
1、营业收入增长较快：报告期内，公司在稳定原有客户、产品的基础上，新能源客户及储能客户订单
不断增加。
2、营业成本增长较快：报告期内，公司积极拓展主业，推进江苏溯联新项目建设和原有设备更新升级
，同时为确保
原有及增量客户订单的交付，一方面加大对原材料的采购力度，另一方面扩招生产人员，导致营业成本
上升较快。此外，持续加强新材料和新产品的研发，增加了相应技术人员，导致研发费用也有一定幅度增长
。
3、其他收益大幅减少：主要是去年同期公司因上市成功而获得政府上市奖补资金。
二、核心竞争力分析
（一）技术优势
公司是国内较早将尼龙材料应用到汽车流体管路总成的汽车零部件供应商之一。2003年，公司率先开发
出汽车尼龙燃油管路快速接头并获得专利，成为国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司。2018年，公司
再次率先开发出第一款受到整车厂和主要动力电池制造商认可的动力电池包专用水管接头，性能优于外资竞
品，填补了国内细分市场的空白。基于庞大的产品库、项目档案库及研发设计经验，公司在已有产品参数及
技术指标等数据基础上建立了研发平台，以快速接头锁紧结构技术、流体管路控制阀技术及流体管路工艺技
术为核心，根据各整车厂及各品牌车型对流体管路性能、设计的要求，不断对产品的结构、性能及生产工艺
进行改进及创新，在现有技术基础上延展开发出了一系列安全性、功能性更强，可适配于不同款式车型的延
伸产品，并对生产工艺进行配套改进以实现大批量生产。目前，公司已实现流体管路产品设计自主化、品种
多样化和生产自动化，并已具备核心技术延展性及平台化生产能力。
公司同时重视研发基础能力建设。公司系统性、周期性地对技术人员进行设计软件（如CATIA、UG、CAD
、CAE等）、产品/项目开发、原材料理论/应用等技术能力的培训。公司的技术检测中心通过了国家CNAS审
核并获得认证证书；流体管路综合实验室获得了多家整车厂及头部零部件企业、电池企业的实验室专项认证
。公司拥有新能源热管理系统的相关循环实验设备，完成了检测中心在新能源汽车热管理系统管路总成及其
零部件检测试验能力方面的系统化建设，实现了从设计、研发、验证到批量生产的闭环。
截至本报告期末，公司合计拥有107项注册专利，其中发明专利27项，绝大多数属于汽车流体管路核心
零部件领域。公司的绝大部分收入来自于核心技术产品以及与客户整车的同步开发项目，技术能力受到主要
客户的一致认可。公司被国家知识产权局授予国家知识产权优势企业，被重庆市科学技术局、重庆市财政局
和国家税务总局重庆市税务局授予高新技术企业，并先后被评为重庆市企业技术中心、优秀战略新兴产业企
业、成长潜力企业、重庆市“专精特新”中小企业。
（二）客户优势
公司依托较强的研发平台和自主创新能力，充分利用自身品牌优势和较完善的营销策略、畅通的国内销
售渠道，积极进行客户培育。目前公司已与30余家整车厂商建立了长期稳定的合作关系，客户群体涵盖了国
内外多家知名整车制造企业及汽车零部件制造企业。同时，公司过去三年中不断优化客户结构，在现有品牌
客户基础上，积极拓展了包括知名头部自主品牌整车企业、国有大型自主品牌整车企业、知名合资整车品牌
、头部新能源整车品牌等十余家优质整车客户，以及国内主要动力电池客户、头部储能系统集成商等，新拓
展客户销售收入占比增长迅速。公司着力加强新拓展客户的合作黏性，依托在下游客户中树立的良好声誉，
逐步扩大客群关系网，持续优化创收渠道。
（三）自主产业链优势
汽车尼龙流体管路总成的产品价值中占比最大的部分是快速连接件以及传感器和阀泵类流体控制件。随
着燃油车排放的政策要求不断提升以及新能源车热管理系统不断迭代升级，流体管路的复杂程度和控制功能
集成化大幅增加，连接件和控制部件的价值占比还在持续提升。公司自创立以来，一直坚持以产业链自主、
摆脱外资上游企业“卡脖子”、改变传统汽车管路企业高度依赖上游零部件的业态现状为目标，不断提升自
主创新和上游零部件自主生产能力。经过多年的持续创新，公司开发出了汽车油路、气路、新能源等系列流
体管路快速接头产品，流体控制阀，以及带传感器、阀类的功能集成式流量控制接头等高附加值零部件等零
部件，公司主要管路产品零部件自制率及销售毛利率处于行业领先水平。
公司深耕上游产业链，进一步提高了精密模具加工和自动化设备设计组装能力，更深的上游产业链布局
已成为公司的核心竞争力之一，在针对客户车型高度定制化、同步开发快速响应、成本控制等方面赋予了更
强的竞争优势。通过不断深化上游产业链的价值工程工作以及集成式设计等技术创新，公司大幅降低了客户
的整车制造成本，曾多次荣获主要客户授予的“优秀供应商”、“成本控制贡献奖”、“协同贡献奖”等荣
誉。
（四）对客户需求和市场趋势的快速响应优势
公司所处的汽车制造业，生产安排已由周期计划式订单逐步转变为能实时反映整车销售市场需求的拉动
式订单，需求变化周期极短。而公司销售的管路产品多达4000余种，覆盖300多种不同车型，进一步增加了
管理的复杂性。公司通过JIT精益管理、柔性化生产线、与客户和仓储的ERP数据接口以及通用汽车QSB快速
反应体系等管理手段，能在保持产品质量的同时快速应对客户的大量订单数据，和单日数百种管路总成的生
产线快速切换，保证了对客户的准时交付，多次获得客户授予的“协作奖”等荣誉。
目前的新能源汽车特别是自主品牌车型随着竞争和技术的不断发展快速升级迭代，车型开发周期呈大幅
缩短趋势。公司具备从二级零部件到模具、工装、设备以及试验验证的全产业链自主能力，大幅减少了客户
的审核工作和项目管理的中间环节，能快速响应客户在车型开发过程中各种问题，有利于公司在竞争中通过
技术评审获得项目定点。还能对行业技术变化、市场变化作出快速反应。
（五）研发、制造和管理体系优势
公司不断加大对管理能力及技术体系建设的投入，通过了汽车行业IATF16949：2016质量管理体系认证
以及要求更高的通用汽车BIQS质量管理体系认证。公司还通过了ISO14001：2015环境管理体系认证、ISO450
01：2018职业健康安全管理体系认证。公司重视信息技术的应用及核心技术、客户信息的安全，通过了ISO/
IEC27001：2013信息安全管理体系认证，以及国家工信部《信息化和工业化融合管理体系要求》（GB/T2300
1-2017）认证。
公司通过MES系统以及PLM系统的广泛应用，将工业自动化与图像识别、工业大数据反馈分析相结合，实
现了对制造过程的自动化升级和产品研发的持续改进。截至目前，公司在手的开发产品超过4000多种。公司
的技术团队不仅能使用CATIA、UG、CAD、CAE等专用设计工具满足客户的业务要求，还能利用PLM系统和公司
的项目管理体系高效地管理每种产品的产品技术方案（业务拓展阶段）、产品开发、PPAP（量产批准阶段）
等不同层级的复杂流程，能够应对繁重的开发任务，有效支持业务拓展。
（六）产品符合技术发展趋势和产业政策指引
在公司创立初期，全球汽车流体管路行业仍以金属和橡胶为主要材料。公司紧跟汽车零部件行业及下游
汽车行业的相关指导政策和整车轻量化发展趋势，坚持使用工程塑料和尼龙等轻量化材料。根据《产业结构
调整指导目录》（2024年本），公司的主营业务符合汽车类鼓励项目中汽车关键零部件中的废气再循环系统
，轻量化材料应用中的复合塑料以及新能源汽车关键零部件中的电池管理系统，技术路线符合产业政策和技
术发展趋势。
公司紧抓材料替代和新能源产业（汽车和储能）热管理系统不断升级迭代两大重要趋势产生的巨大市场
扩容空间，积极投入全车管路材料替代的市场拓展，扩展流体控制领域的功能性集成，适应市场开发储能电
池热管理、氢能源燃料电池等相关产品，积极布局换电、空调、空气悬架等领域，实现向中国领先的汽车和
新能源流体控制系统集成商的升级。
（七）产品结构和业务布局广泛，实现燃油+电动车业务“双轮驱动”
公司以燃油车业务起家，积极布局新能源汽车业务和相关技术，陆续获得新能源汽车头部客户如比亚迪
、宁德时代等新能源汽车产业链客户的订单并批量投产。报告期内公司新能源车型收入约2.88亿元，同比增
长超过63%，成为公司业务收入重要支柱，实现了燃油+电动车业务的“双轮驱动”。
公司紧跟新能源汽车技术发展趋势，积极开发了储能电池热管理系统、氢能源燃料电池管路、空气悬架
高压管路，以及一系列应用于电机油冷和低空飞行器的新产品。除流体管路产品外，公司还利用自身在轻量
化材料应用和生产工艺等方面的优势，开发了一系列独立销售的紧固件、连接件、流体控制件、覆盖件、结
构件等产品，广泛应用于车身、油箱、电气系统、电池包和电机壳体、液冷板等，市场前景广泛。
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